Медвежий рынок США в 2007–2009 гг.
США 2007–2009 Медвежий рынок годов представлял собой 17-месячный медвежий рынок , который длился с 9 октября 2007 года по 9 марта 2009 года во время финансового кризиса 2007–2009 годов. Индекс S&P 500 потерял примерно 50% своей стоимости, но продолжительность этого медвежьего рынка была чуть ниже средней.
Медвежий рынок подтвердился в июне 2008 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) упал на 20% по сравнению с максимумом 11 октября 2007 года. [ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ] Это последовало за бычьим рынком 2002–2007 годов, а затем последовал бычий рынок 2009–2020 годов.
Индекс DJIA, средневзвешенный по цене (с поправкой на дробление и дивиденды) 30 крупных компаний на Нью-Йоркской фондовой бирже, достиг максимума 9 октября 2007 года с ценой закрытия 14 164,53. 11 октября 2007 года индекс DJIA достиг внутридневного пика в 14 198,10, а затем начал резко расти.
Падение на 20% к середине 2008 года произошло в тандеме с другими фондовыми рынками по всему миру. 29 сентября 2008 года DJIA совершил рекордное падение на 777,68 с закрытием на отметке 10 365,45. Индекс DJIA достиг рыночного минимума в 6469,95 6 марта 2009 года, потеряв более 54% своей стоимости с максимума 9 октября 2007 года. [ 6 ] [ 7 ] Медвежий рынок изменил курс 9 марта 2009 года, когда индекс DJIA поднялся более чем на 20% со своего минимума до 7924,56 после всего лишь трех недель роста. [ 8 ] После 9 марта индекс S&P 500 вырос на 30% к середине мая и более чем на 60% к концу года.
Уровни индекса
[ редактировать ]| Дата | Доу-Джонс [ 7 ] | % Изм. § | Индекс S&P 500 [ 9 ] | % Изм. § | Насдак [ 10 ] | % Изм. § | Примечания |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 января 2007 г. | 12,463.15 | — | 1,418.30 | — | 2,415.29 | — | |
| 9 октября 2007 г. | 14,164.53 | +13.65% | 1,565.15 | +10.35% | 2,803.91 | +16.09% | День, когда DJIA и S&P 500 достигли пика. |
| 31 октября 2007 г. | 13,930.01 | −1.66% | 1,549.38 | −1.01% | 2,859.12 | +1.97% | День, когда индекс NASDAQ достиг своего пика. |
| 2 января 2008 г. | 13,043.96 | −6.36% | 1,447.16 | −6.60% | 2,609.63 | −8.73% | |
| 27 июня 2008 г. | 11,346.51 | −13.01% | 1,278.38 | −11.66% | 2,315.63 | −11.27% | День, когда объявился медвежий рынок. |
| 12 сентября 2008 г. | 11,421.99 | +0.67% | 1,251.70 | −2.09% | 2,261.27 | −2.35% | Уровни до банкротства Lehman Brothers . |
| 4 ноября 2008 г. | 9,625.28 | −15.73% | 1,005.75 | −19.65% | 1,780.12 | −21.28% | День выборов |
| 1 января 2009 г. | 8,776.39 | −8.82% | 903.25 | −10.19% | 1,577.03 | −11.41% | |
| 20 января 2009 г. | 7,949.09 | −9.43% | 805.22 | −10.85% | 1,440.86 | −8.63% | Инаугурация Барака Обамы |
| 9 марта 2009 г. | 6,547.05 | −17.64% | 676.53 | −15.98% | 1,268.64 | −11.95% | День, когда индексы DJIA, S&P 500 и NASDAQ достигли дна. |
| С 31 октября 2007 г. по 9 марта 2009 г. | −7,617.48 | −53.78% | −888.62 | −56.78% | −1,590.48 | −55.63% | Кумулятивное изменение (от пика вниз) |
- § Значения представляют собой процентное изменение по сравнению с предыдущей датой, указанной в таблице.
Мнения о причине
[ редактировать ]Во время медвежьего рынка разгорелись ожесточенные споры о том, по чьей вине произошло падение рынка. В этот период политические партии были сильно разделены. [ 11 ] По большей части существовало три лагеря: одни, которые просто обвиняли экономику, другие, которые хотели возложить вину на уходящую администрацию Буша, и третьи, которые хотели переложить вину на недавно пришедшую администрацию Обамы.
