✖


Jump to content

Рейтинги Moody's

(Перенаправлено с сайта Moody's Investors Service )
«Moody's» перенаправляется сюда. Чтобы узнать о других значениях, см. Moody's (значения) .
Рейтинги Moody's
Раньше Служба инвесторов Moody's (1914–2024)
Тип компании Дочерняя компания
Промышленность Кредитные рейтинги облигаций
Предшественник Издательская компания Moody's Analyses
Основан 1909 год ; 115 лет назад ( 1909 )
Штаб-квартира
7 Всемирный торговый центр
Нью-Йорк , США
,
НАС
Доход 6 миллиардов долларов США (2021 г.) [ 1 ]
Количество сотрудников
5,076 [ 1 ]  (2020)
Родитель Корпорация Муди
Веб-сайт www .moodys .с

Рейтинговое агентство Moody's , ранее известное как Moody's Investors Service , часто называемое Moody's , представляет собой кредитными рейтингами облигаций подразделение, занимающееся корпорации Moody's , представляющее традиционное направление деятельности компании и ее историческое название. Рейтинговое агентство Moody's предоставляет международные финансовые исследования по облигациям, выпущенным коммерческими и государственными организациями. Moody's, наряду со Standard & Poor's и Fitch Group , считается одним из «Большой тройки» рейтинговых агентств . Он также включен в список Fortune 500 2021 года. [ 2 ]

Компания оценивает кредитоспособность заемщиков, используя стандартизированную рейтинговую шкалу, которая измеряет ожидаемые потери инвестора в случае дефолта . Рейтинговое агентство Moody's рейтингует долговые ценные бумаги в нескольких сегментах рынка облигаций . К ним относятся государственные , муниципальные и корпоративные облигации ; управляемые инвестиции, такие как фонды денежного рынка и фонды с фиксированным доходом; финансовые учреждения, включая банки и небанковские финансовые компании; и классы активов в структурированном финансировании . [ 3 ] В рейтинговой системе Moody's ценным бумагам присваивается рейтинг от Ааа до С, где Ааа соответствует наивысшему качеству, а С – самому низкому качеству.

Агентство Moody's было основано Джоном Муди в 1909 году для выпуска статистических руководств, касающихся акций и облигаций, а также рейтингов облигаций. признала компанию национально признанной статистической рейтинговой организацией (NRSRO) В 1975 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США . [ 4 ] После нескольких десятилетий владения Dun & Bradstreet , Moody's Investors Service в 2000 году стала отдельной компанией. Moody's Corporation была создана как холдинговая компания. [ 5 ] 6 марта 2024 года агентство Moody's Investors Service было переименовано в Moody's Ratings. [ 6 ]

Роль на рынках капитала

[ редактировать ]

Вместе их иногда называют « большой тройкой кредитных рейтинговых агентств». Хотя рейтинговые агентства иногда рассматриваются как взаимозаменяемые, Moody's, S&P и Fitch на самом деле оценивают облигации по-разному; например, рейтинги S&P и Fitch измеряют вероятность дефолта по ценной бумаге, а рейтинги Moody's стремятся измерить ожидаемые потери в случае дефолта. [ 7 ] Все три компании работают по всему миру, имеют офисы на шести континентах и ​​имеют рейтинг ценных бумаг на десятки триллионов долларов. Однако только Moody's Corporation является независимой компанией. [ 8 ]

Рейтинговое агентство Moody's и его ближайшие конкуренты играют ключевую роль на мировых рынках капитала в качестве трех дополнительных поставщиков кредитного анализа для банков и других финансовых учреждений при оценке кредитного риска по конкретным ценным бумагам. Эта форма анализа третьей стороной особенно полезна для небольших и менее опытных инвесторов, а также для всех инвесторов, которые могут использовать ее в качестве внешнего сравнения для своих собственных суждений. [ 9 ]

Кредитно-рейтинговые агентства также играют важную роль в законах и правилах США и ряда других стран, например стран Европейского Союза . В Соединенных Штатах их кредитные рейтинги используются Комиссией по ценным бумагам и биржам США в качестве национально признанных статистических рейтинговых организаций (NRSRO) для различных целей регулирования. [ 8 ] Среди последствий регулятивного использования было то, что компаниям с более низким рейтингом впервые удалось продать долг по облигациям; их более низкие рейтинги просто отличали их от компаний с более высоким рейтингом, а не исключали их вообще, как это было в случае. [ 10 ] Однако еще одним аспектом механического использования рейтингов регулирующими органами является усиление «проциклических» и «резких эффектов» понижения рейтингов. В октябре 2010 года Совет по финансовой стабильности (СФС) разработал набор «принципов по снижению зависимости» от кредитно-рейтинговых агентств в законах, правилах и рыночной практике стран-членов «Большой двадцатки» . [ 9 ] С начала 1990-х годов SEC также использовала рейтинги NRSRO для оценки коммерческих бумаг, принадлежащих фондам денежного рынка . [ 8 ]

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) определила еще семь фирм как NRSRO. [ 11 ] в том числе, например, AM Best , специализирующаяся на обязательствах страховых компаний . Компании, с которыми Moody's конкурирует в конкретных областях, включают инвестиционную исследовательскую компанию Morningstar, Inc. и издателей финансовой информации для инвесторов, таких как Thomson Reuters и Bloomberg LP. [ 12 ]

