Предпочтение по времени
В экономике предпочтение времени (или дисконтирование времени , [1] отсроченное дисконтирование , временное дисконтирование , [2] долгосрочная ориентация [3] ) — это текущая относительная оценка получения товара или некоторой суммы денежных средств в более ранний срок по сравнению с получением его в более позднюю дату. [1]
Временные предпочтения математически фиксируются в функции скидки . Чем выше временные предпочтения, тем выше скидка на дебиторскую задолженность или расходы, подлежащие оплате в будущем.
Одним из факторов, которые могут определять временные предпочтения человека, является продолжительность его жизни. Пожилой человек может иметь меньшие временные предпочтения (по сравнению с тем, что он имел ранее в жизни) из-за более высокого дохода и того факта, что у него было больше времени для приобретения товаров длительного пользования (таких как высшее образование или дом). [4] Поскольку будущее по своей сути неопределенно, предпочтения риска также влияют на предпочтения времени. [5]
Пример
[ редактировать ]Практический пример: Джим и Боб идут выпить, но у Джима нет денег, поэтому Боб одалживает Джиму 10 долларов. На следующий день Джим приходит к Бобу и говорит: «Боб, ты можешь получить 10 долларов сейчас, или я дам тебе 15 долларов, когда мне заплатят в конце месяца». Временные предпочтения Боба будут меняться в зависимости от его доверия к Джиму: нужны ли ему деньги сейчас или он думает, что может подождать; или если бы он предпочел иметь 15 долларов в конце месяца, а не 10 долларов сейчас. Настоящие и ожидаемые потребности, настоящий и ожидаемый доход влияют на временные предпочтения.
Неоклассические взгляды
[ редактировать ]В неоклассической теории процента, предложенной Ирвингом Фишером человека , уровень временных предпочтений обычно принимается в качестве параметра функции полезности , которая отражает компромисс между потреблением сегодня и потреблением в будущем, и, таким образом, является экзогенным и субъективным. Это также основной фактор, определяющий реальную процентную ставку. Норма прибыли на инвестиции обычно рассматривается как доход на капитал, при этом реальная процентная ставка равна предельному продукту капитала в любой момент времени. Арбитраж, в свою очередь, подразумевает, что доходность капитала уравнивается с процентной ставкой по финансовым активам (с поправкой на такие факторы, как инфляция и риск). Потребители, стоящие перед выбором между потреблением и сбережениями, реагируют на разницу между рыночной процентной ставкой и своей собственной субъективной нормой временных предпочтений («нетерпение») и увеличивают или уменьшают свое текущее потребление в соответствии с этой разницей. Это изменяет объем средств, доступных для инвестирования и накопление капитала , как, например, в модели роста Рэмси .
В долгосрочном устойчивом состоянии доля потребления в доходе человека постоянна, что приравнивает ставку процента к ставке временных предпочтений, при этом предельный продукт капитала корректируется для обеспечения соблюдения этого равенства. Важно отметить, что с этой точки зрения люди не делают скидку на будущее, потому что они могут получать положительные процентные ставки по своим сбережениям. Скорее, причинность идет в противоположном направлении; процентные ставки должны быть положительными, чтобы побудить нетерпеливых людей отказаться от текущего потребления в пользу будущего.
Австрийская экономика
[ редактировать ]Временные предпочтения являются ключевым компонентом австрийской школы экономики; [6] [7] он используется для понимания взаимосвязи между сбережениями, инвестициями и процентными ставками. [8] [9]
Временное дисконтирование
[ редактировать ]Временное дисконтирование (также известное как дисконтирование по задержке , дисконтирование по времени ) [10] Это тенденция людей обесценивать награды по мере приближения к временному горизонту в будущем или прошлом (т. е. они становятся настолько далекими во времени, что перестают быть ценными или вызывать привыкание). Другими словами, это тенденция придавать большую ценность вознаграждениям по мере того, как они удаляются от временных горизонтов и приближаются к «сейчас». Например, курильщик, лишенный никотина , может высоко ценить сигарету, доступную в любое время в течение следующих 6 часов, но придавать небольшую ценность или не придавать никакой ценности сигарете, доступной через 6 месяцев. [11]
Что касается терминологии, от Frederick et al. (2002):
Мы различаем дисконтирование времени и предпочтение времени . Мы используем термин «дисконтирование времени» в широком смысле, чтобы охватить любую причину меньшего внимания к будущим последствиям, включая факторы, которые уменьшают ожидаемую полезность, создаваемую будущими последствиями, такие как неопределенность или изменение вкусов. Мы используем термин «временное предпочтение» для обозначения, более конкретно, предпочтения немедленной полезности перед отложенной полезностью.
