Хроническая инфляция

Хроническая инфляция — это экономическое явление, возникающее, когда в стране наблюдается высокая инфляция в течение длительного периода (несколько лет или десятилетий) из-за постоянного увеличения денежной массы, среди прочего. В странах с хронической инфляцией инфляционные ожидания становятся «встроенными», и снизить уровень инфляции становится крайне сложно. поскольку процесс снижения инфляции путем, например, замедления темпов роста денежной массы, часто будет приводить к высокому уровню безработицы до тех пор, пока инфляционные ожидания не приспособятся к новой ситуации .

Хроническая инфляция отличается от гиперинфляции .

возникновение

Даже в большей степени, чем гиперинфляция , хроническая инфляция является явлением 20-го века, впервые обнаруженным Фелипе Пасосом в 1972 году. Высокую инфляцию можно поддерживать только с помощью необеспеченных бумажных валют в течение длительных периодов времени, а до Второй мировой войны необеспеченные бумажные валюты были редкостью, за исключением стран, затронутых войной, которая часто вызывала чрезвычайно высокую инфляцию, но никогда не превышала несколько лет. Большинство экономистов полагают, что хроническая инфляция впервые возникла в Латинской Америке после Второй мировой войны , в результате чего ее первоначально называли « латинской инфляцией ». Некоторые экономисты, однако, утверждают, что опыт Франции 1920-х годов был первым случаем хронической инфляции. Япония (см. ниже) в годы, предшествовавшие Второй мировой войне, представляет собой еще один случай с характеристиками, очень близкими к хорошо изученным случаям хронической инфляции.

Причины

Монетаристы заявляют, что хроническая инфляция вызвана хроническим ростом денежной массы , и эта позиция принимается большинством ведущих экономистов . В этом параграфе описываются причины устойчивого роста денежной массы.

В 1960-х и 1970-х годах хроническая инфляция объяснялась интересами влиятельных политических групп с радикально расходящимися политическими требованиями; Право профсоюзов требовать высокой заработной платы для рабочих, часто в устаревших секторах экономики, противоречило несколько феодальным политическим структурам пострадавших стран. В этих условиях возврат к товарным деньгам , которые могли бы быстро обуздать инфляцию, является политическим самоубийством, поэтому правительствам стран, затронутых хронической инфляцией, неизменно приходится прибегать к более тонким методам снижения инфляции, таким как реформы центральных банков или индексация цен и индексация цен. уровень заработной платы к будущей стоимости денег. Однако это приводит к « инертности инфляции ». и, в конечном итоге, для общественности, которая скептически относится к попыткам снизить инфляцию: в отличие от гиперинфляции, история показала, что общины могут сравнительно легко жить с умеренной хронической инфляцией.

Другие источники утверждают, что хроническая инфляция вызвана тем, что правительства стремятся оптимизировать сеньоражные налоги, чтобы наиболее эффективно оплачивать государственные программы, или потому, что общества, в которых она развивалась, постоянно импортируют больше, чем могут экспортировать, а их валюты вынуждены постоянно девальвироваться. сделать их импорт более дорогим, при этом эластичность не будет достаточной для снижения спроса. В том же духе также приводились аргументы в пользу демографических причин хронической инфляции, возникающих в результате того, что население росло быстрее, чем производство в развивающихся странах с 1950-х по 1980-е годы и до сегодняшнего дня в странах Африки к югу от Сахары. Все чаще считается, что экологические стрессы и катастрофы могут спровоцировать период системной инфляции со стороны правительств, неспособных эффективно справиться с ситуацией.

Примеры

Аргентина

Экономика Аргентины имеет долгую историю проблем, связанных с продолжительным высоким уровнем инфляции. В 1989 году Аргентина пережила кризис гиперинфляции в результате плохой экономической политики, что привело к уровню инфляции в 257%. Кризис гиперинфляции вызвал протесты, беспорядки, грабежи и общее снижение популярности правительства среди населения. Этот кризис гиперинфляции также произошел в середине президентских выборов , что привело к поражению правящей партии на выборах.

В 1990-е годы благодаря плану конвертации , который привязывал австралийский доллар (а затем и песо ) к курсу доллара США, уровень инфляции снизился почти до 0%. Эта политика закончилась катастрофическим экономическим кризисом в 2001 году .

В 21 веке Аргентина не сталкивалась с настоящими инфляционными проблемами до 2007 года, когда темпы инфляции выросли. Во время правления Кристины Киршнер уровень инфляции был на рекордно высоком уровне, причем самый высокий уровень инфляции наблюдался в 2013 году, когда уровень инфляции поднялся до 30–40%.

