Латиноамериканский долговой кризис

Латиноамериканский долговой кризис ( испанский : Crisis de la deuda latinoamericana ; португальский : Crise da dívida latino-americana ) — финансовый кризис , возникший в начале 1980-х годов (а для некоторых стран — с 1970-х годов), часто известный как La Década Perdida. (Потерянное десятилетие), когда страны Латинской Америки достигли точки, когда их внешний долг превысил их доходность, и они не могли его погасить.
Происхождение
[ редактировать ]В 1960-х и 1970-х годах многие Латинской Америки страны , особенно Бразилия , Аргентина и Мексика , заняли огромные суммы денег у международных кредиторов для индустриализации , особенно инфраструктурных программ. [1] [2] В то время в этих странах была стремительно развивающаяся экономика, поэтому кредиторы были рады предоставить кредиты. Первоначально развивающиеся страны обычно получали кредиты через общественные каналы, такие как Всемирный банк . После 1973 года частные банки получили приток средств из богатых нефтью стран, которые считали суверенный долг безопасной инвестицией. [3] Мексика взяла займы под залог будущих доходов от нефти, причем долг оценивался в долларах США, поэтому, когда цены на нефть рухнули, рухнула и мексиканская экономика.
В период с 1975 по 1982 год долг Латинской Америки коммерческим банкам увеличивался в совокупном годовом темпе на 20,4 процента. региона Это увеличение заимствований привело к тому, что страны Латинской Америки увеличили свой внешний долг в четыре раза с 75 миллиардов долларов США в 1975 году до более чем 315 миллиардов долларов в 1983 году, или 50 процентов валового внутреннего продукта (ВВП) . Обслуживание долга (выплата процентов и погашение основной суммы долга) росло еще быстрее по мере роста мировых процентных ставок, достигнув 66 миллиардов долларов в 1982 году по сравнению с 12 миллиардами долларов в 1975 году. [4]
История
[ редактировать ]мировая экономика вошла в рецессию Когда в 1970-х и 1980-х годах , а цены на нефть взлетели до небес, это стало переломным моментом для большинства стран региона. Развивающиеся страны оказались в отчаянном кризисе ликвидности. Страны-экспортеры нефти , у которых было достаточно денег после повышения цен на нефть в 1973–1980 годах, вложили свои деньги в международные банки, которые «переработали» большую часть капитала в виде синдицированных кредитов правительствам Латинской Америки. [5] [1] Резкий рост цен на нефть заставил многие страны искать дополнительные кредиты для покрытия высоких цен, и даже некоторые страны-производители нефти взяли на себя значительные долги для экономического развития, надеясь, что высокие цены сохранятся и позволят им погасить свой долг. [3]



Поскольку процентные ставки выросли в Соединенных Штатах Америки и Европе в 1979 году, выплаты по долгам также увеличились, что усложнило странам-заемщикам погашение своих долгов. [7] Ухудшение обменного курса доллара США означало, что правительства стран Латинской Америки оказались задолженностями в огромных количествах своих национальных валют, а также потеряли покупательную способность. [8] Сокращение мировой торговли в 1981 году привело к падению цен на первичные ресурсы (крупнейший экспорт Латинской Америки). [8]
Хотя опасное накопление внешнего долга происходило в течение ряда лет, долговой кризис начался, когда международные рынки капитала осознали, что Латинская Америка не сможет погасить свои кредиты. [9] Это произошло в августе 1982 года, когда министр финансов Мексики Хесус Сильва-Эрцог заявил, что Мексика больше не сможет обслуживать свой долг. [10] Мексика заявила, что не может уложиться в сроки платежей, и в одностороннем порядке объявила мораторий на 90 дней; он также потребовал пересмотра сроков платежей и новых кредитов для выполнения своих предыдущих обязательств. [8]
После суверенного дефолта Мексики большинство коммерческих банков значительно сократили или прекратили кредитование Латинской Америки. Поскольку большая часть кредитов Латинской Америки была краткосрочной, разразился кризис, когда им было отказано в рефинансировании. Кредиты на миллиарды долларов, которые раньше должны были быть рефинансированы, теперь подлежали немедленному погашению.
