Анализ финансовой отчетности

Анализ финансовой отчетности (или просто финансовый анализ компании ) — это процесс рассмотрения и анализа финансовой отчетности с целью принятия более эффективных экономических решений для получения дохода в будущем. Эти отчеты включают отчет о прибылях и убытках , балансовый отчет , отчет о движении денежных средств , примечания к счетам и отчет об изменениях в капитале (если применимо). Анализ финансовой отчетности — это метод или процесс, включающий определенные методы оценки рисков, производительности, оценки, финансового состояния и будущих перспектив организации. ^[1]

Он используется различными заинтересованными сторонами, такими как кредитные и акционерные инвесторы, правительство, общественность и лица, принимающие решения внутри организации. Эти заинтересованные стороны имеют разные интересы и применяют множество различных методов для удовлетворения своих потребностей. Например, инвесторы в акции заинтересованы в долгосрочной прибыли организации и, возможно, в устойчивости и росте дивидендных выплат. Кредиторы хотят гарантировать, что проценты и основная сумма долга по долговым ценным бумагам организации (например, облигациям) будут выплачены в установленный срок.

Общие методы анализа финансовой отчетности включают горизонтальный и вертикальный анализ и использование финансовых коэффициентов . Историческая информация в сочетании с рядом допущений и корректировок финансовой информации может использоваться для прогнозирования будущих результатов. Звание дипломированного финансового аналитика доступно профессиональным финансовым аналитикам.

История

Бенджамин Грэм и Дэвид Додд впервые опубликовали свою влиятельную книгу «Анализ безопасности» в 1934 году. ^[2]^[3] Центральная посылка их книги заключается в том, что рыночный механизм ценообразования финансовых ценных бумаг, таких как акции и облигации, основан на ошибочных и иррациональных аналитических процессах, выполняемых многими участниками рынка. Это приводит к тому, что рыночная цена ценной бумаги лишь изредка совпадает с внутренней стоимостью , вокруг которой цена имеет тенденцию колебаться. ^[4] Инвестор Уоррен Баффет — известный сторонник философии Грэма и Додда.

Подход Грэма и Додда называется фундаментальным анализом и включает в себя: 1) экономический анализ; 2) отраслевой анализ; и 3) Анализ компании. Последнее является основной областью анализа финансовой отчетности. На основе этих трех анализов внутренняя стоимость ценной бумаги . определяется ^[4]

Горизонтальный и вертикальный анализ

Горизонтальный анализ сравнивает финансовую информацию с течением времени, обычно за последние кварталы или годы. Горизонтальный анализ выполняется путем сравнения финансовых данных с прошлым отчетом, например отчетом о прибылях и убытках. Сравнивая эту прошлую информацию, нужно искать такие варианты, как более высокие или более низкие доходы. ^[5]

Вертикальный анализ – это процентный анализ финансовой отчетности. Каждая позиция, указанная в финансовом отчете, указана как процент от другой позиции. Например, в отчете о прибылях и убытках каждая статья будет указана как процент от валового объема продаж. Этот метод также называется нормализацией. ^[6] или стандартного размера. ^[5]

Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты являются очень мощными инструментами для быстрого анализа финансовой отчетности. Существует четыре основные категории коэффициентов: коэффициенты ликвидности, коэффициенты рентабельности, коэффициенты активности и коэффициенты левереджа. Обычно они анализируются с течением времени и среди конкурентов в отрасли.

