Альфред Макэлпайн

Альфред Макэлпайн
Тип компании	Общественный
Промышленность	Строительство ; Бизнес-услуги
Основан	1935
Несуществующий	2008
Судьба	Приобретенный
Преемник	Кариллион
Штаб-квартира	Хутон, Чешир
Ключевые люди	Д-р Роджер Урвин ( председатель ) ; Ян Грайс ( генеральный директор )
Количество сотрудников	8,600 (2008)

Alfred McAlpine plc — британская строительная фирма со штаб-квартирой в Хутоне, Чешир . Компания котировалась на Лондонской фондовой бирже, пока не была приобретена Carillion в 2008 году.

Происхождение Альфреда Макэлпайна прочно связано с бизнесменом Альфредом Макэлпайном , сыном «Бетонного» Боба Макэлпайна , и северо-западными операциями сэра Роберта Макэлпайна . Эти операции стали юридически отдельными в 1940 году; 18 лет спустя компания была размещена на Лондонской фондовой бирже под названием Marchwiel Holdings . К этому моменту Джимми Макэлпайн был председателем компании, и эту должность он занимал до 1985 года. До 1983 года деятельность компании была ограничена соглашением о неконкуренции с сэром Робертом Макэлпайном; хотя географическое ограничение было снято, некоторые условия соглашения между двумя компаниями остались в силе.

Великобритании На протяжении второй половины двадцатого века Альфред Макэлпайн был крупным дорожным строителем, отвечая за строительство более 10% автомагистралей , включая платную трассу M6 (в рамках консорциума CAMBBA). В 1980-е годы компания расширила свое присутствие в секторе жилищного строительства; к концу 1990-х Макэлпайн строил более 4000 домов в год. Однако в августе 2001 года компания решила продать свое жилищное строительство конкурирующей компании George Wimpey. Она также владела и управляла Penrhyn Quarry заводом в стране , крупнейшим сланцевым ; Крупный бухгалтерский скандал в сланцевой дочерней компании компании произошел в середине 2000-х годов. В феврале 2008 года Alfred McAlpine была приобретена конкурирующей компанией Carillion в обмен на 572 миллиона фунтов стерлингов, что сделало Carillion крупнейшей компанией по оказанию услуг поддержки в Великобритании на тот момент.

История

Альфред Макэлпайн был одним из сыновей «Конкретного» Боба Макэлпайна и руководил операциями сэра Роберта Макэлпайна на северо-западе Англии. В 1935 году, после смерти сэра Роберта и его старшего сына, Альфред самостоятельно управлял северо-западом, хотя юридическое разделение не было завершено до 1940 года, когда была основана компания Sir Alfred McAlpine & Son. По соглашению о неконкуренции со своей бывшей материнской компанией сэр Альфред Макэлпайн ограничился гражданским строительством и северо-западом Англии. ^{[ 2 ]}^{[ 3 ]}

После смерти основателя его сын Джимми Макэлпайн председателем бизнеса стал . В 1958 году компания была размещена на Лондонской фондовой бирже под названием Marchwiel Holdings , изменив свое публичное название на Alfred McAlpine PLC только в 1985 году. ^{[ 4 ]} Этот шаг был сделан через два года после решения расторгнуть соглашение о неконкуренции с Робертом Макэлпайном, что позволило фирме расширить географию. ^{[ 1 ]} Однако некоторые условия, согласованные между двумя компаниями, предположительно все еще действуют, и это приведет к судебным искам в 21 веке. ^{[ 5 ]}^{[ 6 ]}

Статус Макэлпайна как инженера-строителя повысился в 1960-е годы благодаря его участию в программе строительства автомагистралей , и компания стала одним из ведущих инженеров-строителей страны. Была проведена некоторая ограниченная диверсификация, включая покупку Penrhyn Quarry , крупнейшего сланцевого завода в стране. Этот планшет иногда использовался в других видах деятельности предприятия. ^{[ 7 ]}^{[ 8 ]} Поскольку в 1970-х годах рынок гражданского строительства пришел в упадок, Макэлпайн стремился к дальнейшей диверсификации за счет частного домостроения. В число приобретений вошли Price Brothers в 1978 году, Finlas Фрэнка Сандерсона в 1982 году и Canberra в 1988 году. Инвестиции также были сделаны в жилищный сектор США. К концу 1980-х годов частное домостроение приносило большую часть прибыли группы. ^{[ 9 ]}

В 1985 году Джимми вышел на пенсию и передал руководство компанией своему сыну Роберту Джеймсу «Бобби» Макэлпайну. ^{[ 10 ]} В 1991 году Бобби пригласил внешнего генерального директора и год спустя ушел с поста председателя, и к тому времени семья уже не владела контрольным пакетом акций в бизнесе. При новом руководстве компания продолжила концентрироваться на частном жилищном строительстве, включая приобретение Raine Industries. К концу 1990-х годов компания McAlpine строила более 4000 домов в год и входила в десятку крупнейших компаний отрасли. ^{[ 9 ]}^{[ 11 ]}

