Акционеры в Великобритании
Акционеры в Соединенном Королевстве — это люди и организации, которые покупают акции британских компаний. В крупных компаниях, таких как компании, входящие в индекс FTSE100 , акционерами в подавляющем большинстве являются крупные институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды или аналогичные иностранные организации. Британские акционеры обладают наиболее благоприятным набором прав в мире в плане возможности контролировать директоров корпораций. [ нейтралитет оспаривается ] Закон о компаниях Великобритании дает акционерам возможность:
- отстранить совет директоров простым большинством голосов
- изменить устав компании тремя четвертями голосов (если в уставе не указана более высокая цифра)
- ликвидировать (т.е. ликвидировать) компанию тремя четвертями голосов
- наложить вето на любую продажу значительного процента активов компании
- наложить вето большинством на любое ограничение на возможность свободно торговать своими акциями, например, на ядовитую таблетку
Акционеры также несут обязанности друг перед другом и обязаны в соответствии с Кодексом управления осуществлять свое право голоса.
Типы акционеров
[ редактировать ]Частные лица
[ редактировать ]Пенсионные фонды
[ редактировать ]- Ассоциация попечителей, назначенных членами
- Национальная ассоциация пенсионных фондов
- Консультанты по пенсионным и инвестиционным исследованиям
- Крупнейшие частные пенсионные фонды Великобритании
- BT , Royal Mail и Hermes Pension Management
- Программа пенсионного обеспечения университетов
- Британские угольные пенсионные схемы
- Пенсия за электроснабжение
- НатВест Групп
- Железнодорожные пенсии
- Барклайс
- Ллойдс БСЭ
- БП
- Крупнейшие пенсионные фонды государственной службы Великобритании
- Пенсионная программа местного самоуправления
- Пенсионная программа учителей
- Пенсионная программа Национальной службы здравоохранения
- Пенсионная программа государственной службы
- Пенсионная программа полиции
- Пенсионная программа пожарных
- Пенсионная программа вооруженных сил
Страховые фонды
[ редактировать ]- Авива
- Юридические и общие вопросы
- АХА
- Стандартная жизнь
- Друзья предусмотрительные
- Альянц
- Брит плк
- Роял и СанАльянс
- Королевский Лондон
- Страховая группа РСА
- Общество справедливого страхования жизни
- Scottish Widows , часть Lloyds Banking Group
Паевые инвестиционные фонды
[ редактировать ]- Ассоциация управления инвестициями [1] по адресу 65 Kingsway (основана в 2002 году в результате слияния Ассоциации паевых инвестиционных фондов и инвестиционных фондов , переименованной в 1993 году после Ассоциации паевых фондов, основанной в 1959 году, и Ассоциации управляющих фондами )
- Паевой фонд
- Открытая инвестиционная компания
- Фиделити Инвестментс
- Юпитер Фонд Менеджмент
- M&G Investments , часть Prudential plc.
- HSBC
- Старый Взаимный
Иностранные инвесторы
[ редактировать ]Права акционеров
[ редактировать ]Акционеры являются важным источником капиталовложений для корпораций, и из-за той позиции на переговорах, которую это дает, акционеры обычно получают полный набор прав управления в соответствии с конституцией. Хотя это технически не требуется, акционеры неизменно обладают исключительными правами голоса, в отличие от многих других европейских юрисдикций, которые требуют, чтобы сотрудники совместно определяли (т.е. имели право выбирать некоторых) членов совета директоров. [ 1 ] Таким образом, а также из-за дополнительных обязательных прав, которыми акционеры пользуются в соответствии с Законом о компаниях 2006 года , Великобритания является «дружественной к акционерам» юрисдикцией по сравнению с ее европейскими и американскими коллегами.
Выборы
[ редактировать ]Поскольку отчет Комитета по внесению поправок в закон о компаниях , возглавляемый в 1945 году лордом Коэном , привел к принятию Закона о компаниях 1947 года , в качестве избирателей на общем собрании публичных компаний, [ 2 ] акционеры имеют обязательное право отстранять директоров простым большинством голосов, теперь в соответствии со статьей 168 закона 2006 года . [ 3 ]
Для сравнения, в Германии [ 4 ] и в большинстве американских компаний (преимущественно зарегистрированных в штате Делавэр ) директора могут быть отстранены от должности только по «уважительной причине». [ 5 ]
Конституция
[ редактировать ]Акционеры обычно имеют право изменить устав компании большинством в три четверти голосов, если только они не решили закрепить устав с более высоким пороговым значением. [ 6 ]
Встречи и резолюции
[ редактировать ]Акционеры, получившие поддержку 5 процентов от общего числа голосов, могут созывать собрания . [ 7 ] и может распространять предложения по резолюциям при поддержке 5 процентов от общего числа голосов или любых ста других акционеров, владеющих акциями на сумму более 100 фунтов стерлингов каждый. [ 8 ]
Исполнительная зарплата
[ редактировать ]Акционеры имеют право голоса в отношении заработной платы директоров в соответствии с разделом 439 закона CA 2006 г. На данный момент это не является обязательным.
Значительные сделки
[ редактировать ]Категории важных решений, таких как продажа крупных активов, [ 9 ] одобрение слияний, поглощений, ликвидации компании, любых расходов на политические пожертвования, [ 10 ] и обратный выкуп акций . Другими сделками, в которых у директоров возникает конфликт интересов, требующий обязательного одобрения акционеров, являются ратификация корпоративных возможностей, крупные самостоятельные сделки и контракты на оказание услуг сроком более двух лет.