Коэффициенты ликвидности используются для определения того, насколько быстро компания сможет превратить свои активы в денежные средства, если она столкнется с финансовыми трудностями или банкротством. По сути, это мера способности компании оставаться в бизнесе. Несколько общих коэффициентов ликвидности — это коэффициент текущей ликвидности и индекс ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности представляет собой текущие активы/текущие обязательства и измеряет, сколько ликвидности доступно для оплаты обязательств. Индекс ликвидности показывает, насколько быстро компания может превратить активы в денежные средства, и рассчитывается по формуле: (Торговая дебиторская задолженность x Дни до ликвидации) + (Запасы x Дни до ликвидации)/Торговая дебиторская задолженность + Запасы.
Коэффициенты рентабельности – это коэффициенты, которые показывают, насколько прибыльна компания. Несколько популярных коэффициентов рентабельности — это точка безубыточности и коэффициент валовой прибыли. Точка безубыточности рассчитывает, сколько денег компания должна заработать, чтобы окупить свои стартовые затраты. Коэффициент валовой прибыли равен валовой прибыли/выручке. Этот коэффициент показывает краткий обзор ожидаемого дохода.
Коэффициенты активности призваны показать, насколько хорошо руководство управляет ресурсами компании. Двумя распространенными показателями активности являются оборачиваемость кредиторской задолженности и оборачиваемость дебиторской задолженности. Эти коэффициенты показывают, сколько времени требуется компании для погашения своей кредиторской задолженности и сколько времени требуется компании для получения платежей соответственно.
Коэффициенты кредитного плеча показывают, насколько компания полагается на свой долг для финансирования операций. Очень распространенным коэффициентом левереджа, используемым для анализа финансовой отчетности, является соотношение долга к собственному капиталу. Этот коэффициент показывает, в какой степени руководство готово использовать заемные средства для финансирования операций. Этот коэффициент рассчитывается как: (Долгосрочная задолженность + Краткосрочная задолженность + Аренда)/ Собственный капитал. ^[7]

В анализе DuPont используются несколько финансовых коэффициентов, которые умножают равную рентабельность капитала, меру того, какой доход зарабатывает фирма, разделенный на сумму инвестированных средств (капитал).

Модель дисконтирования дивидендов компании (DDM) также может использоваться для оценки цены акций на основе теории о том, что ее акции стоят суммы всех ее будущих выплат дивидендов, дисконтированных обратно до их текущей стоимости. ^[8] Другими словами, он используется для оценки акций на основе чистой приведенной стоимости будущих дивидендов .

Анализ финансовой отчетности обычно выполняется с помощью программного обеспечения для работы с электронными таблицами или специализированного программного обеспечения для бухгалтерского учета и обобщается в различных форматах.

Пересмотр финансовой отчетности

Пересмотр доходов — это внесение поправок и повторная публикация ранее опубликованного отчета о прибылях и убытках с определенной целью. ^[9]

Инвесторы должны понимать способность компании приносить прибыль. Это, вместе с темпами роста прибыли по отношению к объему задействованного капитала и различным другим финансовым коэффициентам, составляет важную часть их анализа стоимости компании. Аналитики могут модифицировать («пересчитать») финансовую отчетность, корректируя лежащие в ее основе допущения, чтобы облегчить эти расчеты. Например, операционная аренда (рассматриваемая как сделка по аренде) может быть преобразована в капитальную аренду (с указанием права собственности), добавляя активы и обязательства в баланс. Это влияет на показатели финансовой отчетности. ^[10]

Пересчет также известен как нормализация счетов. ^[11]

Сертификаты

Финансовые аналитики обычно имеют образование в области финансов и бухгалтерского учета на уровне бакалавриата или магистратуры. Лица могут получить звание дипломированного финансового аналитика (CFA), сдав серию сложных экзаменов. По завершении экзамена, состоящего из трех частей, CFA считаются экспертами в таких областях, как основы инвестирования, оценка активов, управление портфелем и планирование благосостояния.

