Ценовая революция

Ценовая революция , иногда известная как Испанская ценовая революция , представляла собой серию экономических событий, которые произошли между второй половиной 16-го века и первой половиной 17-го века и наиболее конкретно были связаны с высоким уровнем инфляции , произошедшим во время этот период по всей Западной Европе . Цены выросли в среднем примерно в шесть раз за 150 лет. Этот уровень инфляции составляет 1,2% в год, что является относительно низким уровнем инфляции по современным меркам, но довольно высоким, учитывая денежно-кредитную политику, действовавшую в 16 веке.

Обычно считается, что такая высокая инфляция была вызвана большим притоком золота и серебра из испанского флота с сокровищами из Нового Света ; включая Мексику, Перу, Боливию и остальную часть Испанской империи .

Денежные монеты текли через Испанию, увеличивая цены на них и в союзных европейских странах (например, на имперских территориях Карла V ). Затем богатство распространилось на остальную часть Западной Европы в результате дефицита платежного баланса Испании или было напрямую завезено в такие страны, как Великобритания и Франция, используя пиратство для нападения на испанский флот . Это увеличило денежную массу и уровень цен во многих европейских странах.

Фон

Большинство историков рассматривают конец Ренессанса как начало ценовой революции. Эпоха, которую часто считали временем мира для населения Западной Европы, Возрождение было периодом, когда в Западной Европе наблюдалось равновесие в ценах на товары и рабочую силу. Это также был период, когда высокая концентрация богатства находилась в руках немногих ( черная смерть уничтожила почти треть населения за столетие до этого). Кроме того, Европа испытала технологический прогресс в горнодобывающей промышленности, приток валюты за счет обесценивания королевских особ и появление протестантизма .

Острая нехватка драгоценных металлов в конце 15 - начале 16 веков ослабла во второй половине 16 века. Испанцы добывали американское золото и серебро с минимальными затратами и наводнили европейский рынок изобилием звонкой монеты. Этот приток вызвал относительное снижение стоимости этих металлов по сравнению с сельскохозяйственной и ремесленной продукцией. Более того, депопуляция – особенно на юге Испании – привела к высокому уровню инфляции. Неспособность испанцев контролировать приток золота и колебания цен на золото и серебро из американских рудников в сочетании с военными расходами привели к трем банкротствам испанской монархии к концу 16 века.

В XVI веке цены последовательно росли по всей Западной Европе, а к концу века цены достигли уровня в три-четыре раза выше, чем в начале. Годовой уровень инфляции колебался от 1% до 1,5%. Поскольку денежная система 16 века была основана на звонкой монете (в основном на серебре), уровень инфляции был значительным. Денежная организация, ориентированная на валюту, имела свое собственное свойство стабилизации уровня цен: рост цен на сырье приводил к падению покупательной способности монетарных металлов и, следовательно, к уменьшению стимулов для их добычи и увеличению стимулов к их использованию в немонетарных целях. Эта стабилизирующая корректировка денежной массы привела к долгосрочной стабильности уровня цен независимо от постоянных изменений спроса на деньги с течением времени. Следовательно, долгосрочную инфляцию можно объяснить только либо девальвацией монет, либо изменениями в предложении монет. Увеличение производительности горнодобывающей промышленности в Перу привело к падению цен на металлы по сравнению с ростом цен на другие товары в Европе. Этот процесс можно исправить только в том случае, если покупательная способность металла равна себестоимости его производства.

Причины

Приток золота и серебра

С экономической точки зрения открытие новых месторождений серебра и золота , а также рост производительности в серебряной промышленности увековечили ценовую революцию. Когда драгоценные металлы поступили в Испанию, этот приток привел к повышению уровня цен в Испании и вызвал дефицит платежного баланса. Этот дефицит возник из-за того, что спрос Испании на иностранную продукцию превысил экспорт на зарубежные рынки. Дефицит финансировался за счет металлов, которые поступали в эти зарубежные страны и, в свою очередь, увеличивали их денежную массу и повышали уровень цен.

