Фортис Групп

Fortis N.V./S.A. (Belgium)
Фортис Н.В. (Нидерланды)

Комплекс зданий на улице Рояль в Брюсселе, штаб-квартире Fortis в 2000-х годах и ранее являвшейся резиденцией Société Générale de Belgique.
Тип компании	Публичное общество с ограниченной ответственностью / Société anonyme
Промышленность	Финансовые услуги
Основан	1990
Несуществующий	2010
Судьба	Нестраховая деятельность продана, оставшиеся операции переименованы в Ageas.
Преемник	BNP Paribas Fortis (Бельгийский банк); Fortis Bank Nederland (банковское дело Нидерландов); Агеас (страхование); ASR Nederland (голландская страховка)
Штаб-квартира	Брюссель , Бельгия ; Утрехт , Нидерланды
Продукты	Розничная , коммерческая , частная и инвестиционная банковская деятельность , страхование , управление активами.

Fortis , формально Fortis NV/SA , представляла собой в Бенилюксе, глобальную группу финансовых услуг со штаб-квартирой действующую в сфере страхования , банковского дела и управления инвестициями , первоначально образованную в 1990 году в результате трехстороннего бельгийско-голландского слияния со штаб-квартирой в Брюсселе . Компания быстро росла за счет многочисленных приобретений и в 2007 году стала 20-й по величине компанией финансовых услуг в мире по выручке. Акции котировались на Euronext в Брюсселе , Euronext в Амстердаме и Люксембурге фондовых биржах .

Fortis столкнулась с серьезными проблемами во время финансового кризиса 2008 года , не в последнюю очередь вследствие участия в 2007 году в совместном приобретении ABN AMRO вместе с Royal Bank of Scotland Group и Banco Santander . Он получил экстренную помощь от правительств Бельгии и Нидерландов и вскоре после этого был распущен. Как следствие:

• Fortis Bank Nederland был национализирован правительством Нидерландов и в июле 2010 года объединился с бывшими голландскими подразделениями ABN AMRO, которые еще не были интегрированы с Fortis после поглощения в 2007 году, чтобы сформировать новую группу, также названную ABN AMRO ;
• остальные банковские операции были приобретены в 2008 году BNP Paribas и стали частью BNP Paribas Fortis (с сохранением бренда Fortis) в Бельгии, соответственно. BGL BNP Paribas в Люксембурге, BNP Paribas Bank Polska в Польше и Türk Ekonomi Bankası в Турции;
• Голландские страховые операции Fortis были реорганизованы в ASR Nederland , название голландской страховой компании, которую Fortis приобрела в 1997 году;
• остальные страховые операции, по-прежнему крупнейшие в Бельгии, были переименованы в Ageas в апреле 2010 года.

По состоянию на 2022 год торговая марка Fortis по-прежнему используется BNP Paribas в Бельгии, но выпуск ее красочного логотипа был прекращен в 2009 году, вскоре после приобретения.

История

Бывший главный офис страховой компании De Utrecht , незадолго до сноса в 1974 году.

Главный офис AMEV в Амстердаме, 1971 г.

Вывеска группы VSB с логотипом голландских сберегательных касс, 1984 г.

Штаб-квартира AG Insurance, спроектированная Майклом Грейвсом в центре Брюсселя, завершена в 2003 году.

Бывший головной офис ASLK/CGER в Брюсселе, 2012 г.

Здание главного офиса стадиона Роттердам Верзекеринген (в центре), 1967 год.

Бывший офис MeesPierson по адресу Kneuterdijk 13, Гаага.

Fortis Bank Nederland Головной офис в Утрехте , 2008 г.

Головной офис Ageas в Брюсселе, 2010 г.

Создание и раннее расширение

Компания Fortis возникла в 1990 году в результате слияния страховой компании AMEV ( Algemeene Maatschappij tot Exploitatie van Verzekeringsbedrijven , ранее Levensverzekering-maatschappij Utrecht известной как «De Utrecht») и VSB Groep , обе базирующиеся в Утрехт ; к объединенной компании, получившей название «AMEV/VSB 1990», в декабре 1990 года присоединилась бельгийская страховая компания AG Insurance , и образовавшаяся группа получила название Fortis, создав знаковый прецедент для трансграничных слияний в европейском секторе финансовых услуг.

В 1993 году Fortis приобрела контрольный пакет акций ASLK/CGER , крупного бельгийского банка, и в 1999 году перешла в полное владение; тем временем ASLK/CGER в 1995 году приобрела Société Nationale de Crédit à l'Industrie ( Nationale Maatschappij voor Krediet aan de Nijverheid , SNCI/NMKN), еще один значительный бельгийский банк. В марте 1997 года Fortis приобрела MeesPierson у ABN AMRO , тем самым установив свое присутствие в инвестиционно-банковской сфере. В июне 1998 года Fortis приобрела Generale Bank (Великобритания) после победы в ожесточенной битве за поглощение против ABN AMRO. В марте 2000 года филиалы банка ВСБ, ASLK/CGER и GB были переименованы в Fortis Bank.

В 2000 году Fortis приобрела голландскую страховую компанию ASR Nederland , которая сама образовалась в результате недавнего слияния с участием легендарного Stad Rotterdam Verzekeringen , что сделало ее второй по величине страховой компанией в Нидерландах и крупнейшей в целом в Бенилюксе. В ноябре 2002 года она приобрела большую часть голландской корпоративной банковской деятельности KBC Group . В августе 2003 года компания продала компании Theodoor Gilissen Bankiers , бывшую дочернюю компанию MeesPierson, компании KBC.

В апреле 2005 года Fortis начала расширяться за границу, приобретя турецкий банк Dışbank у Doğan Holding , филиалы которого также переименовали Fortis. В Великобритании она приобрела Dryden Wealth Management у Prudential Financial 4 октября 2005 года, но с 2000 года продавала страховую деятельность в США. , по состоянию на 2006 год прибыль компании составила 4,56 миллиарда евро По данным журнала Forbes при рыночной стоимости 45,74 миллиарда евро.

В начале 2005 года Fortis выставила на продажу Banque Belgolaise , свою дочернюю компанию в Африке к югу от Сахары. Не сумев найти подходящего покупателя, Fortis прекратила всю свою деятельность после 23 октября 2006 года. В октябре 2006 года она подписала совместное предприятие с An Post (ирландская почтовая служба) для предоставления финансовых услуг через сеть офисов An Post. В октябре 2006 года Fortis приобрела 100% польского розничного банка Dominet, в котором работало 806 сотрудников и было более 125 филиалов и филиалов. В 2007 году компания расширила свою деятельность в Азии, приобретя Pacific Century Insurance Holdings , позже Fortis Insurance Asia .

8 октября 2007 года консорциум трех европейских банков, Royal Bank of Scotland , Fortis и Banco Santander , завершил приобретение ABN AMRO через RFS Holdings, совместное предприятие, названное в честь их инициалов. После разделения Fortis получит розничную и коммерческую деятельность в Бенилюксе, а также международную инвестиционную компанию; интеграция розничной деятельности в Fortis Bank должна осуществляться с разрешения De Nederlandsche Bank (DNB); коммерческая деятельность будет перепродана из-за правил ЕС о доле рынка.

Fortis Insurance UK имела собственную международную службу неотложной медицинской помощи Assistance International. Fortis был спонсором футболок клубов RSC Anderlecht и Feyenoord Rotterdam футбольных . Fortis также был главным спонсором Кубка Турции и Национального дивизиона Люксембурга .

Кризис и распад 2008-2009 гг.

Основная статья: Финансовый кризис 2007–2008 гг.

3 октября 2008 года было объявлено, что правительство Нидерландов договорилось с правительством Бельгии о покупке Fortis Bank Nederland , Fortis Verzekeringen Nederland и Fortis Corporate Insurance . 5 октября 2008 года правительство Бельгии объявило о покупке Fortis Bank Belgium и перепродало 75% его акций компании BNP Paribas , которая также купила Fortis Insurance Belgium . Правительство Люксембурга владеет третьей частью Fortis Banque Luxembourg. Сама Fortis Group осталась практически пустой оболочкой, владея только Fortis Insurance International , которая занимается страхованием в Европе и Азии.

12 декабря 2008 г. решением суда (см. ниже) продажа акций 3, 5 и 6 октября зависела от одобрения акционеров (не позднее 12 февраля 2009 г.). До этого времени купленные части принадлежали правительству Нидерландов, Fortis Bank был собственностью правительства Бельгии, а Fortis Insurance Belgium оставалась в составе Fortis Group (вместе с Fortis Insurance International). 11 февраля 2009 г. акционеры отказались одобрить продажу, что сделало продажу нелегитимной; фактическое право собственности на различные части стало предметом дальнейших переговоров и/или судебных разбирательств. Повторные переговоры привели к заключению новой сделки при условии одобрения акционерами (собрания 8–9 апреля 2009 г.).

Поглощение ABN AMRO и последующее падение стоимости акций

Fortis входил в консорциум с Royal Bank of Scotland Group (RBS) и Banco Santander, который 8 октября 2007 года объявил, что предложение о покупке 86% находящихся в обращении акций ABN AMRO было принято, что открыло путь крупнейшему в истории поглощению банка. в истории. 1 ноября 2007 г. состоялось внеочередное собрание акционеров, на котором сменилось руководство ABN AMRO. Марк Фишер из RBS занял пост генерального директора. На той встрече консорциум заявил, что 97% всех акций находятся в их руках.

Fortis будет использовать торговую марку ABN AMRO для розничных банковских операций Fortis в Нидерландах.

Цена поглощения была сочтена высокой (26 февраля 2009 г. Королевский банк Шотландии объявил о том, что зафиксировал убыток в размере более 16 миллиардов фунтов стерлингов по своей доле в ABN-AMRO).

Выпуск дополнительных акций

Для финансирования покупки Fortis выпустила дополнительные акции, доступные существующим акционерам со скидкой по специальной выгодной цене в 15 евро за акцию.

Однако к июню 2008 года Fortis объявила, что приближается международный финансовый кризис и что ей необходимо укрепить свой капитал, привлекая дополнительные 8,3 миллиарда евро. Дополнительные 150 миллионов акций были выпущены по цене 10 евро, что на тот момент было ценой акции, но в более широком смысле это все еще выгодная сделка; они были размещены в тот же день среди крупных инвесторов.

Серьезное беспокойство вызывало предстоящее списание ABN-AMRO в будущем: уплаченная цена включала огромную сумму за нематериальные активы, которые не могли быть включены в балансовый отчет. Списание произойдет только в том случае, если и когда ABN-AMRO перестанет быть независимым банком (при интеграции розничной деятельности ABN-AMRO в Fortis), но тогда Fortis окажется под угрозой того, что больше не будет соответствовать стандартам для требуемый капитал от банков. Еще одним болезненным вопросом были убытки от продажи коммерческой деятельности; поскольку продажа была вынужденной (из-за правил ЕС), она не была осуществлена ​​по полной стоимости: от продажи был зарегистрирован убыток в 300 миллионов евро. Однако позже стало известно, что, хотя Липпенс, председатель наблюдательного совета Fortis, утверждал, что перевернул небо и землю в ЕС (только не подав на ЕС в суд), чтобы добиться продления срока, чтобы чтобы получить пространство для переговоров (и лучшую цену), оно фактически не подавало заявку на продление. Комиссар Крус сообщил, что никакого контакта не было. Липпенс объяснил, что это была всего лишь фигура речи.

Динамика цен на акции

Привлечение дополнительных 8,3 млрд евро было частично осуществлено за счет отмены годовых дивидендов, что позволило сэкономить 1,5 млрд евро. Однако Липпенс ранее прямо и неоднократно обещал, что дивиденды будут выплачены в неизменном виде. Эти дивиденды на протяжении десятилетий были одним из главных аргументов в пользу продажи акций Fortis, которые были столь же безопасными и надежными инвестициями, как и банки. Его устранение встревожило акционеров, и 26 июня стоимость акций упала с более чем 12 евро до чуть более 10 евро (снижение стоимости компании более чем на 4 миллиарда евро), после чего последовало дальнейшее снижение.

