Портфель (финансы)

В финансах портфель — это совокупность инвестиций .

Определение

Термин «портфель» относится к любой комбинации финансовых активов, таких как акции , облигации и денежные средства. Портфели могут принадлежать индивидуальным инвесторам или управляться финансовыми профессионалами, хедж-фондами, банками и другими финансовыми учреждениями. Общепринятым принципом является то, что портфель разрабатывается в соответствии с терпимостью инвестора к риску, временными рамками и инвестиционными целями. Денежная стоимость каждого актива может влиять на соотношение риск/доходность портфеля.

При определении распределения активов цель состоит в том, чтобы максимизировать ожидаемую доходность и минимизировать риск. Это пример задачи многокритериальной оптимизации : множество эффективных доступно решений, и предпочтительное решение должно быть выбрано с учетом компромисса между риском и доходностью. В частности, в портфеле A доминирует другой портфель A', если A' имеет большую ожидаемую прибыль и меньший риск, чем A. Если ни один портфель не доминирует над A, A является оптимальным по Парето портфелем . Набор оптимальных по Парето доходностей и рисков называется границей эффективности по Парето для задачи выбора портфеля Марковица . ^[1] Недавно в литературе был предложен альтернативный подход к диверсификации портфеля, который сочетает в себе риск и доходность в задаче оптимизации. ^[2]

Описание

Существует много типов портфелей, включая рыночный портфель и портфель с нулевыми инвестициями. ^[3] Распределением активов портфеля можно управлять с использованием любого из следующих инвестиционных подходов и принципов: взвешивание дивидендов, равное взвешивание, взвешивание по капитализации, взвешивание по ценам, паритет риска , модель ценообразования капитальных активов , теория арбитражного ценообразования , индекс Дженсена , индекс Трейнора . соотношение , модель диагонали (или индекса) Шарпа , модель стоимости под риском , современная теория портфеля и другие.

Существует несколько методов расчета доходности и эффективности портфеля. Один из традиционных методов — использование ежеквартальной или ежемесячной доходности, взвешенной по деньгам; однако настоящий метод, взвешенный по времени, — это метод, который предпочитают многие инвесторы на финансовых рынках. ^[4] Существует также несколько моделей для измерения эффективности доходности портфеля по сравнению с индексом или эталоном, которые частично рассматриваются как инвестиционная стратегия .

См. также

Ссылки

^ Марковиц, HM (март 1952 г.). «Выбор портфолио». Финансовый журнал 7 (1): 77-91.
^ Хатеми-Дж, А.; Эль-Хатиб, Ю. (2015). «Выбор портфеля: альтернативный подход» . Письма по экономике . 135 (С): 424–427. doi : 10.1016/j.econlet.2015.08.021 . Архивировано из оригинала 26 августа 2016 г. Проверено 14 августа 2016 г.
^ Инвестиционные стратегии Momentum, эффективность портфеля и стадо: исследование поведения взаимных фондов. Марк Гринблатт, Шеридан Титман, Расс Вермерс The American Economic Review, Vol. 85, № 5 (декабрь 1995 г.), стр. 1088-1105.
^ Ошибки измерения эффективности инвестиций, по состоянию на 29 июня 2008 г.

Библиография

Бейкер, Х. Кент; Филбек, Грег (2015). Управление инвестиционными рисками . Оксфордский академический. ISBN 978-0199331963 .
Гринольд, Ричард; Кан, Рональд (1999). Активное управление портфелем: количественный подход к получению высокой прибыли и контролю рисков (2-е изд.). МакГроу Хилл. ISBN 978-0070248823 .
Харви, Кэмпбелл ; Рэттрей, Сэнди; Ван Хемерт, Отто (2021). Стратегическое управление рисками: создание портфелей и управление рисками . Уайли Финанс. ISBN 978-1119773917 .
Магинн, Джон Л.; Таттл, Дональд Л.; Пинто, Джеральд Э.; МакЛиви, Деннис В. (2007). Управление инвестиционными портфелями: динамический процесс (3-е изд.). Спрингер. ISBN 978-0470080146 .
Палеолого, Джузеппе А. (2021). Расширенное управление портфелем: Руководство Quant для фундаментальных инвесторов (1-е изд.). Уайли. ISBN 978-1119789796 .
Расмуссен, М. (2003). Количественная оптимизация портфеля, распределение активов и управление рисками . Пэлгрейв Макмиллан. ISBN 978-1403904584 .
Шульмерих, Маркус; Лепорше, Ив-Мишель; Ю, Чинг-Хва (2015). Прикладное управление активами и рисками . Спрингер. ISBN 978-3642554438 .

[mar-1] Марковиц, HM (март 1952 г.). «Выбор портфолио». Финансовый журнал 7 (1): 77-91.

[2] Хатеми-Дж, А.; Эль-Хатиб, Ю. (2015). «Выбор портфеля: альтернативный подход» . Письма по экономике . 135 (С): 424–427. doi : 10.1016/j.econlet.2015.08.021 . Архивировано из оригинала 26 августа 2016 г. Проверено 14 августа 2016 г.

[mis-3] Инвестиционные стратегии Momentum, эффективность портфеля и стадо: исследование поведения взаимных фондов. Марк Гринблатт, Шеридан Титман, Расс Вермерс The American Economic Review, Vol. 85, № 5 (декабрь 1995 г.), стр. 1088-1105.

[IPME-4] Ошибки измерения эффективности инвестиций, по состоянию на 29 июня 2008 г.

[1]

[2]

[3]

[4]