Общественная компания

компания Публичная ^{[ А ]} является компанией , чье владение организовано через акции акций , которые предназначены для свободного обмена на фондовой бирже или на безрецептурных рынках. Общественная (публичная) компания может быть перечислена на фондовой бирже ( перечисленной компании ), которая облегчает торговлю акциями или нет ( Unlcided Public Company ). В некоторых юрисдикциях публичные компании по определенному размеру должны быть перечислены на обмене. В большинстве случаев публичные компании являются частными предприятиями в частном секторе, а «общественность» подчеркивает их отчетность и торговлю на общественных рынках.

Общественные компании формируются в юридических системах конкретных государств и, следовательно, имеют ассоциации и формальные обозначения, которые различны и отделены от полиции, в котором они находятся. Например, в Соединенных Штатах публичная компания, как правило, является типом корпорации (хотя корпорация не должна быть публичной компанией), в Соединенном Королевстве это обычно общественная компания с ограниченной ответственностью (PLC), во Франции Anonyme ( Société Anonyme (Anonyme SA), а в Германии Aktiengesellschaft (AG). Хотя общая идея публичной компании может быть похожей, различия имеют смысл и лежат в основе международных споров в отношении промышленности и торговли.

Ценные бумаги

Обычно ценные бумаги публично торгуемой компании принадлежат многим инвесторам, в то время как акции частной компании принадлежат относительно небольшим количеством акционеров. Компания со многими акционерами не обязательно является публичной компанией. И наоборот, публично торгуемая компания обычно (но не обязательно) имеет много акционеров. В некоторых случаях в Соединенных Штатах компании с более чем 500 акционерами могут потребоваться сообщить в соответствии с Законом об обмене ценными бумагами 1934 года ; Компании, которые сообщают в соответствии с Законом 1934 года, обычно считаются государственными компаниями. ^{[ Цитация необходима ]}

Преимущества и недостатки

Преимущества

Общественная компания обладает некоторыми преимуществами по сравнению с частными предприятиями.

Общедоступные компании могут собрать средства и капитал через продажу (на основном или вторичном рынке) акций акций . Это причина, по которой публично торгуемые корпорации важны; До их существования было очень трудно получить большие суммы капитала для частных предприятий, так как значительный капитал может исходить только от меньшего набора богатых инвесторов или банков, желающих рисковать, как правило, крупные инвестиции. Прибыль на акции получена в форме дивидендов или прироста капитала для держателей.
Финансовые средства массовой информации, аналитики и общественность могут получить доступ к дополнительной информации о бизнесе, поскольку бизнес обычно связан с юридическими и естественными мотивами (чтобы обеспечить дальнейший капитал), чтобы публично распространять информацию о финансовом состоянии и будущем Компания для своих многочисленных акционеров и правительства.
Поскольку многие люди заинтересованы в успехе компании, компания может быть более популярной или узнаваемой, чем частная компания.
Первоначальные акционеры компании могут делиться рисками, продавая акции общественности. Если бы кто -то владел 100% доли компании, им придется заплатить весь долг бизнеса; Однако, если человек будет иметь 50% -ную долю, им нужно будет только платить 50% от долга. Это увеличивает ликвидность активов, и компании не нужно зависеть от финансирования от банка. Например, в 2013 году основатель Facebook Марк Цукерберг владел 29,3% акций компании класса A, ^{[ 1 ]} что дало ему достаточно голосования, чтобы контролировать бизнес, позволяя Facebook привлекать капитал и распределять риск для оставшихся акционеров. Facebook была частной компанией до своего первоначального публичного предложения в 2012 году. ^{[ 2 ]}
потенциальные конфликты интересов между сотрудниками и акционерами (пример основной проблемы Если некоторые акции предоставляются менеджерам или другим сотрудникам, будут переведены ). Например, во многих технологических компаниях инженеры программного обеспечения начального уровня получают акцию в компании после того, как их наняли (таким образом, они становятся акционерами). Таким образом, инженеры заинтересованы в финансовом успехе компании и стимулируют работать усерднее и усерднее, чтобы обеспечить успех. ^{[ Цитация необходима ]}
Общественные компании имеют фидуциарную обязанность перед своими акционерами, в дополнение к фидуциарной обязанности директоров перед самой компанией.