Это было компенсировано, хотя и частично, высокой покупательной способностью и субсидированием, причем последнее увеличивало бюджетный дефицит .

В декабре 2015 года Маурисио Макри вступил на пост президента страны, при этом инфляция составила 40% по сравнению с президентством Кристины Киршнер. Когда 2016 год закончился, инфляция составила 42%.

Министерство экономики Аргентины реализовало проект, в котором заявлено снижение инфляции с 40% до 20% (+/- 2%) в 2017 году, до 10% (+/- 2%) в 2018 году и до 5% (+/- 2%) в 2017 году. /- 1%) в 2019 году. Проект изначально привел к инфляции 24% в 2017 году, но не сработал в 2018 году, при уровне инфляции 47,6%, а в 2019 году инфляция составила 53%.

Болгария

В 1996 году болгарская экономика рухнула из-за медленных и плохо управляемых экономических реформ нескольких правительств подряд, нехватки пшеницы и нестабильной и децентрализованной банковской системы, что привело к уровню инфляции в 311% и краху лева . обменный курс к доллару достиг 3000. Когда весной 1997 года к власти пришли сторонники реформ, был предложен амбициозный пакет экономических реформ, включая введение режима валютного управления и привязку болгарского лева к немецкой немецкой марке (а впоследствии и к немецкой марке). евро), было согласовано с Международным валютным фондом и Всемирным банком , и экономика начала стабилизироваться.

Чили

В Чили наблюдалась продолжительная инфляция на протяжении большей части двадцатого века. Инфляция впервые стала устойчивой в конце 1930-х годов, когда правительство начало процесс импортозамещения, устойчиво вырастая до 84 процентов в 1955 году. После замедления в конце 1950-х годов инфляция снова выросла при Альенде и достигла пика где-то между 500% и 1000% в конце 1973 года (что некоторые считают гиперинфляцией , хотя ежемесячный уровень инфляции достигал 30% за один месяц). ). Государственный переворот 1973 года сверг Альенде и установил военное правительство во главе с Аугусто Пиночетом . Экономическая политика свободного рынка Пиночета постепенно положила конец хронической инфляции, которая стабилизировалась в однозначных цифрах впервые за сорок пять лет. Общее воздействие хронической инфляции: 1 нынешний песо = 1 000 000 песо до 1960 года.

Гвинея

С конца 1990-х годов в Гвинее годовые темпы инфляции колеблются значительно выше 50%, хотя в течение многих месяцев уровни инфляции были гораздо ниже, выражаясь однозначными числами. В Гвинее обычными драйверами инфляции являются снабжение и распределение продовольствия, а также мировые цены на сырьевые товары. Политическая нестабильность также во многом способствовала падению курса гвинейского франка в последние годы из-за серии государственных переворотов после свержения давнего военного лидера Лансана Конте и массовых протестов. Некоторые меры правительства по смягчению последствий и экономический рост постепенно стабилизировали уровень инфляции, который достиг своего пика в июле 2005 года на уровне 42,6% за месяц до текущего среднего уровня 9,7% в месяц. 21 июля 2010 г. Yahoo! Финансовый отдел назвал курс 5050 GNF за 1 доллар США. По состоянию на 17 января 2020 г. обменный курс составлял 7 023 GNF за 1 доллар США.

Израиль

Инфляция ускорилась в 1970-х годах, неуклонно повышаясь с 13% в 1971 году до 111% в 1979 году. Со 133% в 1980 году она подскочила до 191% в 1983 году, а затем до 445% в 1984 году, угрожая стать четырехзначной цифрой в течение нескольких лет. год или два. В 1985 году Израиль законодательно заморозил большинство цен. и принял другие меры в рамках плана экономической стабилизации . В том же году инфляция снизилась более чем вдвое, до 185%. Через несколько месяцев власти начали снимать замораживание цен на некоторые товары; в других случаях это заняло почти год. К 1986 году инфляция снизилась до 19%.

Ирак

Годы постоянной войны и восстановления привели к огромным объемам государственных расходов, а международные санкции создали дефицит и ограничения на заимствования. В период с 1987 по 1995 год официальная стоимость иракского динара выросла с 0,306 динаров за доллар США (или 3,26 доллара США за динар; считается, что курс черного рынка был значительно меньше динаров за доллар) до 3000 динаров за доллар США из-за потери государством их валюты. Швейцарский печатный станок и печать банкнот низкого качества. Это соответствует примерно 315% инфляции в год в среднем за этот восьмилетний период.

