Рекомендации по слиянию

Руководящие принципы слияний в Соединенных Штатах представляют собой набор внутренних правил, обнародованных Антимонопольным отделом Министерства юстиции (DOJ) совместно с Федеральной торговой комиссией (FTC). Эти правила были пересмотрены за последние четыре десятилетия. Они управляют процессом, посредством которого эти два регулирующих органа изучают и/или оспаривают потенциальное слияние . Основания для проблем включают возросшую концентрацию рынка и угрозу конкуренции на соответствующем рынке .

В руководящих принципах по слияниям есть разделы, регулирующие как горизонтальную, так и вертикальную интеграцию .

История

Первыми руководящими принципами слияний, изложенными Министерством юстиции, были «Руководящие принципы слияний» 1968 года. ^{[ 1 ]} Руководящие принципы были разработаны бывшим помощником генерального прокурора США доктором Дональдом Тернером , экономистом и юристом, имеющим опыт в области организации промышленности . ^{[ 2 ]}

Эти руководящие принципы слияний подверглись критике в некоторых кругах за чрезмерную озабоченность вопросами структуры рынка, такими как барьеры для входа и коэффициенты концентрации, в ущерб эффективности и экономии за счет масштаба . ^{[ 3 ]} Однако они были шагом вперед по двум направлениям: они давали корпоративному руководству более точные рекомендации относительно того, когда и как будут рассматриваться слияния, и привносили новые экономические идеи в антимонопольное правоприменение, в частности, структура-поведение-эффективность». « модель промышленной политики организация . ^{[ 2 ]}

Они оставались практически неизменными до 1982 года, когда помощник генерального прокурора Билл Бакстер под руководством генерального прокурора США Уильяма Френча Смита выпустил новый набор руководящих принципов, в которых более широко использовались современные концепции микроэкономической теории , включая использование индекса Герфиндаля для измерения рынка. концентрация . ^{[ 4 ]} Новые руководящие принципы более благосклонно рассматривают экономию за счет масштаба и эффективность производства как обоснование интеграции. ^{[ 2 ]} Более того, они повысили уровень концентрации рынка, необходимый правительству для тщательного изучения слияний, фактически рассматривая конкуренцию как средство повышения эффективности, а не как независимую цель. ^{[ 5 ]} Этот подход был спорным: некоторые юристы по антимонопольному законодательству увидели в нем ослабление прежних ограничений на корпоративную консолидацию, а некоторые генеральные прокуроры штатов отреагировали на изменения Бакстера ужесточением контроля за слияниями на уровне штата. ^{[ 3 ]}

Рекомендации были снова пересмотрены в 1984 году. ^{[ 6 ]} Единственная часть руководящих принципов 1984 года, которая остается в силе, - это четвертый раздел , который регулирует рассмотрение рыночных последствий вертикальной интеграции . Эти руководящие принципы были заменены Руководящими принципами по слияниям 1992 года. ^{[ 7 ]} которые усовершенствовали ранее установленные инструменты и политику, такие как тест SSNIP и правила, регулирующие приобретение обанкротившихся фирм. ^{[ 8 ]} Рекомендации 1992 года были пересмотрены в 1997 году, почти одновременно с оспариванием FTC слияния Staples и Office Depot в федеральном суде.

Руководство по горизонтальным слияниям 1997 года было заменено 19 августа 2010 года. ^{[ 9 ]} Эти руководящие принципы ввели концепцию «повышающего ценового давления», возникающего в результате слияния конкурирующих фирм. Изменения 2010 года, хотя некоторые и считают улучшением, ^{[ 10 ]} вызвал критику со стороны ученых- юристов и экономистов , которые утверждают, что они не обновляют анализ эффективности, ^{[ 11 ]} что они не могут быть признаны судом ^{[ 12 ]} и что они не воплощают в себе принципы, отражающие динамическую конкуренцию. ^{[ 13 ]}

