Ивар Крюгер

«Король матчей» перенаправляется сюда. О фильме 1932 года о Крюгере см. «Король спичек» .

Ивар Крюгер
Крюгер ок. 1920 г.
Рожденный	( 1880-03-02 ) 2 марта 1880 г. Кальмар , Швеция
Умер	12 марта 1932 г. (1932-03-12) (52 года) Париж, Франция
Причина смерти	Самоубийство или убийство (оспаривается)
Место отдыха	Северное кладбище
Образование	Королевский технологический институт
Род занятий	Бизнесмен Промышленник
Дети	Неизвестный
Родственники	Торстен Крюгер (брат)
Подпись

Ивар Крюгер (англ. Шведский: [ˈϐːvar ˈkry̌ːɡɛr] ; 2 марта 1880 г. - 12 марта 1932 г.) был шведским инженером-строителем, финансистом, предпринимателем и промышленником. В 1908 году он стал соучредителем строительной компании Kreuger & Toll Byggnads AB , которая специализировалась на новых строительных технологиях. Благодаря агрессивным инвестициям и инновационным финансовым инструментам он построил глобальную финансовую империю. В период между двумя мировыми войнами он вел переговоры о монополии на спички с правительствами Европы, Центральной Америки и Южной Америки и, наконец, контролировал от двух третей до трех четвертей мирового производства спичек, став известным как «Король спичек».

Финансовая империя Крюгера была описана одним биографом как схема Понци , основанная на якобы фантастической прибыльности его спичечных монополий. Однако в схеме Понци ранним инвесторам выплачиваются дивиденды из их собственных денег или денег последующих инвесторов. Хотя Крюгер в некоторой степени делал это, он также контролировал множество законных и часто очень прибыльных предприятий и владел банками, недвижимостью, золотым рудником, целлюлозными и промышленными компаниями, помимо своих многочисленных спичечных компаний. Многие из них сохранились до наших дней. Крюгер и Толл, например, состояла из добросовестных предприятий, и были и другие подобные компании. Другой биограф назвал Крюгера «гением и мошенником». а Джон Кеннет Гэлбрейт писал, что он был « Леонардо воров». Финансовая империя Крюгера рухнула во время Великой депрессии . Вскрытие его финансовой империи в Прайс-Уотерхаусе показало: «Манипуляции были настолько ребяческими, что любой человек, обладающий лишь элементарными знаниями в области бухгалтерского учета, мог увидеть, что бухгалтерские книги были фальсифицированы». В марте 1932 года он был найден мертвым в спальне своей квартиры в Париже. Полиция пришла к выводу, что он покончил жизнь самоубийством, но десятилетия спустя его брат Торстен заявил, что он был убит, что породило спорную литературу на эту тему.

Ранний период жизни

Крюгер в качестве выпускника в возрасте 16 лет.

Крюгер родился в Кальмаре , в семье старшего сына Эрнста Августа Крюгера (1852–1946), промышленника спичечной промышленности этого города. и его жена Дженни Эмели Крюгер ( урожденная Форссман; 1856–1949). У Ивара Крюгера было пять братьев и сестер: Ингрид (1877 г.р.), Хельга (1878 г.р.), Торстен (1884 г.р.), Грета (1889 г.р.) и Бритта (1891 г.р.).

В школе Ивар пропустил два урока, взяв частные уроки. В 16 лет он начал обучение в Королевском технологическом институте в Стокгольме , так и гражданский факультеты , который окончил с комбинированной степенью магистра, охватывающей как механический , в возрасте 20 лет.

Личная жизнь

Ингеборг Эберт и Ивар Крюгер. Фотография 1914 года.

Здание по адресу Villagatan № 13A и 13B, где жил Ивар Крюгер в Стокгольме. Через дорогу, по адресу Виллагатан, 10, Пола Толля . располагалась резиденция

Ивар Крюгер готовится к вылету в деловую поездку в Европу на раннем пассажирском самолете.

Мэри Пикфорд , Дуглас Фэрбенкс , Чарльз Магнуссон и Ивар Крюгер (справа) на борту парохода Loris в Стокгольме, 1924 год.

Ивар Крюгер никогда не был женат, но много лет в разные периоды жил с Ингеборгой Эберт (1889–1977), фамилия Хесслер, родился в Стокгольме, работал физиотерапевтом в Стокгольме.

Впервые они встретились в Стокгольме в 1913 году. Согласно книге, которую она написала после смерти Крюгера в 1932 году, он не интересовался браком или детьми и был полностью сосредоточен на своем бизнесе. Она разорвала отношения в 1917 году и переехала в Данию, где вышла замуж за датского инженера по имени Эберт. В 1919 году у них родилась дочь Грета Эберт (позже ставшая актрисой в Стокгольме, в браке Мак Лори (1919–2002). Однако через несколько лет она развелась с Эбертом и вернулась в Стокгольм с дочерью, воссоединившись с Крюгером. Господин Эберт однажды похитил дочь в Стокгольме и привез ее обратно в Данию. Вскоре после этого Ингеборг, не уведомив власти и полицию, отправилась в Данию и привезла дочь обратно в Швецию, наняв в Дании частную рыбацкую лодку, которая доставила их через Эресунн в Швецию. Новый период с Крюгером длился примерно до 1928 года; после этого они просто встречались изредка. В последний раз они встречались в ноябре 1931 года, незадолго до того, как Крюгер отправился в свое последнее путешествие в Америку. Эберт получил известие о своей смерти в Париже 12 марта 1932 года из заголовков газет на следующий день.

Ивара Крюгера , 1930 год. «Свалан» Лодка

У Крюгера были частные квартиры в Стокгольме, Нью-Йорке, Париже и Варшаве , а также загородный дом, который использовался в летний сезон на частном острове Энгсхольмен. на Стокгольмском архипелаге. Во время деловых туров по Европе он предпочитал встречаться со своими деловыми партнерами в Париже, а затем останавливался в своей квартире на Авеню, 5. Виктор Эммануил III (сегодня авеню Франклина-Д.-Рузвельта ). Ему принадлежало несколько специально спроектированных моторных яхт , среди них «Эльза» постройки 1906 года, «Лорис» (1913 год), «Тярнан» (1925 год) и самая известная — «Свалан» ( «Ласточка» ) Построенная в Лидингё в 1928 году моторная яхта длиной 37 футов и водоизмещением 4,9 тонны, оснащенная двигателем V12 Hispano-Suiza объемом 31,9 литра от американской компании Wright, мощностью 650 л.с. и способная развивать скорость более 50 узлов (≈ 57 миль в час). Изготовлена ​​копия лодки.