Особенно с начала 2000-х годов Moody's часто предоставляет своих аналитиков журналистам и регулярно публикует публичные заявления об условиях кредитования. [ 10 ] Moody's, как и S&P, организует открытые семинары для ознакомления начинающих эмитентов ценных бумаг с информацией, которую они используют для анализа долговых ценных бумаг. [ 10 ]

Moody's приобрело контрольный пакет акций компании Four Twenty Seven, занимающейся данными о климатических рисках , в 2019 году. [ 13 ] [ 14 ]

Кредитные рейтинги Moody's

[ редактировать ]

По мнению Moody's, цель рейтингов - «предоставить инвесторам простую систему градаций, с помощью которой можно будет оценить будущую относительную кредитоспособность ценных бумаг». К каждому из своих рейтингов от Аа до Саа Moody's добавляет числовые модификаторы 1, 2 и 3; чем меньше число, тем выше рейтинг. Ааа, Са и С таким образом не изменяются. Как поясняет Moody's, его рейтинги «не должны рассматриваться как рекомендации» и не должны служить единственной основой для принятия инвестиционных решений. Кроме того, его рейтинги не отражают рыночную цену, хотя рыночные условия могут влиять на кредитный риск. [ 15 ] [ 16 ]

Кредитные рейтинги Moody's
Инвестиционный уровень
Рейтинг Долгосрочные рейтинги Краткосрочные рейтинги
Ааа Оценивается как высочайшее качество и наименьший кредитный риск. Прайм-1
Лучшая способность погасить краткосрочный долг
Аа1 Оценивается как высокое качество и очень низкий кредитный риск.
Аа2
Аа3
А1 Рейтинг выше среднего и низкий кредитный риск.
А2 Прайм-1 / Прайм-2
Наилучшая способность или высокая способность погашать краткосрочную задолженность
А3
Баа1 Рейтинг средний, с некоторыми спекулятивными элементами и умеренным кредитным риском. Прайм-2
Высокая способность погашать краткосрочную задолженность
Баа2 Прайм-2 / Прайм-3
Высокая способность или приемлемая способность погашать краткосрочную задолженность
Баа3 Прайм-3
Приемлемая способность погашать краткосрочную задолженность
Спекулятивная оценка
Рейтинг Долгосрочные рейтинги Краткосрочные рейтинги
Ба1 Расценено как имеющее спекулятивные элементы и значительный кредитный риск. Не Премьер
Не попадает ни в одну из основных категорий
Ба2
Ба3
Б1 Расценивается как спекулятивный и с высоким кредитным риском.
Б2
Б3
Саа1 Оценено как низкое качество и очень высокий кредитный риск.
Саа2
Саа3
Что Расценивается как в высшей степени спекулятивный, с вероятностью дефолта или дефолта, но с некоторой вероятностью возмещения основной суммы долга и процентов.
С Рейтинг самого низкого качества, обычно в случае дефолта и низкой вероятности возмещения основной суммы долга или процентов.

История агентства Moody's

[ редактировать ]

Основание и ранняя история

[ редактировать ]
Основная статья: Корпорация Moody's

Moody's ведет свою историю от двух издательских компаний, основанных Джоном Муди , изобретателем современных кредитных рейтингов облигаций . В 1900 году Муди опубликовал свою первую оценку рынка под названием « Руководство Муди по промышленным и различным ценным бумагам » и основал компанию John Moody & Company. [ 10 ] В публикации представлена ​​подробная статистика по акциям и облигациям финансовых учреждений, государственных учреждений, производственных, горнодобывающих, коммунальных и пищевых компаний. Он добился раннего успеха: первый тираж был распродан за первые два месяца. К 1903 году «Руководство Муди» стало общенационально признанным изданием. [ 17 ] Муди был вынужден продать свой бизнес из-за нехватки капитала, когда паника 1907 года вызвала несколько изменений на рынках. [ 18 ]

Муди вернулся в 1909 году с новой публикацией, посвященной исключительно железнодорожным облигациям, «Анализ железнодорожных инвестиций» . [ 8 ] [ 19 ] и новая компания Moody's Analys Publishing Company. [ 10 ] Хотя Муди признал, что концепция рейтингов облигаций «не была для него полностью оригинальной» (он считал, что первые попытки рейтингов облигаций в Вене и Берлине послужили источником вдохновения), он был первым, кто опубликовал их широко и в доступном формате. [ 10 ] [ 18 ] [ 20 ] Moody также было первым, кто взимал с инвесторов плату за подписку. [ 19 ] В 1913 году он расширил сферу применения руководства, включив в него промышленные предприятия и коммунальные предприятия; новое руководство Moody's предлагало рейтинги государственных ценных бумаг, обозначаемые системой буквенных рейтингов, заимствованной у коммерческих фирм, предоставляющих кредитную отчетность. В следующем году Moody зарегистрировало компанию как Moody's Investors Service. [ 17 ] В течение следующих нескольких лет за ним последовали и другие рейтинговые компании, в том числе предшественники кредитно-рейтинговых агентств « Большой тройки »: Poor's в 1916 году, StandardStatistics Company в 1922 году, [ 10 ] и издательская компания Fitch в 1924 году. [ 8 ]

