Опционная клиринговая корпорация
 | Эту статью необходимо обновить . Причина: Информация о его деятельности с 2017 года отсутствует. ( октябрь 2022 г. ) |
 | |
| Промышленность | Финансовые услуги |
|---|---|
| Основан | 1973 |
| Штаб-квартира | Чикаго , Иллинойс, США |
| Продукты | Клиринговая палата (финансы) , деривативов на акции Клиринг |
| Веб-сайт | www |
Опционная клиринговая корпорация ( OCC США, ) — клиринговая палата базирующаяся в Чикаго. Он специализируется на клиринге деривативов на акции , предоставляя услуги центрального контрагента (ЦКА) клиринговые и расчетные на 16 биржах. Его начал Уэйн Лутрингсхаузен и продолжил Майкл Кэхилл. Его инструменты включают опционы , финансовые и товарные фьючерсы, фьючерсы на ценные бумаги и операции кредитования ценными бумагами.
Как и все клиринговые палаты, OCC выступает гарантом между клиринговыми сторонами, обеспечивая выполнение обязательств по клиринговым им контрактам. В настоящее время он владеет залогом на сумму около 100 миллиардов долларов, депонированным участниками клиринга, и перемещает миллиарды долларов в день. В 2011 году OCC стала крупнейшей клиринговой организацией по деривативам на акции в США. Кроме того, в 2016 году объем оформленных контрактов составил 4,17 миллиарда, что сделало его пятым по величине годовым объемом в истории OCC. [1]
В настоящее время OCC действует под юрисдикцией Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В рамках своей юрисдикции SEC OCC осуществляет клиринг сделок по опционам пут и колл на обыкновенные акции и другие выпуски акций, фондовые индексы , иностранную валюту, композитные процентные ставки и фьючерсы на отдельные акции. Являясь зарегистрированной клиринговой организацией по деривативам (DCO) под юрисдикцией CFTC и назначенной системно значимой организацией финансового рынка (SIFMU) в соответствии с Законом Додда-Франка , OCC предлагает клиринговые и расчетные услуги для транзакций с фьючерсами и опционами на фьючерсные контракты . [2]
OCC контролируется советом директоров, в котором доминируют клиринговые участники. [3] и действует как коммунальное предприятие финансового рынка, получая большую часть своих доходов от клиринговых сборов, взимаемых с его участников.
История
[ редактировать ]Опционная клиринговая корпорация (OCC) была основана в 1973 году первоначально как клиринговая палата для пяти котирующихся на бирже рынков опционов на акции. До своего создания, благодаря активной поддержке со стороны SEC, Чикагская биржа опционов имела свою клиринговую организацию — CBOE Clearing Corporation. [ нужна ссылка ]
Объемы клиринга резко возросли с момента его запуска, что отражает растущее использование опционов на акции. Например, в октябре 2000 года клиринговая палата сообщила о рекордном ежемесячном объеме клиринга в 75,3 миллиона контрактов. В августе 2011 года OCC сообщила о рекордном ежемесячном объеме в 550 миллионов контрактов. [4]
Однако 8 августа 2011 года Standard & Poor's понизило рейтинги клиринговых учреждений, включая OCC, до уровня «двойной А+», что на одну ступень ниже рейтинга «три А». OCC опубликовала заявление в ответ на понижение рейтинга, которое включало цитату тогдашнего председателя и генерального директора OCC Уэйна П. Лутрингсхаузена: «Это изменение рейтинга не окажет негативного влияния на деятельность OCC или нашу способность выполнять свои обязательства перед клиринговыми членами OCC». [5]
Также в 2011 году Standard & Poor's и OCC объявили о лицензионном соглашении, согласно которому OCC будет проводить клиринг внебиржевых опционов (OTC) на основе индекса S&P 500. Эта сделка стала первым случаем, когда клиринговая палата будет клиринговать внебиржевые опционы на индексы S&P. В него также входили индексы S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600. [6] В июле 2012 года Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) присвоил OCC статус системно значимой компании финансового рынка (SIFMU) в рамках закона Додда-Франка о финансовой реформе. [7]
В сентябре 2013 года OCC подала заявку на соответствие Регламенту европейской рыночной инфраструктуры , который позволит банкам, зарегистрированным в регионе, торговать опционами в США, не неся при этом более высоких капитальных затрат для фирм, желающих торговать деривативами на акции США. [8] В том же месяце OCC назначила Крейга Донохью исполнительным председателем. [9] В интервью журналу Crain's Magazine [10] Донохью считал себя проводником перемен в отрасли и продолжит работать в OCC. Его роль заключалась в том, чтобы он наблюдал за передачей обязанностей Кэхилла другим руководителям OCC во время обыска; кроме того, главный операционный директор Майкл Макклейн, [11] 46 лет, получил дополнительный титул президента в рамках переходного периода. [12] В январе 2014 года OCC официально получила разрешение регулирующих органов на разрешение внебиржевых опционов на индексы акций. Запуск внебиржевых услуг по клирингу опционов на индекс S&P 500 состоялся в апреле 2014 года. [13]
29 сентября 2014 года OCC и биржи опционов США объявили о принятии новых стандартов контроля рисков, основанных на принципах. Новые стандарты включали проверку разумности цен, защиту от детализации, защиту на основе активности и защиту от аварийного отключения, и вскоре ожидается одобрение регулирующих органов. Реформы были разработаны для снижения риска ошибок или непреднамеренных действий, которые могли бы вызвать или способствовать финансовым потерям для участников рынка и OCC. [14] 30 июня 2016 года OCC ввела дополнительную комиссию в размере 0,02 доллара США за каждую сторону контракта с участников клиринга за транзакции, которые были выполнены на биржах, которые не продемонстрировали соответствие стандартам контроля валютного риска. OCC также объявила о возмещении 39 миллионов долларов США участникам клиринга и дивидендах в размере около 17 миллионов долларов Фондовым биржам, которые будут распределены в первом квартале 2016 года вместе с финансовой отчетностью OCC. [15]
В феврале 2023 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами издала приказ против OCC. В приказе было установлено, что OCC не разработала и не внедрила политику и процедуры, предназначенные для управления рисками, связанными с автоматизированными системами компании. Приказ предусматривал штраф в размере 5 миллионов долларов за нарушения, которые OCC согласилась устранить. [16]
Биржи участников и члены клиринга
[ редактировать ]Биржи-участники OCC включают: BOX Options Exchange LLC, Cboe BZX Exchange, Inc., Cboe C2 Exchange, Inc., Cboe EDGX Exchange, Inc., Cboe Exchange, Inc., Miami International Securities Exchange, LLC, MIAX PEARL, LLC, Nasdaq. GEMX, LLC, Nasdaq ISE, LLC, Nasdaq BX, Inc., Nasdaq MRX, LLC, Nasdaq PHLX, LLC, Nasdaq Options Market, LLC, NYSE American Options, LLC и NYSE Arca , Inc. Ее клиринговые участники обслуживают как профессиональных трейдеров, так и профессиональных трейдеров. и публичных клиентов, а также около 115 крупнейших американских брокеров-дилеров , комиссионных торговцев фьючерсами и фирм, занимающихся ценными бумагами за пределами США.