У него была большая частная библиотека в обеих квартирах в Стокгольме и Нью-Йорке и довольно большая коллекция произведений искусства. Картины были проданы на различных аукционах, состоявшихся в сентябре 1932 года, поскольку все частные активы Крюгера были включены в состав банкротства. Коллекция в Стокгольме насчитывала 88 оригинальных картин, среди них 19 Андерса Цорна и большое количество старых мастеров из Нидерландов. В нью-йоркскую коллекцию вошли оригинальные картины Рембрандта и Антониса ван Дейка .

Крюгер стал основным акционером, когда в 1919 году была основана шведская кинокомпания AB Svensk Filmindustri (SF), и поэтому иногда встречался со знаменитостями киноиндустрии. В июне 1924 года Мэри Пикфорд и Дуглас Фэрбенкс были приглашены СФ в Стокгольм и совершили поездку по Стокгольмскому архипелагу на моторной яхте Крюгера « Лорис» . Пятиминутный фильм об этом событии хранится в киноархиве SF. Пикфорд, Фэрбенкс, Крюгер, Чарльз Магнуссон (менеджер научной фантастики), Грета Гарбо В фильме появляются и различные сотрудники научной фантастики.

Ранние годы в Соединенных Штатах

После начала 20-го века Крюгер семь лет путешествовал и работал инженером за границей в США, Мексике, Южной Африке и других странах, но большую часть времени проводил в США. В Южной Африке он некоторое время управлял рестораном вместе со своим другом Андерсом Йордалем , но вскоре они продали ресторан. На раннем этапе он познакомился с запатентованным Система Кана для бетонно-стальных конструкций , которая использовалась Джулиуса Кана компанией Trussed Concrete Steel Company при работе в различных инжиниринговых компаниях, в том числе The Consolidated Engineering & Construction Co. и Purdy & Henderson в Нью-Йорке. В то время эта новая техника еще не была внедрена в Швеции. В 1907 году ему удалось получить права представителя системы как на шведском, так и на немецком рынках, а в конце 1907 года он вернулся в Швецию с целью одновременного внедрения новых методов в обеих странах. В то время одним из шведских специалистов по бетонно-стальным конструкциям был его двоюродный брат. Хенрик Крюгер работает в KTH в Стокгольме.

Строительный подрядчик и его инновации

Основатели Kreuger & Toll Пауль Толл (стоят), Хенрик Крюгер (слева) и Ивар Крюгер во время проверки эстакады в Сольне в 1908 году, одного из первых заказов строительной компании.

В мае 1908 года Крюгер основал в Швеции строительную фирму Kreuger & Toll вместе с инженером Паулем Толлем , в то время работавшим в строительной компании Kasper Höglund AB, и его двоюродным братом Хенриком Крюгером , работавшим на факультете гражданского строительства в KTH , в качестве инженер-консультант компании. В Германии он основал компанию Deutsche Kahneisengesellschaft. вместе с коллегой из Америки Андерсом Йордалем.

Метод строительства зданий из бетона и стали в то время не был полностью принят в Швеции, и для того, чтобы вывести на рынок новую технику, Крюгер прочитал несколько лекций и написал иллюстрированную статью на эту тему в ведущем инженерном журнале Teknisk Tidskrift . Новая технология имела успех, и фирма выиграла несколько престижных контрактов, таких как строительство Олимпийского стадиона в Стокгольме (1911–1912); фундаментные работы новой Стокгольмской ратуши (1912–13) и универмага НК (1913–14) в Стокгольме. Главным инженером этих передовых проектов был Хенрик Крюгер.

Инновации в строительном бизнесе также включали в себя четкое обязательство завершить строительство в срок. До сих пор финансовый риск задержек брали на себя клиенты. Kreuger & Toll была первой фирмой в Европе, которая взяла на себя обязательство завершить проекты к установленному сроку, тем самым переложив риск на застройщика, который, в конце концов, был в лучшем положении, чтобы сократить задержки. Когда Крюгер выиграл контракт на строительство шестиэтажного «небоскреба», он пообещал, что, если строительство не будет завершено к определенной дате, Kreuger & Toll выплатит клиенту частичное возмещение в размере 1200 долларов (около 18 000 долларов в сегодняшней валюте [1] ). за каждый просроченный день. Примечательно, что весь капитал Kreuger & Toll покрыл бы всего два дня опоздания. Клиент, в свою очередь, согласился выплачивать бонус за каждый день сдачи здания раньше срока. Kreuger & Toll завершили работу досрочно и впоследствии получили бонусы за завершение каждого проекта. В течение нескольких лет Kreuger & Toll считалась лучшей строительной компанией Швеции и одной из ведущих фирм во всей Европе.

В течение шести лет после регистрации компания Kreuger & Toll получила годовую прибыль в размере около 200 000 долларов США и выплачивала значительные дивиденды в размере 15%. В 1917 году компания была разделена на две отдельные компании: Kreuger & Toll Construction AB, большая часть акций которой принадлежала Полу Толлю. Ивар Крюгер не входил в состав совета директоров строительной компании. Какая часть компании Пауля Толля принадлежала Ивару Крюгеру, не разглашается - только то, что Паулю Толлю принадлежало 60% в 1917 году, а примерно в 1930 году - 66% строительной компании. Компания Kreuger & Toll Construction Co. никогда не фигурировала ни в одной организационной структуре Kreuger & Toll Holding.

Kreuger & Toll Holding стала его финансовой холдинговой компанией, а Ивар Крюгер стал генеральным менеджером и основным держателем акций. Он контролировал его крепкой хваткой. В совет директоров входили Ивар, его отец Пол Толль и двое очень близких коллег.

После того, как Ивар занялся спичечной фабрикой своего отца в Кальмаре, он стал больше сосредоточиться на «строительстве» новых компаний или получении контроля над другими корпорациями - обычно расплачиваясь своими собственными ценными бумагами, а не наличными, - а не зданиями и мостами. Таким образом, к 1927 году Ивар купил банки, горнодобывающие компании, железные дороги, лесозаготовительные и бумажные фирмы, кинопрокатчиков, недвижимость в нескольких европейских городах, а также контрольный пакет акций LM Ericsson & Co., ведущей телефонной компании Швеции. Он контролировал около 50% мирового рынка железной руды и целлюлозы. Он владел рудниками по всему миру, включая рудник Болиден в Швеции, где помимо других полезных ископаемых располагалось одно из самых богатых месторождений золота за пределами Южной Африки.

Крюгер основал компанию «Шведская спичка» , объединив бизнес своего отца с другими спичечными фабриками, которые он незаметно купил во время Первой мировой войны . Ее первоначальный капитал составлял около 10 миллионов долларов (170 миллионов долларов в долларах 2023 года), и Ивар владел примерно половиной его, занимал все руководящие должности и контролировал совет директоров.