В 1919 году Moody's расширило сферу своей деятельности, включив в нее рейтинги облигаций правительств штатов и местных органов власти США. [ 18 ] и к 1924 году Moody's оценило почти весь рынок облигаций США. [ 17 ]

1930-е годы до середины века

[ редактировать ]
Основная статья: Корпорация Moody's

Отношения между рынком облигаций США и рейтинговыми агентствами получили дальнейшее развитие в 1930-х годах. Поскольку рынок вышел за рамки традиционных инвестиционных банковских учреждений, новые инвесторы снова призвали к повышению прозрачности, что привело к принятию новых законов об обязательном раскрытии информации для эмитентов и созданию Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). [ 18 ] В 1936 году был принят новый свод законов, запрещающий банкам инвестировать в «спекулятивные инвестиционные ценные бумаги» («мусорные облигации», в современной терминологии), как это определено «признанными рейтинговыми руководствами». Банкам было разрешено держать только облигации «инвестиционного уровня» по решению Moody's, а также Standard, Poor's и Fitch. В последующие десятилетия государственные страховые регуляторы утвердили аналогичные требования. [ 8 ]

В 1962 году Moody's Investors Service была куплена фирмой Dun & Bradstreet , занимавшейся смежной областью кредитной отчетности , хотя они продолжали действовать в основном как независимые компании. [ 18 ]

1970-е по 2000 годы

[ редактировать ]

В конце 1960-х и 1970-х годах коммерческим бумагам и банковским депозитам начали присваиваться рейтинги. Кроме того, крупные агентства начали взимать плату с эмитентов облигаций, а также с инвесторов - Moody's начало делать это в 1970 году. [ 10 ] — отчасти благодаря растущей проблеме безбилетников , связанной с растущей доступностью недорогих фотокопировальных машин , [ 21 ] и возросшая сложность финансовых рынков. [ 17 ] [ 22 ] Рейтинговые агентства также росли в размерах по мере роста числа эмитентов. [ 23 ] как в Соединенных Штатах, так и за рубежом, что делает бизнес по кредитным рейтингам значительно более прибыльным. В 2005 году агентство Moody's подсчитало, что 90% доходов кредитно-рейтинговых агентств приходится на комиссионные с эмитентов. [ 24 ]

Конец Бреттон-Вудской системы в 1971 году привел к либерализации финансового регулирования и глобальному расширению рынков капитала в 1970-х и 1980-х годах. [ 10 ] В 1975 году SEC изменила свои минимальные требования к капиталу для брокеров-дилеров , используя в качестве меры рейтинги облигаций. Moody's и девять других агентств (позже пять из-за консолидации) были определены SEC как «национально признанные статистические рейтинговые организации» (NRSRO), которые брокеры-дилеры могли использовать для удовлетворения этих требований. [ 8 ] [ 25 ]

В 1980-е годы и далее наблюдался рост мирового рынка капитала; Moody's открыло свои первые зарубежные офисы в Японии в 1985 году, за ними последовали офисы в Великобритании в 1986 году, во Франции в 1988 году, в Германии в 1991 году, в Гонконге в 1994 году, в Индии в 1998 году и в Китае в 2001 году. [ 10 ] Существенно выросло и количество облигаций, рейтингуемых агентствами Moody's и «большой тройкой». По состоянию на 1997 год агентство Moody's оценивало ценные бумаги 20 000 американских и 1200 неамериканских эмитентов на сумму около 5 триллионов долларов. [ 19 ] 1990-е и 2000-е годы также были временем повышенного внимания, поскольку недовольные эмитенты предъявили Moody's иск, а Министерство юстиции США провело расследование . [ 26 ] а также критика после скандала с Enron , кризиса субстандартного ипотечного кредитования в США и финансового кризиса 2007–2008 годов . [ 10 ] [ 27 ]

В 1998 году Dun & Bradstreet продала издательский бизнес Moody's компании Financial Communications (позже переименованной в Mergent ). [ 28 ] После нескольких лет слухов и давления со стороны институциональных акционеров, [ 29 ] В декабре 1999 года компания Dun & Bradstreet, материнская компания Moody's, объявила о выделении Moody's Investors Service в отдельную публичную компанию . Хотя в подразделении Moody's работало менее 1500 сотрудников, на него приходилось около 51% прибыли Dun & Bradstreet за год до объявления. [ 30 ] Выделение было завершено 30 сентября 2000 года. [ 31 ] и за последующие пять лет стоимость акций Moody's выросла более чем на 300%. [ 19 ]

Бум структурированного финансирования и после него

[ редактировать ]

