Государственное вмешательство во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования
Вмешательства правительства во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования были ответом на кризис субстандартного ипотечного кредитования 2007–2009 годов и привели к множеству мер государственной помощи, которые были реализованы для стабилизации финансовой системы в конце 2007 года и начале 2008 года.
Правительства вмешались в дела США и Великобритании, а также ряда других стран Западной Европы , таких как Бельгия, Франция, Германия, Ирландия, Люксембург и Нидерланды. Кроме того, обсуждалась глобальная реформа банковской отрасли с целью сокращения спекуляций. Меры включают суперналог на бонусы банкиров и налог на финансовые операции .
Краткое содержание
[ редактировать ]
- Компания Northern Rock , столкнувшаяся с трудностями в получении кредита, необходимого для продолжения деятельности, была национализирована 17 февраля 2008 года. По состоянию на 8 октября 2008 года ответственность налогоплательщиков Соединенного Королевства, возникшая в результате этого поглощения, выросла до 87 миллиардов фунтов стерлингов (150 миллиардов долларов США). [1] Оставшийся плохой банк был объединен с Bradford & Bingley и теперь называется NRAM plc . По состоянию на октябрь 2014 года непогашенными остаются кредиты на сумму около 44 миллиардов фунтов стерлингов. [2]
- Bear Stearns была приобретена JP Morgan Chase в марте 2008 года за 1,2 миллиарда долларов. [3] Продажа была обусловлена предоставлением ФРС кредита Bear Sterns в размере 29 миллиардов долларов США без права регресса . [4]
- IndyMac Bank, ведущий американский создатель Alt-A в 2006 году. [5] ликвидностью . проблем с 11 июля 2008 года, имея депозиты примерно на 32 миллиарда долларов, Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) поставила под консервацию из-за ) . Под контролем Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC) был создан мостовой банк IndyMac Federal Bank (FSB [6]
- В сентябре 2008 года компании GSE Fannie Mae и Freddie Mac были помещены под опеку. [7] Обе GSE гарантируют или держат ипотечные ценные бумаги (MBS), ипотечные кредиты и другие долговые обязательства номинальной стоимостью более 5 триллионов долларов. [8]
- Merrill Lynch была приобретена Bank of America в сентябре 2008 года за 50 миллиардов долларов. [9]
- 17 сентября 2008 года шотландская банковская группа HBOS согласилась на экстренное приобретение своим британским конкурентом Lloyds TSB после того, как «HBOS выразила обеспокоенность тем, что вкладчики и кредиторы начали отзывать свои кредиты из банка». Правительство Великобритании сделало это поглощение возможным, согласившись отказаться от своих правил конкуренции. [10]
- Lehman Brothers объявил о банкротстве 15 сентября 2008 года, после того как министр финансов Генри Полсон , сославшись на моральный риск , отказался оказать ему финансовую помощь. [11] [12]
- В сентябре 2008 года AIG экстренный кредит в размере 85 миллиардов долларов получила от Федеральной резервной системы . [13] Ожидается, что AIG погасит долг путем постепенной распродажи своих активов. [14] Взамен федеральное правительство приобрело 79,9% акций AIG. [14]
- Washington Mutual (WaMu) была конфискована в сентябре 2008 года Управлением по надзору за сберегательными учреждениями США (OTS). [15] Большая часть нетронутых активов WaMu должна была быть продана JP Morgan Chase . [16]
- Британский банк Bradford & Bingley был национализирован 29 сентября 2008 года правительством Великобритании. Правительство взяло на себя контроль над ипотечным и кредитным портфелем банка на сумму 50 миллиардов фунтов стерлингов, а его депозитная и филиальная сеть будет продана испанской Grupo Santander . [17]
- В октябре 2008 года правительство Австралии объявило, что предоставит небанковским кредиторам, неспособным выдавать новые кредиты, 4 миллиарда австралийских долларов. После обсуждения с представителями отрасли эта сумма была увеличена до 8 миллиардов австралийских долларов.
- В октябре 2008 года Швейцарский национальный банк профинансировал реорганизацию UBS , в результате которой из его балансов были исключены плохие активы, а затем с прибылью продал свою долю в капитале.
