Венчурный капитал в Польше
Венчурный капитал в Польше — это сегмент рынка прямых инвестиций компании с высоким уровнем риска на ранней стадии , который финансирует расположенные в Польше и потенциалом быстрого роста . По состоянию на март 2019 года в Польше насчитывается в общей сложности 130 активных венчурных компаний, включая местные офисы международных венчурных компаний и венчурных компаний с преимущественно польскими управленческими командами. [1] В период с 2009 по 2019 год эти организации инвестировали на местном уровне в более чем 750 компаний, что дает в среднем около 9 компаний на портфель . На польский венчурный рынок приходится 3% всей европейской экосистемы венчурных инвестиций , преимущественно в цифровом пространстве . [2]
институты Альтернативной инвестиционной компании и Закрытого инвестиционного фонда созданы С 2016 года для субъектов, осуществляющих инвестиции в предприятия на посевной или стартап-фазе , . В 2018 году венчурные фонды инвестировали евро в польские стартапы 178 млн (0,033% ВВП ). По данным Startup Polska , по состоянию на март 2019 года совокупные активы , которыми управляют венчурные компании, работающие в Польше, оцениваются в 2,6 млрд евро . Общая стоимость инвестиций польского венчурного рынка составляет 209,2 млн евро .
История венчурных фондов в Польше [ править ]
Начало 90-х [ править ]
Как форма финансирования предприятий первые фонды венчурного капитала появились в Польше в начале 1990-х годов. Поскольку в польской терминологии нет адекватного эквивалента концепции венчурного капитала, для определения этой формы финансирования широко используется английская версия , наряду с терминами « спекулятивный капитал » и «капитал, участвующий в рискованных сделках ». [3]
Первые инвесторы капитала появились на польском рынке в виде фондов, финансируемых из фондов государственной помощи с миссией развития частного сектора (например, Польско-Американский фонд предпринимательства с капиталом в долларов США 240 миллионов ) или частных фондов (например, Invesco). В 1990 году инвестиционную деятельность также осуществлял Датский фонд для Центральной и Восточной Европы, который поддерживал инвестиции в Польшу с использованием государственного капитала . В 1991 году начало свою деятельность Общество социальных и экономических инициатив, а в 1992 году — другие ключевые учреждения, включая Корпорацию помощи малому бизнесу Care, Фонд сотрудничества, Фонд развития польского сельского хозяйства и Европейский банк реконструкции и развития .
Во второй половине 1990-х годов наблюдался рост интереса со стороны инвесторов. В 1992 году начали свою деятельность Польские фонды прямых инвестиций I и II ( 151 млн долларов США ), а в 1994 году на рынке появился также фонд «Польские партнеры» ( 65 млн долларов США ) вместе с Польским инвестиционным фондом (при участии ЕБРР и IFC ), «Ренессанс Капитал», «White Eagle Industries», «Фонд роста Польши» и «Национальные инвестиционные фонды», созданные в результате всеобщей программы приватизации. [4]
Первые попытки частных лиц с венчурным капиталом на польском рынке были предприняты Романом Клуской, создателем польского технологического предшественника Optimus , акции которого были проданы Збигневу Якубасу и BRE Bank в апреле 2000 года за 261 млн злотых (сегодняшние 60,6 млн евро ). Клуска пошел на высокий инвестиционный риск, вкладывая свои собственные деньги в многообещающие технологические проекты. [5] Помимо производства компьютеров , кассовых аппаратов и разработки систем интеграции , был основан Оптимус Паскаль, основатель сегодняшнего крупнейшего польского новостного портала Onet . [6] И в тот же период Томаш Чехович , основатель производителя персональных компьютеров JTT Computer, представил первый польский венчурный фонд MCI Management . В ноябре 2000 года фонд начал торговлю на Варшавской фондовой бирже . [7]
около 102 инвестиций на сумму более 800 миллионов злотых ( 185,8 миллиона евро В 2000 году было осуществлено ) (снабжение 92 компаний), при этом телекоммуникации и средства массовой информации являются наиболее популярными отраслями (46% инвестиций). В 2002 году венчурные фонды инвестировали 529 миллионов злотых ( 122,9 миллиона евро ) в Польшу, что представляет собой годовой рост на 37%, как местными фондами (422 миллиона злотых, 98 миллионов евро ), так и иностранными компаниями по управлению фондами (107 миллионов злотых, 24,9 миллиона евро ). . В 2002 году инвестиции венчурных фондов были в основном ориентированы на компании FMCG (35% инвестиций). В 2003 году количество компаний, охваченных инвестициями, сократилось до 48, тогда как венчурные инвестиции значительно возросли и составили 779 млн злотых ( 180,1 млн евро ), при этом рынок проявлял значительный интерес к секторам телекоммуникаций, средств массовой информации и финансовых услуг . [8] [9]
