Паника 1796–1797 гг.

Паника 1796–1797 годов представляла собой серию спадов на кредитных рынках как в Великобритании , так и в недавно созданных Соединенных Штатах в 1796 году, что привело к более широкому коммерческому спаду. В Соединенных Штатах проблемы впервые возникли, когда спекуляций землей в 1796 году лопнул пузырь . Кризис углубился, когда Банк Англии приостановил выплаты звонкой монетой 25 февраля 1797 года в соответствии с Законом об ограничении банковских операций 1797 года . Директора банка опасались неплатежеспособности , когда английские владельцы счетов, нервничавшие по поводу возможного французского вторжения, начали изымать свои депозиты в фунтах стерлингов , а не в банкнотах. В сочетании с разворачивающимся крахом спекулятивного пузыря на рынке недвижимости США действия Банка Англии имели дефляционные последствия на финансовых и коммерческих рынках прибрежных Соединенных Штатов и Карибского бассейна в начале XIX века.

Скандалы, связанные с этими и другими инцидентами, побудили Конгресс США принять Закон о банкротстве 1800 года , созданный по образцу английской практики, который ограничивал обращение к кредитору с просьбой о помощи торговцам, банкирам и брокерам. Срок его действия истекал через пять лет, но был отменен через три года. ^{[ 1 ]}

Фон

Частая нестабильность характеризовала экономику Соединенных Штатов в 1780-х и 1790-х годах. Безудержная инфляция континентальной валюты во время Войны за независимость породила фразу «не стоит континентальной валюты». Не имея стабильной валюты, банки выпускали свои собственные банкноты, а призывы к усилению государственного кредита привели к созданию в соответствии со Статьями Конфедерации Банка Северной Америки в 1781 году. После принятия Конституции на Первый банк Соединенных Штатов. смену пришел это де-факто центральный банк. Однако сохранялись опасения по поводу силы государственного кредита, поскольку нестабильные банкноты оставались средством обмена. ^{[ 2 ]}^{[ 3 ]}

В то время спекуляции были предпочтительным вложением средств, что привело к панике 1792 года . Бывший континентальный конгрессмен Уильям Дьюер собрал большие суммы денег для инвестирования в банковские акции и государственные ценные бумаги, новые и сложные в финансовом отношении активы, риски которых многие современники не могли понять. Вскоре Дуэр объявил дефолт по своим долгам, уничтожив сбережения многих людей среднего и рабочего класса. Последовавшая за этим паника вызвала беспорядки и возобновила дебаты в Конгрессе по поводу закона о банкротстве, который в конечном итоге привел к принятию Закона о банкротстве 1800 года после паники 1796–1797 годов. ^{[ 4 ]}

Дуэр и другие видные финансисты затем попытались восстановить свое состояние, разжигая спекуляцию землей - старая концепция, также применявшаяся в беспрецедентных масштабах. Это подготовило почву для лопнувшего пузыря, известного как Паника 1797 года. ^{[ 5 ]}

Причины

Спекуляция землей в США

Непосредственной причиной паники 1796–1797 годов стала серия схем спекуляции землей в молодых Соединенных Штатах, которые выпускали коммерческие бумаги, подкрепленные претензиями на западные земли. Крупнейшую подобную схему создали бостонский купец Джеймс Гринлиф и финансисты из Филадельфии Роберт Моррис и Джон Николсон . Новая строящаяся федеральная столица Вашингтон, округ Колумбия , нуждалась в частных инвестициях для развития. К концу 1793 года товарищество трех спекулянтов приобрело 40 процентов участков под застройку в новой столице. Гринлиф планировал профинансировать эти покупки за счет кредитов голландских банков, но этому помешало вторжение Франции в Нидерланды. Не имея средств, трое спекулянтов в 1795 году сформировали Североамериканскую земельную компанию, чтобы консолидировать свои земельные владения, полученные от предыдущих спекуляций. Они планировали снова продать акции этой компании европейским инвесторам. ^{[ 6 ]}

