✖


Jump to content

Замена валюты

(Перенаправлено с Долларизированного )

Официальное использование иностранной валюты или привязки по всему миру :
  Пользователи доллара США , включая США
  Валюты, привязанные к доллару США.
  Пользователи евро , включая еврозону
  Валюты, привязанные к евро

  Пользователи австралийского доллара , включая Австралию
   индийской рупии , включая Индию Пользователи и привязки
  Пользователи новозеландского доллара , включая Новую Зеландию
  Пользователи и привязки фунта стерлингов , включая Великобританию
  Пользователи российского рубля , включая Россию и другие территории
   южноафриканского рэнда Пользователи ( CMA , включая Южную Африку)

  Три случая, когда страна использует или привязывает валюту соседа

Валютозамещение – это использование иностранной валюты параллельно или вместо национальной валюты. [1]

Замена валюты может быть полной или частичной. Полная замена валюты может произойти после крупного экономического кризиса, например, в Эквадоре , Сальвадоре и Зимбабве . Некоторые малые экономики, для которых непрактично поддерживать независимую валюту, используют валюты своих более крупных соседей; например, Лихтенштейн использует швейцарский франк .

Частичная замена валюты происходит, когда резиденты страны предпочитают держать значительную долю своих финансовых активов, выраженных в иностранной валюте. Это также может происходить как постепенный переход к полной замене валюты; например, Аргентина и Перу находились в процессе перехода на доллар США в 1990-е годы.

Имя

[ редактировать ]

«Долларизация», когда речь идет о замене валюты, не обязательно предполагает использование доллара США . [2] Основными валютами, используемыми в качестве заменителей, являются доллар США и евро .

Происхождение

[ редактировать ]
Карта текущих режимов обменного курса (2018 г.). Де-факто механизмы обменного курса в 2018 году по классификации Международного валютного фонда :
  Плавающий ( плавающий и свободно плавающий )
  Мягкая привязка ( обычная привязка , стабилизированный механизм , скользящая привязка , ползущий механизм , привязка обменного курса в горизонтальных диапазонах )
  Жесткая привязка ( нет отдельного законного платежного средства , валютного фонда )
  Остаток ( другое управляемое соглашение )
Основная статья: Бреттон-Вудская система

После того, как золотой стандарт был отменен с началом Первой мировой войны и Бреттон-Вудской конференции после Второй мировой войны , некоторые страны стремились к установлению режимов обменного курса для содействия глобальной экономической стабильности и, следовательно, своему собственному процветанию. Страны обычно привязывают свою валюту к основной конвертируемой валюте . «Жесткая привязка» — это режимы обменного курса, которые демонстрируют более сильную приверженность фиксированному паритету (т.е. валютные фонды) или отказываются от контроля над своей собственной валютой (например, валютные союзы), тогда как «мягкая привязка» — это более гибкие и плавающие режимы обменного курса . [3] Крах «мягкой» привязки в Юго-Восточной Азии и Латинской Америке в конце 1990-х годов привел к тому, что замена валюты стала серьезной политической проблемой. [4]

Несколько случаев полной замены валюты до 1999 года были следствием политических и исторических факторов. Во всех давних случаях замены валюты исторические и политические причины имели большее влияние, чем оценка экономических последствий замены валюты. [5] Панама приняла доллар США в качестве законного платежного средства после обретения независимости в результате конституционного постановления. [6] Эквадор и Сальвадор стали полностью долларизированными экономиками в 2000 и 2001 годах соответственно по разным причинам. [5] Эквадор подвергся замене валюты, чтобы справиться с широкомасштабным политическим и финансовым кризисом, возникшим в результате массовой потери доверия к его политическим и монетарным институтам. Напротив, официальная замена валюты Сальвадора стала результатом внутренних дебатов и в контексте стабильных макроэкономических показателей и давней неофициальной замены валюты. Еврозона . приняла евро (€) в качестве своей общей валюты и единственного законного платежного средства в 1999 году, что можно рассматривать как разновидность режима полных обязательств, аналогичного полной замене валюты, несмотря на некоторые очевидные отличия от других замен валют [7]

Меры

[ редактировать ]

Есть два общих индикатора замещения валюты. Первым показателем является доля депозитов в иностранной валюте (FCD) во внутренней банковской системе в широкой денежной массе , включая FCD. Во-вторых, это доля всех депозитов в иностранной валюте, принадлежащих резидентам страны внутри страны и за рубежом, в их совокупных денежных активах. [6]

Типы

[ редактировать ]

Неофициальная замена валюты или фактическая замена валюты является наиболее распространенным типом замены валюты. Неофициальная замена валюты происходит, когда жители страны предпочитают держать значительную долю своих финансовых активов в иностранной валюте, даже если иностранная валюта не является там законным платежным средством . [8] Они держат депозиты в иностранной валюте из-за плохой репутации местной валюты или в качестве защиты от инфляции национальной валюты.