В настоящее время [ править ]
С 2014 года Национальный центр исследований и разработок ( польск . Narodowe Centrum Badań i Rozwoju ) реализует инструмент субсидирования и инвестиций BRIdge Alfa, финансируемый из Европейского фонда регионального развития , в рамках Оперативной программы интеллектуального развития 2014–2020. Целью проекта BRIDge Alfa является повышение инновационности польской экономики путем усиления синергии между предпринимателями и учеными . [10] [11] С 2017 года Национальный центр исследований и разработок заключил контракты в рамках инструмента субсидирования и инвестиций Bridge Alfa с 33 фирмами, которые проводят венчурные сделки, а в 2018 году другое государственное агентство — Польский фонд развития ( польский : Polski Fundusz Rozwoju ) — заключило дополнительные 26.
Согласно отчету Startup Polska за март 2019 года, общий объем активов под управлением венчурных компаний, действующих в Польше, оценивается в 2,6 млрд евро . Средний размер активов под управлением составляет 19,6 млн евро . Более половины фирм заявили, что сбор средств продолжается. Исследование было основано на самоотчетах 70 венчурных компаний, включая экстраполированные и общедоступные данные .
Правовая основа [ править ]
До 2016 года работа в Польше в качестве фонда прямых и венчурных инвестиций, реализующего инвестиционные проекты среди предприятий на начальной или стартовой фазе, была связана с небольшими формальными и юридическими требованиями или требованиями к капиталу. Чаще всего фонды PE/VC представляли собой небольшие простые компании с ограниченной ответственностью или товарищества , в которых люди с капиталом были готовы софинансировать, а затем получать прибыль от перспективных проектов молодых предпринимателей. Польское законодательство не предусматривало дополнительных требований к таким субъектам сверх тех, которые вытекают из положений коммерческого права.
Ситуация изменилась 4 июня 2016 года, когда в результате имплементации Директивы об управляющих альтернативными инвестиционными фондами в польское законодательство Польши были введены более серьезные меры усиления путем назначения двух новых финансовых учреждений, контролируемых Управлением финансового надзора ( польский : Komisja Nadzoru Finansowego). , КНФ). [12] [13]
Альтернативная инвестиционная компания [ править ]
Это институт коллективного инвестирования, легально действующий в Польше с 2016 года, за исключением специализированных открытых и закрытых инвестиционных фондов. АИК ( польский : alternatywna spółka inwestycyjna ) могут осуществляться в форме общества с ограниченной ответственностью ( акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью ), а также товарищества с ограниченной ответственностью или акционерного товарищества с ограниченной ответственностью. Деятельность AIC требует разрешения или внесения в реестр, который ведет KNF, что влечет за собой ряд требований к капиталу, инфраструктуре или личным требованиям. Именно поэтому он предназначен для крупных управляющих активами стоимостью более 100 миллионов евро . [14]
В январе 2019 года из-за высоких затрат на содержание закрытого инвестиционного фонда и многочисленных законодательных норм, ограничивающих венчурных инвесторов, АИК были освобождены от двойного налогообложения . Доходы, полученные от продажи акций , освобождались от корпоративного подоходного налога при условии, что они владели 10 процентами акций компании в течение двух лет. [15]
Закрытый инвестиционный фонд [ править ]
Регистрация АИК предполагает снижение эксплуатационных расходов. Однако альтернативой более крупным организациям является создание собственного закрытого инвестиционного фонда ( польский : fundusz inwestycyjny zamknięty ), который может быть создан только выбранной лицензированной инвестиционной компанией-фондом, ответственной за качество управления активами и сотрудничество с третьими лицами.