Однако быстрых продаж не произошло, поскольку европейские инвесторы стали настороженно относиться к американским земельным схемам. Неясные права собственности и низкое качество большей части земель компании еще больше замедлили продажи. Затем Моррис и Николсон начали финансировать свои покупки путем выпуска собственных векселей , которые кредиторы с готовностью приняли из-за огромного финансового положения Морриса. Эти банкноты сами стали предметом спекуляций, быстро обесцениваясь как средство обмена . ^{[ 7 ]}

Тем временем продолжающаяся война в Европе привела к ограничению кредитования, обнажая ненадежность схемы Североамериканской земельной компании и ей подобных. К концу 1796 года безудержный крах бизнеса поразил восточные портовые города, и менее выдающиеся спекулянты землей, чем Моррис, вскоре оказались в долговой тюрьме. Среди них был Джеймс Уилсон , чье заключение в сочетании со слухами о тюремном заключении Морриса вызвало панику. Банкноты Морриса и Николсона, общая стоимость которых к тому времени составляла 10 миллионов долларов, начали торговаться всего за одну восьмую своей стоимости. К 1797 году их бумажная пирамида окончательно рухнула. ^{[ 8 ]}^{[ 9 ]}

Закон об ограничении британских банков 1797 г.

По другую сторону Атлантики британское законодательство усугубило ущерб, нанесенный лопнувшим пузырем спекуляций землей. Денежное напряжение, вызванное наполеоновскими войнами , и вывод средств паникующими вкладчиками сильно истощили монетные и слитковые резервы Банка Англии . Это побудило парламент принять Закон об ограничении банковских операций 1797 года , который прекратил выплаты звонкой монетой . ^{[ 10 ]} Нарушение доступа к британскому золоту и серебру в сочетании с неспособностью финансистов в Соединенных Штатах получить успешный доступ к континентальным рынкам звонких металлов распутали атлантическую кредитную сеть. ^{[ нужны разъяснения ]} ускоряя крах спекулятивных схем Морриса и других. ^{[ 11 ]}

Коллапс в США

К 1800 году кризис привел к краху многих известных торговых фирм в Бостоне, Нью-Йорке, Филадельфии и Балтиморе, а также к тюремному заключению многих американских должников. В число последних входили знаменитый финансист революции Роберт Моррис и его партнер Джеймс Гринлиф , которые инвестировали в отдаленные земли. ^{[ 12 ]}^{[ 13 ]} Помощник судьи Верховного суда США Джеймс Уилсон был вынужден провести остаток жизни, буквально спасаясь от кредиторов, пока не умер в доме друга в Эдентоне, Северная Каролина . ^{[ 14 ]} Джордж Мид , дедушка гражданской войны в США генерала Союза Джорджа Гордона Мида, разорился из-за инвестиций в западные земельные сделки и умер в результате банкротства из-за паники. ^{[ 15 ]} Состояние Генри Ли III , отца генерала Конфедерации Роберта Э. Ли , было уменьшено из-за спекуляций с Робертом Моррисом.

Последствия

Паника вызвала явный коммерческий спад в американских портовых городах, который не утих до 1800 года. Инвесторы в земельные проекты пострадали не одни. Владельцы магазинов, ремесленники и наемные рабочие, все из которых зависели от продолжения внешней торговли, ощутили на себе последствия банкротства предприятий в период с 1796 по 1799 год. Однако паника не затронула всю экономику в равной степени. Портовые города восточного побережья пострадали гораздо сильнее, чем внутренние сельские районы, которые еще не развили сложную сеть кредитов и рыночного обмена, которая втянула бы их в будущую панику и депрессию. ^{[ 16 ]}

Паника также выявила экономическую взаимосвязь молодой республики с Европой. Несмотря на и, возможно, подтверждая пророческие предупреждения об опасностях иностранной запутанности, изложенные в прощальной речи Джорджа Вашингтона , паника продемонстрировала, что зарождающаяся американская экономика будет подвержена волнам политической турбулентности на европейском континенте, эффект, который позже побудил Томаса Джефферсон подписал Акт об эмбарго 1807 года . ^{[ 17 ]}^{[ 18 ]}

