Паника 1866 года
Паника 1866 года — международный финансовый кризис, сопровождавший крах компании Overend, Gurney and Company в Лондоне и отказ от серебряного стандарта в Италии .
В Британии экономические последствия частично ответственны за общественную агитацию за политическую реформу в месяцы, предшествовавшие принятию Закона о реформе 1867 года . Кризис привел к резкому росту безработицы до 8% и последующему падению заработной платы по всей стране. Подобно мотивам чартизма «ножа и вилки» в конце 1830-х и 1840-х годов, финансовое давление на британский рабочий класс привело к росту поддержки большего представительства народа. В таких группах, как Лига реформ, наблюдался быстрый рост числа членов, и организация возглавила многочисленные демонстрации против политического истеблишмента, такие как бунт в Гайд-парке в 1866 году . В конечном счете, народное давление, возникшее в результате банковского кризиса и последовавшей за ним рецессии, может быть частично ответственно за предоставление избирательных прав 1,1 миллиона человек в результате законопроекта о реформе Дизраэли . [1]
Паника уничтожила судостроение в Лондоне, а холдинговая компания Millwall Iron Works рухнула. Менее 17% акционерных банков, созданных после 1844 года, выдержали эти потрясения. [2] Закон о компаниях 1862 года вызвал финансовый бум, который заложил основу для более крупных британских финансовых банков во второй половине XIX века. [3]
Основное значение расширения кредита заключалось в его роли во внешней торговле. Историки П. Дж. Кейн и А. Г. Хопкинс отмечают, что «джентльменский капитализм» (классовая форма работы «белых воротничков» в сфере финансов, страхования, судоходства и Империи) был ключом к росту Империи и ее экономическому росту, начавшемуся в 1850 году. [4] Историк Дэвид Кинастон отмечает изменение в учетных счетах в 1860-х годах, особенно для финансирования поставок для Гражданской войны в США . [5] а Ричард Робертс описывает 1860-е, 1870-е и 1880-е годы как «интернационализацию дисконтного рынка». [6]
Согласно исследованию 2022 года, «страны, подвергшиеся банкротству банков в Лондоне, сразу же экспортировали значительно меньше и не восстановили потерянный рост по сравнению с незатронутыми странами. Их рыночные доли в каждом пункте назначения также оставались значительно ниже в течение четырех десятилетий». [7]
Банк Англии
[ редактировать ]Паника 1866 года стала ключевым событием, свидетельствующим об этом сдвиге. В выпуске журнала The Economist от 12 мая 1866 года Уолтер Бэджхот отметил, что отказ Банка Англии предоставлять кредиты под залог облигаций Consol вызывает тревогу. На следующей неделе он также написал, что этот отказ вызвал еще большую панику, а также что банкиры не считают Банк Англии правительственным учреждением.
Выпустив письмо о приостановлении действия Закона о банковском уставе 1844 года , [8] однако он заявил о своей поддержке со стороны правительства и «подтверждал народное убеждение в том, что правительство стоит за Банком и поможет ему, когда понадобится». [9]
12 мая 1866 года Бэджхот написал, что паника теперь означает «состояние, в котором есть доверие к Банку Англии и ни к чему, кроме Банка Англии». [10] подчеркивая конфликт между ролью Банка в поддержании ликвидности внутреннего рынка и в поддержании его резервов, гарантирующих конвертируемость иностранной валюты. [11] В панике не только необходимость поддерживать резервы, предусмотренные Законом о банковском уставе 1844 года, привела к колебаниям Банка, но и приостановка его требований сбила с толку иностранных инвесторов, которые полагали, что Банк приостановил платежи, что привело к одновременным массовым вывод средств за границу. [12]
Банк Англии принял решение Бэджхота, которое представляло собой явную политику бесплатных предложений кредитования по высоким дисконтным ставкам. Эта политика восстановила резервы Банка. [13] Он также смягчил и усовершенствовал использование денежно-кредитной политики для влияния на потоки капитала в Соединенное Королевство и из него. [14] [15]
Реакция Банка Англии на финансовый кризис 1866 года помогла фунту стерлингов стать международной валютой. [16]
См. также
[ редактировать ]
Дальнейшее чтение
[ редактировать ]- Бакстер, Роберт . Паника 1866 года; с его «Уроками Закона о валюте». Лондон, Лонгманс, Грин (1866 г.); Нью-Йорк: Б. Франклин (1969).