Компании не могут делать политические пожертвования без одобрения общего собрания.
Классы акций
[ редактировать ]Компании могут создавать разные классы акций, чтобы предоставить разным группам акционеров разные права акционеров. Например, разные права акционеров могут быть предоставлены разным группам акционеров, таким как учредители, инвесторы и сотрудники. Права акционеров, которые могут изменяться, включают в себя: права на дивиденды, право голоса и права на капитал. Права на капитал – это право на получение капитала после продажи компании, ее ликвидации или продажи активов. Обычно можно увидеть разные права для разных акционеров и предпочтений.
- Закон о компаниях 2006 г. , статьи 21(1) и 25.
- Citco Banking Corporation NV против Pusser's Ltd [2007] 2 BCLC 483 [ 11 ]
- Закон о компаниях 2006 г., ст. 629–633
- Greenhalgh v Arderne Cinemas Ltd [1946] 1 All ER 512
- Cumbrian Newspapers Group Ltd против Cumberland & Westmoreland Herald Ltd [1987], глава 1
- Закон о компаниях 2006 г. , разделы 22–24.
- Рассел против Northern Bank Development Corp Ltd [1992] 3 Все ER 161
Обязанности акционеров
[ редактировать ]Активизм
[ редактировать ]обычно занимают наиболее привилегированное положение в корпоративном управлении Великобритании, они Несмотря на то, что акционеры крупных публичных компаний, акции которых котируются на Лондонской фондовой бирже, нечасто реализуют свои права управления. Институциональные инвесторы , включая пенсионные фонды , взаимные фонды и страховые фонды , владеют большей частью акций. Тысячи или, возможно, миллионы людей, особенно за счет пенсий , получают выгоду от доходов от акций. Исторически учреждения часто не голосовали и не участвовали в общих собраниях от имени своих бенефициаров и часто демонстрируют некритическую модель поддержки руководства. Однако институциональные инвесторы также часто работают «за кулисами», чтобы обеспечить лучшее корпоративное управление для своих членов посредством неформального, но прямого общения с руководством. [ 12 ] Индивидуальные акционеры составляют все более малую часть общего объема инвестиций, в то время как иностранные инвестиции и собственность институциональных инвесторов неуклонно росли за последние сорок лет. Институциональные инвесторы, которые имеют дело с деньгами других людей, связаны фидуциарными обязательствами, вытекающими из закона о трастах , и обязательствами проявлять осторожность, вытекающими из общего права . Теперь Кодекс управления 2010 года, разработанный Советом по финансовой отчетности (органом по надзору за корпоративным управлением), усиливает обязанность учреждений активно участвовать в вопросах корпоративного управления путем раскрытия своей политики голосования, протоколов голосования и самого голосования. Цель состоит в том, чтобы сделать директоров более подотчетными, по крайней мере, перед инвесторами капитала.
См. также
[ редактировать ]Примечания
[ редактировать ]- ^ например, в Германии, Закон о кодировании 1976 г. ( Закон о кодировании 1976 г. )
- ^ В закрытых частных компаниях обязательное право на удаление в статье 168 CA 2006 квалифицируется большинством решений Палаты лордов по делу Бушелл против Фейт [1970] AC 1099, в котором говорится, что устав компании может позволять акционерам утроить голоса, если они столкнутся с отстранение от должности директора. Это соответствовало рекомендациям доклада Коэна.
- ^ Ранее Закон о компаниях 1985 года , раздел 303, был реализован в Законе о компаниях 1947 года в соответствии с рекомендациями Комитета Коэна , Отчет Комитета по поправкам к закону о компаниях (1945) Cmd 6659 . См. Э. М. Додд , «Отчет Коэна» (1945). 58 Harvard Law Review 1258.
- ^ См. Aktiengesetz 1965 §76. Это Vorstand , или «руководитель» компании, который выполняет все функции управления, а не Aufsichtsrat или наблюдательный совет, который назначает его и, в свою очередь, избирается акционерами и сотрудниками.
- ^ См. Закон штата Делавэр о генеральных корпорациях , статья 141 (k) и Кэмпбелл против Loews, Inc. 134 A.2d 852 (1957); всестороннюю критику см. в AA Berle and GC Means, The Modern Corporation and Private Property (1932).
- ^ CA 2006, раздел 283 (определение специальной резолюции), раздел 21–22 (внесение поправок в конституцию)
- ^ CA 2006, раздел 303, с поправками, внесенными Положением о компаниях (права акционеров) 2009/1632, часть 2, правило 4.
- ^ Калифорния 2006, стр. 304–305.
- ^ UKLA . Правило листинга 10
- ^ CA 2006 SS 366–368 и 378 требуют, чтобы акционеры приняли резолюцию с указанием денег, подлежащих пожертвованию, для любых политических пожертвований, превышающих 5000 фунтов стерлингов в течение 12 месяцев, продолжительностью максимум четыре года.
- ^ см. Гамботто против WCP Ltd (1995) 127 ALR 417
- ^ См. BS Black и JC Coffee, «Слава Британии?: Поведение институциональных инвесторов в условиях ограниченного регулирования» (1994) 92 Michigan Law Review 1997–2087.