Структурированное финансирование выросло с 28% доходов Moody's в 1998 году до почти 50% в 2007 году и «обеспечивало практически весь рост Moody's» за это время. [ 32 ] Согласно Отчету о расследовании финансового кризиса , в 2005, 2006 и 2007 годах рейтинг структурированных финансовых продуктов, таких как ценные бумаги с ипотечным покрытием, составлял почти половину рейтинговых доходов Moody's. С 2000 по 2007 год доходы от рейтинговых структурированных финансовых инструментов увеличились более чем в четыре раза. [ 33 ] Однако возникли некоторые вопросы по поводу моделей, которые Moody's использовало для присвоения высоких рейтингов структурированным продуктам. В июне 2005 года, незадолго до кризиса субстандартного ипотечного кредитования, Moody's обновило свой подход к оценке корреляции дефолтов по нестандартным/нетрадиционным ипотечным кредитам, связанным со структурированными финансовыми продуктами, такими как ценные бумаги, обеспеченные ипотекой , и обеспеченные долговые обязательства . Его новая модель была основана на тенденциях предыдущих 20 лет, в течение которых цены на жилье росли, просрочки по ипотечным кредитам были очень низкими, а нетрадиционные ипотечные продукты занимали очень небольшую нишу на рынке. [ 34 ]

10 июля 2007 года, совершив «беспрецедентный шаг», агентство Moody's понизило рейтинг 399 субстандартных ценных бумаг с ипотечным покрытием, выпущенных годом ранее. Три месяца спустя он понизил рейтинг еще на 2506 траншей (33,4 миллиарда долларов). К концу кризиса Moody's понизило рейтинги 83% всех траншей ценных бумаг, обеспеченных ипотекой класса Ааа, и всех траншей Баа в 2006 году. [ 35 ] [ 36 ]

В июне 2013 года агентство Moody's Investor Service предупредило, что кредитный рейтинг Таиланда может быть подорван из-за все более дорогостоящей схемы залога риса, в результате которой в 2011–2012 годах потери составили 200 миллиардов бат (6,5 миллиардов долларов). [ 37 ]

Споры

[ редактировать ]

Понижение суверенного рейтинга

[ редактировать ]

Moody's, как и другие крупные рейтинговые агентства, часто подвергается критике со стороны стран, рейтинг государственного долга которых понижен, обычно заявляя об увеличении стоимости заимствований в результате понижения рейтинга. [ 38 ] Примеры понижения рейтингов суверенного долга, привлекшие в то время значительное внимание средств массовой информации, включают Австралию в 1980-х годах, Канаду и Японию в 1990-х годах, Таиланд во время азиатского финансового кризиса 1997 года , [ 10 ] и Португалия в 2011 году после европейского долгового кризиса . [ 39 ]

Незапрошенные рейтинги

[ редактировать ]

Moody's время от времени сталкивалось с судебными разбирательствами со стороны организаций, чьи облигации рейтинговались на добровольной основе, а также с расследованиями, касающимися таких незапрошенных рейтингов. В октябре 1995 года школьный округ округа Джефферсон, штат Колорадо, подал в суд на агентство Moody's, утверждая, что добровольное присвоение «негативного прогноза» выпуску облигаций 1993 года было основано на том, что округ Джефферсон выбрал S&P и Fitch для определения рейтинга. Рейтинг Moody's повысил стоимость выпуска облигаций округа Джефферсон на 769 000 долларов. [ 40 ] Агентство Moody's утверждало, что его оценка является «мнением» и, следовательно, защищена конституцией; суд согласился, и решение было оставлено в силе в апелляционном порядке. [ 19 ]

В середине 1990-х годов антимонопольный отдел Министерства юстиции США начал расследование, чтобы определить, являются ли незапрошенные рейтинги незаконным применением рыночной власти . [ 26 ] однако расследование было закрыто без предъявления каких-либо антимонопольных обвинений. Агентство Moody's отметило, что оно присваивает рейтинги по собственной инициативе с 1909 года и что такие рейтинги являются «лучшей защитой рынка от покупок рейтингов» эмитентами. В ноябре 1999 года Moody's объявило, что начнет определять, какие рейтинги были нежелательными, в рамках общего движения к большей прозрачности. [ 10 ] В середине 2000-х годов агентство столкнулось с аналогичной жалобой от Hannover Re , немецкой страховой компании, которая потеряла $175 млн рыночной стоимости, когда ее облигации были понижены до статуса «мусорных». [ 8 ] [ 41 ] [ 42 ] В 2005 году незапрошенные рейтинги были в центре повестки в суд, поданной Генеральной прокуратурой Нью-Йорка под руководством Элиота Спитцера , но опять же никаких обвинений предъявлено не было. [ 19 ]

После финансового кризиса 2007–2008 годов SEC приняла новые правила для индустрии рейтинговых агентств, в том числе правила, поощряющие нежелательные рейтинги. Целью правила является противодействие потенциальным конфликтам интересов в модели «платит эмитент» путем обеспечения «более широкого диапазона взглядов на кредитоспособность» ценной бумаги или инструмента. [ 43 ] [ 44 ]

Предполагаемый конфликт интересов

[ редактировать ]