В анализе от 12 декабря 2008 г. (через шесть месяцев после событий) Het Financieele Dagblad описывает, что при составлении плана Fortis не учитывала последствия для акционеров. Когда к ним обратились, британские и американские акционеры были удивлены тем, что Fortis потребовалось больше денег так скоро после предыдущего выпуска акций: они отказались покупать больше, чувствуя, что Fortis оказалась ненадежной. Только некоторые довольно необычные акционеры, голландская ABP, российская Millennium , ливийская LIA и китайская Ping An, были готовы купить заново, но потребовали 25%-ную скидку и гарантии принятия дальнейших мер. Бельгийские акционеры (владеющие в общей сложности 15% акций в обращении) остались без внимания и узнали о плане только после того, как о нем было объявлено. Многие из них взяли кредиты для оплаты предыдущего выпуска акций и рассчитывали на дивиденды для погашения этих кредитов. Они были в ярости от удивления. То, что к моменту объявления о размещении акций среди крупных инвесторов по цене 10 евро цена акций фактически упала до 10 евро, что свело на нет полученную скидку, было совпадением.

11 июля 2008 г. генеральный директор Fortis Жан Вотрон ушел в отставку (сообщает о противоречии в позиции Липпенса, на которого, как сообщалось, оказывали давление с целью уйти в отставку, но он отказался). или предлагает уйти в отставку, но любезно уступает призывам остаться Общая стоимость Fortis, отраженная в стоимости акций, составляла на тот момент треть той, которая была до приобретения, и чуть ниже стоимости, которую она заплатила только за деятельность ABN Amro в Бенилюксе. Цена акций продолжала колебаться ниже 10 евро. На посту генерального директора Вотрона сменил Герман Вервильст, который через несколько недель провел пресс-конференцию, чтобы представиться и заверить акционеров в надежности Fortis. Ему удалось на короткое время произвести хорошее впечатление, и цена акций выросла. Этому способствовало сообщение о том, что Морис Липпенс из наблюдательного совета лично купил большое количество акций (по цене чуть ниже 9 евро за акцию). Однако вместе с падением рынков в целом снизилась и цена акций Fortis. В четверг, 25 сентября 2008 г., акции Fortis упали до 5,5 евро (в течение дня). Это было связано со слухами о том, что Rabobank попросили помочь Фортису в преодолении финансовых трудностей. Когда слухи были опровергнуты и Fortis, и Rabobank, акции несколько восстановились. На следующий день Fortis опубликовал пресс-релиз о том, что с начала 2008 года в банке было снято лишь около 3% депозитов. и генеральный директор (Verwilst) провел пресс-конференцию, чтобы успокоить аналитиков и акционеров. Он не привел реальных цифр о положении дел, а просто заявил, что Fortis надежна и что нет никаких оснований полагать, что банкротство близко. Акции снова упали (закрывшись на уровне чуть более 5 евро). В тот же вечер генеральный директор ушел в отставку, и новым генеральным директором был назначен Филип Диркс (чье подразделение коммерческого банковского обслуживания считалось в компании архитектором инвестиций в субстандартный сектор, что привело компанию к трудностям). утверждается собранием акционеров. За неделю акции Fortis упали на 35% (20% в последние два дня).

Согласно циркуляру акционеров Fortis от 20 ноября, только в пятницу, 26 сентября, начались проблемы с ликвидностью, когда бизнес-клиенты начали снимать крупные суммы из-за слухов о банкротстве. Согласно судебному разбирательству Ондернемингской камеры от 24 ноября, в ту пятницу было снято 20 миллиардов евро, а в следующий понедельник ожидается дополнительный вывод еще 30 миллиардов евро. Проблем с платежеспособностью не было, были только проблемы с ликвидностью. Правительство Люксембурга обратилось к Fortis с предложением помощи, и Fortis разработала план совместно с правительствами Люксембурга и Бельгии при финансовой поддержке Shanti Swami Trust (Privet Family Trust из США / Британских Виргинских островов), вложив 12,5 миллиардов евро и 14,5 миллиардов евро. на временный (один год) 51% (SS Trust) + 25% акций в Fortis Banque Luxembourg и Fortis Bank соответственно. Этот план включал продажу голландского ABN-AMRO правительству Нидерландов.

Как сообщило 24 декабря издание Het Financieele Dagblad , 25 сентября Fortis была вызвана финансовым регулятором Бельгии, CBFA, с просьбой найти сильного партнера для помощи в решении ее проблем.

Правительства вмешиваются

Затем Fortis стал предметом обсуждения на экстренной встрече министров финансов Нидерландов и Бельгии и финансовых регуляторов, и распространились слухи о частичном или полном поглощении. Позже сообщалось, что другие банки действительно сделали предварительные предложения о поглощении (ING предлагала 1,50 евро за акцию, а BNP Paribas - 2 евро), но эти переговоры были свернуты, поскольку центральное место заняли правительства. Fortis был частично национализирован 28 сентября 2008 года, при этом три страны Бенилюкса инвестировали в банк в общей сложности 11,2 миллиарда евро (16,3 миллиарда долларов США) (10 миллиардов фунтов стерлингов). В первоначальных пресс-релизах сообщалось, что Бельгия, Нидерланды и Люксембург инвестируют соответственно 4,7 млрд евро, 4 млрд евро и 2,5 млрд евро в бельгийский, голландский и люксембургский банки Fortis. На самом деле Бельгия инвестировала свою долю в Fortis Bank SA/NV (общее банковское подразделение Fortis) в обмен на недавно выпущенные акции, что составило 49% от общего числа находящихся в обращении акций этой компании, а Нидерланды сделали то же самое для Fortis Bank Nederland (частично Fortis Bank SA/NV). Люксембург согласился на кредит, конвертируемый в 49% акций Fortis Banque Luxembourg (также являющегося частью Fortis Bank SA/NV). Это означало, что только треть банковского подразделения по-прежнему будет принадлежать Fortis Group и что только треть любой будущей прибыли банковского подразделения (включая инвестиционное отделение) принесет пользу акционеру. Однако акционер по-прежнему будет получать всю прибыль страхового подразделения; кроме того, его заверили в безопасном продолжении деятельности компании.

В то же время было объявлено, что планы по интеграции розничной деятельности ABN AMRO в Fortis прекращены и эта деятельность будет продана. Продажа менее чем за 12 миллиардов евро будет иметь последствия для основного капитала Fortis (основной капитал на тот момент оценивался в 30 миллиардов евро, или около 13 евро на акцию).

На следующий день цена акций сначала выросла, но затем резко упала, унеся с собой остальную часть рынка («Черный понедельник»). Однако она никогда не опускалась ниже 4 евро; за оставшуюся часть недели он восстановился, так и не достигнув 6 евро; закрыл неделю на уровне 5,4 евро. Частично поворот был вызван объявлением Fortis 30 сентября о том, что Ping An вышла из сотрудничества с Fortis Investments ; рынок приветствовал это как знак того, что Fortis теперь достаточно силен, чтобы справиться с этим в одиночку.

Согласно циркуляру акционеров (от 20 ноября), на этой неделе продолжались крупные изъятия средств бизнес-клиентами, что вызвало дальнейшие проблемы с ликвидностью. Национальные банки предоставили экстренный кредит (59 и 7 миллиардов евро от бельгийского и голландского банков &SS Trust (Shanti Swami Privet Trust) соответственно), и он действительно был использован практически в полной мере (54 и 7 миллиардов евро соответственно). .

9 декабря в журнале Vrij Nederland было опубликовано интервью с министром финансов Нидерландов Босом ; он заявил, что основная идея о выкупе части Fortis была распространена еще до лета. В воскресенье, 28 сентября, голландцы пришли на встречу в Брюсселе без какого-либо подробного плана, чтобы выяснить, необходима ли поддержка Fortis. Когда они прибыли, там шел военный совет с участием премьер-министра Бельгии, министров финансов Бельгии и Франции, президента ЕЦБ Трише и трех представителей Fortis: планы находились на продвинутой стадии, циркулировали точные цифры.

Продажа голландских активов

3 октября на пресс-конференции (в 18.00), которая транслировалась в прямом эфире по телевидению, Нидерландов премьер-министр Ян Петер Балкененде , министр финансов Нидерландов Воутер Бос и президент DNB Ноут Веллинк объявили, что правительство Нидерландов купит голландские банковские и банковские компании. страхового подразделения Fortis на €16,8 млрд ($23,3 млрд). Правительство Нидерландов станет владельцем Fortis Bank Nederland , Fortis Verzekeringen Nederland и Fortis Corporate Insurance , а также розничной деятельности ABN AMRO, которая все еще принадлежит Fortis. Позже это было подтверждено пресс-релизом министерства финансов Нидерландов. В то же время правительство Люксембурга и SS Trust увеличили контроль над своей частью до 52%. Позже стало известно, что Люксембург также купил части Люксембургской биржи и еще одну компанию Fortis за символическую цену в 1 евро.

Первоначально премьер-министр Бельгии Летерм приветствовал поглощение голландцами (и Люксембургом) как хорошую новость для клиентов, акционеров и персонала, заявив, что это обеспечивает прочную основу на будущее.

Однако бельгийские газеты немедленно сообщили о широкомасштабном возмущении в Бельгии. Голландцев обвинили в:

1. невыполнение обещанной поддержки в размере 4 миллиардов евро;
2. организация вывода средств голландскими предприятиями из Fortis Bank Nederland на предыдущей неделе, что вынудило Национальный банк Бельгии предоставить экстренный кредит на сумму 50 миллиардов евро.
3. прекращение кредитных линий Fortis от других банков, в частности от ABN-AMRO (принадлежащего Fortis); и
4. угрозы со стороны De Nederlandsche Bank.

Таким образом, голландцы заставляли продавать все, что хотели, по цене ниже рыночной. Кроме того, возмущение вызвала формулировка министра финансов Нидерландов Боса в его публичном заявлении от 3 октября; он подчеркнул, что голландские компании, которые он купил, вполне здоровы и теперь находятся в безопасности, что, по-видимому, подразумевало, что все проблемы были в бельгийских частях Фортиса, которые, таким образом, были гнилыми.

В своем телевыступлении в воскресенье, 5 октября, президент DNB Ноут Веллинк вспомнил переговоры, заявив, что голландцы, в конце концов, заплатили больше, чем строго рыночная стоимость, чтобы помочь бельгийцам. Он заверил аудиторию, что оставшаяся (бельгийская) часть Fortis теперь является компанией с очень хорошим капиталом.

Позже нидерландские СМИ сообщили, что голландцы, вернувшись домой после соглашения 28 сентября, были сильно расстроены заключенной сделкой. В то время было достигнуто лишь устное соглашение в общих чертах, и когда пришло время изложить все на бумаге, они поняли, что за их 4 миллиарда евро они смогут купить лишь 50% акций компании, о которой они говорили лишь в умеренной степени. заинтересован в (Fortis Bank Nederland, позже проданный в общей сложности за 5 миллиардов евро; вместо всех голландских холдингов Fortis, включая ABN-AMRO и голландскую страховую компанию) и в том, что бельгийцы за свои 4,7 миллиарда евро получали 50% долю в общем банковском капитале. холдинга (включая не только Fortis Bank Nederland и Luxembourg, но и Fortis Investments и ABN-AMRO). Кроме того, стало очевидно, что бельгийское правительство получило дополнительные права на голландскую страховую компанию. Таким образом, в то время как министр финансов Нидерландов Бос открыто защищал соглашение в парламенте, он тайно лихорадочно обсуждал возможность повторных переговоров.

Позже это было подтверждено в анализе Het Financieele Dagblad , в котором говорилось, что голландцы были полностью исключены из переговоров, пока они не включились в них на поздней стадии, но в невыгодном положении, что вызвало трения и недоверие. Оглядываясь назад, руководство Fortis убеждено, что компанию можно было бы спасти полностью, если бы все три страны были вовлечены в процесс с самого начала.