- В ноябре 2008 года правительство США объявило о покупке привилегированных акций Citigroup на сумму 27 миллиардов долларов , американского банка с активами более 2 триллионов долларов и варрантов на 4,5% его обыкновенных акций. Привилегированные акции приносят дивиденды в размере 8%. Эта покупка последовала за более ранней покупкой тех же привилегированных акций на сумму 25 миллиардов долларов с использованием средств Программы помощи проблемным активам (TARP). [18]
Швейцария
[ редактировать ]В октябре 2008 года Швейцарский национальный банк профинансировал реорганизацию UBS , в результате которой из его балансов были исключены плохие активы, а затем с прибылью продал свою долю в капитале.
Великобритания
[ редактировать ]Северная скала
[ редактировать ]У Northern Rock возникли трудности с поиском финансирования для продолжения бизнеса, и 12 сентября 2007 года она обратилась к Банку Англии в качестве кредитора последней инстанции. Это вызвало массовое беспокойство по поводу будущего банка. Банк Англии и правительство Великобритании настаивали на том, что банк надежен и не рухнет. Однако это не остановило тысячи клиентов, снявших около 1 миллиарда фунтов стерлингов из своих сбережений. Цена акций Northern Rock резко упала, а сильное давление со стороны средств массовой информации, политических оппозиционных партий и клиентов Northern Rock вынудило правительство национализировать ее 17 февраля 2008 года (см. Национализация Northern Rock ).
Пакет спасения банка
[ редактировать ]Банки, которым не хватает капитала, могут попросить их спасти. Правительство использовало деньги налогоплательщиков для покупки акций банков , их частично национализировав . Банки, которые принимают пакеты помощи, могут иметь ограничения на выплаты руководителям и дивиденды существующим акционерам.
Бонусный суперналог
[ редактировать ]В декабре 2009 года Великобритания объявила о введении сверхналога на банковские бонусы, чтобы снизить риск дальнейших кризисов в банковском секторе. [19]
Соединенные Штаты
[ редактировать ]Медведь Стернс
[ редактировать ]16 марта 2008 года JP Morgan Chase объявила, что купит Bear Stearns за 500 миллионов долларов или 2 доллара за акцию; [20] те же самые акции годом ранее торговались по цене около 150 долларов. [21] Позже, 24 марта 2008 года, JP Morgan Chase увеличил предложение до 1,2 миллиарда долларов или 10 долларов за акцию. [22] и пять дней спустя приобретение было одобрено. [23] Для того, чтобы сделка прошла через JP Morgan Chase, необходимо [24] ФРС выдаст кредит без права регресса в размере 29 миллиардов долларов. Bear Stearns [25] [4] Это означает, что кредит обеспечен ипотечным долгом. [26] и что правительство не сможет преследовать активы JP Morgan Chase, если залога по ипотечному долгу станет недостаточно для погашения кредита. [26] [27]
Помощь была предпринята частично для того, чтобы избежать потенциальной срочной распродажи MBS и других активов Bear Stearns на сумму почти 210 миллиардов долларов США и других активов, которая могла бы вызвать дальнейшую девальвацию аналогичных ценных бумаг во всей банковской системе. [28] [29] Председатель ФРС Бен Бернанке выступил в защиту финансовой помощи, заявив, что банкротство Bear Stearns повлияло бы на реальную экономику. [30] и могло вызвать « хаотическое раскручивание » инвестиций на рынках США. [31]
Независимая национальная ипотечная корпорация
[ редактировать ]До своего банкротства Независимая национальная ипотечная корпорация (IndyMac) была крупнейшей ссудо-сберегательной ассоциацией в районе Лос-Анджелеса и седьмым по величине ипотечным учреждением в Соединенных Штатах. [32] Крах IndyMac Bank 11 июля 2008 года стал четвертым по величине банкротством банка в США . истории [33] и второй по величине провал регулируемой сбережений . [34] Материнской корпорацией IndyMac Bank была IndyMac Bancorp, пока FDIC не захватила IndyMac Bank. [35]
Фанни Мэй и Фредди Мак
[ редактировать ]
Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae) и Федеральная ипотечная корпорация жилищного кредитования (Freddie Mac), два крупных предприятия, спонсируемых государством , являются двумя крупнейшими организациями, поддерживающими ипотеку в Соединенных Штатах. Между двумя корпорациями они поддерживают почти половину из 12 триллионов долларов (~ 16,7 триллионов долларов в 2023 году) ипотечных кредитов, непогашенных по состоянию на 2008 год. [36] Во время ипотечного кризиса некоторые представители инвестиционного сообщества опасались, что у корпораций закончится капитал. Обе корпорации настаивали на том, что они финансово устойчивы и обладают достаточным капиталом для продолжения своего бизнеса, но, тем не менее, цены на акции обеих корпораций неуклонно падали.
