Гиперинфляция

Информацию о состоянии здоровья см. Вдыхание § Гиперинфляция .

100 квинтиллионов (10 ²⁰ ) пенго , купюра крупнейшего номинала, когда-либо выпущенная, Венгрия, 1946 год. Банкноты в 1 секстиллион пенго были напечатаны, но так и не выпущены.

Гиперинфляция в Венесуэле представляет собой время, необходимое для того, чтобы деньги потеряли 90% своей стоимости (301-дневное скользящее среднее , инвертированный логарифмический масштаб).

В экономике ускоряющаяся гиперинфляция – это очень высокая и, как правило, инфляция . Это быстро снижает реальную стоимость местной валюты , поскольку цены на все товары растут. Это заставляет людей минимизировать свои активы в этой валюте, поскольку они обычно переключаются на более стабильные иностранные валюты. При измерении в стабильной иностранной валюте цены обычно остаются стабильными. Эффективный контроль за капиталом и замещение валюты («долларизация») являются ортодоксальными решениями для прекращения краткосрочной гиперинфляции; однако эта политика сопряжена со значительными социальными и экономическими издержками. Неэффективная реализация этих решений часто усугубляет ситуацию. Многие правительства предпочитают попытаться решить структурные проблемы, не прибегая к этим решениям, с целью медленного снижения инфляции и одновременной минимизации социальных издержек дальнейших экономических потрясений.

В отличие от низкой инфляции, когда процесс роста цен является длительным и в целом незаметным, за исключением изучения прошлых рыночных цен, гиперинфляция характеризуется быстрым и продолжающимся ростом номинальных цен, номинальной стоимости товаров и предложения валюты . Однако обычно общий уровень цен растет даже быстрее, чем денежная масса, поскольку люди стараются как можно быстрее избавиться от обесценивающейся валюты. Когда это происходит, реальная денежная масса (т. е. количество денег в обращении, разделенное на уровень цен) значительно уменьшается.

Гиперинфляция часто связана с определенным стрессом для государственного бюджета, например, войнами или их последствиями, социально-политическими потрясениями, коллапсом совокупного предложения или коллапсом экспортных цен, а также другими кризисами, которые затрудняют сбор налоговых поступлений правительству. Резкое сокращение реальных налоговых поступлений в сочетании с острой необходимостью поддерживать государственные расходы, а также неспособностью или нежеланием брать кредиты могут привести страну к гиперинфляции.

Определение

Месячная инфляция в Аргентине превышала 50% в 1989 и 1990 годах.

  Инфляция в годовом исчислении

  Денежная масса М2 увеличивается из года в год

  Месячная инфляция

В 1956 году Филип Кейган написал «Денежную динамику гиперинфляции» , книгу, которую часто считают первым серьезным исследованием гиперинфляции и ее последствий. (хотя «Экономика инфляции» К. Брешиани-Туррони о немецкой гиперинфляции была опубликована на итальянском языке в 1931 г.). ). В своей книге Кейган определил эпизод гиперинфляции как начинающийся в месяц, когда ежемесячный уровень инфляции превышает 50%, и заканчивающийся, когда ежемесячный уровень инфляции падает ниже 50% и остается таким в течение как минимум года. Экономисты обычно следуют описанию Кейгана, согласно которому гиперинфляция возникает, когда ежемесячный уровень инфляции превышает 50% (это эквивалентно годовому уровню в 12 874,63%, так что сумма становится в 129,7463 раза выше).

Совет по международным стандартам финансовой отчетности выпустил руководство по правилам бухгалтерского учета в условиях гиперинфляции. Он не устанавливает абсолютного правила возникновения гиперинфляции, а вместо этого перечисляет факторы, указывающие на существование гиперинфляции:

• Население в целом предпочитает хранить свое богатство в неденежных активах или в относительно стабильной иностранной валюте. Имеющиеся суммы в местной валюте немедленно инвестируются для поддержания покупательной способности;
• Население в целом рассматривает денежные суммы не в местной валюте, а в относительно стабильной иностранной валюте. Цены могут быть указаны в этой валюте;
• Купля-продажа в кредит осуществляется по ценам, компенсирующим ожидаемую потерю покупательной способности в течение кредитного периода, даже если этот период короткий;
• Процентные ставки, заработная плата и цены привязаны к индексу цен; и
• Совокупный уровень инфляции за три года приближается или превышает 100%.

Причины

Хотя причин высокой инфляции может быть множество, почти все гиперинфляции были вызваны дефицитом государственного бюджета, финансируемым за счет создания валюты. Питер Бернхольц проанализировал 29 гиперинфляций (следуя определению Кейгана) и пришел к выводу, что по крайней мере 25 из них были вызваны таким образом. Необходимым условием гиперинфляции является использование бумажных денег вместо золотых или серебряных монет. использование бумажной валюты Большинство гиперинфляций в истории, за некоторыми исключениями, такими как гиперинфляция во Франции 1789–1796 годов, произошли после того, как в конце 19 века стало широко распространено . Французская гиперинфляция произошла после введения неконвертируемой бумажной валюты — ассигната .

Денежная масса

Монетаристские теории утверждают, что гиперинфляция возникает, когда происходит продолжающееся (и часто ускоряющееся) быстрое увеличение количества денег, которое не поддерживается соответствующим ростом производства товаров и услуг.

Рост цен, который может возникнуть в результате быстрого создания денег, может создать порочный круг, требующий все большего создания новых денег для финансирования государственного дефицита. Следовательно, как денежная инфляция , так и инфляция цен происходят быстрыми темпами. Столь быстро растущие цены вызывают повсеместное нежелание местного населения держать местную валюту, поскольку она быстро теряет свою покупательную способность. Вместо этого они быстро тратят полученные деньги, что увеличивает скорость денежного потока; это, в свою очередь, вызывает дальнейшее ускорение цен. Это означает, что рост уровня цен превышает рост денежной массы.

Это приводит к дисбалансу между спросом и предложением денег (включая валюту и банковские депозиты), вызывая быструю инфляцию. Очень высокие темпы инфляции могут привести к потере доверия к валюте, подобно бегству из банков . Чрезмерный рост денежной массы может быть результатом спекуляций частных заемщиков. или может возникнуть в результате того, что правительство либо не может, либо не желает полностью финансировать государственный бюджет за счет налогообложения или заимствований. Вместо этого правительство может финансировать государственный дефицит посредством создания денег.

Правительства иногда прибегали к чрезмерно мягкой денежно-кредитной политике, поскольку она позволяет правительству девальвировать свои долги и снизить (или избежать) повышения налогов. Денежная инфляция фактически представляет собой фиксированный налог на кредиторов, который также пропорционально перераспределяется в пользу частных должников. Распределительные эффекты монетарной инфляции сложны и различаются в зависимости от ситуации, при этом некоторые модели обнаруживают регрессивные эффекты. но другие эмпирические исследования показали прогрессивный эффект. Как форма налога он менее очевиден, чем взимаемые налоги, и поэтому его труднее понять обычным гражданам. Инфляция может затруднить количественную оценку истинной стоимости жизни, поскольку публикуемые индексы цен учитывают данные только ретроспективно, поэтому могут увеличиться только через несколько месяцев. Денежная инфляция может перерасти в гиперинфляцию, если органы денежно-кредитного регулирования не смогут финансировать растущие государственные расходы за счет налогов , государственного долга , сокращения расходов или других средств, потому что либо

• в течение времени между регистрацией или взиманием налогооблагаемых операций и сбором причитающихся налогов стоимость собранных налогов падает в реальном выражении до небольшой доли первоначальной суммы налогов к получению; или
• выпуски государственных долгов не находят покупателей, за исключением очень больших скидок; или
• сочетание вышеперечисленного.

Теории гиперинфляции обычно ищут взаимосвязь между эмиссионным доходом и инфляционным налогом . И в модели Кейгана, и в неоклассических моделях переломный момент наступает, когда увеличение денежной массы или падение денежной базы делает невозможным улучшение финансового положения правительства. Таким образом, когда печатаются бумажные деньги , государственные обязательства, не номинированные в деньгах, увеличиваются в стоимости больше, чем стоимость созданных денег.

