Паника 1857 года

Иллюстрация изъятия средств из Сберегательного банка моряков во время паники 1857 года.

Паника 1857 года — финансовый кризис в Соединенных Штатах, вызванный упадком международной экономики и чрезмерным расширением внутренней экономики. Из-за изобретения телеграфа Сэмюэлем в Ф. Морсом 1844 году Паника 1857 года стала первым финансовым кризисом, быстро распространившимся по Соединенным Штатам. К 1850-м годам мировая экономика стала более взаимосвязанной , что сделало панику 1857 года первым мировым экономическим кризисом. В Великобритании правительство Пальмерстона обошло требования Закона о банковской хартии 1844 года , который требовал, чтобы золотые и серебряные резервы поддерживали количество денег в обращении. Появление новостей об этом обходе спровоцировало панику в Британии.

Начавшийся в сентябре 1857 года финансовый спад длился недолго, но должного восстановления не наблюдалось до начала Гражданской войны в США в 1861 году. Затопление SS Central America в сентябре 1857 года способствовало панике, поскольку банки Нью-Йорка ждали столь необходимую партию золота, которое перевозилось на корабле. После банкротства компании Ohio Life Insurance and Trust Company финансовая паника быстро распространилась: предприятия начали банкротиться, железнодорожная отрасль переживает финансовый спад, а сотни тысяч рабочих увольняются.

Поскольку годы, непосредственно предшествовавшие панике 1857 года, были процветающими, многие банки, торговцы и фермеры воспользовались возможностью рисковать своими инвестициями, и, как только рыночные цены начали падать, они быстро начали ощущать на себе последствия финансового кризиса. паника. Американские банки не восстановились до окончания Гражданской войны.

Фон

В начале 1850-х годов в Соединенных Штатах наблюдалось большое экономическое процветание, чему способствовало большое количество золота, добытого во время Калифорнийской золотой лихорадки , что значительно увеличило денежную массу. К середине 1850-х годов количество добытого золота начало снижаться, что заставило западных банкиров и инвесторов стать настороженными. Восточные банки стали осторожнее выдавать кредиты на востоке США, а некоторые даже отказались принимать бумажную валюту, выпущенную западными банками.

Верховный суд США вынес решение по делу Дред Скотт против Сэндфорда в марте 1857 года. После того, как порабощенный человек Дред Скотт подал иск о своей свободе, главный судья Роджер Тейни постановил, что Скотт не был гражданином, потому что он был черным, и поэтому не имел права подавать в суд. в суде. Тейни также назвал Миссурийский компромисс неконституционным и заявил, что федеральное правительство не может запретить рабство на территориях США. Решение оказало существенное влияние на развитие западных территорий. Вскоре после этого решения началась «политическая борьба между « свободной землей » и рабством на территориях».

Западные территории к северу от линии Миссурийского компромисса теперь были открыты для расширения рабства, что, очевидно, имело бы радикальные финансовые и политические последствия: «Цены на земельные ордера Канзаса и ценные бумаги западных железных дорог немного снизились сразу после решения Дреда Скотта в начале марта. " Эти колебания цен на железнодорожные ценные бумаги доказали, что «политические новости о будущих территориях задают тон на рынках земельных и железнодорожных ценных бумаг».

До 1857 года железнодорожная отрасль процветала из-за массовой миграции людей на запад, особенно в Канзас . Большой приток людей сделал железные дороги прибыльной отраслью, и банки начали предоставлять железнодорожным компаниям крупные кредиты. Многие компании так и не прошли стадию бумажной железной дороги и никогда не владели физическими активами, необходимыми для ее эксплуатации. Цены на акции железнодорожных компаний в целом начали испытывать фондовый пузырь , и акции железнодорожных компаний все чаще вступали в спекулятивную борьбу, что только ухудшало пузырь. В то же время решение Дреда Скотта создало неопределенность для железных дорог в целом.