Наконец, тюремное заключение за долги таких видных американских государственных деятелей, как Джеймс Уилсон и Роберт Моррис, вынудило Конгресс принять Закон о банкротстве 1800 года, устанавливающий основу для сотрудничества кредиторов и должников в достижении урегулирования. Хотя критики, которые утверждали, что закон поощрял рискованные инвестиции за счет снижения цены банкротства, не позволили продлить его в 1803 году, этот закон представлял собой шаг в американской правовой традиции против тюремного заключения должников. ^{[ 19 ]}

См. также

Экономическая глобализация

Ссылки

^ «Республика должников: банкротство в эпоху американской независимости» . ЭХ.нет. 22 февраля 2004 года. Архивировано из оригинала 9 сентября 2011 года . Проверено 3 октября 2011 г.
^ Манн, Брюс Х. (2002). Республика должников: банкротство в эпоху американской независимости . Кембридж, Массачусетс: Издательство Гарвардского университета. п. 173.
^ Каплан, Эдвард С. (1999). Банк Соединенных Штатов и американская экономика . Вестпорт, Коннектикут: Greenwood Press. стр. 1–3, 10–14.
^ Манн, 2002, с. 191–196
^ Манн, 2002, с. 198
^ Манн, 2002, стр. 199–200
^ Манн, 2002, с. 201
^ Манн, 2002, стр. 202–203
^ Чу, Ричард С. (2005). «Некоторые жертвы международной инфекции: паника 1797 года и тяжелые времена конца 1790-х годов в Балтиморе». Журнал ранней республики . 25 (4): 567. doi : 10.1353/jer.2005.0069 . S2CID 154865404 .
^ Нортон, Эдвард (1873). Национальные финансы и валюта . Лондон, Англия: Лонгманс, Грин и компания. стр. 13–15.
^ Чу, 2005, с. 567
^ Пол Шнайдер (1998). Адирондак: история первой дикой природы Америки . Макмиллан. п. 92 . ISBN 0-8050-5990-3 .
^ Мэриан С. Генри. «Коричневый тракт» . Историко-генеалогическое общество Новой Англии.
^ Джин Эдвард Смит (1998). Джон Маршалл: определитель нации . Макмиллан. п. 599 . ISBN 0-8050-5510-Х .
^ Эдвард Дигби Балтцелл (1989). Джентльмены из Филадельфии: создание национального высшего класса . Издатели транзакций. п. 142. ИСБН 0-88738-789-6 .
^ Чу, 2005, с. 567–570
^ Вашингтон, Джордж. «Прощальное обращение Вашингтона, 1796 год» . Проект Авалон . Проверено 23 марта 2013 г.
^ Каплан, Лоуренс С. (1957). «Джефферсон, Наполеоновские войны и баланс сил». Ежеквартальный журнал Уильяма и Мэри . 3. 14 (2): 196–198. дои : 10.2307/1922110 . JSTOR 1922110 .
^ Манн, 2002, стр. 254–255

Дальнейшее чтение

Чу, Ричард С. (2005). «Некоторые жертвы международной инфекции: паника 1797 года и тяжелые времена конца 1790-х годов в Балтиморе» (PDF) . Журнал ранней республики . 25 (4): 565–613. дои : 10.1353/jer.2005.0069 . S2CID 154865404 .
Уилок, Дэвид К.; Бордо, Майкл Д. (1 сентября 1998 г.). «Ценовая стабильность и финансовая стабильность: исторический рекорд» . Обзор Федерального резервного банка Сент-Луиса . 80 (5): 41.
«Краткая история банкротства» . Адвокатское бюро Эми Э. Кларк Кляйнпетер. Архивировано из оригинала 19 ноября 2008 года.
Кинастон, Дэвид (2017). До последнего песка времени: история Банка Англии, 1694–2013 гг . Нью-Йорк: Блумсбери . стр. 79–82. ISBN 978-1408868560 .
Манн, Брюс Х. (2002). Республика должников: банкротство в эпоху американской независимости . Кембридж, Массачусетс: Издательство Гарвардского университета. стр. 173–205.

[1] «Республика должников: банкротство в эпоху американской независимости» . ЭХ.нет. 22 февраля 2004 года. Архивировано из оригинала 9 сентября 2011 года . Проверено 3 октября 2011 г.