КИФ имеют широкий спектр инвестиционных возможностей (в том числе размещение активов в акции непубличных компаний ), что связано с большим ограничением участия в фонде. Из-за высокого инвестиционного риска предложение CIF адресовано в основном опытным инвесторам — финансовым учреждениям и предпринимателям, осознающим инвестиционные цели и риски. Сумма въезда для физических лиц регулируется законом на уровне 40 000 евро .
Характеристика польского венчурного капитала [ править ]
Фирмы венчурного капитала в Польше обычно делятся на один из трех типов: стандартные, общепринятые венчурные фирмы, государственно-частные партнерства , в том числе венчурные фирмы, созданные с использованием грантов или других инструментов капитала от государственных учреждений , и фирмы, возглавляемые семейными офисами , с высоким уровнем чистой прибыли. -стоимость отдельных лиц в качестве большинства LP .
Размер рынка [ править ]
В настоящее время в Польше действуют 130 венчурных фондов, что на 40 процентов больше, чем в 2017 году, и их число продолжает расти. Предполагаемый общий объем всех венчурных инвестиций в Польше в 2016 году составил 160,5 млн евро . В 2017 году он упал до 106 млн евро , а в 2018 году венчурные фонды инвестировали в польские стартапы 178 млн евро (0,033 процента ВВП), что составляет 0,847% от стоимости венчурного рынка Европы в 2018 году, составившей 21 млрд евро . [16]
По состоянию на март 2019 года общая стоимость инвестиций польского рынка венчурного капитала уже составляет 209,2 млн евро . [16] В первом квартале 2019 года польские стартапы осуществили 21 транзакцию на общую сумму 103,3 млн злотых ( 24,3 млн евро ). [17]
Венчурные фонды в Польше управляют активами на сумму 2,6 млрд евро , что дает в среднем 19,6 млн евро на фонд. Однако на средства выше этой суммы приходится лишь 23% средств. Однако в последние годы польская промышленность больше всего ориентируется на получение государственных средств на инновации. С 2017 года в рамках программы Bridge Alfa Национального центра исследований и разработок и Польского фонда развития было подписано 59 договоров с фондами. [18]
Однако польская венчурная индустрия постепенно становится независимой от государственных фондов и фондов ЕС. Впервые появились фонды, осуществившие второй или третий раунд финансирования, но без участия государственных средств. Однако все равно 52 процента. Доступные на рынке средства поступают от государства. Кроме того, 56 процентов польских венчурных капиталистов являются дебютантами в отрасли, в основном пользующимися государственной поддержкой. [18]
Сотрудничество польских стартапов и инвесторов [ править ]
Венчурный капитал является примером так называемых умных денег, формы инвестиций, которая помимо капитала также включает наставничество и консалтинг . Инвестор платит за то, чтобы стать акционером предприятия, поддерживает его своими знаниями и опытом, помогает ему развиваться, что само по себе иногда гораздо желательнее, чем само финансирование.
Согласно исследованию Startup Polska, помимо помощи в подготовке последующих раундов финансирования , стартапы чаще всего нуждаются в инвесторах для ознакомления их с отраслевыми контактами и бизнес-наставничества. Однако из-за неопытности управляющих фондами в наиболее важных для стартапов сферах предложение польских инвесторов далеко не ожидаемо. Компетенции фондов, как в плане содействия привлечению новых инвесторов, так и открытия контактов в отрасли, являются производными от плотной сети контактов и солидной репутации.
Реальная стратегия создания разумного денежного капитала может заключаться в специализации в конкретных секторах. Чем больше компаний в данной отрасли пройдет через портфель фонда, тем больше опыта и отраслевых связей сможет приобрести менеджер. Инвесторы в Польше позволяют стартапам взаимодействовать с другими компаниями из их портфелей. Средний портфель польского венчурного инвестора составляет всего 9 компаний, так что это не такая уж большая добавленная стоимость, но она очень ценится местными стартапами.
