Ренационализация YPF
 Президент Кристина Фернандес де Киршнер объявляет о законопроекте о ренационализации YPF. | |
| Дата | 2012 |
|---|---|
| Расположение | Аргентина |
| Участники | Правительство Аргентины , Repsol , правительство Испании , Petersen Group |
| Исход | Законопроект о национализации одобрен Конгрессом и подписан 5 мая 2012 г.; соглашение о компенсации, достигнутое 27 ноября 2013 г., на сумму 5 млрд долларов США за 51% акций. [1] |
| Веб-сайт | www.ypf.com |
Президент Кристина Фернандес де Киршнер Аргентины ренационализации года представила законопроект о частичной YPF , 16 апреля 2012 крупнейшей энергетической компании страны. Государство приобретет 51% акций, при этом национальное правительство будет контролировать 51% этого пакета, а правительства десяти провинций получат оставшиеся 49%. [2] Законопроект был одобрен подавляющим большинством обеих палат Конгресса и подписан президентом 5 мая. [3]
Правительство Аргентины в конечном итоге согласилось выплатить 5 миллиардов долларов США в качестве компенсации компании Repsol , которая ранее владела YPF. [1]
Фон
[ редактировать ]YPF была основана в 1922 году как первая нефтяная компания в мире, созданная как государственное предприятие . [4] Компания выросла и стала крупнейшей в своем секторе в Аргентине, и, несмотря на продажу значительной части добывающей, нефтеперерабатывающей, логистической и розничной инфраструктуры во время приватизации 1993 года, в 2012 году YPF управляла 52% нефтеперерабатывающих мощностей страны. [5] и занимал 57% национального рынка бензина и других моторных топлив. [6] В 2011 году его доля в добыче нефти и природного газа в стране составляла 34% и 23% соответственно; [7] Доходы компании в том году составили 13,7 миллиардов долларов США. [8]
Фирма была приватизирована в 1993 году по инициативе президента Карлоса Менема и министра экономики Доминго Кавалло в соответствии с Законом о государственной реформе 1989 года, который уполномочивал президента представлять Конгрессу законопроекты о приватизации любого из многочисленных государственных предприятий, действующих в время. [9] Мадриде, штаб-квартира которой находится в Компания Repsol, приобрела контрольный пакет акций в 1999 году. Впоследствии добыча нефти и газа снизилась, а спрос увеличился, а в 2011 году Аргентина зарегистрировала первый с 1987 года дефицит торговли энергоресурсами, и в 2022 году дефицит все еще сохраняется. [2] [10]
Ренационализация
[ редактировать ]Инвестиции в геологоразведку в YPF в процентах от прибыли были намного ниже, чем в большинстве других дочерних компаний Repsol. [11] и упало с 30 новых скважин в 1998 году до восьми в 2010 году (французская энергетическая компания Total SA обогнала YPF в качестве ведущей нефтедобывающей компании в Аргентине). [12] Запасы сырой нефти и природного газа в период с 1999 по 2011 год упали на 60% и 67% соответственно. [6] [13] а снижение объемов производства на предприятии составило 54% потерь в добыче нефти в стране и 97% в случае природного газа. [7]
Repsol и некоторые аналитики рынка возложили вину за снижение объемов разведки и добычи на правительственный контроль над экспортом и разведочной арендой , а также контроль цен на внутреннюю нефть и газ. [14] [15] [16] Однако YPF оставалась прибыльной на протяжении всего срока полномочий Repsol, даже несмотря на падение объема производства, а чистая прибыль YPF с 1999 по 2011 год составила почти 16,5 миллиардов долларов США. [17]
Администрация Киршнера, в свою очередь, указала на высокую дивидендную доходность и низкий уровень инвестиций в YPF по сравнению с прибылью. [11] [17] Министр экономики Аргентины Эрнан Лоренцино заявил, что вывод активов YPF профинансировал расширение Repsol в других частях мира. [18] в то время как официальные лица Repsol отвергли обвинения в недостаточном инвестировании в свою деятельность YPF и вместо этого назвали открытие Vaca Muerta мотивацией для поглощения. [15] [19]