Цена на золото в Германии, 1 января 1918 г. – 30 ноября 1923 г. (Вертикальная шкала логарифмическая ).

Исходя из этого, можно задаться вопросом, почему любое рациональное правительство будет участвовать в действиях, которые вызывают или продолжают гиперинфляцию. Одной из причин таких действий является то, что зачастую альтернативой гиперинфляции является либо депрессия , либо военное поражение. Первопричина является предметом еще большего спора. Как в классической экономике , так и в монетаризме , это всегда является результатом того, что денежно-кредитные власти безответственно занимают деньги для оплаты всех своих расходов. Эти модели сосредоточены на неограниченном сеньораже денежно-кредитных властей и выгодах от инфляционного налога .

В неоклассической экономической теории гиперинфляция коренится в ухудшении денежной базы , то есть в уверенности, что существует средство сбережения, которым валюта сможет распоряжаться позже. В этой модели предполагаемый риск хранения валюты резко возрастает, и продавцы требуют все более высоких премий за прием валюты. Это, в свою очередь, приводит к усилению опасений, что валюта рухнет, что приведет к еще большему росту премий. Одним из примеров этого являются периоды военных действий, гражданской войны или других интенсивных внутренних конфликтов: правительства должны делать все необходимое, чтобы продолжать боевые действия, поскольку альтернативой является поражение. Значительно сократить расходы невозможно, поскольку основные затраты — это вооружения. Кроме того, гражданская война может затруднить повышение налогов или сбор существующих налогов. В то время как в мирное время дефицит финансируется за счет продажи облигаций, во время войны обычно трудно и дорого брать кредиты, особенно если война идет плохо для рассматриваемого правительства. Банковские власти, центральные или нет, «монетизируют» дефицит, печатая деньги, чтобы оплатить усилия правительства по выживанию. Гиперинфляция в условиях Китайские националисты с 1939 по 1945 год являются классическим примером правительства, печатающего деньги для покрытия расходов на гражданскую войну. В конце концов валюту переправили через Гималаи, а затем старую валюту вывезли на уничтожение.

Гиперинфляция — сложное явление, и одно объяснение не может быть применимо ко всем случаям. Однако в обеих этих моделях, независимо от того, идет ли на первом месте потеря доверия или сеньораж центрального банка , зажигается другая фаза. В случае быстрого расширения денежной массы цены быстро растут в ответ на увеличение предложения денег относительно предложения товаров и услуг, а в случае потери доверия денежно-кредитные власти реагируют на премии за риск, которые они имеют. платить, «управляя печатными станками».

Шоки

Ряд гиперинфляций был вызван своего рода крайне негативным шоком предложения , иногда, но не всегда, связанным с войнами или стихийными бедствиями.

Эффекты

Германия, 1923 год : банкноты настолько потеряли свою ценность, что их использовали в качестве обоев.

Гиперинфляция повышает цены на фондовом рынке, уничтожает покупательную способность частных и государственных сбережений, искажает экономику в пользу накопления реальных активов, приводит к бегству денежной базы (будь то звонкая или твердая валюта) из страны и заставляет пострадавший регион анафема инвестициям.

Одной из наиболее важных характеристик гиперинфляции является ускоряющееся замещение инфляционных денег стабильными деньгами — золотом и серебром в прежние времена, а затем относительно стабильными иностранными валютами после разрушения золотых или серебряных стандартов ( закон Тьера ). Если инфляция достаточно высока, правительственные постановления, такие как высокие пени и штрафы, часто в сочетании с валютным контролем, не смогут предотвратить эту замену валюты. Как следствие, инфляционная валюта обычно сильно недооценена по сравнению со стабильными иностранными деньгами с точки зрения паритета покупательной способности. Таким образом, иностранцы могут жить дешево и покупать по низким ценам в странах, где наблюдается высокая инфляция. Из этого следует, что правительства, которым не удастся вовремя провести успешную денежную реформу, должны, наконец, легализовать стабильные иностранные валюты (или, раньше, золото и серебро), которые угрожают полностью заменить инфляционные деньги. В противном случае их налоговые поступления, включая инфляционный налог, будут приближаться к нулю. Последний эпизод гиперинфляции, при котором можно было наблюдать этот процесс, произошел в Зимбабве в первом десятилетии XXI века. При этом местные деньги в основном были вытеснены долларом США и южноафриканским рэндом.

Введение контроля над ценами для предотвращения дисконтирования стоимости бумажных денег по отношению к золоту, серебру, твердой валюте или другим товарам не приводит к принятию бумажных денег, не имеющих внутренней стоимости. Если организация, ответственная за печать валюты, способствует чрезмерной печати денег, а другие факторы способствуют усиливающему эффекту, гиперинфляция обычно продолжается. Гиперинфляция обычно ассоциируется с бумажными деньгами, которые можно легко использовать для увеличения денежной массы: добавьте на пластины больше нулей и напечатайте или даже проштамповайте старые банкноты с новыми номерами. Исторически в различных странах случались многочисленные эпизоды гиперинфляции, за которыми следовал возврат к «твёрдым деньгам». Старые экономики вернутся к твердой валюте и бартеру, когда средства обращения станут чрезмерно обесцененными, как правило, в результате «набегания» средств сбережения .

Большое внимание к гиперинфляции уделяется ее влиянию на вкладчиков, чьи инвестиции становятся бесполезными. Изменения процентных ставок часто не успевают за гиперинфляцией или даже за высокой инфляцией, особенно при фиксированных в договоре процентных ставках. Например, в 1970-х годах в Соединенном Королевстве инфляция достигла 25% в год, однако процентные ставки не поднимались выше 15% — и то ненадолго — и существовало множество кредитов с фиксированной процентной ставкой. По контракту часто не существует никаких препятствий для того, чтобы должник погасил свой долгосрочный долг с помощью «гиперинфлированных денежных средств», а кредитор не мог просто каким-то образом приостановить кредит. Договорные «штрафы за досрочное погашение» часто основывались (и остаются) на штрафе в размере n месяцев в виде процентов/платежей; И снова не было реальных препятствий для погашения крупной ссуды. В межвоенной Германии, например, большая часть частного и корпоративного долга была фактически уничтожена – особенно для тех, кто держал кредиты с фиксированной процентной ставкой.

По мере того, как предоставляется все больше и больше денег, процентные ставки снижаются до нуля. Понимая, что бумажные деньги теряют в цене, инвесторы попытаются вложить деньги в такие активы, как недвижимость, акции и даже искусство; поскольку они представляют собой «реальную» ценность. Таким образом, цены на активы становятся завышенными. Этот потенциально раскручивающийся процесс в конечном итоге приведет к краху денежной системы. Эффект Кантильона говорит, что те учреждения, которые первыми получают новые деньги, являются бенефициарами этой политики.

Последствия

С гиперинфляцией можно покончить радикальными мерами, такими как введение шоковой терапии в виде сокращения государственных расходов или изменения базовой валюты. Одной из форм, которую это может принять, является долларизация , использование иностранной валюты (не обязательно доллара США ) в качестве национальной денежной единицы. Примером может служить долларизация в Эквадоре, начатая в сентябре 2000 г. в ответ на 75%-ную потерю стоимости эквадорского сукре в начале 2000 г. Обычно «долларизация» происходит, несмотря на все усилия правительства предотвратить ее с помощью валютного контроля. крупные штрафы и пени. Таким образом, правительство должно попытаться провести успешную денежную реформу, стабилизирующую стоимость денег. Если эта реформа не увенчается успехом, то замена инфляции стабильными деньгами будет продолжаться. Поэтому неудивительно, что в истории было по крайней мере семь случаев, когда хорошие (иностранные) деньги полностью вытесняли использование инфляционной валюты. В конце концов правительству пришлось легализовать первое, иначе его доходы упали бы до нуля.

