Резервная валюта

Резервная валюта – это иностранная валюта , которая хранится в значительных количествах центральными банками или другими органами денежно-кредитного регулирования как часть их валютных резервов . Резервная валюта может использоваться в международных сделках, международных инвестициях и во всех аспектах мировой экономики. Ее часто считают твердой валютой или валютой-убежищем .

Соединенного Королевства Фунт стерлингов был основной резервной валютой большей части мира в 19 веке и первой половине 20 века. ^{[ 1 ]} Однако к середине 20-го века доллар США стал доминирующей резервной валютой в мире. ^{[ 2 ]}^{[ нужен лучший источник ]}

История

Резервные валюты приходили и уходили вместе с эволюцией мирового геополитического порядка. Международные валюты в прошлом (за исключением тех, которые обсуждаются ниже) включали греческую драхму , отчеканенную в пятом веке до нашей эры, римские денарии , византийский солид и исламский динар средневековья, а также французский франк .

Венецианский дукат и флорентийский флорин стали предпочтительной валютой на основе золота между Европой и арабским миром с 13 по 16 века, поскольку золото было легче чеканить в стандартных размерах и транспортировать на большие расстояния, чем серебро. Однако именно испанский серебряный доллар создал первую настоящую мировую резервную валюту, признанную в Европе, Азии и Америке с 16 по 19 века благодаря обильным поставкам серебра из Испанской Америки . ^{[ 3 ]}

Хотя голландский гульден был резервной валютой несколько меньшего масштаба, использовавшейся между Европой и территориями Голландской колониальной империи с 17 по 18 века, он также был стандартной серебряной валютой, питаемой добычей испано-американских рудников, протекавшей через Испанские Нидерланды . Голландцы через Амстердамский Виссельбанк ( Банк Амстердама ) также были первыми, кто создал резервную валюту, денежная единица которой была стабилизирована с использованием методов, знакомых современному центральному банку (в отличие от испанского доллара, стабилизированного за счет американской добычи полезных ископаемых и испанского бумажного бума). ) и который можно рассматривать как предшественник современной денежно-кредитной политики . ^{[ 4 ]} ^{[ 5 ]}

Таким образом, именно голландцы послужили образцом банковских денег и резервных валют, стабилизированных центральными банками с созданием Банка Англии в 1694 году и Банка Франции в 19 веке. В частности, британский фунт стерлингов был готов сместить гегемонию испанского доллара, когда остальной мир перешел на золотой стандарт в последней четверти XIX века. На тот момент Великобритания была основным экспортером промышленных товаров и услуг, и более 60% мировой торговли выставлялось в фунтах стерлингов. Британские банки также расширяли свою деятельность за рубежом; Лондон был мировым центром страхования и товарных рынков , а британский капитал был ведущим источником иностранных инвестиций во всем мире; Вскоре фунт стерлингов стал стандартной валютой, используемой для международных коммерческих операций. ^{[ 6 ]}

Флорентийский флорин, 1347 г.
Испанская восьмерка Филиппа V, 1739 г.
Серебряный дукатон стоимостью 3–3,15 голландских гульденов , 1793 год.
Соверен (монета 1 фунт стерлингов) королевы Виктории, 1842 г.
США Двуглавый орел (золотая монета 20 долларов), 1907 г.

предпринимались попытки В межвоенный период восстановить золотой стандарт. Закон о британском золотом стандарте вновь ввел золотой слитковый стандарт в 1925 году. ^{[ 7 ]} за ним последовали многие другие страны. Это привело к относительной стабильности, за которой последовала дефляция , но из-за начала Великой депрессии и других факторов мировая торговля сильно сократилась, а золотой стандарт упал. Спекулятивные атаки на фунт вынудили Британию полностью отказаться от золотого стандарта в 1931 году. ^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}

Джон Мейнард Кейнс (справа) и Гарри Декстер Уайт помогли разработать положения послевоенной финансовой системы. Здесь они встречаются на первом заседании Международного валютного фонда в 1946 году.

После Второй мировой войны международная финансовая система регулировалась официальным соглашением — Бреттон-Вудской системой . В рамках этой системы доллар США (USD) сознательно был помещен в качестве якоря системы, при этом правительство США гарантировало другим центральным банкам, что они могут продать свои долларовые резервы по фиксированному курсу за золото. ^{[ 10 ]}

В конце 1960-х и начале 1970-х годов система терпела неудачи, якобы из-за проблем, на которые указывает дилемма Триффина — конфликт экономических интересов, который возникает между краткосрочными внутренними целями и долгосрочными международными целями, когда национальная валюта также служит мировая резервная валюта.

Кроме того, в 1971 году президент Ричард Никсон приостановил конвертацию доллара США в золото , создав таким образом полностью бумажную глобальную резервную валютную систему. Однако после краха классического золотого стандарта золото продолжает оставаться важным резервным активом. ^{[ 11 ]}

После экономического спада 2020 года МВФ высказал мнение о наступлении «нового Бреттон-Вудского момента», который может подразумевать необходимость создания новой глобальной системы резервных валют. (см. ниже: § Призывы к созданию альтернативной резервной валюты ) ^{[ 12 ]}

Мировые валютные резервы

МВФ публикует агрегированную валютную структуру валютных резервов (COFER) каждый квартал. ^{[ 13 ]} Резервы отдельных стран и учреждений, представивших отчеты, являются конфиденциальными. ^{[ 14 ]} Таким образом, следующая таблица представляет собой ограниченное представление о мировых валютных резервах, которое касается только распределенных (т.е. заявленных) резервов:

Процентный состав валют официальных валютных резервов с 1995 по 2022 год. ^{[ 15 ]}^{[ 16 ]}^{[ 17 ]}

доллар США	Евро	немецкая марка	Французский франк
Стерлинг	Японская иена	юань	Другой

Теория

Экономисты спорят о том, будет ли единая резервная валюта всегда доминировать в мировой экономике. ^{[ 18 ]} Многие недавно утверждали, что одна валюта почти всегда будет доминировать из-за сетевых внешних эффектов (иногда называемых «сетевым эффектом»), особенно в области выставления счетов-фактур и деноминации иностранных долговых ценных бумаг, а это означает, что существуют сильные стимулы соответствовать выбору, который доминирует на рынке. Аргумент заключается в том, что в отсутствие достаточно сильных потрясений валюта, которая доминирует на рынке, не уступит своих соперников.

Однако некоторые экономисты, такие как Барри Эйхенгрин , утверждают, что это не так верно, когда речь идет о номинале официальных резервов, поскольку сетевые внешние эффекты не являются сильными. Пока валютный рынок достаточно ликвиден, преимущества диверсификации резервов велики, поскольку она страхует от крупных потерь капитала. Подразумевается, что мир вполне может вскоре начать отходить от финансовой системы, в которой исключительно доминирует доллар США. В первой половине 20-го века несколько валют действительно имели статус основных резервных валют. Хотя британский фунт стерлингов был крупнейшей валютой, и французский франк, и немецкая марка занимали значительную часть рынка до Первой мировой войны, после которой марка была заменена долларом. Со времен Второй мировой войны доллар доминировал в официальных резервах, но это, вероятно, является отражением необычного доминирования американской экономики в этот период, а также официального недовольства статусом резерва со стороны потенциальных соперников, Германии и Японии.

Основная резервная валюта обычно выбирается банковским сообществом с учетом прочности и стабильности экономики, в которой она используется. Таким образом, по мере того, как валюта становится менее стабильной или ее экономика становится менее доминирующей, банкиры со временем могут отказаться от нее в пользу валюты, выпущенной более крупной или более стабильной экономикой. Это может занять относительно много времени, поскольку признание важно при определении резервной валюты. Например, прошло много лет после того, как Соединенные Штаты обогнали Соединенное Королевство как крупнейшую экономику мира, прежде чем доллар обогнал фунт стерлингов в качестве доминирующей мировой резервной валюты. ^{[ 1 ]} В 1944 году, когда доллар США был выбран в качестве мировой базовой валюты в Бреттон-Вудсе, он был лишь второй валютой в мировых резервах. ^{[ 1 ]}

« Большая восьмерка» также часто делает публичные заявления относительно обменных курсов . В прошлом благодаря « Соглашению Плаза» его предшественники могли напрямую манипулировать ставками, чтобы обратить вспять крупный торговый дефицит .

Основные резервные валюты

доллар США

Доллар США является наиболее широко используемой валютой в выделенных резервах. По состоянию на четвертый квартал 2022 года на долю доллара приходилось 58,36% официальных валютных резервов. ^{[ 19 ]}^{[ 20 ]} Это позволяет Соединенным Штатам в некоторой степени легче поддерживать более высокий торговый дефицит со значительно отсроченными экономическими последствиями или даже отсрочкой валютного кризиса . Однако долларовые резервы центрального банка невелики по сравнению с частными запасами такого долга. Если держатели активов, номинированных в долларах США за пределами США, решат перевести свои активы в активы, номинированные в других валютах, это может иметь серьезные последствия для экономики США. Падение фунта стерлингов происходило постепенно, и соответствующие рынки адаптировались соответствующим образом. ^{[ 1 ]}

Тем не менее, доллар США остается предпочтительной резервной валютой из-за его стабильности наряду с такими активами, как ценные бумаги Казначейства США , которые обладают как масштабом, так и ликвидностью. ^{[ 21 ]}^{[ нужно обновить ]}

Положение доллара США в мировых резервах часто подвергается сомнению из-за растущей доли нераспределенных резервов, а также из-за сомнений относительно стабильности доллара в долгосрочной перспективе. ^{[ 22 ]}^{[ 23 ]} Однако после финансового кризиса 2008–2010 годов доля доллара в мировой валютной торговле немного выросла с 85% в 2010 году до 87% в 2013 году. ^{[ 24 ]}^{[ нужен лучший источник ]}^{[ нужно обновить ]}

Роль доллара как бесспорной резервной валюты мира позволяет Соединенным Штатам вводить односторонние санкции против действий, совершаемых между другими странами, например, американский штраф против BNP Paribas за нарушение санкций США, которые не были законами Франции или других участвующих стран. в сделках. ^{[ 25 ]} В 2014 году Китай и Россия подписали соглашение о линии обмена ликвидности центральных банков на сумму 150 миллиардов юаней , чтобы обойти европейские и американские санкции за их поведение. ^{[ 26 ]}^{[ нужен лучший источник ]}

Евро

Евро . в настоящее время является второй по распространенности резервной валютой, на которую приходится около 20% международных валютных резервов После Второй мировой войны и восстановления экономики Германии немецкая марка получила статус второй по важности резервной валюты после доллара США. евро Когда 1 января 1999 года был введен , заменивший марку, французский франк и десять других европейских валют, он унаследовал от марки статус основной резервной валюты. С тех пор его вклад в официальные резервы постоянно рос, поскольку банки стремятся диверсифицировать свои резервы, а торговля в еврозоне продолжает расширяться. ^{[ 27 ]}

После того, как евро на конец 2006 года доля в мировых официальных валютных резервах приблизилась к 25% (по сравнению с 65% для доллара США ; см. таблицу выше), некоторые эксперты предсказывали, что евро может заменить доллар в качестве основного мирового валютного резерва. резервная валюта. См. Алан Гринспен , 2007; ^{[ 28 ]} и Франкель, Чинн (2006), которые объяснили, как это может произойти к 2020 году. ^{[ 29 ]}^{[ 30 ]} Однако по состоянию на 2022 год ничего из этого не произошло из-за европейского долгового кризиса , охватившего страны PIIGS с 2009 по 2014 год. Вместо этого стабильность и будущее существование евро были поставлены под сомнение, а его доля в мировых резервах была сокращена до 19. % к концу 2015 г. (против 66% для доллара США). По состоянию на конец 2020 года эти показатели составляют 21% для евро и 59% для долларов США.

Фунт стерлингов

Соединенного Королевства Фунт стерлингов был основной резервной валютой большей части мира в 19 веке и первой половине 20 века. ^{[ 1 ]} Этот статус закончился, когда Великобритания чуть не обанкротилась в Первой мировой войне. ^{[ 31 ]} и Вторая мировая война ^{[ 32 ]} и его место занял доллар США.

В 1950-е годы 55% мировых резервов все еще хранились в фунтах стерлингов; но за 20 лет эта доля снизилась на 10%. ^{[ 1 ]}^{[ 33 ]}

Создание Федеральной резервной системы США в 1913 году и экономический вакуум, возникший после мировых войн, способствовали превращению Соединенных Штатов в экономическую сверхдержаву. ^{[ 34 ]}

По состоянию на 30 сентября 2021 г. ^[update]фунт стерлингов представлял собой четвертую по величине долю (по эквивалентной стоимости в долларах США) валютных резервов и составлял 4,78% этих резервов. ^{[ 35 ]}

Японская иена

Японская иена является частью (SDR) Международного валютного фонда (МВФ) оценки специальных прав заимствования . Стоимость валюты СДР определяется ежедневно МВФ на основе обменных курсов валют, составляющих корзину, котируемых на полдень на лондонском рынке. Оценочная корзина пересматривается и корректируется каждые пять лет. ^{[ 36 ]}

Значения СПЗ и конвертация иен для государственных закупок используются Японской организацией внешней торговли для официальных закупок Японии в международной торговле . ^{[ 37 ]}

Китайский юань

Китайский юань официально стал дополнительным валютным резервным активом 1 октября 2016 года. ^{[ 38 ]} (СДР) МВФ Он составляет 10,92% валютной корзины специальных прав заимствования . ^{[ 39 ]}^{[ 40 ]} Китайский юань является третьей резервной валютой после доллара США и евро в корзине валют СДР. ^{[ 39 ]} (Как показано в таблице выше , юань является пятым по величине компонентом международных валютных резервов.)

Канадский доллар

Ряд центральных банков (и коммерческих банков) держат канадские доллары в качестве резервной валюты. В экономике Северной и Южной Америки канадский доллар играет аналогичную роль, которую играет австралийский доллар (AUD) в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Канадский доллар (как региональная резервная валюта для банковского дела) был важной частью экономики и финансовых систем британских, французских и голландских карибских государств с 1950-х годов. ^{[ 41 ]} Канадский доллар также хранится во многих центральных банках Центральной и Южной Америки. Он проводится в Латинской Америке из-за денежных переводов и международной торговли в регионе. ^{[ 41 ]}

Поскольку основные внешнеторговые отношения Канады связаны с Соединенными Штатами, канадские потребители, экономисты и многие предприятия в первую очередь определяют и оценивают канадский доллар в единицах доллара США. Таким образом, наблюдая за тем, как курс канадского доллара колеблется по отношению к доллару США, экономисты, занимающиеся валютным курсом, могут косвенно наблюдать внутреннее поведение и закономерности в экономике США, которые нельзя было увидеть при прямом наблюдении. Кроме того, поскольку канадский доллар считается нефтедолларом , он полностью превратился в мировую резервную валюту только с 1970-х годов, когда он был плавающим по отношению ко всем другим мировым валютам.

Канадский доллар с 2013 по 2017 год занимал пятое место среди валютных резервов в мире, обогнав австралийский доллар, но затем его обошел китайский юань. ^{[ 42 ]}

Швейцарский франк

Швейцарский франк , несмотря на укрепление позиций среди мировых валютных резервов ^{[ 43 ]} и часто используется при деноминации иностранных займов, ^{[ 44 ]} не может рассматриваться в качестве мировой резервной валюты, поскольку доля всех валютных резервов, хранящихся в швейцарских франках, исторически была значительно ниже 0,5%. Однако ежедневный торговый рыночный оборот франка занял пятое место, или около 3,4%, среди всех валют в опросе Банка международных расчетов 2007 года . ^{[ 45 ]}

Призывы к созданию альтернативной резервной валюты

Джон Мейнард Кейнс предложил банкор , наднациональную валюту, которая будет использоваться в качестве расчетной единицы в международной торговле, в качестве резервной валюты на Бреттон-Вудской конференции 1945 года. Банкор был отклонен в пользу доллара США .

В докладе, опубликованном Конференцией Организации Объединенных Наций по торговле и развитию в 2010 году, содержится призыв отказаться от доллара США как единственной основной резервной валюты. В докладе говорится, что новая резервная система не должна основываться на одной валюте или даже на нескольких национальных валютах, а вместо этого должна допускать эмиссию международной ликвидности для создания более стабильной глобальной финансовой системы. ^{[ 46 ]}^{[ 47 ]}^{[ 48 ]} ^{[ 49 ]}

Такие страны, как Россия и Китай, центральные банки, а также экономические аналитики и группы, такие как Совет сотрудничества стран Персидского залива , выразили желание, чтобы независимая новая валюта заменила доллар в качестве резервной валюты. Однако признано, что доллар США остается самой сильной резервной валютой. ^{[ 50 ]}

10 июля 2009 года президент России Медведев предложил новую « мировую валюту » на встрече «Большой восьмерки» в Лондоне в качестве альтернативной резервной валюты для замены доллара. ^{[ 51 ]}

В начале XXI века золото и сырая нефть все еще оценивались в долларах, что способствовало экспортной инфляции и вызывало жалобы на ОПЕК политику по управлению нефтяными квотами для поддержания стабильности долларовых цен . ^{[ 52 ]}

Из-за российского вторжения в Украину и международных санкций Россия использовала дирхам Объединенных Арабских Эмиратов в качестве нейтральной валюты при продаже нефти в Индию. ^{[ 53 ]}^{[ 54 ]}

Специальные права заимствования

Некоторые предложили использовать (СПЗ) Международного валютного фонда (МВФ) специальные права заимствования в качестве резерва. Стоимость СПЗ рассчитывается на основе корзины ключевых международных валют, определенной МВФ, которая по состоянию на 2016 год состояла из доллара США , евро , юаня , иены и фунта стерлингов .

В преддверии саммита «Большой двадцатки» в 2009 году Китай распространил документ, в котором предлагалось использовать СПЗ для клиринга международных платежей и, в конечном итоге, в качестве резервной валюты для замены доллара США. ^{[ 55 ]}

3 сентября 2009 года Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) опубликовала отчет, призывающий к созданию новой резервной валюты на основе СДР, управляемой новым глобальным резервным банком. ^{[ 56 ]} В феврале 2011 года МВФ опубликовал отчет, в котором заявил, что использование СДР «может помочь стабилизировать мировую финансовую систему». ^{[ 57 ]} Сами СДР составляют лишь незначительную часть мировых валютных резервов. ^{[ 58 ]}

Криптовалюты

По мнению некоторых сторонников криптовалют, цифровые криптовалюты потенциально могут заменить бумажные валюты в качестве возможной глобальной резервной валюты. ^{[ 59 ]}

См. также

Биткойн – децентрализованная цифровая валюта.
Товарная валюта - Валюта движется вместе с ценами на сырьевые товары.
Криптовалюта – цифровая валюта, не зависящая от центрального органа власти.
Непомерная привилегия – экономическая выгода страны с резервной валютой
Плавающий обменный курс - стоимость валюты, определяемая событиями на внешнем рынке.
Валютные резервы - деньги, хранящиеся в центральном банке для погашения долгов в случае необходимости.
Фиатные деньги – валюта, не обеспеченная каким-либо товаром.
Твердая валюта – надежная и стабильная валюта, торгуемая во всем мире.
Крюгерранд – золотая монета ЮАР.
Сеньораж – прибыль от чеканки денег
Специальные права заимствования – дополнительные валютные резервные активы, определенные и поддерживаемые МВФ.
Дилемма Триффина – Конфликт экономических интересов
- Невозможная троица – Трилемма в международной экономике

Ссылки

^ Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и ^ж « Отказ от использования фунта стерлингов в качестве резервной валюты после 1945 года: уроки для доллара США? », Кэтрин Р. Шенк, конференция Канадской сети экономической истории, октябрь 2009 г.
^ «Федеральная резервная система в международной сфере» , Федеральная резервная система: цели и функции , публикация Совета управляющих Федеральной резервной системы, 9-е издание, июнь 2005 г.
^ « Серебряный путь объясняет, как старый мексиканский доллар изменил мир» . 30 апреля 2017 г.
^ Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2005). «Большая проблема крупных векселей: Банк Амстердама и истоки центрального банка» (PDF) . Соединенные Штаты Америки: Федеральный резервный банк Атланты, рабочий документ 2005–2016 гг.
^ Пизани-Ферри, Жан; Позен, Адам С. (2009). Евро в десять лет: следующая глобальная валюта . Соединенные Штаты Америки: Институт международной экономики Питера Г. Петерсона и Брейгеля. ISBN 9780881325584 .
↑ «История фунта стерлингов» , Кит Доуней, The Telegraph , 8 октября 2001 г.
↑ Текст речи о законопроекте о золотом стандарте. Архивировано 2 октября 2009 года в Wayback Machine Уинстоном Черчиллем , Палата общин , 4 мая 1925 года.
^ Текст выступления министра финансов. Архивировано 2 октября 2009 года в Wayback Machine Филипа Сноудена перед Палатой общин , 21 сентября 1931 года.
^ Эйхенгрин, Барри Дж. (15 сентября 2008 г.). Глобализация капитала: история международной валютной системы . Издательство Принстонского университета. стр. 61–. ISBN 978-0-691-13937-1 . Проверено 23 ноября 2010 г.
^ Исторический взгляд на статус резервной валюты доллара США treasury.gov
^ Ябко, Николас; Шмидт, Себастьян (2022). «Долгие закаты золота: как важнейшая практика сохранилась в сборе денег» . Международная организация . 76 (3): 625–655. дои : 10.1017/S0020818321000461 . ISSN 0020-8183 . S2CID 245413975 .
^ Георгиева, Кристалина; Вашингтон, директор-распорядитель МВФ; ДК. «Новый момент Бреттон-Вудса» . МВФ . Проверено 19 января 2021 г.
^ «МВФ публикует данные о валютном составе валютных резервов, включая авуары в юанях» . Imf.org . Проверено 10 июля 2018 г.
^ «Данные МВФ - Валютный состав официального валютного резерва - Краткий обзор» . Data.imf.org (на немецком языке) . Проверено 10 июля 2018 г.
^ За 1995–99, 2006–22: «Валютный состав официальных валютных резервов (COFER)» . Вашингтон, округ Колумбия: Международный валютный фонд . 3 апреля 2023 г.
^ За 1999–2005 годы: Целевая группа Комитета по международным отношениям по накоплению иностранных резервов (февраль 2006 г.), Накопление иностранных резервов ( PDF ) , серия периодических статей, Nr. 43, Франкфурт-на-Майне: Европейский центральный банк , ISSN 1607-1484. ISSN 1725-6534 (онлайн).
^ Обзор международной роли евро ( PDF ) , Франкфурт-на-Майне: Европейский центральный банк , декабрь 2005 г., ISSN 1725-2210. ISSN 1725-6593 (онлайн).
^ Эйхенгрин, Барри (май 2005 г.). Прошлое фунта стерлингов, будущее доллара: исторические перспективы конкуренции резервной валюты (отчет). Национальное бюро экономических исследований (НБЭР). ССНР 723305 .
^ Чен, Пенни (апрель 2023 г.). «Призывы отказаться от доллара США растут, но доллар по-прежнему является королем» . CNBC .
^ «Валютный состав международных валютных резервов» . МВФ .
^ «В мире уродливых валют доллар сидит неплохо» . Экономист . 6 мая 2010 года . Проверено 22 августа 2010 г.
^ Почему правление доллара близится к концу
^ «ООН видит риск кризиса доверия к доллару» , Reuters, 25 мая 2011 г.
^ «Доллар и его соперники» , Джеффри Франкель, Project Syndicate , 21 ноября 2013 г.
^ Ирвин, Нил (1 июля 2014 г.). «Дело BNP Paribas: пример того, насколько могуч доллар» . www.nytimes.com . Компания «Нью-Йорк Таймс» . Проверено 13 июля 2014 г.
^ Смольченко, Анна (13 октября 2014 г.). «Китай и Россия стремятся к «международной справедливости» и согласовывают линию валютного обмена» . news.yahoo.com . Новости АФП . Проверено 13 октября 2014 г.
^ Лим, Эве-Ги (июнь 2006 г.). «Вызов евро доллару: разные взгляды экономистов и данные COFER (валютная структура валютных резервов) и других данных» (PDF) . МВФ .
^ «Евро может заменить доллар в качестве основной валюты - Гринспен» , Reuters, 7 сентября 2007 г.
^ Мензи, Чинн; Джеффри Франкель (январь 2006 г.). «Сможет ли евро в конце концов превзойти доллар в качестве ведущей международной резервной валюты?» (PDF) . НБЭР . Архивировано из оригинала (PDF) 25 августа 2013 года . Проверено 11 октября 2007 г.
^ «Аристовник, Александр и Чеч, Таня, 2010. «Композиционный анализ валютных резервов в период 1999–2007 годов». Евро против. Доллар как ведущая резервная валюта, «Журнал экономического прогнозирования», том 13 (1), страницы 165–181» (PDF) . Институт экономического прогнозирования. 19 июля 2010 года . Проверено 5 июля 2010 г.
^ Крафты, Николя (27 августа 2014 г.). « Ходячие раненые: британская экономика после Первой мировой войны » . ВоксЕУ . Проверено 13 апреля 2020 г. .
^ Чикеринг, Роджер (январь 2013 г.). Мир в тотальной войне . Издательство Кембриджского университета. ISBN 9781139052382 . Проверено 12 апреля 2020 г.
^ «Устав ООН и внегосударственная война: ООН растет» . Мировой финансовый обзор . 13 ноября 2013 года . Проверено 15 августа 2014 г.
^ «Рожденный паникой: формирование Федеральной системы - Регион - Публикации и документы - Федеральный резервный банк Миннеаполиса» . Minneapolisfed.org . Проверено 6 декабря 2014 г.
^ «Валютный состав официальных валютных резервов» . Международный валютный фонд . 30 сентября 2021 г. Проверено 27 октября 2021 г.
^ «Оценка СДР» , веб-сайт Международного валютного фонда: «Валютная стоимость СДР определяется путем суммирования стоимости в долларах США на основе рыночных обменных курсов корзины основных валют (доллар США, евро, японская иена, Стоимость валюты СДР рассчитывается ежедневно (кроме выходных дней МВФ или случаев, когда МВФ закрыт для работы), а корзина оценки пересматривается и корректируется каждые пять лет».
↑ Государственные закупки Японии , веб-сайт Японской организации внешней торговли (по состоянию на 6 января 2015 г.)
^ «Выход на глобальный уровень: тенденции и последствия интернационализации валюты Китая» . КПМГ . 11 января 2017 года. Архивировано из оригинала 5 декабря 2021 года . Проверено 20 апреля 2021 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б «Специальные права заимствования (СПЗ)» .
^ «МВФ утвердил статус резервной валюты китайского юаня» . Bloomberg.com . 30 ноября 2015 г. – через www.bloomberg.com.
^ Перейти обратно: ^а ^б «Канадский доллар как резервная валюта» , Лукаш Поморски, Франциско Риваденейра и Эрик Вулф, Департамент управления фондами и банковского дела, Обзор Банка Канады , весна 2014 г.
^ «Валютный состав официальных валютных резервов (COFER)» . www.imf.org . Международный валютный фонд. 30 сентября 2014 года . Проверено 1 октября 2014 г.
^ «Доллар умирает? Почему валюта США в опасности», Джефф Кокс, CNBC , 14 февраля 2013 г.
^ "Новый глобальный резерв?" , Экономист , 2 июля 2010 г.
^ «Трехгодичный обзор центральных банков, активность на валютном рынке и рынке деривативов в 2007 году» (PDF) . Банк международных расчетов . Декабрь 2007.
^ «Откажитесь от доллара как единственной резервной валюты: доклад ООН» . Рейтер.com. 29 июня 2010 года . Проверено 27 ноября 2011 г.
^ «Доклад ООН призывает к созданию новой глобальной резервной валюты, которая заменит доллар США» . «Жэньминь жибао», КНР. 30 июня 2010 г. Проверено 27 ноября 2011 г.
^ Конвей, Эдмунд (7 сентября 2009 г.). «ООН хочет, чтобы новая глобальная валюта заменила доллар» . Телеграф . Лондон . Проверено 27 ноября 2011 г.
^ «Обзор мирового экономического и социального положения 2010» . ООН.орг. 29 июня 2010 г.
^ «Сохранится ли привязка валюты Персидского залива?» . Кворум Центра стратегических исследований . 2 июня 2020 года. Архивировано из оригинала 19 декабря 2022 года . Проверено 12 марта 2021 г.
^ «Медведев демонстрирует образец монеты новой «мировой валюты» на «Большой восьмерке»» . Рейтер.com. 10 июля 2009 года . Проверено 14 октября 2010 г.
^ Берли, Марк. «ОПЕК оставляет нефтяные квоты без изменений, видя экономические «риски». АФП , 11 декабря 2010 г.
^ «Индийские нефтеперерабатывающие заводы платят трейдерам за российскую нефть в дирхамах» . Рейтер . Архивировано из оригинала 3 февраля 2023 года.
^ «Индийский импорт российской нефти упал до самого низкого уровня за год» .
^ «Китай поддерживает переговоры о долларе в качестве резерва – российский источник, Reuters, 19-2 марта 2009 г.» . Рейтер.com. 19 марта 2009 года . Проверено 22 августа 2010 г.
^ «Доклад ЮНКТАД о торговле и развитии, 2009 год» . Юнктад.орг. 6 октября 2002 года. Архивировано из оригинала 8 марта 2012 года . Проверено 22 августа 2010 г.
^ Руни, Бен (10 февраля 2011 г.). «МВФ призывает к альтернативе доллару» . CNN Деньги .
^ Кеннеди, Скотт (20 августа 2015 г.). «Пусть Китай присоединится к мировой валютной элите» . Внешняя политика . Проверено 20 апреля 2021 г.
^ Маттакал, Лиза Полин; Сингх, Медха (12 апреля 2022 г.). «Криптовселенная: 10 миллиардов причин, по которым биткойн может стать резервной валютой» . Рейтер . Проверено 25 марта 2023 г.

Дальнейшее чтение

Итан Илзецки, Кармен М. Рейнхарт, Кеннет С. Рогофф. 2019. «Обменные соглашения вступают в 21 век: какой якорь удержится?» Ежеквартальный экономический журнал .

Прасад, Эсвар С. (2014). Долларовая ловушка: как доллар США усилил контроль над мировыми финансами . Принстон, Нью-Джерси: Издательство Принстонского университета . ISBN 978-0-691-16112-9 .

[Schenk_2009-1] Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и ^ж « Отказ от использования фунта стерлингов в качестве резервной валюты после 1945 года: уроки для доллара США? », Кэтрин Р. Шенк, конференция Канадской сети экономической истории, октябрь 2009 г.

[2] «Федеральная резервная система в международной сфере» , Федеральная резервная система: цели и функции , публикация Совета управляющих Федеральной резервной системы, 9-е издание, июнь 2005 г.

[3] « Серебряный путь объясняет, как старый мексиканский доллар изменил мир» . 30 апреля 2017 г.

[4] Куинн, Стивен; Робердс, Уильям (2005). «Большая проблема крупных векселей: Банк Амстердама и истоки центрального банка» (PDF) . Соединенные Штаты Америки: Федеральный резервный банк Атланты, рабочий документ 2005–2016 гг.

[The_Euro_at_Ten-5] Пизани-Ферри, Жан; Позен, Адам С. (2009). Евро в десять лет: следующая глобальная валюта . Соединенные Штаты Америки: Институт международной экономики Питера Г. Петерсона и Брейгеля. ISBN 9780881325584 .

[6] «История фунта стерлингов» , Кит Доуней, The Telegraph , 8 октября 2001 г.

[winnie-7] Текст речи о законопроекте о золотом стандарте. Архивировано 2 октября 2009 года в Wayback Machine Уинстоном Черчиллем , Палата общин , 4 мая 1925 года.

[8] Текст выступления министра финансов. Архивировано 2 октября 2009 года в Wayback Machine Филипа Сноудена перед Палатой общин , 21 сентября 1931 года.

[9] Эйхенгрин, Барри Дж. (15 сентября 2008 г.). Глобализация капитала: история международной валютной системы . Издательство Принстонского университета. стр. 61–. ISBN 978-0-691-13937-1 . Проверено 23 ноября 2010 г.

[10] Исторический взгляд на статус резервной валюты доллара США treasury.gov

[11] Ябко, Николас; Шмидт, Себастьян (2022). «Долгие закаты золота: как важнейшая практика сохранилась в сборе денег» . Международная организация . 76 (3): 625–655. дои : 10.1017/S0020818321000461 . ISSN 0020-8183 . S2CID 245413975 .

[12] Георгиева, Кристалина; Вашингтон, директор-распорядитель МВФ; ДК. «Новый момент Бреттон-Вудса» . МВФ . Проверено 19 января 2021 г.

[13] «МВФ публикует данные о валютном составе валютных резервов, включая авуары в юанях» . Imf.org . Проверено 10 июля 2018 г.

[14] «Данные МВФ - Валютный состав официального валютного резерва - Краткий обзор» . Data.imf.org (на немецком языке) . Проверено 10 июля 2018 г.

[15] За 1995–99, 2006–22: «Валютный состав официальных валютных резервов (COFER)» . Вашингтон, округ Колумбия: Международный валютный фонд . 3 апреля 2023 г.

[16] За 1999–2005 годы: Целевая группа Комитета по международным отношениям по накоплению иностранных резервов (февраль 2006 г.), Накопление иностранных резервов ( PDF ) , серия периодических статей, Nr. 43, Франкфурт-на-Майне: Европейский центральный банк , ISSN 1607-1484. ISSN 1725-6534 (онлайн).

[17] Обзор международной роли евро ( PDF ) , Франкфурт-на-Майне: Европейский центральный банк , декабрь 2005 г., ISSN 1725-2210. ISSN 1725-6593 (онлайн).

[18] Эйхенгрин, Барри (май 2005 г.). Прошлое фунта стерлингов, будущее доллара: исторические перспективы конкуренции резервной валюты (отчет). Национальное бюро экономических исследований (НБЭР). ССНР 723305 .

[19] Чен, Пенни (апрель 2023 г.). «Призывы отказаться от доллара США растут, но доллар по-прежнему является королем» . CNBC .

[20] «Валютный состав международных валютных резервов» . МВФ .

[21] «В мире уродливых валют доллар сидит неплохо» . Экономист . 6 мая 2010 года . Проверено 22 августа 2010 г.

[22] Почему правление доллара близится к концу

[23] «ООН видит риск кризиса доверия к доллару» , Reuters, 25 мая 2011 г.

[24] «Доллар и его соперники» , Джеффри Франкель, Project Syndicate , 21 ноября 2013 г.

[25] Ирвин, Нил (1 июля 2014 г.). «Дело BNP Paribas: пример того, насколько могуч доллар» . www.nytimes.com . Компания «Нью-Йорк Таймс» . Проверено 13 июля 2014 г.

[26] Смольченко, Анна (13 октября 2014 г.). «Китай и Россия стремятся к «международной справедливости» и согласовывают линию валютного обмена» . news.yahoo.com . Новости АФП . Проверено 13 октября 2014 г.

[27] Лим, Эве-Ги (июнь 2006 г.). «Вызов евро доллару: разные взгляды экономистов и данные COFER (валютная структура валютных резервов) и других данных» (PDF) . МВФ .

[28] «Евро может заменить доллар в качестве основной валюты - Гринспен» , Reuters, 7 сентября 2007 г.

[29] Мензи, Чинн; Джеффри Франкель (январь 2006 г.). «Сможет ли евро в конце концов превзойти доллар в качестве ведущей международной резервной валюты?» (PDF) . НБЭР . Архивировано из оригинала (PDF) 25 августа 2013 года . Проверено 11 октября 2007 г.

[30] «Аристовник, Александр и Чеч, Таня, 2010. «Композиционный анализ валютных резервов в период 1999–2007 годов». Евро против. Доллар как ведущая резервная валюта, «Журнал экономического прогнозирования», том 13 (1), страницы 165–181» (PDF) . Институт экономического прогнозирования. 19 июля 2010 года . Проверено 5 июля 2010 г.

[31] Крафты, Николя (27 августа 2014 г.). « Ходячие раненые: британская экономика после Первой мировой войны » . ВоксЕУ . Проверено 13 апреля 2020 г. .

[32] Чикеринг, Роджер (январь 2013 г.). Мир в тотальной войне . Издательство Кембриджского университета. ISBN 9781139052382 . Проверено 12 апреля 2020 г.

[33] «Устав ООН и внегосударственная война: ООН растет» . Мировой финансовый обзор . 13 ноября 2013 года . Проверено 15 августа 2014 г.

[FDS-H-05-34] «Рожденный паникой: формирование Федеральной системы - Регион - Публикации и документы - Федеральный резервный банк Миннеаполиса» . Minneapolisfed.org . Проверено 6 декабря 2014 г.

[IMFCOFER-35] «Валютный состав официальных валютных резервов» . Международный валютный фонд . 30 сентября 2021 г. Проверено 27 октября 2021 г.

[imff-36] «Оценка СДР» , веб-сайт Международного валютного фонда: «Валютная стоимость СДР определяется путем суммирования стоимости в долларах США на основе рыночных обменных курсов корзины основных валют (доллар США, евро, японская иена, Стоимость валюты СДР рассчитывается ежедневно (кроме выходных дней МВФ или случаев, когда МВФ закрыт для работы), а корзина оценки пересматривается и корректируется каждые пять лет».

[jetro-37] Государственные закупки Японии , веб-сайт Японской организации внешней торговли (по состоянию на 6 января 2015 г.)

[home_Thei-38] «Выход на глобальный уровень: тенденции и последствия интернационализации валюты Китая» . КПМГ . 11 января 2017 года. Архивировано из оригинала 5 декабря 2021 года . Проверено 20 апреля 2021 г.

[IMF-39] Перейти обратно: ^а ^б «Специальные права заимствования (СПЗ)» .

[40] «МВФ утвердил статус резервной валюты китайского юаня» . Bloomberg.com . 30 ноября 2015 г. – через www.bloomberg.com.

[bankofcanada-41] Перейти обратно: ^а ^б «Канадский доллар как резервная валюта» , Лукаш Поморски, Франциско Риваденейра и Эрик Вулф, Департамент управления фондами и банковского дела, Обзор Банка Канады , весна 2014 г.

[42] «Валютный состав официальных валютных резервов (COFER)» . www.imf.org . Международный валютный фонд. 30 сентября 2014 года . Проверено 1 октября 2014 г.

[43] «Доллар умирает? Почему валюта США в опасности», Джефф Кокс, CNBC , 14 февраля 2013 г.

[44] "Новый глобальный резерв?" , Экономист , 2 июля 2010 г.

[Triennial-2007-45] «Трехгодичный обзор центральных банков, активность на валютном рынке и рынке деривативов в 2007 году» (PDF) . Банк международных расчетов . Декабрь 2007.

[46] «Откажитесь от доллара как единственной резервной валюты: доклад ООН» . Рейтер.com. 29 июня 2010 года . Проверено 27 ноября 2011 г.

[47] «Доклад ООН призывает к созданию новой глобальной резервной валюты, которая заменит доллар США» . «Жэньминь жибао», КНР. 30 июня 2010 г. Проверено 27 ноября 2011 г.

[48] Конвей, Эдмунд (7 сентября 2009 г.). «ООН хочет, чтобы новая глобальная валюта заменила доллар» . Телеграф . Лондон . Проверено 27 ноября 2011 г.

