Морган, Гренфелл и Ко.

Морган, Гренфелл и Ко.
Промышленность	Инвестиционный банк
Основан	1851 ; 173 года назад (как Джордж Пибоди и компания )
Основатель	Джордж Пибоди
Судьба	Приобретенный
Преемник	Дойче Банк
Штаб-квартира	Лондон , Англия, Великобритания

Morgan, Grenfell & Co. был ведущим лондонским . инвестиционным банком, считавшимся одним из старейших и когда-то самых влиятельных британских торговых банков Он возник в торговом банковском бизнесе, начатом Джорджем Пибоди . Джуниус Спенсер Морган стал партнером в 1854 году. После выхода Пибоди компания стала называться JS Morgan & Co. В 1910 году она была преобразована в Morgan Grenfell & Co. в знак признания старшего лондонского партнера Эдварда Гренфелла , хотя JP Morgan & Co. Co. по-прежнему владела контрольным пакетом акций. В 1930-х годах он стал коммерческим банком, и семья Морган отказалась от контрольного пакета акций в бизнесе. После периода сокращения в 1960-х годах он расширился под управлением второго виконта Харкорта . Связь с JP Morgan & Co. полностью прекратилась в 1980-х годах. бизнес также оказался втянутым в мошенничество с торговлей акциями Guinness В то время . В 1990 году Morgan Grenfell была приобретена в рамках согласованной сделки миноритарным акционером Deutsche Bank . Использование названия Morgan Grenfell было прекращено Deutsche Bank в 1999 году.

История

Эпоха Пибоди

Банк возник из торгового банковского бизнеса, начатого Джорджем Пибоди на его собственный счет, когда он поселился в Лондоне в 1838 году в рамках своего бизнеса по торговле сырьевыми товарами (Peabody, Riggs & Co.), на котором он уже заработал состояние. Банковский бизнес был официально зарегистрирован в 1851 году как George Peabody & Co. и к моменту выхода Пибоди на пенсию в 1864 году стал крупнейшим американским торговым банком в Лондоне. ^{[ 1 ]} В 1854 году Пибоди взял в качестве партнера Юниуса Спенсера Моргана с долей чуть менее 9% в капитале фирмы и 28% в ее прибыли. ^{[ 2 ]} Фирма быстро расширялась, особенно в сфере предоставления кредитов для трансатлантической торговли. Однако во время мирового финансового кризиса 1857 года он оказался под серьезным давлением, главным образом из-за трудностей, с которыми столкнулись американские агенты Peabody & Co., а в некоторых случаях и банкротства. В конце 1857 года Пибоди и компания были вынуждены обратиться за помощью в виде кредита к Банку Англии . ^{[ 3 ]} Парадоксально, но тот факт, что Банк счел необходимым поддержать Peabody & Co., а не рисковать своим банкротством, подчеркнул важное положение, которого к этому времени достигла фирма, и Peabody & Co. вышла из кризиса с неповрежденной, если не улучшенной, репутацией. и смогли погасить ссуду в марте 1858 года. ^{[ 4 ]}

Эпоха Моргана

Сам Пибоди вышел из кризиса уставшим и больным. Оставаясь пока старшим партнером, он все больше уходил из бизнеса, оставив Моргана его эффективным главой. В центре внимания Пибоди стало благотворительное использование своего значительного состояния. ^{[ 5 ]} Пибоди, умерший в 1869 году, наконец вышел на пенсию в 1864 году, когда его 10-летнее партнерское соглашение с Морганом подошло к концу. Формально Морган взял на себя контроль над бизнесом, но был вынужден смириться с нежеланием Пибоди видеть, как фирма (над которой он больше не будет иметь никакого контроля или влияния) продолжала торговать под именем Peabody, извлекая выгоду из репутации, которую имя Peabody & Co. рынок. Как следствие, фирма была переименована в JS Morgan & Co. ^{[ 6 ]} Нью-йоркское агентство фирмы со временем должно было стать JP Morgan & Co. , названным в честь сына Юниуса, Джона Пирпонта («JP») Моргана . ^{[ 7 ]}

После смерти Юниуса в 1890 году Пьерпон стал старшим партнером лондонской фирмы. ^{[ 8 ]} К 1910 году все партнеры семьи Морганов были резидентами США, и, чтобы отразить это, лондонское партнерство было реструктурировано с JP Morgan & Co. в США, приняв на себя 50% владения лондонским бизнесом, который был преобразован в Morgan Grenfell & Co. в США. признание старшего лондонского партнера Эдварда Гренфелла . ^{[ 9 ]}