Вака Муэрта, 30 000 км. 2 (11 600 миль 2 ) месторождение нетрадиционной нефти с доказанными извлекаемыми запасами до 927 миллионов баррелей было открыто компанией RepsolYPF в ноябре 2011 года. [19] Однако руководители Repsol заявили, что государственная политика должна измениться, чтобы позволить инвестиции в новое производство. [2] После подписания в марте и апреле 2012 года губернаторами шести провинций, производящих ископаемое топливо, законопроектов об отмене договоров аренды YPF, на долю которых приходится более пятой части его производства, [20] 16 апреля президент объявил, что правительство Аргентины приобретет контрольный пакет акций YPF. [2] Repsol YPF Gas, дочерняя компания по производству сжиженного природного газа , в которой Repsol принадлежало 85% акций, была одновременно национализирована 19 апреля. [21]
Сообщается, что китайский государственный нефтяной концерн Sinopec вел переговоры о выкупе доли Repsol в YPF – потенциальная сделка была сорвана заявлением Аргентины. [22]
Возникший спор
[ редактировать ]Должностные лица Repsol утверждали, что, согласно уставу компании, приобретение любой одной стороной акций, принадлежащих Repsol, в размере 15% или более, приведет к обязательной покупке всех 57% акций Repsol (а не искомых 51%). Представители Repsol рассчитали компенсацию, умножив самый высокий коэффициент цены и прибыли, достигнутый YPF за предыдущие два года, на прибыль на акцию в 2011 году, и получили 10,5 миллиардов долларов США за 57% акций. [23] Однако заместитель министра экономики Аргентины Аксель Кичиллоф отклонил эти требования, сославшись на долги в размере почти 9 миллиардов долларов США. [24] Балансовая стоимость YPF на конец 2011 года составляла 4,4 миллиарда долларов США; [8] ее общая рыночная капитализация на день объявления составляла 10,4 миллиарда долларов США. [25] Repsol заявила, что правительство Аргентины снизило акции YPF перед объявлением (рыночная цена акций упала более чем наполовину с февраля по апрель), [18] а председатель Антони Бруфау оценил потенциальные убытки компании в 5,7 миллиарда евро (7,5 миллиарда долларов США). [26]
Repsol в ответ отменила девять поставок сжиженного природного газа аргентинскому государственному энергораспределителю Enarsa , заявив, что правительство нарушило контракты после ареста YPF. [27] Repsol подала иск в Всемирного банка 15 Международный центр по разрешению инвестиционных споров мая. [28] Правительство Испании обратилось к Европейскому комиссару по торговле с просьбой ввести санкции против аргентинского экспорта. [29] Правительство Испании в одностороннем порядке сократило закупки биодизеля из Аргентины (его основного поставщика), а также из Индонезии . Однако после жалобы, поданной правительством Аргентины во Всемирную торговую организацию , а также повышения затрат для дистрибьюторов биодизеля в самой Испании, к январю 2013 года бойкоты как аргентинского, так и индонезийского биодизеля были отменены. [30]
Аудит документов Repsol, проведенный Кичиллофом и министром планирования Хулио де Видо в мае, выявил то, что Кичиллоф назвал «унижением качества компании и политикой создания дефицита, который приведет к повышению внутренних цен до уровня, преобладающего на международном уровне»; [31] эти выводы были опубликованы 1 июня в отчете Mosconi. [32] Правительство провинции Санта-Крус опубликовало 14 мая результаты расследования 13 000 бездействующих нефтяных скважин YPF, установив, что из 8 000 из них произошли утечки и что ущерб окружающей среде они причинили на сумму не менее 3,5 миллиардов долларов США; закон об охране окружающей среды, принятый провинцией в 2010 году, предписывает проводить инвентаризацию и техническое обслуживание всех таких колодцев. [33] Другие иски, в том числе ущерб окружающей среде в пяти других провинциях, налоговая задолженность в провинции Чубут и судебный запрет, вынесенный против Repsol в связи с незаконной продажей в 2011 году 45 миллионов акций, принадлежащих выходному фонду сотрудников, увеличили их потенциальную ответственность до 15 долларов США. миллиард. [34]
27 ноября 2013 года было достигнуто соглашение с Repsol, согласно которому последняя получит компенсацию за 51% акций YPF в виде примерно 5 миллиардов долларов США в виде 10-летних корпоративных облигаций. [1] Repsol продала оставшиеся 12% акций компании Morgan Stanley . В мае следующего года [35]
