Кластеризация волатильности
В финансах . кластеризация волатильности относится к наблюдению, впервые отмеченному Мандельбротом (1963), что «за большими изменениями обычно следуют большие изменения любого знака, а за небольшими изменениями обычно следуют небольшие изменения» [1] Количественным проявлением этого факта является то, что, хотя сами доходы не коррелируют, абсолютные доходы или их квадраты отображают положительную, значимую и медленно убывающую автокорреляционную функцию: corr(|r t |, |r t+τ |) > 0 для τ в диапазоне от нескольких минут до нескольких недель. Это эмпирическое свойство было задокументировано в 90-х годах Грейнджером и Дином (1993). [2] и Дин и Грейнджер (1996) [3] среди прочего; см. также. [4] Некоторые исследования дополнительно указывают на долгосрочную зависимость временных рядов волатильности, см. Ding, Granger and Engle (1993). [5] и Барндорф-Нильсен и Шепард. [6]
Наблюдения такого типа в финансовых временных рядах противоречат простым моделям случайного блуждания и привели к использованию моделей GARCH , возвращающих среднее значение, и моделей стохастической волатильности в финансовом прогнозировании и ценообразовании деривативов . Модели ARCH как ( Engle , 1982) и GARCH ( Bollerslev , 1986) направлены на более точное описание явления кластеризации волатильности и связанных с ней эффектов, таких эксцесс . Основная идея этих двух моделей заключается в том, что волатильность зависит от прошлых реализаций процесса актива и связанного с ним процесса волатильности. Это более точная формулировка интуитивного предположения о том, что волатильность активов имеет тенденцию возвращаться к некоторому среднему значению, а не оставаться постоянной или монотонно перемещаться с течением времени.
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Мандельброт, Б.Б., Изменение некоторых спекулятивных цен , Журнал бизнеса 36, № 4, (1963), 394-419.
- ^ Грейнджер, CWJ, Дин, З. Некоторые свойства абсолютной доходности: альтернативная мера риска , Анналы экономики и статистики, № 40 (октябрь - декабрь 1995 г.), стр. 67-91
- ^ Динг, З., Грейнджер, CWJ. Моделирование устойчивости волатильности спекулятивной доходности: новый подход , Журнал эконометрики), 1996, том. 73, выпуск 1, 185-215
- ^ Продолжение, Рама (2007). «Кластеризация волатильности на финансовых рынках: эмпирические факты и агентные модели». В Тейсьере, Жиль; Кирман, Алан (ред.). Долгая память в экономике . Спрингер. стр. 289–309. дои : 10.1007/978-3-540-34625-8_10 .
- ^ Чжуаньсинь Дин, Клайв У. Дж. Грейнджер, Роберт Ф. Энгл (1993) Свойство долгой памяти доходности фондового рынка и новая модель , Журнал эмпирических финансов,Том 1, выпуск 1, 1993 г., страницы 83–106.
- ^ Оле Э. Барндорф-Нильсен, Нил Шепард (октябрь 2010 г.). «Волатильность». В продолжении, Рама (ред.). Энциклопедия количественных финансов . Уайли. дои : 10.1002/9780470061602.eqf19019 . ISBN 9780470057568 .
 | Эта экономике статья по незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее . |