Электронная торговая площадка

Электронная торговая платформа, используемая на Deutsche Börse .

В сфере финансов электронная торговая платформа , также известная как онлайн-торговая платформа , представляет собой компьютерную программу, которую можно использовать для размещения заказов на финансовые продукты через сеть с финансовым посредником . Торговля различными финансовыми продуктами может осуществляться на торговой платформе, через сеть связи с финансовым посредником или напрямую между участниками или членами торговой платформы. Сюда входят такие продукты, как акции , облигации , валюты , товары , деривативы и другие, с финансовым посредником, таким как брокеры , маркет-мейкеры , инвестиционные банки или фондовые биржи . Такие платформы позволяют пользователям осуществлять электронную торговлю из любого места и отличаются от традиционной биржевой торговли с использованием открытого протеста и торговли по телефону. Иногда термин «торговая платформа» также используется только в отношении торгового программного обеспечения.

Электронные торговые платформы обычно транслируют рыночные цены в реальном времени, по которым пользователи могут торговать, и могут предоставлять дополнительные торговые инструменты, такие как пакеты графиков, ленты новостей и функции управления счетами. Некоторые платформы были специально разработаны для того, чтобы позволить людям получить доступ к финансовым рынкам, к которым раньше могли получить доступ только специализированные торговые фирмы, использующие прямой доступ к рынку . Они также могут быть предназначены для автоматической торговли определенными стратегиями на основе технического анализа или для высокочастотной торговли .

Электронные торговые платформы обычно удобны для мобильных устройств и доступны для Windows, Mac, Linux, iOS и Android, что упрощает выход на рынок и помогает справиться с ростом розничного инвестирования. ^[1]

Этимология

Термин «торговая платформа» обычно используется во избежание путаницы с « торговой системой », которая чаще ассоциируется с торговым методом или стратегией, чем с компьютерной системой, используемой для выполнения приказов в финансовых кругах. ^[2] В этом случае платформа используется для обозначения типа вычислительной системы или операционной среды, такой как база данных или другое конкретное программное обеспечение.

Историческое развитие

Транзакции традиционно обрабатывались вручную, между брокерами или контрагентами. ^[3] Однако начиная с 1970-х годов большая часть транзакций перешла на электронные торговые платформы. К ним могут относиться сети электронных коммуникаций , альтернативные торговые системы , « темные пулы » и другие. ^[4]

Первые электронные торговые платформы обычно были связаны с фондовыми биржами и позволяли брокерам размещать заказы удаленно, используя частные выделенные сети и простые терминалы . Ранние системы не всегда предоставляли цены в реальном времени и вместо этого позволяли брокерам или клиентам размещать ордер, который подтверждался некоторое время спустя; они были известны как системы, основанные на запросе котировок .

В 1971 году Nasdaq была создана Национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам и работала полностью в электронном виде в компьютерной сети. Nasdaq была открыта 8 февраля 1971 года. ^[5] Он быстро завоевал популярность и к 1992 году на его долю приходилось 42% объема торговли в США. ^[6]

С появлением электронных финансовых рынков вскоре были запущены и электронные торговые платформы. В 1992 году Globex стала первой электронной торговой площадкой, вышедшей на рынок. E-Trade , компания, которая начинала как онлайн-брокерский сервис, вскоре также запустила собственную платформу, ориентированную на потребителя. ^[7] Эти платформы быстро завоевали популярность благодаря темпам роста электронной торговли в 9% в месяц в 1999 году. ^[7] В конце 2000-х годов с появлением цифровых инструментов стало появляться новое поколение инвестиционных компаний, которые стали предлагать услуги по помощи непрофессиональным инвесторам в трейдинге. В 2007 году была основана мультиактивная инвестиционная компания eToro , специализирующаяся на копи-трейдинге , социальной торговле и других видах торговых услуг. ^[8] биткойн-биржа Binance . В 2017 году была основана ^[9]

Торговые системы развивались, позволяя транслировать цены в реальном времени и практически мгновенно выполнять заказы, а также использовать Интернет в качестве базовой сети, а это означает, что местоположение стало гораздо менее актуальным. Некоторые электронные торговые платформы имеют встроенные инструменты сценариев и даже API, позволяющие трейдерам разрабатывать автоматические или алгоритмические торговые системы и роботов. ^[6]

Клиентский графический интерфейс пользователя электронных торговых платформ может использоваться для размещения различных ордеров, и его также иногда называют торговыми турелями (хотя это может быть неправильным использованием этого термина, поскольку некоторые относятся к специализированным телефонам УАТС, используемым трейдерами).

В период с 2001 по 2005 год развитие и распространение торговых платформ привело к созданию специализированных онлайн-торговых порталов, которые представляли собой электронные онлайн-площадки с возможностью выбора из множества электронных торговых платформ, а не ограничивались предложением одного учреждения. ^[10]

Правила

Информационная отчетность

В 1995 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обнародовала Правило 17a-23, которое требовало от любой зарегистрированной автоматизированной торговой платформы ежеквартально сообщать информацию, включая участников, заказы и сделки. ^[11] Требование к платформам соблюдать повышенные требования к прозрачности до и после торговли дало пользователям более сильный стимул доверять электронным торговым платформам. ^[12]

Правила обработки заказов

Фрагментация рынка привела к тому, что некоторые маркет-мейкеры Nasdaq на Instinet указывали цены, которые были лучше, чем их собственные котировки на Nasdaq. Чтобы устранить это несоответствие, SEC в 1996 году ввела Правила обработки заказов. Эти правила требовали от специалистов фондовой биржи и маркет-мейкеров Nasdaq публично отображать любую цену, указанную в собственной торговой системе, которая представляла собой улучшение отображаемых ими цен. Другое правило обработки ордеров требовало от маркет-мейкера отображать размер и цену любого лимитного ордера клиента, который либо увеличивал размер по указанной цене, либо улучшал котировку маркет-мейкера. ^[11]

Десятичная дробь

Десятичная система была введена SEC в 2001 году, требуя от маркет-мейкеров оценивать финансовые инструменты с шагом в 0,01 доллара США по сравнению с предыдущим стандартом в 0,0625 доллара США. Это изменение значительно снизило прибыль, предоставив крупным дилерам стимул использовать электронные системы управления и в конечном итоге привело к снижению торговых издержек. ^[13]

Функции

Исторические данные

Электронные торговые платформы часто предоставляют исторические данные, в том числе графики, чтобы помочь своим клиентам принимать торговые решения. Эти диаграммы могут быть расширены для включения большого количества дат и часто используются в техническом анализе конкретных инструментов. ^[14]

Текущие новости

Чтобы помочь потребителям принимать решения по своим контрактам, торговые платформы часто включают последние новости. Могут быть включены статьи об определенных предприятиях, а также обновленные рейтинги независимых компаний, специализирующихся на конкретных товарах. ^[14] Та же информация, к которой имеют доступ профессиональные трейдеры, доступна розничным трейдерам в различных приложениях благодаря специализированным новостям. ^[15]

Отслеживание портфеля

Портфель пользователя можно отслеживать — это еще одна функция, которая часто встречается на торговых платформах и может влиять на сделки на основе прошлых результатов трейдера. ^[14]

См. также

Ссылки

^ Мекан, Джозеф (9 июля 2020 г.), Мекане из Citadel Securities говорит, что волатильность стоит за ростом розничных инвестиций , Bloomberg.com , получено 18 апреля 2023 г.
^ «Торговые платформы» . ИБС Интеллект . Проверено 10 июня 2010 г.
^ Вебер, Брюс В. (1 мая 2006 г.). «Внедрение электронных торгов на Международной фондовой бирже» . Системы поддержки принятия решений . Экономика и информационные системы. 41 (4): 728–746. дои : 10.1016/j.dss.2004.10.006 . ISSN 0167-9236 .
^ Лемке и Линс, Мягкие доллары и другая торговая деятельность , §§2:25–2:29 (Thomson West, изд. 2013–2014 гг.).
^ «Что такое NASDAQ?» . Деловые новости ежедневно . Проверено 18 апреля 2023 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Макгоуэн, Майкл Дж. (2010–2011). «Рост компьютеризированной высокочастотной торговли: использование и противоречия» . Обзор закона и технологий Duke . 9 : [1].
^ Перейти обратно: ^а ^б Ву, Дженнифер (июнь 1999 г.). «Интернет-торговля: Интернет-революция» (PDF) . Массачусетский технологический институт .
^ «Израильская компания социального трейдинга eToro привлекает 100 миллионов долларов частного финансирования» . Рейтер . 23 марта 2018 г. Проверено 21 мая 2023 г.
^ Кнаут, Дитрих (10 марта 2023 г.). «Правительство США подает апелляцию на одобрение продажи Voyager компании Binance.US» . Рейтер . Проверено 21 мая 2023 г.
^ Ву, Дженнифер; Сигел, Майкл; Манион, Джошуа. «Интернет-торговля: Интернет-революция» (PDF) .
^ Перейти обратно: ^а ^б Махони, Пол Г.; Раутерберг, Габриэль В. (19 апреля 2017 г.). «Регулирование торговых рынков: обзор и оценка» . Исследование по праву и экономике Вирджинии № 2017-07 .
^ Гарви, Райан; Ву, Фэй (01 ноября 2010 г.). «Скорость, расстояние и электронная торговля: новые доказательства того, почему местоположение имеет значение» . Журнал финансовых рынков . 13 (4): 367–396. дои : 10.1016/j.finmar.2010.07.001 . ISSN 1386-4181 .
^ Ким, Кендалл (27 июля 2010 г.). Электронные и алгоритмические торговые технологии: Полное руководство . Академическая пресса. ISBN 978-0-08-054886-9 .
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с де Кампос Коста, Аллан; Джойя, Луис (декабрь 2003 г.). «Критические факторы успеха биржевого брокерства через Интернет: предварительное исследование бразильского рынка с точки зрения инвестора» . Электронная библиотека Ассоциации информационных систем АИС .
^ Чаудри, Саяны; Кулкарни, Чинмей (28 июня 2021 г.). «Шаблоны проектирования инвестиционных приложений и их влияние на инвестиционное поведение». Конференция «Проектирование интерактивных систем 2021» . АКМ. стр. 777–788. дои : 10.1145/3461778.3462008 . ISBN 978-1-4503-8476-6 .