Учитывая их размер и ключевую роль на рынке жилья США, давно предполагалось, что правительство США примет меры для поддержки обеих компаний в такой ситуации. 30 июля 2008 года эти предположения стали реальностью, когда президент Буш подписал Закон о жилищном строительстве и восстановлении экономики 2008 года . Хотя аналитики разошлись во мнениях относительно финансовой необходимости такой помощи, доверие инвесторов, обеспечиваемое явной демонстрацией поддержки со стороны правительства, вероятно, было необходимо в любом случае.
5 сентября 2008 года Министерство финансов подтвердило, что Fannie Mae и Freddie Mac будут помещены под опеку. [37] правительство взяло на себя управление парой.
Lehman Brothers, Merrill Lynch & Co. и AIG
[ редактировать ]Lehman Brothers и Merrill Lynch
[ редактировать ]окрестили Meltdown Monday , 15 сентября 2008 года, в день, который некоторые новостные агентства [9] 94-летняя Merrill Lynch согласилась быть приобретена Bank of America за 50 миллиардов долларов (~69,5 миллиардов долларов в 2023 году). Также в тот же день Lehman Brothers , столкнувшись с отказом федерального правительства оказать ему финансовую помощь, подала заявку на соответствии с главой 11 защиту от банкротства в . [11] Министр финансов Хэнк Полсон назвал моральный риск причиной отказа от помощи Lehman Brothers. [12]
Американская международная группа
[ редактировать ]16 сентября 2008 года Федеральный резервный банк Нью-Йорка оказал помощь страховому гиганту AIG , предоставив экстренную кредитную ликвидность на сумму до 85 миллиардов долларов (~ 118 миллиардов долларов в 2023 году). [13] которые будут погашены за счет продажи активов компании. [14] Оценив, что беспорядочный крах AIG может усугубить текущий финансовый и экономический кризис, [38] и по требованию AIG вмешался Федеральный резервный банк Нью-Йорка . Федеральная резервная система потребовала 79,9% акций в качестве платы за обслуживание и для компенсации риска по кредиту AIG. [14]
Вашингтон Взаимный
[ редактировать ]Базирующаяся в Сиэтле банковская холдинговая компания Washington Mutual объявила о банкротстве 26 сентября 2008 года. 120-летняя компания, одно из крупнейших банковских учреждений на западе США, была доведена до банкротства из-за кризиса ипотечного кредитования. Накануне, 25 сентября 2008 года, Управление по надзору за сберегательными учреждениями США (OTS) объявило о закрытии основной операционной дочерней компании холдинговой компании, Washington Mutual Savings Bank, и передало ее в управление Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC). ). FDIC продала JPMorgan Chase активы, все депозитные счета и обеспеченные обязательства , но не необеспеченные долговые или долевые обязательства. [39] Закрытие Washington Mutual Savings Bank и конкурсное производство стали крупнейшим банкротством банка США в истории. [40] Керри Киллинджер, генеральный директор с 1988 по август 2008 года, был уволен советом директоров. Практически все владельцы сберегательных и текущих счетов не пострадали, поскольку во время краха счета были застрахованы Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC), а затем полностью переданы JPMorgan Chase. Холдинговая компания Washington Mutual Inc осталась без своих основных активов и инвестиций в акционерный капитал, своей бывшей дочерней компании Washington Mutual Savings Bank, и подала заявление о банкротстве на следующий день, 26-го числа.