Шведский банкир Оскар Ридбек (1878–1951) стал близким соратником и важным учителем Ивара в финансовом бизнесе. Он работал консультантом в компании Kreuger & Toll примерно с 1912 года до краха Крюгера в 1932 году и был членом ее совета директоров. За неисполнение своих обязанностей директора он попал в тюрьму на 10 месяцев после смерти Ивара.

Спичечный бизнес

Ивар Крюгер в штаб-квартире шведской компании Matchstick Palace в Стокгольме, около 1930 года.

Оскар Ридбек, банки Ивара Крюгера. Фото: около 1930 года.

В 1911 и 1912 годах спичечные фабрики семьи Крюгеров в Кальмаре , Фредриксдале и Мёнстерасе , которыми управляли его отец Эрнст Крюгер, дядя Фредрик Крюгер и его брат Торстен Крюгер, столкнулись с финансовыми проблемами. Затем его банкир Оскар Ридбек посоветовал Крюгеру превратить фабрики в акционерную корпорацию, чтобы привлечь больше капитала. Это стало отправной точкой реформирования шведской спичечной промышленности, а также крупнейших спичечных компаний в Норвегии и Финляндии. Целью было получить контроль над всей спичечной промышленностью Скандинавии.

Опираясь на семейные спичечные фабрики, Крюгер в 1912 году впервые основал шведскую корпорацию AB Kalmar-Mönsterås Tändsticksfabrik. Его отец Эрнст и дядя Фредрик стали основными акционерами, а его брат Торстен был назначен генеральным директором. Ивар стал членом правления.

В результате слияния этой компании с несколькими другими небольшими спичечными компаниями в Швеции, компанией AB Svenska Förenade Tändsticksfabriker. была основана в 1913 году под руководством Ивара Крюгера. Позже, в результате слияния с крупнейшей спичечной компанией Швеции, AB Jönköping-Vulcan , в 1917 году была основана компания Svenska Tändsticks AB ( Шведская спичка ). Первоначально Ивар пытался убедить AB Jönköping-Vulcan слиться в декабре 1912 года, но им это не удалось. заинтересованы, поскольку Vulcan была ведущей компанией по производству спичек в Швеции. Затем Ивар начал приобретать все компании по производству спичек, а также большинство сырьевых компаний, которые он мог найти в Швеции и за ее пределами, а затем, наконец, добился согласия AB Jönköping-Vulcan на слияние. Он был настолько убедительным в своих доводах в пользу слияния, что сумел переоценить свою часть сделки, так что, по сути, меньшая организация взяла на себя управление более крупной. Это было его первое крупное предприятие по завышению ценностей, которое впоследствии стало его основной тактикой.

1930 года Автохром работы Жоржа Шевалье

Одним из главных организаторов этой операции, помимо Ивара, был его банкир Ридбек. Общее количество акций новой компании составило 450 000. Ивар Крюгер лично владел 223 000 акций, а его новая холдинговая компания Kreuger & Toll Holding AB — 60 000.

Эта группа компаний теперь охватывала всю спичечную промышленность Швеции, включая все крупные компании, производившие производственные машины, используемые на фабриках. Общая численность работников спичечного производства Швеции в 1917 году составляла около 9 тысяч человек. Она также контролировала крупные компании, поставляющие сырье для спичечной промышленности. За это время Крюгер также приобрел крупнейшие компании по производству спичек в Норвегии ( Брин и Халден ) и в Финляндии ( Виборгс и Кеккола ).

Однако Крюгер не только «приобрёл» компании, но и представил новый образ мышления в шведской спичечной промышленности с крупномасштабными производственными мощностями, а также идеи по повышению эффективности производства, управления, распределения и маркетинга.

Ему удалось объединить шведскую спичечную промышленность, а также крупнейшие спичечные компании Норвегии и Финляндии. Благодаря новой структуре компании спичечная промышленность в Скандинавии стала основным конкурентом крупных производителей в других странах. Методы Ивара напоминали методы, которые Джон Д. Рокфеллер использовал при создании Standard Oil Trust, превратив десятки испытывающих трудности заводов в сильную и прибыльную монополию. Эти методы стали незаконными в США из-за антимонопольного законодательства , но в то время не противоречили законам Швеции.

Немецкий химик изобрел фосфорные спички в 1832 году, но они были опасны, поскольку используемый желтый фосфор был ядовит, а также потому, что он находился в головке спички и поэтому мог легко случайно загореться. Шведы усовершенствовали конструкцию, применив более безопасный красный фосфор, который они нанесли на ударную поверхность спичечного коробка. Их называли «спичками безопасности». Они сделали Швецию ведущим экспортером спичек и сделали спички самым важным экспортным товаром Швеции.

Следует помнить, что в начале 20-го века спички были необходимостью для курения, зажигания печей и газовых приборов, среди других целей, и поэтому спрос на них был крайне неэластичен , а это означало, что монополист мог поднять цены (и, следовательно, прибыль) существенно, не оказывая существенного влияния на объем продаж.

Расширив компанию «Шведская спичка» за счет приобретения государственных монополий, шведская компания стала крупнейшим в мире производителем спичек. Крюгер основал филиал Kreuger & Toll AB в США и вместе с Lee, Higginson & Co. в Нью-Йорке сформировал International Match Corporation . В конечном итоге эта группа стала контролировать почти 75% мирового производства спичек.

Другой бизнес

Смотрите также: монополия Zündwaren

С 1925 по 1930 год, когда многие страны Европы страдали от Первой мировой войны , компании Крюгера предоставляли кредиты правительствам для ускорения восстановления. В качестве гарантии правительства предоставят ему монополию на спички в своей стране. Это означает, что Крюгер получил монополию на производство, продажу или распространение спичек или полную монополию. Монопольные соглашения различались от страны к стране. Капитал был в значительной степени собран за счет кредитов шведских и американских банков в сочетании с выпуском большого количества участвующих облигаций. Крюгер также часто переводил деньги из одной контролируемой им корпорации в другую.

Крюгер не ограничился спичками, а получил контроль над большей частью лесной промышленности северной Швеции и планировал стать главой целлюлозного картеля . Он также пытался создать телефонную монополию в Швеции.

После основания производителя целлюлозы SCA в 1929 году Крюгер смог приобрести контрольный пакет акций телефонной компании Ericsson ; горнодобывающая компания Boliden (золото); основные интересы в шарикоподшипников производителе SKF ; банк Skandinaviska Kreditaktiebolaget и другие.

