Формы рецессии

Формы рецессии или формы восстановления используются экономистами для описания различных типов рецессий и их последующего восстановления. Не существует конкретной академической теории или системы классификации форм рецессии; скорее, эта терминология используется как неофициальное обозначение для характеристики рецессий и их восстановления. ^[1] Наиболее часто используемые термины — это V-образный (с вариациями в форме квадратного корня и в форме галочки Nike), U-образный, W-образный (также известный как двойная рецессия) и L-образный спад, с Пандемия COVID-19 привела к K-образной рецессии (также известной как двухэтапная рецессия). Названия происходят от формы, которую экономические данные – особенно ВВП – принимают во время рецессии и восстановления. ^[2]

V-образный

При V-образной рецессии экономика переживает резкий, но краткий период экономического спада с четко выраженным спадом, за которым следует сильное восстановление. V-образная форма является нормальной формой рецессии, поскольку сила экономического восстановления обычно тесно связана с тяжестью предыдущей рецессии. ^[3]

Примером V-образной рецессии является рецессия 1953 года в США. В начале 1950-х годов экономика в Соединенных Штатах росла, но, поскольку Федеральная резервная система ожидала инфляции, она подняла процентные ставки, что привело экономику к рецессии. В 1953 году рост начал замедляться в третьем квартале, и экономика сократилась на 2,4 процента. В четвертом квартале экономика сократилась на 6,2 процента, а в первом квартале 1954 года она сократилась на 2 процента, прежде чем вернуться к росту. К четвертому кварталу 1954 года темпы роста экономики составляли 8 процентов, что значительно превышало нынешнюю тенденцию. Таким образом, рост ВВП во время этой рецессии принял V-образную форму. ^{[ нужна ссылка ]}

Во время рецессии 2020 года, вызванной пандемией COVID-19, когда левая сторона V была особенно серьезной, некоторые комментаторы ожидали, что восстановление может не следовать полной V-образной форме (т.е. правая сторона равна падению с левой стороны). , но будет больше похож на квадратного корня форму или форму галочки Nike (квадратный корень, но с направленной вверх правой рукой). ^[4] К августу 2020 года Федеральная резервная система ожидала «ухабистого» восстановления по принципу Nike. ^[5]

U-образный

U-образная рецессия длиннее, чем V-образная, и имеет менее четко выраженную впадину. ВВП может сокращаться в течение нескольких кварталов и лишь медленно возвращаться к трендовому росту. Саймон Джонсон , бывший главный экономист Международного валютного фонда , говорит, что U-образная рецессия подобна ванне: «Вы входите в нее. Вы остаетесь внутри. ты долго не выходишь из ванны». ^[6]

Рецессию 1973–1975 годов в США можно считать U-образной рецессией. В начале 1973 года экономика начала сокращаться и продолжала снижаться или иметь очень низкие темпы роста в течение почти двух лет. После падения на дно экономика вернулась к восстановлению в 1975 году. ^[1]

W-образный

При W-образной рецессии (также известной как двойная рецессия) экономика впадает в рецессию, восстанавливается с коротким периодом роста, затем снова впадает в рецессию, прежде чем окончательно восстановиться, образуя модель «вниз вверх, вниз вверх», напоминающую буква В.

Рецессия начала 1980-х годов в США приводится как пример W-образной рецессии. Национальное бюро экономических исследований считает, что в начале 1980-х годов произошли две рецессии. ^[7] Экономика впала в рецессию с января 1980 года по июль 1980 года, сокращаясь на 8 процентов в год с апреля по июнь 1980 года. Затем экономика вступила в быстрый период роста, и в первые три месяца 1981 года рост составлял 8,4 процента в год. . Когда Федеральная резервная система под руководством Пола Волкера повысила процентные ставки для борьбы с инфляцией, экономика снова погрузилась в рецессию (отсюда и «двойное падение») с июля 1981 года по ноябрь 1982 года. Затем экономика вступила в период преимущественно устойчивого роста для остальных стран. десятилетия.

Европейский долговой кризис в начале 2010-х годов является более свежим примером W-образной рецессии. Сочетание мер жесткой экономии со стороны правительства, падения инвестиций в бизнес, роста процентных ставок, глобальной экономической слабости, высоких цен на энергоносители и слабых потребительских расходов после Великой рецессии 2008–2009 годов привело многие страны еврозоны ко второй рецессии с 2011 по 2013 год. В число затронутых стран вошли Италия, Испания, Португалия, Франция, Ирландия, Германия и Кипр. Греция, хотя и входит в еврозону, пережила непрерывный экономический спад с 2007 по 2015 год и, таким образом, не соответствует определению W-образной рецессии, а скорее L-образной рецессии. Соединенное Королевство не является членом еврозоны, но было членом Европейского Союза до 2020 года и пережило незначительную W-образную рецессию, когда ВВП сократился в четвертом квартале 2011 года и первом квартале 2012 года.

