Эффект Фишера
В экономике эффект Фишера представляет собой тенденцию номинальных процентных ставок изменения вслед за уровнем инфляции . Оно названо в честь экономиста Ирвинга Фишера , который впервые заметил и объяснил эту взаимосвязь. Фишер предположил, что реальная процентная ставка не зависит от монетарных показателей (известная как гипотеза Фишера ), поэтому номинальная процентная ставка будет корректироваться с учетом любых изменений ожидаемой инфляции . [1]
Вывод
[ редактировать ]Номинальная процентная ставка — это учетная процентная ставка — процент, на который сумма долларов (или другой валюты), которую заемщик должен кредитору, увеличивается с течением времени, в то время как реальная процентная ставка — это процент, на который реальная покупательная способность кредит со временем растет. Другими словами, реальная процентная ставка — это номинальная процентная ставка, скорректированная с учетом влияния инфляции на покупательную способность непогашенного кредита.
Связь между номинальными и реальными процентными ставками и инфляцией приблизительно определяется уравнением Фишера :
Уравнение гласит, что реальная процентная ставка ( ), равна номинальной процентной ставке ( ) минус ожидаемый уровень инфляции ( ).
Уравнение является приближением; однако разница с правильным значением невелика, пока процентная ставка и уровень инфляции низкие. Расхождение становится большим, если либо номинальная процентная ставка, либо уровень инфляции высоки. Точное уравнение можно выразить с помощью периодического начисления процентов следующим образом:
Если реальная ставка предполагается постоянным, номинальная ставка должен меняться по пунктам, когда поднимается или падает. Таким образом, эффект Фишера гласит, что произойдет корректировка номинальной процентной ставки один к одному к ожидаемому уровню инфляции.
Следствием предполагаемой постоянной реальной ставки является то, что монетарные события, такие как действия денежно-кредитной политики, не окажут никакого влияния на реальную экономику - например, не окажут никакого влияния на реальные расходы потребителей на потребительские товары длительного пользования и предприятий на машины и оборудование .
Альтернативные гипотезы
[ редактировать ]Некоторые противоположные модели утверждают, что, например, рост ожидаемой инфляции приведет к увеличению текущих реальных расходов при любой номинальной ставке и, следовательно, к увеличению дохода, ограничивая рост номинальной процентной ставки, который был бы необходим для восстановления равновесия между спросом на деньги и денежной массой. в любое время. В этом сценарии рост ожидаемой инфляции приводит лишь к меньшему повышению номинальной процентной ставки и, следовательно, снижение реальной процентной ставки . Также утверждалось, что гипотеза Фишера может не сработать во времена как количественного смягчения, так и рекапитализации финансового сектора. [2]
Связанные понятия
[ редактировать ]Международный эффект Фишера предсказывает дрейф международного обменного курса , полностью основанный на соответствующих национальных номинальных процентных ставках . [3] Родственное понятие — паритет Фишера . [4]
См. также
[ редактировать ]- Денежно-кредитная политика
- Функция реакции денежно-кредитной политики
- Правило Тейлора
- Правило МакКаллума
- Правило k-процентов Фридмана
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Фрэнк, Роберт; Бернанке, Бен; Антонович, Кейт; Хеффец, Ори. Принципы макроэкономики . МакГроу-Хилл. стр. 138–139.
- ^ Сирацука, Сигенори; Окина, Кунио (1 февраля 2004 г.). «Эффект продолжительности политики при нулевых процентных ставках: применение вейвлет-анализа». ССНР 521402 .
- ^ «Международный эффект Фишера (IFE)» . Проверено 3 ноября 2007 г.
- ^ Квонг, Мэри; Бигмен, Дэвид; Тая, Тейзо (2002). Плавающие обменные курсы и состояние мировой торговли и платежей . Книги о бороде. п. 144. ИСБН 1-58798-129-7 .