В течение многих лет бизнес был в значительной степени ориентирован на трансатлантический бизнес. Это привело к тому, что дома Моргана сыграли важную роль в Первой мировой войне , при этом JP Morgan and Co. выступали в качестве закупочного и финансового агента британского правительства в США, осуществляя покупки, связанные с ними кредиты и обменный бизнес через Morgan Grenfell и JP Morgan & Co. .. После войны дома Морганов сыграли ключевую роль в Европы 1920-х годов. послевоенном финансовом восстановлении ^{[ 10 ]} Также в этот период фирма создала ведущую компанию в области корпоративных финансов, занимающуюся организацией и консультированием по вопросам выпуска и андеррайтинга отечественных ценных бумаг. ^{[ 11 ]}

Сокращение расходов

В соответствии с Законом Гласса-Стигола 1933 года JP Morgan & Co. пришлось выбирать между коммерческим и инвестиционным банком. Партнеры выбрали первое и в результате были вынуждены отказаться от своего контрольного пакета акций в Morgan Grenfell, который должен был продолжать вести как кредитный, так и инвестиционно-банковский бизнес. Это было достигнуто в 1934 году путем включения лондонской фирмы в состав Morgan Grenfell & Co. Ltd., при этом JP Morgan and Co. владела одной третью акций, а лондонские партнеры - оставшейся частью. ^{[ 12 ]} Хотя сын Дж. П. Моргана, Дж. П. «Джек» Морган , оставался в совете директоров Моргана Гренфелла до своей смерти в 1941 году. ^{[ 13 ]} Отношения между лондонским и нью-йоркским бизнесом, которые в то время были краеугольным камнем успеха фирм, неизбежно стали более отдаленными, что совпало и, вероятно, способствовало периоду относительной спячки для Моргана Гренфелла. ^{[ 14 ]} Несмотря на то, что компания по-прежнему обладает списком первоклассных клиентов и первоклассной репутацией, период с 1934 года считается периодом дрейфа и инерции. ^{[ 15 ]}

Возрождение

Морган Гренфелл начал выходить из периода затворничества в 1960-х годах, когда второй виконт Харкорт , правнук Юниуса Моргана (по дочери своей любовницы, он так и не был женат), ^{[ ВОЗ? ]} привлекли новые таланты, что привело к новому периоду роста и возрождения. ^{[ 14 ]} Одним из наиболее важных лиц, прибывших в 1967 году, был сэр Джон Стивенс, чье образование адвоката и опыт работы как в МВФ в Вашингтоне, так и в Банке Англии (где он стал директором и, как полагали, в 1966 году его едва не оставили без внимания). на пост губернатора ), а также его опыт работы на посту британского министра экономики в Вашингтоне сделали его идеальным новобранцем. Харкорту нужен был более молодой человек для проведения необходимых организационных изменений, и он видел в нем естественного преемника на посту председателя фирмы. ^{[ 16 ]} В 1973 году, когда готовились к тому, чтобы Стивенс сменил Харкорта на посту председателя, он неожиданно умер в возрасте пятидесяти девяти лет. ^{[ 17 ]}

Тем не менее за годы правления Стивенса произошли огромные изменения в организации и ее культуре. Фирма снова стала одной из ведущих лондонских компаний по консультированию и корпоративному финансированию, сделав новый акцент на слияниях и поглощениях, в результате чего она завоевала репутацию инновационной и смелой фирмы, что удивительно для того, что считалось такой традиционной фирмой. ^{[ 18 ]} Банковский бизнес до настоящего времени в основном был основан на предоставлении краткосрочного финансирования компаниям посредством акцептных кредитов – процесса гарантированного погашения векселей компаний через банк за вознаграждение или комиссию с предоставлением их контрассигнации ( «акцепт»), чтобы векселя обеспечивали компании наилучшую процентную ставку при продаже на рынке. Оно было расширено, и открылись новые области бизнеса, в частности, в области финансирования международных проектов и экспорта капитальных товаров. В сфере управления активами небольшая команда частных клиентов была преобразована в преимущественно институциональное инвестиционное подразделение, став одним из ведущих лондонских управляющих активами. К 1980 году Морган Гренфелл был крупнейшим управляющим международными активами пенсионных фондов США, заранее предвидя международную диверсификацию пенсионных инвестиций США, которая возникла в результате принятия Закона США о пенсионном обеспечении 1974 года. ^{[ 19 ]} В знак признания успехов отдела финансирования экспорта и капитальных товаров Морган Гренфелл стал в 1975 году первым торговым банком, удостоенным Королевской премии промышленности за достижения в области экспорта. ^{[ 20 ]}