Недостатки

Многие фондовые биржи требуют, чтобы публичные торговые компании регулярно проверяли свои счета сторонними аудиторами, а затем публикуют счета своим акционерам. Помимо стоимости, это может предоставить полезную информацию для конкурентов. Различные другие годовые и квартальные отчеты также требуются по закону. В Соединенных Штатах Закон Сарбейнса -Оксли налагает дополнительные требования. Требование к аудированным книгам не наложена обменом, известным как OTC Pink. ^{[ 3 ]}^{[ 4 ]} Акции могут злонамеренно придерживаться внешних акционеров, и первоначальные основатели или владельцы могут потерять выгоды и контроль. Основная проблема , или проблема агентства, является ключевой слабостью публичных компаний. Разделение владения и контроля компании особенно распространено в таких странах, как Великобритания и США. ^{[ 5 ]}^{[ 6 ]}

Акционеры

В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы фирмы, чьи акции торгуются публично, сообщают о своих основных акционерах . каждый год ^{[ 7 ]} В отчетах выявлены все институциональные акционеры (в первую очередь, фирмы, владеющие акциями в других компаниях), всех должностных лиц компании, которые владеют акциями в своей фирме, и любое лицо или учреждение, владеющее более чем 5% акций компании. ^{[ 7 ]}

Общая тенденция

В течение многих лет недавно созданные компании были в частном порядке, но имели первоначальное публичное предложение , чтобы стать публично торговой компанией или быть приобретенными другой компанией, если они станут больше и более прибыльными или имели многообещающие перспективы. Более редко, некоторые компании, такие как инвестиционно -банковская фирма Goldman Sachs и поставщик логистических услуг United Parcel Service (UPS), должны оставаться в частном порядке в течение длительного периода времени после срока погашения в прибыльной компании.

Однако с 1997 по 2012 год число корпораций, публично торгуемых на американских фондовых биржах, упало на 45%. ^{[ 8 ]} Согласно одному наблюдателю ( Джеральд Ф. Дэвис ), «государственные корпорации стали менее концентрированными, менее интегрированными, менее взаимосвязанными на вершине, более короткой живой, менее вознагражденной для средних инвесторов и менее распространены с начала 21 -го века». ^{[ 9 ]} Дэвис утверждает, что технологические изменения, такие как снижение цены и увеличение мощности, качество и гибкость компьютерных численных машин управления и новые инструменты для цифровой способности, такие как 3D -печать, приведут к меньшей и более локальной организации производства. ^{[ 9 ]}

Приватизация

В корпоративной приватизации, чаще всего называемой « частями », группой частных инвесторов или другой компании, которая проводится в частном порядке, может выкупить акционеров публичной компании, вытащив компанию с публичных рынков. Обычно это делается с помощью выкупа с заемным средством и происходит, когда покупатели считают, что ценные бумаги недооценены инвесторами. В некоторых случаях государственные компании, находящиеся в тяжелом финансовом бедствии, могут также обратиться к частной компании или компаниям, чтобы взять на себя ответственность и управление компании. Одним из способов сделать это было бы создать проблему с правами , призванную позволить новому инвестору приобрести супермажорита . Благодаря супер-совместимости компания может быть переведена, то есть приватизирована. ^{[ Цитация необходима ]}

В качестве альтернативы, публично торгуемая компания может быть приобретена одной или несколькими другими публично торговыми компаниями, причем целевая компания стала дочерней или совместным предприятием покупателя (ов), либо перестает существовать в качестве отдельной организации, ее бывшие акционеры получают компенсацию В виде наличных денег акции в покупательской компании или в комбинации обоих. Когда компенсация в основном является акциями, сделка часто считается слиянием . Дочерние компании и совместные предприятия также могут быть созданы de novo - это часто случается в финансовом секторе. Дочерние компании и совместные предприятия публичных компаний, как правило, не считаются частными компаниями (даже если они сами не обмениваются публичными) и, как правило, подлежат тем же требованиям отчетности, что и публичные компании. Наконец, акции в дочерних компаниях и совместных предприятиях могут в любое время (повторно) для общественности-фирмы, которые продаются таким образом, называются выводы . ^{[ Цитация необходима ]}