21 октября правительство Нидерландов объявило о будущем слиянии ABN-Amro и Fortis Bank Нидерланды с целью создания «сильного голландского банка». Голландское страховое подразделение будет продано. 21 ноября министр финансов Нидерландов объявил, что они выделят Fortis Insurance Nederland, используя возрожденное название ASR Nederland . а 6 июня 2009 г. правительство Нидерландов продало Fortis Corporate Insurance компании Amlin за 350 миллионов евро.

Поглощение BNP Paribas

После объявления, сделанного 3 октября, бельгийское правительство провело экстренное совещание, которое длилось все выходные, чтобы обсудить ситуацию с Fortis. Целью, заявленной премьер-министром Бельгии, было предотвратить дальнейшее падение стоимости акций и гарантировать, что Fortis не будет продана дешево, буквально «не за яблоко и яйцо» («niet voor een appel en een ei » ). ), как гласит голландская пословица.

В воскресенье вечером 5 октября 2008 года газета De Tijd сообщила, что французский банк BNP Paribas приобретет контрольный пакет акций Fortis, а правительства Бельгии и Люксембурга будут сокращены до миноритарных акционеров с блокирующими полномочиями в обмен на акции BNP Paribas. В сделку не входит основная холдинговая компания, но входят страховые и банковские дочерние компании, за исключением Fortis Insurance International. Более подробно, бельгийское правительство выкупило оставшиеся 51% акций Fortis Bank SA/NV у Fortis Group за дополнительные 4,7 млрд евро, выделило портфель структурированных продуктов на сумму 10,4 млрд евро, в котором продало 66% акций обратно компании Fortis Group (за 6,9 млрд евро), а затем продал 75% акций Fortis Bank SA/NV компании BNP Paribas по оценке в 11 млрд евро за всю компанию с оплатой акциями, что сделало бельгийское правительство крупнейшим акционер BNP Paribas (12%). Первоначальные инвестиции Бельгии (4,7 миллиарда евро) и, предположительно, Люксембурга (2,5 миллиарда евро), а также цена, уплаченная за банковскую деятельность в Нидерландах (12,8 миллиарда евро), остаются у Fortis Bank SA/NV, а полученные за страхование компании (4 млрд евро от голландцев и 5,73 млрд евро от BNP Paribas) переходят к Fortis Group. После оплаты 66% доли в портфеле и выплаты долга (включая списание ABN AMRO) общая сумма денежных средств, оставшихся в Fortis Group, составляет около 100 миллионов евро.

Согласно циркуляру акционеров (от 20 ноября), правительство Бельгии в эти выходные пригрозило полностью отречься от Fortis Bank, заплатив всего лишь символический 1 евро (всего); Совет директоров посчитал, что они правильно сделали, что удержали 4,7 миллиарда евро, чтобы сохранить хотя бы некоторую акционерную стоимость Fortis Group. 20 миллиардов евро, которые были перечислены в Fortis Bank до и после этих выходных, означали, что проблем с платежеспособностью не было, но они не были уверены в решении проблем с ликвидностью, даже несмотря на то, что голландцы собирались выплатить экстренный кредит, которым пользовались Почти сразу же (и действительно сделал это) Fortis Bank Nederland (50 миллиардов евро).

В своем анализе постфактум (20 ноября) De Tijd сообщает, что в субботу, 4 октября, и Fortis, и бельгийское правительство провели экстренные встречи, но по отдельности. Fortis пересчитала, что может сделать оставшаяся компания, и пришла к выводу, что она сможет зарабатывать от 1,7 до 2 миллиардов евро в год; презентация на этот счет была подготовлена ​​в пользу правительства (на самом деле она так и не была показана). Правительство, с другой стороны, сосредоточилось на продаже BNP Paribas. По-видимому, основным фактором, повлиявшим на мышление правительства, была буря, поднятая в прессе по поводу того, что бельгийцы проиграли голландцам и что Бельгии остались с гнилыми частями компании; это привело к созданию атмосферы пораженчества, и они просто хотели избавиться от беспорядка. Переговоры с BNP Paribas не прошли гладко, поскольку французы были непреклонны в том, что им нужна только банковская часть и, конечно, нежелание участвовать в рискованных «токсичных» структурированных продуктах. Кроме того, они хотели получить банк подешевле. В конце концов правительство уступило и согласилось позволить Fortis Group заниматься «токсичными» структурированными продуктами (в конце концов, именно Fortis стала причиной проблемы), продав при этом BNP Paribas только сам банк. Им удалось несколько повысить оценку банка (всего 11 миллиардов евро, что, учитывая только что внесенные в банк наличные, по-прежнему представляет собой минус многие миллиарды для фактической банковской деятельности). Кроме того, им удалось добиться для страховой компании немного более выгодной цены.

Ассоциации акционеров Голландии и Бельгии потребовали пересмотра сделки по поглощению. Голландское законодательство требует одобрения акционеров на крупные изменения в компании или ее дочерних компаниях.

По данным сайта Fortis, Fortis Bank будет на 100% принадлежать правительству Бельгии (с 5 октября) до середины декабря, после чего произойдет обмен акциями с BNP Paribas. Однако BNP Paribas уже запустил крупную рекламную кампанию в предвкушении этого события.

Юридические последствия

6 октября CBFA , орган регулирования финансовых услуг Бельгии, объявил, что торговля акциями Fortis приостановлена, а разрешение на возобновление торговли будет дано после того, как Fortis опубликует достаточную информацию об оставшихся активах Fortis.

Остальные части (6 октября – 12 декабря)

6 октября в Fortis Group осталась Fortis Insurance International, компания стоимостью от 1 до 2 миллиардов евро, а также 66% акций, которые Fortis приобрела у правительства Бельгии в портфеле, составленном правительством Бельгии (оплаченная (как позже выяснилось, деньги были предоставлены взаймы правительством Бельгии).

14 октября Fortis выпустила пресс-релиз, в котором говорилось, что ее денежной позиции в размере 10,4 млрд евро достаточно для погашения долга в 9,5 млрд евро, оставшегося от ее составных частей, и что было выпущено еще 125 млн акций. Торги акциями Fortis возобновились в тот же день в 11 часов утра, открывшись на уровне 2 евро и закрывшись на уровне 1,21 евро (потеря на 77,77% по сравнению с предыдущим закрытием).

Данные, опубликованные 14 ноября 2008 г. (для внеочередных двойных собраний акционеров 1 и 2 декабря), показывают, что Fortis зафиксировала убыток в размере 24,6 млрд евро (около 10 евро на акцию) от продажи своих частей. Было заявлено, что акционерный капитал Fortis Group снизился до 3,5 млрд евро на 31 октября (менее 1,5 евро на акцию).

15 ноября бельгийская газета De Standaard сообщила, что 8 октября BNP Paribas возобновил переговоры и потребовал снизить согласованную цену. Причиной стал существующий конвертируемый кредит между Fortis Group и Fortis Bank. В конце концов правительство Бельгии предоставило Fortis Group ссуду в 3 миллиарда евро и взамен взяло под залог портфель, который оно только что продало Fortis Group. Видимо, это и стало причиной приостановки торговли акциями, хотя ни Fortis Group, ни правительство Бельгии ни разу до 15 ноября не сообщали о том, что происходит и как это повлияло на стоимость активов, оставшихся в холдинге. В ответ на сообщение прессы бельгийские политики возложили вину за обман непосредственно на Fortis Group, отметив, что правительство раскрыло подробности, но средства массовой информации не уловили эту информацию (среди суматохи операций в поддержку банки).

10 декабря было сообщено о дальнейших пересмотрах, поскольку кредит Fortis Bank Nederland, предоставленный Fortis Bank, после поглощения был передан правительству Нидерландов. В результате проценты к выплате уменьшились, и возникли разногласия, кому принадлежит этот «бонус». Поскольку эта сумма составляла 0,25 евро за акцию (цена акции на тот момент составляла 0,71 евро), это имело определенные последствия для холдинга Fortis.

Специальный план

12 октября правительство Бельгии объявило о плане под названием «Купон 42» по выплате компенсации долгосрочному мелкому акционеру. Прибыль, которую получало бельгийское правительство, должна была быть помещена в специальный фонд, который должен был быть выплачен в 2014 году.

• Бенефициарами стали физические лица, являющиеся гражданами ЕС или резидентами Бельгии, которые владели акциями на 3 октября и подавали на это заявку.
• Максимальная выплата на акцию составляла 10 евро (цена акции на 1 июля) минус средняя цена акции за пять дней после возобновления торговли (максимальная сумма составляет чуть менее 9 евро).
• Эта сумма будет выплачена максимум за 5000 акций на человека и только за те акции, которые находятся во владении постоянно с 1 июля по 3 октября (но не обязательно после этого).
• Фонд будет владеть всей стоимостью акций BNP Paribas и получать дивиденды за вычетом первоначальных инвестиций (9,4 млрд евро с накопленной процентной ставкой 6,1% в год) и за вычетом любых убытков, понесенных в отношении 24% портфеля имеющихся структурированных продуктов. правительством Бельгии.

2 декабря стало известно, что Государственный совет сообщил, что этот план, скорее всего, является неконституционным, поскольку не обеспечивает равного отношения ко всем акционерам и не формулирует адекватно причины неравенства.

10 декабря газета De Tijd сообщила, что правительство Бельгии рассматривает возможность не создавать специальный фонд, а вместо этого передать все, что должно было пойти в фонд, непосредственно в Fortis Holding. Это принесет пользу не тем, кто владел акциями (максимум 5000 штук) 3 октября, а тем, кто действительно владеет акциями, любым количеством акций (ранее в тот же день цена акций выросла на 13,5% и закрылась на уровне 0,82 евро). На следующий день цена акций выросла на 15% до 0,94 евро после достижения 1,14 евро в течение дня.

Судебные разбирательства

Возникла угроза множества судебных разбирательств, и некоторые из них действительно были осуществлены:

• В деле, возбужденном, среди прочего, VEB, голландской ассоциацией акционеров, в Ондернемингской камере в Амстердаме, Fortis защищалась 31 октября, возлагая всю вину на правительство Нидерландов и DNB. Сначала они оказали крайнее давление, а затем заключили сделку напрямую с правительством Бельгии. Фортису оставалось только расписаться на пунктирной линии. Таким образом, они были невиновны в катастрофе. Решение суда было оглашено 24 ноября; в ожидании, что торговля акциями была приостановлена ​​на вторую половину дня (с 15:45 и далее по цене акции 0,59 евро). В своем постановлении голландский суд возбудил судебное расследование по этому делу (комитетом из трех человек), расходы которого должна нести компания Fortis, но не более 600 000 евро. Суд отказался обязать Fortis получить одобрение акционеров, с удивлением отметив, что об этом просила только Евроакционеры, Европейская ассоциация акционеров, но не ВЭБ, Голландская ассоциация акционеров.
• В деле, возбужденном Модрикаменом от имени бельгийских акционеров в Коммерческом суде Бельгии (Rechtbank van Koophandel / Tribunal de commerce) в Брюсселе, Openbaar Ministryie 6 ноября заявило, что продажа BNP Paribas была незаконной, если она не была одобрена. по решению собрания акционеров. Решение было обнародовано 18 ноября; В ожидании торги акциями были приостановлены на вторую половину дня (с 13:45 и далее по цене 0,71 евро). Судья постановил, что Устав Fortis не требует одобрения акционеров и что продажа была законной в соответствии с законодательством Бельгии; Совет директоров действительно действовал под давлением. Однако информация для акционеров была недостаточной. Кроме того, суд назначил комиссию из трех человек для рассмотрения финансовой стороны дела. 16 декабря газета «Де Тийд» , отметив то, что Де Морген сообщил в апелляции (см. ниже), сообщила о мощных слухах о том, что в этом первом случае правительство неоднократно оказывало прямое давление на одного из судей.
• подаст иск против бывшего председателя Липпенса Слухи о том, что российский миллиардер Керимов , последний 20 ноября опроверг.
• Сообщается, что китайское правительство, привлеченное к этому Пин Анем, пригрозило применить договор, который предусматривает, что правительство (участник договора) может национализировать компанию только в том случае, если это будет сделано на законных основаниях и если будет возмещен ущерб (сообщается, что по стоимости непосредственно перед национализацией). Правительство Бельгии должно выплатить Ping An 1,8 миллиарда евро, чтобы предотвратить это. Также сообщается, что китайское правительство рассматривает возможность полного запрета китайских инвестиций в Бельгии. Премьер-министр Бельгии Летерм отклонил это утверждение, поскольку договор еще не был ратифицирован правительством Валлонии. Вложение Ping An в Fortis было опрометчивым, и Ping An должна нести ответственность за последствия своих собственных действий.