Крах WaMu стал крупнейшим банкротством банка США в истории. [40]
Ваховия
[ редактировать ]Wachovia Corp. , четвертый по величине банк США по размеру активов, 29 сентября 2008 г. согласился продать все свои дочерние банковские компании CitiGroup в рамках сделки, состоящей из всех акций, которую планировалось завершить к 31 декабря 2008 г. Сделка «открытый банк» была облегчена. FDIC и с согласия Министерства финансов США и Совета управляющих Федерального резервного банка. FDIC гарантировала Citigroup покрытие любых убытков по банковскому портфелю Wachovia, превышающих 42 миллиарда долларов, в обмен на 10 миллиардов долларов в привилегированных акциях.
Однако в конечном итоге Wachovia была продана Wells Fargo без государственной помощи, что аннулировало сделку с Citibank.
Программа помощи проблемным активам
[ редактировать ]Программа помощи проблемным активам (TARP) — это программа правительства США по покупке токсичных активов и акций финансовых учреждений для укрепления финансового сектора, которая была принята Конгрессом и подписана президентом Джорджем Бушем 3 октября 2008 года. Это было частью мер правительства в 2008 году по решению кризиса субстандартного ипотечного кредитования .
Первоначально TARP санкционировал расходы в размере 700 миллиардов долларов. Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года создал TARP. Закон Додда-Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей , подписанный в 2010 году, сократил разрешенную сумму до 475 миллиардов долларов (~ 648 миллиардов долларов в 2023 году). К 11 октября 2012 года Бюджетное управление Конгресса (CBO) заявило, что общая сумма выплат составит 431 миллиард долларов, и оценило общую стоимость, включая гранты на еще не выплаченные ипотечные программы, в 24 миллиарда долларов. [41]
19 декабря 2014 года Казначейство США продало оставшиеся активы Ally Financial , по сути завершив программу.
Австралия
[ редактировать ]Гарантийная схема
[ редактировать ]12 октября 2008 года премьер-министр Австралии Кевин Радд объявил, что будет гарантировать депозиты всех австралийских банков, кредитных союзов и строительных обществ, а также вклады австралийских дочерних компаний иностранных банков в течение трех лет. [42] [43] Позже казначей объявил, что с 28 ноября 2008 года гарантия будет ограничена 1 миллионом долларов, при этом за дополнительную плату будут гарантированы более крупные депозиты. [44]
В тот же день, когда было объявлено о гарантии вкладов, Радд также объявил о гарантии оптовых заимствований этих финансовых учреждений на срок до 5 лет. [42] [43] Схема требовала от учреждения уплаты комиссии за гарантию. [44] и был отозван 31 марта 2010 г. [45] Общий объем финансирования, выделенного в рамках этой гарантии, составил около 602 миллиардов евро, при этом гарантий было предоставлено на 118,6 миллиарда евро. [46]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Роберт Чот (8 октября 2008 г.). «Финансовый кризис: кому-то придется вытащить из нас все эти долги» . Дейли Телеграф . Лондон . Проверено 19 октября 2008 г.
- ^ «Объявление промежуточных результатов UKAR за 2014 год» . Компания НРАМ. 30 октября 2014 года . Проверено 8 ноября 2014 г.
- ^ Лэндон Томас-младший и Эрик Дэш (25 марта 2008 г.). «В поисках быстрой сделки JPMorgan в пять раз увеличивает ставку Bear Stearns» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 6 октября 2008 г.
- ^ Jump up to: а б «JPMorgan Chase и Bear Stearns объявляют о внесении поправок в соглашение» . 24 марта 2008 г. Архивировано из оригинала 26 марта 2008 г.
- ^ Барр, Алистер (29 марта 2007 г.). «IndyMac считает, что субстандартное заражение кредитами Alt-A «преувеличено» » . МаркетВотч . Проверено 27 февраля 2009 г.