Гиперинфляция всегда была травматическим опытом для людей, страдающих от нее, и следующий политический режим почти всегда принимает меры, направленные на предотвращение ее повторения. Часто это означает, что центральный банк должен быть очень агрессивным в поддержании ценовой стабильности, как это было в случае с немецким Бундесбанком , или переходить к какой-то жесткой основе валюты, например, к валютному фонду . Многие правительства ввели чрезвычайно жесткий контроль над заработной платой и ценами после гиперинфляции, но это не предотвращает дальнейшее раздувание денежной массы центральным банком и всегда приводит к повсеместному дефициту потребительских товаров, если контроль жестко соблюдается.

Валюта

Банкнота номиналом 100 миллионов б.-пэнго (100 квинтиллионов пенго) периода послевоенной гиперинфляции в Венгрии в 1946 году, банкнота крупнейшего номинала, когда-либо официально выпущенная в обращение.

Банкнота номиналом 1 миллиард б.-пенго (1 секстиллион пенго), напечатанная, но так и не выпущенная

В странах, переживающих гиперинфляцию, центральный банк часто печатает деньги все большего и большего номинала, поскольку банкноты меньшего номинала обесцениваются. Это может привести к выпуску банкнот необычно большого номинала , в том числе номиналом в 1 000 000 000 (10 ⁹ , 1 миллиард) или более.

• К концу 1923 года Веймарская республика Германии выпустила банкноты и почтовые марки номиналом в два триллиона марок номинальной стоимостью пятьдесят миллиардов марок. Банкнота самой высокой стоимости, выпущенная Рейхсбанком правительства Веймара, имела номинальную стоимость 100 триллионов марок (10 триллионов марок). ¹⁴ ; 100 000 000 000 000; 100 миллионов миллионов). В разгар инфляции один доллар США стоил 4 триллиона немецких марок. Одна из фирм, печатавших эти банкноты, выставила в Рейхсбанк счет за работу на сумму 32 776 899 763 734 490 417,05 (3,28 × 10 ¹⁹ , примерно 33 квинтиллиона ) марок.
• Самая крупная банкнота, когда-либо официально выпущенная в обращение, была выпущена в 1946 году Венгерским национальным банком на сумму 100 квинтиллионов пенго (10 ²⁰ ; 100 000 000 000 000 000 000; 100 миллионов миллионов миллионов). (Банкнота достоинством в 10 раз больше, 10 ²¹ (1 секстиллион ) пэнго, был напечатан, но не выпущен в обращение.) На банкнотах цифры не были указаны полностью: были написаны «сто миллионов б.-пэнго» («сто миллионов триллионов пенго») и «один миллиард б.-пэнго». вместо этого. Таким образом, банкнота номиналом 100 000 000 000 000 зимбабвийских долларов является банкнотой с наибольшим количеством показанных нулей.
• Гиперинфляция в Венгрии после Второй мировой войны стала рекордсменом по самому экстремальному месячному уровню инфляции за всю историю – 41,9 квадриллиона процентов ( 4,19 × 10) . ¹⁶ %; 41 900 000 000 000 000%) на июль 1946 года, что означает удвоение цен каждые 15,3 часа. Для сравнения: на 14 ноября 2008 года годовой уровень инфляции в Зимбабве оценивался в 89,7 секстиллионов (10 ²¹ ) процентов. Самый высокий месячный уровень инфляции за этот период составил 79,6 млрд процентов ( 7,96 × 10 ¹⁰ %; 79 600 000 000%) и время удвоения 24,7 часа.

Один из способов избежать использования больших чисел — объявить новую денежную единицу. (Например, вместо 10 000 000 000 долларов центральный банк может установить 1 новый доллар = 1 000 000 000 старых долларов, поэтому на новой банкноте будет написано «10 новых долларов».) Одним из примеров этого является ревальвация лиры в Турции 1 января 2005 г. , когда старая турецкая лира (TRL) была конвертирована в новую турецкую лиру (TRY) по курсу 1 000 000 старых за 1 новую лиру. Хотя это не уменьшает фактическую стоимость валюты, это называется деноминацией или ревальвацией и иногда происходит в странах с более низким уровнем инфляции. Во время гиперинфляции инфляция валюты происходит настолько быстро, что банкноты достигают большого количества перед переоценкой.

Правительства могут попытаться скрыть истинный уровень инфляции с помощью различных методов. Если эти действия не устранят коренные причины инфляции, они могут подорвать доверие к валюте, что приведет к дальнейшему росту инфляции. Контроль цен обычно приводит к дефициту и накоплению запасов, а также к чрезвычайно высокому спросу на контролируемые товары. вызывая сбои в цепочках поставок . Продукты, доступные потребителям, могут уменьшиться или исчезнуть, поскольку предприятия больше не считают экономически выгодным продолжать производство и/или распространение таких товаров по законным ценам, что еще больше усугубляет дефицит.

Существуют также проблемы с компьютеризированными системами обработки денег. В Зимбабве, во время гиперинфляции зимбабвийского доллара, многие банкоматы и автоматы по производству платежных карт боролись с арифметическими ошибками переполнения, поскольку клиентам одновременно требовалось много миллиардов и триллионов долларов.

периоды

Аргентина

Инфляция в Аргентине, 1994–2021 гг.

Этот раздел представляет собой отрывок из статьи о валютном кризисе в Аргентине с 2018 года по настоящее время § Продолжающийся кризис . [ редактировать ]

С конца 2010-х годов продолжительная инфляция оставалась постоянной проблемой экономики Аргентины : годовой уровень инфляции в 2017 году составил 25%, уступая только Венесуэле в Южной Америке и самый высокий в G20 . 28 декабря Центральный банк Аргентины совместно с Казначейством объявили об изменении целевого показателя инфляции . Центральный банк попытался снизить ее до 15%, скорректировав процентные ставки, но этим усилиям удалось лишь остановить дальнейшую инфляцию, а не снизить ее. Сильная засуха в мире , вошедшая в число самых страшных стихийных бедствий в 2018 году, привела к сокращению производства сои и сокращению налоговых поступлений.

Позже в 2018 году Федеральная резервная система США повысила процентные ставки с 0,25% до 1,75%, а затем до 2%. Это заставило инвесторов вернуться в Соединенные Штаты , оставив развивающиеся рынки . Эффект, повышение цены доллара США , был скромным в большинстве стран, но особенно сильно он ощущался в Аргентине , Бразилии и Турции . Несмотря на высокие процентные ставки и поддержку МВФ, инвесторы опасались, что страна может снова впасть в суверенный дефолт , особенно если в ходе следующего избирательного цикла будет избрана другая администрация, и начали изымать инвестиции. Все эти факторы привели к резкому росту цены доллара США в Аргентине. ЦБ повысил процентную ставку до 60%, но не смог угнаться за ней. снова

Макри объявил 8 мая 2018 года, что Аргентина обратится за кредитом к Международному валютному фонду (МВФ). Первоначальный кредит составил 50 миллиардов долларов, и страна обязалась снизить инфляцию и государственные расходы . Федерико Стурценеггер , президент Центрального банка Аргентины , подал в отставку неделю спустя вместе с большей частью его старшего персонала. Макри заменил его Луисом Капуто и объединил министерства казначейства и финансов в единое министерство, возглавляемое Николасом Дуйовне . Турецкий валютный и долговой кризис вызвал очередное повышение цены доллара. на тарифы экспорт . сои В результате кризиса были восстановлены Капуто подал в отставку по личным причинам, а был назначен Гвидо Сандлерис президентом Центрального банка . МВФ расширил кредит дополнительными 7 миллиардами долларов США, что стало крупнейшим кредитом в истории МВФ. В обмен на это Центральный банк будет оперировать ценой доллара только тогда, когда она превысит определенные требования. Национальный бюджет на 2019 год сократил дефицит, который в 2018 году составлял 2,6 процента ВВП, до нуля и прогнозировал, что инфляция снизится с 44% до 23%. Этот бюджет был одобрен Конгрессом, несмотря на демонстрации и неприятие киршнеристов .