Банкам пришлось каким-то образом реструктуризировать долги, чтобы избежать финансовой паники; обычно это включало новые кредиты с очень строгими условиями, а также требование, чтобы страны-должники согласились на вмешательство Международного валютного фонда (МВФ). [8] Было несколько этапов стратегии по замедлению и прекращению кризиса. МВФ перешел к реструктуризации платежей и сокращению государственных расходов в странах-должниках. [11] Позже он и Всемирный банк поощряли открытие рынков. [12] [13] Наконец, США и МВФ настаивали на облегчении долгового бремени, признавая, что страны не могут полностью погасить большие суммы, которые они задолжали. [14]
Эффекты
[ редактировать ]




Долговой кризис 1982 года был самым серьезным в истории Латинской Америки. Доходы и импорт упали; экономический рост стагнировал; безработица выросла до высокого уровня; а инфляция снизила покупательную способность среднего класса. [8] Фактически, за десять лет после 1980 года реальная заработная плата в городских районах фактически упала на 20–40 процентов. [12] Кроме того, инвестиции, которые могли бы быть использованы для решения социальных проблем и борьбы с бедностью, вместо этого использовались для выплаты долга. [3] Потери банкиров в Соединенных Штатах были катастрофическими, возможно, больше, чем вся коллективная прибыль банковской отрасли с момента основания страны в конце 1700-х годов. [15]
В ответ на кризис большинство стран отказались от своих моделей импортозамещающей индустриализации (ISI) и приняли стратегию индустриализации, ориентированную на экспорт , обычно неолиберальную стратегию, поощряемую МВФ, хотя были и исключения, такие как Чили и Коста-Рика , которые приняли реформистские стратегии. Массовый процесс оттока капитала, особенно в Соединенные Штаты, привел к снижению обменных курсов , тем самым повысив реальную процентную ставку . Реальный темп роста ВВП в регионе составил всего 2,3 процента в период с 1980 по 1985 год, но в пересчете на душу населения в Латинской Америке наблюдался отрицательный рост почти на 9 процентов. В период с 1982 по 1985 год Латинская Америка выплатила 108 миллиардов долларов США. [8]
До долгового кризиса страны-кредиторы Парижского клуба не желали сокращать или прощать долг и рассматривали только возможность реструктуризации, рефинансирования или реструктуризации долга. [16] : 135 В результате латиноамериканского долгового кризиса Парижский клуб начал постепенно переоценивать свое нежелание обеспечить прощение или сокращение долга в течение 1980-х годов. [16] : 135–136 К концу 1980-х годов Парижский клуб пришел к выводу, что невозможно избежать порочного круга долга без готовности со стороны Парижского клуба списать необслуживаемые кредиты. [16] : 136 Первое частичное сокращение долга было осуществлено в 1988 году. [16] : 136
Международный валютный фонд
[ редактировать ]До кризиса такие страны Латинской Америки, как Бразилия и Мексика, занимали деньги, чтобы повысить экономическую стабильность и снизить уровень бедности. Однако, когда их неспособность погасить внешние долги стала очевидной, кредиты прекратились, остановив поток ресурсов, ранее доступных для инноваций и улучшений предыдущих нескольких лет. Это сделало несколько незавершенных проектов бесполезными, что усугубило инфраструктурные проблемы в пострадавших странах. [17]
Во время международной рецессии 1970-х годов многие крупные страны пытались замедлить и остановить инфляцию в своих странах, повысив процентные ставки по деньгам, которые они давали взаймы, что привело к дальнейшему увеличению и без того огромного долга Латинской Америки. В период с 1970 по 1980 годы уровень долга Латинской Америки увеличился более чем на тысячу процентов. [17]
Кризис привел к падению доходов на душу населения, а также к увеличению бедности, поскольку разрыв между богатыми и бедными резко увеличился. Из-за резкого падения уровня занятости дети и молодые люди были вынуждены заниматься торговлей наркотиками, проституцией и терроризмом. [18] Низкая занятость также усугубила многие проблемы, такие как преступность, и в целом снизила качество жизни в пострадавших странах. Отчаянно пытаясь решить эти проблемы, страны-должники ощущали постоянное давление с требованием погасить свои долги, что усложняло восстановление разрушенной экономики.