Конец ссылки JP Morgan

Хотя Morgan Grenfell оставалась некотируемой компанией до 1986 года, капитал был привлечен для расширения в 1960-х и 1970-х годах путем частного размещения акций институциональным инвесторам. Тем не менее, сохраняющееся значительное миноритарное владение коммерческим банком США налагало юридические ограничения на ведение инвестиционно-банковского бизнеса в США, что является явным недостатком в период возможностей международного роста. В конечном итоге проблема была решена серией сделок в 1981 и 1982 годах, в результате которых Morgan Guaranty Trust (которой стала JP Morgan & Co.) продала свой пакет акций. ^{[ 21 ]}

Торговля ценными бумагами и вывод средств

После внесения изменений в британское законодательство, направленных на отмену ограничительной практики и усиление конкуренции в торговле ценными бумагами, Морган Гренфелл в 1984 году создал новый бизнес по продаже и торговле ценными бумагами. Банк решил выйти на рынок ценных бумаг, купив в апреле 1984 года Пинчина Денни, биржевого спекулянта, и Pember & Boyle. , биржевой брокер, в октябре 1984 года. ^{[ 22 ]}

Чтобы привлечь новый капитал для финансирования новых операций, был выпущен новый акционерный капитал путем выпуска прав среди существующих акционеров и введения Deutsche Bank в качестве нового акционера. С целью содействия будущему привлечению капитала в 1986 году Морган Гренфелл добивался и получил листинг на Лондонской фондовой бирже . Однако крах рынка 1987 года оказал серьезное давление на новый бизнес ценных бумаг, который увеличивал долю рынка, но ценой увеличения убытков. К концу 1988 года руководство решило прекратить бизнес, чтобы защитить общую прибыльность фирмы, хотя предприятия в Нью-Йорке и Сингапуре были сохранены. ^{[ 23 ]}

Скандал с книгой Гиннесса

Агрессивное мастерство Моргана Гренфелла в области слияний и поглощений привело к тому, что он нарушил правила, выступая в качестве консультанта Guinness plc во время мошенничества с торговлей акциями Guinness . Расследования, проведенные Министерством торговли и промышленности, привели к нескольким отставкам внутри фирмы, включая исполнительного директора Кристофера Ривза . Хотя это был серьезный репутационный удар, последствия оказались относительно краткосрочными. ^{[ 23 ]}

Эпоха Дойче Банка

В 1990 году Morgan Grenfell был приобретен в рамках согласованной сделки акционером Deutsche Bank с долей в 4,9%, у которого были амбициозные планы расширения, но не было значительных инвестиционно-банковских операций в Лондоне, кроме торговли облигациями. Сделка оценила Morgan Grenfell в 1,48 миллиарда долларов. Deutsche заявила, что приобретение признало «...превосходство лондонского рынка в Европе в области корпоративных финансов и управления активами». ^{[ 24 ]} Morgan Grenfell искал дружественного поклонника после нежелательного подхода со стороны владельца 14,9% акций Compagnie Financiere de Suez (который предложил слияние со своей дочерней банковской компанией Banque Indosuez ) и согласовал условия с Deutsche после завершения переговоров с Barclays Bank . ^{[ 24 ]} После приобретения фирма продолжала торговать как независимая организация, но пять лет спустя, когда Deutsche начала осуществлять более явный контроль после обнаружения нарушений в бизнесе по управлению активами, что привело к штрафу в 2 миллиона фунтов стерлингов и отставке совета директоров, название стало Deutsche Morgan. Гренфелл. 4 июня 1999 года Deutsche Bank прекратил использование названия Morgan Grenfell, когда Deutsche Morgan Grenfell был объединен с Bankers Trust и образовал Deutsche Asset Management (DAM) с Робертом Смитом в качестве генерального директора. ^{[ 25 ]}

Известные нынешние и бывшие сотрудники

Бизнес

Лорд Бистер , бывший председатель Yule Catto & Co.
Фрэнсис Родд, второй барон Реннелл , бывший неисполнительный директор British Overseas Airways Corporation
Лорд Катто , бывший управляющий Банка Англии
Джон Крэйвен , неисполнительный директор Reuters Group
Крис Григг , генеральный директор British Land
Никола Хорлик , основатель Bramdean Asset Management
Профессор Майкл Майнелли , соучредитель коммерческого аналитического центра Z/Yen Group и почетный профессор коммерции Грешема в Грешем-колледже
Джеймс Мюррен , президент, председатель правления и главный исполнительный директор MGM Resorts International
Кристофер Реджинальд Ривз , генеральный директор группы Morgan Grenfell; Председатель Merrill Lynch в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке
Ян Уэйс , основатель Marshall Wace Asset Management
Боб Вигли , бывший председатель Merrill Lynch Europe, Middle East & Africa