Примечания

^ «Руководство по слияниям 1968 года» . www.justice.gov . 25 июня 2015 г. Проверено 13 июля 2019 г.
^ Jump up to: ^а ^б ^с Оливер Э. Уильямсон, Рекомендации Министерства юстиции США по слияниям в перспективе . По состоянию на 4 ноября 2007 г.
^ Jump up to: ^а ^б Выступление помощника генерального прокурора Чарльза А. Джеймса .
↑ Журнал Time, «Рекомендации для чащи слияний», 28 июня 1982 г. По состоянию на 12 сентября 2007 г.
^ Уильям Дж. Коласки и Эндрю Р. Дик, Рекомендации по слияниям и интеграция эффективности в антимонопольный обзор горизонтальных слияний, 10 июня 2002 г. . По состоянию на 12 сентября 2007 г.
^ Рекомендации по слияниям 1984 г.
^ Рекомендации по слияниям 1992 г.
^ Джошуа Р. Вуллер, Слияния крупных компаний: применение доктрины несостоятельной фирмы в индустрии звукозаписи , 7 Brook. J. Corp. Фин. и ком. L. 589, 591–92 (2013 г.) (описывающий раздел 11 Руководства 2010 г. (и раздел 5.1 более раннего Руководства 1997 г.), который регулирует доктрину несостоятельной фирмы для Федеральной торговой комиссии и Министерства юстиции).
^ Рекомендации по горизонтальному слиянию 2010 г.
^ Джадд Э. Стоун и Джошуа Д. Райт, Звук хлопка одной рукой: Рекомендации по слияниям 2010 года и проблемы судебного усыновления , 39 REV. ИНД. ОРГАН. 145 (2011).
^ Там же.
^ Лия Брэннон и Кэтлин Брэдиш, Пересмотренные руководящие принципы горизонтальных слияний: можно ли убедить суды? , АНТИТРЕСТАВСКИЙ ИСТОЧНИК, октябрь 2010 г., стр. 4.
^ См . Дж. Грегори Сидак и Дэвид Дж. Тис, Переписывание руководящих принципов горизонтальных слияний во имя динамической конкуренции , 16 GEO. МЕЙСОН Л. РЕД. 885 (2009), https://www.criterion Economics.com/docs/rewriting-horizontal-merger.pdf .

См. также

Внешние ссылки

[1] «Руководство по слияниям 1968 года» . www.justice.gov . 25 июня 2015 г. Проверено 13 июля 2019 г.

[Williamson-2] Jump up to: ^а ^б ^с Оливер Э. Уильямсон, Рекомендации Министерства юстиции США по слияниям в перспективе . По состоянию на 4 ноября 2007 г.

[James-3] Jump up to: ^а ^б Выступление помощника генерального прокурора Чарльза А. Джеймса .

[4] Журнал Time, «Рекомендации для чащи слияний», 28 июня 1982 г. По состоянию на 12 сентября 2007 г.

[5] Уильям Дж. Коласки и Эндрю Р. Дик, Рекомендации по слияниям и интеграция эффективности в антимонопольный обзор горизонтальных слияний, 10 июня 2002 г. . По состоянию на 12 сентября 2007 г.

[6] Рекомендации по слияниям 1984 г.

[7] Рекомендации по слияниям 1992 г.

[8] Джошуа Р. Вуллер, Слияния крупных компаний: применение доктрины несостоятельной фирмы в индустрии звукозаписи , 7 Brook. J. Corp. Фин. и ком. L. 589, 591–92 (2013 г.) (описывающий раздел 11 Руководства 2010 г. (и раздел 5.1 более раннего Руководства 1997 г.), который регулирует доктрину несостоятельной фирмы для Федеральной торговой комиссии и Министерства юстиции).

[2010_Merger_Guidelines-9] Рекомендации по горизонтальному слиянию 2010 г.

[10] Джадд Э. Стоун и Джошуа Д. Райт, Звук хлопка одной рукой: Рекомендации по слияниям 2010 года и проблемы судебного усыновления , 39 REV. ИНД. ОРГАН. 145 (2011).

[11] Там же.

[12] Лия Брэннон и Кэтлин Брэдиш, Пересмотренные руководящие принципы горизонтальных слияний: можно ли убедить суды? , АНТИТРЕСТАВСКИЙ ИСТОЧНИК, октябрь 2010 г., стр. 4.

[13] См . Дж. Грегори Сидак и Дэвид Дж. Тис, Переписывание руководящих принципов горизонтальных слияний во имя динамической конкуренции , 16 GEO. МЕЙСОН Л. РЕД. 885 (2009), https://www.criterion Economics.com/docs/rewriting-horizontal-merger.pdf .

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]