L-образный

L-образная рецессия или депрессия возникает, когда экономика переживает серьезную рецессию и не возвращается к росту по линии тренда. ^[8] в течение многих лет, если вообще когда-либо. За крутым спадом следует плоская линия в форме буквы L. Это самая серьезная из различных форм рецессии. Альтернативные термины для длительных периодов низкой производительности включают « депрессию » и « потерянное десятилетие »; сравните также « недомогание ».

Классический пример L-образной рецессии произошел в Японии после того, как в 1990 году лопнул пузырь цен на активы. С конца Второй мировой войны и на протяжении 1980-х годов экономика Японии бурно росла. огромный пузырь цен на активы В конце 1980-х годов в Японии образовался . После того, как пузырь лопнул, экономика пострадала от дефляции и пережила годы вялого роста; никогда не возвращаясь к более высокому росту, который наблюдался в Японии с 1950 по 1990 год. После того, как в конце 2000-х годов за рецессией в Соединенных Штатах последовал аналогичный экономический пузырь ( пузырь на рынке жилья в Соединенных Штатах ), некоторые экономисты опасались, что экономика США может войти в длительный период низкого роста, даже после выхода из рецессии. ^[9] Однако к 2013 году рост ВВП США восстановился, развеяв опасения стагнации.

Греческую рецессию 2007–2016 годов можно считать примером L-образной рецессии, поскольку рост ВВП Греции в 2017 году составил всего 1,6%. Технически Греция пережила четыре отдельных, но нарастающих периода спада за девятилетний период.

К-образный

K-образная рецессия (или двухэтапная рецессия) – это когда некоторые части общества переживают скорее V-образную рецессию, в то время как другие части общества переживают более медленную и продолжительную L-образную рецессию (форма буквы K обозначает расхождение в путях восстановления). ^[2]

Этот термин возник в результате восстановления экономики после пандемии COVID-19 , когда центральные банки использовали исключительные монетарные инструменты для создания пузырей активов, которые защищали более богатые слои общества (т.е. владеющие активами) от финансовых последствий пандемии. ^[2]^[10] К-образное восстановление экономики вызывает споры, а К-образное восстановление экономики США в 2020 году привело к такому уровню имущественного неравенства , которого не было с 1920-х годов. ^[11]^[12]^[13] В декабре 2020 года агентство Bloomberg News назвало 2020 год «... отличным годом для Уолл-стрит, но медвежьим рынком для людей». ^[14] В январе 2021 года Эдвард Люс из Financial Times предупредил, что явное использование Джеромом Пауэллом пузырей активов для создания K-образного восстановления и, как следствие, расширение имущественного неравенства может привести к политической и социальной нестабильности в Соединенных Штатах, заявив, что : «Большинство людей страдают от бума наверху в стиле Великого Гэтсби». ^[15]

10 процентов богатейших американцев владеют 84 процентами акций страны. 1 процент самых богатых владеют примерно половиной. Нижняя половина американцев — те, кто в основном находился на передовой во время пандемии, — говорят, что у них почти нет акций.
- Financial Times , «Опасная зависимость Америки от ФРС» (январь 2021 г.) ^[15]

Другие

Перевернутый квадратный корень: финансист Джордж Сорос заявил, что рецессия 2009 года может последовать за рецессией в форме «перевернутого знака квадратного корня ». Сорос объяснил Reuters , что это означает: «Вы достигаете дна и автоматически отскакиваете (т. е. всплеск), но тогда вы не выходите из него в виде V-образного восстановления или чего-то в этом роде. Вы успокаиваетесь — уходите вниз. ". ^[16] На самом деле Сорос имел в виду обратную, а не «перевернутую» форму восстановления экономики с квадратным корнем. Аналогичная форма восстановления наблюдалась во время экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19. ^[17]
Нормальный квадратный корень: во время пандемии COVID-19 несколько комментаторов использовали форму нормального квадратного корня для описания ситуации, когда восстановление не будет полным (согласно V-образному восстановлению), но после первоначального роста будет стабилизироваться. на какой-то период. ^[4]