Падение фондового рынка

В июле 1857 года стоимость акций железных дорог достигла своего пика. 11 августа 1857 года NH Wolfe and Company, старейшая компания по производству муки и зерна в Нью-Йорке, обанкротилась, что подорвало доверие инвесторов и положило начало медленной распродаже на рынке, которая продолжалась до конца августа.

Крах трастовой компании по страхованию жизни в Огайо

Утром 24 августа 1857 года президент компании Ohio Life Insurance and Trust Company объявил, что ее нью-йоркский филиал приостановил выплаты. Компания, банк из Огайо со вторым главным офисом в Нью-Йорке, имела крупные ипотечные активы и была связующим звеном с другими инвестиционными банками Огайо. Ohio Life обанкротилась из-за мошеннических действий руководства компании, которые грозили ускорить банкротство других банков Огайо или, что еще хуже, вызвать массовое бегство банков .

В статье, напечатанной в New York Daily Times , компания Ohio Life «отделения в Нью-Йорке и Цинциннати были приостановлены; как говорится, с обязательствами в размере 7 000 000 долларов». Банки, связанные с Ohio Life, получили возмещение и «избежали приостановки конвертируемости, надежно застраховав друг друга от изъятий». Крах Ohio Life привлек внимание к финансовому состоянию железнодорожной отрасли и рынков земли и привел к тому, что финансовая паника стала более публичной.

Длительный эффект

К весне 1858 года «коммерческий кредит иссяк, что вынудило и без того обремененных долгами купцов Запада сократить новые закупки товаров». Ограничение закупок на Западе привело к тому, что торговцы по всей стране увидели снижение продаж и прибылей. Железные дороги «создали взаимозависимую национальную экономику, и теперь экономический спад на Западе угрожал… экономическим кризисом. Поскольку многие банки финансировали строительство железных дорог и покупку земли, они начали ощущать давление падения стоимости железнодорожных ценных бумаг. Иллинойс Центральный ; Эри ; Питтсбург, Форт-Уэйн и Чикаго ; и линии Ридингской железной дороги были вынуждены закрыться из-за финансового спада. Делавэр , Лакаванна и Западная железная дорога , а также железная дорога Фон-дю-Лак были вынуждены объявить о банкротстве.

Железнодорожная компания Бостона и Вустера столкнулась с тяжелыми финансовыми трудностями. В записке, написанной в конце октября 1857 года, служащие были проинформированы о том, что «поступления от пассажирских и грузовых перевозок упали в течение [] последнего месяца по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года более чем на двадцать тысяч долларов, с очень малой перспективой роста». какие-либо улучшения в предстоящую зиму». Компания объявила, что ее работники получат «снижение заработной платы на десять процентов». Помимо снижения стоимости железнодорожных ценных бумаг, фермеры начали не платить по своим заложенным землям на Западе, что оказало еще большее финансовое давление на банки.

Цены на зерно значительно снизились. Фермеры потеряли доходы, в результате чего банки лишили права выкупа недавно приобретенных земель. В 1855 году цены на зерно взлетели до 2,19 доллара за бушель, и фермеры начали покупать землю, чтобы увеличить предложение урожая, что увеличило их прибыль. К 1858 году цены на зерно резко упали до 0,80 доллара за бушель. Многие города Среднего Запада почувствовали на себе давление паники. Например, город Кеокук, штат Айова , пережил финансовые трудности из-за экономического спада, вызванного Паникой:

Огромный муниципальный долг усугубил проблемы Кеокука. К 1858 году задолженность города составляла 900 000 долларов, в основном по железнодорожным облигациям, а стоимость его налогооблагаемой собственности упала на 5,5 миллиона долларов. Лоты, которые до обвала приносили $1000, теперь нельзя было продать за $10. Сильно пострадавшие владельцы недвижимости не смогли платить налоги, и тысячи объектов недвижимости оказались неплатежеспособными по налогам.

В результате такого снижения цен продажи земли резко сократились, и экспансия на запад практически остановилась до тех пор, пока паника не закончилась. И торговцы, и фермеры начали страдать из-за инвестиционных рисков, которые они взяли на себя, когда цены были высокими.