Обвинение экономики
[ редактировать ]В феврале 2007 года Пол Ламонт предсказал грядущую рецессию и медвежий рынок из-за растущего долгового пузыря, пузыря на рынке недвижимости и отсутствия продаж автомобилей. [ 12 ]
Высокие цены на нефть повлияли на глобальный экономический рост, вызвав 12-й медвежий рынок индекса Доу-Джонса с 1962 года и первый с 2002 года, по данным The Washington Post . [ 13 ]
Том Петруно из LA Times отмечает, что «обвал фондового рынка США в этом году не происходит изолированно. Основные европейские фондовые рынки также упали более чем на 20% с 1 января. В Японии индекс Nikkei достиг отметки 26½ – годовой минимум на этой неделе». [ 14 ]
Дик Мейер из NPR считает, что «идея обвинять одного человека в падении экономики с валовым внутренним продуктом около 14 триллионов долларов, управляемой 300 миллионами человек и вовлеченной в сложную глобальную торговлю, является безумной — будь то Буш или Обама». , Алан Гринспен, Бернард Мэдофф, Усама бен Ладен или редакторы мнений The Wall Street Journal». [ 15 ]
Майкл Дж. Панцнер, писатель и ветеран Уолл-стрит с 25-летним стажем, говорит, что «настоящие причины распродажи… включают в себя лопнувший самый большой в истории пузырь на рынке недвижимости , который вызвал ударную волну разрушения богатства, которая привела к широкомасштабному хаосу». во всей экономике, а также распад многотриллионного финансового карточного домика, построенного на жадности, невежестве и мошенничестве». [ 16 ]
Обвинение администрации Джорджа Буша-младшего
[ редактировать ]Бывший министр труда США Роберт Райх заявил, что падение цен на акции после инаугурации Обамы было вызвано политикой бывшего президента Джорджа Буша-младшего , и что жилищные и финансовые пузыри , а также спад на фондовом рынке начались под президентством Буша. [ 17 ]
Джастин Фокс из журнала Time указал на восемь основных экономических ошибок, которые совершил Джордж Буш: 1) Возврат к дефицитным расходам , 2) Ирак , 3) Снижение налогов для богатых , 4) Закон Сарбейнса-Оксли , 5) Поощрение потребительских расходов , 6) Отсутствие энергетической политики , 7) Состояние отрицания и 8) Невнятная первая помощь министра финансов Генри Полсона . [ 18 ]
В 2005 году конгрессмен Рон Пол (республиканец от Техаса) заявил, что раздел 404 Закона Сарбейнса-Оксли (2002 года), который требует от главных исполнительных директоров подтверждать точность финансовой отчетности, вызвал отток капитала с фондового рынка США. [ 19 ] Позже в 2008 году Пол сказал, что государственная помощь плохо управляемым корпорациям вознаграждает плохое поведение и наказывает за хорошее поведение и что это предотвращает перераспределение ресурсов от неэффективного использования к более продуктивному использованию, и что это снижает общий объем богатства во всех странах. вся экономика. [ 20 ]
В марте 2009 года директор по бюджету Белого дома Питер Орзаг заявил: «Потери рабочих мест начались в январе 2008 года. Фондовый рынок начал снижаться в октябре 2007 года... некоторое время, чтобы найти выход из этого». [ 21 ]
Обвинение администрации Барака Обамы
[ редактировать ]от 13 сентября 2008 года, Wall Street Journal Перед выборами редакционная статья написанная Филом Грэммом , бывшим сенатором -республиканцем и [ 22 ] Экономический советник кампании Джона Маккейна и Майк Солон, бывший директор по политике при администрации Джорджа Буша-младшего , предположили, что изучение соответствующих штатов сенаторов доказало, что традиционные республиканские стратегии, принятые Маккейном, будут лучше для экономики, чем традиционные демократов стратегии . , принятый Обамой, утверждающий, что «г-н Обама будет стимулировать экономику, увеличивая федеральные расходы. Г-н Маккейн будет стимулировать экономику, снижая ставку корпоративного налога». [ 23 ] Грэмм представил Закон Грэмма-Лича-Блайли. [ 24 ] статья, которую редакторы той же газеты The Wall Street Journal отметили в статье от 10 марта 2009 года, обвиняли в дерегулировании крупных корпораций и «допускали создание гигантских финансовых супермаркетов, которые могли бы владеть инвестиционными банками, коммерческими банками и страховыми фирмами». , что-то запрещенное со времен Великой депрессии. Его принятие, по мнению критиков, открыло путь компаниям, которые были слишком большими и взаимосвязанными, чтобы обанкротиться». [ 25 ] В этом месяце, в сентябре 2008 года, индекс Доу-Джонса упадет рекордно, включая падение на 778 пунктов до 10 365,45, что стало худшим показателем со времен « черного понедельника», когда произошел крах фондового рынка в 1987 году. [ 26 ] за ним последовала потеря тысяч пунктов в течение следующих двух месяцев, составившая 8046 17 ноября, включая падение индекса S&P на 9% 1 декабря 2008 года.