Бизнес-модель «эмитент платит», принятая в 1970-х годах Moody's и другими рейтинговыми агентствами, подверглась критике за создание возможного конфликта интересов , предполагающего, что рейтинговые агентства могут искусственно повышать рейтинг конкретной ценной бумаги, чтобы угодить эмитенту. [ 8 ] Однако недавно в своем сводном отчете об обязательной ежегодной проверке NRSRO от 30 сентября 2011 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) признала, что модель «платит подписчик», в соответствии с которой Moody's действовало до принятия модели «платит эмитент», также «представляет определенные конфликты интересов, присущие тому факту, что что подписчики, на которых полагается NRSRO, заинтересованы в рейтинговых действиях и могут оказывать давление на NRSRO для достижения определенных результатов». [ 45 ] Другие предполагаемые конфликты интересов, также ставшие предметом расследования Министерства юстиции в середине 1990-х годов, подняли вопрос о том, оказывало ли Moody's давление на эмитентов с целью использования его консультационных услуг под угрозой понижения рейтинга облигаций. [ 46 ] Moody's утверждает, что его репутация на рынке является балансирующим фактором, а исследование 2003 года, охватывающее период с 1997 по 2002 год, показало, что «эффект репутации» перевешивает конфликты интересов. Томас МакГуайр, бывший исполнительный вице-президент, сказал в 1995 году, что: «Что нами движет, в первую очередь вопрос сохранения нашего послужного списка. Это наш хлеб с маслом». [ 47 ]

В марте 2021 года Moody's достигло соглашения с Европейским союзом относительно предполагаемого конфликта интересов. Moody's было оштрафовано на 3,7 миллиона евро (4,35 миллиона долларов). [ 48 ]

Финансовый кризис 2007–2008 гг.

[ редактировать ]

привел Финансовый кризис 2007–2008 годов к усилению внимания к оценкам кредитно-рейтинговых агентств сложных структурированных финансовых ценных бумаг. Moody's и его ближайшие конкуренты подверглись критике после масштабных действий по понижению рейтингов, начавшихся в июле 2007 года. [ 49 ] [ 50 ] Согласно отчету о расследовании финансового кризиса, 73% ценных бумаг с ипотечным покрытием, которым агентство Moody's присвоило рейтинг три А в 2006 году, к 2010 году были понижены до уровня мусорных. [ 51 ] В своих «Выводах по главе 8» Комиссия по расследованию финансового кризиса заявила: «В Moody's произошел явный провал корпоративного управления, который не обеспечил качество рейтингов по десяткам тысяч ценных бумаг с ипотечным покрытием и CDO». [ 52 ]

Столкнувшись с необходимостью вкладывать больше капитала в ценные бумаги с более низким рейтингом, инвесторы, такие как банки, пенсионные фонды и страховые компании, стремились продать свои активы, обеспеченные ипотечными ценными бумагами (RMBS) и обеспеченными долговыми обязательствами (CDO). [ 53 ] Стоимость этих ценных бумаг, принадлежащих финансовым компаниям, снизилась, а рынок новых субстандартных секьюритизаций иссяк. [ 54 ] Некоторые ученые и отраслевые обозреватели утверждают, что массовое понижение рейтингов рейтинговыми агентствами было частью « идеального шторма » событий, приведших к финансовому кризису 2007–2008 годов . [ 53 ] [ 55 ] [ 56 ] [ 57 ]

В 2008 году исследовательская группа, созданная Комитетом по глобальной финансовой системе (CGFS), комитетом Банка международных расчетов , обнаружила, что рейтинговые агентства недооценили серьезность кризиса субстандартного ипотечного кредитования , как и «многие участники рынка». По данным CGFS, значимыми факторами, способствующими этому, были «ограниченные исторические данные» и недооценка факторов «риска отправителя». CGFS также обнаружил, что рейтинги агентств должны «поддерживать, а не заменять комплексную проверку инвесторов» и что агентства должны предоставлять «более полную информацию о ключевых факторах риска» рейтингов структурированного финансирования. В октябре 2007 года Moody's дополнительно уточнило свои критерии для инициаторов, «при этом ожидания убытков значительно увеличились с самого высокого уровня до самого низкого». В мае 2008 года Moody's предложило добавить к существующим рейтингам «оценки волатильности и чувствительности к потерям». [ 27 ] [ 58 ] Хотя рейтинговые агентства подвергались критике за «технические недостатки и нехватку ресурсов», ФСБ заявила, что «необходимость агентств восстановить свою репутацию рассматривается как мощная сила» для перемен. [ 9 ] Фактически Moody's потеряло долю рынка в определенных секторах из-за ужесточения рейтинговых стандартов для некоторых ценных бумаг, обеспеченных активами, например, рынка коммерческих ипотечных ценных бумаг (CMBS) в 2007 году. [ 59 ]

В апреле 2013 года Moody's вместе со Standard & Poor's и Morgan Stanley урегулировали четырнадцать исков, поданных такими группами, как Коммерческий банк Абу-Даби и King County, Вашингтон . В исках утверждалось, что агентства завышали рейтинги приобретенных структурированных инвестиционных компаний. [ 60 ]

В январе 2017 года Moody's согласилось выплатить почти 864 миллиона долларов для урегулирования спора с Министерством юстиции, другими властями штата и Вашингтоном. Штраф в размере 437,5 миллиона долларов будет выплачен Министерству юстиции , а оставшиеся 426,3 миллиона долларов будут разделены между 21 штатом и округом Колумбия . Тогда генеральный прокурор Калифорнии Камала Харрис, а затем генеральный прокурор Миссури Джошуа Хоули были среди государств, подписавших соглашение. [ 61 ] [ 62 ]