Новые фонды [ править ]
В 2018 году в Польше были представлены новые венчурные инициативы, в том числе TDJ Pitango Ventures — совместная инициатива польского семейного предприятия TDJ и израильского фонда Pitango; Manta Ray VC, созданный Себастьяном Кульчиком ; и Фидиас во главе с Кшиштофом Домарецким. Другие новые фонды были капитализированы Европейским инвестиционным фондом , в том числе Market One Capital, Inovo и Innovation Nest. Третья группа — это международные фонды, которые пока не инвестировали на ранних стадиях: голландский фонд Finch Capital (при поддержке Польского фонда развития), который инвестирует по всей Европе, и австрийский фонд Speedinvest. Были созданы дополнительные фонды, готовые поддерживать компании на более поздних этапах, в том числе Inovo Venture Partners и Cogito Capital, а также множество более мелких фондов, созданных с помощью ПФР.
Последующие фонды такого типа только создаются. В марте 2019 года Sunfish Partners запустила венчурный фонд размером 65 млн злотых (15 млн евро) для инвестирования в польские в области глубоких технологий . стартапы [19] PFR Ventures входит в число партнеров с ограниченной ответственностью Sunfish Partners. [20] В мае 2019 года создатели польской преакселерационной программы ReactorX запустили фонд SMOK Ventures при поддержке американских предпринимателей и PFR Ventures (80 процентов капитала). Фонд инвестиций в посевные раунды выделит 46 млн злотых ( 10,8 млн евро ). [21]
Государственные органы и фонды фондов [ править ]
Происхождение капитала [ править ]
До 2018 года примерно 81% инвестиционных сделок в Польше за последнее десятилетие осуществлялись с участием государственного капитала, включая Национальный фонд капитала, Польское агентство развития предпринимательства, Национальный центр исследований и разработок и фонды Европейского Союза. Лишь менее одной пятой инвестиций, финансирующих польские стартапы, осуществлялись полностью без государственной поддержки. Финансирование в этих случаях обычно составляло 0,5–1 млн злотых ( 116–232 тыс. евро ).
Согласно отчету Startup Polska за 2019 год, 52% всего венчурного капитала, доступного сегодня на польском рынке (около 1,35 млрд евро) , — это капитал, привлеченный из государственных источников, польских государственных агентств или Европейского инвестиционного фонда. А около 1,04 млрд евро в венчурные фонды в Польше было инвестировано частными польскими компаниями-партнерами. Непольские компании с ограниченной ответственностью инвестировали всего около 130 миллионов евро , в то время как сами управляющие фондами обычно вносят 4% от размера фонда.
Национальный фонд капитала
НКФ ( польский : Krajowy Fundusz Kapitałowy , KFK) был создан правительством Польши в 2005 году. До января 2017 года он управлял 110 млн евро из целевой субсидии бывшего Министерства экономики , Структурных фондов ЕС (Оперативная программа «Инновационная экономика»). ) и до декабря 2017 года – от Швейцарско-польской программы сотрудничества. [22]
Будучи фондом фондов , НКФ сам инвестировал в венчурные фонды, которые финансировали развитие компаний, ищущих капитал для своих инновационных проектов. В ходе открытого конкурса предложений были выбраны микро-, малые и средние предприятия, базирующиеся в Польше, уделяя особое внимание предпринимателям, которые проводят исследования и разработки. [23] В 2017 году средства Национального фонда капитала были включены в 37% раундов транзакций, проверенных Startup Polska. Результат поддержки НКФ составляет половину предыдущих раундов, превышая 1 миллион злотых.
Польское агентство развития предпринимательства [ править ]
Агентство ( польское : Polska Agencja Rozwoju Przedsiębiorczości , PARP) участвует в реализации отечественных и международных проектов, финансируемых из структурных фондов, государственного бюджета и долгосрочных программ Европейской Комиссии. Он участвует в создании и эффективной реализации государственной политики в области предпринимательства, инноваций и адаптации кадров, стремясь превратиться в ключевой институт, ответственный за создание среды, поддерживающей предпринимателей. [24]
Капитал агентства был задействован почти в четверти сделок, касающихся польских стартапов. С 2007 года Агентство инвестировало 890 миллионов злотых ( 206,8 миллиона евро ) в польские стартапы. Первой государственной программой поддержки венчурного капитала, запущенной PARP, была финансовая перспектива фондов ЕС, в рамках которой 6 фондов ранней стадии венчурного капитала получили в общей сложности 56,5 млн злотых ( 13,1 млн евро ) в 2007–2008 гг. Однако в 2008–2015 годах в рамках Операционной программы «Инновационная экономика» на прединкубацию и рекапитализацию более 1200 стартапов на самых ранних стадиях развития было выделено в общей сложности более 830 млн злотых. PARP специализируется на раундах на сумму до 1 миллиона злотых ( 230 тысяч евро ).