Этот термин используется в межвременной экономике, межвременном выборе , нейробиологии вознаграждения и принятия решений , микроэкономике и с недавних пор нейроэкономике . [12] Традиционные модели экономики предполагали, что функция дисконтирования экспоненциальна во времени, что приводит к монотонному уменьшению предпочтений с увеличением временной задержки; однако более поздние нейроэкономические модели предполагают гиперболическую функцию дисконтирования , которая может решить проблему изменения предпочтений. [13] Временное дисконтирование также является теорией, особенно актуальной для политических решений отдельных лиц, поскольку люди часто ставят свои краткосрочные политические интересы выше долгосрочной политики. [14] Это можно применить к тому, как люди голосуют на выборах, но также можно применить и к тому, как они способствуют решению социальных проблем, таких как изменение климата, которое представляет собой в первую очередь долгосрочную угрозу и, следовательно, не является приоритетом. [15]
Оценка временного дисконтирования
[ редактировать ]Предложив выбор из 100 долларов сегодня и 100 долларов через месяц, люди, скорее всего, выберут 100 долларов сейчас. Однако, если вопрос изменится на 100 долларов сегодня или 1000 долларов через месяц, люди, скорее всего, выберут 1000 долларов через месяц. 100 долларов можно представить как меньшее вознаграждение за более раннее достижение (SSR), а 1000 долларов можно представить как вознаграждение за большее позднее (LLR). Исследователей, изучающих временное дисконтирование, интересует момент времени, в который человек меняет свое предпочтение SSR на LLR или наоборот. Например, хотя человек может предпочесть 1000 долларов в месяц 100 долларам сейчас, он может переключить свое предпочтение на 100 долларов, если отсрочка до 1000 долларов увеличится до 60 месяцев (5 лет). Это означает, что этот человек оценивает 1000 долларов после задержки в 60 месяцев меньше, чем 100 долларов сейчас. Ключевым моментом является нахождение момента времени, в котором человек оценивает LLR и SSR как эквивалентные. Это известно как точка безразличия . [16] Предпочтения можно измерить, попросив людей сделать ряд выборов между немедленными и отсроченными выплатами, при этом период отсрочки и суммы выплат различаются.
Происхождение различий во временных предпочтениях в разных странах
[ редактировать ]Различия во временных предпочтениях в разных странах были обнаружены в нескольких крупномасштабных исследованиях, в частности в исследовании INTRA. [17] и исследование GPS. [18]
Одед Галор и Омер Озак исследуют корни наблюдаемых различий во временных предпочтениях между странами. [19] Они установили, что доиндустриальные характеристики сельского хозяйства, благоприятствовавшие более высокой отдаче инвестиций в сельское хозяйство, запустили процесс отбора, адаптации и обучения, который привел к более высокой распространенности долгосрочной ориентации. Эти сельскохозяйственные характеристики связаны с современным экономическим и человеческим поведением, таким как внедрение технологий, образование, сбережения и курение.
Наиболее полный набор данных о временных предпочтениях охватывает 117 стран и рассчитывается путем объединения нескольких предыдущих наборов данных, включая вышеупомянутые данные INTRA и GPS, а также, например, вопросы опроса из World Value Survey . [20]
Историческое понимание теории временных предпочтений в отношении процентных ставок
[ редактировать ]Католические философы-схоласты сначала предложили сложные объяснения и обоснования доходности капитала, включая риск и альтернативные издержки упущенной прибыли, связанные с коэффициентом дисконтирования. Однако они не смогли интерпретировать проценты по безрисковому кредиту и, следовательно, осудили дискаунтер с временными предпочтениями как греховный и ростовщический.
