Язвенная индекс

Индекс язвы - это мера риска фондового рынка или индикатор технического анализа, разработанный Питером Мартином в 1987 году, и опубликовано им и Байроном Макканном в их книге 1989 года «Руководство инвесторов по фондам Fidelity» . Это мера волатильности нисходящей , количества нагрузки или восстановления в течение определенного периода.

Другие меры волатильности, такие как стандартное отклонение, одинаково относятся к движению вверх и понижению, но большинство рыночных трейдеров являются длинными и так желанными движениями в росте цен. Это недостаток, который вызывает стресс и язвы желудка , которые предполагает название индекса. (Название предшествует открытию, что большинство язв желудка вызваны бактерией, а не стрессом.)

Термин «язвенного индекса» также использовался (позже) Стивом Шеллансом, редактором и издателем информационного бюллетеня Moniesearch для другого расчета, также основанного на потенциале, вызывающих язву, способствующие потенциалу просадки. Индекс Sellans не описан в этой статье.

Расчет

Индекс основан на заданном прошлом периоде n дней. Работа с самой старой до новой самой высокой цены (самая высокая цена закрытия), которую можно сохранить до сих пор, и любое близкое ниже, которое является восстановлением, выраженным в процентах:

$$R_{i}=100\times {\frac {{\text{price}}_{i}-{\text{max price}}}{\text{max price}}}$$

Например, если максимум до сих пор составляет 5,00 долл. США, то цена в размере 4,50 долл. США - это восстановление -10%. Первый r всегда 0, не существует просадки по одной цене. Квадратное среднее (или среднее квадрат корня ) этих значений принимается, аналогично стандартному расчету отклонения.

$${\text{Ulcer}}={\sqrt {R_{1}^{2}+R_{2}^{2}+\cdots R_{N}^{2} \over N}}$$

Поскольку ценности R квадраты, они несущественны, независимо от того, выражаются ли они как положительные или отрицательные; Оба приводят к положительному индексу язвы.

Расчет относительно невосприимчив к используемой скорости отбора проб. Это дает аналогичные результаты при рассчитании по еженедельным ценам, как и по ежедневным ценам. Мартин консультирует против отбора проб реже, чем еженедельно, так как, например, с квартальными ценами, падение и восстановление могут иметь место полностью в течение периода и, таким образом, не повлиять на индекс.

Использование

Мартин рекомендует свой индекс в качестве меры риска в различных контекстах, где обычно используется стандартное отклонение (SD). Например, отношение Шарпа , которое оценивает избыточную доходность инвестиций (доходность выше безопасной денежной ставки) против риска, является:

$${\text{Sharpe ratio}}={\frac {{\text{return}}\ -\ {\text{risk-free return}}}{\text{SD}}}$$

Индекс язвы может заменить SD, чтобы сделать индекс производительности язвы (UPI) или соотношение Мартина:

$${\text{UPI}}={\frac {{\text{return}}\ -\ {\text{risk-free return}}}{\text{ulcer index}}}$$

В обоих случаях будут использоваться годовая ставка доходности (за вычетом затрат, включая реинвестирование дивидендов и т. Д.).

Индекс также можно наметить с течением времени и использовать в качестве своего рода индикатора технического анализа , чтобы показать, что запасы, входящие на территорию язвы (для выбранного времени, или сравнивать волатильность в разных акциях. Как и в случае отношения Sharpe, более высокое значение UPI лучше, чем более низкое значение (инвесторы предпочитают большую прибыль для меньшего риска).

Дальнейшее чтение

Связанные темы

• Хинденбург -предзнаменование

Книги

• Гид инвесторов по фондам Fidelity , Питер Мартин и Байрон Макканн, Джон Вили и сыновья , 1989 год. Сейчас не в печати, но предложили продажу в электронном виде Мартина на его веб -сайте [1] .