За границей он приобрел Deutsche Unionsbank в Германии и Union de Banques à Paris во Франции, часто на собственные деньги приобретенной компании. Эти маневры стали необходимыми и возможными благодаря его изобретению, на десятилетия опередившему свое время, финансовой инженерии в стиле Энрона , которая сообщала о прибылях, когда их не было, и выплачивала постоянно растущие дивиденды за счет привлечения новых инвестиций и/или разграбления казны крупных компаний. недавно приобретенная компания.

К 1931 году Крюгер контролировал около 200 компаний. Однако крах фондового рынка 1929 года оказался основным фактором, разоблачившим его бухгалтерский учет, который в конечном итоге оказался фатальным как для него, так и для его империи.

Весной 1930 года он посетил США и прочитал лекцию о положении в мировой экономике в Индустриальном клубе Чикаго под названием «Проблема трансфера и ее значение для Соединенных Штатов». Он был приглашен президентом Гувером в Белый дом для обсуждения этой темы, и в июне ему было присвоено звание доктора делового администрирования Сиракузского университета , где он работал молодым главным инженером, когда стадион «Арчболд» в 1907 году там был построен .

В 1929 году, на пике своей карьеры, состояние Крюгера оценивалось в 30 миллиардов шведских крон , что эквивалентно примерно 100 миллиардам долларов США в 2000 году. и состоящая из более чем 200 компаний. В том же году общий объем кредитов, выданных шведскими банками, едва составил 4 миллиарда шведских крон.

Финансовые инновации и финансовый инжиниринг

Получение монополии на производство и/или продажу спичек в обмен на кредиты правительствам по своей сути не было новым способом ведения бизнеса. Такие схемы существовали уже давно (например, «Пузырь Миссисипи Джона Лоу » и « Пузырь Южных морей» ), но Крюгер был очень изобретателен, изобретая новые способы финансирования бизнеса, одновременно следя за тем, чтобы он сохранял контроль над своими компаниями.

B-акции

Крюгер финансировал свою деятельность за счет продажи акций и облигаций своих компаний, а также за счет крупных банковских кредитов, главным образом двух последних. Использование долга в дополнение к собственному капиталу называется кредитным плечом и увеличивает как прибыль, так и убытки.

Что касается продажи акций, он изобрел акции двойного класса владения. поскольку он не хотел терять контроль над своими компаниями. Он назвал класс акций с пониженным правом голоса акциями B. Один из биографов Крюгера, Фрэнк Партной , назвал это «гениальной финансовой инженерией». Ивар начал со шведской акции, где он разделил обыкновенные акции на два класса. Каждый класс будет иметь одинаковые права на дивиденды и прибыль, но акции B будут иметь только 1/1000 голосов по сравнению с одним голосом на каждую акцию A. Таким образом, Ивар мог удвоить размер своего капитала, ослабив при этом свой контроль всего на долю процента.

В настоящее время такие акции иногда называются акциями A, причем акции B имеют больше голосов, как, например, в случае с Google , где они имеют в десять раз больше голосов, чем акции A.

Как уже говорилось, эти типы акций используются и по сей день, хотя, в отличие от времен Крюгера, в настоящее время на некоторых рынках и/или юрисдикциях часто существуют ограничения. класса . Например, Нью-Йоркская фондовая биржа позволяет компаниям размещать голосующие акции двойного Однако после листинга акций компаниям не разрешается уменьшать права голоса существующих акций или выпускать новый класс акций с более высоким правом голоса.

Существует широкий спектр структур акций двойного класса и их использования между странами. В Канаде, например, примерно от 20% до 25% компаний, акции которых в настоящее время котируются на TSX , используют ту или иную форму структуры акций двойного класса или специальные права голоса. С другой стороны, в Соединенных Штатах, где правила в отношении акций двойного класса гораздо более строгие, а сопротивление инвесторов более громкое, чуть более 2% компаний выпускают акции с ограниченным доступом.

Конвертируемые золотые облигации

Ивар и Ли Хиггинсон и компания, его инвестиционный банкир в США, решили поручить компании International Match выпустить новые ценные бумаги, называемые конвертируемыми золотыми долговыми обязательствами. «Долговые обязательства» — это долговые инструменты, не обеспеченные физическим залогом или активами. Они были выпущены со сроком погашения через 20 лет и подлежали оплате либо долларами, либо золотом, по выбору держателя. Эти облигации давали инвесторам право получать ежегодные процентные выплаты в размере 6,5 процентов от International Match, что в то время было привлекательной ставкой.

Наконец, эти облигации были конвертируемыми, а это означало, что их можно было конвертировать в акции. Если International Match покажет хорошие результаты и стоимость акций увеличится, инвесторы смогут переключиться с долговых обязательств на более ценные акции. Конвертируемость делала эти ценные бумаги особенно привлекательными: у них есть как защита от убытков (поскольку в случае банкротства держатели облигаций получали выплаты раньше акционеров), так и потенциал роста. Другими словами, лучшее из обоих миров. «Ивар и Ли Хиггинсоны разработали свою первую финансовую мышеловку».

Популярность Ивара помогла Ли Хиггинсону продать золотые облигации International Match на 15 миллионов долларов по цене 94,50 доллара за каждые 100 долларов основной суммы. Инвесторы заплатили $94,50 в обмен на право получать проценты в размере $6,50 в год в течение 20 лет (6,5 процента от основной суммы в сто долларов). В результате сделки было собрано в общей сложности 14 175 000 долларов США, то есть 94,5 процента от 15 миллионов долларов США.

Американские сертификаты

Крюгер изобрел еще один финансовый инструмент, который до сих пор используется и сегодня известен как американские депозитарные расписки . Этот выпуск назывался Kreuger & Toll «Американские сертификаты». Американские инвесторы никогда не видели подобных инвестиций. Частично это были облигации, частично привилегированные акции и частично опцион на участие в прибылях. Сертификаты позволили инвесторам получить доступ к иностранной компании, которая выплачивала дивиденды в размере 25 процентов. Он будет подкреплен крупнейшим за всю историю частным кредитом иностранному правительству (т.е. Германии). Даже в разгар нарастающей паники инвесторы сходили с ума по выпуску и обещали купить новых ценных бумаг на 28 миллионов долларов. И произошло это через два дня после «Черного понедельника» 1929 года.

Бинарный валютный опцион

Второе соглашение с Польшей также предусматривало некоторую чрезвычайную защиту для International Match, включая бинарный валютный опцион, своего рода производный контракт. для защиты International Match от любого снижения стоимости доллара: «International Match Corporation имеет право получать выплату процентов в голландских гульденах или долларах США по своему выбору, и для всех таких платежей один доллар засчитывается как 2½ гульдена». ."