Национальный центр исследований и разработок [ править ]
Основанный в 2007 году как исполнительное агентство Министерства науки и высшего образования, Центр ( польский : Narodowe Centrum Badań i Rozwoju , NCBR) поддерживает рискованные инвестиции через три крупных проекта венчурного капитала: BRIdge Alfa, NCBR CVC и TDJ Pitango Venture Fund, с помощью которого Центр создает экосистему развития высокотехнологичных идей. Подстраховывает смелые решения инвесторов, в программе BRIdge Alfa на уровне 80% инвестиций, а посредством обмена опытом воспитывает профессиональные управленческие команды. [25] [26]
С момента своего создания Национальный центр исследований и разработок потратил на венчурное развитие почти 250 миллионов злотых, что составляет менее десятой части средств, запланированных Центром для стимулирования развития рынка венчурного капитала. [27] Каждая десятая инвестиция, рассмотренная в отчете Startup Polska, была осуществлена за счет средств NCBR.
Польский развития фонд
Действующий с 2016 года фонд ( польский : Polski Fundusz Rozwoju , PFR) занимается субсидированием инноваций и стимулированием венчурных инвестиций. Через PFR Ventures по формуле фонда фондов он предлагает возвратное финансирование инновационным компаниям из сектора МСП через финансовых посредников: венчурные фонды или бизнес-ангелов .
PFR Ventures управляет пятью фондами: PFR Starter, PFR Biznest, PFR Open Innovations (OI), PFR KOFFI и PFR NCBR CVC. Предложение каждого из них предназначено для компаний, находящихся на разных стадиях развития: от предпосевной стадии до фазы роста и расширения, и предусматривает различный объем финансирования. Средства, предназначенные для инновационных предприятий, поступают из европейских фондов: Оперативной программы интеллектуального развития на 2014-2020 годы и частных фондов. [28]
Избранные фонды [ править ]
Примеры фондов венчурного капитала на польском рынке, каждый из которых финансируется из разных источников капитала.
bValue [ править ]
Фонд ранней стадии с 20 миллионами евро , доступный для инвестиций, основанный в 2016 году, он поддерживает основателей в распределении, проверке продуктов, наборе персонала и капитале, в основном из региона ЦВЕ, с инвестиционными билетами на сумму от 250 тысяч до 1 миллиона евро на предсерийных проектах. и менее 250 тыс. евро в стартовом капитале. Фонд также предоставляет стратегические рекомендации и консультации по вопросам масштабирования , разработки продуктов , построения команды , а также слияний и поглощений . [29]
фонд опыта Венчурный
Соучредителем является Национальный фонд капитала ( польский : Krajowy Fundusz Kapitalowy ) с активами Швейцарско-польской программы сотрудничества. EVF фокусируется на компаниях, занимающихся программным обеспечением и технологиями. Он инвестирует на предпосевной и посевной стадиях, а также является соинвестором и партнером глобальных фондов. С капиталом 80 млн злотых ( 18,6 млн евро ) он обеспечивает поддержку и стратегическое руководство по технологиям и продуктам, используя обширную сеть бизнес-ангелов из стран Центральной и Восточной Европы и США. [30]
Группа SpeedUp капитала венчурного
SpeedUp Venture Capital Group — ведущая группа венчурных фондов, инвестирующих в предприятия на ранней стадии развития (seed, pre-revenue, Early Growth, Series A). В сферу их интересов входят предприятия и предприниматели в Центральной и Восточной Европе, которые хотят завоевать мировой рынок, используя свои собственные разработки. Сотрудничество с компаниями основано на инвестиционном горизонте 3-8 лет. SpeedUp Group ищет инновации в таких областях, как потребительский интернет, электромобильность, энергетика, финансовые технологии, маркетинговые технологии, рекламные технологии, медицинские технологии, Интернет вещей и аппаратное обеспечение. Их интересуют такие технологии, как машинное обучение, распознавание изображений, искусственный интеллект, дополненная реальность, VR и блокчейн. [31]