Группа Петерсен
[ редактировать ]Крупнейший миноритарный акционер, Petersen Group, владел 25% акций на момент ренационализации и профинансировал свою первоначальную покупку 15% акций в 2007 году за счет кредита продавца от Repsol на 1,5 миллиарда евро. [4] Председатель и владелец контрольного пакета акций Petersen Group Энрике Эскенази был близок к президенту Нестору Киршнеру , который поддержал предложение Эскенази стать основным аргентинским акционером YPF. [36] Эскенази получил выгоду от ставки распределения дивидендов YPF в размере 90%, что позволило Группе погасить кредит поставщика в рассрочку. [37] Соглашение 2008 года требовало, чтобы Repsol выкупила акции, принадлежащие группе, и взяла на себя кредит, если мадридская фирма потеряет контрольный пакет акций YPF. [26] Себастьян Эскенази, сын председателя Petersen Group и генеральный директор YPF до 16 апреля, однако отметил, что группа откажется от этого варианта. [38] В мае Группа объявила дефолт по кредиту Credit Suisse , взятому в 2011 году для увеличения своей доли в YPF с 15% до 25%. [39] Должностные лица Credit Suisse и других участвующих кредиторов, в том числе Banco Itaú , BNP Paribas и Goldman Sachs , объявили 11 мая, что акции группы будут возвращены в качестве залога . [40] Repsol, как еще один кредитор Группы, пострадавший от дефолта, также вернул себе пакет акций, увеличив таким образом свою долю в YPF до 12%; [41] Год спустя, после резкого роста акций YPF, Repsol продала свою долю. [35]
Процедурные и корпоративные разработки
[ редактировать ]Сенат Аргентины одобрил поглощение 26 апреля 63 голосами за эту меру, трое против и четыре воздержавшихся. [14] Палата депутатов одобрила законопроект 4 мая 208 голосами из 257, а 5 мая президент подписал закон о ренационализации. [3] Генеральным директором был назначен Мигель Галлуччо , аргентинский инженер-нефтяник , имеющий опыт работы как в YPF, так и в руководящей компании нефтесервисных услуг Schlumberger в качестве президента подразделения управления производством в Лондоне. [42]
5 июня 2012 года Галлуччио представил инвестиционную программу по увеличению разведки нефти в десять раз и добычи газа в двадцать раз с целью увеличения добычи нефти и газа на 6% в год и очищенного топлива более чем на 7% в год в течение пяти лет. годы. План стоимостью 39 миллиардов долларов США будет в значительной степени самофинансироваться. [43] а также за счет инвестиций Chevron Corporation и периодического выпуска высокодоходных корпоративных облигаций с доходностью 8,75%. [44] В апреле 2015 года объем этих выпусков облигаций был увеличен до 1,5 млрд долларов США за серию, поскольку спрос вырос до 4 млрд долларов США. [45]
YPF приобрела контрольный пакет акций Metrogas (крупнейшего газораспределительного предприятия страны) в ноябре. [46] Акции YPF выросли на 190% по сравнению с уровнем после национализации в середине 2012 года до объявления о компенсационном соглашении с Repsol в ноябре 2013 года. [1] Снижение производства на 6% ежегодно под управлением Repsol также было обращено вспять. Общий объем производства в 2013 году увеличился на 3%. [47] [48] и еще 8,7% в нефти и 12,5% в газе в 2014 году. [49] В 2015 году объем производства увеличился еще на 3%. [50]
Перспективы разработки месторождения Вака Муэрта , запасы которого к 2014 году оценивались как минимум в 23 миллиарда баррелей нефти. [51] в последующие годы привлекли многочисленные совместные геологоразведочные предприятия. К наиболее значимым из таких совместных предприятий относятся предприятия, подписанные с Chevron, [52] Dow Chemical и Petronas . [51] Блок Vaca Muerta, эксплуатируемый совместно с Chevron, добыл 35 тыс. м3. 3 ежедневно к 2014 году. [51]
Мигель Галуччио объявил о своей отставке с поста генерального директора 30 апреля 2016 года. [53]
См. также
[ редактировать ]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Перейти обратно: а б с д «Кто выиграл войну Repsol с Аргентиной?» . Новости Блумберга . 27 ноября 2013 г.