[Mann-2] Манн, Брюс Х. (2002). Республика должников: банкротство в эпоху американской независимости . Кембридж, Массачусетс: Издательство Гарвардского университета. п. 173.

[Edward_Kaplan-3] Каплан, Эдвард С. (1999). Банк Соединенных Штатов и американская экономика . Вестпорт, Коннектикут: Greenwood Press. стр. 1–3, 10–14.

[4] Манн, 2002, с. 191–196

[5] Манн, 2002, с. 198

[6] Манн, 2002, стр. 199–200

[7] Манн, 2002, с. 201

[8] Манн, 2002, стр. 202–203

[Chew-9] Чу, Ричард С. (2005). «Некоторые жертвы международной инфекции: паника 1797 года и тяжелые времена конца 1790-х годов в Балтиморе». Журнал ранней республики . 25 (4): 567. doi : 10.1353/jer.2005.0069 . S2CID 154865404 .

[Norton-10] Нортон, Эдвард (1873). Национальные финансы и валюта . Лондон, Англия: Лонгманс, Грин и компания. стр. 13–15.

[11] Чу, 2005, с. 567

[12] Пол Шнайдер (1998). Адирондак: история первой дикой природы Америки . Макмиллан. п. 92 . ISBN 0-8050-5990-3 .

[13] Мэриан С. Генри. «Коричневый тракт» . Историко-генеалогическое общество Новой Англии.

[14] Джин Эдвард Смит (1998). Джон Маршалл: определитель нации . Макмиллан. п. 599 . ISBN 0-8050-5510-Х .

[15] Эдвард Дигби Балтцелл (1989). Джентльмены из Филадельфии: создание национального высшего класса . Издатели транзакций. п. 142. ИСБН 0-88738-789-6 .

[16] Чу, 2005, с. 567–570

[Washington-17] Вашингтон, Джордж. «Прощальное обращение Вашингтона, 1796 год» . Проект Авалон . Проверено 23 марта 2013 г.

[Lawrence_Kaplan-18] Каплан, Лоуренс С. (1957). «Джефферсон, Наполеоновские войны и баланс сил». Ежеквартальный журнал Уильяма и Мэри . 3. 14 (2): 196–198. дои : 10.2307/1922110 . JSTOR 1922110 .

[19] Манн, 2002, стр. 254–255

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

v т и Экономический подъем и спад в США и странах Содружества Наций
Aggregate demand/Supply Effective demand General glut Model Overproduction Paradox of thrift Price-and-wage stickiness Underconsumption Business cycle Deflation/Inflation Chronic Classical dichotomy Disinflation Money supply/demand Neutrality of money Price level Real and nominal values Velocity of money Economic expansion Recovery Stagnation U.S. expansions Interest rate Nominal interest rate Real interest rate Yield curve/Inverted Recession Balance sheet Depression Global Rolling Shapes Stagflation U.K. recessions U.S. recessions Shock Demand Supply Unemployment Sahm rule
Commercial revolution (1000–1760)	Great Slump (1430–1490) Slump of 1706 Great Frost of 1709
1st Industrial Revolution (1760–1840)	British credit crisis of 1772–1773 1772–1774; England Scotland Thirteen Colonies 1785–1788 Copper Panic of 1789/Panic of 1792 (1789–1793) Panic of 1796–1797 (1796–1799) 1802–1804 1807–1810 1812 Post-Napoleonic Depression (1815–1821) 1822–23 Panic of 1825 (1825–1826) 1828–29 1833–34 Panic of 1837 (1836–1838 and 1839–1843)
Early Victorian Britain/ Civil War-era United States (1840–1870)	1845–46 Panic of 1847 (1847–1848) 1853–54 Panic of 1857 (1857–1858) 1860–61 Panic of 1866 (1865–1867) Black Friday (1869–1870)
Gilded Age/ 2nd Industrial Revolution (1870–1914)	Long Depression 1873–1879; United Kingdom United States Depression of 1882–1885 1887–88 Baring crisis (1890–1891) Panic of 1893 (1893–1897) 1899–1900 Panic of 1901 (1902–1904) Panic of 1907 (1907–1908) Panic of 1910–1911 (1910–1912) Financial crisis of 1914 (1913–14)
Interwar period (1918–1939)	Post–World War I recession (1918–1919) Depression of 1920–1921 Roaring Twenties 1923–1924 1926–1927 Great Depression 1929–1939; Australia Canada India New Zealand South Africa United Kingdom United States Recession of 1937–1938
Post–WWII expansion (1945–1973)	1945 Recession of 1949 (1948–1949) Recession of 1953 (1953–1954) Recession of 1958 (1957–1958) Recession of 1960–1961 Recession of 1969–1970
Great Inflation (1973–1982)	1973–1975 recession United Kingdom United States Early 1980s recession 1980–1982; Canada United Kingdom United States
Great Moderation/ Great Regression (1982–2007)	1990s United States boom Early 1990s recession 1990–1991; Australia Canada United Kingdom United States 1997 Asian financial crisis Early 2000s recession (2001)
Information Age (2007–present)	Great Recession 2007–2009; Australia Bangladesh Canada India Malaysia New Zealand Pakistan South Africa Sri Lanka United Kingdom United States COVID-19 recession 2020–2022; Australia Bangladesh Belize Botswana Canada India Malaysia Namibia New Zealand Singapore United Kingdom United States Zambia