Глобальные кредитные исследования

[ редактировать ]

В марте 2013 года агентство Moody's Investors Service опубликовало отчет под названием « Наличность выросла на 10% до 1,45 триллиона долларов»; Зарубежные холдинги продолжают расширяться в своей серии Global Credit Research, в которой они исследовали компании, которые они оценивают в нефинансовом корпоративном секторе США (NFCS). Согласно их отчету, к концу 2012 года NFCS США располагала «1,45 триллиона долларов наличными», что на 10% больше, чем в 2011 году. В конце 2011 года NFCS США владела наличными 1,32 триллиона долларов, что уже было рекордным уровнем. [ 63 ] «Из 1,32 триллиона долларов всех рейтингуемых компаний, по оценкам Moody's, 840 миллиардов долларов, или 58% от общей суммы денежных средств, хранятся за рубежом». [ 64 ]

См. также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]
  1. ^ Перейти обратно: а б «Встроенная программа просмотра XBRL» . sec.gov.
  2. ^ «Fortune 500 – Moody’s» . Удача . Проверено 2 июня 2021 г.
  3. ^ «Сегмент рынка» . Служба инвесторов Moody's. 2011 . Проверено 30 августа 2011 г.
  4. ^ Финни, Дениз. «Краткая история кредитно-рейтинговых агентств» . Инвестопедия . Проверено 17 марта 2020 г.
  5. ^ Марти, Вольфганг (14 октября 2017 г.). Аналитика фиксированного дохода: облигации в условиях высоких и низких процентных ставок . Спрингер. ISBN  978-3-319-48541-6 .
  6. ^ Клэнтон, Алисия (6 марта 2024 г.). «Moody's Investors Service отказывается от многовекового имени в результате ребрендинга» . Блумберг . Архивировано из оригинала 7 марта 2024 года . Проверено 7 марта 2024 г.
  7. ^ Феликс Салмон (9 августа 2011 г.). «Разница между S&P и Moody's». Рейтер.
  8. ^ Перейти обратно: а б с д и ж г час я Уайт, Лоуренс Дж. (весна 2010 г.). «Рейтинговые агентства». Журнал экономических перспектив . 24 (2): 211–226. CiteSeerX   10.1.1.612.7054 . дои : 10.1257/jep.24.2.211 .
  9. ^ Перейти обратно: а б с «Принципы снижения зависимости от рейтингов CRA» (PDF) . Financialstabilityboard.org . Совет финансовой стабильности. 27 октября 2010 г. Проверено 30 августа 2011 г.
  10. ^ Перейти обратно: а б с д и ж г час я дж к л м Тимоти Дж. Синклер (2005). Новые хозяева капитала: рейтинговые агентства американских облигаций и политика кредитоспособности . Издательство Корнельского университета. ISBN  9780801443282 .
  11. ^ «Рейтинговые агентства – НРСРО» . sec.gov . Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Проверено 30 августа 2011 г.
  12. ^ «Основные сведения из блога аналитиков Zacks: Moody's Corp., Thomson-Reuters Corp., RiskMetrics Group Inc., Dun & Bradstreet Corp. и Interactive Data Corporation» . zacks.com . 5 марта 2010 года. Архивировано из оригинала 9 мая 2013 года . Проверено 30 августа 2011 г.
  13. ^ Флавель, Кристофер (25 июля 2019 г.). «Moody's покупает фирму по предоставлению климатических данных, что сигнализирует о новом внимании к климатическим рискам» . Нью-Йорк Таймс . ISSN   0362-4331 . Проверено 25 июля 2019 г.
  14. ^ «Moody's покупает компанию, занимающуюся данными о климатических рисках» . Экологическое финансирование . 24 июля 2019 г. Проверено 25 июля 2019 г.
  15. ^ «Определения рейтингов» . Moody’s.com . Служба инвесторов Moody's. 2011 . Проверено 30 августа 2011 г.
  16. ^ «Отчет о деятельности кредитно-рейтинговых агентств» (PDF) . Технический комитет Международной организации комиссий по ценным бумагам. Сентябрь 2003 года . Проверено 1 декабря 2011 г.
  17. ^ Перейти обратно: а б с д «История Moody's: столетие лидерства на рынке» . Moody’s.com . Проверено 17 августа 2011 г.
  18. ^ Перейти обратно: а б с д и Ричард Силла (1–2 марта 2000 г.). Исторический учебник по бизнесу кредитных рейтингов (PDF) . Роль систем кредитной отчетности в международной экономике. Вашингтон, округ Колумбия: Всемирный банк. Архивировано из оригинала (PDF) 28 февраля 2017 года . Проверено 30 августа 2011 г.
  19. ^ Перейти обратно: а б с д и ж Ясуюки, Фучита; Роберт Э. Литан (2006). Финансовые стражи: могут ли они защитить инвесторов? . Вашингтон, округ Колумбия: Издательство Брукингского института. ISBN  978-0-8157-2981-5 . Проверено 30 августа 2011 г.
  20. ^ Ричард С. Уилсон (1987). Корпоративные ценные бумаги: анализ и оценка облигаций, конвертируемых и привилегированных ценных бумаг . Чикаго: Пробус. ISBN  9780917253799 .