По состоянию на начало марта 2009 года промышленный индекс Доу-Джонса упал на 20% с момента инаугурации президента Барака Обамы (менее чем двумя месяцами ранее), что стало самым быстрым падением при вновь избранном президенте как минимум за 90 лет. [ 27 ] В редакционных статьях Wall Street Journal редакции и Майкла Боскина , одного из членов Джорджа Буша-старшего Совета экономических консультантов , в этом обвиняется экономическая политика Обамы. [ 28 ] [ 29 ] [ 30 ]
В поисках дна
[ редактировать ]Президент Обама 3 марта 2009 года заявил: «Сейчас вы видите, что соотношение прибыли и прибыли начинает приближаться к точке, когда покупка акций является потенциально выгодной сделкой, если у вас есть долгосрочная перспектива». «вероятно, имеется в виду соотношение цены и прибыли . [ 31 ] Многие акции торговались на низких уровнях P/E, несмотря на высокие прибыли за первый квартал. В тот же день Дэвид Серчук из журнала Forbes заявил, что, по его мнению, рынок развернется, когда цены на жилье стабилизируются, а цены на нефть снова вырастут. [ 32 ]
6 марта 2009 года индекс DJIA достиг минимума в 6 469,95. В тот же день в отчете регулирующих органов указывалось, что 5 крупнейших банков по-прежнему подвергаются большому риску из-за деривативов , которые могут обанкротиться. [ 33 ]
Создание технического быка
[ редактировать ]Во вторник, 10 марта, Викрам Пандит, генеральный директор Citibank, заявил, что его банк был прибыльным в первые два месяца 2009 года и в настоящее время демонстрирует лучшие квартальные показатели с 2007 года. 12 марта Кен Льюис, генеральный директор Bank of America, заявил, что банк также был прибыльным в январе и феврале, что он не предвидел, что банку понадобятся дополнительные государственные средства, и что он ожидал «увидеть 50 миллиардов долларов в 2009 году до уплаты налогов». доход". Эти заявления вызвали многодневное ралли с двузначным процентным ростом ряда акций как в банковской сфере, так и за ее пределами. [ 34 ] [ 35 ]
Спустя всего лишь полтора месяца пребывания у власти, в ходе пресс-конференции, включая пресс-конференции, интервью и публичные выступления, президент Обама, Федеральной резервной системы председатель Бен Бернанке , [ 36 ] [ 37 ] Федеральной корпорации по страхованию вкладов Председатель Шейла Бэйр [ 38 ] [ 39 ] и министр финансов Тим Гайтнер [ 40 ] обнародовал детали многочисленных планов по решению различных элементов экономики и начал воплощать эти планы в жизнь. Ставки по ипотечным кредитам для домовладельцев снизились, были введены ограничения на вознаграждение руководителей, предложены изменения в нормативные акты, а Казначейство объявило о своем намерении приобрести на 1 триллион долларов проблемные банковские активы, такие как вышеупомянутые деривативы, и побудить частных инвесторов присоединиться к ним для осуществления аналогичных инвестиций. . [ 41 ]
Уже две недели после заявления Гайтнера индекс DJIA добился пятого по величине однодневного прироста в истории. [ 41 ] «Тим Гайтнер превратился из нуля в героя всего за несколько дней» и сообщил, что акции Bank of America опережают акции банков с 38%-ным однодневным приростом. [ 42 ] 26 марта 2009 года, после трехнедельного роста, который часто игнорировал плохие экономические новости дня, DJIA восстановился до 7924,56. Рост на 21% по сравнению с предыдущим минимумом соответствует техническим требованиям, позволяющим считать бычий рынок. [ 43 ] В статье Wall Street Journal говорится: «Акции переживают самый сильный рост с тех пор, как полтора года назад начался медвежий рынок, поскольку инвесторы продолжают спорить о том, стабилизировались ли наконец экономика и рынки». [ 44 ] Bloomberg отметил, что успехи администрации Обамы включают продажу семилетних казначейских облигаций на сумму 24 миллиарда долларов, и отметил, что март 2009 года стал лучшим месяцем для индекса S&P 500 с 1974 года. [ 45 ]
Облигации
[ редактировать ]Государственные облигации США показали хорошие результаты, особенно на более длительные сроки. Доходность упала в этот период времени, что является частью долгосрочного бычьего рынка. Высококачественные корпоративные и муниципальные облигации также показали хорошие результаты. Однако высокодоходные облигации показали очень плохие результаты, хотя их рост совпал с бычьим рынком акций.