Чтобы сохранить контроль над Garanta , компанией, созданной для облегчения его сделок, Ивар создал еще одно новаторское финансовое положение, которое означало, что в течение первых четырех лет до 1 октября 1929 года International Match Corporation имела право назначать управляющего директора Garanta, который единолично имел право подписаться от имени компании. 1 октября 1929 года или позднее International Match Corporation имела право приобрести 60 процентов акций по номинальной стоимости. Этот срок опциона обеспечивал как первоначальный контроль над Гарантой, так и право владеть большинством акций Гаранты в будущем.

Внебалансовые предприятия

Этот термин означает, что сведения о предприятии не отражаются в финансовой отчетности материнской компании. Некоторые из этих организаций были более или менее секретными. Соответствующий долг, называемый «внебалансовыми обязательствами», не фигурировал ни в каких финансовых отчетах компаний, контролируемых Иваром, кроме как в обобщенной форме, если вообще появлялся. Альберт Д. Бернинг из фирмы Ernst & Ernst, аудитор International Match, рационализировал это на собрании акционеров в 1926 году. Он сказал, что «обычно консолидировать активы и пассивы компаний в таком балансе только тогда, когда значительное большинство Если акции в обращении принадлежат материнской компании, то акции включаются в качестве инвестиций». Это изобретение быстро получило признание других компаний, например, Goldman Sachs и Lehman Brothers . Первый выпустил сложные ценные бумаги на сумму 250 миллионов долларов (что эквивалентно примерно 4,4 миллиарда долларов в долларах 2023 года) в 1929 году. Lehman выпустил аналогичные обязательства, которые сразу же выросли на 30 процентов. Enron широко их использовала, и во время финансового кризиса 2008 года они сыграли важную роль в падении Bear Stearns и Lehman Brothers.

Играть в азартные игры

Несмотря на большое количество добросовестных компаний, которые контролировал Ивар, он был заядлым игроком.

Он спекулировал своими личными средствами и, особенно, деньгами контролируемых им корпораций. Крюгер относился к большинству своих компаний так, как будто они были исключительно его личной собственностью. Он часто переводил средства из одной корпорации в другую без особых формальностей. Ряд подставных корпораций и холдингов (например, «Гаранта» и «Континентальная инвестиционная корпорация») помогали ему скрыть свою деятельность. Он также использовал других людей в качестве прикрытия для сокрытия своих действий, например, когда он приобрел почти половину находящихся в обращении акций компании Diamond Match, чтобы не вызывать антимонопольных опасений в США. Ближе к концу, в 1932 году, когда он отчаянно играл с ценными бумагами корпораций, которые он контролировал, в тщетной попытке обратить вспять их падение цен, он сам играл на рынках и попросил друзей помочь ему в попытке поддержать цены на акции. В период с конца февраля по начало марта 1932 года ему нужно было внести более 10 миллионов долларов (220 миллионов долларов в долларах 2023 года) на выплаты, в том числе Kreuger & Toll Дивиденды .

Его спекуляции заключались в иностранной валюте, акциях и деривативах, а также он подписывал кредитные соглашения с правительствами, не зная, откуда будут поступать средства. Например, мажоритарный пакет акций, который он купил в химической компании в Грисхайме , Германия, вернул в 15 раз больше его инвестиций через два года, когда компания стала частью IG Farben . Частично его привлекательность для инвесторов заключалась в высоких дивидендах, выплачиваемых Kreuger & Toll. Следовательно, он также должен был убедиться, что у него есть деньги для выплаты этих дивидендов.

Так и не было установлено, сколько Крюгер потерял в этих безумных усилиях в начале 1932 года, но, по оценкам, эта сумма составила от 50 до 100 миллионов долларов (приблизительно 1,7–2,2 миллиарда долларов в долларах 2023 года).

Его первый суверенный заем был предоставлен Польше, и когда Крюгер подписывал соглашение, он понятия не имел, откуда возьмутся средства.

Он заключил сделку с Германией о кредите в размере 125 миллионов долларов (2,3 миллиарда долларов в долларах 2023 года) с условиями, что Германия подпишет План Янга и, конечно же, предоставит ему монополию на спички. (Он уже контролировал 70% производства спичек в Германии до заключения кредитного соглашения.) Когда он подписывал контракт, он снова понятия не имел, где он возьмет такую ​​огромную сумму; однако ему повезло. Премьер-министр Франции Аристид Бриан решил досрочно погасить предыдущий кредит от Ивара в размере 75 миллионов долларов. Невероятно, но французы согласились выплатить эту сумму к апрелю 1930 года, как раз перед тем, как Ивар должен был выплатить первый платеж Германии. Этот платеж дал Ивару достаточно денег, чтобы внести свой первый взнос. Либо он заключил сделку по спасению возлюбленной с премьер-министром Брианом, либо ему невероятно повезло. Он также заработал 5 миллионов долларов (около 91 миллиона долларов в долларах 2023 года) благодаря тому, как был структурирован кредит Франции. (Он был учтен, и хотя Франция получила только 70 миллионов долларов, она была обязана выплатить 75 миллионов долларов.)

Компании, контролируемые Крюгером, гр. 1930 год

Следует иметь в виду, что Крюгер контролировал около 400 компаний, поэтому следующий список весьма выборочный.

• Крюгер и Толл АБ. Холдинговая компания для большинства корпораций, контролируемых Крюгером. (Заметными исключениями являются Diamond Match Company , в которой он владел почти половиной акций в обращении, Ohio Match Company и IG Farben .)
• Svenska Tändsticks Aktiebolaget-STAB
• Международная корпорация Match , США. Холдинговая компания для стран за пределами Европы. Основан в 1923 году.
• Даймонд Матч , США
• Огайо Матч, США
• Stora Kopparbergs Bergslags AB
• Компания по производству шарикоподшипников
• ЛКАБ (Горнодобывающая компания)
• Bolidens Gruv AB (Горнодобывающая компания, в основном золото.)
• Hufvudstaden AB (Риэлторская компания. Основные интересы в Стокгольме. Основана Иваром Крюгером в 1915 году.)
• Телефон AB LM Эрикссон
• SCA (Целлюлозная промышленность.)
• Högbroforsens Industri AB (Целлюлозная промышленность.)
• Сирус А/Г
• Венгерская искра. Зундхольцфабрикен
• Alsing Trading Co, Англия
• СФ (Киноиндустрия.)
• Скандинависка Кредитактиеболагет
• Стокгольмс Интекнингсгаранти АБ
• Trafik AB Grängesberg-Oxelösund (Железнодорожная компания.)
• Дойче Банк
• Союз банков в Париже
• Банк Швеции и Парижа
• Голландский Купмансбанк
• Ассоциация строительства пассажного фонда
• AG для домовладения
• Американский банк в Польше, Польша

Ссуды группы Крюгера иностранным государствам, 1925–1930 гг.