v т и Финансовые кризисы
Bank run Commodity price shocks Credit crunch Credit cycle Currency crisis Debt crisis Energy crisis Financial contagion Social contagion Flash crash Hyperinflation Liquidity crisis Accounting Capital Funding Market Minsky moment Social crisis Stock market crash
Pre-1000	Crisis of the Third Century (235–284 CE)
Commercial revolution (1000–1760)	Great Bullion Famine (c. 1400–c. 1500) The Great Debasement (1544–1551) Dutch Republic stock market crashes (c. 1600–1760) Kipper und Wipper (1621–1623) Tulip mania crash (1637) South Sea bubble crash (1720) Mississippi bubble crash (1720)
1st Industrial Revolution (1760–1840)	Amsterdam banking crisis of 1763 Bengal bubble crash (1769–1784) British credit crisis of 1772–1773 Dutch Republic financial collapse (c. 1780–1795) Copper Panic of 1789 Panic of 1792 Panic of 1796–1797 Danish state bankruptcy of 1813 Post-Napoleonic Irish grain price and land use shocks (1815–1816) Panic of 1819 Panic of 1825 Panic of 1837
1840–1870	European potato failure (1845–1856) Great Irish Famine Highland Potato Famine Panic of 1847 Panic of 1857 Panic of 1866 Black Friday (1869)
2nd Industrial Revolution (1870–1914)	Panic of 1873 Paris Bourse crash of 1882 Panic of 1884 Arendal crash (1886) Baring crisis (1890) Encilhamento (1890–1893) Panic of 1893 Australian banking crisis of 1893 Black Monday (1894) Panic of 1896 Panic of 1901 Panic of 1907 Shanghai rubber stock market crisis (1910) Panic of 1910–1911 Financial crisis of 1914
Interwar period (1918–1939)	Early Soviet hyperinflation (1917–1924) Weimar Republic hyperinflation (1921–1923) Shōwa financial crisis (1927) Wall Street Crash of 1929 Panic of 1930
Post–WWII expansion (1945–1973)	Kennedy Slide of 1962 1963–1965 Indonesian hyperinflation
Great Inflation (1973–1982)	1970s energy crisis (1973–1980) 1973 oil crisis 1973–1974 stock market crash Secondary banking crisis of 1973–1975 Steel crisis (1973–1982) Latin American debt crisis (1975–1982) 1976 British currency crisis 1979 oil crisis Brazilian hyperinflation (1980–1982)
Great Moderation/ Great Regression (1982–2007)	Brazilian hyperinflation (1982–1994) Souk Al-Manakh stock market crash (1982) Chilean crisis of 1982 1983 Israel bank stock crisis Black Saturday (1983) Savings and loan crisis (1986–1995) Cameroonian economic crisis (1987–2000s) Black Monday (1987) 1988–1992 Norwegian banking crisis Japanese asset price bubble crash (1990–1992) Rhode Island banking crisis (1990–1992) 1991 Indian economic crisis 1990s Swedish financial crisis 1990s Finnish banking crisis 1990s Armenian energy crisis Cuban Special Period (1991–2000) Black Wednesday (1992 Sterling crisis) Yugoslav hyperinflation (1992–1994) 1994 bond market crisis Venezuelan banking crisis of 1994 Mexican peso crisis (1994–1996) 1997 Asian financial crisis October 1997 mini-crash 1998 Russian financial crisis 1998–1999 Ecuador economic crisis 1998–2002 Argentine great depression Samba effect (1999) Dot-com bubble crash (2000–2004) 9/11 stock market crash (2001) 2001 Turkish economic crisis South American economic crisis of 2002 Stock market downturn of 2002 2002 Uruguay banking crisis 2003 Myanmar banking crisis 2000s energy crisis (2003–2008) 2004 Argentine energy crisis 2007 Chinese stock bubble crash Zimbabwean hyperinflation (2007–present)
Great Recession (2007–2009)	2007–2008 financial crisis September 2008 October 2008 November 2008 December 2008 2009 Subprime mortgage crisis 2000s U.S. housing market correction U.S. bear market of 2007–2009 2008 Latvian financial crisis 2008–2009 Belgian financial crisis 2008–2009 Russian financial crisis 2008–2009 Ukrainian financial crisis 2008–2011 Icelandic financial crisis 2008–2011 Irish banking crisis 2008–2014 Spanish financial crisis Blue Monday Crash 2009 European debt crisis Greek government-debt crisis
Information Age (2009–present)	2009 Dubai debt standstill Venezuelan banking crisis of 2009–2010 2010–2014 Portuguese financial crisis Energy crisis in Venezuela (2010–present) Syrian economic crisis (2011–present) August 2011 stock markets fall 2011 Bangladesh share market scam 2012–2013 Cypriot financial crisis 2013 Chinese banking liquidity crisis Venezuela economic crisis (2013–present) 2014–2016 Brazilian economic crisis Puerto Rican government-debt crisis (2014–2022) Russian financial crisis (2014–2016) 2015 Nepal blockade 2015–2016 Chinese stock market turbulence 2015–2016 stock market selloff Brexit stock market crash (2016) Venezuelan hyperinflation (2016–2022) 2017 Sri Lankan fuel crisis Ghana banking crisis (2017–2018) Turkish economic crisis (2018–present) Lebanese liquidity crisis (2019–present) Sri Lankan economic crisis (2019–present) COVID-19 pandemic Financial market impact 2020 stock market crash Recession Chinese property sector crisis (2020–present) 2021–2023 inflation surge 2022 Russian financial crisis Pakistani economic crisis (2022–present) 2022 stock market decline 2023 United States banking crisis 2023–2024 Egyptian financial crisis
List of banking crises List of economic crises List of sovereign debt crises List of stock market crashes and bear markets