Политика

Квентин Дэвис , министр оборонного оборудования, поддержки и технологий
Тан Джи Сай , сингапурский политик, региональный директор ACCA в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Эдвард Гренфелл, первый барон Сент-Джаст , также директор Банка Англии и бывший член парламента от лондонского Сити
Тремейн Родд, третий барон Реннелл, бывший член Палаты лордов от Консервативной партии (Великобритания) и национальный игрок Шотландии в регби
Пэт Туми , сенатор США от Пенсильвании

Примечания

Цитаты

^ Берк (1989), с. 1.
^ Берк (1989), с. 19.
^ Берк (1989), стр. 20, 21.
^ Берк (1989), с. 22.
^ Берк (1989), с. 23.
^ (1989), стр. 26, 27.
^ Винсент П. Кароссо; Роуз К. Кароссо (1 января 1987 г.). Морганы: частные международные банкиры, 1854–1913 гг . Издательство Гарвардского университета. стр. 31–32 . ISBN 978-0-674-58729-8 .
^ (1989), с. 51.
^ (1989), с. 62.
^ Берк (1989), с. xiv.
^ Берк (1989), стр. xiv, xv.
^ (1989), с. 101.
^ (1989), с. 102.
^ Перейти обратно: ^а ^б Берк (1989), с. хв.
^ Берк (1989), стр. 186–189.
^ Берк (1989), стр. 192, 193.
^ Берк (1989), с. 239.
^ Берк (1989), с. 216.
^ Берк (1989), стр. 202–204.
^ Берк (1989), с. 214.
^ (1989), с. 254.
^ О'Салливан, Брайан (2018). От кризиса к кризису: трансформация торгового банкинга, 1914–1939 гг . Международное издательство Спрингер. п. 341. ИСБН 978-3319966984 .
^ Перейти обратно: ^а ^б Берк (1989), с. 257.
^ Перейти обратно: ^а ^б Немцы покупают Моргана Гренфелла New York Times, 28 ноября 1989 г.
↑ Морган Гренфелл уходит в прошлое BBC News, 4 июня 1999 г.

Ссылки

Берк, Кэтлин (1989). Морган Гренфелл 1838–1988: Биография торгового банка . Кларендон Пресс. ISBN 978-0-19-828306-5 .

Дальнейшее чтение

Хобсон, Доминик (1991). Гордость Люцифера: неавторизованная биография Моргана Гренфелла . Мандарин. ISBN 0-7493-0502-9 .

[1] Берк (1989), с. 1.

[2] Берк (1989), с. 19.

[3] Берк (1989), стр. 20, 21.

[4] Берк (1989), с. 22.

[5] Берк (1989), с. 23.

[6] (1989), стр. 26, 27.

[7] Винсент П. Кароссо; Роуз К. Кароссо (1 января 1987 г.). Морганы: частные международные банкиры, 1854–1913 гг . Издательство Гарвардского университета. стр. 31–32 . ISBN 978-0-674-58729-8 .

[8] (1989), с. 51.

[9] (1989), с. 62.

[10] Берк (1989), с. xiv.

[11] Берк (1989), стр. xiv, xv.

[12] (1989), с. 101.

[13] (1989), с. 102.

[Burkxv-14] Перейти обратно: ^а ^б Берк (1989), с. хв.

[15] Берк (1989), стр. 186–189.

[16] Берк (1989), стр. 192, 193.

[17] Берк (1989), с. 239.

[18] Берк (1989), с. 216.

[19] Берк (1989), стр. 202–204.

[20] Берк (1989), с. 214.

[21] (1989), с. 254.

[22] О'Салливан, Брайан (2018). От кризиса к кризису: трансформация торгового банкинга, 1914–1939 гг . Международное издательство Спрингер. п. 341. ИСБН 978-3319966984 .

[Burk_1989,_p._257-23] Перейти обратно: ^а ^б Берк (1989), с. 257.

[NYT-24] Перейти обратно: ^а ^б Немцы покупают Моргана Гренфелла New York Times, 28 ноября 1989 г.

[25] Морган Гренфелл уходит в прошлое BBC News, 4 июня 1999 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

Базы данных авторитетного контроля
International	ISNI VIAF
National	Israel United States