На президентских выборах 2019 года Нестора Киршнера президентом был избран бывший глава кабинета министров Альберто Фернандес . Новая перонистская администрация немедленно отказалась принять оставшиеся $11 млрд кредита, мотивируя это тем, что она больше не обязана соблюдать условия МВФ. Стоимость песо продолжала падать, поскольку в начале 2020 года страну покинули иностранные инвесторы, а пандемия Covid-19 поразила страну . Вскоре Фернандес вернул некоторые из наиболее критикуемых экономических политик Кристины Киршнер , часто расширяя их. Это включало чрезвычайно жесткий контроль над всеми операциями по обмену валюты, который включал установление максимальной суммы обмена в размере 200 долларов США в месяц для всех граждан, введение нового 35% налога на все операции по обмену иностранной валюты и искусственное замораживание официального обменного курса. К сентябрю 2020 г. правительство жестко ограничило большинство обменных операций, особенно для граждан без стабильных доходов. Эти меры привели к оживлению подпольного валютного рынка, несмотря на усилия предыдущей администрации Макри по его искоренению, что еще больше ослабило контроль Аргентины над своей экономикой. В 2022 году уровень инфляции в Аргентине достиг 100%, а в ноябре 2023 года достиг 143%, при этом 55% детей в Аргентине живут за чертой бедности, а более 18 миллионов граждан не могут позволить себе основные товары по состоянию на 2023 год. Когда Хавьер Милей был избран на пост президента в декабре 2023 года, его главным предвыборным обещанием было инициировать либертарианский план восстановления экономики, чтобы смягчить экономический кризис и вернуть аргентинскую экономику к нормальной жизни. ряда экономических шоковых мер , инфляция достигла 32-летнего максимума — 211%. В январе 2024 года, после введения Президент Хавьер Милей также объявил о радикальных сокращениях в правительстве, включая попытку ликвидировать значительную часть правительственных министерств.

Австрия

Таблица гиперинфляции Ханке Круса, в которой перечислены 56 эпизодов гиперинфляции (согласно определению Кейгана)

В 1922 году инфляция в Австрии достигла 1426%, а с 1914 по январь 1923 года индекс потребительских цен вырос в 11836 раз, причем самая высокая банкнота номиналом 500 000 крон . После Первой мировой войны практически все государственные предприятия работали с убытком, а число государственных служащих в столице Вене было больше, чем в предыдущей монархии, хотя новая республика составляла почти одну восьмую от размера.

Наблюдая за реакцией Австрии на развивающуюся гиперинфляцию, которая включала накопление продовольствия и спекуляции иностранной валютой, Оуэн С. Филпоттс, коммерческий секретарь британской миссии в Вене, писал: «Австрийцы подобны людям на корабле, которые не могут им управлять. Однако в ожидании большинство из них начинают вырезать плоты, каждый для себя, из бортов и палуб. Корабль еще не затонул, несмотря на вызванные таким образом протечки и те, кто приобрел запасы. Таким образом, из древесины они могут использовать их для приготовления пищи, в то время как более морские люди выглядят холодными и голодными. Населению не хватает смелости и энергии, а также патриотизма».

• Дата начала и окончания: октябрь 1921 г. – сентябрь 1923 г.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: август 1922 г., 129%.

Боливия

Растущая гиперинфляция в Боливии мучила, а иногда и наносила вред ее экономике и валюте с 1970-х годов. Одно время в 1985 году в стране годовой уровень инфляции превышал 20 000%. Фискальная и денежная реформа снизила уровень инфляции до однозначных цифр к 1990-м годам, а в 2004 году в Боливии наблюдался управляемый уровень инфляции в 4,9%.

В 1987 году боливийское песо было заменено новым боливиано по курсу один миллион к одному (когда 1 доллар США стоил 1,8–1,9 миллиона песо). В то время 1 новый боливиано был примерно равен 1 доллару США.

Бразилия

Инфляция в Бразилии, 1981-1995 гг.

Основная статья: Гиперинфляция в Бразилии

Бразильская гиперинфляция продолжалась с 1985 года (год падения военной диктатуры ) по 1994 год, при этом цены выросли на 184 901 570 954,39% (или 1,849 × 10) . ¹¹ процент; эквивалентно десятикратному увеличению в среднем за год) за это время из-за бесконтрольной печати денег. Было много экономических планов, которые пытались сдержать гиперинфляцию, включая сокращение нулевых ставок, замораживание цен и даже конфискацию банковских счетов .

Самое высокое значение было в марте 1990 года, когда государственный индекс инфляции достиг 82,39%. Гиперинфляция закончилась в июле 1994 года с принятием Реального плана при правительстве Итамара Франко. В период инфляции Бразилия приняла в общей сложности шесть разных валют, поскольку правительство постоянно менялось из-за быстрой девальвации и увеличения количества нулей.

• Дата начала и окончания: январь 1985 г. – середина июля 1994 г.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: март 1990 г., 82,39%.

Китай

Смотрите также: Экономическая история Китая (1912–1949).

Гиперинфляция стала основным фактором краха националистического правительства Кайши Чан .

После кратковременного снижения после поражения Японии во Второй китайско-японской войне гиперинфляция возобновилась в октябре 1945 года. С 1948 по 1949 год, ближе к концу Гражданской войны в Китае , Китайская Республика пережила период гиперинфляции. В 1947 году купюра наивысшего номинала составляла 50 000 юаней . К середине 1948 года самая высокая купюра составляла 180 000 000 юаней.

В октябре 1948 года националистическое правительство заменило свою валюту фаби золотым юанем. Золотой юань обесценился даже быстрее, чем фаби.

1. Первый эпизод:
   • Дата начала и окончания: июль 1943 г. – август 1945 г.
   • Пиковый месяц и уровень инфляции: июнь 1945 г., 302%.
2. Второй эпизод:
   • Дата начала и окончания: октябрь 1947 г. – середина мая 1949 г.
   • Пиковый месяц и уровень инфляции: апрель 5070%.

Коммунисты получили значительную легитимность, победив гиперинфляцию в конце 1940-х и начале 1950-х годов. Создание государственных торговых агентств реинтегрировало рынки и торговые сети, что в конечном итоге стабилизировало цены.

Франция

Во время Французской революции и Первой республики Национальное собрание выпускало облигации, некоторые из которых были обеспечены конфискованной церковной собственностью, и назывались ассигнатами . Наполеон заменил их франком в 1803 году, когда ассигнации практически ничего не стоили. Стивен Д. Диллэй отметил, что одной из причин неудачи была массовая подделка бумажных денег, в основном через Лондон. По словам Дилле: «В Лондоне на полную мощность работали семнадцать производственных предприятий, на которых работало четыреста человек, занятых производством фальшивых и поддельных ассигнатов».

• Дата начала и окончания: май 1795 г. – ноябрь 1796 г.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: середина августа 1796 г., 304%.

Германия (Веймарская республика)

Основная статья: Гиперинфляция в Веймарской республике

В январе 1923 года 5 миллионов марок стоили бы 714,29 доллара, но к октябрю 1923 года они стоили всего около одной тысячной одного цента.

К ноябрю 1922 года стоимость денег в золоте, находящихся в обращении, упала с 300 миллионов фунтов стерлингов перед Первой мировой войной до 20 миллионов фунтов стерлингов. Рейхсбанк ответил неограниченной печатью банкнот, тем самым ускорив девальвацию марки. В своем докладе в Лондон лорд Д'Абернон писал: «За всю историю ни одна собака не бегала за собственным хвостом со скоростью Рейхсбанка». Германия пережила самую сильную инфляцию в 1923 году. В 1922 году самая высокая купюра составляла 50 000 ℳ . К 1923 году самая крупная купюра составляла 100 000 000 000 000ℳ ( 10 ¹⁴ отметки). В декабре 1923 года обменный курс составлял 4 200 000 000 000ℳ ( 4,2 × 10 ¹² марок) до 1 доллара США. В 1923 году уровень инфляции составил 3,25 × 10. ⁶ процентов в месяц (цены удваиваются каждые два дня). Начиная с 20 ноября 1923 года, 1 000 000 000 000ℳ ( 10 ¹² ℳ, 1 триллион марок) были обменены на 1 рентную марку , так что 4,2 ринггита стоили 1 доллар США, то есть точно по такому же курсу, который имел марка в 1914 году.