OCC также обслуживает другие рынки, в том числе рынки торговли товарными фьючерсами, товарными опционами и фьючерсами на ценные бумаги. OCC осуществляет клиринг фьючерсных контрактов, торгуемых на фьючерсной бирже CBOE, NYSE Liffe, NASDAQ OMX Futures Exchange и ELX Futures, в дополнение к фьючерсным контрактам на ценные бумаги, торгуемым на OneChicago , и опционам на фьючерсные контракты, торгуемые на NYSE Liffe US. Кроме того, OCC предоставляет услуги центрального контрагента по двум кредитам ценными бумагами. [17] рыночные структуры, внебиржевая программа кредитования акций OCC и AQS, автоматизированный рынок для кредитования и заимствования ценных бумаг. [18]
OCC также является спонсором Совета индустрии опционов, отраслевого ресурса, который финансируется и управляется OCC для продвижения опционов, котирующихся на бирже. Круглый стол ОИК является независимым руководящим органом совета и состоит из представителей опционных бирж США, брокерских фирм-членов и OCC.
Маржа
[ редактировать ]Ключом клиринговой организации является требование маржи , которое управляет ее кредитным риском (риск дефолта участника).
С 1980-х годов OCC использовала систему маржи, известную как TIMS (Теоретическая система межрыночной маржи). Однако в 2006 году эта система была заменена новой системой под названием STANS (Система теоретического анализа и численного моделирования). [19]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Информационный бюллетень OCC» (PDF) . ОКК. 6 марта 2017 г.
- ^ «Слов OCC: SIFMU выступает за изменения в информационно-координационном центре» . Новости Джона Лотиана (JLN) . 23 апреля 2015 года . Проверено 4 ноября 2018 г.
- ^ «Биография члена правления OCC» . ОКК. 1 декабря 2015 г.
- ^ «Хронология ОКК» . ОКК. 18 мая 2012 г.
- ^ «Заявление OCC относительно изменения S&P в отношении риска контрагента OCC» . ОКК. 8 августа 2011 г.
- ^ «S&P и Опционная клиринговая корпорация внедряют клиринг центральных контрагентов во внебиржевые индексные опционы» . ОКК. 29 июля 2013 г.
- ^ «OCC объявляет о своем присвоении статуса системно значимой компании на финансовом рынке» . ОКК. 19 июля 2012 г.
- ^ «План OCC может сократить капитальные затраты для европейских трейдеров опционами» . Блумберг. 30 сентября 2013 г.
- ^ «OCC назначает исполнительного председателя Крейга С. Донохью с 1 января 2014 г.» . ОКК. 18 сентября 2013 г.
- ^ «После переделки CME Донохью снова за дело, в OCC» . Чикагский бизнес Крэйна . Проверено 4 ноября 2018 г.
- ^ «Руководители ОКК» . ОКК. 1 декабря 2015 г.
- ^ «OCC успешно запускает клиринг внебиржевых опционов на индекс акций S&P 500 25 апреля» . ПРВеб. 28 апреля 2014 г.
- ^ «Генеральный директор клиринговой палаты США по опционам уйдет в отставку после года пребывания на первом месте» . Рейтер. 22 сентября 2014 г.
- ^ «OCC и биржи опционов США объявляют о новых стандартах контроля рисков для усиления защиты отрасли» . ОКК. 1 октября 2014 г.
- ^ «OCC объявляет о возмещении участникам клиринга и выплате дивидендов за 2015 год, а также о снижении комиссий в соответствии с утвержденным планом капитальных затрат» . ОКК. 17 декабря 2015 г.
- ^ «CFTC приказывает Опционной клиринговой корпорации выплатить штраф в размере 5 миллионов долларов за нарушение основных принципов и положений, касающихся управления операционными рисками | CFTC» . www.cftc.gov . Проверено 01 марта 2023 г.
- ^ «Очищение эволюции: Майкл Макклейн об изменениях в OCC» . JLN. 6 мая 2015 г.
- ^ «Скот Уоррен исследует роль центрального клиринга и его потенциальное влияние на кредитование ценными бумагами» . www.theocc.com . Проверено 3 апреля 2022 г.
- ^ Опционная клиринговая корпорация запускает новую методологию управления рисками