[49] «Обзор мирового экономического и социального положения 2010» . ООН.орг. 29 июня 2010 г.

[50] «Сохранится ли привязка валюты Персидского залива?» . Кворум Центра стратегических исследований . 2 июня 2020 года. Архивировано из оригинала 19 декабря 2022 года . Проверено 12 марта 2021 г.

[51] «Медведев демонстрирует образец монеты новой «мировой валюты» на «Большой восьмерке»» . Рейтер.com. 10 июля 2009 года . Проверено 14 октября 2010 г.

[52] Берли, Марк. «ОПЕК оставляет нефтяные квоты без изменений, видя экономические «риски». АФП , 11 декабря 2010 г.

[53] «Индийские нефтеперерабатывающие заводы платят трейдерам за российскую нефть в дирхамах» . Рейтер . Архивировано из оригинала 3 февраля 2023 года.

[54] «Индийский импорт российской нефти упал до самого низкого уровня за год» .

[55] «Китай поддерживает переговоры о долларе в качестве резерва – российский источник, Reuters, 19-2 марта 2009 г.» . Рейтер.com. 19 марта 2009 года . Проверено 22 августа 2010 г.

[56] «Доклад ЮНКТАД о торговле и развитии, 2009 год» . Юнктад.орг. 6 октября 2002 года. Архивировано из оригинала 8 марта 2012 года . Проверено 22 августа 2010 г.

[57] Руни, Бен (10 февраля 2011 г.). «МВФ призывает к альтернативе доллару» . CNN Деньги .

[fore_LetC-58] Кеннеди, Скотт (20 августа 2015 г.). «Пусть Китай присоединится к мировой валютной элите» . Внешняя политика . Проверено 20 апреля 2021 г.

[59] Маттакал, Лиза Полин; Сингх, Медха (12 апреля 2022 г.). «Криптовселенная: 10 миллиардов причин, по которым биткойн может стать резервной валютой» . Рейтер . Проверено 25 марта 2023 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]

[ 33 ]

[ 34 ]

[ 35 ]

[ 36 ]

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

[ 41 ]

[ 42 ]

[ 43 ]

[ 44 ]

[ 45 ]

[ 46 ]

[ 47 ]

[ 48 ]

[ 49 ]

[ 50 ]

[ 51 ]

[ 52 ]

[ 53 ]

[ 54 ]

[ 55 ]

[ 56 ]

[ 57 ]

[ 58 ]

[ 59 ]

v т и	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000	1995	1990	1985	1980	1975	1970	1965
доллар США	58.41%	58.52%	58.80%	58.92%	60.75%	61.76%	62.73%	65.36%	65.73%	65.14%	61.24%	61.47%	62.59%	62.14%	62.05%	63.77%	63.87%	65.04%	66.51%	65.51%	65.45%	66.50%	71.51%	71.13%	58.96%	47.14%	56.66%	57.88%	84.61%	84.85%	72.93%
Евро (до 1999 года — ЭКЮ )	19.98%	20.40%	20.59%	21.29%	20.59%	20.67%	20.17%	19.14%	19.14%	21.20%	24.20%	24.05%	24.40%	25.71%	27.66%	26.21%	26.14%	24.99%	23.89%	24.68%	25.03%	23.65%	19.18%	18.29%	8.53%	11.64%	14.00%	17.46%
Японская иена	5.70%	5.51%	5.52%	6.03%	5.87%	5.19%	4.90%	3.95%	3.75%	3.54%	3.82%	4.09%	3.61%	3.66%	2.90%	3.47%	3.18%	3.46%	3.96%	4.28%	4.42%	4.94%	5.04%	6.06%	6.77%	9.40%	8.69%	3.93%	0.61%
Фунт стерлингов	4.84%	4.92%	4.81%	4.73%	4.64%	4.43%	4.54%	4.35%	4.71%	3.70%	3.98%	4.04%	3.83%	3.94%	4.25%	4.22%	4.82%	4.52%	3.75%	3.49%	2.86%	2.92%	2.70%	2.75%	2.11%	2.39%	2.03%	2.40%	3.42%	11.36%	25.76%
Канадский доллар	2.58%	2.38%	2.38%	2.08%	1.86%	1.84%	2.03%	1.94%	1.77%	1.75%	1.83%	1.42%
Китайский юань	2.29%	2.61%	2.80%	2.29%	1.94%	1.89%	1.23%	1.08%
Австралийский доллар	2.11%	1.97%	1.84%	1.83%	1.70%	1.63%	1.80%	1.69%	1.77%	1.59%	1.82%	1.46%
Швейцарский франк	0.23%	0.23%	0.17%	0.17%	0.15%	0.14%	0.18%	0.16%	0.27%	0.24%	0.27%	0.21%	0.08%	0.13%	0.12%	0.14%	0.16%	0.17%	0.15%	0.17%	0.23%	0.41%	0.25%	0.27%	0.33%	0.84%	1.40%	2.25%	1.34%	0.61%
Немецкие марки																									15.75%	19.83%	13.74%	12.92%	6.62%	1.94%	0.17%
Французский франк																									2.35%	2.71%	0.58%	0.97%	1.16%	0.73%	1.11%
Голландский гульден																									0.32%	1.15%	0.78%	0.89%	0.66%	0.08%
Другие валюты	3.87%	3.48%	3.09%	2.65%	2.51%	2.45%	2.43%	2.33%	2.86%	2.83%	2.84%	3.26%	5.49%	4.43%	3.04%	2.20%	1.83%	1.81%	1.74%	1.87%	2.01%	1.58%	1.31%	1.49%	4.87%	4.89%	2.13%	1.29%	1.58%	0.43%	0.03%
	Источник: Мировая валютная структура официальных валютных резервов . Международный валютный фонд .