Общий объем кредитов Крюгера иностранным государствам оценивается в 387 миллионов долларов США в 1930 году, что соответствует примерно 7,1–10,4 миллиарда долларов США в валюте 2013 года.

• Польша I, 1925 год: 6 миллионов долларов и Польша II, 1930 год: 32,4 миллиона долларов.
• Свободное государство Данциг , 1930 год: 1 миллион долларов.
• Греция I, 1926 год: 1 миллион фунтов стерлингов и Греция II, 1931 год: 1 миллион фунтов стерлингов.
• Эквадор I, 1927 год: 2 миллиона долларов и Эквадор II, 1929 год: 1 миллион долларов.
• Франция , 1927 год: 75 миллионов долларов.
• Югославия , 1928 год: 22 миллиона долларов.
• Королевство Венгрия , 1928 год: 36 миллионов долларов.
• Германия , 1929 год: 125 миллионов долларов.
• Latvia , 1928: $6m
• Румыния , 1930 год: 30 миллионов долларов.
• Литва , 1930 год: 6 миллионов долларов.
• Боливия , 1930 год: 2 миллиона долларов
• Estonia , 1928: SEK 7.6m
• Гватемала , 1930 год; 2,5 миллиона долларов
• Турция , 1930 год: 10 миллионов долларов.
• Часть «Молодого кредита» в Германию, 1930 год: 15 миллионов долларов США.

В 1930 году Крюгер планировал выдать Италии кредит в размере 75 миллионов долларов, известный как «Итальянские облигации », но сделка так и не была завершена.

Конец империи Крюгера и смерть

В марте 1931 года во время встречи в Министерстве финансов Германии в Берлине швейцарский банкир Феликс Сомари уже предупреждал о банкротстве спичечной компании Крюгера. К середине 1931 года распространились слухи о том, что Kreuger & Toll и другие компании империи Крюгера финансово нестабильны. В феврале 1932 года Крюгер во второй раз в жизни обратился в Sveriges Riksbank с просьбой поддержать его в значительном увеличении его кредита. В то время общая сумма его кредитов в шведских банках оценивалась в половину шведской резервной валюты, что начало оказывать негативное влияние на стоимость шведской валюты на международном финансовом рынке. Чтобы предоставить ему больше кредитов, правительство потребовало предоставить полный отчет о счетах всей группы компаний Крюгера, поскольку собственные расчеты банка ( Sveriges Riksbank ) показали, что финансы Kreuger & Toll были слишком слабы, чтобы дать ему больше кредитов.

В то время Ивар Крюгер находился в США, и его попросили вернуться в Европу для встречи с председателем Риксбанка Иваром Рутом . В последний раз он покинул Швецию 23 ноября 1931 года и вернулся в Европу на корабле «Иль де Франс» , прибыв в Париж 11 марта 1932 года. Встреча с Иваром Рутом должна была состояться 13 или 14 марта в Берлине . Он встретился с Кристером Литторином (вице-президентом холдинга Kreuger & Toll) и своим банкиром Оскаром Ридбеком 11 марта в Париже, чтобы подготовиться к встрече в Берлине. Но на следующий день его нашли мертвым в постели в своей квартире на авеню Виктора Эммануила III. После допроса слуг Крюгера (его горничной-француженки мадемуазель Барро и уборщика , который контактировал с Крюгером утром) французская полиция и врач пришли к выводу, что он застрелился где-то между 10:45 и 12:00: 22:00 На кровати рядом с телом был обнаружен 9-мм полуавтоматический пистолет.

Он оставил в комнате запечатанный конверт, адресованный Кристеру Литторину, в котором находились еще три запечатанных конверта: один адресован его сестре Бритте; один Суне Шеле; и одно адресовано Литторину. В письме Литторину (почему-то написанному на английском языке, хотя Литторин был его ближайшим шведским коллегой) он писал:

Я натворил такой беспорядок, что считаю это наиболее удовлетворительным решением для всех, кого это касается. Пожалуйста, позаботьтесь об этих двух письмах, а также проследите за тем, чтобы два письма, отправленные пару дней назад Йордалем мне на авеню Виктора Эммануэля, 5, были возвращены Йордалю. Письма были отправлены Majestic – До свидания и спасибо. я К.

Крюгер был похоронен на Норра-Беравнингсплатсен в Стокгольме.

Обвинения в убийстве

Хотя его семья считала, что Ивар Крюгер был убит, только спустя более чем 30 лет после его смерти многие ранее засекреченные документы «Крюгер и Толль» и документы Ивара Крюгера были обнародованы. Основываясь на этом, а также на своем понимании бизнеса и жизни своего брата, брат Ивара Торстен Крюгер в 1963 году (2-е издание) написал книгу под названием Kreuger & Toll , в которой описывается, как компания Kreuger & Toll была поглощена, и как затем были поглощены другие компании Kreuger. тоже закончилось. В 1965 году Торстен Крюгер опубликовал « Саннинген ом Ивар Крюгер» (опубликовано на английском языке как «Ивар Крюгер: наконец-то правда»), в котором утверждалось, что его брат Ивар был убит. В последнее время было написано больше книг, в которых говорится, что больше документов снова появилось или, наконец, было опубликовано для общественного внимания, и подтверждаются утверждения Торстена Крюгера о том, что его брат был убит: Därför mördades Ivar Kreuger («Причина убийства Ивара Крюгера») ( ISBN   91-7055-019-0 ) (1990) и « Убийство Крюгера: расследование с новыми фактами » ( ISBN   91-630-9780-X ) (2000).

Крушение Крюгера

Смерть Крюгера спровоцировала крах Крюгера , который ударил по инвесторам и компаниям во всем мире, но особенно сильно в Соединенных Штатах и ​​Швеции. В 1933 и 1934 годах Конгресс США принял несколько законов о реформе безопасности, призванных предотвратить повторение краха Крюгера. Эти законопроекты в значительной степени успешно выполнили свою миссию, и американская финансовая индустрия не была свидетелем мошенничества такого масштаба до с Enron скандала и Бернарда Мэдоффа схемы Понци .

В отчете Министерства иностранных дел за 1930 год говорилось, что из активов на сумму 630 миллионов долларов, которыми, по утверждению компании, обладала компания, 200 миллионов долларов поступили от спичечного бизнеса, 30 миллионов долларов находились в банке, а остальные 400 миллионов долларов были просто отнесены к категории «другие инвестиции». . Когда в конце марта 1932 года компания наконец обанкротилась, заявленные активы в размере 250 миллионов долларов оказались несуществующими.