Большинство промышленно развитых юрисдикций приняли законы и правила, в которых подробно описываются шаги, которые должны предпринять потенциальные владельцы (государственные или частные), если они хотят взять на себя публичную корпорацию. Это часто влечет за собой потенциального покупателя (и), делающего официальное предложение для каждой доли компании акционерам. ^{[ Цитация необходима ]}

Торговля и оценка

Акции публично торгуемой компании часто торгуются на фондовой бирже . Стоимость или «размер» компании называют ее рыночной капитализацией , термином, который часто сокращается до «рыночной капитализации». Это рассчитывается как количество акций в обращении (в отличие от уполномоченного, но не обязательно выпущенного), раз больше цены за акцию. Например, компания с двумя миллионами акций в обращении и цена на акцию в 40 долларов США имеет рыночную капитализацию в 80 миллионов долларов США. Тем не менее, рыночная капитализация компании не должна путать справедливую рыночную стоимость компании в целом, поскольку на цену на акцию влияют другие факторы, такие как объем торговых акций. Низкий объем торгов может привести к искусственно низким ценам на ценные бумаги, поскольку инвесторы опасаются инвестировать в компанию, которую они воспринимают как, возможно, отсутствуют ликвидность. ^{[ Цитация необходима ]}

Например, если бы все акционеры должны были одновременно попытаться продать свои акции на открытом рынке, это сразу же создало бы нисходящее давление на цену, на которую торгуется доля, если не было равного количества покупателей, желающих приобрести безопасность по цене Продавцы требуют. Таким образом, продавцы должны были бы либо снизить цену, либо выбрать не продавать. Таким образом, количество сделок за определенный период времени, обычно называемые «объемом», важно при определении того, насколько хорошо рыночная капитализация компании отражает истинную справедливую рыночную стоимость компании в целом. Чем выше объем, тем больше справедливая рыночная стоимость компании, вероятно, будет отражена ее рыночной капитализацией. ^{[ Цитация необходима ]}

Другим примером влияния объема на точность рыночной капитализации является то, что у компании практически нет торговой деятельности или вообще нет, а рыночная цена - это просто цена, по которой состоялась самая последняя сделка, которая может быть дни или недель назад. Это происходит, когда нет покупателей, готовых приобрести ценные бумаги по цене, предлагаемой продавцами, и нет продавцов, готовых продавать по цене, которую покупатели готовы платить. Хотя это редко, когда компания торгуется на основной фондовой бирже, это не редкость, когда акции торгуются без рецепта (OTC). Поскольку отдельные покупатели и продавцы должны включить новости о компании в свои решения о покупке, безопасность с дисбалансом покупателей или продавцов может не почувствовать полное влияние недавних новостей. ^{[ Цитация необходима ]}

Смотрите также

Примечания

^ Также названа публично торговая компания , публичная компания , публичная компания или компания Public Limited Company