Увеличение импорта животных в Испанию началось в Центральной Европе примерно в начале шестнадцатого века. По словам Майкла Норта (1994), добыча серебра в Центральной Европе удвоилась между 1470 и 1520 годами и еще больше увеличилась в 1520-х годах с появлением нового рудника Иоахимсталя . Также за это время испанцы и португальцы привезли в Европу большое количество золота из Нового Света. Начиная с 1540-х годов все большее количество серебра поставлялось в Европу из рудников Сакатекас , Гуанахуато и Таско в Мексике и горы Потоси в Перу. Производство рудника Потоси значительно возросло в 1560-х годах после того, как в Андах были обнаружены месторождения ртути , поскольку ртуть была необходима для обработки серебра. По данным графа Дж. Гамильтона (1934), общий импорт звонких монет из Америки в XVI веке составил около 210 миллионов песо, причем 160 миллионов из этих песо были импортированы во второй половине XVI века. Общий объем импортированного серебра составил около 3915 метрических тонн серебра. Однако эти цифры занижают общий объем импорта в Испанию, поскольку Гамильтон учитывал только импорт, зарегистрированный официальным Casa de Contratación в Севилье, не включая породы, отправленные непосредственно в Кадис британской голландской и Ост-Индскими компаниями . Приток этих драгоценных металлов и вызванные этим потрясения денежной массы помогают объяснить рост цен в Испании в 16 веке.

Европейское производство серебра

Некоторые отчеты подчеркивают роль увеличения производства серебра в самой Европе. По словам Нефа, добыча серебра на рудниках в Богемии , Германии и Венгрии быстро выросла с ок. 1460 г. до ок. 1510 . Пик производства пришелся на 1530-е годы, после чего в течение следующих 30 лет он медленно снижался. После 1560 года падение производства серебра в Европе было быстрым. Флинн утверждает, что причиной снижения добычи серебра в Европе является импорт серебра из Испанской Америки.

Количественная теория денег

Основная статья: Количественная теория денег

Первым ученым, который установил количественную связь между притоком американских «сокровищ» и революцией цен, предположительно, был французский философ Жан Боден в своем ответе 1568 года на трактат 1566 года королевского советника Жана де Малеструа . Малестрой утверждал, что монеты более низкого качества были главным виновником притока цен — аналогично периодической инфляции в 14 и 15 веках. Боден отверг этот аргумент, утверждая, что растущий приток серебра из Испанской Америки был основной причиной ценовой инфляции. Сторонник количественной теории денег , Боден смог продемонстрировать, что инфляция цен во Франции была вызвана в гораздо большей степени испано-американским притоком, чем каким-либо изменением в обесценивании монет.

Эрл Гамильтон, современный теоретик ценовой революции, обнаружил, что ни один испанский писатель XVI века не высказывал мнения, подобного мнению Жана Бодена, несмотря на то, что он провел тщательное исследование испанских трактатов, писем и других документов. Однако это было неправдой; менее известна еще более ранняя испанская публикация в трактате 1556 года, написанная священнослужителем Мартином де Аспилкуэта из школы Саламанки , в которой практически то же самое утверждается о роли испано-американского серебра в росте цен.

Унижение

См. Также: Великое унижение

Тем не менее, Малестрой выдвинул несколько обоснованных утверждений о ценовой революции, которые продолжают сохраняться и сегодня, в частности, его аргумент, объясняющий различные индексы цен и почему цены в Испании выросли меньше всего, а в Брабантине больше всего. В Испании, в отличие от большинства других европейских стран той эпохи, не происходило обесценивания на протяжении большей части периода золотых и серебряных монет, но все изменилось в 1599 году, когда новый испанский король Филипп III (1598–1621) ввел в обращение чисто медные монеты . чеканка «Веллона».

Вслед за английским Генрихом VIII и его печально известной программой « Великого унижения », начавшейся в 1526 году, испанский король Филипп III попытался закрепить свое испанское наследие посредством изменений в стратегии чеканки монет. Раньше испанские короли (по крайней мере, с 1471 года) выпускали в основном медные дробные монеты, называемые бланками, с номинальной денежной стоимостью 0,5 мараведи , но с очень небольшим количеством серебра, чтобы убедить публику в том, что они действительно драгоценны. металлические «деньги». Бланка, выпущенная в 1471 году, имела пробу серебра 10 гран или 3,47% (вес 1,107 г). В 1497 году крупность была уменьшена до 7 гран (2,43% крупности); в 1552 г. — до 5,5 гран (мелкость 1,909%); в 1566 г. — до 4 гран (штраф 1,39%). К началу 17 века инфляция охватила Испанию, поскольку разрыв между номинальными ценами и ценами на серебро резко увеличился. Чисто медная чеканка нанесла Испании ущерб. Разница между индексами цен на основе серебра и веллона в Испании показала, что чисто медные монеты, используемые в других европейских странах, составляли гораздо меньшую долю от общей массы чеканных денег (что-то упустили из виду испанские короли, и Малеструа смог это точно определить). .