До краха Крюгер выпустил тысячи участвующих облигаций . Они были очень популярны, и твердая общественная вера в растущую империю Крюгера убедила современных шведов инвестировать в эти «бумаги Крюгера». После краха Крюгера и облигации, и акции обесценились, и в результате несколько тысяч шведов и мелких банков потеряли свои сбережения и инвестиции. Крупные инвесторы и поставщики, не считая акционеров, получили обратно 43%. Банки, связанные с группой семейных компаний Валленбергов , группой компаний Stenbeck и Handelsbanken, захватили большинство компаний империи Крюгера. Компания Swiss Match восстановилась вскоре после краха, как и большинство промышленных компаний империи Крюгера. Компания «Шведский матч» получила крупный гарантированный государством кредит, который был полностью погашен через несколько лет. Однако IMCO в США не выжила. Ликвидация заняла девять лет и была завершена в 1941 году.

Предварительные выводы

Один биограф назвал его гением и мошенником. Джон Кеннет Гэлбрейт писал: «Операторам котельных, торговцам акциями на воображаемых канадских шахтах, менеджерам взаимных фондов, чей гений и воображение не ограничены честностью, а также менее экзотическим грабителям следует прочитать о Крюгере. Он был Леонардо их ремесло." Сам Ивар в какой-то степени признал, что не все было честно, когда сказал: «Я построил свое предприятие на самой твердой почве, какую только можно найти — на глупости людей». Эндрю Битти сказал: «Ивар Крюгер до сих пор остается загадкой в ​​истории. …Иногда казалось, что он солидный, хотя и безжалостный бизнесмен, а иногда он казался мошенником до последнего дюйма. , он либо построил спичечную монополию, которая перехитрила, либо организовал одну из крупнейших финансовых пирамид в истории».

Многие из его финансовых схем действительно имели некоторые параллели со схемой Понци, поскольку ему нужно было собирать все больше и больше средств для финансирования кредитов, которые он предоставлял правительствам в обмен на спичечные монополии. Очевидно, что невозможно иметь прибыль, выраженную однозначными числами (поскольку эти суверенные кредиты обычно выплачиваются), и продолжать выплачивать дивиденды, выражающиеся двузначными числами. Дивиденды достигли 20%. Однако, хотя высокие дивиденды определенно были одной из привлекательных сторон компаний Крюгера, выплата дивидендов его инвесторам исходила не только от новых инвесторов, как это имеет место в схемах Понци.

Балансовые отчеты и отчеты о прибылях и убытках служили одной главной, если не единственной, цели Ивара: они должны были помочь ему в сборе средств. Часто они были просто чистой фантазией, которую можно было пересматривать по желанию, чтобы угодить инвесторам. Он также часто относился к активам корпораций, которые контролировал, как к своим собственным. Однако все следует рассматривать в контексте времени. IBM , например, объединила все свои счета в одну группу под названием «Заводы, основные средства, оборудование, машины, патенты и гудвил». American Can удвоила свою заявленную чистую прибыль в 1913 году, заявив всего лишь 1 миллион долларов амортизации после того, как в предыдущем году она заявила 2,5 миллиона долларов. Многие компании в хорошие времена создают произвольные резервы для использования в плохие годы, и лишь немногие холдинговые компании публикуют консолидированные финансовые отчеты .

Стандарты бухгалтерского учета и ответственность аудиторов за точность финансовой отчетности со временем менялись. Корпорации сопротивлялись публикации проверенных финансовых отчетов. US Steel бросила вызов условностям, когда в 1903 году опубликовала свою первую проверенную финансовую отчетность. Действительно, бухгалтеры в начале 1900-х годов «яростно сопротивлялись попыткам ввести строгие стандарты бухгалтерского учета». Лишь после принятия Законов США о ценных бумагах 1933 и 1934 годов (на оба из которых сильно повлияли действия Крюгера) начали устанавливаться общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP). Лишь в 1970-х и 1980-х годах аудиторы были вынуждены брать на себя большую ответственность за достоверность финансовой отчетности, но лазейки продолжали существовать (и, вероятно, существуют до сих пор).

Нечестность была частью поведения Ивара практически с самого начала его карьеры. В рамках первого кредита на спичечную монополию брат Ивара Торстен вел переговоры с доктором Марьям Гловацки, высокопоставленным чиновником польского министерства финансов. После подписания документов Ивар решил, что в будущем может быть полезно повторить подпись доктора Гловацкого. Он заказал резиновый штамп, который позволит изготовить факсимиле, если оно понадобится ему в будущем. Он не использовал его; однако с тех пор почти на всех сделках с его матчами на его официальных подписях ставились штампы. «В основном Ивар обходил юридические нормы, чтобы сохранить собственную гибкость». А вот подделка итальянских облигаций была откровенным мошенничеством. Литограф, печатавший для Ивара сертификаты акций, изготовил 42 итальянские банкноты, которые Ивар подписал именами Г. Бозелли (чиновника Министерства финансов) и А. Москони (министра финансов). Так и не было объяснено, почему эти подделки были такими грубыми. Он даже несколько раз неправильно написал имя Боселли. Ивар хранил их в своем сейфе почти два года. Они стоили бы от 100 до 140 миллионов долларов, если бы не были подделаны. (Примерно от 1,5 до 2,1 миллиарда в сегодняшних деньгах). Когда он отчаянно нуждался в средствах, Иварпытался использовать их, утверждая, что они подлинные.

