Паника 1930 года
Паника 1930 года — финансовый кризис , произошедший в Соединенных Штатах и приведший к серьезному сокращению денежной массы в период снижения экономической активности. Серия банкротств банков в сельскохозяйственных регионах в этот период вызвала панику среди вкладчиков, что привело к массовому изъятию вкладов из банков по всей стране. [1]
Увеличение количества наличных денег, хранящихся вместо депозитов, снизило эффект денежного мультипликатора , что привело к снижению денежной массы и расходов, что замедлило экономический рост на ближайшие годы. Отсутствие экспансионистской денежно-кредитной политики со стороны Совета Федеральной резервной системы в сочетании с ухудшением финансовой и экономической ситуации усугубило рецессию, которая стала известна как Великий экономический спад , а затем и Великая депрессия . [2]
Банкротства банков
[ редактировать ]Банкротства происходили преимущественно среди государственных банков. На долю национальных банков пришлось менее 1/6 общего числа банкротств банков, и менее 1/4 были членами Федеральной резервной системы. [2]
Caldwell and Company, ведущий инвестиционный банк, известный как « Морган Юга», стал заметным банком-банкротом. Его финансовые интересы на сумму в полмиллиарда долларов включали ряд страховых компаний, промышленных предприятий и крупнейшую банковскую сеть региона. [2] Когда Колдуэлл рухнул, его корреспондентская сеть финансовых интересов также рухнула. Его крах вызвал дальнейший спрос на валюту со стороны банков в пострадавших регионах.
Роль Федеральной резервной системы
[ редактировать ]Федеральная резервная система, созданная в 1913 году в ответ на панику 1907 года , в этот период времени не увеличивала национальную денежную массу. Региональные Федеральные резервные банки по-разному подходили к панике.
Федеральный резервный банк Сент-Луиса следовал доктрине реальных векселей и не открывал дисконтное окно для своих банков-членов, попавших в беду после краха Caldwell and Company. Федеральный резервный банк Атланты открыл дисконтное окно для платежеспособных банков-членов, которые имели неликвидные ценные бумаги и нуждались в ликвидности . В банках ФРБ Атланты процент банкротств был ниже , чем в банках ФРБ Сент-Луиса, что подтверждает теорию о том, что паника была в основном связана с ликвидностью, а не с платежеспособностью. [3]
Пояснения
[ редактировать ]Неликвидность в сочетании с распространением страха рассматривается как главный фактор, ускоряющий финансовый кризис. Распространение страха привело к увеличению краткосрочного спроса на валюту и еще больше ограничило ликвидность банков и, как следствие, сделало их неплатежеспособными . Эта инфекция также привела к тому, что банки сбросили свои доходные активы, чтобы нарастить резервы, что привело к банкротству некоторых банков, которые в противном случае были платежеспособными. [3]
баланса Неплатежеспособность рассматривается как еще одно возможное объяснение банковской паники. Однако данные показывают, что большинство банкротств банков из-за неплатежеспособности баланса произошло между паниками между 1930 и 1933 годами, тогда как большинство банкротств банков из-за неликвидности произошло во время фактической банковской паники. [3] Шоки неликвидности наблюдались путем измерения увеличения накоплений.
Последствия
[ редактировать ]После последовавшего за этим Великого экономического спада ФРС начала учиться справляться с региональной банковской паникой и взяла на себя роль кредитора последней инстанции. Важность проведения экспансионистской денежно-кредитной политики стала очевидной в результате последовавшей за этим Великой депрессии .
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Уикер, Элмус (1980). «Пересмотр причин банковской паники 1930 года». Журнал экономической истории . 40 (3): 571–583. дои : 10.1017/s0022050700085247 . S2CID 154778187 .
- ^ Перейти обратно: а б с Гамильтон, Дэвид (1985). «Причины банковской паники 1930 года: другой взгляд». Журнал южной истории . 51 (4): 581–608. дои : 10.2307/2209516 . JSTOR 2209516 .
- ^ Перейти обратно: а б с Бордо, Майкл; Лэндон-Лейн, Джон (сентябрь 2010 г.). «Уроки банковской паники в Соединенных Штатах в 1930-е годы для финансового кризиса 2007–2008 годов» . Рабочий документ NBER № 16365 . дои : 10.3386/w16365 .
Дальнейшее чтение
[ редактировать ]- Гэри Гортон, Тоомас Лааритс, Тайлер Мьюир. 2019. «1930: Первый современный кризис». Бумага НБЭР.
- Фридман, Милтон ; Шварц, Анна Дж. (1993) [1963]. Денежная история Соединенных Штатов, 1867–1960 гг . Чикаго: Издательство Чикагского университета . стр. 308–313. ISBN 978-0691003542 .
- Кинастон, Дэвид (2017). До последнего песка времени: история Банка Англии, 1694–2013 гг . Нью-Йорк: Блумсбери . стр. 320–326. ISBN 978-1408868560 .
- Самнер, Скотт (2015). Парадокс Мидаса: финансовые рынки, потрясения государственной политики и Великая депрессия . Окленд, Калифорния : Независимый институт . стр. 66–71. ISBN 978-1598131505 .