  21. ^ Уайт, Бен (31 января 2002 г.). «Достигают ли рейтинговые агентства оценки? Дело Enron возобновляет некоторые старые проблемы». Вашингтон Пост .
  22. ^ Уайт, Лоуренс Дж. (24 января 2009 г.). «Агентские проблемы — и их решение» . Американец . Американский институт предпринимательства. Архивировано из оригинала 2 ноября 2013 года . Проверено 1 декабря 2011 г.
  23. ^ Кларк, Томас (2009). Европейское корпоративное управление: прочтение и перспективы . Тейлор и Фрэнсис. п. 15. ISBN  9780415405331 . Проверено 1 декабря 2011 г.
  24. ^ «Форма Moody's Corporation 10-K, 2005 г.» (PDF) . files.shareholder.com . Корпорация Муди. 8 марта 2005 г. Проверено 30 августа 2011 г.
  25. ^ «Надзор за кредитно-рейтинговыми агентствами, зарегистрированными как национально признанная статистическая рейтинговая организация» (PDF) . sec.gov . Комиссия по ценным бумагам и биржам. 2 февраля 2007 года . Проверено 8 ноября 2011 г.
  26. ^ Перейти обратно: а б «Наблюдение за наблюдателями: Министерство юстиции начинает проверку рейтингов Moody's». Мир Талсы . 28 марта 1996 г.
  27. ^ Перейти обратно: а б «Рейтинги в структурированном финансировании: что пошло не так и что можно сделать для устранения недостатков?». Документы CGFS . 32 . Комитет по глобальной финансовой системе. Июль 2008 года.
  28. ^ Репортер, сотрудник Wall Street Journal (16 июля 1998 г.). «Издательский стартап соглашается купить подразделение информационного издательства Moody's» . Уолл Стрит Джорнал . ISSN   0099-9660 . Проверено 3 августа 2021 г.
  29. ^ Линн Шерман (16 декабря 1999 г.). «Независимое агентство Moody's может стать более сильным конкурентом». Покупатель облигаций .
  30. ^ Кеннет Н. Гилпин (16 декабря 1999 г.). «Dun & Bradstreet выделит Moody's» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 30 августа 2011 г.
  31. ^ Луиза Боуман (ноябрь 2000 г.). «Блюз Муди» . Авиафинансовый журнал . Проверено 30 августа 2011 г.
  32. ^ Маклин и Ночера. Все дьяволы здесь , 2010 (с.124)
  33. ^ Заключительный отчет Национальной комиссии по причинам финансового и экономического кризиса в США , стр.118.
  34. ^ Отчет о расследовании финансового кризиса (PDF) . Национальная комиссия по причинам финансового и экономического кризиса в США. 2011. с. 147.
  35. ^ Отчет о расследовании финансового кризиса (PDF) . Национальная комиссия по причинам финансового и экономического кризиса в США. 2011. С. 221–2.
  36. ^ «1 AFGI070708.ppt Кризис ипотечного кредитования: график действий рейтингового агентства, взятый из отчета AFGI за июль 2008 г.» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 25 апреля 2012 года . Проверено 25 июля 2013 г.
  37. ^ Майербругер, Арно (6 июня 2013 г.). «Moody's угрожает понизить рейтинг Таиланда» . Внутренний инвестор . Проверено 6 июня 2013 г.
  38. ^ Джейсон Разник (8 июля 2011 г.). «Как заработать на европейских угрозах против рейтинговых агентств». Форбс .
  39. ^ Вольфганг Мюнхау (10 июля 2011 г.). «Не вините Moody's в грязном кризисе евро». Файнэншл Таймс .
  40. ^ Школьный округ округа Джефферсон № R-1 против Moody's Investor's Services, Inc. , 175 F.3d 848 (1999).
  41. ^ Алек Кляйн (24 ноября 2004 г.). «Власть кредитных рейтингов приводит к злоупотреблениям, говорят некоторые заемщики» . Вашингтон Пост . Проверено 30 августа 2011 г.
  42. ^ Кевин Д. Холл (18 октября 2009 г.). «Как Moody's продало свои рейтинги – и продало инвесторов» . МакКлатчи . Архивировано из оригинала 11 февраля 2010 года . Проверено 26 августа 2011 г.
  43. ^ «Повторно предложенные поправки к Правилу 17g–5» (PDF) . Федеральный реестр . Типография правительства США. 9 февраля 2009 года . Проверено 6 декабря 2011 г.
  44. ^ «Новые требования к размещению информации для эмитентов, спонсоров и андеррайтеров рейтингуемых ценных бумаг структурированного финансирования» . sidley.com . ТОО «Сидли Остин». 4 марта 2010 года. Архивировано из оригинала 5 марта 2012 года . Проверено 6 декабря 2011 г.
  45. ^ «Краткий отчет о проверках сотрудников Комиссии каждой национально признанной статистической рейтинговой организации за 2011 год» (PDF) . sec.gov . Комиссия по ценным бумагам и биржам. 30 сентября 2011 года . Проверено 17 октября 2011 г.
  46. ^ «Moody's отрицает угрозы фирмам понижением рейтингов». Майами Геральд . 29 июня 1996 г.