EVC [ править] Фидиас
Фонд Fidiasz, созданный в 2017 году Кшиштофом Домарецким, основателем производителя строительной химии Selena Group, на данный момент собрал 50 миллионов евро . Типичные билеты варьируются от 500 до 5 миллионов евро . Он обеспечивает поддержку исследований и разработок, разработки продуктов и технологий, производства, маркетинга, продаж, а также слияний и поглощений. В сферу интересов фонда входят финтех, IoT, сельскохозяйственное машиностроение, строительные материалы и нетрадиционные источники энергии. [32]
EIT InnoEnergy [ править ]
Являясь инновационным двигателем устойчивой энергетики по всей Европе, поддерживаемый Европейским институтом инноваций и технологий , фонд поддерживает международную коммерциализацию энергетических , чистых технологий и мобильных решений . Он сотрудничает с более чем 400 промышленными компаниями , исследовательскими и академическими центрами в 40 странах, инвестируя 100 миллионов евро ежегодно. На данный момент фонд инвестировал 1,7 млрд евро в инновационные проекты. [33]
Инновационный центр innogy [ править ]
С целью переопределить энергетический рынок Хаб создал портфель стоимостью 162 миллиона евро (по состоянию на декабрь 2018 года) путем инвестирования в более чем 80 революционных стартапов и компаний, занимающихся масштабированием. Центр со штаб-квартирой в Берлине и командами по всей Европе, в том числе в Лондоне , Варшаве и Эссене , а также с офисами в Силиконовой долине и Тель-Авиве , обеспечивает финансирование, наставничество и платформу для совместного творчества, сотрудничества и конвергенции. [34] [35]
Венчурные Иново Партнеры
Фонд стоимостью 25 миллионов евро , инвестирующий в странах Центральной и Восточной Европы, признанный предпринимателями и инвестиционной индустрией лучшим венчурным инвестором в Польше (Венчурный дом года по версии Польской ассоциации прямых инвестиций и венчурного капитала). Имея более 25 посевных инвестиций, инвестиций в рост и выкуп, включая истории успеха на ранних стадиях в Польше Booksy и Brand24, Inovo поддерживает основателей с помощью 100-дневного плана и нескольких совместных инвестиций с глобальными фондами на этапе серии A ( билет от 1 до 1,5 миллионов евро ). . В сферу компетенции фонда входят SaaS , маркетплейсы и мобильный бизнес . [36]
Market One Capital [ править ]
на ранней стадии, Начальный фонд стоимостью 35 миллионов евро базирующийся в Варшаве и Барселоне , ориентированный на европейские рынки SaaS и программное обеспечение B2B . Члены MOC уже инвестировали в более чем 40 компаний, включая лидеров мировых категорий Docplanner, Brainly и Eversports. Типичный инвестиционный путь MOC составляет от 400 тыс. евро на начальном и последующих этапах до 3–4 млн евро , в основном на посевном этапе и в раундах серии А. [37]
MCI.TechVentures [ править ]
Основанный в 2008 году, поздний инвестиционный фонд венчурного капитала и роста, нацеленный на растущие инновационные компании с проверенной бизнес-моделью и стабильными доходами. Он предоставляет финансирование компаниям, находящимся на стадии расширения и роста, потенциальным лидерам рынка. Фонд ищет миноритарные пакеты с размером билетов от 5 до 20 миллионов евро в Западной Европе и Центральной и Восточной Европе. Это часть группы MCI, основанной в 1999 году, одного из основных технологических инвесторов в регионе с общими активами в 550 миллионов евро , крупнейшей местной инвестиционной группы, в которую также входят фонд выкупа MCI.EuroVentures и частный долговой фонд. фонд MCI.CreditVentures. [38]
Movens Venture Capital [ править ]