v т и Роберт Моррис
United States Senator, Pennsylvania, 1789–1795 Superintendent of Finance of the United States, 1781–1784 Second Continental Congress, 1775–1778
United States Founding events	Financier of the American Revolution Signed, Declaration of Independence Signed, Articles of Confederation Signed, United States Constitution 1776 Model Treaty Committee of Secret Correspondence, Second Continental Congress Chairman, Pennsylvania Committee of Safety U.S. Superintendent of Finance Agent of the Marine Bank of North America Nova Constellatio Philadelphia as U.S. capital city, 1790–1800 Residence Act President's House
Other events	Willing, Morris & Co. (Slavery) Use of the dollar sign Newburgh Conspiracy Empress of China merchant ship Old China Trade Phelps and Gorham Purchase
Life	Early life Summerseat home 1788 U.S. Senate election Panic of 1796–97 Christ Church, Philadelphia, burial site
Legacy	Robert Morris University, Pennsylvania Robert Morris University, Illinois Robert Morris statue, Philadelphia Depicted in The Apotheosis of Washington Heald Square Monument, Chicago Mount Morris, New York village dam Morrisville, Pennsylvania USS Morris Memorial to the 56 Signers of the Declaration of Independence
Related	Thomas Morris (son) Founding Fathers Thomas Willing Haym Salomon Betsy Ross flag USS Alfred