Страны Латинской Америки, не имея возможности выплатить свои долги, обратились к МВФ ( Международному валютному фонду ), который предоставил деньги для кредитов и неоплаченных долгов. В свою очередь, МВФ заставил Латинскую Америку провести реформы, которые способствовали бы капитализму свободного рынка, что еще больше усугубило неравенство и условия бедности. [19] [ не удалось пройти проверку ] МВФ также заставил Латинскую Америку реализовать планы и программы жесткой экономии, которые снизили общий объем расходов в попытке оправиться от долгового кризиса. Это сокращение государственных расходов еще больше усугубило социальные разногласия в экономике и остановило усилия по индустриализации.
Темпы роста и уровень жизни в Латинской Америке резко упали из-за правительственных планов жесткой экономии, которые ограничили дальнейшие расходы, что вызвало народный гнев по отношению к МВФ, символу «чужой» власти над Латинской Америкой. [20] Правительственные лидеры и чиновники были высмеяны, а некоторые даже уволены из-за участия и защиты МВФ. В конце 1980-х годов бразильские официальные лица запланировали встречу по переговорам по долгу, на которой они решили «никогда больше не подписывать соглашения с МВФ». [21] Результат вмешательства МВФ вызвал большее финансовое углубление ( финансиализацию ) и зависимость от развитых мировых потоков капитала, а также повышенную подверженность международной волатильности. [22] Применение программ структурной перестройки повлекло за собой высокие социальные издержки в виде роста безработицы и неполной занятости , падения реальной заработной платы и доходов, а также роста бедности.
Уровень внешнего долга в 2015 году
[ редактировать ]Ниже приводится список внешнего долга Латинской Америки, основанный на отчете The World Factbook за 2015 год . [23] [ соответствующий? ]
Классифицировать | Страна – Организация | Внешний долг (млн долларов США ) | Дата информации |
---|---|---|---|
24 | Бразилия | 535,400 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
26 | Мексика | 438,400 | 31 декабря 2014 г. (расчетное время) |
42 | Чили | 140,000 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
45 | Аргентина | 115,700 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
51 | Колумбия | 84,000 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
52 | Венесуэла | 69,660 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
60 | Перу | 56,470 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
79 | Куба | 25,230 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
83 | Эквадор | 21,740 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
84 | Доминиканская Республика | 19,720 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
86 | Коста-Рика | 18,370 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
88 | Уругвай | 17,540 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
93 | Гватемала | 15,940 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
94 | Панама | 15,470 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
95 | Сальвадор | 15,460 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
103 | Никарагуа | 10,250 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
106 | Парагвай | 8,759 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
108 | Боливия | 8,073 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
117 | Гондурас | 7,111 | Расчетное время 31 декабря 2014 г. |
См. также
[ редактировать ]- Список латиноамериканских экономических кризисов
- Чилийский кризис 1982 года
- 1998–2002 Великая депрессия в Аргентине.
- Южноамериканский экономический кризис 2002 года
- Латиноамериканская экономика
- Список кризисов суверенного долга
- Одиозный долг
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Jump up to: а б «Глобальные волны долга: причины и последствия» . Всемирный банк . Проверено 13 мая 2022 г.
- ^ Диас-Алехандро, Карлос Ф. (1 июня 1984 г.). «Латиноамериканский долг: я не думаю, что мы больше в Канзасе» . Брукингс . Проверено 13 мая 2022 г.
- ^ Jump up to: а б с Ферраро, Винсент (1994). Мировая безопасность: вызовы нового века . Нью-Йорк: Пресса Святого Мартина.
- ^ Институт латиноамериканских исследований, Долговой кризис в Латинской Америке, стр. 69
- ^ Гаданец, Блез (6 декабря 2004 г.). «Рынок синдицированного кредита: структура, развитие и последствия» .
{{cite journal}}
: Для цитирования журнала требуется|journal=
( помощь ) - ^ «Задушит ли ФРС Латинскую Америку снова?» .
- ^ Шеффер, Роберт. Понимание глобализации, с. 96
- ^ Jump up to: а б с д и ж Гарсия Берналь, Мануэла Кристина (1991). «Иберо-Америка: эволюция зависимой экономики». В Луисе Наварро Гарсиа (Координатор), History of the Americas , vol. IV, стр. 565–619. Мадрид/Севилья: Альгамбра Лонгман/Севильский университет. ISBN 978-84-205-2155-8
- ^ Клайн, Уильям Р. (февраль 1995 г.). Пересмотр международного долга . Институт международной экономики Петерсона. ISBN 978-0-88132-083-1 .