[1] Мекан, Джозеф (9 июля 2020 г.), Мекане из Citadel Securities говорит, что волатильность стоит за ростом розничных инвестиций , Bloomberg.com , получено 18 апреля 2023 г.

[2] «Торговые платформы» . ИБС Интеллект . Проверено 10 июня 2010 г.

[3] Вебер, Брюс В. (1 мая 2006 г.). «Внедрение электронных торгов на Международной фондовой бирже» . Системы поддержки принятия решений . Экономика и информационные системы. 41 (4): 728–746. дои : 10.1016/j.dss.2004.10.006 . ISSN 0167-9236 .

[4] Лемке и Линс, Мягкие доллары и другая торговая деятельность , §§2:25–2:29 (Thomson West, изд. 2013–2014 гг.).

[5] «Что такое NASDAQ?» . Деловые новости ежедневно . Проверено 18 апреля 2023 г.

[:0-6] Перейти обратно: ^а ^б Макгоуэн, Майкл Дж. (2010–2011). «Рост компьютеризированной высокочастотной торговли: использование и противоречия» . Обзор закона и технологий Duke . 9 : [1].

[:1-7] Перейти обратно: ^а ^б Ву, Дженнифер (июнь 1999 г.). «Интернет-торговля: Интернет-революция» (PDF) . Массачусетский технологический институт .

[8] «Израильская компания социального трейдинга eToro привлекает 100 миллионов долларов частного финансирования» . Рейтер . 23 марта 2018 г. Проверено 21 мая 2023 г.

[9] Кнаут, Дитрих (10 марта 2023 г.). «Правительство США подает апелляцию на одобрение продажи Voyager компании Binance.US» . Рейтер . Проверено 21 мая 2023 г.

[10] Ву, Дженнифер; Сигел, Майкл; Манион, Джошуа. «Интернет-торговля: Интернет-революция» (PDF) .

[:2-11] Перейти обратно: ^а ^б Махони, Пол Г.; Раутерберг, Габриэль В. (19 апреля 2017 г.). «Регулирование торговых рынков: обзор и оценка» . Исследование по праву и экономике Вирджинии № 2017-07 .

[12] Гарви, Райан; Ву, Фэй (01 ноября 2010 г.). «Скорость, расстояние и электронная торговля: новые доказательства того, почему местоположение имеет значение» . Журнал финансовых рынков . 13 (4): 367–396. дои : 10.1016/j.finmar.2010.07.001 . ISSN 1386-4181 .

[13] Ким, Кендалл (27 июля 2010 г.). Электронные и алгоритмические торговые технологии: Полное руководство . Академическая пресса. ISBN 978-0-08-054886-9 .

[:3-14] Перейти обратно: ^а ^б ^с де Кампос Коста, Аллан; Джойя, Луис (декабрь 2003 г.). «Критические факторы успеха биржевого брокерства через Интернет: предварительное исследование бразильского рынка с точки зрения инвестора» . Электронная библиотека Ассоциации информационных систем АИС .

[15] Чаудри, Саяны; Кулкарни, Чинмей (28 июня 2021 г.). «Шаблоны проектирования инвестиционных приложений и их влияние на инвестиционное поведение». Конференция «Проектирование интерактивных систем 2021» . АКМ. стр. 777–788. дои : 10.1145/3461778.3462008 . ISBN 978-1-4503-8476-6 .

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]