Официальная замена валюты или полная замена валюты происходит, когда страна принимает иностранную валюту в качестве единственного законного платежного средства и прекращает выпуск национальной валюты. Еще одним последствием того, что страна принимает иностранную валюту как свою собственную, является то, что страна отказывается от всех полномочий по изменению своего обменного курса . Есть небольшое количество стран, принявших иностранную валюту в качестве законного платежного средства .

Полная замена валюты в основном произошла в Латинской Америке, Карибском бассейне и Тихоокеанском регионе, поскольку многие страны в этих регионах рассматривают доллар США как стабильную валюту по сравнению с национальной валютой. [9] Например, Панама подверглась полной замене валюты, приняв доллар США в качестве законного платежного средства в 1904 году. Этот тип замены валюты также известен как замена валюты де-юре .

Замещение валюты может использоваться полуофициально (или официально в бимонетарных системах), где иностранная валюта является законным платежным средством наряду с национальной валютой. [10]

В литературе существует ряд связанных определений замещения валюты, таких как замещение валюты внешних обязательств , замещение валюты внутренних обязательств , замещение валюты обязательств банковского сектора или замещение валюты депозитов , а также долларизация кредита . Валютозамещение внешних обязательств измеряет общий внешний долг (частный и государственный), выраженный в иностранных валютах экономики. [10] [11] Замещение депозитной валюты можно измерить как долю депозитов в иностранной валюте в общем объеме депозитов банковской системы, а замещение кредитной валюты можно измерить как долю долларового кредита в общем объеме кредита банковской системы. [12]

Эффекты

[ редактировать ]

О торговле и инвестициях

[ редактировать ]

Одним из основных преимуществ принятия сильной иностранной валюты в качестве единственного законного платежного средства является снижение транзакционных издержек торговли между странами, использующими одну и ту же валюту. [13] Есть как минимум два способа сделать вывод об этом влиянии на основе данных. Во-первых, в большинстве случаев это существенно негативное влияние волатильности обменного курса на торговлю, а во-вторых, это связь между транзакционными издержками и необходимостью работать с несколькими валютами. [14] Экономическая интеграция с остальным миром становится проще в результате снижения транзакционных издержек и более стабильных цен. [2] Роуз (2000) применил гравитационную модель торговли и предоставил эмпирические доказательства того, что страны, использующие общую валюту, значительно увеличивают торговлю между собой и что выгоды от замены валюты в торговле могут быть большими. [15]

Страны с полной заменой валюты могут вызвать большее доверие среди международных инвесторов, стимулируя увеличение инвестиций и экономический рост. Устранение риска валютного кризиса за счет полного замещения валюты приводит к снижению премий за страновой риск, а затем и к снижению процентных ставок. [2] Эти эффекты приводят к более высокому уровню инвестиций. Однако существует положительная связь между заменой валюты и процентными ставками в бивалютной экономике. [16]

О денежно-кредитной и курсовой политике

[ редактировать ]

Официальная замена валюты помогает повысить бюджетную и монетарную дисциплину и, таким образом, повысить макроэкономическую стабильность и снизить уровень инфляции , снизить волатильность реального обменного курса и, возможно, углубить финансовую систему. [14] Во-первых, замещение валюты помогает развивающимся странам, обеспечивая твердую приверженность стабильной денежно-кредитной и валютной политике путем проведения пассивной денежно-кредитной политики. Принятие сильной иностранной валюты в качестве законного платежного средства поможет «устранить проблему инфляционной предвзятости дискреционной денежно-кредитной политики». [17] Во-вторых, официальная замена валюты налагает более сильные финансовые ограничения на правительство, устраняя финансирование дефицита путем выпуска денег. [18] Эмпирические данные показывают, что инфляция была значительно ниже в странах с полной заменой валюты, чем в странах с национальной валютой. [19] Ожидаемой выгодой от замены валюты является устранение риска колебаний обменного курса и возможное снижение международных рисков страны. Замещение валюты не может устранить риск внешнего кризиса, но обеспечивает более устойчивые рынки в результате устранения колебаний обменных курсов. [2]

