Налоговые льготы по долгам
В контексте корпоративных финансов налоговые льготы по долгу или налоговое преимущество долга относятся к тому факту, что с налоговой точки зрения фирмам и инвесторам дешевле финансировать за счет долга, чем за счет собственного капитала . В большинстве систем налогообложения по всему миру, а до недавнего времени в налоговой системе США. [ нужна ссылка ] , фирмы облагаются налогом на свою прибыль , а частные лица облагаются налогом на свой личный доход .
Например, фирма, которая зарабатывает 100 долларов прибыли в Соединенных Штатах, должна будет заплатить около 30 долларов налогов. Если затем компания распределяет эту прибыль среди своих владельцев в качестве дивидендов , то владельцы, в свою очередь, платят налоги с этого дохода, скажем, 20 долларов на 70 долларов дивидендов. 100 долларов прибыли превратились в 50 долларов дохода инвестора.
Если вместо этого фирма финансирует за счет долга, то, предполагая, что фирма должна инвесторам 100 долларов США по процентам, ее прибыль теперь равна 0. Инвесторы теперь платят налоги со своего процентного дохода, скажем, 30 долларов. Это означает, что за 100 долларов прибыли до уплаты налогов инвесторы получили 70 долларов. [1]
Это связанное с налогами поощрение долгового финансирования не осталось без критики. [2] Например, некоторые критики утверждают, что стоимость собственного капитала также должна быть вычтена; что могло бы уменьшить Налогового кодекса влияние на решения о структуре капитала , потенциально уменьшая экономическую нестабильность, связанную с чрезмерным долговым финансированием. [2]