Однако было бы ошибкой заключить, что Ивар был никем иным как мошенником. Реальность оказалась более нюансированной. Во-первых, правила раскрытия информации в его дни были гораздо менее строгими. Многие корпорации отказались раскрыть подробности, опасаясь, что конкуренты получат преимущество. Некоторые фирмы даже не опубликовали квартальные результаты. Ивар тоже был очень скрытным и не только с инвесторами. Когда он собирался нанять кого-нибудь, он обычно спрашивал: «Умеет ли он хранить секреты?» Еще он очень любил цитировать свой девиз успеха: «Тишина, еще тишина и еще раз тишина». Нельзя также винить его за спекулятивную лихорадку 1920-х годов. Без жажды еще большей прибыли многие планы Ивара были бы невозможны. Между прочим, это способствовало переброске капитала из США в Европу, где он зачастую был крайне необходим. Он продал акции в США на сумму 250 миллионов долларов (что эквивалентно примерно 3,75 миллиардам сегодня) и передал почти все их своей холдинговой компании в Лихтенштейне Continental Investment Corporation. Акционеры International Match дали ему на это полномочия, так что в этом не было ничего плохого. Существовало также налоговое преимущество благодаря выгодной сделке, которую он заключил с Лихтенштейном. Но Ивар сделал это прежде всего для того, чтобы иметь возможность манипулировать балансовыми отчетами и финансовой отчетностью, чтобы они выглядели более привлекательными для инвесторов, а также помогали ему — в некоторой степени — выплачивать высокие дивиденды шведским компаниям Match и Kreuger & Toll . Он получил прозвище «Спаситель Европы», одолжив около 400 миллионов долларов (что эквивалентно примерно 6 миллиардам долларов сегодня) на восстановление их разрушенной экономики после Первой мировой войны. Он изобрел новые финансовые инструменты, которые помогут ему собрать средства и, конечно же, заработать деньги. Действительно, многие считают Ивара отцом современных финансовых схем. Оскар Ридбек, его шведский банкир, сказал, что Ивар является третьим богатейшим человеком в мире. Однако он заявил, что «деньги как таковые для меня ничего не значат». Ивар также был успешным спекулянтом большую часть своей жизни, зарабатывая деньги незадолго до конца. Пытался поддержать падение цен на акции многих из его компаний (включая способы, которые были - если не незаконны - сомнительными, например, использование подставных лиц для сделок с акциями). В случае с приобретением им акций Diamond Match это было явно незаконно из-за анти- доверять законам.)

Он контролировал множество законных и прибыльных предприятий, некоторые из которых существуют и по сей день. (Примеры: «Sweden Match» , «Ericsson» , «Boliden AB» , — крупнейший в Европе золотой рудник. -, Skandinaviska Banken , крупнейший производитель шарикоподшипников в мире SKF , крупнейший железорудный рудник в мире LKAB , Шведская киноиндустрия SF Studios , одна из крупнейших лесозаготовительных компаний в мире SCA , Hufvudstaden , Stora Kopparberg AB , Deutsche Bank .) «Kreuger & Toll вела мало бухгалтерских записей, несмотря на то, что это был международный конгломерат с многомиллиардным оборотом и более чем 400 дочерними компаниями».

Общая сумма банковских кредитов и доходов от продажи ценных бумаг составила около $650 млн ($15 млрд в долларах 2023 года). На момент его смерти в 1932 году активы оценивались примерно в 200 миллионов долларов, что составляло половину суммы, заявленной Крюгером в финансовых отчетах. Частично сокращение произошло из-за снижения цен, но значительная часть капитала с годами пошла на выплату дивидендов. шведской компании Match обошлось американским инвесторам более чем в 250 миллионов долларов (сегодня это 3,75 миллиарда долларов). Банкротство

Влияние в популярной культуре

И Грэма Грина в романе «Англия создала меня» (1935), и в более позднем фильме с таким же названием, основанном на нем (1973), а также Айн Рэнд в пьесе «Ночь 16 января» изображен могущественный скандинавский магнат, по образцу которого можно узнать Крюгера.

Фильм «Король спичек» (1932) представляет собой художественный рассказ о жизни Крюгера. Его взлет и падение также упоминаются персонажами фильма 1933 года « Забытые» .

См. также

• Список нераскрытых смертей
• Крюгер и Толл
• Ночь 16 января.
• Схема Понци
• Король спичек , фильм 1932 года, основанный на жизни Крюгера.

Дальнейшее чтение

• Аллен Черчилль: Невероятный Ивар Крюгер (Вайденфельд, Лондон; Райнхарт и компания, Нью-Йорк; 1957)
• MJMeaker: Внезапный финал, 13 подробностей о знаменитых самоубийствах (Doubleday, Гарден-Сити, Нью-Йорк, 1964), стр. 225–249: «Молчание, тени, тсс, $$$$$: Ивар Крюгер»
• Чарльз Р. Моррис, Толпа мертвых денег: Великий крах и глобальная депрессия: 1929–1939 (PublicAffairs, 2017), стр. 167–77.
• Партной, Фрэнк Король спичек: Ивар Крюгер, Финансовый гений, стоящий за веком скандалов на Уолл-стрит , 2008. ISBN   978-1-58648-743-0
• Торстен Крюгер: Ивар Крюгер: наконец-то правда . Опубликовано Samtid och Framtid AB, Стокгольм, 1965 г.
• Тунхольм, Ларс-Эрик (2002). Ивар Крюгер: король спичек . Перевод Тиля, Джорджа. Стокгольм: Фишер. ISBN  91-7054-958-3 . СЭЛИБР   8505964 .

На шведском языке

• Торстен Крюгер: Крюгер и Толл . 2-е издание 1963 г., 3-е издание 1967 г.
• Пол Бьерре: Крюгер , 1932 год. (Охватывает наследие семьи Крюгеров с 1710 года, детство Ивара Крюгера и время до его возвращения в Швецию, примерно на Рождество 1907 года. В книге опубликован ряд писем.)
• Торстен Крюгер: Правда об Иваре Крюгере . Опубликовано Samtid och framtid AB, Стокгольм, 1966 г.
• Ангстрем, Ларс-Йонас (1990). Вот почему был убит Ивар Крюгер (по-шведски). Стокгольм: Sellin & Blomquist в сотрудничестве со шведским рынком. ISBN  91-7055-019-0 . СЕЛИБР   7596667 .
• Тунхольм, Ларс-Эрик (1991). Оскар Ридбек и его время (на шведском языке). Стокгольм: Фишер. ISBN  91-7054-659-2 . СЕЛИБР   7596432 .
• Тунхольм, Ларс-Эрик (1995). Ивар Крюгер (на шведском языке). Стокгольм: Фишер. ISBN  91-7054-757-2 . СЕЛИБР   7596507 .
• Магнус Толл: Пол Толл (1882–1946), инженер-предприниматель . 1996. Частная книга.
• Ангстрем, Ларс-Йонас (2000). Убийство Крюгера: расследование с новыми фактами (на шведском языке) (Новая ред.). Питео: Tendens i Sverige AB. ISBN  91-630-9780-Х . СЕЛИБР   7454901 .

На французском языке

• Роджер Менневе, г-н Ивар Крюгер. Король спичек , Политические документы, 1932 г.

Внешние ссылки

• Работы Ивара Крюгера или о нем в Интернет-архиве
• Ивар Крюгер - библиография в Project Runeberg
• Ивар Крюгер на сайте www.ivarkreuger.com
• Ивар Крюгер в Find a Grave
• BBC News Статья : «Крюгер: настоящий Бернард Мэдофф?»
• Домашняя страница Ивара Крюгера
• Вырезки из газет об Иваре Крюгере в архив ZBW ХХ веке Пресс -