С другой стороны, замена валюты приводит к потере сеньоражных доходов, утрате автономии денежно-кредитной политики и утрате инструментов валютного курса . Доходы от сеньоража — это прибыль, получаемая, когда монетарные власти выпускают валюту. Принимая иностранную валюту в качестве законного платежного средства , денежно-кредитный орган должен изъять национальную валюту и отказаться от будущих доходов от эмиссионного дохода. Страна теряет право на свою автономную денежно-кредитную и валютную политику даже во времена финансового кризиса. [2] [20] Например, бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен заявил, что центральный банк учитывает влияние своих решений только на экономику США. [21] В экономике, полностью замещающей валюту, обменные курсы не определены, и монетарные власти не могут девальвировать валюту. [22] В экономике с высоким уровнем замещения валюты политика девальвации менее эффективна в изменении реального обменного курса из-за значительного эффекта переноса на внутренние цены. [2] Однако цена утраты независимой денежно-кредитной политики существует, когда национальные денежно-кредитные органы могут провести эффективную антициклическую денежно-кредитную политику, стабилизируя деловой цикл. Эти затраты отрицательно зависят от корреляции между деловым циклом страны-клиента (экономики с замещением валюты) и деловым циклом страны-якоря. [13] Кроме того, монетарные власти в странах с замещением валюты уменьшают гарантии ликвидности своей банковской системы. [2] [23]

О банковских системах

[ редактировать ]

В экономике с полным замещением валюты органы денежно-кредитного регулирования не могут выступать в качестве кредитора последней инстанции для коммерческих банков путем печатания денег. Альтернативы кредитованию банковской системы могут включать налогообложение и выпуск государственных долговых обязательств. [24] Убыток кредитора последней инстанции считается издержками полного замещения валюты. Эта стоимость зависит от начального уровня неофициального замещения валюты перед переходом к экономике полного замещения валюты. Эта связь является отрицательной, поскольку в экономике, где сильно замещена валюта, центральный банк уже опасается трудностей с обеспечением гарантий ликвидности банковской системы. [25] Однако в литературе указывается на существование альтернативных механизмов обеспечения банков страхования ликвидности, таких как схема, по которой международное финансовое сообщество взимает страховой сбор в обмен на обязательство предоставить кредит отечественному банку. [26]

Коммерческие банки в странах, где разрешены сберегательные счета и кредиты в иностранной валюте, могут столкнуться с двумя видами рисков:

  1. Риск несоответствия валют: Активы и обязательства в балансах могут иметь разную номинальную стоимость. Это может произойти, если банк конвертирует депозиты в иностранной валюте в местную валюту и выдает кредиты в местной валюте или наоборот.
  2. Риск дефолта: возникает, если банк использует депозиты в иностранной валюте для кредитования в иностранной валюте. [27]

Однако замещение валюты исключает вероятность валютного кризиса , который негативно влияет на банковскую систему через балансовый канал. Замещение валюты может снизить вероятность систематического дефицита ликвидности и оптимальных резервов в банковской системе. [28] Исследования показали, что официальная замена валюты сыграла значительную роль в улучшении банковской ликвидности и качества активов в Эквадоре и Сальвадоре. [29]

Детерминанты процесса

[ редактировать ]

Динамика бегства из внутренних денег

[ редактировать ]

Высокие и непредвиденные темпы инфляции снижают спрос на внутренние деньги и повышают спрос на альтернативные активы, включая иностранную валюту и активы, в которых доминирует иностранная валюта. Это явление называется «бегством от внутренних денег». Это приводит к быстрому и масштабному процессу замены валюты. [30] В странах с высокими темпами инфляции национальная валюта имеет тенденцию постепенно вытесняться стабильной валютой. В начале этого процесса функция сбережения национальной валюты заменяется иностранной валютой. Затем функция расчетной единицы национальной валюты смещается, когда многие цены указываются в иностранной валюте. Длительный период высокой инфляции приведет к тому, что национальная валюта потеряет свою функцию средства обмена , когда население осуществляет множество операций в иностранной валюте. [31] : 1 