1 и 2 декабря собрания акционеров

Fortis объявила о проведении собраний акционеров 1 и 2 декабря в Нидерландах и Бельгии, а созыв назначен на 14 ноября. На повестке дня было обоснование продажи, но не возможность акционерам одобрить или не одобрить ее. На повестке дня стоял новый состав исполнительного совета (с новым председателем и зарплатой в 800 000 евро) и наблюдательного совета, а также вопрос о том, можно ли продолжать существование Fortis. Согласно бельгийскому законодательству, для того, чтобы компании, понесшей такой серьезный убыток, было разрешено продолжать существование, требуется одобрение более чем 50% капитала (или простым большинством голосов на втором собрании).

Однако Ping An (основной акционер Fortis Group, владеющий 4,8%) потребовал, чтобы одобрение продажи было включено в повестку дня, и объявил о готовности обратиться в суд по этому поводу. В соответствии со своим Уставом Fortis обязана принять такой запрос от акционера, владеющего минимум 1% акций в обращении, но это относится к (ежегодному) очередному общему собранию (статья 18b.4ii; запрос должен быть составлено в письменной форме за 60 дней), не обязательно на внеочередном общем собрании.

В своем циркуляре для акционеров (20 ноября) Fortis признает, что в соответствии с законодательством Нидерландов требуется одобрение акционеров, но ссылается на общее положение голландского законодательства (BW2:8), которое гласит, что никакое соглашение или закон не применяется, если это приведет к результатам, которые: по стандартам разумности неприемлемы.

ВЭБ и Deminor предложили новых кандидатов вместо предложенных Fortis, но Fortis отказалась принять это во внимание. В итоге встречи в Утрехте и Брюсселе продолжились с неизменной во всех отношениях повесткой дня. На встречах правление заняло позицию, что они тоже убиты горем, но ничего не могут с этим поделать и что, если бы меры ЕС и правительства по поддержке банков были введены в действие несколькими днями ранее, все равно Фортис. Две апелляции, фактически поданные Фортисом правительству Бельгии, были отклонены. Акционеры, убитые горем из-за потерь и преданные длинной чередой ложных заверений (со стороны Fortis, бельгийских регулирующих органов и правительства Бельгии), не были впечатлены. На собрании в Утрехте, на котором присутствовало более тысячи акционеров, владеющих чуть более 20% капитала, предложение о назначении Давиньона председателем наблюдательного совета сошло на нет (50,6%). На встрече в Брюсселе, на которой присутствовало более пяти тысяч акционеров, представляющих около 23% капитала, ему так и не удалось получить поддержку (49,9%). Поскольку двое других кандидатов также не были избраны, старый совет остается на месте. Оба собрания были неуправляемыми, причем собрание в Бельгии было гораздо более мрачным (всем участникам пришлось пройти металлодетектор), но фактически насильственно исключили только одного акционера. Однако заседания утвердили нового председателя Исполнительного совета. Поскольку менее 50% капитала было представлено в Брюсселе, вопрос о продолжении деятельности компании не обсуждался, а был отложен до 19 декабря.

В дополнение к собранию 19 декабря (только в Бельгии) в январе ожидаются новые заседания, на которых будет рассмотрен вопрос о составе Наблюдательного совета.

Обращение и его последствия

После вынесения решения в Бельгии Модрикамен подал апелляцию в апелляционный суд (Hof van beroep / Cour d'appel). На слушаниях министерство Openbaar, как ни странно, отменило свою прежнюю позицию о том, что продажа была незаконной.

В пятницу, 12 декабря, стало известно, что решение по апелляции, назначенное на понедельник, 15 декабря, отложено на срок до двух недель. Однако позже в тот же день стало известно, что в тот же день апелляционный суд примет дальнейшие меры, хотя сообщения о том, какими будут эти действия, были противоречивыми. Сообщалось, что это касается либо запроса Бельгийской федеральной холдинговой и инвестиционной компании (SFPI/FPIM) (FPIM) (фонда, действующего от имени правительства Бельгии) о возобновлении обсуждений, добавив решение ЕС о том, что ни один ЕС- правило о конкуренции было нарушено или решение суда. Торговля акциями была приостановлена ​​с 16.30 и далее (при цене акции 0,93 евро в Нидерландах и 0,92 евро в Бельгии). Позже выяснилось, что в четверг действительно был такой запрос со стороны FPIM, который обсуждался в пятницу днем ​​и на рассмотрение которого действительно потребовалось бы до двух недель, но Суд отклонил этот запрос в своем постановлении, которое он принял досрочно. в тот же вечер.

В своем постановлении апелляционный суд отменил предыдущее решение и постановил, что действия от 3, 5 и 6 октября действительно требовали одобрения акционеров на собрании акционеров, которое должно состояться не позднее 12 февраля: только те, кто владел акциями на октябрь. 14 из них получат право голоса. В повестку дня заседания 19 декабря следует внести изменения, включив в него в приоритетном порядке вопрос о том, необходимо ли еще обсудить вопрос о роспуске или продолжении деятельности Fortis. FPIM приказано сохранить акции Fortis Bank, полученные им в октябре (представляющие контрольный пакет акций), до 16 февраля. Кроме того, для расследования дела был назначен новый комитет из пяти человек.