См. также

Ссылки

^ Jump up to: ^а ^б Марта К. Уайт (12 января 2009 г.). «Эта рецессия была принесена вам буквами U, V и L» . Большие деньги . Архивировано из оригинала 22 января 2009 года.
^ Jump up to: ^а ^б ^с Хаук, Уильям (13 октября 2020 г.). «Будет ли это буква «V» или «K»? Множество форм спадов и подъемов» . Разговор . Проверено 11 ноября 2020 г.
^ Джеймс Морли (27 апреля 2009 г.). «Образ будущего» (PDF) . Макро Фокус . Том. 4, нет. 6. Архивировано из оригинала (PDF) 14 октября 2009 г.
^ Jump up to: ^а ^б Ип, Грег (1 июля 2020 г.). «Восстановление, которое началось с того, что буква V меняет форму» . Уолл Стрит Джорнал . Проверено 11 ноября 2020 г.
^ Сотрудники Reuters (28 августа 2020 г.). «Харкер из ФРС рассматривает восстановление экономики как «ухабистую тряску» » . Рейтер . Проверено 11 ноября 2020 г. {{cite web}}: |author= имеет общее имя ( справка )
^ «Какова форма вашей рецессии» . ФП . 12 октября 2010 г. (У, В, Ж, Л)
^ «Расширение и сокращение делового цикла NBER» . НБЭР.
^ Рэмпелл, Кэтрин (31 октября 2009 г.). «Форма рецессии» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 8 марта 2013 г.
^ Нуриэль Рубини (7 апреля 2008 г.). «Рецессия в США: V или U, W или L-образная форма?» . РГЭ Монитор . Архивировано из оригинала 17 июля 2009 года.
^ Аутерс, Джон (11 июня 2020 г.). «Пауэлл готов сыграть нового принца пузырей» . Новости Блумберга . Проверено 9 ноября 2020 г.
^ Кокс, Джефф (4 сентября 2020 г.). «Растет беспокойство по поводу K-образного восстановления экономики, которое благоприятствует богатым» . CNBC . Проверено 11 ноября 2020 г.
^ FT Alphaville (19 августа 2020 г.). «Еще одна точка восстановления в форме буквы «К»» . Файнэншл Таймс . Проверено 11 ноября 2020 г.
^ Рабуэн, Дион (13 октября 2020 г.). «Ироническое наследие Джерома Пауэлла об экономическом неравенстве» . Аксиос . Проверено 11 ноября 2020 г.
^ «2020 год был отличным годом для акций и медвежьим рынком для людей» . Новости Блумберга . 21 декабря 2020 г. Проверено 4 января 2021 г.
^ Jump up to: ^а ^б Люси, Эдвард (3 января 2021 г.). «Опасная зависимость Америки от ФРС» . Файнэншл Таймс . Проверено 4 января 2021 г.
^ Аблан, Дженнифер; Бернс, Дэниел (6 апреля 2009 г.). «Сорос говорит, что США грозит «длительный экономический спад» » . Рейтер . Проверено 11 ноября 2020 г.
^ «Мы видим символ «обратного квадратного корня» экономического восстановления?» . Fortune.com .

Дальнейшее чтение

«U, V или W для восстановления» . Экономист . 22 августа 2009 г. стр. 10–11. Архивировано из оригинала 5 февраля 2013 года . Проверено 30 августа 2009 г.

Внешние ссылки

V-Shaped Recovery , Investopedia (September 2020)
U-образное восстановление , Инвестопедия (сентябрь 2020 г.)
W-образное восстановление , Investopedia (сентябрь 2020 г.)
L-образное восстановление , Investopedia (сентябрь 2020 г.)
K-образное восстановление , Investopedia (ноябрь 2020 г.)

[TBM-1] Jump up to: ^а ^б Марта К. Уайт (12 января 2009 г.). «Эта рецессия была принесена вам буквами U, V и L» . Большие деньги . Архивировано из оригинала 22 января 2009 года.

[tc-2] Jump up to: ^а ^б ^с Хаук, Уильям (13 октября 2020 г.). «Будет ли это буква «V» или «K»? Множество форм спадов и подъемов» . Разговор . Проверено 11 ноября 2020 г.

[Macro-3] Джеймс Морли (27 апреля 2009 г.). «Образ будущего» (PDF) . Макро Фокус . Том. 4, нет. 6. Архивировано из оригинала (PDF) 14 октября 2009 г.

[WSJ4-4] Jump up to: ^а ^б Ип, Грег (1 июля 2020 г.). «Восстановление, которое началось с того, что буква V меняет форму» . Уолл Стрит Джорнал . Проверено 11 ноября 2020 г.

[5] Сотрудники Reuters (28 августа 2020 г.). «Харкер из ФРС рассматривает восстановление экономики как «ухабистую тряску» » . Рейтер . Проверено 11 ноября 2020 г. {{cite web}}: |author= имеет общее имя ( справка )

[6] «Какова форма вашей рецессии» . ФП . 12 октября 2010 г. (У, В, Ж, Л)

[NBER-7] «Расширение и сокращение делового цикла NBER» . НБЭР.

[8] Рэмпелл, Кэтрин (31 октября 2009 г.). «Форма рецессии» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 8 марта 2013 г.