Изе и Леви-Йеяти (1998) исследуют факторы, определяющие замену депозитной и кредитной валюты, и приходят к выводу, что замена валюты обусловлена ​​волатильностью инфляции и реального обменного курса. Замещение валюты увеличивается с волатильностью инфляции и уменьшается с волатильностью реального обменного курса. [32]

Институциональные факторы

[ редактировать ]

Бегство из внутренних денег зависит от институциональных факторов страны. Первый фактор – уровень развития отечественного финансового рынка. Экономика с хорошо развитым финансовым рынком может предложить набор альтернативных финансовых инструментов, номинированных в национальной валюте, снижая роль иностранной валюты как средства защиты от инфляции. Характер процесса замены валюты также различается в разных странах с разным валютным контролем и контролем за капиталом. В стране со строгим валютным регулированием спрос на иностранную валюту будет удовлетворяться за счет хранения валютных активов за рубежом и за пределами внутренней банковской системы. Этот спрос зачастую оказывает давление на параллельный рынок иностранной валюты и международные резервы страны. [30] Доказательством этой закономерности является отсутствие замены валюты в дореформенный период в большинстве стран с переходной экономикой из-за ограниченного контроля над иностранной валютой и банковской системой. [31] : 13  Напротив, увеличивая валютные резервы, страна может смягчить вывод активов за границу и укрепить свои внешние резервы в обмен на процесс замещения валюты. Однако влияние этого регулирования на характер замещения валюты зависит от ожиданий населения относительно макроэкономической стабильности и устойчивости валютного режима. [30]

Якорные валюты

[ редактировать ]

Австралийский доллар

[ редактировать ]
Основная статья: австралийский доллар

Евро

[ редактировать ]
Основные статьи: Евро и международный статус и использование евро

Индийская рупия

[ редактировать ]
Основная статья: Индийская рупия

Новозеландский доллар

[ редактировать ]
Основная статья: новозеландский доллар

Фунт стерлингов

[ редактировать ]
Основная статья: Фунт стерлингов

Британские заморские территории, использующие фунт или местную валюту, привязанную к фунту, в качестве своей валюты:

используют Зависимости Короны местный фунт стерлингов в качестве валюты:

Согласно планам, опубликованным в Комиссии по устойчивому росту отчете Шотландской национальной партии , независимая Шотландия будет использовать фунт в качестве своей валюты в течение первых 10 лет независимости. Это стало известно как стерлингизация.

Другие страны:

Южноафриканский рэнд

[ редактировать ]
Основная статья: Единая валютная зона

доллар США

[ редактировать ]
Основные статьи: Доллар США и международное использование доллара США

Используется исключительно

[ редактировать ]

Используется частично

[ редактировать ]

Другие

[ редактировать ]

См. также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]