• В ответ на это правительство Бельгии и BNP Paribas объявили, что будут предпринимать дальнейшие действия.
• С другой стороны, Питер Поль де Врис, представляющий евроакционеров, заявил по голландскому телевидению, что, по его мнению, это открыло путь для предъявления акционерами претензий о возмещении ущерба, поданных в суд на правительство Нидерландов и особенно на правительство Бельгии.
• В ответ на это решение основные члены бельгийского правительства встретились в полдень следующего дня для обсуждения. Сообщается, что они рассматривают возможность отмены решения по техническим причинам (решение не было зачитано вслух, а один из трех судей находился дома и не подписывал документ лично). Другой рассматриваемый вариант заключался в перепродаже миноритарной доли в 49,93%, полученной в сентябре (в обмен на финансовую поддержку, оставшуюся в Fortis Bank), вместо мажоритарной доли в 75%. Было объявлено, что решение будет принято в понедельник вечером. Дальнейший подход, потенциально доступный правительству, заключался в том, чтобы занять позицию, согласно которой, поскольку это «третья сторона», не заслушанная Судом, решение не применимо к ним (другие источники возражали против этого, указывая, что фонд FPIM представлял интересы правительство). Сообщалось, что после более тщательного размышления правительство решило не пытаться отменить решение по техническим причинам, а проявить решимость продать свои 49,9% акций Fortis Bank BNP Paribas как можно скорее (желательно ко вторнику, но в любом случае в течение нескольких дней). в неделю).
• Министерство финансов Нидерландов заявило, что сделка продажи голландцам была осуществлена ​​в соответствии с голландским законодательством, что согласованная цена была уплачена и акции были переданы: продажа была окончательной и не была затронута постановлением.
• В своем анализе De Standaard отмечает, что это решение в первую очередь создает возможность для пересмотра переговоров. Акционеры будут иметь возможность не одобрить продажу, но само по себе это не обязательно приведет к отмене рассматриваемых продаж. Таким образом, такие продажи, которые были завершены, станут незаконными, но только дальнейшее решение суда определит, приведет ли это к отмене, возмещению убытков или останется без последствий. Таких дальнейших судебных дел лучше избегать, и желательно провести повторные переговоры.
• На пресс-конференции в воскресенье днем ​​Модрикамен, адвокат, выигравший дело, призвал к спокойствию. Теперь, когда Суд вынес решение и все чрезвычайные ситуации миновали, все стороны должны сесть вместе и провести новые переговоры, чтобы найти решение, приемлемое для всех сторон. Он также заявил, что продажа голландцам не обязательно была завершенной сделкой: суд не исключил эту продажу из своего постановления о том, что все сделки от 3, 5 и 6 октября подлежат одобрению акционеров. По словам де Фолькскранта , Модрикамен намерен получить от правительства Нидерландов дополнительно 6 миллиардов евро.
• В воскресенье, ближе к вечеру, CBFA объявило, что по запросу Fortis оно решило приостановить торговлю акциями до дальнейшего уведомления.
• В воскресенье также Fortis Bank выступил с заявлением, чтобы успокоить своих клиентов: генеральный директор Диркс заявил, что Fortis Bank теперь является самым безопасным банком в мире, не только банком с, вероятно, самой высокой степенью платежеспособности во всей Европе, но и 99-м банком. % собственности бельгийского правительства и партнерство с BNP Paribas, очень надежным банком. С миром все было хорошо. Днем позже выяснилось, что не было обнаружено никаких необычных выводов средств из Fortis Bank.
• Сообщается, что бельгийское правительство находится в тотальной панике и в любом случае твердо намерено как можно быстрее продать Fortis Bank BNP Paribas. Главным нарушением является отмена постановления. Сообщается, что министр юстиции готовится вмешаться на том основании, что в постановлении указано, что оно было зачитано вслух, чего на самом деле не было. Также сообщается, что правительство действовало на том основании, что было нарушено правило «третьей стороны». По мнению правительства, если решение останется в силе, его переговорная позиция развалится, и преимущество будет иметь BNP Paribas. Правительству приходится продавать, когда нет других покупателей. Таким образом, это решение является победой не акционеров, а победы BNP Paribas.
• Собрания акционеров Fortis и BNP Paribas были запланированы на пятницу 19 декабря. Собрание BNP Paribas было организовано для одобрения выпуска дополнительных акций для оплаты Fortis Bank, продажа которого теперь, по решению суда, требует одобрения акционеров Fortis и, таким образом, внезапно стала неопределенной. Встреча Fortis (только в Бельгии) была организована для принятия решения о продолжении деятельности Fortis Group. Суд обязал правление Fortis изменить повестку дня, но оно отказалось внести это на заседаниях 1 и 2 декабря, заявив, что это невозможно. Сообщается, что юристы Fortis взвешивают решение суда и установленные процедуры и закон.
• Рано утром в понедельник, 15 декабря, Fortis объявила в пресс-релизе, что подчинится решению суда и внесет поправки в повестку дня заседания 19 декабря. Также было отмечено, что Fortis на данный момент останется владельцем Fortis. Страховая Бельгия, но не стала бы владельцем 66% портфеля структурированных кредитов.
• На новостях о том, что теперь нет уверенности в возможности приобретения Fortis Bank, цена акций BNP Paribas упала на 10% в понедельник, 15 декабря.
• Вечером в понедельник, 15 декабря, кабинет министров Бельгии встретился с Бодуэном Протом , представляющим BNP Paribas, а затем объявил о начале продажи BNP Paribas. FPIM будет добиваться аннулирования; правительство само начнет процедуру «третьей стороны»; и до получения разрешения на продажу 75% акций Fortis Bank правительство приступит к продаже своей доли в 49,93%.
• 16 декабря Де Морген сообщил об отсутствии больного судьи. Ранее сообщалось, что она была членом той же партии, что и премьер-министр Летерм, а ее муж был знаком с премьер-министром (премьер-министр прокомментировал этот вопрос, отрицая какие-либо контакты за последние несколько лет с мужем судьи). . Ее отсутствие при вынесении решения само по себе не было юридическим возражением, но если бы просьба FPIM была удовлетворена и обсуждение было возобновлено, требовалось бы ее присутствие или повторное рассмотрение дела судом. другой состав судей, и в этом случае любое решение будет вынесено задолго до завершения сделки с BNP Paribas. Сообщается, что двое других судей пытались навестить ее дома, но им не разрешили. Сообщается, что судья подала официальную жалобу на двух своих коллег. Официальная жалоба на давление с целью заставить ее подписать решение, на преследование по телефону и попытку навестить ее дома, была быстро отклонена.
• 16 декабря адвокат Модрикамен, выигравший дело, изменил адрес, по которому будет направляться корреспонденция своих клиентов. До этого момента адресом для корреспонденции был его офис. Изменение означает, что всю дальнейшую корреспонденцию придется отправлять каждому клиенту индивидуально (он представляет более двух тысяч клиентов). Кроме того, поскольку некоторые клиенты проживают за границей, теперь применяются другие условия относительно времени рассмотрения дел. Также корреспонденция должна быть переведена на язык адресата. Как следствие, становится менее вероятным, что какие-либо иски «третьих сторон», инициированные правительством, будут рассмотрены в этом году. Также сообщается, что ФПИМ действительно обращалась с просьбой о замене судей , но, поскольку она сделала это только после вынесения решения, она была отклонена.
• В среду, 17 декабря, перед открытием рынка, Fortis опубликовала пресс-релиз о своем новом финансовом положении. По сравнению с предыдущим заявлением от 14 ноября, прогнозный чистый капитал снизился с 7,7 млрд евро до 6,7 млрд евро; Результаты третьего квартала выросли с прогнозируемого чистого убытка в 135 евро до прогнозной прибыли в 152 миллиона евро. В тот же день торговля акциями возобновилась, но после резкого роста на открытии (достигнув 1,10 евро) цена акций снизилась и закрылась на уровне 0,96 евро. Однако в тот же день акции BNP Paribas достигли нового минимума (падение более чем на 17%, предположительно из-за дела Мэдоффа ); Цена акций на момент закрытия была почти ровно вдвое ниже той, которая была на момент согласования обмена акциями между правительством Бельгии и BNP Paribas по фиксированной цене.
• 17 декабря премьер-министр Бельгии Летерм распространил написанное им письмо на тему своих контактов с судебными органами, занимающимися этим делом. На начальном этапе, в Хозяйственном суде, его сотрудники действительно контактировали, но очень недолго и только после того, как было принято решение. Во время апелляции действительно имелся прямой контакт между его сотрудниками и мужем «больного судьи», но премьер-министр не знал об этом и, узнав об этом, принял меры против причастных к этому членов своего персонала. Прокурор на начальном этапе, в Хозяйственном суде, выступил и опроверг это заявление: контакт был ранним (как раз перед тем, как прокурор публично заявил, что он считает продажу незаконной) и резким (но кратким, поскольку прокурор нарушил быстро отклонить телефонный звонок); он заявил, что готов дать показания по этому поводу перед парламентом. Парламент отнесся к этому вопросу очень серьезно, поскольку принцип разделения властей оказался под угрозой, и начал расследование, поручив эту задачу существующему комитету. Это расследование было поддержано почти всем парламентом, в отличие от требования об отставке премьер-министра, поддержанного только оппозицией. В конце дебатов премьер-министр подчеркнул, что он очень серьезно относился к разделению властей, не знал о действиях своего аппарата и действовал, чтобы внести ясность, как только начали распространяться слухи. Первый председатель Кассационного суда (Hof van Cassatie/Cour de cassation) дал пресс-конференцию, на которой заявил, что сожалеет о том, что возникло впечатление вмешательства правительства, но что нет никаких доказательств, подтверждающих, что правительство действительно повлияло на ход событий. Однако было начато официальное расследование, чтобы установить, вел ли себя «больной судья» ненадлежащим образом. Вице-премьер-министр Рейндерс призвал к политическому спокойствию: весь этот шум мешал правительству продать Fortis BNP Paribas.
• 17 декабря ABN AMRO сообщила, что будет стремиться отменить (незавершенную) принудительную продажу Fortis бизнес-деятельности ABN-AMRO Deutsche Bank по инициативе ЕС, продажу, в результате которой Fortis понесла убыток в 300 миллионов евро. (см. выше). В ответ на следующий день ЕС приостановил интеграцию ABN-AMRO и Fortis Bank Nederland до тех пор, пока не прояснится, что будет принадлежать компании, а что нет.
• 17 декабря группа голландских акционеров, объединенных в FortisEffect , заявила, что в результате решения по апелляции она теперь подаст иск против голландского государства, при этом упоминается иск на сумму 11 миллиардов евро.
• В четверг, 18 декабря, BNP Paribas отменил собрание акционеров, состоявшееся в пятницу 19 декабря, которое должно было одобрить поглощение Fortis и выпуск дополнительных акций для его оплаты. Чуть позже BNP Paribas заявил, что это не означает отмены поглощения, а лишь нарушение графика.
• 18 декабря бельгийские газеты подняли шумиху на тему нарушения принципа разделения властей, причем передовую позицию занял Ив Десме, который сделал вывод, что правительство было осведомлено о сути постановления. за два дня до этого и предпринял отвлекающий маневр (легкомысленная просьба FPIM в четверг), чтобы сорвать решение. Рано утром вышеупомянутый первый председатель Кассационного суда направил письмо в парламент с заявлением о давлении, оказываемом правительством Бельгии на апелляционный суд. В парламенте поднялся шум, и в 17.30 было объявлено заявление премьер-министра; национальное телевидение вышло в эфир в прямом эфире, размышляя о том, отступит ли только премьер-министр или все правительство, но никакого заявления на самом деле сделано не было. Кабинет министров оставался на заседании до 23.30, после чего премьер-министр ускользнул из здания через черный ход. Министр юстиции ответил письмом, в котором заявил, что в контактах между правительством и судебной властью нет ничего необычного, поскольку в противном случае правительство не могло бы управлять. В качестве министра юстиции его действительно вызвали во второй половине дня в пятницу 15-го числа из-за нарушений, и он поручил генеральному прокурору апелляционного суда (действующему в качестве министерства Openbaar) разобраться в них. Генеральный прокурор обратился с просьбой к председательствующему судье о передаче дела в новую состав палаты, однако эта просьба была отклонена, и решение все равно было вынесено. Вечером того же дня было распространено письмо, в котором генеральный прокурор апелляционного суда сформулировал свою позицию по поводу нарушений, совершенных в пятницу 15 декабря. ФПИМ подала запрос в четверг, и суд провел лишь неофициальное слушание, прежде чем отклонить решение. этот; вместо этого ему следовало провести официальное слушание и отложить вынесение решения до тех пор, пока оно не будет урегулировано; следовательно, решение было нелегитимным. Сообщалось, что кабинет министров придал большое значение этому письму. Из письма становится ясно, что «больной судья» начал дело после того, как сообщил о болезни, отправив электронное письмо генеральному прокурору, заявив о нарушении.
• 18 декабря из-за неопределенности относительно того, произойдет ли поглощение, цена акций Fortis выросла почти на 20% и закрылась на уровне 1,15 евро. Это выше волшебного 1 евро, ниже которого акция считается копеечной.
• 18 декабря различные представители акционеров, до этого судившиеся отдельно, объединились, чтобы написать письмо министру финансов Бельгии. Они обратились ко всем сторонам с призывом сесть вместе и выработать решение до конца года, которое позволило бы Fortis продолжать работу как бельгийская компания и гарантировать как можно большему количеству своих сотрудников непрерывность работы.
• В пятницу, 19 декабря, рано утром газета De Standaard приходит к выводу, что Кассационный суд убежден, что правительство было осведомлено о сути решения за два дня до этого и предприняло отвлекающий маневр (запрос FPIM в четверг), чтобы сорвать решение: оно предусматривает серьезные дебаты в парламенте. Многое будет зависеть от запрошенного более подробного отчета Кассационного суда. Упомянутый выше комментатор Ив Десме пошел еще дальше и заявил, что правительство было настолько плохо скоординировано, что не смогло должным образом организовать даже собственное падение.
• 19 декабря, в 16.15, вышеупомянутый председатель Кассационного суда пришел в парламент с шестистраничным письмом. Его вывод заключался в том, что не было никаких веских юридических доказательств вмешательства правительства, но, тем не менее, имелись веские признаки этого вмешательства. Он отметил, что несколько человек находятся за пределами полномочий, в том числе министр юстиции и генеральный прокурор апелляционного суда, которые вместе предприняли ряд весьма сомнительных действий во второй половине дня в пятницу 12 декабря. Министр юстиции немедленно ушел в отставку. По предложению премьер-министра остальные члены кабинета последовали за ним после часовых консультаций. Отставка правительства Летерма , произошедшая из-за решения дела Фортиса, была принята королем в понедельник, 22 декабря. Сам Летерм неоднократно подчеркивал, что он невиновен в каком-либо вмешательстве в работу судов, и был убежден, что расследование парламента очистит его имя, но что продолжение кабинета министров нереально и что он недоступен для нового кабинета. .
• 19 декабря правительство выиграло решение суда, обязывающее Модрикамена продолжать использовать свой офис в качестве единого адреса для корреспонденции для всех своих клиентов, тем самым запретив его уловку 16 декабря (см. выше).
• В субботу, 20 декабря, издание De Standaard опубликовало интервью с мужем больного судьи, «Человеком, который сверг правительство», в котором он заявляет, что ни он, ни его жена не допустили никакого злоупотребления доверием. Суд постоянно перегружал его жену, и в среду, после издевательств со стороны председательствующего судьи, который угрожающе кричал на нее, она рано пришла домой больная, на грани нервного срыва. Врач, к которому обратились, прописал ей покой и запретил ей выходить из дома. Муж лично получил электронное письмо от первого председателя апелляционного суда с подробностями дела, и на него оказывали давление, чтобы заставить жену ответить. В пятницу пару посетила полиция, посланная судом, после чего последовал визит председательствующего судьи, который выступил с новыми угрозами. Он, муж, просто позвонил сотрудникам премьер-министра, чтобы выразить протест против злоупотреблений, а не передавать информацию, и просто упомянул в качестве справочной информации о (неуказанном) драматическом повороте в деле.
• Во вторник, 23 декабря, Высший совет юстиции (Conseil Superieur de la Justice / Hoge Raad voor de Justitie) объявляет о предварительном расследовании действий судебных органов по этому делу.

Собрание акционеров 19 декабря.

Следующее собрание акционеров состоялось 19 декабря (только в Бельгии). Первоначально это должно было решить вопрос, продолжать ли деятельность Fortis в случае, если на собрании 2 декабря не будет достаточного большинства, но Fortis в пресс-релизе объявила, что подчинится решению суда и внесет поправки в повестку дня. собрания и сначала решить, желает ли собрание принять решение по этому вопросу в данный момент. Соответствующий вопрос повестки дня вел не исполняющий обязанности председателя Fortis, а сопредседатели назначенной судом комиссии.

На собрании, хотя Fortis выступила за отсрочку принятия решения, акционеры отказались это сделать. Было проведено голосование; Фортис должен был быть продолжен. Встреча снова прошла неспокойно, взаимные обвинения были обычным явлением. Совет директоров Fortis утверждал, что у них не было особого выбора и что, если бы ничего не было предпринято, Королевство Бельгия вполне могло обанкротиться (как Исландия и Венгрия). Они также предупредили, что пересмотр условий не обязательно приведет к увеличению стоимости акционеров, особенно в условиях общего упадка финансовых рынков.