- ^ «IndyMac захвачен регуляторами» . Рейтер. 11 июля 2008 года . Проверено 11 июля 2008 г. [ мертвая ссылка ]
- ^ Пуарье, Джон; Патрик Ракер (6 сентября 2008 г.). «Хронология: план США по нанесению удара по акционерам Fannie и Freddie» . Рейтер . Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ Копецкий, Рассвет (11 сентября 2008 г.). «США рассматривают возможность включения Fannie, Freddie в бюджет» . Блумберг . Архивировано из оригинала 22 октября 2012 года . Проверено 11 сентября 2008 г.
- ^ Jump up to: а б Ландерс, Ким (16 сентября 2008 г.). «Lehman падает, Merrill Lynch рушится в понедельник» . Новости АВС . Ультимо, Новый Южный Уэльс : Австралийская радиовещательная корпорация . Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ «Lloyds TSB заключил сделку с HBOS на 12 миллиардов фунтов стерлингов» . Новости Би-би-си . 17 сентября 2008 года . Проверено 15 ноября 2020 г.
- ^ Jump up to: а б «Lehman Brothers: заявление о банкротстве не повлияет на подразделение в Тампе» . Деловой журнал Тампа-Бэй . Тампа-Бэй, Флорида : American City Business Journals, Inc., 15 сентября 2008 г. Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ Jump up to: а б Сапорито, Билл (16 сентября 2008 г.). «Уолл-стрит снова обманула» . Время . Архивировано из оригинала 18 сентября 2008 года . Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ Jump up to: а б «ФРС выручает AIG» . Деловая неделя . Нью-Йорк . 16 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 20 сентября 2008 г. Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ Jump up to: а б с д Фокс, Джастин (16 сентября 2008 г.). «Почему правительство не позволит AIG обанкротиться» . Время . Архивировано из оригинала 26 августа 2013 года . Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ «Bloomberg.com: по всему миру» . Bloomberg.com. 27 сентября 2008 г. Архивировано из оригинала 22 сентября 2008 г. Проверено 6 октября 2008 г.
- ^ Сидель, Робин (26 сентября 2008 г.). «JP Morgan возьмет на себя управление пошатнувшейся WaMu» . Уолл Стрит Джорнал . Архивировано из оригинала 26 сентября 2008 года.
- ^ «Хронология новостей BBC: Глобальный кредитный кризис» . 7 августа 2009 года. Архивировано из оригинала 8 апреля 2009 года . Проверено 5 января 2010 г.
- ^ «Спасение Ситибанка» . Блумберг. 24 ноября 2008 года . Проверено 27 февраля 2009 г.
- ^ Дженкинс, Патрик (9 декабря 2009 г.). «Банкиры в ярости из-за бонусного суперналога в Великобритании» . FT.com . Проверено 12 сентября 2013 г.
- ^ «JPMorgan покупает Ailing Bear Stearns с огромной скидкой» . Нью-Йорк Таймс . 16 марта 2008 года . Проверено 4 мая 2010 г.
- ^ «Большая помощь Bear Stearns» . Архивировано из оригинала 26 сентября 2008 года . Проверено 27 сентября 2008 г.
- ^ Томас-младший, Лэндон; Дэш, Эрик (25 марта 2008 г.). «В поисках быстрой сделки JPMorgan в пять раз увеличивает ставку Bear Stearns» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 4 мая 2010 г.
- ^ Уайт, Бен (29 мая 2008 г.). «Bear Stearns входит в историю Уолл-стрит» . FT.com . Проверено 12 сентября 2013 г.
- ^ Ваггонер, Джон; Линч, Дэвид Дж. (19 марта 2008 г.). «Красные флаги краха Bear Stearns» . США сегодня . Проверено 4 мая 2010 г.
- ^ «Протокол Совета управляющих Федеральной резервной системы» (PDF) . 16 марта 2008 г.
- ^ Jump up to: а б «Владельцы облигаций Bear Stearns выигрывают по-крупному» . Ищу альфа . В поисках Альфа. 27 марта 2008 года . Проверено 12 сентября 2013 г.
- ^ «Еженедельный обзор рынка: почему Bear Stearns торгуется по цене 6 долларов вместо 2 долларов» . Фонды Гусмана. 24 марта 2008 года . Проверено 12 сентября 2013 г.