Сноски

[ редактировать ]
  1. ^ Новые оценки валюты США за рубежом, внутренней денежной массы и несообщаемой экономики, Эдгар Л. Файги, сентябрь 2011 г.
  2. ^ Jump up to: а б с д и ж г Берг, Эндрю; Боренштейн, Эдуардо (2000). «Плюсы и минусы полной долларизации» . Рабочий документ МВФ; Полная долларизация (/50). МВФ . Проверено 13 октября 2011 г.
  3. ^ Йеяти (2003) на 1.
  4. ^ Рошон, Луи-Филипп (2003). Уроки долларизации Европы и Америки . Лондон и Нью-Йорк: Рутледж. стр. 1 . ISBN  9780415298780 .
  5. ^ Jump up to: а б Йеяти (2003) в 3.
  6. ^ Jump up to: а б Савастано в 7.
  7. ^ Йеяти (2003) на 5.
  8. ^ Балино; Беренштейн (1999). «Денежно-кредитная политика в долларизованной экономике». Периодический доклад МВФ 171 .
  9. ^ Манделл, Р.А. (1961). «Теория оптимальных валютных зон». Американский экономический обзор . 51 (4): 657–665. JSTOR   1812792 .
  10. ^ Jump up to: а б Богетич (200). «Официальная долларизация: текущий опыт и проблемы». Катонский журнал . 20 (2): 179–213.
  11. ^ Беркмен, С. Пелин; Кавалло, Эдуардо (2010). «Политика обменного курса и замена валюты ответственности: что данные говорят о причинно-следственной связи?» . Обзор международной экономики . 18 (5): 781–795. дои : 10.1111/j.1467-9396.2010.00890.x . S2CID   154678349 .
  12. ^ Пинон, Марко (2008). Макроэкономические последствия замены финансовой валюты Пример Уругвая . Вашингтон, округ Колумбия: Международный валютный фонд. п. 22.
  13. ^ Jump up to: а б Алесина, Альберто; Барро (2001). «Долларизация». Американский экономический обзор . 91 (2): 381–385. дои : 10.1257/aer.91.2.381 . JSTOR   2677793 .
  14. ^ Jump up to: а б Йеяти (2003), 22 года.
  15. ^ Роуз, Эндрю (2000). «Одни деньги, один рынок: влияние общих валют на торговлю». Экономическая политика . 15 (30): 8–0. дои : 10.1111/1468-0327.00056 .
  16. ^ Хонохан, Патрик (2007). «Долларизация и колебания обменного курса» (PDF) . Рабочий документ Всемирного банка по исследованию политики . Рабочие документы политических исследований (4172). дои : 10.1596/1813-9450-4172 . hdl : 10986/7252 .
  17. ^ Алесина, Альберто; Барро (2001). «Долларизация». Американский экономический обзор . 91 (2): 382. doi : 10.1257/aer.91.2.381 . JSTOR   2677793 .
  18. ^ Йеяти (2003) в 23 года.
  19. ^ Эдвардс, Себастьян; Магендзо, И. Игал (2003). «Долларизация и экономические показатели: что мы действительно знаем?». Международный журнал финансов и экономики . 8 (4): 351–363. CiteSeerX   10.1.1.557.6231 . дои : 10.1002/ijfe.217 .
  20. ^ Брода, Леви Йеяти, Кристиан, Эдуардо (2003). «Эндогенная долларизация депозитов» . Федеральный резервный банк Нью-Йорка. {{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется |journal= ( помощь ) CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )
  21. ^ Морено-Берд, Хуан Карлос (осень 1999 г.). «Долларизация в Латинской Америке: желательна ли она?» . ReVista: Гарвардский обзор Латинской Америки . Архивировано из оригинала 11 августа 2011 года . Проверено 27 июня 2012 г.
  22. ^ Джон, Карекен; Уоллес (1981). «О неопределенности равновесных валютных курсов». Ежеквартальный экономический журнал . 96 (2): 207–222. дои : 10.2307/1882388 . JSTOR   1882388 .
  23. ^ Йеяти, Эдуардо Леви (2008). «Страхование ликвидности в финансово долларизованной экономике» . В Эдвардсе; Гарсия (ред.). Волатильность финансовых рынков и эффективность развивающихся рынков . Издательство Чикагского университета. стр. 185–218. ISBN  978-0-226-18495-1 .
  24. ^ Бенчивенга, Валери; Хайбенс, Смит (2001). «Долларизация и интеграция международных рынков капитала: вклад в теорию оптимальных валютных зон». Журнал денег, кредита и банковского дела . 33 (2, Часть 2): 548–589. дои : 10.2307/2673916 . JSTOR   2673916 .
  25. ^ Брода, Кристиан; Йеяти (2001). «Долларизация и кредитор последней инстанции». Книга: Долларизация : 100–131.
  26. ^ Йеяти (2003) в 31 год.
  27. ^ Кутан, Ренгифо, Озсоз, Али, Эрик, Эмре. «Оценка влияния долларизации депозитов на прибыльность банков» (PDF) . Экономический факультет Фордхэмского университета. {{cite web}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка ) [ постоянная мертвая ссылка ]
  28. ^ Йеяти (2003) в 34 года.
  29. ^ «Федеральный резервный банк Атланты, официальная долларизация и банковская система Эквадора и Сальвадора , 2006 г.» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 19 октября 2012 года . Проверено 14 сентября 2012 г.
  30. ^ Jump up to: а б с Савастано.