Пост-Leterme I события

После встречи 19 декабря и падения правительства Летерма I развитие событий продолжилось:

• В субботу, 20 декабря, газета De Standaard сообщила, что, хотя суд запретил Модрикамену использовать адрес для корреспонденции, никаких последующих действий со стороны «третьей стороны» не будет, во всяком случае, пока правительство находится в кризисе.
• В понедельник, 22 декабря, генеральный директор BNP Paribas Прот заявил в интервью газете Les Echos , что акционерам Fortis не следует надеяться на лучшее предложение, чем то, которое они уже получили, поскольку стоимость Fortis Bank не увеличивалась с 10 октября. Другие источники отметить, что дела у BNP Paribas идут плохо; цена акций в тот день превысила лимит в 30 евро в сторону понижения, поскольку рынок предположил, что, если BNP Paribas не сможет укрепить свою позицию по капиталу путем поглощения Fortis Bank, ему необходимо привлечь капитал из другого источника.
• В среду, 24 декабря, Fortis опубликовала пресс-релиз, в котором объявила об убытке в 300 миллионов евро. Он купил американскую и британскую валюту для сделки, касающейся портфеля структурированных кредитов, в ожидании отрицательного решения суда. Когда суд все-таки принял решение действовать, портфель больше не вызывал беспокойства у Fortis, которая затем 12 декабря перепродала валюту с убытком. В результате денежная позиция соответственно снизилась, а прогнозный чистый капитал снизился с заявленных 6,7 млрд евро до 6,4 млрд евро. Цена акций пострадала, преодолев магический уровень в 1 евро вниз, снова став копеечной акцией и закрывшись в тот день на уровне 0,95 евро.
• 13 января La Tribune сообщила, что BNP Paribas рассматривает возможность отзыва своего предложения по Fortis Insurance Belgium. В течение дня распространился слух, что правительство Бельгии рассматривает возможность предложения от 2,5 до 3 евро за акции Fortis Holding; в ответ цена акций резко выросла, достигнув внутридневного максимума в 1,68 евро. Слух был тут же опровергнут. , опубликованное накануне В тот же день Fortis подтвердил сообщение Het Financieele Dagblad , о том, что, хотя в феврале должны быть проведены двойные собрания, только на собрании в Брюсселе будет разрешено голосовать по вопросам продаж, поскольку только в соответствии с бельгийским законодательством существовало решение суда. требуя этого. В ответ евроакционеры подали это решение в суд (в Амстердаме).
• 14 января Fortis Bank объявил о прекращении работы 90 магазинов Fortis Finanz в Германии, которые он открыл с 2006 года. Адвокат Модрикамен объявил о своем намерении подать иск в суд на следующей неделе (в отличие от предварительных судебных запретов, которые до сих пор составляли его судебные разбирательства), оспаривая как сентябрьские, так и октябрьские продажи, надеясь сохранить Fortis в качестве независимого бельгийского банка. В случае, если суд откажется отменить продажу, он требует возмещения убытков: 4 + 1 евро за акцию от правительства Нидерландов плюс 3 + 1 евро за акцию от правительства Бельгии и BNP Paribas.
• 15 января компания Fortis MeesPierson (ныне собственность правительства Нидерландов) объявила о смене названия на MeesPierson.
• 20 января адвокат объявил о начале судебной процедуры на голландском языке в Брюсселе, параллельной процедуре Модрикамена на французском языке. Единственной целью было требовать возмещения ущерба. Также 20 января министр финансов Бельгии подтвердил, что готовится второй раунд финансовой поддержки, который будет носить общий характер, чтобы избежать индивидуального подхода. Ходили слухи, что бельгийское правительство рассматривало возможность создания бельгийского плохого банка , который бы позаботился обо всех токсичных кредитах, принадлежащих бельгийским банкам. В ответ поползли слухи (в De Morgen ), что новые действия бельгийского правительства приведут к понижению кредитного рейтинга бельгийского государства (сейчас АА+).
• 21 января газета Het Financieele Dagblad опубликовала интервью с генеральным директором Fortis Карелом Де Бёком, в котором он заявляет, что, по его мнению, правительство Нидерландов заплатило слишком мало за голландские детали. Он заявляет о своей готовности обратиться в суд по этому поводу от имени Fortis при условии, что назначенный судом бельгийский комитет подтвердит это в своем отчете, который должен быть представлен на следующей неделе.
• 27 января на сайте Fortis был опубликован предварительный отчет назначенной судом комиссии из пяти бельгийских экспертов (от 26 января). Этот отчет предназначен для собрания акционеров 11 февраля. Они советуют акционерам одобрить продажу, поскольку у Fortis были настоящие проблемы, а продажи обеспечивают реалистичное решение по вполне разумной цене. Исключение сделано для CASHES, включающего портфель токсичных кредитов, который в его нынешнем виде дает BNP Paribas необоснованное преимущество: это требует повторных переговоров. Также они рекомендуют сценарий, при котором четверть Fortis Bank (сейчас планируется оставить в собственности бельгийского правительства) и четверть Fortis Insurance Belgium будут возвращены Fortis Holding.
• 28 января Fortis подтвердила, что возобновила переговоры с правительством Бельгии и BNP Paribas на основании отчета пяти бельгийских экспертов. ВЭБ объявил, что подаст в суд на правительство Нидерландов о возмещении ущерба.
• 29 января Де Тийд сообщил, что ожидает результатов повторных переговоров в тот же день: премьер-министр должен рано утром отправиться в Давос, а встреча 11 февраля состоится. Также сообщается, что для членов совета директоров Fortis согласована специальная страховка от исков о возмещении ущерба: это распространяется только на новых или недавно уволенных (включая Verwilst). Также пересматриваются их зарплаты, предлагается снизить их до уровня, сопоставимого с другими банками.
• 30 января стало известно, что повторные переговоры завершены. Торги акциями были приостановлены на этот день и возобновятся в понедельник. Предложение вернуть четверть Fortis Bank в Fortis было отклонено переговорщиками из Fortis, поскольку они считали это бесперспективным способом создания большей стоимости, и вместо этого Fortis решила стать чистой страховой компанией. По сути, новая сделка подтверждает статус-кво , существующий с 12 декабря (голландские части принадлежат правительству Нидерландов, Fortis Bank, а портфель токсичных кредитов принадлежит правительству Бельгии, с планами продать 75% Fortis Bank с BNP Paribas, а также с Fortis, владеющей Fortis Insurance International и Fortis Insurance Belgium). Что изменилось, так это то, что 10% Fortis Insurance Belgium продано BNP Paribas и что Fortis собирается купить около 30% портфеля токсичных кредитов, но на более выгодных условиях, чем было согласовано в октябре (когда Fortis собиралась купить 66 %, а 8 октября были вынуждены провести повторные переговоры). Незначительным приятным дополнением является то, что любая прибыль, полученная от акций BNP Paribas (начиная с покупной цены в 68 евро), также будет передана Fortis (это не включает дивиденды, которые будут удерживаться правительством Бельгии): это заменяет специальный план для давних мелких акционеров (см. выше ). Адвокат Модрикамен заявил, что его клиенты будут голосовать против продажи, даже на новых условиях. Министр финансов Бельгии Рейндерс сожалеет, что Модрикамен занял такую ​​позицию и так быстро отверг новую сделку. Он рассматривает новое соглашение как большое улучшение, поскольку оно также дает гарантию трудоустройства бельгийским работникам и гарантирует, что Брюссель останется финансовым центром. Новая сделка была одобрена всеми членами совета директоров Fortis, за исключением представителя Ping An, который воздержался от принятия решения (Ping An владеет 5% акций, см. выше).
• В анализе от 31 января газета De Standaard сообщила, что в ходе трехсторонних переговоров BNP Paribas отказался пойти на какие-либо шаги, не уступив ничего. Единственное изменение для BNP Paribas заключается в том, что он купил не 100% Fortis Insurance Belgium, а только 10%, что позволило сэкономить на денежных затратах (около 5 миллиардов евро). В пятницу, 30 января, цена акций BNP Paribas немного выросла, когда стало известно о сделке, преодолев лимит в 30 евро вверх.
• 1 февраля Де Тийд произвел расчет на основе Приложения к циркуляру и получил стоимость 2,76 евро за акцию путем деления условного капитала (опубликованного Fortis 30 января) на количество акций, по которым выплачиваются дивиденды. . Это ниже условного значения по состоянию на октябрь, но основано на других активах: октябрьское значение основано в основном на 66% портфеля токсичных кредитов, тогда как показатель на 30 января основан на 90% Fortis Insurance Belgium и 30% портфеля токсичных кредитов. % портфеля токсичных кредитов. Также в этот день Fortis выпустила пресс-релиз, в котором сообщила, что представитель Ping An вышел из состава правления Fortis: его не заменят.
• 2 февраля сообщалось, что правительство Бельгии ведет кампанию по убеждению акционеров принять новую сделку от 30 января, как максимально возможное. Идея состоит в том, что если акционеры откажутся от этого, продажи, согласованные в октябре, будут осуществлены в любом случае, и акционерам придется довольствоваться 66%-ной долей в портфеле токсичных кредитов.
• 3 февраля министр финансов Рейндерс подтвердил, что правительство Бельгии начало переговоры с правительством Китая по поводу ранее выдвинутого требования о компенсации в размере 2 миллиардов евро для Ping An. Когда его спросили, он подчеркнул, что прямых контактов с Ping An не было, чтобы избежать впечатления о преференциальном отношении к Ping An по сравнению с другими акционерами. В четырехстраничном открытом письме Модрикамен высказал позицию против кампании бельгийского правительства по давлению на акционеров. Он перечислил причины, по которым акционеры проголосовали против.
• 5 февраля De Standaard сообщает о растущей путанице среди акционеров относительно того, за что именно будет голосовать на предстоящем собрании 11 февраля и каковы будут последствия голосования. Последствия отказа в продаже остаются неопределенными. В результате неопределенности цена акций в среду закрылась ниже 1,40 евро (с внутридневного максимума более 1,80 евро утром в понедельник). Юрист Fortis объяснил (позже в тот же день на сайте Fortis были опубликованы вопросы и ответы), что действительно голосование за одобряет сделку 30 января, но голосование против отклоняет октябрьские продажи. В последнем случае сделка 30 января будет аннулирована, поскольку это предусмотрено контрактом, но для октябрьских продаж существующие контракты останутся в силе, даже если они станут нелегитимными: для разрешения ситуации потребуются дальнейшие переговоры или судебные разбирательства. . Однако у Fortis нет денег для выкупа Fortis Bank, поэтому он останется за бельгийским государством. Другие отмечают, что остается неясным, разрешено ли Фортису по закону менять повестку дня таким образом. Есть также небольшой момент, заключающийся в том, что решение суда от 12 декабря позволяет только акционерам, владевшим акциями 14 октября, голосовать за одобрение октябрьских продаж: может ли сделка 30 января затрагивать всех нынешних акционеров, но не известна и, следовательно, не включена в список акционеров? решение суда принимается только частью акционеров, присутствующих на собрании?. Кроме того, Deutsche Bank сообщает, что он по-прежнему заинтересован в покупке бизнес-деятельности ABN AMRO, которую он купил ранее у Fortis (вынужденной продать ЕС, см. выше ), продажа, которая позже была заблокирована властями. новая голландская компания ABN-AMRO заинтересована в их сохранении/выкупе (см. запись от 17 декабря выше).
• 6 февраля бельгийское правительство гарантировало китайскому правительству, что голосование за Пин Ань 11 февраля не будет иметь никаких юридических последствий в отношении иска Пин Ань о возмещении ущерба в соответствии с договором между правительствами Бельгии и Китая ( см . выше ). Однако нет единого мнения о том, что какой-либо такой ущерб подлежит возмещению. В ответ Модрикамен потребовал дополнительную информацию об этом соглашении и пригрозил лишить Пин Ан права голоса 11 февраля. Также в этот день независимое агентство предупредило, что сделка от 30 января очень неясна в отношении CASHES и что на данном этапе невозможно оценить, сколько это будет стоить Fortis.
• 7 февраля было опубликовано интервью Прота , генерального директора BNP Paribas, в котором он призвал акционеров взять на себя ответственность: с Fortis Bank в составе BNP Paribas процесс предоставления кредитов бельгийским компаниям станет намного более гладким. Также у BNP Paribas не было планов увольнять сотрудников Fortis Bank. Также в этот день De Tijd сообщает, что Fortis Bank наконец осознал, что существует вероятность того, что акционеры проголосуют против продажи, и на выходных составляют план Б. Он будет представлен на утверждение совету директоров ко вторнику, 10 февраля, или к среде, 11 февраля. Решение суда от 12 декабря обязало BNP Paribas предоставить кредит Fortis Bank до 16 февраля. Если акционеры на своем собрании 11 февраля не одобрят решение продаж, BNP Paribas может отказаться от продажи, и потребуется альтернативный способ предоставления кредита. Ежедневно существует потребность в кредитах на сумму от 30 до 40 миллиардов евро, при этом бельгийское государство в случае чрезвычайной ситуации способно предоставить до 150 миллиардов евро. Также стоит вопрос заверения клиентов Fortis Bank в непрерывности деятельности компании во избежание массового изъятия средств из банка. De Standaard возражает на это: в Fortis Bank в эти выходные нет особой деятельности, работа над планом Б началась несколько недель назад. Также нет необходимости в поддержке ликвидностью: BNP Paribas по-прежнему готов оказать поддержку, но на данный момент в ней нет необходимости. Кроме того, было объявлено о начале судебного разбирательства на голландском языке (объявлено 20 января); Первое судебное заседание назначено на 20 февраля.
• 8 февраля компания Ping An (владеющая около 5% акций Fortis) объявила, что будет голосовать против продажи на собрании 11 февраля. Модрикамен ожидает, что это гарантирует, что большинство будет против продажи: он представляет около 10% акций, Ping An — 5%, и обычно на собрании акционеров представлено только 25% капитала. De Tijd сообщает, что правительство Бельгии решило, что в случае, если собрание акционеров отклонит продажу, оно аннулирует кредит в 3 миллиарда евро, который был необходим Fortis для финансирования своей доли в портфеле токсичных кредитов. Считается, что это создаст проблемы с ликвидностью для Fortis, и что бельгийское государство в принудительном порядке получит право собственности как на Fortis Bank, так и на Fortis Insurance Belgium, поэтому акционерам лучше проголосовать за, и в этом случае у них будет хотя бы страховая компания. . Het Financieele Dagblad согласна с Модрикаменом: собрание проголосует против, и в этом случае BNP Paribas выйдет из игры (как указал Прот в интервью от 7 февраля). Премьер-министр Бельгии объявил об еще одной пересмотренной сделке (составленной в ответ на новости о Ping An), которая будет вынесена на собрание акционеров.
• В понедельник, 9 февраля, голландская Ondernemingskamer отклонила просьбу европейских акционеров заставить Fortis также разрешить собрание 13 февраля (в Утрехте) проголосовать по продажам. В анализе De Standaard указывается, что кампания бельгийского правительства по запугиванию акционеров, чтобы они проголосовали за, не лишена риска. Это создает видимость того, что Fortis Bank находится в беде, и это может повлиять на имидж банка, как раз сейчас, когда у Fortis Bank дела идут хорошо (проблемы с ликвидностью остались в прошлом). На карту поставлена ​​кредитоспособность бельгийского правительства, особенно в финансовом отношении; возможно, ему придется оплатить счет, и чем больше это пугает финансистов, тем более высокие проценты они будут требовать. Тем не менее, правительство, похоже, привержено политике наказания акционеров (за отсутствие контроля над советом директоров Fortis или за спекуляцию путем покупки акций Fortis) и защиты клиентов.
• 10 февраля газета Het Financieele Dagblad опубликовала интервью с Хессельсом, исполняющим обязанности председателя правления Fortis, в котором он заявляет, что голосование против продажи приведет к банкротству Fortis. Октябрьские контракты, заключенные Fortis по инициативе бельгийского правительства, приводят к немедленному дефициту в 2,3 миллиарда евро. Эти контракты могут быть или стать нелегитимными (если они не одобрены акционерами), но разрешение правового лабиринта может занять очень много времени. Выполняя существующие контракты, бельгийское правительство может привести Fortis к немедленному банкротству. Голосование за соглашение от 30 января обеспечит немедленную ясность и гарантированное будущее страховой компании, поскольку тогда правительство Бельгии возьмет на себя финансовую ответственность за большинство самых серьезных проблем. Этой же точки зрения придерживается и министр финансов Бельгии: голосование против может оставить акционеров с пустыми руками. Эта угроза подействовала на ВЭБ, который, как и ВФБ и Долор, объявил о своем голосовании за сделку от 30 января. Однако оно собирается проголосовать против продажи голландскому правительству, все еще надеясь на более выгодную сделку. Сообщается, что Модрикамен представляет 2400 акционеров, владеющих 0,6% капитала. Инициатива сотрудников Fortis под названием «Fortis Front» объявила, что они тоже представляют 2400 акционеров: они проголосуют за сделку от 30 января. Независимое агентство (то же, что и выше) провело опрос среди лидеров промышленности и науки: они выступают за автономный сценарий для Fortis Bank. Более половины опрошенных указали, что у них недостаточно информации ни о сделке от 30 января, ни о том, что произойдет, если собрание проголосует против продажи. Торги акциями приостановлены 11 февраля до тех пор, пока Fortis не опубликует результаты собрания.
• 11 февраля сообщалось, что правительство Бельгии пыталось получить право голоса 125 миллионами акций Fortis, выпущенными в октябре в связи с CASHES, без права голоса (право голоса приостановлено до тех пор, пока CASHES не будут оплачены). Эти акции принадлежат Fortis Bank. Юристы, с которыми консультировались, ответили отрицательно, но правительство, тем не менее, обратилось к совету директоров Fortis в среду днем; запрос завязал доску на несколько часов. Het Financieele Dagblad сообщает, что Хессельс, исполняющий обязанности председателя правления Fortis, ожидает дополнительных выплат от правительства Нидерландов: речь идет о конвертируемых облигациях на сумму 2 миллиарда евро, которые должны быть конвертированы в 2010 году в акции Fortis по фиксированной цене в евро. 18,74 за акцию. При текущей цене акций это будет стоить 160 миллионов евро, но реализация контракта непростая задача, поскольку в нем участвуют акции Fortis Bank Nederland. На момент составления контракта это не было проблемой, поскольку Fortis Bank владел всеми акциями Fortis Bank Nederland, но сейчас это менее ясно.