См. также

Ссылки

^ Уайт, Джеральд И.; Сондхи, Ашвинпол; Фрид, Дов (1998). Анализ и использование финансовой отчетности . Джон Уайли и сыновья, Inc. ISBN 0-471-11186-4 .
^ Нью-Йорк Таймс, 16 августа 1998 г.Гретхен Моргенсон – Обзор рынкаОБЗОР РЫНКА; Время ценить слова мудрости»… Анализ ценных бумаг Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, библия 1934 года для стоимостных инвесторов».
^ Нью-Йорк Таймс, 2 января 2000 г.Бизнес-разделСмиренные уроки прошлых вечеринок БЕРТОН Г. МАЛКИЭЛ«БЕНДЖАМИН ГРЭМ, соавтор книги «Анализ ценных бумаг», библии стоимостного инвестирования 1934 года, давно указал на самые опасные слова в словаре инвестора: «На этот раз все по-другому».Бертон Дж. Малкиел — профессор экономики Принстонского университета и автор книги «Случайная прогулка по Уолл-стрит» (WW Norton).
^ Jump up to: ^а ^б Додд, Дэвид; Грэм, Бенджамин (1998). Анализ безопасности . Джон Уайли и сыновья, Inc. ISBN 0-07-013235-6 .
^ Jump up to: ^а ^б «Accountingtools.com — Анализ финансовой отчетности» . Архивировано из оригинала 11 августа 2014 г. Проверено 1 августа 2014 г.
^ Perceptual Edge - Джонатан Куми - Лучшие практики понимания количественных данных - 14 февраля 2006 г.
^ Персонал, Инвестопедия (12 августа 2010 г.). «Анализ финансовой отчетности» . Инвестопедия . Проверено 14 июля 2018 г.
^ МакКлюр, Бен (12 апреля 2004 г.). «Изучая модель дисконтирования дивидендов» . Инвестопедия . Проверено 14 июля 2018 г.
^ «Пересмотр доходов» .
^ «Переработка» . Архивировано из оригинала 21 января 2020 г. Проверено 15 марта 2019 г.
^ Шенк, Барбара Финдли; Дэвис, Джон (3 ноября 2008 г.). Продам свой бизнес для чайников . ISBN 9780470381892 .

Внешние ссылки

Ассоциации

SFAF – Французское общество финансовых аналитиков
ACIIA — Ассоциация сертифицированных международных инвестиционных аналитиков
EFFAS - Европейская федерация обществ финансовых аналитиков

[WSF1997-1] Уайт, Джеральд И.; Сондхи, Ашвинпол; Фрид, Дов (1998). Анализ и использование финансовой отчетности . Джон Уайли и сыновья, Inc. ISBN 0-471-11186-4 .

[2] Нью-Йорк Таймс, 16 августа 1998 г.Гретхен Моргенсон – Обзор рынкаОБЗОР РЫНКА; Время ценить слова мудрости»… Анализ ценных бумаг Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, библия 1934 года для стоимостных инвесторов».

[3] Нью-Йорк Таймс, 2 января 2000 г.Бизнес-разделСмиренные уроки прошлых вечеринок БЕРТОН Г. МАЛКИЭЛ«БЕНДЖАМИН ГРЭМ, соавтор книги «Анализ ценных бумаг», библии стоимостного инвестирования 1934 года, давно указал на самые опасные слова в словаре инвестора: «На этот раз все по-другому».Бертон Дж. Малкиел — профессор экономики Принстонского университета и автор книги «Случайная прогулка по Уолл-стрит» (WW Norton).

[GD1988-4] Jump up to: ^а ^б Додд, Дэвид; Грэм, Бенджамин (1998). Анализ безопасности . Джон Уайли и сыновья, Inc. ISBN 0-07-013235-6 .

[accountingtools.com-5] Jump up to: ^а ^б «Accountingtools.com — Анализ финансовой отчетности» . Архивировано из оригинала 11 августа 2014 г. Проверено 1 августа 2014 г.

[6] Perceptual Edge - Джонатан Куми - Лучшие практики понимания количественных данных - 14 февраля 2006 г.

[7] Персонал, Инвестопедия (12 августа 2010 г.). «Анализ финансовой отчетности» . Инвестопедия . Проверено 14 июля 2018 г.

[8] МакКлюр, Бен (12 апреля 2004 г.). «Изучая модель дисконтирования дивидендов» . Инвестопедия . Проверено 14 июля 2018 г.

[9] «Пересмотр доходов» .

[10] «Переработка» . Архивировано из оригинала 21 января 2020 г. Проверено 15 марта 2019 г.

[11] Шенк, Барбара Финдли; Дэвис, Джон (3 ноября 2008 г.). Продам свой бизнес для чайников . ISBN 9780470381892 .

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]