- ^ Перейти обратно: а б с д «Энергетический кризис провоцирует экспроприацию YPF в Аргентине» . Yahoo! Новости . 22 апреля 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Ренационализация YPF направлена на обеспечение самообеспеченности нефтью и газом» . Новости ИПС . 4 мая 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Repsol нужно, чтобы Киршнер оценил YPF в 8,2 миллиарда, чтобы избежать потерь капитала» . Расширение . 13 апреля 2012 г.
- ^ «Аргентина прекращает экспроприацию YPF» . Перу 21 . 15 апреля 2012. Архивировано из оригинала 15 декабря 2012 года . Проверено 19 мая 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «YPF и Аргентина» (PDF) (на испанском языке). Репсол YPF. 17 апреля 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Проект национализации YPF» . Мир . 16 апреля 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Бухгалтерская отчетность на 31 декабря 2011 г.» (PDF) (на испанском языке). ЯПФ. Архивировано из оригинала (PDF) 20 июня 2012 года.
- ^ Целлер, Норберто и Импала, Дарио (1997). «Обзор процесса государственной реформы в Аргентине (1989–1996 годы)» (PDF) (на испанском языке). ИНАП.
- ^ «Аргентина: Энергетический баланс» . Рейтер . Проверено 14 июня 2022 г.
- ^ Перейти обратно: а б "Наличные" . Страница/12 . 4 марта 2012 г.
- ^ «Недоразведка и чрезмерная эксплуатация» (PDF) . Исследовательский и учебный центр Аргентинской Республики (на испанском языке). Март 2012.
- ^ «Добыча и запасы нефти и газа» (на испанском языке). Министерство экономики.
- ^ Перейти обратно: а б «Экспроприация YPF одобрена Сенатом Аргентины» . Трубопровод сделок . 26 апреля 2012 г. Архивировано из оригинала 27 апреля 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Нижняя палата Аргентины начинает дебаты о поглощении YPF» . Рейтер . 22 апреля 2012 г.
- ^ «Нефтяная промышленность Аргентины: накорми меня, Сеймур» . Экономист . 16 апреля 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Кристина представила проект «экспроприации» акций YPF» . ИнфоНьюс . 16 апреля 2012. Архивировано из оригинала 19 апреля 2012 года . Проверено 19 мая 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Repsol опустошила YPF ради расширения в других странах» . Финансовая зона . 19 апреля 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Vaca Muerta, энергетическое сокровище, спрятанное под конфликтом из-за YPF» . 20 минут . 17 апреля 2012 г.
- ^ «Мало-помалу у YPF заканчиваются скважины» . Страница/12 . 12 апреля 2012 г.
- ^ «Правительство расширило экспроприацию YPF Gas» . Страница 12 . 19 апреля 2012 г.
- ^ «Попытка Аргентины захватить YPF портит сделку с Sinopec» . Рейтер . 18 апреля 2012 г.
- ^ «Repsol называет экспроприацию YPF «нелегитимной» и оправдывает ее стремлением снизить цену продажи» . Авангард . 17 апреля 2012 г.
- ^ «Кициллоф предупредил: мы не собираемся платить столько, сколько хочет Repsol» . Кларин . 17 апреля 2012 г.
- ^ «Разгневанная Испания угрожает Аргентине после захвата YPF» . Рейтер . 17 апреля 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Repsol должна купить долю Eskenazi YPF в сделке '08» . Деловая неделя Блумберга. 20 апреля 2012 г. Архивировано из оригинала 22 апреля 2012 г.
- ^ «Repsol отменяет поставки СПГ в Аргентину из-за ареста YPF» . Блумберг . 18 мая 2012 г.