Другие рынки
[ редактировать ]Средний индекс Nikkei 225 вырос с 18 262 9 июля 2007 года до 7 055 10 марта 2009 года. [ 46 ] Однако за это время иена также подорожала на 24% по сравнению с долларом США.
Индекс FTSE 100 вырос с 6731 12 октября 2007 г. (и 6698 в июле) до 3512 3 марта 2009 г. (около 48%). Однако за это время фунт стерлингов упал примерно на 28% (то есть в целом примерно на 62%).
См. также
[ редактировать ]- Кризис автомобильной промышленности 2008–2009 гг.
- Обеспеченное долговое обязательство
- Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 г.
- Дериватив (финансы)
- Закон Гласса-Стигола
- Мировой финансовый кризис 2008–2009 гг.
- Рецессия конца 2000-х в Америке
- Тенденция рынка
- Цена на нефть
- Кризис субстандартного ипотечного кредитования
- 1991 Индийский экономический кризис
- Крах фондового рынка
- В Индии обвал фондового рынка
- Список обвалов фондового рынка и медвежьих рынков
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Dow попадает на территорию медвежьего рынка, сигнализируя о беде для экономики Wall Street Journal , 28 июня 2008 г.
- ↑ Майкл М. Гринбаум Мрак снова опускается на Уолл-стрит The New York Times , 27 июня 2008 г.
- ^ Элизабет Стэнтон Падение индекса Доу на медвежий рынок может сигнализировать об убытках, 3 июля 2008 г. Архивировано 10 июля 2008 г. на Wayback Machine.
- ↑ Паника Александры-близнеца Медведя на Уолл-стрит CNNMoney , 27 июня 2008 г.
- ^ Мгновенный просмотр: Промышленные компании Dow выходят на территорию медвежьего рынка Reuters , 27 июня 2008 г.
- ^ Отчет о рынке CNNMoney.com - 6 марта 2009 г.
- ^ Перейти обратно: а б ^ DJI: Исторические цены на промышленный индекс Доу-Джонса.
- ^ Э. С. Браунинг (27 марта 2007 г.). «Медведи опасаются возвращения быков» . Уолл Стрит Джорнал . Проверено 3 апреля 2009 г.
- ^ ^GSPC: Исторические цены на S&P 500.
- ^ ^IXIC: Исторические цены на NASDAQ Composite.
- ^ Лори Келлман: Вообще, чья это экономика? mlive.com/Associated Press, 5 марта 2009 г.
- ^ Рецессия в США в 2007 году - вероятна третья часть медвежьего рынка , Пол Ламонт, The Market Oracle, 5 февраля 2007 г.
- ↑ Цены на нефть приводят акции к медвежьему рынку The Washington Post , 6 июля 2008 г.
- ^ Том Петруно Обама вреден для акций? Все не так просто Los Angeles Times , 7 марта 2009 г.
- ↑ Дик Мейер. Игра с обвинением Уолл-стрит: Tag, You're It , NPR , 5 марта 2009 г.
- ^ Майкл Дж. Панцнер: Дальше: отскок Обамы? Huffington Post , 7 марта 2009 г.
- ^ Роберт Райх : Является ли Обама ответственным за крах Уолл-стрит? , Салон , 5 марта 2009 г.
- ^ Джастин Фокс: Взгляд назад на время экономических ошибок Буша (журнал) , 8 марта 2009 г.
- ^ Рон Пол : Отменить Сарбейнса-Оксли! , Речь Рона Пола перед Палатой представителей США, 14 апреля 2005 г. Архивировано 30 июля 2007 г., в Wayback Machine.
- ↑ Рон Пол : Всплеск финансовой помощи , Рон Пол, 24 ноября 2008 г. Архивировано 28 февраля 2009 г., в Wayback Machine.