Черная смерть

Основная статья: Черная смерть

Демографические факторы также способствовали повышательному давлению на цены в связи с возобновлением роста населения Европы после столетия депопуляции после Черной смерти (1347–1353 гг.). Цены на продукты питания выросли в годы чумы, а затем начали падать по мере сокращения населения стран. В то же время цены на промышленные товары выросли из-за смещения предложения. По мере того, как страны начали восстанавливаться и заселяться после Черной смерти, рост населения предъявлял все большие требования к сельскому хозяйству. Позже рост населения увеличил требования к сельскохозяйственным территориям, которые значительно сократились после 1340-х годов или были преобразованы из пахотного в менее интенсивное животноводство .

Однако рост и восстановление населения в таких странах, как Англия, не соответствуют инфляции на ранних стадиях ценовой революции. В 1520 году, в начале ценовой революции, население Англии составляло примерно 2,5 миллиона человек. Это примерно половина 5-миллионного населения Англии в 1300 году. Критики демографического аргумента поднимают вопрос: если Англия на начальных этапах ценовой революции была очень безлюдной, как мог любой возобновленный рост с такого низкого уровня немедленно спровоцировать инфляцию? Можно утверждать, что рост населения привел к росту цен в аграрном секторе из-за увеличения спроса на продукты питания. Маргинальные земли, которые были не очень плодородными и находились вдали от рынков, не могли принять технологические разработки, чтобы компенсировать более низкую прибыль от сельского хозяйства. В свою очередь, это привело к более высоким предельным издержкам для сельского хозяйства и привело к росту цен на зерно и другие сельскохозяйственные товары, который превысил рост цен на неаграрные товары в 16 и начале 17 веков. Возрождение населения после чумы связано с объяснением ценовой революции спросом. Эта теория «спроса» утверждает, что увеличение спроса на деньги и рост экономической активности привели к росту цен и давлению с целью увеличения предложения денег.

Урбанизация

Некоторые отчеты подчеркивают роль урбанизации . Урбанизация способствовала увеличению торговли между регионами Европы, что сделало цены более чувствительными к отдаленным изменениям спроса и обеспечило сеть для потока серебра из Испании через Западную и Центральную Европу. Урбанизация часто связана с теорией увеличения скорости обращения денег , поскольку частота транзакций увеличивается по мере роста городских центров по сравнению с сельскими районами. Например, в Англии многие земли, находившиеся в общине, были огорожены, так что только землевладелец мог пасти своих животных. Это заставило его бывших арендаторов либо платить повышенную арендную плату, либо покинуть собственные хозяйства. Увеличение числа людей, неспособных позволить себе иметь фермы, привело к миграции в города в поисках работы. Это, в свою очередь, привело к увеличению скорости денежных операций, но было затруднено высоким спросом и неэластичным предложением продуктов питания.

Рост населения и сельского хозяйства

Если приток испанского серебра не был первоначальной причиной европейской ценовой революции, то лучшим объяснением ценовой революции является рост населения. Эта теория, разработанная графом Гамильтоном, утверждает, что цены определялись не звонкой монетой (которая, в лучшем случае, устанавливает нижний предел цен), а действиями монополистов (или правительств), чьи позиции в этот период усиливались за счет устойчивого роста населения в западных странах. Европа (Возрождение населения после чумы связано с объяснением ценовой революции, основанным на «притяжении спроса», которое утверждает, что увеличение спроса на деньги и рост экономической активности привели к росту цен и давлению с целью увеличения предложение денег.

Значительный рост европейского населения в период 1460–1620 годов означал, что теперь появилось больше людей, которых нужно было кормить, одевать и размещать, что повысило спрос на товары всех видов. Сельскохозяйственная продукция тогда стала иметь решающее значение для европейского рынка. Производители не смогли отреагировать на растущий спрос, поскольку возделывались новые и менее плодородные земли. По сути, предельные издержки росли, а доходность на душу населения сокращалась, в то время как спрос продолжал расти. Цены на сельскохозяйственные товары, особенно на зерно, росли раньше и быстрее, чем на другие товары, а инфляция цен на сельскохозяйственную продукцию в конечном итоге вызвала общее повышение уровня цен во всех отраслях промышленности. До середины 17 века количество людей, которых нужно было прокормить, превышало возможности сельского хозяйства по производству основных продуктов питания, в результате чего подавляющее большинство людей жили в постоянном голоде. Пока производство продуктов питания не смогло догнать растущее население, цены, особенно на основной продукт питания — хлеб, продолжали расти. Теория Гамильтона указывала на рост цен на сельскохозяйственную продукцию, медленный рост цен на несельскохозяйственную продукцию и неудачное время (оттока ценных бумаг на Восток) как на ощутимые доказательства неспособности зафиксировать цены и накормить растущее население. Гамильтон также указал на монополистические и другие неконкурентные методы как на типичное ценовое поведение для европейских продуктов и рынков факторов производства того периода.

