Финансовый кризис 1914 года

Европейская ликвидация американских ценных бумаг в 1914 году (также называемая финансовым кризисом 1914 года ) представляла собой распродажу около 3 миллиардов долларов США (что эквивалентно 91,26 миллиардам долларов США в 2023 году) иностранных портфельных инвестиций в начале Первой мировой войны , происходившую в то же время. как более широкий июльский кризис 1914 года . Вместе с кредитами для финансирования военных усилий союзников , предоставленными JP Morgan и другими, ликвидация ценных бумаг, принадлежащих европейцам, впервые в своей истории превратила Соединенные Штаты из страны-должника в страну-кредитора.

Когда Великобритания объявила войну Германии 4 августа 1914 года, глобальные фондовые биржи перестали функционировать после нескольких дней массовых распродаж. Американский банкир Фрэнк А. Вандерлип писал своей жене:

Вы не можете иметь никакого представления о том, что произошло с миром. Цивилизация рухнула, и большая часть наших дел находится в полном беспорядке.

После нескольких дней распродаж подряд министр финансов Уильям Гиббс Макаду 31 июля закрыл Нью-Йоркскую фондовую биржу . В течение четырех месяцев фондовый рынок оставался закрытым, чтобы предотвратить продажу американских ценных бумаг, принадлежащих британцам. Будучи ведущей финансовой сверхдержавой в 1914 году, Великобритания находилась под огромным давлением, требуя сохранить свои выплаты в золоте. Макаду был полон решимости идти в ногу со временем, но его амбициям помешала Федеральная резервная система, которая все еще находилась в зачаточном состоянии. В ходе кризиса Макаду распределял золото по офисам Казначейства, чтобы защитить доллар, и вмешался в ситуацию, приближавшуюся к банкротству Нью-Йорка . 3 августа, когда фондовый рынок все еще был закрыт, он увеличил предложение бумажных денег, чтобы избежать массового набега на банки, который вынудил бы их приостановить конвертацию депозитов , как это было во время паники 1907 года .