Скорость обращения денег

Диаграмма, показывающая журнал скорости (зеленый) американского M2 , ^[1]^[2] рассчитывается путем деления номинального ВВП на сумму М2 (М1 плюс срочные депозиты ), 1959–2010 гг. Соотношение занятости и численности населения отображается синим цветом, а периоды рецессии представлены серыми полосами.

Аналогичная диаграмма показывает зарегистрированную скорость (зеленый) немного более узкого показателя M1 , состоящего из валюты и ликвидных депозитов, 1959–2010 гг. денег

Скорость обращения денег измеряет, сколько раз одна денежная единица используется для покупки товаров и услуг в течение определенного периода времени. ^[3] Другими словами, это то, сколько раз деньги переходят из рук в руки. Эта концепция связывает размер экономической деятельности с заданной денежной массой , а скорость обмена денег является одной из переменных, определяющих инфляцию . Мерой скорости обращения денег обычно является отношение валового национального продукта (ВНП) к денежной массе страны.

Если скорость обращения денег увеличивается, то транзакции между отдельными людьми происходят чаще. ^[3] Скорость обращения денег меняется с течением времени и зависит от множества факторов. ^[4]

Из-за характера финансовых операций скорость обращения денег не может быть определена эмпирически.

Иллюстрация

Если, например, в очень маленькой экономике фермер и механик , имея на двоих всего 50 долларов, покупают друг у друга новые товары и услуги всего за три транзакции в течение года.

Фермер тратит 50 долларов на ремонт трактора у механика.
Механик покупает кукурузу на 40 долларов. у фермера
Механик тратит 10 долларов на амбарных кошек от фермера.

затем в течение года 100 долларов перешли из рук в руки, хотя в этой маленькой экономике осталось всего 50 долларов. Этот уровень в 100 долларов возможен, потому что каждый доллар тратился на новые товары и услуги в среднем два раза в год, то есть скорость была $2/{\text{year}}$ . Если фермер купил у механика подержанный трактор или сделал механику подарок, это не вошло бы в числитель скорости, потому что эта сделка не была бы частью валового внутреннего продукта (ВВП) этой крошечной экономики.

Связь со спросом на деньги

Скорость обращения денег дает другой взгляд на спрос на деньги . Учитывая номинальный поток транзакций с использованием денег, если процентная ставка по альтернативным финансовым активам высока, люди не захотят хранить много денег по сравнению с количеством их транзакций — они стараются быстро обменять их на товары или другие финансовые активы, и Говорят, что деньги «прожигают дыру в кармане», а скорость обращения высока. Эта ситуация как раз и является ситуацией низкого спроса на деньги. И наоборот, при низких альтернативных издержках скорость обращения низка, а спрос на деньги высок. Обе ситуации способствуют меняющемуся во времени характеру спроса на деньги. ^[5] денежного рынка В состоянии равновесия некоторые экономические переменные (процентные ставки, доход или уровень цен) скорректировались, чтобы уравнять спрос на деньги и предложение денег. ^{[ нужна ссылка ]}

Количественное соотношение между скоростью обращения и спросом на деньги определяется соотношением Скорость = Номинальные транзакции (как бы они ни были определены), разделенные на Номинальный спрос на деньги.

Косвенное измерение

На практике попытки измерить скорость обращения денег обычно являются косвенными. Скорость транзакций можно рассчитать как

V_{T}={\frac {PT}{M}}

где

V_{T}\,

— скорость обращения денег для всех транзакций в данный период времени;

P\,

цен уровень ;

T\,

— количество транзакций, происходящих за определенный период времени; и

M\,

— общая номинальная сумма денег, находящихся в обращении в среднем в экономике ( см. « Денежная масса »). подробнее

Таким образом $PT$ — общая номинальная сумма транзакций за период.

Ценности $PT$ и $M$ разрешить расчет $V_{T}$ .

Точно так же скорость поступления денег можно записать как

V={\frac {PQ}{M}}

где

V\,

скорость транзакций, засчитываемых в национальный или внутренний продукт ;

Q\,

— индекс реальных расходов (на вновь произведенные товары и услуги); и

PQ\,

номинальный национальный или внутренний продукт .

Определение

Детерминанты и, как следствие, стабильность скорости обращения денег являются предметом споров в школах экономической мысли и внутри них . Сторонники количественной теории денег склонны полагать, что в отсутствие инфляционных или дефляционных ожиданий скорость обращения денег будет технологически обусловленной и стабильной, и что такие ожидания обычно не возникают без сигнала о том, что общие цены изменились или изменятся.

Этот определяющий фактор оказался под пристальным вниманием в 2020-2021 годах, поскольку уровни денежной массы М1 и М2 растут все более волатильными темпами, в то время как скорость обращения М1 и М2 ^[3] выравнивается до стабильного нового минимума с коэффициентом 1,10. Хотя процентные ставки остаются стабильными при ставке ФРС, экономика сберегает больше М1 и М2, а не потребляет, в ожидании, что базовая процентная ставка ФРС вырастет с рекордно низкого уровня в 0,50%. За это время инфляция выросла до максимума нового десятилетия без учета скорости обращения денег.