Эффекты

Испания

Внешний долг

Испании Рост затрат на поддержание военных действий Габсбургов в конечном итоге привел к серьезному росту государственного долга , кредиторами которого были немецкие и итальянские банкиры. Габсбург Карл V, император Священной Римской империи, также был королем Испании и занимал огромные суммы денег у Фуггеров , Вельзеров и генуэзских банковских семей, чтобы быть избранным императором и поддерживать на протяжении более 35 лет имперскую внешнюю политику. Для погашения таких кредитов он полагался прежде всего на огромный поток драгоценных металлов, поставляемый Испанской Америкой. В 1520-х и 1530-х годах корабли, полные сокровищ ацтеков и инков, прибыли из Мексики и Перу ко двору Карла V в знак уважения к Эрнану Кортесу и Франсиско Писарро . Эти сокровища обычно чеканились в монеты в Севилье и передавались немецким банкирам в Антверпене , портовом городе Бургундских Нидерландов , где располагались основные учреждения Фуггеров и Вельзеров. Это позволило Антверпену стать центром международной экономики и ускорило капиталистический переход в Нидерландах. Некоторые золотые предметы сохранились в описаниях: например, некоторые из них были показаны в Брюсселе немецкому художнику. Альбрехт Дюрер писал: «За всю свою жизнь я не видел ничего, что так радовало бы мое сердце, как эти вещи». Французские корсары постоянно нарушали эту торговлю: в частности, сокровища ацтекского императора Куаутемока были захвачены французским корсаром Жаном Флёри .

Серебра прибывало в больших количествах, тогда как золото встречалось реже. В 1528 году Карл V выделил колонию в Венесуэле для своих немецких банкиров, надеясь открыть легендарный золотой город Эльдорадо . В 1546 году проект подошел к концу, и немецкая колония была расформирована. В 1540-х и 1550-х годах открытие серебряных рудников в Америке (таких как Потоси , Сакатекас , Таско , Гуанахуато , Сомбререте ) увеличило потоки драгоценных металлов. Всего за время правления Карла в императорскую казну поступило слитков на 15 миллионов дукатов. Это способствовало более высокой инфляции, известной как испанская ценовая революция: цены выросли вдвое в первой половине 16 века. Рост военных расходов имел драматические последствия для финансов Габсбургов: одна кампания в 1550-х годах стоила столько же, сколько одна война в 1520-х годах. Карл V был вынужден занимать еще больше и под более высокие процентные ставки, которые выросли с 17% до 48%.

Несмотря на противодействие со стороны Генеральных кортесов , Карлу V удалось создать этот порочный круг , который постепенно ослабил испанские финансы. Более того, в последние годы своего правления Карл V не мог быть экономически обеспечен за счет своих неиспанских владений: он освободил Нидерланды от налогов после Гентского восстания в 1540 году, Германия находилась в разгаре Шмалькальдских войн , а профицит бюджета итальянских государств был уничтожен Итальянскими войнами . В конечном итоге это возложило финансовое бремя Священной Римской империи на испанские королевства и привело к банкротству Испании. Не имея возможности поддержать свои проекты финансово, Карл V отрекся от престола в 1556 году и удалился в монастырь в 1558 году. В 1557 году был объявлен суверенный дефолт .

Помещики

Условия в Европе XVI века подтверждают мнение о том, что разделение постоянно растущих цен и фиксированной арендной платы уничтожило землевладельцев. Но это не относилось к Испании, где арендная плата не была фиксированной и власть землевладельцев позволяла им повышать арендную плату и заменять арендаторов в зависимости от способности арендаторов выплачивать платежи.

С другой стороны, ценовая революция привела к обнищанию тех, кто жил на фиксированный доход и небольшую арендную плату, поскольку их заработки не могли идти в ногу с испанскими ценами. Мелкие землевладельцы класса идальго , низшее духовенство, правительственные чиновники и многие другие обнаружили, что их уровень жизни упал, поскольку цены на сырье выросли выше их возможностей. Положение крестьян менее ясно, поскольку трудно совместить процветание сельского хозяйства с массовой сельской эмиграцией в города, что, в свою очередь, затрудняет объяснение предполагаемого расширения земледелия в Испании. Но одно можно сказать наверняка: заработная плата отставала от цен.