1. Первый этап:
   • Дата начала и окончания: январь 1920 г. – январь 1920 г.
   • Пиковый месяц и уровень инфляции: январь 1920 г., 56,9%.
2. Второй этап:
   • Дата начала и окончания: август 1922 г. – декабрь 1923 г.
   • Пиковый месяц и уровень инфляции: ноябрь 1923 г., 29 525%.

-итальянская

С вторжением Германии в апреле 1941 года цены резко выросли. Это произошло из-за психологических факторов, связанных со страхом дефицита и накоплением товаров. Во время немецкой и итальянской оккупации Греции странами Оси (1941–1944) сельскохозяйственная, минеральная, промышленная и т. д. продукция Греции использовалась для поддержки оккупационных сил, а также для обеспечения продовольствием Африканского корпуса . Часть этих «продаж» продовольствия осуществлялась посредством двустороннего клиринга через немецкую компанию DEGRIGES и итальянскую Sagic по очень низким ценам. Поскольку стоимость греческого экспорта в драхмах упала, спрос на драхмы последовал этому примеру, как и курс иностранной валюты. В то время как дефицит начался из-за морской блокады и накопления запасов, цены на сырье резко возросли. Другая часть «покупок» была оплачена драхмами, полученными от Банка Греции и напечатанными для этой цели в частных типографиях. По мере роста цен немцы и итальянцы начали запрашивать у Банка Греции все больше и больше драхм, чтобы компенсировать рост цен; Каждый раз, когда цены росли, вскоре последовало и обращение банкнот. За год, начавшийся в ноябре 1943 года, уровень инфляции составил 2.5 × 10 ¹⁰ %, тираж составил 6,28 × 10 ¹⁸ драхмы и один золотой соверен стоили 43,167 миллиардов драхм. Гиперинфляция начала спадать сразу после ухода немецких оккупационных войск, но уровень инфляции понадобилось несколько лет, чтобы опуститься ниже 50%.

• Дата начала и окончания: июнь 1941 г. – январь 1946 г.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: декабрь 1944 г., 3,0 × 10. ¹⁰ %

Венгрия

Основная статья: Венгерская гиперинфляция пенго

Банкнота номиналом 100 миллионов б.-П была банкнотой самого высокого номинала, когда-либо выпущенной, стоимостью 10 фунтов стерлингов. ²⁰ П, или 100 квинтиллионов пенго (1946 г.). B.-pengő было сокращением от «миллиард пенго», 10 г. до н.э. ¹² П.

и Трианонский договор политическая нестабильность между 1919 и 1924 годами привели к серьезной инфляции венгерской валюты. В 1921 году, пытаясь остановить эту инфляцию, Национальное собрание Венгрии приняло реформы Хегедуса , включая 20-процентный налог на банковские вклады, но это ускорило недоверие к банкам со стороны общественности, особенно крестьян, и привело к сокращению сбережений и, следовательно, увеличения количества денег в обращении. Из-за сокращения налоговой базы правительство прибегло к печатанию денег, и в 1923 году инфляция в Венгрии достигла 98% в месяц.

С конца 1945 года по июль 1946 года в Венгрии наблюдалась самая высокая инфляция, когда-либо зарегистрированная. В 1944 году самая высокая стоимость банкноты составляла 1000 песо . К концу 1945 года она составляла 10 000 000 П, а наивысшее значение в середине 1946 года составляло 100 000 000 000 000 000 000 П (10 ²⁰ пэнго). Специальная валюта адопэнго (или налоговый пэнго ) была создана для налоговых и почтовых платежей. Инфляция была такой, что стоимость адопенго корректировалась каждый день посредством объявлений по радио. 1 января 1946 года один адопэнго равнялся одному пенго, но к концу июля один адопэнго равнялся 2 000 000 000 000 000 000 000 P или 2 × 10. ²¹ P (2 секстиллиона пенсов).

Когда в августе 1946 года пенго был заменен форинтом , общая стоимость всех венгерских банкнот, находящихся в обращении, составила 1 ⁄ 1000 одного цента США. Инфляция достигла пика в 1,3 × 10 ¹⁶ % в месяц (т.е. цены удваиваются каждые 15,6 часов). 18 августа 1946 года 400 000 000 000 000 000 000 000 000 000 П (4 × 10 ²⁹ pengő, четыреста квадриллиардов в длинной шкале, используемой в Венгрии, или четыреста октиллионов в короткой шкале ) стали 1 футом .

• Дата начала и окончания: август 1945 г. – июль 1946 г.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: июль 1946 г., 41,9 × 10. ¹⁵ %

Малайя и Сингапур (

Банановые банкноты, выпущенные правительством Японии во время оккупации Малайи. Термин «банановые банкноты» происходит от мотива банановых деревьев на 10-долларовой банкноте.

Малайя и Сингапур находились под японской оккупацией с 1942 по 1945 год . Японцы выпустили « банановые банкноты » в качестве официальной валюты взамен валюты Проливов, выпущенной Великобританией. За это время резко возросла стоимость предметов первой необходимости. По мере продолжения оккупации японские власти печатали больше денег для финансирования своей военной деятельности, что привело к гиперинфляции и серьезному обесцениванию банановой банкноты.

С февраля по декабрь 1942 года 100 долларов в валюте Проливов стоили 100 долларов в японских валютах , после чего стоимость японских валют начала снижаться, достигнув 385 долларов в декабре 1943 года и 1850 долларов год спустя. К 1 августа 1945 года эта цифра выросла до 10 500 долларов, а через 11 дней достигла 95 000 долларов. После 13 августа 1945 года японские ценные бумаги потеряли ценность.

Северная Корея

Северная Корея, скорее всего, переживала гиперинфляцию с декабря 2009 года до середины января 2011 года. Судя по ценам на рис, гиперинфляция в Северной Корее достигла своего пика в середине января 2010 года, но, согласно данным обменного курса черного рынка и расчетам, основанным на паритете покупательной способности, Северная Корея пережила пик инфляции в начале марта 2010 года. Однако эти данные неофициальны, и поэтому к ним следует относиться с определенной осторожностью.

Peru

Основная статья: Потерянное десятилетие (Перу)

См. Также: Потерянное десятилетие.

В современной истории Перу пережила период гиперинфляции в 1980-х - начале 1990-х годов, начиная со второй администрации президента Фернандо Белаунде , усилившейся во время первой администрации Алана Гарсиа , до начала срока Альберто Фухимори . 1 доллар США стоил более 3 210 000 000 сингапурских долларов . Срок Гарсиа ввел inti , который превратил инфляцию в гиперинфляцию. Валюта и экономика Перу были стабилизированы в рамках программы Фухимори Nuevo Sol , которая остается валютой Перу с 1991 года.

Польша

Польша пережила два эпизода гиперинфляции с момента обретения страной независимости после окончания Первой мировой войны : первый в 1923 году, второй в 1989–1990 годах. Оба события привели к введению новых валют. В 1924 году злотый заменил первоначальную валюту послевоенной Польши — марку. Впоследствии эта валюта была заменена другой с таким же названием в 1950 году. В результате второго кризиса гиперинфляции в 1995 году был введен нынешний новый злотый (код ISO: PLN).