[9] Нуриэль Рубини (7 апреля 2008 г.). «Рецессия в США: V или U, W или L-образная форма?» . РГЭ Монитор . Архивировано из оригинала 17 июля 2009 года.

[bb2-10] Аутерс, Джон (11 июня 2020 г.). «Пауэлл готов сыграть нового принца пузырей» . Новости Блумберга . Проверено 9 ноября 2020 г.

[11] Кокс, Джефф (4 сентября 2020 г.). «Растет беспокойство по поводу K-образного восстановления экономики, которое благоприятствует богатым» . CNBC . Проверено 11 ноября 2020 г.

[12] FT Alphaville (19 августа 2020 г.). «Еще одна точка восстановления в форме буквы «К»» . Файнэншл Таймс . Проверено 11 ноября 2020 г.

[13] Рабуэн, Дион (13 октября 2020 г.). «Ироническое наследие Джерома Пауэлла об экономическом неравенстве» . Аксиос . Проверено 11 ноября 2020 г.

[14] «2020 год был отличным годом для акций и медвежьим рынком для людей» . Новости Блумберга . 21 декабря 2020 г. Проверено 4 января 2021 г.

[FT9-15] Jump up to: ^а ^б Люси, Эдвард (3 января 2021 г.). «Опасная зависимость Америки от ФРС» . Файнэншл Таймс . Проверено 4 января 2021 г.

[16] Аблан, Дженнифер; Бернс, Дэниел (6 апреля 2009 г.). «Сорос говорит, что США грозит «длительный экономический спад» » . Рейтер . Проверено 11 ноября 2020 г.

[17] «Мы видим символ «обратного квадратного корня» экономического восстановления?» . Fortune.com .

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]

[16]

[17]

v т и Экономический подъем и спад в США и странах Содружества Наций
Aggregate demand/Supply Effective demand General glut Model Overproduction Paradox of thrift Price-and-wage stickiness Underconsumption Business cycle Deflation/Inflation Chronic Classical dichotomy Disinflation Money supply/demand Neutrality of money Price level Real and nominal values Velocity of money Economic expansion Recovery Stagnation U.S. expansions Interest rate Nominal interest rate Real interest rate Yield curve/Inverted Recession Balance sheet Depression Global Rolling Shapes Stagflation U.K. recessions U.S. recessions Shock Demand Supply Unemployment
Commercial revolution (1000–1760)	Great Slump (1430–1490) Slump of 1706 Great Frost of 1709
1st Industrial Revolution (1760–1840)	British credit crisis of 1772–1773 1772–1774; England Scotland Thirteen Colonies 1785–1788 Copper Panic of 1789/Panic of 1792 (1789–1793) Panic of 1796–1797 (1796–1799) 1802–1804 1807–1810 1812 Post-Napoleonic Depression (1815–1821) 1822–23 Panic of 1825 (1825–1826) 1828–29 1833–34 Panic of 1837 (1836–1838 and 1839–1843)
Early Victorian Britain/ Civil War-era United States (1840–1870)	1845–46 Panic of 1847 (1847–1848) 1853–54 Panic of 1857 (1857–1858) 1860–61 Panic of 1866 (1865–1867) Black Friday (1869–1870)
Gilded Age/ 2nd Industrial Revolution (1870–1914)	Long Depression 1873–1879; United Kingdom United States Depression of 1882–1885 1887–88 Baring crisis (1890–1891) Panic of 1893 (1893–1897) 1899–1900 Panic of 1901 (1902–1904) Panic of 1907 (1907–1908) Panic of 1910–1911 (1910–1912) Financial crisis of 1914 (1913–14)
Interwar period (1918–1939)	Post–World War I recession (1918–1919) Depression of 1920–1921 Roaring Twenties 1923–1924 1926–1927 Great Depression 1929–1939; Australia Canada India New Zealand South Africa United Kingdom United States Recession of 1937–1938
Post–WWII expansion (1945–1973)	1945 Recession of 1949 (1948–1949) Recession of 1953 (1953–1954) Recession of 1958 (1957–1958) Recession of 1960–1961 Recession of 1969–1970
Great Inflation (1973–1982)	1973–1975 recession United Kingdom United States Early 1980s recession 1980–1982; Canada United Kingdom United States
Great Moderation/ Great Regression (1982–2007)	1990s United States boom Early 1990s recession 1990–1991; Australia Canada United Kingdom United States 1997 Asian financial crisis Early 2000s recession (2001)
Information Age (2007–present)	Great Recession 2007–2009; Australia Bangladesh Canada India Malaysia New Zealand Pakistan South Africa Sri Lanka United Kingdom United States COVID-19 recession 2020–2022; Australia Bangladesh Belize Botswana Canada India Malaysia Namibia New Zealand Singapore United Kingdom United States Zambia