Критика

Людвиг фон Мизес в письме Генри Хэзлитту в 1968 году сказал: «Главный недостаток концепции скорости обращения состоит в том, что она не исходит из действий отдельных лиц, а рассматривает проблему с точки зрения всей экономической системы. Эта концепция в само по себе является порочным подходом к проблеме цен и покупательной способности. Предполагается, что при прочих равных условиях цены должны меняться пропорционально изменениям, происходящим в общем объеме имеющихся денег. ^[6]

Ссылки

Примечания

^ Определение M2 - Инвестопедия
^ Денежная масса M2 - Федеральный резервный банк Сент-Луиса
^ Jump up to: ^а ^б ^с «Скорость денег» . Федеральный резервный банк Сент-Луиса . Проверено 28 октября 2013 г.
^ Мишкин, Фредерик С. Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков . Седьмое издание. Аддисон-Уэсли. 2004. с. 520.
^ Бенчимол, Джонатан; Куреши, Ирфан (2020). «Изменчивый во времени спрос на деньги и эффекты реального баланса» (PDF) . Экономическое моделирование . 87 (1): 197–211. дои : 10.1016/j.econmod.2019.07.020 .
^ Цитируется по Хэзлитту, Генри. «Скорость кровообращения» у Джеймса Мьюра Уоллера (ред.). Деньги, рынок и государство: экономические очерки в честь Джеймса Мьюра Уоллера . Издательство Университета Джорджии, 1968, с. 42.

Источники

Крамер, Дж. С. «Скорость обращения», Новый Пэлгрейв: Экономический словарь (1987), т. 4, стр. 601–02.
Фридман, Милтон; «Количественная теория денег», в The New Palgrave: A Dictionary of Economics (1987), т. 4, стр. 3–20.

Внешние ссылки

Данные о скорости обращения денег – из базы данных FRED Федерального резервного банка Сент-Луиса.

[1] Определение M2 - Инвестопедия

[2] Денежная масса M2 - Федеральный резервный банк Сент-Луиса

[fred2m2v-3] Jump up to: ^а ^б ^с «Скорость денег» . Федеральный резервный банк Сент-Луиса . Проверено 28 октября 2013 г.

[4] Мишкин, Фредерик С. Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков . Седьмое издание. Аддисон-Уэсли. 2004. с. 520.

[5] Бенчимол, Джонатан; Куреши, Ирфан (2020). «Изменчивый во времени спрос на деньги и эффекты реального баланса» (PDF) . Экономическое моделирование . 87 (1): 197–211. дои : 10.1016/j.econmod.2019.07.020 .

[6] Цитируется по Хэзлитту, Генри. «Скорость кровообращения» у Джеймса Мьюра Уоллера (ред.). Деньги, рынок и государство: экономические очерки в честь Джеймса Мьюра Уоллера . Издательство Университета Джорджии, 1968, с. 42.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

v т и Экономический подъем и спад в США и странах Содружества Наций
Aggregate demand/Supply Effective demand General glut Model Overproduction Paradox of thrift Price-and-wage stickiness Underconsumption Business cycle Deflation/Inflation Chronic Classical dichotomy Disinflation Money supply/demand Neutrality of money Price level Real and nominal values Velocity of money Economic expansion Recovery Stagnation U.S. expansions Interest rate Nominal interest rate Real interest rate Yield curve/Inverted Recession Balance sheet Depression Global Rolling Shapes Stagflation U.K. recessions U.S. recessions Shock Demand Supply Unemployment Sahm rule
Commercial revolution (1000–1760)	Great Slump (1430–1490) Slump of 1706 Great Frost of 1709
1st Industrial Revolution (1760–1840)	British credit crisis of 1772–1773 1772–1774; England Scotland Thirteen Colonies 1785–1788 Copper Panic of 1789/Panic of 1792 (1789–1793) Panic of 1796–1797 (1796–1799) 1802–1804 1807–1810 1812 Post-Napoleonic Depression (1815–1821) 1822–23 Panic of 1825 (1825–1826) 1828–29 1833–34 Panic of 1837 (1836–1838 and 1839–1843)
Early Victorian Britain/ Civil War-era United States (1840–1870)	1845–46 Panic of 1847 (1847–1848) 1853–54 Panic of 1857 (1857–1858) 1860–61 Panic of 1866 (1865–1867) Black Friday (1869–1870)
Gilded Age/ 2nd Industrial Revolution (1870–1914)	Long Depression 1873–1879; United Kingdom United States Depression of 1882–1885 1887–88 Baring crisis (1890–1891) Panic of 1893 (1893–1897) 1899–1900 Panic of 1901 (1902–1904) Panic of 1907 (1907–1908) Panic of 1910–1911 (1910–1912) Financial crisis of 1914 (1913–14)
Interwar period (1918–1939)	Post–World War I recession (1918–1919) Depression of 1920–1921 Roaring Twenties 1923–1924 1926–1927 Great Depression 1929–1939; Australia Canada India New Zealand South Africa United Kingdom United States Recession of 1937–1938
Post–WWII expansion (1945–1973)	1945 Recession of 1949 (1948–1949) Recession of 1953 (1953–1954) Recession of 1958 (1957–1958) Recession of 1960–1961 Recession of 1969–1970
Great Inflation (1973–1982)	1973–1975 recession United Kingdom United States Early 1980s recession 1980–1982; Canada United Kingdom United States
Great Moderation/ Great Regression (1982–2007)	1990s United States boom Early 1990s recession 1990–1991; Australia Canada United Kingdom United States 1997 Asian financial crisis Early 2000s recession (2001)
Information Age (2007–present)	Great Recession 2007–2009; Australia Bangladesh Canada India Malaysia New Zealand Pakistan South Africa Sri Lanka United Kingdom United States COVID-19 recession 2020–2022; Australia Bangladesh Belize Botswana Canada India Malaysia Namibia New Zealand Singapore United Kingdom United States Zambia