Новая независимая Польша боролась с большим бюджетным дефицитом с момента своего создания в 1918 году, но именно в 1923 году инфляция достигла своего пика. Обменный курс польской марки (МП) к доллару США упал с 9 МП за доллар в 1918 году до 6 375 000 МП за доллар в конце 1923 года. Был введен новый персональный «инфляционный налог». Разрешение кризиса приписывают Владиславу Грабскому , который стал премьер-министром Польши в декабре 1923 года. Назначив совершенно новое правительство и получив от Сейма чрезвычайные законодательные полномочия сроком на шесть месяцев, он ввел новую валюту, злотый (« золотой » по-польски), учредил новый национальный банк и отменил инфляционный налог, который действовал на протяжении всего 1924 года.

Экономический кризис в Польше 1980-х годов сопровождался ростом инфляции, когда печатались новые деньги для покрытия бюджетного дефицита. Хотя инфляция была не такой острой, как в 1920-х годах, по оценкам, ее годовой уровень достиг около 600% в течение более чем года, охватывающего части 1989 и 1990 годов. Экономика была стабилизирована принятием Плана Бальцеровича в 1989 году , названного после главного автора реформы, министра финансов Лешека Бальцеровича . Этот план во многом был вдохновлен предыдущими реформами Грабского.

Филиппины

Японское правительство, оккупировавшее Филиппины во время Второй мировой войны, выпустило бумажные валюты для общего обращения. Спонсируемое Японией правительство Второй Филиппинской республики во главе с Хосе П. Лорелом в то же время объявило вне закона владение другими валютами, особенно «партизанскими деньгами». Отсутствие ценности бумажных денег принесло им насмешливое прозвище «деньги Микки Мауса». Выжившие в войне часто рассказывают истории о том, как привозили с собой чемоданы или байонги (местные сумки, сделанные из плетеных полосок кокоса или листьев бури ), переполненные купюрами японского производства. Вначале за 75 песо JIM . одно утиное яйцо можно было купить В 1944 году коробка спичек стоила более 100 песо JIM.

В 1942 году самая высокая доступная номинальная стоимость составляла 10 фунтов стерлингов. Перед окончанием войны из-за инфляции японское правительство было вынуждено выпустить банкноты номиналом 100, 500 и 1000 фунтов стерлингов.

• Дата начала и окончания: январь 1944 г. – декабрь 1944 г.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: январь 1944 г., 60%.

Советский Союз

Основная статья: Гиперинфляция в ранней советской России

Семилетний период неконтролируемой растущей инфляции произошел в раннем Советском Союзе , начиная с первых дней большевистской революции в ноябре 1917 года и заканчивая восстановлением золотого стандарта с введением червонца в рамках Новой экономической политики . Инфляционный кризис фактически закончился в марте 1924 года с введением так называемого «золотого рубля» в качестве стандартной валюты страны.

Ранний период советской гиперинфляции был отмечен тремя последовательными деноминациями валюты , в ходе которых «новые рубли» заменили старые по курсам 10 000:1 (1 января 1922 г.), 100:1 (1 января 1923 г.) и 50 000:1 (1 января 1922 г.). 7 марта 1924 г.) соответственно.

Между 1921 и 1922 годами инфляция в Советском Союзе достигла 213%.

Турция

Уровень инфляции в Турции (в годовом исчислении)

Основная статья: Турецкий валютный и долговой кризис 2018–2023 гг.

С конца 2017 года в Турции наблюдаются высокие темпы инфляции. Предполагается, что новые выборы состоялись сорванными из-за надвигающегося кризиса, который нужно было предотвратить. В октябре 2017 года инфляция составила 11,9%, что является самым высоким показателем с июля 2008 года. Лира упала с 1,503 турецких лир = 1 доллар США в 2010 году до 23,1446 турецких лир = 1 доллар США в июне 2023 года.

В феврале 2022 года инфляция выросла до 54,4%. В марте 2022 года инфляция превысила 60%.

Венесуэла

Основная статья: Гиперинфляция в Венесуэле

Смотрите также: Кризис в Венесуэле

Стоимость одного доллара США в венесуэльских боливарах на черном рынке во времени, по данным DolarToday.com. Синие и красные вертикальные линии обозначают каждый раз, когда валюта теряла 99% своей стоимости. Это происходило почти пять раз с 2012 года, а это означает, что по состоянию на ноябрь 2020 года валюта стоит почти в 1 миллиард раз меньше, чем в августе 2012 года.

Гиперинфляция в Венесуэле началась в ноябре 2016 года. Инфляция венесуэльского боливара фуэрте (ВЭФ) в 2014 году достигла 69% и был самым высоким в мире. В 2015 году инфляция составила 181%, что стало самым высоким показателем в мире и самым высоким показателем в истории страны на тот момент. 800% в 2016 году, более 4000% в 2017 году, и 1 698 488% в 2018 году, Венесуэла скатилась к гиперинфляции. хотя правительство Венесуэлы «по существу прекратило» давать официальные оценки инфляции по состоянию на начало 2018 года, одна из оценок на тот момент составляла 5220%. По данным экономиста по инфляции Стива Ханке из Университета Джонса Хопкинса ,

Инфляция настолько сильно повлияла на венесуэльцев, что в 2017 году некоторые люди стали выращивать золото в видеоиграх , и их можно было увидеть играющими в такие игры, как RuneScape, чтобы продавать внутриигровую валюту или персонажей за реальную валюту. Во многих случаях эти геймеры зарабатывали больше денег, чем наемные работники в Венесуэле, хотя они зарабатывали всего несколько долларов в день. Во время рождественского сезона 2017 года некоторые магазины больше не использовали ценники, поскольку цены росли так быстро, что покупателям приходилось спрашивать у сотрудников магазинов, известных как habladores («говорящие»), сколько стоит каждый товар. Некоторые затем еще больше сократили расходы, заменив «говорящих» экранами компьютеров.

По оценкам Международного валютного фонда в 2018 году, уровень инфляции в Венесуэле к концу года достигнет 1 000 000%. Этот прогноз подвергся критике со стороны Стива Х. Ханке, профессора прикладной экономики Университета Джонса Хопкинса и старшего научного сотрудника Института Катона. По словам Ханке, МВФ опубликовал «ложный прогноз», потому что «никто никогда не был в состоянии точно спрогнозировать курс или продолжительность эпизода гиперинфляции. Но это не помешало МВФ предлагать прогнозы инфляции для Венесуэлы, которые оказалось совершенно неточным».

В июле 2018 года гиперинфляция в Венесуэле составляла 33 151%, что стало «23-м по величине эпизодом гиперинфляции в истории».

В апреле 2019 года Международный валютный фонд подсчитал, что к концу 2019 года инфляция достигнет 10 000 000%.

В мае 2019 года Центральный банк Венесуэлы впервые с 2015 года опубликовал экономические данные. Согласно этому релизу, инфляция Венесуэлы составила 274% в 2016 году, 863% в 2017 году и 130 060% в 2018 году. Годовой уровень инфляции по состоянию на апрель 2019 года оценивался в 282 972,8% по состоянию на апрель 2019 года, а совокупная инфляция с 2016 года по апрель 2019 года оценивалась в 53 798 500%.

Новые отчеты предполагают сокращение более чем половины экономики за пять лет, по данным Financial Times, это "один из крупнейших спадов в истории Латинской Америки". Согласно нераскрытым источникам Reuters, обнародование этих цифр произошло из-за давления со стороны Китая, союзника Мадуро. Один из этих источников утверждает, что раскрытие экономических показателей может привести Венесуэлу к соблюдению требований МВФ, что затруднит поддержку Хуана Гуайдо во время президентского кризиса . В то время МВФ не смог подтвердить достоверность данных, поскольку не смог связаться с властями.

• Дата начала и окончания: ноябрь 2016 г. – настоящее время.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: апрель 2018 г., 234% ( оценка Ханке ); Сентябрь 2018 г., 233% ( Национального собрания ) оценка

Вьетнам

Вьетнам пережил период хаоса и высокой инфляции в конце 1980-х годов, при этом инфляция достигла пика в 774% в 1988 году, после пакета реформ «цена-зарплата-валюта», возглавляемого тогдашним заместителем премьер-министра Труном Фонгом . потерпел неудачу. Высокая инфляция также наблюдалась на ранних этапах социалистических рыночных экономических реформ, обычно называемых Đổi Mới .

