Прогнозирование денежных потоков

Прогнозирование денежных потоков — это процесс получения оценки будущих уровней денежных средств компании и ее финансового положения в целом. Прогноз движения денежных средств является ключевым инструментом финансового управления как для крупных корпораций, так и для небольших предпринимательских предприятий. Прогноз обычно основывается на ожидаемых платежах и дебиторской задолженности. Существует несколько методологий прогнозирования.

Функция

См. также: Финансовый прогноз , Управление денежными средствами и Управление казначейством § Управление денежными средствами и ликвидностью.

Прогнозирование денежных потоков является элементом финансового менеджмента . Поддержание денежного потока компании является центральной частью управления бизнесом и финансирования текущих операций, особенно для стартапов и малых предприятий . Если у бизнеса закончатся наличные и он не сможет получить новое финансирование, он станет неплатежеспособным и в конечном итоге объявит о банкротстве .

Прогнозирование денежных потоков помогает руководству прогнозировать (предсказывать) уровень денежных средств, чтобы избежать неплатежеспособности. Частота прогнозирования определяется несколькими факторами, такими как характеристики бизнеса, отрасли и нормативные требования. В стрессовой ситуации, когда близка неплатежеспособность, прогнозирование может потребоваться на ежедневной основе.

Ключевые пункты и аспекты прогнозирования денежных потоков:

• определите потенциальную нехватку остатков денежных средств . Заранее
• Убедитесь, что бизнес может позволить себе платить поставщикам и сотрудникам. Задержка платежей поставщикам и сотрудникам может вызвать цепной эффект снижения продаж из-за, например, отсутствия товарных запасов.
• Выявляйте проблемы с платежами клиентов — подготовка прогноза побуждает бизнес обратить внимание на то, насколько быстро клиенты выплачивают свои долги, см. Оборотный капитал .
• Как дисциплина финансового планирования , прогноз движения денежных средств представляет собой управленческий процесс , аналогичный подготовке бизнес-бюджетов.
• Внешние заинтересованные стороны , такие как банки, могут потребовать регулярный прогноз, если у бизнеса есть банковский кредит.

Корпоративные финансы

В контексте корпоративных финансов прогнозирование денежных потоков — это моделирование будущей финансовой ликвидности компании или предприятия в течение определенного периода времени: краткосрочный период обычно относится к управлению оборотным капиталом , а более долгосрочный — к управлению активами и пассивами .

Денежные средства обычно относятся к общим банковским балансам компании, но часто прогнозируется состояние казначейства , которое представляет собой денежные средства плюс краткосрочные инвестиции минус краткосрочный долг . Денежный поток — это изменение денежной наличности или позиции казначейства от одного периода к следующему. Прогноз движения денежных средств является важным вкладом в оценку активов, составление бюджета и определение соответствующих структур капитала в рамках LBO и рекапитализации с использованием заемных средств . Таким образом, в зависимости от организации это моделирование может осуществляться « FP&A » или корпоративным казначейством .

Методы

Денежные потоки можно прогнозировать напрямую, а также несколькими косвенными методами.

Прямой метод прогнозирования денежных средств предприятия денежных потоков составляет графики поступления и выплаты (НИОКР). Поступления представляют собой в первую очередь сбор дебиторской задолженности от недавних продаж, но также включают продажи других активов , поступления от финансирования и т. д. Выплаты включают в себя заработную плату , оплату кредиторской задолженности от недавних покупок, дивиденды и проценты по долгу . Этот метод прямых НИОКР лучше всего подходит для краткосрочного прогнозирования в 30 дней («или около того»), поскольку это период, за который доступны фактические, а не прогнозируемые данные.

Три косвенных метода основаны на прогнозируемых отчетах о прибылях и убытках компании и балансовых отчетах .