- ^ JPMorgan купит Bear Stearns по цене 2 доллара за акцию - бизнес в США - nbcnews.com
- ^ После Bear Stearns другие могут оказаться в опасности - бизнес в США - nbcnews.com
- ^ «Бернанке защищает помощь Bear Stearns» . Новости CBS . 3 апреля 2008 г.
- ^ «Медведь Стернс с помощью Федеральной резервной системы становится твердым лицом, глава 11, говорит Бернанке» . Блумберг . 2 апреля 2008 г.
- ^ «IndyMac Bancorp объявляет веб-трансляцию о прибылях и телеконференцию по финансовым результатам за первый квартал 2008 года» . Рейтер . 8 августа 2008 г. Архивировано из оригинала 5 декабря 2008 г. Проверено 13 июля 2008 г.
- ^ Шалал-Эса, Андреа (25 сентября 2008 г.). «ФАКТЫ: Десять крупнейших банкротств банков США» . Рейтер . Томсон Рейтер . Проверено 26 сентября 2008 г.
- ^ Вейга, Алекс (12 июля 2008 г.). «Правительство закрывает ипотечного кредитора IndyMac» . Новостной день . Ассошиэйтед Пресс. Архивировано из оригинала 17 июля 2008 года . Проверено 12 июля 2008 г.
- ^ ЛаКапра, Лорен Тара (1 августа 2008 г.). «IndyMac Bancorp ликвидируется» . TheStreet.com . Проверено 1 августа 2008 г.
- ^ Духигг, Чарльз (11 июля 2008 г.). «Проблемы кредитных агентств превращаются из ручейка в поток» . Нью-Йорк Таймс . Нью-Йорк, Нью-Йорк . Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ Пуарье, Джон; Патрик Ракер (6 сентября 2008 г.). «План правительства по нанесению удара по акционерам Fannie и Freddie» . Yahoo! Финансы. Рейтер . Архивировано из оригинала 11 сентября 2008 года . Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ «FRB: Пресс-релиз — Заявление FOMC — 16 сентября 2008 г.» (Пресс-релиз). Федеральная резервная система . 16 сентября 2008 года . Проверено 17 сентября 2008 г.
- ^ "JP Morgan возьмет на себя колеблющийся WaMu"
- ^ Jump up to: а б Леви, Ари; Хестер, Элизабет. «JPMorgan покупает депозиты WaMu; регулирующие органы захватывают сбережения». Архивировано 22 октября 2012 года на Wayback Machine . Блумберг ЛП . 26 сентября 2008 г. Проверено 26 сентября 2008 г.
- ^ «CBO | Отчет о программе помощи проблемным активам — октябрь 2012 г.» . Cbo.gov. 11 октября 2012 года . Проверено 4 ноября 2013 г.
- ^ Jump up to: а б Радд, Кевин (24 ноября 2008 г.). «Глобальный финансовый кризис» (Пресс-релиз). Департамент премьер-министра и кабинета министров. Архивировано из оригинала 23 ноября 2008 года . Проверено 12 марта 2024 г.
- ^ Jump up to: а б «Схема гарантий правительства Австралии для крупных депозитов и оптового финансирования» . Архивировано из оригинала 6 марта 2024 года . Проверено 12 марта 2024 г.
- ^ Jump up to: а б Свон, Уэйн (24 октября 2008 г.). «Правительство объявляет подробности гарантий депозитного и оптового финансирования» (пресс-релиз). Казначейство. Архивировано из оригинала 22 мая 2009 года . Проверено 12 марта 2024 г.
- ^ Свон, Уэйн (7 февраля 2010 г.). «Правительство отзывает гарантию банковского финансирования и государственную гарантию» (Пресс-релиз). Казначейство. Архивировано из оригинала 9 марта 2011 года . Проверено 12 марта 2024 г.
- ^ Штольц, Стефани; Ведоу, Майкл (2010). Чрезвычайные меры в чрезвычайные времена: Государственные меры поддержки финансового сектора в ЕС и США (Отчет). Немецкий Бундесбанк.