Югославия

Банкнота номиналом 500 миллиардов DIN примерно 1993 года, самая крупная номинальная стоимость, когда-либо официально напечатанная в Югославии, окончательный результат гиперинфляции.

Гиперинфляция в Социалистической Федеративной Республике Югославии произошла до и во время периода распада Югославии , с 1989 по 1991 год. В апреле 1992 года одно из ее государств-преемников, Союзная Республика Югославия , вступило в период гиперинфляции в Союзной Республике Югославии , которая продолжалась до 1994 г. Одним из нескольких региональных конфликтов, сопровождавших распад Югославии, была Боснийская война (1992–1995 гг.). Белградское правительство Слободана Милошевича поддержало этнические сербские силы в конфликте, что привело к бойкоту Югославии Организацией Объединенных Наций. Бойкот ООН обрушил экономику, уже ослабленную региональной войной, при этом прогнозируемый ежемесячный уровень инфляции к декабрю 1993 года увеличился до одного миллиона процентов (цены удваиваются каждые 2,3 дня).

Самый высокий номинал в 1988 году составлял 50 000 DIN . К 1989 году он составлял 2 000 000 DIN . В ходе денежной реформы 1990 года 1 новый динар был обменян на 10 000 старых динаров. После распада Социалистической Югославии денежная реформа 1992 года в Союзной Республике Югославия привела к обмену 1 нового динара на 10 старых динаров. Самый высокий номинал в 1992 году составлял 50 000 DIN . К 1993 году он составлял 10 000 000 000 DIN . В ходе денежной реформы 1993 года 1 новый динар был обменян на 1 000 000 старых динаров. Однако до конца года самая высокая купюра составляла 500 000 000 000 динаров. В ходе денежной реформы 1994 года 1 новый динар был обменян на 1 000 000 000 старых динаров. В ходе другой денежной реформы, состоявшейся месяц спустя, 1 новый динар был обменян на 13 миллионов динаров (1 новый динар = 1 немецкой марке на момент обмена). Общее воздействие гиперинфляции заключалось в том, что 1 новый динар был равен 1 × 10 ²⁷ – 1.3 × 10 ²⁷ динаров до 1990 года. Югославии Уровень инфляции в достиг 5 × 10 ¹⁵ % совокупной инфляции за период с 1 октября 1993 г. по 24 января 1994 г.

1. СФР Югославия:
   • Дата начала и окончания: сентябрь 1989 г. – декабрь 1989 г.
   • Пиковый месяц и уровень инфляции: декабрь 1989 г., 59,7%.
2. ФР Югославия:
   • Дата начала и окончания: апрель 1992 г. – январь 1994 г.
   • Пиковый месяц и уровень инфляции: январь 1994 г., 3,13 × 10. ⁹ %

Зимбабве

Основная статья: Гиперинфляция в Зимбабве

Банкнота номиналом 100 триллионов Z$ (Z$10 ¹⁴ ), равный Z$10 ²⁷ (1 октиллион ) долларов до 2006 г.

Инфляция в Зимбабве составила почти 25 000% в 2007 году.

Гиперинфляция в Зимбабве была одним из немногих случаев, приведших к отказу от местной валюты. На момент обретения независимости в 1980 году доллар Зимбабве (ZWD) стоил около 1,25 доллара США. Однако впоследствии безудержная инфляция и коллапс экономики серьезно обесценили валюту. Инфляция была относительно стабильной до начала 1990-х годов, когда экономический кризис, вызванный неудачными соглашениями о земельной реформе и безудержной коррупцией в правительстве, привел к сокращению производства продуктов питания и снижению иностранных инвестиций. Несколько транснациональных компаний начали накапливать розничные товары на складах в Зимбабве и к югу от границы, не позволяя товарам поступать на рынок. В результате для покрытия своих расходов правительство Мугабе и Гоно Гидеона Резервный банк печатали все больше и больше банкнот с более высокими номиналами.

Гиперинфляция началась в начале 21-го века и достигла 624% в 2004 году. Она упала до трехзначных цифр, а затем выросла до нового максимума в 1730% в 2006 году. 1 августа 2006 года Резервный банк Зимбабве провел ревальвацию по соотношению 1000 ZWD к каждый второй доллар (ZWN), но годовая инфляция выросла к июню 2007 года до 11 000% (против более ранней оценки в 9 000%). В 2008 году постепенно выпускались банкноты большего номинала:

1. 5 мая: банкноты или «чеки на предъявителя» на сумму 100 и 250 миллионов Z$.
2. 15 мая: новые чеки на предъявителя на сумму 500 миллионов Z$ (что эквивалентно примерно 2,50 долларам США).
3. 20 мая: новая серия банкнот («агрочеков») номиналом 5 миллиардов Z$, 25 миллиардов Z$ и 50 миллиардов Z$.
4. 21 июля: « специальный агрочек » на 100 миллиардов Z$.

Инфляция к 16 июля официально выросла до 2 200 000%. при этом некоторые аналитики оценивают цифры, превышающие 9 000 000%. По состоянию на 22 июля 2008 года стоимость доллара Зимбабве упала примерно до 688 миллиардов Z$ за 1 доллар США, или до 688 триллионов Z$ в зимбабвийских долларах до августа 2006 года.

Дата деноминация	Валюта код	Ценить
1 августа 2006 г.	ЗВН	1000 чешских долларов
1 августа 2008 г.	ЗВР	$10 10 ЗВН = $10 13 ЗВД
2 февраля 2009 г.	ЗВЛ	$10 12 ЗВР = $10 22 ЗВН = $10 25 ЗВД

1 августа 2008 года доллар Зимбабве был деноминирован в соотношении 10. ¹⁰ ZWN к каждому третьему доллару (ZWR). 19 августа 2008 года по официальным данным за июнь инфляция превысила 11 250 000%. Годовая инфляция в Зимбабве в июле составила 231 000 000%. (цены удваиваются каждые 17,3 дня). К октябрю 2008 года Зимбабве погрязла в гиперинфляции, а заработная плата значительно отставала от инфляции. В этой неблагополучной экономике больницы и школы испытывали хронические проблемы с кадрами, поскольку многие медсестры и учителя не могли позволить себе проезд на автобусе до работы. Большая часть столицы Хараре осталась без воды, поскольку власти перестали оплачивать счета за покупку и транспортировку химикатов для очистки. Отчаявшись получить иностранную валюту для поддержания функционирования правительства, глава центрального банка Зимбабве Гидеон Гоно отправил на улицы бегунов с чемоданами зимбабвийских долларов, чтобы скупить американские доллары и южноафриканские рэнды.

За периоды после июля 2008 года официальная статистика инфляции не публиковалась. Профессор Стив Х. Ханке решил эту проблему, оценив уровень инфляции после июля 2008 года и опубликовав индекс гиперинфляции Ханке для Зимбабве. Измерение профессора Ханке HHIZ показало, что годовой уровень инфляции достиг пика в 89,7 секстиллиона процентов (89 700 000 000 000 000 000 000%, или 8,97 × 10 ²² %) в середине ноября 2008 года. Пиковая месячная ставка составила 79,6 миллиардов процентов, что эквивалентно дневной ставке 98%, или около 7 × 10 ^ ¹⁰⁸ % годовой ставки. При таких темпах цены удваивались каждые 24,7 часа. Обратите внимание, что многие из этих цифр следует считать в основном теоретическими, поскольку гиперинфляция не сохранялась такими темпами в течение всего года.

Подборка из 16 оригинальных не бывших в обращении банкнот Зимбабве номиналом от 1 до 100 триллионов Z$. Все они подписаны Гидеоном Гоно, управляющим Резервного банка Зимбабве в период с 2007 по 2008 год, который обещает «выплатить предъявителю по требованию».