Продавцы и торговцы

Но от ценовой революции выиграли не только землевладельцы и богачи. Любой, у кого есть что продать или обменять, может воспользоваться преимуществами инфляции, особенно производители и торговцы. Однако во второй половине века, когда условия ценовой революции ухудшились, а неустанная инфляция стала делать испанские предприятия менее конкурентоспособными на международном и колониальном рынке, не все торговцы и производители находили жизнь приятной. Только более могущественные купцы смогли выжить в иностранной конкуренции и при этом безгранично процветали. Огромные состояния были заработаны на торговле с Индией (расширение которой было напрямую связано с ростом цен), и это способствовало увеличению инвестиций и прибыльным доходам. Прибыльные доходы распределялись за пределы торговых домов Севильи среди предпринимателей в других частях Испании, поскольку американский рынок принимал масло и вино Андалусии , шерсть Кастилии , металлургическую продукцию и корабли Страны Басков. . По крайней мере, до конца 16 века в Испании все еще можно было зарабатывать деньги для избранных купцов и мануфактур.

Корона

Корона, как и ее союзник аристократия, была менее пострадавша от ценовой революции, чем большинство ее подданных. Конечно, стоимость управления, а также оплаты, питания и оснащения вооруженных сил выросла для Короны так же, как выросла стоимость товаров для частного потребителя; в отличие от других стран, Испания была готова тратить средства на более высоком уровне, чтобы сохранить свой статус мировой державы. Однако аристократия, напротив, потеряла меньше своих сбережений, чем Корона. Аристократия могла поднять арендную плату, чтобы увеличить доходы и не столкнуться со всеми последствиями ценовой революции. Аристократия позволила ценам оставаться высокими, а инфляция облегчила бремя кредитов, которые стали существенной частью их доходов.

Республика Генуя

В отличие от многих других государств того периода, Генуэзская республика поставила большую часть своих экономических интересов на испанскую монархию — банкиры вложили свои деньги в корону, а фермеры — в испанские доходы, в то время как купцы и дворяне Генуи поселились в Испании (Мадрид, Севилья, Королевство Неаполя и Сицилии ), вступившее в брак с местной знатью и монополизировавшее большую часть торговли. Пока Новая Испания отправляла серебро и золото консульствам торговли в Севилье, Генуя могла процветать. Генуя стала крупным кредитным рынком, поскольку все столицы итальянских городов были переброшены в сторону Генуи.

Множество мелких инвесторов, генуэзцев и других, получили от Короны долгосрочные ценные бумаги ( исп . juros de resguardo ) в качестве залога по своим кредитам. Кроме того, краткосрочные кредиты, известные как asientos, могут быть конвертированы в долгосрочные juros . В контрактах указывалось, что эти ценные бумаги будут проданы, если Корона не погасит кредиты. По сути, генуэзские банкиры разработали процентный своп . Кроме того, Корона продала серебряное место в Испании генуэзцам в обмен на будущую доставку золота в Антверпен , где золото использовалось для оплаты испанских войск, сражавшихся в Нидерландах. Генуя выиграла от ценовой революции, поскольку они пользовались преимуществом «увеличения отдачи от масштаба международных финансовых услуг». Генуя во время ценовой революции была образцом мировых финансов в лучшем виде. К сожалению, упадок Испании в 17 веке]] повлек за собой и упадок Генуи (из-за частых банкротств испанской короны); Особенно пострадали купеческие дома Генуи. В 1684 году Генуя подверглась бомбардировке французского флота в наказание за долгий союз с Испанией. В результате генуэзские банкиры и торговцы установили новые экономические и финансовые связи с Людовиком XIV .

Долгосрочное снижение инфляции

Инфляция c. 1520–1640 годы в конечном итоге прекратились с окончанием первоначального притока слитков Нового Света . Цены оставались примерно на уровне первой половины 17 века или немного ниже его до тех пор, пока в последние десятилетия 18 века не началось новое инфляционное давление.

См. также

• Экономическая история Европы
• Эдемское соглашение
• Европейская колонизация Америки
• Великий голод по слиткам
• Самосвал и рокер
• Упадок Испании

Дальнейшее чтение

• Куглер, Питер и Питер Бернхольц. «Ценовая революция в Европе: эмпирические результаты модели структурной векторной авторегрессии» , Базельский университет, WWZ, 2007 г.
• Манро, Джон. «Денежные истоки «ценовой революции»: добыча серебра в Южной Германии, торговое банковское дело и венецианская торговля, 1470–1540» , Торонто, 1999.
• Алексис Маринчич «Открытие инфляции» и «Инфляция: бедствие или благо?»