- Эллиотт, Джеффри. Тайна Оверенда и Герни: приключения в викторианском финансовом преступном мире. Лондон, Метуэн (2006).
- Киндлбергер, Чарльз П. Историческая экономика: искусство или наука? Калифорнийский университет Press, 1990, с. 310. [1]
- Кинастон, Дэвид (2017). До последнего песка времени: история Банка Англии, 1694–2013 гг . Нью-Йорк: Блумсбери . п. 202. ИСБН 978-1408868560 .
- Скотт, Бенджамин . Статистическое подтверждение лондонского Сити; или «Разоблачение заблуждений и объяснение цифр». Лондон, Лонгманс, Грин (1867 г.); 3-е издание, 1877 г.
- Прочтите, Чарльз (2022). Успокаивание бурь: керри-трейд, банковская школа и британский финансовый кризис с 1825 года . Чам, Швейцария. ISBN 978-3-031-11914-9 . OCLC 1360456914 .
{{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Малкольм Пирс и Джеффри Стюарт, Британская политическая история 1867–1990 гг. , Опубликовано в 1992 г.
- ^ Джордж Робб, Преступления белых воротничков в современной Англии: финансовое мошенничество и деловая мораль, 1845–1929 (Кембридж: Cambridge Univ. Press, 1992), стр. 71.
- ^ Джошуа Гуч, «В Черную пятницу, 11 мая 1866 года», в ОТРАСЛИ: Британия, Представительство и история девятнадцатого века , изд. Дино Франко Феллуга. Загружено 23 февраля 2016 г., с. 4.
- ^ П. Дж. Кейн и А. Г. Хопкинс , Британский империализм: инновации и расширение, 1688-1890 (Нью-Йорк: Longman, 1993), стр. 170.
- ^ Дэвид Кинастон , Лондонский Сити, собственный мир, 1815–1890 (Лондон: Chatto, 1994), стр. 225.
- ^ Ричард Робертс, «Банк Англии и город», в «Банк Англии: деньги, власть и влияние», 1694–1994 (Оксфорд: Clarendon Press, 1995), стр. 159.
- ^ Сюй, Чензи (2022). «Изменение глобальной торговли: непосредственные и долгосрочные последствия банкротств банков» . Ежеквартальный экономический журнал . 137 (4): 2107–2161. дои : 10.1093/qje/qjac016 .
- ^ Приостановление действия Закона о банковском уставе 1844 года означало приостановку соотношения выпуска банкнот, превышающего 14 миллионов фунтов стерлингов, к золоту - действие, которое обычно больше влияло на восприятие кредита, чем на доступность банкнот.
- ^ WTC King, История лондонского дисконтного рынка (Лондон: Фрэнк Касс, 1935), стр. 29.
- ^ Уолтер Бэджхот , «Что такое паника и как ее можно смягчить». Экономист , том. 24, № 1185 (12 мая 1866 г.), с.554.
- ^ Гуч, соч. цит., с. 5.
- ^ Уолтер Бэджхот , Ломбард-стрит (Лондон: Морган, 1873), стр. 25.
- ^ Гуч, соч. цит., с. 5.
- ^ Прочтите, Чарльз (2022). Успокаивание бурь: керри-трейд, банковская школа и британский финансовый кризис с 1825 года . Чам, Швейцария. стр. 204–206, 235–238. ISBN 978-3-031-11914-9 . OCLC 1360456914 .
{{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка ) - ^ Бонами Прайс. (1878) Главы практической политической экономии. Кеган Пол. стр. 491-492.
- ^ Фландро, Марк; Уголини, Стефано (2014), «Кризис 1866 года» , Британские финансовые кризисы с 1825 года , Оксфорд: Oxford University Press, doi : 10.1093/acprof:oso/9780199688661.003.0005 , ISBN 978-0-19-968866-1