На своем пике в ноябре 2008 года уровень инфляции в Зимбабве приблизился, но не смог превзойти мировой рекорд Венгрии, установленный в июле 1946 года. 2 февраля 2009 года доллар был деноминирован в третий раз по коэффициенту 10. ¹² ZWR к 1 ZWL, всего через три недели после того, как 16 января была выпущена банкнота в 100 триллионов ZWR. но к тому времени гиперинфляция пошла на убыль, поскольку были объявлены официальные уровни инфляции в долларах США и были легализованы международные операции. а 12 апреля от доллара Зимбабве отказались в пользу использования только иностранной валюты. Общий эффект гиперинфляции составил 1 доллар США = 10 Z$. ²⁵ .

• Дата начала и окончания: март 2007 г. – середина ноября 2008 г.
• Пиковый месяц и уровень инфляции: середина ноября 2008 г., 7,96 × 10. ¹⁰ %

По иронии судьбы, после отказа от ZWR и последующего использования резервных валют банкноты периода гиперинфляции старого зимбабвийского доллара начали привлекать международное внимание как предметы коллекционирования, получив нумизматическую ценность и продаваемые по ценам, на много порядков выше, чем их старые покупки. власть.

в мировой

Самый высокий месячный уровень инфляции в истории по состоянию на август 2012 г.
Страна	Название валюты	Месяц	Ставка (%)	Эквивалентный дневной уровень инфляции (%)	Время, необходимое для удвоения цен	Самый высокий номинал
Венгрия	Венгерский клинок	июль 1946 г.	4.19 × 10 16	207.19	14,82 часа	100 квинтиллионов П (10 20 )
Суринам	Суринамский гульден	ноябрь 1967 г.	7.96 × 10 13	148.01	18.35 часов	500 квадриллионов долларов ( 5 × 10 17 )
Зимбабве	Зимбабвийский доллар	ноябрь 2008 г.	7.96 × 10 10	98.01	24,35 часов	100 триллионов долларов (10 14 )
Югославия	югославский динар	Январь 1994 г.	3.13 × 10 8	64.63	1,39 дней	500 триллионов DIN ( 5 × 10 11 )
Республика Сербская	динар Республики Сербской	Январь 1994 г.	2.97 × 10 8	64.35	1,40 дней	50 триллионов DIN ( 5 × 10 10 )
Германия	Немецкая бумажная марка	Октябрь 1923 г.	29,500	20.89	3,65 дней	100 триллионов ℳ (10 14 )
Греция	Греческая драхма	Октябрь 1944 г.	13,800	17.88	4,21 дней	₯100 миллиардов (10 11 )
Китай	Китайский юань	апрель 1949 г.	5,070	14.06	5,27 дней	6 миллиардов йен
Армения	Армянский драм и российский рубль	ноябрь 1993 г.	438	5.77	12,36 дней	50 000 рублей
Туркменистан	туркменский манат	ноябрь 1993 г.	429	5.71	12,48 дней	500 м

Единицы инфляции

Уровень инфляции обычно измеряется в процентах в год. Его также можно измерить в процентах в месяц или во времени удвоения цены.

Пример темпов инфляции и единиц измерения
При первой покупке предмет стоил 1 денежную единицу. Позже цена выросла...

Старая цена	Новая цена через год	Новая цена 10 лет спустя	Новая цена 100 лет спустя	(Годовая) инфляция [%]	Ежемесячно инфляция [%]	Цена удвоение время [годы]	Нулевое время добавления [лет]
1	1 .0001	1 .001	1 .01	0.01	0 .0008	6931	23028
1	1 .001	1 .01	1 .11	0.1	0 .00833	693	2300
1	1 .003	1 .03	1 .35	0.3	0 .0250	231	769
1	1 .01	1 .10	2 .70	1	0 .0830	69 .7	231
1	1 .03	1 .34	19 .2	3	0 .247	23 .4	77.9
1	1 .1	2 .59	13800	10	0 .797	7 .27	24.1
1	2	1024	1.27 × 10 30	100	5 .95	1	3.32
1	10	10 10	10 100	900	21 .2	0 .301 ( 3 + 2 ⁄ месяца )	1
1	31	8.20 × 10 14	1.37 × 10 149	3000	32 .8	0 .202 ( 2 + 1 ⁄ 2 месяца)	0,671 (8 месяцев)
1	129.7463	1.35 × 10 21	2.04 × 10 211	12874.63	50	0 .1424 (52 дня)	0.4732 ( 5 + 2 ⁄ мес .)
1	10 12	10 120	10 1,200	10 14	900	0 .0251 (9 дней)	0,0833 (1 месяц)
1	1.67 × 10 73	1.69 × 10 732	1.87 × 10 7,322	1.67 × 10 75	1.26 × 10 8	0 .00411 (36 часов)	0,0137 (5 дней)
1	1.05 × 10 2,637	1.69 × 10 26,370	1.89 × 10 263,702	1.05 × 10 2,639	5.65 × 10 221	0 .000114 (1 час)	0,000379 (3,3 часа)

${\hbox{New price }}y{\hbox{ years later}}={\hbox{old price}}\times \left(1+{\frac {\hbox{inflation}}{100}}\right)^{y}$

${\hbox{Monthly inflation}}=100\times \left(\left(1+{\frac {\hbox{inflation}}{100}}\right)^{\frac {1}{12}}-1\right)$

${\hbox{Price doubling time}}={\frac {1}{\log _{2}\left(1+{\frac {\hbox{inflation}}{100}}\right)}}$

${\hbox{Years per added zero of the price}}={\frac {1}{\log _{10}\left(1+{\frac {\hbox{inflation}}{100}}\right)}}$

Часто при деноминации из купюр вырезают три нуля. Из таблицы можно прочитать, что если (годовая) инфляция равна, например, 100%, то потребуется 3,32 года, чтобы произвести еще один ноль на ценниках, или 3 × 3,32 = 9,96 года, чтобы произвести три нуля. Таким образом, можно ожидать, что деноминация произойдет примерно через 9,96 года после введения валюты.

См. также

• Блокада
• Хроническая инфляция
• Валютный кризис
• Долг
• Фиатные деньги
• Сбор драгоценных металлов для финансовых целей, в том числе в качестве защиты от инфляции:
  • Золото как инвестиция
  • Серебро как инвестиция
  • Платина как инвестиция
  • Палладий как инвестиция
• Накопительство (экономика)
• Гиперстагфляция
• Инфляция в Индии
• Учет инфляции
• Инфляционизм
• Хеджирование инфляции
• Доллар Свободы (частная валюта)
• Отрицательные процентные ставки
• Очерк экономики
• Нулевой ход

Дальнейшее чтение

• Питер Бернхольц (2015). Денежные режимы и инфляция: история, экономические и политические отношения (2-е изд.). Издательство Эдварда Элгара. ISBN  978-1-78471-763-6 .
• Кейган, Филипп, «Денежная динамика гиперинфляции». В изд. Милтона Фридмана « Исследования по количественной теории денег» . Чикаго: Издательство Чикагского университета, 1956.
• Шун-Синь Чоу, Китайская инфляция 1937–1949 , Нью-Йорк, издательство Колумбийского университета, 1963, LCCN   62-18260
• Эндрю Диксон Уайт (1933). Инфляция бумажных денег во Франции . Институт Людвига фон Мизеса. ISBN  978-1-61016-449-8 . популярное описание инфляции 1789–1799 годов.
• Вольфганг Хр. Фишер (редактор), « Гиперинфляция в Германии 1922/23 года – подход права и экономики », Eul Verlag, Кёльн, Германия, 2010 г.
• Пьер Л. Сиклос, изд. (1995). Великие инфляции 20-го века: теории, политика и доказательства . Издательство Эдварда Элгара. ISBN  978-1-78195-635-9 .

Внешние ссылки

• Денежные тачки: 5 раз обвал валюты на Commodity.com