Поддерживает технологические компании, ориентированные на европейские рынки, путем инвестирования в посевные раунды и раунды серии A (билеты от 250 до 1 миллиона долларов). Ориентирован на финансовые технологии, маркетинговые технологии, поддержку электронной коммерции, логистику, медицинские технологии, а также спорт и благополучие на основе моделей рынка и SaaS. [39]
Санфиш Партнерс [ править ]
Sunfish Partners — это венчурный капитал на ранней стадии, который инвестирует в польские в области глубоких технологий стартапы . Sunfish Partners имеет офисы в Варшаве и Берлине и запустила свой фонд в размере 65 миллионов злотых (15 миллионов евро) в марте 2019 года. Ориентируясь на B2B- стартапы, Sunfish Partners обычно инвестирует 2 миллиона злотых в первом раунде и резервирует дополнительные 2 миллиона злотых для последующих инвестиций в последующих раундах. раунды. До появления Sunfish Partners ее партнеры основали, поддерживали или финансировали более 30 компаний, в основном в Германии. [40] [41]
TDJ Pitango Ventures [ править ]
Совместное предприятие польской семейной промышленной группы TDJ и израильского фонда Pitango Ventures. При поддержке государственного агентства «Национальный центр исследований и разработок» он является лидером в рейтинге венчурных фондов Startup Polska в 2019 году, инвестировав 10,6 млн евро в 5 стартапов за один год. TDJ Pitango Ventures инвестирует на ранних стадиях и этапах роста, инвестируя 1–5 млн долларов США ( 0,9–4,5 млн евро ) за раунд в технологические стартапы, работающие на крупных и быстрорастущих рынках. [42] [43]
ЕЭК Венчурс [ править ]
EEC Ventures — независимая венчурная фирма, управляющая двумя фондами с общей капитализацией 210 миллионов злотых. Фонды специализируются на секторах энергетики, Индустрии 4.0 и чистых технологий. EEC Magenta инвестирует в посевную стадию, раннюю стадию и фазу роста, при этом размеры билетов варьируются от 4 до 27 миллионов злотых. По состоянию на 2022 год фирма инвестировала в 11 компаний. Партнерами с ограниченной ответственностью фондов являются Tauron Polska , Польский фонд развития и генеральные партнеры фондов. [44] [45]
Ссылки [ править ]
- ^ Кристофиак-Шопа и Висловска 2019 .
- ^ Беллон, Марта (16 мая 2018 г.). «Кто в Польше инвестирует в стартапы, какие суммы и в какие отрасли — проверил Startup Polska» . Business Insider (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Роза 2016 , с. 133.
- ^ Валигора, Лешек (24 мая 2007 г.). «Фонды риска, высокий риск» . CXO (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Карнашевский, Петр (28 декабря 2018 г.). «Роман Клуска. Памятник (неравной) борьбе с налоговой инспекцией» . Форбс (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Боруц, Рафал; Ремисевич, Малгожата (2 января 2000 г.). «Императоры танцпола» . WPROST.pl (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Собковяк, Ярослав (3 ноября 2000 г.). «Первый государственный венчурный фонд» . MCI (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Анткевич 2008 .
- ^ Роза 2016 .
- ^ «Операционная программа разумного роста – МОСТ Альфа» . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Национальный центр исследований и разработок . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Жултовский 2017 .
- ^ «Менеджеры альтернативных инвестиционных компаний» . www.knf.gov.pl. Польское управление финансового надзора . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Основные изменения в Законе об инвестиционных фондах | Статья в KancelariaRP» . kancelariarp.pl . 31 мая 2016 г. Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «АСИ Менеджмент – вопросы и ответы» . www.knf.gov.pl. Польское управление финансового надзора . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Больше никакой налоговой дискриминации в отношении АСИ. В новом году нас ждут важные изменения» . Business Insider (на польском языке). 26 декабря 2018 г. Проверено 13 июня 2019 г.