11 (и 13) февраля собрания акционеров

16 января Бельгийский официальный журнал опубликовал повестку дня собрания акционеров 11 (и 13 февраля). На собрании 11 февраля в Брюсселе акционеры могут одобрить или не одобрить три решения:

• продажа 3 октября голландцам
• продажа 10 октября оставшейся половины Fortis Bank правительству Бельгии
• сделки с BNP Paribas, как продажа Fortis компании Fortis Insurance Belgium, так и продажа бельгийским правительством 75% Fortis Bank.

Кроме того, проводится голосование по составу совета директоров, особенно примечательна кандидатура Жоржа Уге , выдвинутая мелкими акционерами, чтобы вернуть обновленную Fortis в прибыль. На собрании 13 февраля в Утрехте акционеры смогут голосовать только по составу Совета директоров и по изменению Устава. Если на собрании представлено менее 50% капитала, последний вопрос не будет вынесен на голосование, а в течение четырех недель будет организовано новое собрание.

Проспект акционеров к собранию акционеров 11 февраля был опубликован 30 января: он был датирован 29 января, но его публикация была отложена из-за повторных переговоров (см. выше). На момент публикации циркуляр не был скорректирован с учетом результатов пересмотра, но ожидается, что это будет сделано в ближайшее время. В циркуляре поясняется, что акционерам разрешено голосовать против продаж, но это не обязательно приведет к остановке продаж, поскольку существуют обязательные контракты. Fortis заявила, что не может изменить повестку встречи.

31 января Fortis опубликовала дополнение к циркуляру, в котором подробно рассказала о сделке от 30 января. Согласно Дополнению, назначенный судом комитет из пяти бельгийских экспертов был проинформирован о результатах повторных переговоров; они согласны с тем, что результаты соответствуют их рекомендациям (изложенным в отчете, опубликованном 27 января), и комитет рекомендует акционерам проголосовать за. Fortis считает, что в изменении повестки дня нет необходимости: голосование «за» — это голосование за измененную сделку. 5 февраля за этим последовали упрощенные вопросы и ответы, в которых были изложены основные варианты голосования.

Зарегистрировано около 7000 акционеров и около 5000 (что станет рекордом для Бельгии). физически присутствовали; кроме того, было около 120 (до 180?) репортеров и около 20 телевизионных групп. Начало встречи было мрачным, с дежурной охраной. Акционера выгнали через пять минут после открытия собрания. На собрании было представлено 20,32% капитала: сюда не вошли 125 миллионов неголосующих акций, принадлежащих Fortis Bank. Правление предложило разрешить собранию принять решение о голосовании по этим акциям, но собрание отклонило включение этого вопроса в повестку дня. В конце концов Fortis Bank отозвал запрос. К тому времени атмосфера значительно ухудшилась. Собрание перешло к голосованию в 15.16 и быстро отклонило продажу. Голосование за продажу голландскому правительству составило 42,99%; голоса за продажу правительству Бельгии составили 49,74%. После отклонения продажи собрание перешло к голосованию по назначениям в совет: трое кандидатов отказались от участия (из-за голосования по продажам). Из остальных проголосовали Йозеф Де Мей, Жорж Уге и Ян Зегеринг Хаддерс, причем близка была только кандидатура Уге (56,75%); их назначение требует подтверждения на встрече 13 февраля в Утрехте.

Het Financieele Dagblad сообщает, что голландская ABP, владеющая 50 млн акций, воздержалась (разница между голосами за и против составила чуть более 2 млн акций). После безуспешных попыток вести переговоры с правительством Бельгии и BNP Paribas он обнаружил, что не может проголосовать за него, поскольку продажа Fortis Bank явно была произведена по слишком низкой цене; он не мог голосовать против, поскольку было совершенно неясно, что произойдет с Фортисом, если он проголосует против.

Встреча 13 февраля прошла без происшествий, на ней присутствовало всего несколько сотен участников. Он подтвердил три назначения в совет директоров. Когда стало ясно, что Уге не станет председателем, он ушел в отставку.

Ответ на встречу 11 февраля

Сразу после встречи 11 февраля основные участники подчеркнули сохранение своей прежней точки зрения; а также, что клиентам Fortis Bank не о чем беспокоиться. Основные члены кабинета министров провели двухчасовое заседание, но решение не было опубликовано. BNP Paribas объявил, что будет придерживаться существующего контракта до истечения его срока действия, 28 февраля; и если поглощение Fortis Bank может быть осуществлено быстро, оно в любом случае продолжится. BNP Paribas возложил вину на Пинг Ана. Многие другие возлагают вину на попытку правительства проголосовать за 125 миллионов неголосующих акций, что вызвало фурор протеста. Анализ, проведенный перед встречей, показал, что большинство было склонно проголосовать за, и что лишь небольшой дополнительный жест со стороны правительства (например, внесение в Fortis любого увеличения стоимости по сравнению с покупной ценой 25% акций Fortis Bank, принадлежащих правительству) ) гарантировал бы победу; вместо этого правительство пошло другим путем. Аналитик предполагает, что правительство предприняло усилия в ожидании иска со стороны BNP Paribas, чтобы доказать, что оно не оставило камня на камне.

Оппозиционные партии, представленные в бельгийском парламенте, заявили, что это установило, что теперь доказано, что бельгийское правительство полностью провалилось; он потребовал, чтобы кабинет министров или, по крайней мере, министр финансов Рейндерс ушел в отставку.

Генеральный директор Fortis Bank Диркс заявил, что дела у банка идут хорошо, без каких-либо немедленных проблем с платежеспособностью или ликвидностью. За 2008 год банк получил базовую прибыль в размере 1,2 миллиарда евро, хотя единовременные списания привели к другой конечной сумме. При нормальных обстоятельствах банк будет приносить 1,7 миллиарда евро в год.

Ключевым вопросом для ближайшего будущего Fortis является портфель токсичных кредитов: Де Бёк придерживается позиции, согласно которой существует существующий контракт, что приводит к немедленному неизбежному банкротству Fortis, в то время как новоизбранный Уге утверждает, что портфель принадлежит Fortis. Bank и был выделен только после (и в рамках) теперь уже незаконной продажи Fortis Bank бельгийскому правительству: в ближайшем будущем это вызывает беспокойство бельгийского правительства, и у Fortis дела идут хорошо.