Позже Конрад Сумменхарт, теолог из Тюбингенского университета, использовал временное предпочтение, чтобы объяснить дисконтные кредиты, когда кредиторы не будут получать ростовщическую прибыль от кредитов, поскольку заемщики примут цену, которую запрашивают кредиторы. Полвека спустя Мартин де Аспилкуэта Наваррус, доминиканский юрист-канонист и теоретик денег из Университета Саламанки, придерживался точки зрения, что нынешние товары, такие как деньги, естественно, будут стоить на рынке больше, чем будущие товары (деньги). Примерно в то же время Джан Франческо Лоттини да Вольтерра, итальянский гуманист и политик, обнаружил временное предпочтение и рассматривал временное предпочтение как переоценку «настоящего», которое можно сразу уловить органами чувств. Два столетия спустя Фердинандо Галиани, неаполитанский аббат, использовал аналогию, чтобы указать, что, подобно обменному курсу, процентная ставка связывает и приравнивает текущую стоимость к будущей стоимости, и, по субъективному мнению людей, эти два физически не- одинаковые предметы должны быть равными.
Эти разрозненные мысли и развитие теорий вдохновили Анну Робер-Жака Тюрго , французского государственного деятеля, на создание полномасштабной теории временных предпочтений: в кредитной сделке необходимо сравнивать не ценность денег, предоставленных взаймы, с выплаченной стоимостью, а скорее «ценность обещанной суммы денег по сравнению со стоимостью денег, доступных сейчас; [22] кроме того, он проанализировал связь между денежной массой и процентными ставками: если денежная масса увеличивается и люди с нечувствительными временными предпочтениями получают деньги, то эти люди склонны копить деньги для сбережений, а не для потребления, что приведет к падению процентных ставок. а цены будут расти.
См. также
[ редактировать ]- Теория принятия решений
- Отложенное удовлетворение
- Функция скидки
- Скидка на полезность
- Дисконтирование
- Динамическая несогласованность
- Теория культурных измерений Хофстеде - Теория культурных различий во временных предпочтениях
- Гиперболическое дисконтирование – модель типичных временных предпочтений.
- Межвременной выбор
- Чистая текущая стоимость
- Временная стоимость денег
- Тестовая ставка казначейства
- Терпение
Примечания
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б Фредерик, Шейн; Левенштейн, Джордж; О'донохью, Тед (2002). «Дисконтирование времени и временные предпочтения: критический обзор» (PDF) . Журнал экономической литературы . 40 (2): 351–401. дои : 10.1257/jel.40.2.351 . Архивировано из оригинала (PDF) 11 марта 2017 г. Проверено 2 ноября 2014 г. .
- ^ Дойл, Джон Р. (2013). «Обзор временных предпочтений, модели дисконтирования задержки» (PDF) . Суждение и принятие решений . 8 (2): 116–135. дои : 10.1017/S1930297500005052 .
- ^ Хофстеде, Герт (2001). Последствия культуры: сравнение ценностей, поведения, институтов и организаций разных стран . Мудрые публикации.
- ^ Байер, Ю.М.; Ошер, Ю. (2018). «Временные предпочтения, исполнительные функции и истощение эго: предварительное исследование». Журнал неврологии, психологии и экономики . 11 (3): 127–134. дои : 10.1037/npe0000092 . S2CID 149582921 .
- ^ Сомасундарам, Джива; Эли, Винсент (2022). «Взаимодействие риска и временных предпочтений: экспериментальное измерение». Журнал риска и неопределенности . 65 (2): 215–234. дои : 10.1007/s11166-022-09394-9 . S2CID 219346855 .