  47. ^ Беккер, Бо ; Милборн, Тодд (2011). «Как усиление конкуренции повлияло на кредитные рейтинги?». Журнал финансовой экономики . 101 (3): 493–514. дои : 10.1016/j.jfineco.2011.03.012 .
  48. ^ «ЕС оштрафовал Moody's за нераскрытие информации о конфликте интересов» . www.reuters.com . Рейтер. 30 марта 2021 г. Проверено 26 июля 2021 г.
  49. ^ Отчет о расследовании финансового кризиса: итоговый отчет Национальной комиссии по причинам финансового и экономического кризиса в США (PDF) . Вашингтон, округ Колумбия: Типография правительства США. Январь 2011. стр. xxv, 221–222, 226. ISBN.  978-0-16-087727-8 . Архивировано из оригинала (PDF) 12 января 2012 года . Проверено 3 ноября 2011 г.
  50. ^ Алек Кляйн (28 августа 2011 г.). «Рейтинговые фирмы защищают оценку кредитных ценных бумаг» . Вашингтон Пост . Проверено 3 ноября 2011 г.
  51. ^ Отчет о расследовании финансового кризиса: итоговый отчет Национальной комиссии по причинам финансового и экономического кризиса в США (PDF) . Вашингтон, округ Колумбия: Типография правительства США. Январь 2011. с. 122. ИСБН  978-0-16-087727-8 . Архивировано из оригинала (PDF) 12 января 2012 года . Проверено 15 июня 2013 г.
  52. ^ Отчет о расследовании финансового кризиса: итоговый отчет Национальной комиссии по причинам финансового и экономического кризиса в США (PDF) . Вашингтон, округ Колумбия: Типография правительства США. Январь 2011. с. 155. ИСБН  978-0-16-087727-8 . Архивировано из оригинала (PDF) 12 января 2012 года . Проверено 15 июня 2013 г.
  53. ^ Перейти обратно: а б Постоянный подкомитет Сената США по расследованиям (13 апреля 2011 г.). «Уолл-стрит и финансовый кризис: анатомия финансового краха» (PDF) . Отчет персонала большинства и меньшинства . Комитет по внутренней безопасности и делам правительства. п. 6 . Проверено 8 ноября 2011 г.
  54. ^ Постоянный подкомитет Сената США по расследованиям (13 апреля 2011 г.). «Уолл-стрит и финансовый кризис: анатомия финансового краха» (PDF) . Отчет персонала большинства и меньшинства . Комитет по внутренней безопасности и делам правительства. стр. 6, 57 . Проверено 8 ноября 2011 г.
  55. ^ Селиг, Кевин. «Жадность, халатность или системный сбой? Кредитно-рейтинговые агентства и финансовый кризис» (PDF) . Кенанский институт этики, Университет Дьюка . Проверено 8 ноября 2011 г.
  56. ^ Фридман, Джеффри (январь – февраль 2010 г.). «Идеальный шторм невежества» . Отчет Катона о политике . Институт Катона. Архивировано из оригинала 8 ноября 2011 года . Проверено 8 ноября 2011 г.
  57. ^ Томлинсон, Ричард; Эванс, Дэвид (31 мая 2007 г.). «Бум CDO маскирует потери по субстандартным кредитам при поддержке S&P, Moody's, Fitch» . Блумберг ЛП . Проверено 30 августа 2011 г.
  58. ^ Ричард Кантор; Николас Вайль; Уоррен Корнфел (май 2008 г.). «Представление оценок волатильности допущений и чувствительности к потерям для ценных бумаг структурированного финансирования» (PDF) . Глобальная кредитная политика Moody's . Корпорация Муди . Проверено 30 августа 2011 г.
  59. ^ Кемба Дж. Данэм (18 июля 2007 г.). «Moody's заявляет, что оно терпит удар; рейтинговая фирма теряет бизнес, поскольку более жесткая позиция CMBS подталкивает эмитентов к «рейтинговой покупке» ». Уолл Стрит Джорнал .
  60. ^ Жаннет Нойманн (26 апреля 2013 г.). «S&P, иск Moody's об урегулировании рейтингов» . Уолл Стрит Джорнал . Проверено 10 июля 2013 г.
  61. ^ «Moody's выплатило США 864 миллиона долларов, заявляют о докризисных рейтингах» . Рейтер . 14 января 2017 года . Проверено 14 января 2017 г.
  62. ^ «Moody's заплатит почти 864 миллиона долларов для урегулирования претензий, связанных с завышением рейтингов» . ЦБС . Проверено 14 января 2017 г.
  63. ^ «Объявление: Moody's: объем денежных средств американских компаний в 2012 году вырастет на 10% до $1,45 трлн» . Глобальные кредитные исследования. Нью-Йорк. 18 марта 2013 г.
  64. ^ Денежная масса выросла на 10% до $1,45 трлн; Зарубежные холдинги продолжают расширяться (отчет). Служба инвесторов Moody's.
[ редактировать ]
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Moody%27s_Ratings&oldid=1242730279"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: 2b174ba5b0e67c69abfb8b0cf11f75b6__1724836380
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/2b/b6/2b174ba5b0e67c69abfb8b0cf11f75b6.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Moody's Ratings - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)