Япония

Пока Хирохито готовился к войне, чтобы получить доступ к каучуку и минеральным ресурсам, Япония с 1934 года начала испытывать устойчивую инфляцию. К концу 1949 года розничные цены более чем в 150 раз превышали уровень 1939 года, а самым высоким номиналом был банковский чек на 75 000 000 000 иен. . Индекс оптовых цен Японии (по отношению к 1 в среднем за 1930 год) подскочил до 16,3 в 1943 году, 127,9 в 1948 году и 342,5 в 1951 году. В начале 1950-х годов, после окончания американской военной оккупации, Япония контролировала свои собственные деньги. Благодаря быстро растущей экспортной торговле Япония быстро стабилизировала иену.

Лаос

Начиная с конца 1980-х годов финансовая помощь и торговля с СССР значительно сократились, что положило начало двухдесятилетнему периоду высокой инфляции, которая начала ускоряться к 1996 году с восточноазиатским финансовым кризисом, который серьезно повлиял на Лаос, обремененный большим объемом иностранных инвестиций. долг в сочетании с очень медленным ростом. К январю 1998 года инфляция достигла 100% в месяц и не опускалась ниже этого уровня до конца 1999 года, после того как достигла пика, значительно превышающего 167%. На короткое время лаосский кип получил менее чем уважаемый титул «наименее ценной денежной единицы». Хотя кип официально вернулся к более низкому уровню инфляции, уровень местной инфляции остается намного выше, чему способствует рост цен на продукты питания и импорт. Появление нового долгового кризиса в 2013 году принесло еще большую неопределенность.

Мадагаскар

В 2004 году малагасийский франк ( iraimbilanja ) пережил неспокойные времена: он потерял почти половину своей стоимости и вызвал безудержную инфляцию. 1 января 2005 года ариарий стоимостью пять франков стал основной денежной единицей Мадагаскара. В мае 2005 года произошли беспорядки из-за роста инфляции. Дезинфляция успокоила ситуацию в 2005–2008 годах, но в 2009 году последовали беспорядки, поскольку цены продолжали расти.

Мексика

Несмотря на нефтяной кризис конца 1970-х годов (Мексика является производителем и экспортером), а также из-за чрезмерных социальных расходов, Мексика объявила дефолт по своему внешнему долгу в 1982 году. десятилетие хронической инфляции и девальвации песо . В 1984 году самая высокая купюра составляла 10 000 песо [1] [2] , к 1991 году она составила 100 000 песо, и многие мексиканцы начали вкладывать свои сбережения в доллары. 1 января 1993 года Мексика создала новую валюту, нуэво песо («новый песо», или MXN), которая отрезала 3 нуля от старого песо, что привело к уровню инфляции 10 000% за десятилетие кризиса. (Один новый песо был равен 1000 устаревших песо MXP). Фактически самая высокая купюра составляла 1000 песо, что соответствовало 1 000 000 старых песо.

Мозамбик

Мозамбик был одной из самых бедных и слаборазвитых стран мира, когда он стал независимым от Португалии в 1975 году, последней колониальной державы, отказавшейся от своих африканских территорий. Жестокая гражданская война между коммунистическим правительством и повстанческими силами с 1977 по 1992 год привела к постоянной инфляции. Самый высокий номинал в 1976 году составлял 100 метикаев. К 2004 году это число составило 500 000 метик. В ходе денежной реформы 2006 года 1 новый метикал был обменян на 1000 старых метикаев.

Северная Корея

Хотя северокорейская вона , официально называемая корейской народной воной (KPW), технически никогда не терпела неудачу, она постоянно девальвировалась с 2002 года, когда была отменена привязка к доллару. Во время 2009 года правительство дало гражданам семь дней на то, чтобы сдать свою старую вону на новую – при этом 1000 старых вон стоят 10 новых – но разрешило максимальный обмен только 150 000 старых вон. Это означало, что каждый взрослый мог законно обменять вон на сумму около 740 долларов США. Введение валютного лимита уничтожило сбережения многих жителей Северной Кореи и, как сообщается, вызвало волнения в некоторых частях страны. Многие из обменных и временных ограничений для конвертации были либо отменены, либо продлены после того, как цены в некоторых регионах выросли более чем на 1000% в первую неделю, поскольку люди бросились покупать как можно больше вещей. Согласно сообщению BBC за сентябрь 2009 г., некоторые универмаги в Пхеньяне даже перестали принимать северокорейские воны, вместо этого настаивая на оплате в долларах США, китайских юанях, евро или даже японских иенах.