Средства правовой защиты

К 1859 году паника начала стихать, и экономика начала стабилизироваться. Президент Джеймс Бьюкенен объявил, что система бумажных денег, по-видимому, является основной причиной паники, а затем решил прекратить использование всех банкнот стоимостью менее двадцати долларов. Он «посоветовал банкам штата отделиться от банков [и призвал] их последовать примеру федерального правительства ».

Он чувствовал, что это уменьшит предложение бумажных денег, что позволит звонкой монеты увеличить предложение и снизить уровень инфляции. Бьюкенен хотел, чтобы банки штатов следовали за федеральным правительством, особенно за системой независимого казначейства , которая позволяла федеральному правительству не отставать от платежей звонкой монетой. Это помогло частично облегчить финансовый стресс, вызванный приостановкой деятельности банков.

В своем послании о положении страны от 7 декабря 1857 года Бьюкенен сказал:

Благодаря независимому казначейству правительство не приостановило выплаты [золотой монеты], как оно было вынуждено сделать из-за банкротства банков в 1837 году . Оно будет продолжать выполнять свои обязательства перед народом в золоте и серебре. Выплаты монетами поступают в обращение и существенно способствуют восстановлению здоровой валюты.

Он раскрыл новую стратегию «реформы, а не помощи» и выразил мнение, что «правительство сочувствует, но не может ничего сделать, чтобы облегчить страдания людей». Чтобы избежать дальнейшей финансовой паники, Бьюкенен призвал Конгресс США принять закон, предусматривающий немедленную конфискацию устава банка, если банк приостановит выплаты звонкой монетой. Он попросил банки штата хранить один доллар звонкой монетой на каждые три, выпущенные в бумажной форме, и не рекомендовал использовать федеральные облигации или облигации штата в качестве обеспечения банкнот, чтобы избежать будущей инфляции.

Результаты

Результатом паники 1857 года стало то, что преимущественно аграрная южная экономика, имевшая мало железных дорог, мало пострадала, но северная экономика получила значительный удар и медленно восстанавливалась. Больше всего от паники пострадал район Великих озер , и проблемы этого региона «быстро перешли к тем предприятиям на Востоке, которые зависели от продаж с Запада». Примерно через год большая часть экономики Севера и всего Юга оправилась от паники.

К концу паники в 1859 году напряженность между Севером и Югом по поводу рабства в Соединенных Штатах возросла. Паника 1857 года воодушевила тех на Юге, которые считали, что Северу нужен Юг для поддержания стабильной экономики, и угрозы отделения Юга были временно подавлены. Южане считали, что Паника 1857 года сделала Север «более податливым требованиям Юга» и поможет сохранить рабство в Соединенных Штатах.

По словам Кэтрин Терезы Лонг, религиозное возрождение 1857–1858 годов под руководством Джереми Ланфьера началось среди бизнесменов Нью-Йорка в первые месяцы паники.

Кризис в Соединенном Королевстве

Новости о кризисе в Америке вызвали массовые набеги на банки в Глазго , Ливерпуле и Лондоне . Городской банк Ливерпуля закрыл свои двери 27 октября 1857 года, а Западный банк Шотландии обанкротился 9 ноября, как и Банк города Глазго два дня спустя. Правительство было вынуждено снова приостановить действие Закона о банковских уставах 1844 года 12 ноября.

паники 1847 года , Вскоре после этого запасы слитков в Банке Англии начали расти, но, в отличие от на этот раз потребовалась приостановка, чтобы британская валюта оставалась законной и конвертируемой в соответствии с Законом о банковском уставе 1844 года. Фидуциарная эмиссия была временно увеличена до такой степени, что стоимостью 2 миллиона фунтов стерлингов и использовался с 18 ноября по 23 декабря 1857 года.