Ссылки

^ Дилле, Роман (15 февраля 2013 г.). «В настоящее время Цукерберг владеет 29,3 процентами акций Facebook класса А, и эта доля стоит 13,6 миллиарда долларов» . TechCrunch . Архивировано с оригинала 16 апреля 2018 года . Получено 15 апреля 2018 года .
^ «Если вы инвестировали сразу после IPO Facebook (FB, TWTR)» . Инвесопедия. 14 августа 2015 года. Архивировано с оригинала 16 апреля 2018 года . Получено 15 апреля 2018 года .
^ Девчич, Джон (21 сентября 2014 г.). «Рынок без рецепта: введение в розовые листы» . Инвесопедия. Архивировано с оригинала 7 апреля 2017 года . Получено 15 февраля 2017 года .
^ «Розовый: открытый рынок» . OTC Рынки . Рынки. Архивировано из оригинала 11 февраля 2017 года . Получено 15 февраля 2017 года .
^ Дженсен, Майкл С.; Меклинг, Уильям Х. (октябрь 1976 г.). «Теория фирмы: управленческое поведение, затраты на агентство и структура собственности» . Журнал финансовой экономики . 3 (4): 305–360. doi : 10.1016/0304-405x (76) 90026-x .
^ Берл младший, Адольф Август; Menes, Gardiner Coit (2017) [1932 издателями транзакций ]. Современная корпорация и частная собственность . Лондон ; Нью -Йорк : Routledge ; Тейлор и Фрэнсис . ISBN 978-0-88738-887-3 . ^{[ страница необходима ]}
^ Jump up to: ^а ^{беременный} «Миф № 5. Федеральный резерв владеет и контролируется иностранцами» . Политические научные сотрудники . Архивировано из оригинала 3 декабря 2008 года . Получено 23 ноября 2008 года .
^ "Пришло время переосмыслить государственные корпорации?" Полем Миннесота общественное радио новости. 14 ноября 2012 года. Архивировано с оригинала 1 мая 2013 года . Получено 15 февраля 2017 года .
^ Jump up to: ^а ^{беременный} Дэвис, Джеральд Ф. (24 апреля 2012 г.). «Переосмысление корпорации» (PDF) . Школа бизнеса Росс, Мичиганский университет. Архивировано (PDF) из оригинала 5 апреля 2016 года . Получено 15 февраля 2017 года .

[1] Также названа публично торговая компания , публичная компания , публичная компания или компания Public Limited Company

[:0-2] Дилле, Роман (15 февраля 2013 г.). «В настоящее время Цукерберг владеет 29,3 процентами акций Facebook класса А, и эта доля стоит 13,6 миллиарда долларов» . TechCrunch . Архивировано с оригинала 16 апреля 2018 года . Получено 15 апреля 2018 года .

[3] «Если вы инвестировали сразу после IPO Facebook (FB, TWTR)» . Инвесопедия. 14 августа 2015 года. Архивировано с оригинала 16 апреля 2018 года . Получено 15 апреля 2018 года .

[4] Девчич, Джон (21 сентября 2014 г.). «Рынок без рецепта: введение в розовые листы» . Инвесопедия. Архивировано с оригинала 7 апреля 2017 года . Получено 15 февраля 2017 года .

[5] «Розовый: открытый рынок» . OTC Рынки . Рынки. Архивировано из оригинала 11 февраля 2017 года . Получено 15 февраля 2017 года .

[6] Дженсен, Майкл С.; Меклинг, Уильям Х. (октябрь 1976 г.). «Теория фирмы: управленческое поведение, затраты на агентство и структура собственности» . Журнал финансовой экономики . 3 (4): 305–360. doi : 10.1016/0304-405x (76) 90026-x .

[7] Берл младший, Адольф Август; Menes, Gardiner Coit (2017) [1932 издателями транзакций ]. Современная корпорация и частная собственность . Лондон ; Нью -Йорк : Routledge ; Тейлор и Фрэнсис . ISBN 978-0-88738-887-3 . ^{[ страница необходима ]}

[R000323-8] Jump up to: ^а ^{беременный} «Миф № 5. Федеральный резерв владеет и контролируется иностранцами» . Политические научные сотрудники . Архивировано из оригинала 3 декабря 2008 года . Получено 23 ноября 2008 года .

[9] "Пришло время переосмыслить государственные корпорации?" Полем Миннесота общественное радио новости. 14 ноября 2012 года. Архивировано с оригинала 1 мая 2013 года . Получено 15 февраля 2017 года .

[davis-10] Jump up to: ^а ^{беременный} Дэвис, Джеральд Ф. (24 апреля 2012 г.). «Переосмысление корпорации» (PDF) . Школа бизнеса Росс, Мичиганский университет. Архивировано (PDF) из оригинала 5 апреля 2016 года . Получено 15 февраля 2017 года .

[ А ]

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]