  31. ^ Jump up to: а б Сахай, Ратна; Вег, Карлос (сентябрь 1995 г.). «Долларизация в странах с переходной экономикой: факты и последствия для политики» . Рабочий документ МВФ № 95/96 . ССНР   883243 .
  32. ^ Катао, Луис; Терронес, Марко Э. (август 2000 г.). «Детерминанты долларизации: банковская сторона» . Рабочий документ МВФ № 00/146 : 5. SSRN   879949 .
  33. ^ Jump up to: а б с д и ж г час я дж Эдвардс, Себастьян (май 2001 г.). «Долларизация и экономические показатели: эмпирическое исследование» . Рабочий документ NBER № 8274 . дои : 10.3386/w8274 .
  34. ^ Каталог монет Науру Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 17 февраля 2023 г.
  35. ^ Jump up to: а б Рувич, Джон; Пак, Джу Мин (2 июня 2013 г.). «Инсайт: экономика Северной Кореи сдается валютному вторжению» . Рейтер . Чанбай, Китай/Сеул . Проверено 11 января 2017 г.
  36. ^ Каталог монет Британской антарктической территории Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 17 января 2023 г.
  37. ^ Каталог монет Британской территории Нумиста в Индийском океане ( https://en.numista.com ). Проверено 17 января 2023 г.
  38. ^ Каталог монет островов Святой Елены, Вознесения и Тристан-да-Кунья -Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 17 января 2023 г.
  39. ^ Каталог монет Южной Георгии и Южных Сандвичевых островов Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 17 января 2023 г.
  40. ^ Каталог монет Олдерни Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 17 января 2023 г.
  41. ^ Каталог монет Британских Виргинских островов Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 03 сентября 2022 г.
  42. ^ Каталог монет Маршалловых островов Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 03 сентября 2022 г.
  43. ^ Каталог монет Палау Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 22 июля 2022 г.
  44. ^ Каталог монет островов Теркс и Кайкос Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 03 сентября 2022 г.
  45. ^ «Деньги и стоимость» . Одинокая Планета.com. Архивировано из оригинала 16 апреля 2014 года . Проверено 13 декабря 2013 г.
  46. ^ Пиллинг, Дэвид; Пил, Майкл (28 июля 2014 г.). «Камбоджа: Волна недовольства» . Файнэншл Таймс . Архивировано из оригинала 10 декабря 2022 года . Проверено 11 января 2017 г. По официальным оценкам, доллары составляют 90 процентов денег в банковской системе Камбоджи и почти такую ​​же долю наличных денег, используемых в повседневных операциях.
  47. ^ Харпал, Арджун (9 июня 2021 г.). «Сальвадор становится первой страной, принявшей биткойн в качестве законного платежного средства после принятия закона» . CNBC . Проверено 9 июня 2021 г.
  48. ^ Картер, Крис (8 мая 2013 г.). «Экономика: Эффект долларизации в Гондурасе» . Пульсамерика . Архивировано из оригинала 13 января 2017 года . Проверено 11 января 2017 г.
  49. ^ Аден, А.К. Муктар. «Преодоление проблем в непризнанной экономике» (PDF) . Министерство финансового развития Сомалиленда .
  50. ^ Пинон, Марко; Гелос, Гастон (28 августа 2008 г.). «Денежно-кредитная политика Уругвая эффективна, несмотря на долларизацию» . Журнал обзоров МВФ . Проверено 4 марта 2012 г.
  51. ^ Зерпа, Фабиола (5 ноября 2019 г.). «Венесуэла сейчас долларизирована более чем на 50%, как показало исследование» . Блумберг . Проверено 9 ноября 2019 г.
  52. ^ «Мадуро говорит: «Слава Богу» за долларизацию в Венесуэле» . Рейтер . 17 ноября 2019 года . Проверено 18 ноября 2019 г.
  53. ^ Каталог монет Арцаха Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 6 ноября 2022 г.
  54. ^ Каталог банкнот Арцаха Нумиста ( https://en.numista.com ). Проверено 6 ноября 2022 г.
  55. ^ Каталог монет Абхазии Нумиста ( https://en.numista.com ). Получено 14 октября 2022 г.
  56. ^ Каталог монет Южной Осетии Нумиста ( https://en.numista.com ). Получено 14 октября 2022 г.

Цитируемые работы

[ редактировать ]
  • Савастано, Мигель (1996). «Долларизация в Латинской Америке: недавние данные и некоторые политические вопросы». Рабочий документ МВФ . WP/96/4. ССНР   882905 .
  • Йеяти, Эдуардо (2003). Долларизация . Массачусетский технологический институт.
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Currency_substitution&oldid=1233502244"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: a2c12f650c30f5a580ee98d13fb6935e__1720515900
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/a2/5e/a2c12f650c30f5a580ee98d13fb6935e.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Currency substitution - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)