• Метод скорректированной чистой прибыли (ANI) начинается с операционной прибыли ( EBIT или EBITDA ) и добавляет или вычитает изменения в балансовых счетах, таких как дебиторская задолженность, кредиторская задолженность и запасы, для прогнозирования денежного потока.
• Метод проформы баланса (PBS) напрямую использует прогнозируемый балансовый счет денежных средств ; Если все остальные балансовые счета были спрогнозированы правильно, денежные средства также будут правильными.
• Метод сторнирования начислений (ARM) аналогичен методу ANI. Здесь вместо использования прогнозируемых балансовых счетов крупные начисления сторнируются, а денежные эффекты рассчитываются на основе статистических распределений и алгоритмов. Это позволяет сделать период прогнозирования еженедельным или даже ежедневным. Это также устраняет накопительные ошибки, присущие прямому методу НИОКР, когда он выходит за рамки краткосрочного горизонта. Но поскольку ARM распределяет как развороты начислений, так и денежные эффекты по неделям или дням, это более сложно, чем косвенные методы ANI или PBS. ARM лучше всего подходит для среднесрочного горизонта прогнозирования.

Оба метода ANI и PBS подходят для среднесрочного (до одного года) и долгосрочного (несколько лет) горизонта прогнозирования . Оба они ограничены ежемесячными или квартальными интервалами финансового плана и должны быть скорректированы с учетом разницы между денежными средствами книги учета по методу начисления и зачастую существенно отличающимися банковскими балансами.

Предпринимательский

В контексте предпринимателей или менеджеров малых и средних предприятий прогнозирование денежных потоков может быть несколько проще: планирование того, какие денежные средства поступят в бизнес или бизнес-подразделение, чтобы гарантировать, что исходящими средствами можно управлять, чтобы избежать превышения ими поступающего денежного потока. Предприниматели будут знать, что « наличные деньги — это король », и поэтому будут тратить время и усилия на прогнозирование денежных потоков.

Методы

Обычным подходом здесь является создание электронной таблицы , обычно в Excel , показывающей поступления денежных средств из всех источников как минимум за 90 дней, а также все денежные средства, выходящие за тот же период; любой дефицит или несоответствие может быть устранен, например, с помощью промежуточного кредита или посредством увеличения активности по сбору платежей.Для краткосрочного прогнозирования денежных потоков также доступен ряд на основе искусственного интеллекта недорогих программных приложений .

Применение «метода электронных таблиц» требует, чтобы количество и сроки поступления денежных средств от продаж были достаточно точными, что, в свою очередь, требует суждений, отточенных опытом соответствующей отрасли, поскольку денежные поступления редко точно соответствуют прогнозам продаж , и это Также редко бывает, чтобы клиенты платили вовремя. (Эти принципы остаются неизменными независимо от того, выполняется ли прогнозирование денежных потоков в электронной таблице, на бумаге или в какой-либо другой ИТ-системе.) В связи с этим отмечается, что при использовании теоретических методов прогнозирования денежных потоков для управления бизнесом, то есть при использовании финансового учета в качестве в отличие от стандартов управленческого учета – в денежный поток могут быть включены неденежные статьи, искажение результата.

Одно наблюдение, Что касается доступных коммерческих инструментов, то, хотя они могут предложить возможности автоматизации и прогнозирования, существуют ограничения их точности, особенно в областях, связанных с поведением человека или субъективными факторами. Например, прогнозирование того, когда клиенты будут точно оплачивать свои счета, может оказаться сложной задачей из-за различных факторов, влияющих на платежное поведение. Инструменты ИИ в значительной степени полагаются на исторические закономерности и заранее определенные правила, которые не всегда могут точно отражать сложности реальных ситуаций.Более того, инструментам искусственного интеллекта может не хватать гибкости и возможностей настройки, предоставляемых Excel, поскольку они обычно предназначены для работы в заранее определенных рамках и не могут легко адаптироваться к уникальным бизнес-требованиям.

См. также

• Диаграмма движения денежных средств
• Денежный поток под угрозой
• Наличные – король
• Финансовый аналитик § Корпоративный и прочее
• Финансовый прогноз
• Финансовое моделирование § Бухгалтерский учет
• Прогнозный период (финансы)
• Оценка с использованием дисконтированных денежных потоков § Определите денежный поток для каждого прогнозируемого периода.
• Корректировка в середине года
• Доход владельца
• Операционный бюджет
• Очерк финансов § Финансовое моделирование