См. также

• Черная пятница (1869 г.) - также называемая золотой паникой 1869 г.
• Финансовый кризис
• Паника 1873 года
• Паника 1893 года
• Забастовка сапожников Новой Англии 1860 года

Библиография

• Каломирис, Чарльз В.; Швейкарт, Ларри (1991). «Паника 1857 года: истоки, распространение и сдерживание» . Журнал экономической истории . 51 (4): 807–834. CiteSeerX   10.1.1.928.8305 . дои : 10.1017/S0022050700040122 . S2CID   154508073 .
• Гласнер, Дэвид, изд. Деловые циклы и депрессии: энциклопедия 1997.
• Хьюстон, Джеймс Л. (1987). Паника 1857 года и начало гражданской войны . Батон-Руж: Издательство Университета штата Луизиана. ISBN  978-0807113684 .
• Хьюстон, Джеймс Л. (1983). «Западное зерно и паника 1857 года». Сельскохозяйственная история . 57 (1): 14–32. JSTOR   3742656 .
• Келли, Морган; Града, Кормак О (2000). «Рыночное заражение: свидетельства паники 1854 и 1857 годов» (PDF) . Американский экономический обзор . 90 (5): 1110–1124. дои : 10.1257/aer.90.5.1110 . hdl : 10197/459 . JSTOR   2677843 . S2CID   17705462 .
• Кляйн, Филип Шрайвер. Президент Джеймс Бьюкенен (издательство Пенсильванского государственного университета, 1962).
• Кинастон, Дэвид (2017). До последнего песка времени: история Банка Англии, 1694–2013 гг . Нью-Йорк: Блумсбери . стр. 161–164. ISBN  978-1408868560 .
• Макферсон, Джеймс М. (2003). Боевой клич свободы: эпоха гражданской войны . Нью-Йорк: Издательство Оксфордского университета. ISBN  978-0195038637 .
• Лонг, Кэтрин Тереза. Возрождение 1857–1858 годов: интерпретация американского религиозного пробуждения Oxford University Press, онлайн-издание 1998 года. Архивировано 5 июня 2011 года в Wayback Machine.
• Прочтите, Чарльз (2022). Успокаивание бурь: керри-трейд, банковская школа и британский финансовый кризис с 1825 года . Чам, Швейцария. ISBN  978-3-031-11914-9 . OCLC   1360456914 . {{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )
• Резнек, Сэмюэл. Деловые депрессии и финансовая паника (Гринвуд, 1968).
• Росс, Майкл А. Судья разбитых мечтаний: Сэмюэл Фриман Миллер и Верховный суд в эпоху гражданской войны . Батон-Руж: Издательство Университета штата Луизиана, 2003.
• Собел, Роберт (1973). «Паника 57». Машины и мораль: 1850-е годы . Нью-Йорк: Кроуэлл. ISBN  978-0690002669 .
• Шпигельман, Мортимер (1948). «Крах трастовой компании по страхованию жизни в Огайо, 1857 год» . Ежеквартальный археологический и исторический журнал штата Огайо . 57 : 247–65.
• Стэмпп, Кеннет (1990). Америка в 1857 году: нация на грани . Нью-Йорк: Издательство Оксфордского университета. ISBN  978-0195039023 .
• Твичелл, Дж. (1937). «Трудовые отношения в 1857 году». Бюллетень Делового исторического общества . 11 (2): 28–29. дои : 10.2307/3110999 . JSTOR   3110999 .
• Ван Флек, Джордж У. Паника 1857 года, аналитическое исследование (Нью-Йорк: издательство Колумбийского университета, 1943)

Современная газета

• «Коммерческие вопросы» New York Daily Times, 28 августа 1857 г.
• «Новый тариф» , New York Daily Times, 4 февраля 1857 г.

Внешние ссылки

• Риддио, Тимоти Дж.; Томпсон, Ховард Э. (2012). «Снова дежавю: агентство, неопределенность, рычаги воздействия и паника 1857 года». Рабочий документ HKIMR . дои : 10.2139/ssrn.2042316 . S2CID   167817304 .
• Дикинсон Колледж. «Дом разделен». По состоянию на 30 октября 2010 г.
• Визит к Дреду Скотту , 1857 год, Библиотека Конгресса США.