- ^ «Испанская компания Repsol официально начинает судебный иск против Аргентины по поводу национализации YPF» . Вашингтон Пост . Ассошиэйтед Пресс. 15 мая 2012 г. [ мертвая ссылка ]
- ^ «ЕС «уважает» решение Аргентины по Repsol: посол» . Экспатика . 18 мая 2012 г.
- ^ «Производители биодизеля приветствуют отмену экспортных ограничений Испании» . Джакарта Пост . 7 января 2013 г.
- ^ «В понедельник вмешательство в YPF заканчивается: Кициллоф и де Видо жестко выдвинули обвинения против Repsol» . Вверх по Востоку . 1 июня 2012 г. Архивировано из оригинала 17 января 2013 г.
- ^ Видо, Хулио и Кициллоф, Аксель (2012). «Отчет Москони» (PDF) (на испанском языке). Министерство федерального планирования; Министерство экономики.
- ^ «Экологическая ответственность, оставленная Repsol в Санта-Крусе, составит 3,5 миллиарда долларов США» . БАЭ . 14 мая 2012 г.
- ^ «Очередная неудача в правосудии для Repsol: он не сможет получить компенсацию» . Погода в Аргентине . 5 июня 2012 г. Архивировано из оригинала 26 января 2013 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Продажа компанией Repsol доли YPF за 1,26 миллиарда долларов положила конец аргентинским затруднениям» . Файнэншл Таймс . 7 мая 2014 г.
- ^ «Энрике Эскенази, близкий к Нестору Киршнеру, твердый кандидат на покупку 25% YPF» . Устав фондовой биржи . 11 июня 2007 г.
- ^ «Миллиардер Эскеназис рискует объявить дефолт, поскольку Аргентина принимает YPF» . Блумберг . 19 апреля 2012 г.
- ^ «Эскенази сказал Бруфау, что пакт о выкупе YPF не будет использоваться» . Хроники Сан-Франциско . 26 апреля 2012 г.
- ^ «Аргентинская группа Петерсена объявила дефолт: заявление SEC» . Рейтер . 18 мая 2012 г.
- ^ «Четыре банка делают ставку на рост YPF и сохранят за собой акции Petersen Group» . БАЭ . 18 мая 2012 г.
- ^ «Банки держат почти 20% YPF, а Repsol — 12%» . Кларин . 31 мая 2012 г.
- ^ «Президент Аргентины назвал лидера YPF» . Ассошиэйтед Пресс. 5 мая 2012 г. Архивировано из оригинала 1 января 2013 г.
- ^ «План YPF требует инвестиций в размере 39 миллиардов долларов» . Дайрио Рио Негро . 5 июня 2012 г.
- ^ «Аргентинский YPF продает 10-летние облигации на один миллиард долларов по ставке 8,75%» . Меркопресс . 3 апреля 2014 г.
- ^ «Аргентинский YPF продает облигаций на 1,5 миллиарда долларов, что утрояет объем продаж» . Рейтер . 23 апреля 2015 г.
- ^ «YPF покупает газораспределительную компанию «Метрогаз»» . Мировая нефть . 29 ноября 2012 г.
- ^ "Аргентинский YPF в 2013 году увеличил добычу нефти на 3,4%, газа - на 2,2%" . Платт . 20 января 2014 г.
- ^ «Чистая прибыль YPF Аргентины выросла почти на 40%» . Уолл Стрит Джорнал . 7 августа 2014 г.
- ^ «Аргентинская YPF сообщает, что добыча нефти и газа выросла в 2014 году второй год» . Рейтер . 15 января 2015 г. Архивировано из оригинала 23 января 2015 г.
- ^ «YPF завершила 2015 год с увеличением добычи и запасов углеводородов» (PDF) . ЯПФ. 3 марта 2016 г.
- ^ Перейти обратно: а б с «Сланцевый ветеран берет на себя дефицит Аргентины в 6 миллиардов долларов» . Блумберг . 16 декабря 2014 г.
- ^ «Chevron» и аргентинская компания YPF подписали сланцевую сделку Vaca Muerta на сумму 1,24 миллиарда долларов . Рейтер . 16 июля 2013 г.
- ^ «Генеральный директор YPF Галуччио подтверждает отставку» . Буэнос-Айрес Вестник . 9 марта 2016 г.