Сирия

привела Гражданская война в Сирии к серьезной борьбе за поставки сирийских товаров и услуг в соседние арабские страны. До войны обменный курс был удивительно стабильным; один доллар США оценивался в 47 сирийских фунтов . По состоянию на 19 января 2020 г. Глубокие последствия гражданской войны в Сирии для сирийской экономики снизили стоимость сирийского фунта на черном рынке до менее одной тысячной доллара США, что представляет собой девальвацию на 96% с начала войны. В период с 1 по 16 января 2020 года сирийский фунт потерял четверть своей стоимости по отношению к доллару США, с 900 сирийских фунтов за доллар США до 1200 сирийских фунтов за доллар США.

Проблема еще больше усугубляется тем, что использование в любых транзакциях других валют, кроме сирийских фунтов, запрещено сирийским законодательством, а 18 января 2020 года президент Сирии Башар аль-Асад увеличил наказание за несанкционированное использование иностранной валюты где-либо в Сирии до семи лет лишения свободы. тяжелый труд. Несмотря на закон, сирийцы продолжают прибегать к твердой валюте, такой как доллары США или евро, чтобы сохранить свою покупательную способность.

Турция

На протяжении 1990-х годов Турция сталкивалась с высокими темпами инфляции, которые в конечном итоге привели экономику к рецессии в 2001 году. Самая высокая купюра в 1995 году составляла 1 000 000 лир. К 2005 году он составил 20 000 000 лир. Недавно Турция впервые за десятилетия достигла однозначного уровня инфляции, а в ходе денежной реформы 2005 года была введена новая турецкая лира; 1 был обменян на 1 000 000 старых лир.

Узбекистан

Узбекистан постоянно испытывает высокую инфляцию со времен независимости. В 1994 году самый высокий доступный номинал составлял 100 сомов, в настоящее время самый высокий номинал составляет 5000 сом с номинальной стоимостью примерно 2,00 доллара США по состоянию на 2014 год, и для любой крупной покупки требуются большие пачки валюты, при этом большинство цен округляется до ближайшей тысячи.

Венесуэла

Венесуэла имеет наследие многочисленных инфляционных кризисов, связанных с плохим управлением и отсутствием экономической диверсификации. Самый большой и продолжительный период пришелся на 1980-е и 1990-е годы; Инфляция достигла пика в 1996 году, увеличившись с 60% в январе до рекордного уровня в 118,8% в июле того же года. Доходы от экспорта нефти составляют более 50% ВВП страны и примерно 95% общего объема экспорта, а после десятилетий самого сильного экономического роста в Южной Америке эта тенденция резко изменилась, поскольку цены на нефть начали неуклонно падать после падения цен на нефть. Конец нефтяного кризиса 1970-х годов, от которого ОПЕК извлекли большую выгоду как страны-члены , так и страны, не входящие в нее. Этот период экономического спада в Венесуэле совпал с началом перенасыщения нефтью 1980-х годов , что привело к значительному сокращению добычи и государственных доходов. С начала 2000-х годов администрация Уго Чавеса отреагировала на продолжающийся кризис серией часто ошибочных мер контроля над ценами, государственным приобретением и повторным присвоением как государственных, так и частных активов и фондов, а также ревальвацией боливара в 2008 году, которая снизила курс на три нуля. валюта. Однако изменений в экономической зависимости от экспорта нефти и горнодобывающей продукции так и не произошло, и Венесуэла оставалась уязвимой для глобального предложения и спроса на нефть и продолжала страдать от системных экономических проблем и возврата к высокой инфляции. По состоянию на январь 2014 года в Венесуэле был самый высокий уровень инфляции в мире - 56,2% (63,4% в августе 2014 года), хотя официальные цифры утверждаются намного ниже. Национальная экономика сокращалась три квартала подряд, что официально привело страну к рецессии, в то время как глобальный обвал цен на нефть сокращает доходы и усиливает опасения потенциального дефолта, который может привести к еще большему росту инфляции.

Замбия

Падение цен на медь, нефтяной кризис и неудачное управление экономикой в ​​1970-х годах привели к дефициту и серьезному экономическому кризису в Замбии к началу 80-х, спровоцировав общенациональный голод и вынудив правительство занять огромные суммы денег и взять на себя обязательства по крайним экономическим реформам МВФ. что привело к антиправительственным беспорядкам и девальвации квачи. Инфляция держалась на уровне около 15% в 1980-х годах, пока не достигла 54% в 1988 году, до 191% в 1992 году и 183% в 1993 году, что усугублялось продолжительной засухой. «Кассовая бюджетная система» и реформы свободного рынка привели к снижению инфляции до 55% в 1994 году и 25% в 1998 году.

См. также

• Гиперинфляция
• Гиперстагфляция
• Дезинфляция
• Инфляционизм
• Испанская ценовая революция (ок. 1450–1650 гг.)
• Стагфляция