Эффект Фишера

Не следует путать с Международным эффектом Фишера .

В экономике эффект Фишера представляет собой тенденцию номинальных процентных ставок изменения вслед за уровнем инфляции . Оно названо в честь экономиста Ирвинга Фишера , который впервые заметил и объяснил эту взаимосвязь. Фишер предположил, что реальная процентная ставка не зависит от монетарных показателей (известная как гипотеза Фишера ), поэтому номинальная процентная ставка будет корректироваться с учетом любых изменений ожидаемой инфляции .

Вывод

Номинальная процентная ставка — это учетная процентная ставка — процент, на который сумма долларов (или другой валюты), которую заемщик должен кредитору, увеличивается с течением времени, в то время как реальная процентная ставка — это процент, на который реальная покупательная способность кредит со временем растет. Другими словами, реальная процентная ставка — это номинальная процентная ставка, скорректированная с учетом влияния инфляции на покупательную способность непогашенного кредита.

Связь между номинальными и реальными процентными ставками и инфляцией приблизительно определяется уравнением Фишера :

$r=i-\pi ^{e}$

Уравнение гласит, что реальная процентная ставка ( $r$), равна номинальной процентной ставке ( $i$) минус ожидаемый уровень инфляции ( $\pi ^{e}$).

Уравнение является приближением; однако разница с правильным значением невелика, пока процентная ставка и уровень инфляции низкие. Расхождение становится большим, если либо номинальная процентная ставка, либо уровень инфляции высоки. Точное уравнение можно выразить с помощью периодического начисления процентов следующим образом:

$1+i=(1+r)\times (1+\pi ^{e})$

Если реальная ставка $r$ предполагается постоянным, номинальная ставка $i$ должен меняться по пунктам, когда $\pi ^{e}$ поднимается или падает. Таким образом, эффект Фишера гласит, что произойдет корректировка номинальной процентной ставки один к одному к ожидаемому уровню инфляции.

Следствием предполагаемой постоянной реальной ставки является то, что монетарные события, такие как действия денежно-кредитной политики, не окажут никакого влияния на реальную экономику - например, не окажут никакого влияния на реальные расходы потребителей на потребительские товары длительного пользования и предприятий на машины и оборудование .

Альтернативные гипотезы

Некоторые противоположные модели утверждают, что, например, рост ожидаемой инфляции приведет к увеличению текущих реальных расходов при любой номинальной ставке и, следовательно, к увеличению дохода, ограничивая рост номинальной процентной ставки, который был бы необходим для восстановления равновесия между спросом на деньги и денежной массой. в любое время. В этом сценарии рост ожидаемой инфляции $\pi ^{e}$ приводит лишь к меньшему повышению номинальной процентной ставки $i$ и, следовательно, снижение реальной процентной ставки $r$. Также утверждалось, что гипотеза Фишера может не сработать во времена как количественного смягчения, так и рекапитализации финансового сектора.

Связанные понятия

Международный эффект Фишера предсказывает дрейф международного обменного курса , полностью основанный на соответствующих национальных номинальных процентных ставках . Родственное понятие — паритет Фишера .

См. также

• Денежно-кредитная политика
• Функция реакции денежно-кредитной политики
• Правило Тейлора
• Правило МакКаллума
• Правило k-процентов Фридмана