- ^ Джуди (14 декабря 2018 г.). «Краткая защита концепции временных предпочтений Мизеса и его теории интересов чистого временного предпочтения» . Институт Мизеса . Проверено 6 октября 2023 г.
- ^ Клэй (10 апреля 2017 г.). «11. Время и временные предпочтения» . Институт Мизеса . Проверено 6 октября 2023 г.
- ^ «Временные предпочтения | Экономика | Британника» . www.britanica.com . Проверено 6 октября 2023 г.
- ^ Хоппе, Ханс-Германн (06 февраля 2018 г.). Демократия: Бог, который потерпел неудачу . дои : 10.4324/9780203793572 . ISBN 978-0-203-79357-2 .
- ^ Дойл, Джон Р. (2013). «Обзор временных предпочтений, модели дисконтирования задержки» (PDF) . Суждение и принятие решений . 8 (2): 116–135. дои : 10.1017/S1930297500005052 . ISSN 1930-2975 .
- ^ Бикель, ВК; Одум, Алабама; Мэдден, Дж.Дж. (1999). «Импульсивность и курение сигарет: задержка дисконтирования для нынешних, никогда не куривших и бывших курильщиков». Психофармакология . 146 (4): 447–454. дои : 10.1007/PL00005490 . ISSN 0033-3158 . ПМИД 10550495 . S2CID 24789357 .
- ^ Такахаши Т.; Хаджибеганович Т.; Каннас С.А.; Макино Т.; Фукуи Х.; Китаяма С. (2009). «Культурная нейроэкономика межвременного выбора». Нейроэндокринол. Летт . 30 (2): 185–91. CiteSeerX 10.1.1.232.7650 . ПМИД 19675524 .
- ^ Грин, Леонард; Майерсон, Джоэл (2004). «Система дисконтирования выбора с отсроченным и вероятностным вознаграждением» . Психологический вестник . 130 (5): 769–792. дои : 10.1037/0033-2909.130.5.769 . ISSN 0033-2909 . ПМЦ 1382186 . ПМИД 15367080 .
- ^ Шафер2016
- ^ Баум, Тед Д.; Истерлинг, Уильям Э. (2010). «Пространственно-временной дисконт в адаптации к изменению климата» . Смягчение глобальных изменений в стратегии адаптации. 15 (1): 591–609.
- ^ Одум, Эми Л. (2011). «Учет задержки: я в порядке, ты в порядке» . Журнал экспериментального анализа поведения . 96 (3): 427–439. дои : 10.1901/jeab.2011.96-423 . ISSN 0022-5002 . ПМК 3213005 . ПМИД 22084499 .
- ^ Ван, Мэй; Ригер, Марк Оливер; Куры, Торстен (2016). «Как различаются временные предпочтения: данные из 53 стран» (PDF) . Журнал экономической психологии . 52 : 115–135. дои : 10.1016/j.joep.2015.12.001 .
- ^ Фальк, Армин; Беккер, Анке; Домен, Томас; и др. (2018). «Глобальные данные об экономических предпочтениях» . Ежеквартальный экономический журнал . 133 (4): 1645–92. дои : 10.1093/qje/qjy013 .
- ^ Галор, Одед; Озак, Омер (2016). «Сельскохозяйственные истоки временного предпочтения» . Американский экономический обзор . 106 (10): 3064–3103. doi : 10.1257/aer.20150020 . ПМК 5541952 . ПМИД 28781375 .
- ^ Ригер, Марк; Ван, Мэй; Куры, Торстен (2021). «Универсальное время» . ПЛОС ОДИН . 16 (2): e0245692. дои : 10.1371/journal.pone.0245692 . ПМЦ 7888607 . ПМИД 33596234 .
- ^ Новый экономический словарь Пэлгрейва, 2-е издание, 2008 г. Под редакцией Стивена Н. Дюрлауфа и Лоуренса Э. Блюма.
- ^ Тюрго, ARJ 1977. В книге «Экономика ARJ Тюрго», изд. ПД Гроеневеген. Гаага: Мартинус Нийхофф.
| Базы данных органов управления : Национальные |
|---|