После встречи 11 февраля

В четверг, 12 февраля, торги акциями возобновились, открывшись на уровне 1,10 евро (и закрывшись на уровне 1,11 евро), что ниже уровня закрытия вторника в 1,32 евро. Сообщается, что правительство Бельгии встретится с представителями правительств Нидерландов, Франции и Люксембурга, а также BNP Paribas и Fortis. После этого состоится совместная пресс-конференция премьер-министров Бельгии и Франции. В парламенте премьер-министр яростно защищался, особенно в вопросе о попытке проголосовать за 125 миллионов неголосующих акций. Он подчеркнул, что правительство расследовало этот вопрос, но фактическое стремление к одобрению этого решения на собрании было предпринято Fortis Bank, а не правительством. Все оппозиционные партии потребовали отставки министра финансов. Модрикамен добился дополнительной победы в суде: ему разрешили изменить адрес корреспонденции всех акционеров, которых он представлял, на их индивидуальные адреса (как он это сделал 16 декабря). Голландский адвокат потребовал вынесения судебного запрета против голландского государства: поскольку продажа голландских частей Фортиса теперь является незаконной, любые дальнейшие действия в отношении этих частей должны быть заморожены до повторных переговоров и судебных разбирательств.

• По итогам заседания в субботу, 14 февраля, агентство Standard & Poor's существенно понизило кредитный рейтинг холдинга Fortis, что усложнит компании привлечение кредитов.

• 17 февраля на встрече с профсоюзами премьер-министр Бельгии сообщил, что правительство Бельгии рассматривает два варианта развития Fortis Bank: 1) поглощение BNP Paribas или 2) автономный сценарий.

• 18 февраля новый председатель правления Fortis Де Мей объявил, что он будет бороться за каждый цент и что его главным приоритетом являются повторные переговоры с правительством Бельгии и BNP Paribas. Позже в тот же день, после встречи с новоизбранными членами правления Fortis, стало известно, что премьер-министру Бельгии удалось убедить их продолжить переговоры с BNP Paribas.
• 20 февраля новый генеральный директор ABN-AMRO Залм сообщил, что намерен продать голландскую коммерческую деятельность Fortis обратно Fortis Bank в обмен на некоторые другие виды деятельности (предположительно части бывшей ABN AMRO). Таким образом, он надеется соблюдать положения ЕС о доле рынка, даже если ABN-AMRO сохранит за собой бизнес-деятельность, которую ранее планировалось продать Deutsche Bank. За этим немедленно последовал протест представителей профсоюзов от имени сотрудников Fortis Bank Nederland, которые чувствовали себя исключенными из новой компании.
• 23 февраля Фортис распускает Фонд, который гарантировал, что его не сможет захватить враждебная сторона, покупающая себе большое количество акций.
• 24 февраля De Tijd сообщает, что ходят слухи, что, если Fortis Bank останется независимым (автономный сценарий), это будет стоить 5500 рабочих мест в течение 3 лет. Ранее сообщалось, что поглощение BNP Paribas будет стоить 3000 рабочих мест. Переговоры между бельгийским правительством, Fortis и BNP Paribas, начавшиеся в пятницу, затянулись, но было объявлено, что будет взят перерыв, и переговоры не возобновятся в этот вечер.
• 27 февраля было объявлено, что крайний срок сделки с BNP Paribas перенесен на неделю вперед по сравнению с первоначальной датой 28 февраля. Сообщается, что обсуждаемая сделка напоминала сделку от 30 января, но предполагает, что BNP Paribas получит 25% акций Fortis Insurance Belgium.
• 1 марта премьер-министр Бельгии заявил в телепрограмме, что бельгийское правительство готово полностью национализировать Fortis Bank, если сделка с BNP Paribas сорвется. Однако он выразил оптимизм по поводу того, что переговоры ведутся по жизнеспособной сделке.
• 4 марта стало известно, что после падения ЛеТерме I, нового министра юстиции, де Клерку предложили отменить решение суда от 12 декабря: он отказался. Его предшественник ван Дёрзен подвергся огромному давлению, ему даже предлагалось временно уйти в отставку, передав свои полномочия более добровольному министру, который затем сделал бы то, что было целесообразно; он вообще ушел в отставку.
• 5 марта Fortis Bank объявляет, что убыток за четвертый квартал более чем на 1 миллиард евро превышает ожидаемый, что составляет убыток в 20 миллиардов евро по сравнению с 2008 годом.
• 7 марта, после недели, наполненной слухами, позерствами, предложениями и встречными предложениями, было объявлено, что переговоры, начатые 21 февраля, успешно завершены и достигнута новая сделка. Это почти то же самое, что и сделка от 30 января, за исключением того, что Fortis продает не 10% Fortis Insurance Belgium BNP Paribas, а 25% Fortis Bank (финансируемому BNP Paribas). Новая сделка подлежит одобрению акционерами, а встречи пройдут в апреле (предлагается провести 8 и 9 апреля). Часть сделки заключается в том, что существует опция, согласно которой правительство может предоставить Fortis Bank дополнительные средства, в случае необходимости, до 2 миллиардов евро в обмен на акции, до 49,9% акций компании.
• Сообщается, что 10 марта бельгийское правительство ожидает, что Fortis Bank действительно потребуются дополнительные средства в этом году. После посещения Ping An председатель Fortis Holding Де Мей сообщил, что Ping An еще не решила, одобряет ли она новую сделку. Остальные партии в основном не изменили своей прежней позиции, но акционеры, существовавшие до 14 октября, владеют только 22% акций, и BNP Paribas ожидает убедительной победы среди «новых» акционеров.
• 13 марта объявлено, что следующее собрание акционеров (8 и 9 апреля) может принять решение о пяти новых директорах, предложенных в состав совета. Действуя от имени акционеров, голландская компания FortisEffect начала судебный иск против правительств Нидерландов и Бельгии, Fortis и Fortis Bank Nederland, суд над которым, как мы надеемся, состоится в мае.
• 15 марта Fortis сделала два объявления. Во-первых, ожидается, что его убыток за 2008 год составит 22,5 миллиарда евро (по сравнению с прогнозируемым ранее убытком в 20 миллиардов евро) и что он не будет выплачивать дивиденды; последнее имеет последствия для CASHES и FRESH, и Fortis планирует выпустить дополнительные акции когда-нибудь в будущем. Во-вторых, срок действия меморандума о взаимопонимании с Ping An истек в прошлую пятницу; это означает, среди прочего, что Ping An может свободно продавать свои акции Fortis. Также очевидно, что Fortis изменила адрес своего веб-сайта с www.fortis.com на www.holding.fortis.com.
• 16 марта в интервью генеральный директор Fortis Де Боек отметил, что Fortis стремится стать только страховой компанией, причем не маленькой (сейчас ее годовой доход составляет 12 миллиардов евро); он стремится расширяться. Однако через два года он больше не будет называться Fortis (поскольку это имя было продано).
• 20 марта Fortis сообщила, что на следующей неделе состоятся дальнейшие переговоры с Fortis Bank и BNP Paribas относительно портфеля структурированных кредитов и способов его финансирования.
• 26 марта Fortis Bank Nederland объявил об убытке в размере 18,5 миллиардов евро за 2008 год (не считая убытка в 22,5 миллиарда евро, прогнозируемого его бывшей материнской компанией Fortis), в основном из-за списания 17,7 миллиардов евро по ABN-AMRO; операционная прибыль составила 0,6 млрд евро (без учета списаний). Поскольку теперь суд обязан адресовать почту всем (около 2400) акционерам, которых представляет Модрикамен, отдельно, он проверил все адреса и обнаружил несколько десятков ошибок, в том числе двух умерших лиц. В ответ на слух (Модрикамен) о том, что он купил до 9% акций Fortis, чтобы проголосовать на предстоящем собрании акционеров, BNP Baribas сообщил, что контролирует 0,35% голосующих акций (прямо и косвенно). и что дочерние компании владели еще 0,23% акций, которые, однако, они не контролировали, поскольку они голосовали независимо.
• 31 марта Fortis объявила определенный результат за 2008 год — убыток в 28 миллиардов евро (по сравнению с прогнозом убытка в 22,5 миллиарда евро от 15 марта). Страховая деятельность принесла операционную прибыль в размере 6 миллионов евро. Позже в тот же день апелляционный суд Брюсселя вынес решение в пользу Модрикамена, согласно которому на собраниях акционеров 8 и 9 апреля право голоса по поглощению будет ограничено теми, кто владел акциями 14 октября, то есть то же самое. кто мог голосовать 11 февраля.
• 1 апреля в результате решения суда Fortis рассчитывает перенести либо заседания, либо принятие решения о поглощении.
• 2 апреля компания ASR Insurance, бывшее голландское отделение страховой компании Fortis, сообщает об убытке за 2008 год в размере 640 миллионов евро. Fortis подтверждает, что новое голосование по поглощению будет перенесено на 28 и 29 апреля.
• 8 апреля Европейская комиссия , исполнительная власть Европейского Союза , объявляет, что она рассмотрит поглощение, чтобы выяснить, не предоставило ли голландское правительство какое-либо неправомерное преимущество тем частям, которые оно взяло на себя, предоставляя неправомерное конкурентное преимущество, запрещенное по европейскому праву.
• 10 апреля апелляция Fortis на основании правила третьей стороны против решения ограничить голосование по поглощению теми, кто владел акциями 14 октября, была удовлетворена. Кроме того, была отклонена просьба о включении в повестку заседания отдельного сценария для Fortis Bank.

Встречи 28 и 29 апреля.

Накануне собрания 28 апреля Модрикамен потребовал добиться запрета на исключение из голосования 170 миллионов акций; они были зарегистрированы на Каймановых островах и выглядели подозрительно. Суд это отрицал. На собрании 28 апреля в Генте присутствовало около 3000 акционеров; Модрикамен лично произнес речь, в результате которой доску забросали обувью и монетами. Встреча была отложена и после возобновления оставалась шумной. В итоге продажу одобрили около 73%. Напротив, собрание 29 апреля в Утрехте прошло спокойно, на нем присутствовало около 300 акционеров (которые действительно представляли большую часть капитала, чем 3000 в Генте); здесь также был поднят вопрос о 170 миллионах акций, и это собрание также одобрило продажу примерно на 78%.

После встреч 28 и 29 апреля

• 12 мая ЕС решил, что поглощение Бельгии и Люксембурга не противоречит правилам ЕС.
• 13 мая на собрании акционеров BNP Paribas сообщил, что Fortis Bank потерял 10% своих вкладов за последние шесть месяцев.
• 14 мая Fortis сообщает о прибыли в размере 44 миллионов евро за первый квартал. В книге, выход которой объявлен 16 мая ( Bankroet. Hoe Fortis al zijn krediet verspeelde ), выясняется, что после первого, сентябрьского спасения, Хессельс лично проинформировал голландское правительство о том, что бельгийское правительство получило голландскую страховую компанию в качестве залога. Это послужило поводом, если не причиной, для голландского правительства провести новые переговоры, что привело к распаду.

Более поздние события

13 июля 2018 года Апелляционный суд Амстердама (Gerechtshof Amsterdam) одобрил коллективное урегулирование исков на сумму 1,3 миллиарда евро, заявленных от имени акционеров бывшего Fortis (ныне Ageas ), в соответствии с Законом Нидерландов о коллективном урегулировании массовых споров. Претензии (Wet Collectieve Afwikkeling van Massaschade) или WCAM.

20 декабря 2018 года прокурор принял решение прекратить дело в отношении семи бывших директоров. Обвинение утверждало, что оно не обнаружило достаточных доказательств того, что они сознательно ввели акционеров в заблуждение, предоставляя слишком оптимистичную информацию о компании.

См. также

• АБН Амро
• Века
• БНП Париба Фортис
• Фортис Банк Нидерланды
• Список бельгийских компаний
• Список голландских компаний

Внешние ссылки

• Fortisgate Веб-сайт о Fortisgate, содержащий, в том числе, все общедоступные документы, связанные со скандалом.
• Фортис: Гордость предшествует падению?
• Голландские акционеры просят регулятор провести расследование в отношении Fortis
• Распродажа Fortis ABN Amro терпит неудачу
• Еще больше неудач для Fortis
• Фортису грозит вымирание
• Хронология Forbes Fortis: от богатства к лохмотьям