- ↑ Перейти обратно: Перейти обратно: а б Душчик, Михал (07.05.2019). «В Польше не хватает денег для крупных стартапов» . Речь Посполитая (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Редакция (08.05.2019). «Польский венчурный рынок 1 квартал 2019 года – 21 сделка на сумму 103,3 млн злотых» . Генеральный директор Magazyn Polska (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ↑ Перейти обратно: Перейти обратно: а б Вонсовский, Михал (08.05.2019). «Вот самые важные факты и цифры о польской венчурной индустрии из отчета фонда Startup Polska» . Business Insider (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Sunfish Partners запускает фонд для инвестиций в польские стартапы в сфере глубоких технологий» . Партнеры «Санфиш» . Проверено 7 января 2020 г.
- ^ «Профиль – Санфиш Партнерс» . ПФР Стартер ФИЗ . Проверено 7 января 2020 г.
- ^ Беллон, Марта (27 мая 2019 г.). «В Польше никогда раньше не было такого венчурного фонда. Его запускают известные основатели стартапов » . Business Insider (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «История | Фонд национального капитала» . www.kfk.org.pl. Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Инвестиционная политика | Национальный фонд капитала» . www.kfk.org.pl. Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «ПАРП – Центр развития малого и среднего бизнеса – www.parp.gov.pl» . www.parp.gov.pl. Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «БРИДЖ Альфа» . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Национальный центр исследований и разработок . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ Бошан 2018 .
- ^ «Более 3 миллиардов злотых на инновации от NCBR. Не только для предпринимателей» . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Национальный центр исследований и разработок . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «О ПФР Венчурс» . pfrventures.pl . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «bValue | New Angel VC» (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «О фонде — Experior Venture Fund» . evf.com.pl. Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «О группе компаний SpeedUp» . Группа «СпидАп» . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Кто мы?» . Фидиас ЭВК (на польском языке) . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «О ЭИТ ИнноЭнергия» . www.innoenergy.com . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Свободные электроны: в поисках лучших в мире энергетических стартапов» . Innovationhub.innogy.com . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Люди + Эффективность капитала = Финансирование + Рост» . Innovationhub.innogy.com . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Иново Венчур Партнерс» . Иново . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «О нас | Market One Capital» . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «ВК и стартап» . МКИ . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Венчурный капитал» . Мовенс Капитал . 04.09.2020 . Проверено 6 сентября 2020 г.
- ^ «Профиль инвестора — Sunfish Partners» . Питчбук . Проверено 7 января 2020 г.
- ^ «О компании Sunfish Partners» . Партнеры «Санфиш» . Проверено 7 января 2020 г.
- ^ «Новый фонд на рынке: TDJ Pitango Ventures» . www.ncbr.gov.pl (на польском языке). Национальный центр исследований и разработок . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «О нас > TDJ Pitango Ventures» . TDJ Pitango Ventures . Проверено 13 июня 2019 г.
- ^ «Профиль инвестора – EEC Ventures» . Питчбук . Проверено 14 февраля 2022 г.
- ^ «О EEC Ventures» . ЕЭК Венчурс . Проверено 14 февраля 2022 г.
Библиография [ править ]
- Анткевич, Славомир (2008). «Фонды высокого риска в Польше на примере Национальных инвестиционных фондов» (PDF) . Гданьские исследования . В. Гданьск: Wydawnictwo Gdańsk Wyższa Szkoła Humanistyczny: 259–275.
- Бошан, Магдалена; Кристофиак-Шопа, Юлия (2018). Золотая книга венчурного капитала в Польше 2018 . Варшава: Фонд стартапов Польши. ISBN 978-83-948788-2-5 .
- Кристофиак-Шопа, Юлия; Висловска, Моника (2019). Золотая книга венчурного капитала в Польше 2019 . Варшава: Стартап Польша. ISBN 978-83-948788-6-3 .
- Роза, Анна (30 декабря 2016 г.). «Венчурный капитал в Польше» (PDF) . Научные журналы Института экономики и управления . 20 (2). Факультет экономических наук - Технологический университет Кошалина.
- Жултовский, Михал; Майчрак, Ольга; Зреда, Матеуш (2017). Фонды венчурного капитала – BRIDge Alfa – юридические и существенные вопросы (PDF) . Варшава: Национальный центр исследований и разработок. ISBN 978-83-948439-1-5 .