Фонд облигаций
 | Примеры и перспективы в этой статье могут не отражать мировую точку зрения на предмет . ( сентябрь 2010 г. ) |
Фонд облигаций или долговой фонд — это фонд , который инвестирует в облигации или другие долговые ценные бумаги . [1] Фонды облигаций можно противопоставить фондам акций и денежным фондам . Фонды облигаций обычно выплачивают периодические дивиденды , которые включают процентные выплаты по базовым ценным бумагам фонда плюс периодическое прирост реализованного капитала. Фонды облигаций обычно выплачивают более высокие дивиденды, чем депозитные сертификаты и счета денежного рынка . Большинство фондов облигаций выплачивают дивиденды чаще, чем отдельные облигации. [2]
Типы
[ редактировать ]Фонды облигаций можно классифицировать по основным базовым активам: [2]
- Правительство : Государственные облигации считаются самыми безопасными, поскольку правительство всегда может «напечатать больше денег» для погашения своего долга. В Соединенных Штатах это ценные бумаги Казначейства США или казначейские облигации. Из-за безопасности урожайность обычно низкая.
- Агентство : В Соединенных Штатах это облигации, выпущенные государственными учреждениями, такими как Государственная национальная ипотечная ассоциация (Джинни Мэй), Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредитования (Фредди Мак) и Федеральная национальная ипотечная ассоциация ( Фанни Мэй ).
- Муниципальные : облигации, выпущенные правительствами и агентствами штатов и местных органов власти, подлежат определенным налоговым преференциям и обычно освобождаются от федеральных налогов. В некоторых случаях эти облигации даже освобождаются от государственных или местных налогов.
- Корпоративные : облигации выпускаются корпорациями. Все корпоративные облигации имеют гарантию компании-заемщика (эмитента), а риск зависит от способности компании погасить кредит при наступлении срока погашения. Некоторые фонды облигаций специализируются на высокодоходных ценных бумагах ( мусорных облигациях ), которые представляют собой корпоративные облигации, несущие более высокий риск из-за потенциальной неспособности эмитента погасить облигацию. Фонды облигаций, специализирующиеся на мусорных облигациях, также известных как «облигации ниже инвестиционного уровня», выплачивают более высокие дивиденды, чем другие фонды облигаций, при этом дивидендная доходность примерно коррелирует с риском.
Фонды облигаций также могут быть классифицированы по таким факторам, как тип доходности (высокий доход) или срок (краткосрочный, средний, длинный) или по какой-либо другой специальности, например, облигации с нулевым купоном , международные облигации, многоотраслевые облигации или конвертируемые облигации. [2]
Кредитный рейтинг
[ редактировать ]Важным свойством фондов облигаций является рейтинг принадлежащих им облигаций. Фонды могут иметь рейтинг от высокого до низкого кредитного качества. Качество фонда – это среднее качество облигаций, принадлежащих фонду. Фонды, которые платят более высокую доходность, обычно владеют облигациями более низкого качества.
Как и акции, цена высокодоходных облигаций подвержена моде. [3] [4] Например, в конце 2008 года стоимость многих высокодоходных фондов облигаций составляла 70 центов за доллар. На самом деле дефолтов по облигациям было немного, и цена восстановилась. Из-за более низкой цены инвесторы продали высокодоходные фонды облигаций, желая получить «безопасные» деньги и облигации. [5]
Срок действия облигации
[ редактировать ]Фонды инвестируют в облигации с разными сроками погашения. Это можно описать такими терминами, как «короткий», «промежуточный» и «длинный». Это влияет на то, как стоимость фонда меняется в зависимости от процентных ставок. Средства, вложенные в более длинные облигации, будут иметь больше изменений. [6] Как правило, доходность более длинных облигаций выше. [7]
Фонды облигаций обычно имеют целевой срок, например, от пяти до десяти лет. Таким образом, со временем им придется продавать более короткие облигации и покупать более длинные облигации, чтобы оставаться в диапазоне. Фонд облигаций с такой целевой длиной никогда не «созреет», как конкретная облигация. Некоторые UIT владеют облигациями с определенной датой погашения, срок действия которых прекращается в этот момент.
Преимущества перед отдельными облигациями
[ редактировать ]- Управление : [8] Управляющие фондами обеспечивают целенаправленное управление и избавляют отдельного инвестора от исследования кредитоспособности эмитента, срока погашения, цены, номинальной стоимости, купонной ставки, доходности и множества других факторов, влияющих на инвестирование в облигации.
- Диверсификация : фонды облигаций инвестируют во множество отдельных облигаций, поэтому даже относительно небольшие инвестиции диверсифицируются, а когда неэффективная облигация является лишь одной из многих облигаций в фонде, ее негативное влияние на общий портфель инвестора уменьшается.
- Автоматическое реинвестирование дохода : в фонде доход от всех облигаций может быть автоматически реинвестирован и последовательно добавлен к стоимости фонда.
- Ликвидность : вы можете продать акции фонда облигаций в любое время независимо от сроков погашения облигаций.
Недостатки по сравнению с отдельными облигациями
[ редактировать ]- Комиссии: фонды облигаций обычно взимают комиссию, часто в процентах от общей суммы инвестиций. Этот сбор не применяется к индивидуально удерживаемым облигациям.
- Переменные дивиденды. Выплаты дивидендов по фонду облигаций не могут быть фиксированными, как в случае с процентными выплатами по индивидуально удерживаемым облигациям, что приводит к потенциальным колебаниям стоимости дивидендных выплат.
- Переменная NAV: стоимость чистых активов (NAV) фонда облигаций может меняться с течением времени, в отличие от отдельной облигации, в которой общая цена выпуска будет возвращена при наступлении срока погашения (при условии, что эмитент облигаций не объявит дефолт).
Общий доход
[ редактировать ]Графики цен на фонды облигаций обычно не отражают их эффективность из-за отсутствия учета доходности. Чтобы точно оценить эффективность фонда облигаций, необходимо учитывать как цену акций, так и доходность. Комбинация этих двух показателей известна как общий доход.
См. также
[ редактировать ]- Управление финансовыми рисками § Управление инвестициями
- Доходный фонд
- Денежный фонд
- Стабильный фонд стоимости
- Акционерный фонд
- Фонд целевой даты
- Кривая доходности
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Комиссия по ценным бумагам и биржам США по фондам облигаций
- ^ Jump up to: а б с CNN Money 101 - Типы облигаций. Архивировано 23 ноября 2006 г. в Wayback Machine.
- ^ «ETF мусорных облигаций ограничены оттоком капитала — Yahoo Finance» . Yahoo! Финансы .
- ^ «Кислый рынок отправляет инвесторов в ETF облигаций» .
- ^ «Покупатели фондов облигаций вознаграждены за риск в 2009 году – MarketWatch» . МаркетВотч.
- ^ Лучшие ETF для трейдеров: краткосрочные облигации
- ^ «10-летние облигации против 20-летних облигаций | Финансы — Закс» . Закс Инвестиционные исследования .
- ^ «Калверт – Основы фонда облигаций» . Архивировано из оригинала 3 февраля 2007 г. Проверено 13 февраля 2007 г.
| Базы данных органов управления : Национальные |
|---|