- ^ Пастор, Роберт А. Долговой кризис в Латинской Америке: приспособление к прошлому или планирование на будущее, с. 9
- ^ Сакс, доктор медицинских наук (1989). «Новые подходы к латиноамериканскому долговому кризису» .
{{cite journal}}
: Для цитирования журнала требуется|journal=
( помощь ) - ^ Jump up to: а б Феликс, Дэвид (осень 1990 г.). «Долговой кризис Латинской Америки». Журнал мировой политики . 7 (4): 733–71.
- ^ Девлин, Роберт; Рикардо Френч-Дэвис (июль – сентябрь 1995 г.). «Великий латиноамериканский долговой кризис: десятилетие асимметричной корректировки». Обзор политической экономики . 15 (3).
- ^ Кругман, Пол (2007). Международная экономика: теория и политика . Пирсон Образование.
- ^ Нассим Николас Талеб (2007). Черный лебедь: влияние крайне невероятного . Случайный дом.
- ^ Jump up to: а б с д Чен, Муян (2024). Восстание опоздавших: политические банки и глобализация финансирования развития Китая . Итака и Лондон: Издательство Корнельского университета . ISBN 9781501775857 . JSTOR 10.7591/jj.6230186 .
- ^ Jump up to: а б «Британская онлайн-школьная энциклопедия» . Британская энциклопедия . Проверено 21 мая 2012 г.
- ^ Руджеро, Грегори. «Латиноамериканский долговой кризис: каковы его причины и закончился ли он?» . АнгелОгонь . Проверено 15 мая 2012 г.
- ^ Гош, Джаяти. Экономические и социальные последствия финансовой либерализации: учебник для развивающихся стран. Рабочий документ. Организация Объединенных Наций, Департамент экономики и социальных вопросов, 2005 г.
- ^ «Латиноамериканский долговой кризис» . АВС-КЛИО . Проверено 22 мая 2012 г.
- ^ Пастор Мануэль-младший (1989). «Латинская Америка, долговой кризис и Международный валютный фонд». Латиноамериканские перспективы . 16 (1). JSTOR: 79–110. дои : 10.1177/0094582X8901600105 . JSTOR 2633823 . S2CID 144458701 .
- ^ Пальма, Габриэль. Три пути к финансовым кризисам: необходимость контроля за капиталом. Рабочий документ SCEPA. Центр анализа экономической политики Шварца (SCEPA), Новая школа, 2000.
- ^ Мировая книга фактов, 2015 г.
Дальнейшее чтение
[ редактировать ]- Синьориелло, Винсент Дж. (1991), Практика и операции коммерческого кредитования, Глава 8 Обслуживание внешнего долга, Латиноамериканский долговой кризис, Выполнение жизненно важных услуг, ISBN 978-1-55520-134-0 .
- Синьориелло, Винсент Дж. (1985, январь – февраль) Международный корреспондентский журнал Banker Magazine, Лондон, Англия, «Оказание жизненно важной услуги», «Будущее реструктуризации долга», стр. 44–45.
- Сункель, Освальд и Стефани Гриффит-Джонс (1986), Кризисы долга и развития в Латинской Америке: конец иллюзии , Oxford University Press.
- Пастор, Мануэль (1993). «15: Управление латиноамериканским долговым кризисом: Международный валютный фонд и за его пределами» . У Джеральда А. Эпштейна; Джули Грэм; Джессика Гордон Нембхард (ред.). Создание новой мировой экономики: силы перемен и планы действий . Издательство Университета Темпл. ISBN 978-1-56639-054-5 .
Внешние ссылки
[ редактировать ]- 1970-е годы в экономической истории
- 1980-е годы в экономической истории
- Экономическая история Мексики
- Финансовые кризисы
- История государственного долга
- Латиноамериканская история
- Экономика Центральной Америки
- Экономика Южной Америки
- Экономика Карибского бассейна
- 1970-е годы в Южной Америке
- 1980-е годы в Южной Америке
- 1970-е годы в Центральной Америке
- 1980-е годы в Центральной Америке