- ^ Акции показали худшие результаты для нового президента , Associated Press, 10 марта 2009 г.
- ^ «Грамматическая полиция – ток» . Архивировано из оригинала 12 октября 2008 года . Проверено 27 марта 2009 г.
- ^ Фил Грэмм и Майк Солон: Если вам нравится экономика Мичигана, вам понравится экономика Обамы , Wall St. Journal, 13 сентября 2008 г.
- ^ «Текст ЗАКОНА ГРЭММА-ЛИЧА-БЛАЙЛИ» . www.govinfo.gov . Проверено 18 марта 2022 г.
- ^ Палетта, Дамиан; Сканнелл, Кара (10 марта 2009 г.). «Десять вопросов для тех, кто устраняет финансовый беспорядок» . Уолл Стрит Джорнал .
- ^ Баджадж, Викас; Гринбаум, Майкл М. (30 сентября 2008 г.). «Для акций худшее однодневное падение за два десятилетия» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 26 мая 2010 г.
- ^ Исследование: падение индекса Доу для нового президента является самым быстрым почти за столетие , Fox News , 6 марта 2009 г. Архивировано 7 марта 2009 г., в Wayback Machine.
- ↑ Экономика Обамы , Wall St. Journal , 3 марта 2009 г.
- ^ Экономика Обамы, Прод. , Wall St. Journal , 6 марта 2009 г.
- ↑ Майкл Боскин : Радикализм Обамы убивает индекс Доу-Джонса , Wall St. Journal , 6 марта 2009 г.
- ^ Майкл Маколифф: Обама говорит: покупайте акции сейчас: хорошие предложения для долгосрочных инвесторов. US News & World Report , 4 марта 2009 г.
- ^ Дэвид Серчук: Когда закончится медвежий рынок? Форбс , 6 марта 2009 г.
- ↑ Грег Гордон и Кевин Дж. Холл: Регулирующие отчеты показывают, что 5 крупнейших банков сталкиваются с огромным риском потерь. McClatchy , 9 марта 2009 г. Архивировано 17 марта 2009 г., в Wayback Machine.
- ↑ Замечания Citigroup о росте акций Nasdaq , 11 марта 2009 г. Архивировано 11 июня 2011 г., на Wayback Machine.
- ^ «SmarTrend(R) News Watch: Кен Льюис говорит, что BofA прибыльен в начале 2009 года» .
- ^ «Величайший вызов Бена Бернанке» . Новости CBS .
- ^ «Совет Федеральной резервной системы — финансовая реформа для устранения системного риска» .
- ^ Шейла Бэйр из FDIC о плане «плохого банка» | Торговая площадка.org
- ^ «Ответственное домовладение» . Национальная кабельно-спутниковая корпорация . 17 декабря 2008 г.
- ^ Гайтнер, Тимоти (23 марта 2009 г.). «Мой план в отношении плохих банковских активов» . Уолл Стрит Джорнал .
- ^ Перейти обратно: а б Старк, Бетси (23 марта 2009 г.). «Dow растет, поскольку инвесторы поддерживают план плохих активов» . Новости АВС .
- ^ Ла Моника, Пол (23 марта 2009 г.). «Гайтнер очаровывает рынки» . Деньги.CNN.com .
- ^ «Ассошиэйтед Пресс: индекс Доу-Джонса достиг 6-недельного максимума благодаря облегчению ситуации с прибылью» . Архивировано из оригинала 30 марта 2009 года . Проверено 27 марта 2009 г.
- ^ Маккей, Питер А.; Рогоу, Джеффри; Карран, Роб (26 марта 2009 г.). «Импульс акций продолжает расти» . Уолл Стрит Джорнал .
- ^ «Обзор рынков США: индекс S&P 500 вырос в лучший месяц с 1974 года» . Блумберг . 26 марта 2009 г. Архивировано из оригинала 23 января 2009 г.
- ^ Данн, Джеймс (18 апреля 2011 г.). Долевое инвестирование для чайников - Джеймс Данн - Google Книги . ISBN 9781742468914 .
Дальнейшее чтение
[ редактировать ]- Бартрам, Зёнке М.; Боднар, Гордон М. (декабрь 2009 г.). «Негде спрятаться: глобальный кризис на фондовых рынках в 2008–2009 годах» (PDF) . Журнал международных денег и финансов . 28 (8): 1246–1292. дои : 10.1016/j.jimonfin.2009.08.005 . S2CID 155030106 . ССНН 1413914 .