В середине 1990-х годов конкурирующая британская строительная фирма Amec Foster Wheeler сделала предложение о слиянии всех акций с Alfred McAlpine; однако правление последнего проголосовало против этого шага. ^{[ 12 ]}^{[ 13 ]}

На рубеже веков спекуляции по поводу будущего компании росли, и в августе 2001 года Альфред Макэлпайн продал ее домостроительное предприятие конкурирующей компании George Wimpey в обмен на 461 миллион фунтов стерлингов, после чего Макэлпайн объявил о планах вернуть сумму, превышающую 100 миллионов фунтов стерлингов своим акционерам в течение следующих лет. ^{[ 14 ]}^{[ 15 ]} Позже в том же году она приобрела Kennedy Utility Management за 52 миллиона фунтов стерлингов. ^{[ 16 ]} В 2002 году компания приобрела Stiell, компанию по управлению объектами и сетевыми системами информационных технологий, за 85 миллионов фунтов стерлингов. ^{[ 17 ]}^{[ 18 ]} В мае 2006 года компания Alfred McAlpine заключила крупнейший за всю историю контракт на услуги по управлению объектами и зданиями для Mapeley всего портфеля недвижимости в Великобритании; к этому моменту 75 процентов деятельности компании осуществлялось в частном секторе. ^{[ 19 ]}

В феврале 2007 года компания понесла ущерб в размере 13 миллионов фунтов стерлингов после того, как были обнаружены серьезные нарушения в бухгалтерском учете, которые позже были объяснены преднамеренным сговором нескольких менеджеров ее сланцевого бизнеса на протяжении нескольких лет. ^{[ 20 ]}^{[ 21 ]} Несколько бывших менеджеров позже признались в обвинениях в мошенничестве, связанных с этим инцидентом. ^{[ 22 ]} Было высказано предположение, что Альфреду Макэлпайну, возможно, придется полностью отказаться от своей плановой деятельности. ^{[ 23 ]}

В октябре 2007 года появились сообщения о том, что два предложения о поглощении, сделанные конкурирующей компанией Carillion, были отклонены Альфредом Макэлпайном. ^{[ 24 ]}^{[ 25 ]} В феврале 2008 года Carillion приобрела компанию в обмен на 572 миллиона фунтов стерлингов, хотя эта сумма была меньше, чем Carillion первоначально предлагал за фирму. ^{[ 26 ]}^{[ 27 ]} Этот шаг, сделавший Carillion крупнейшей компанией по оказанию услуг поддержки в Великобритании, быстро привел к продаже различных частей бывшей компании, начатой в том же году. ^{[ 28 ]}^{[ 29 ]}

Структура

У него было три направления деятельности:

Бизнес-услуги: управление объектами , информационные системы, управление активами, а также управление охраной труда и безопасностью.
Проектные услуги: подразделение специальных проектов привлекало широкий спектр коммерческих, промышленных, развлекательных, образовательных и медицинских учреждений, а подразделение гражданского строительства было сосредоточено в первую очередь на дорожном строительстве.
Инфраструктурные услуги: услуги по техническому обслуживанию, обновлению и развитию для коммунальных предприятий в секторах газа, электричества, водоснабжения и телекоммуникаций, а также услуги по содержанию дорог для местных органов власти.

Ей также принадлежала компания Alfred McAlpine Slate, которая была крупнейшим в мире производителем природного сланца . ^{[ 20 ]}

Крупные проекты

В число реализованных компанией проектов вошли:

Завод по производству двигателей для Bristol Airplane Company в Хоторне завершен в 1943 году. ^{[ 30 ]}
Больница Королевского Ливерпульского университета построена в 1969 году. ^{[ 31 ]}
Плотина Скаммонден завершена в 1970 году. ^{[ 32 ]}
Больница New Cross в Вулвергемптоне построена в 1970 году. ^{[ 33 ]}
Плотина Алвито в Португалии завершена в 1976 году. ^{[ 34 ]}
Электростанция Динорвиг завершена в 1984 году. ^{[ 35 ]}
Manchester Central построен в 1986 году. ^{[ 36 ]}
Девонширский док-холл в Барроу-ин-Фернесс завершен в 1986 году. ^{[ 37 ]}
мост Джекфилд завершен в 1994 году. ^{[ 38 ]}
Королевский оружейный музей в Лидсе завершен в 1996 году. ^{[ 39 ]}
стадион Кирклис в Хаддерсфилде , завершенный в 1997 году (до 2004 года известный как стадион Макэлпайн) ^{[ 40 ]}
Стадион JJB в Уигане , построенный в 1999 году (ныне известный как стадион DW ) ^{[ 41 ]}
проект Eden в Сент-Остелле завершен в 2001 году. ^{[ 42 ]}
Больница Уитеншоу построена в 2001 году. ^{[ 43 ]}
Больница округа Херефорд построена в 2002 году. ^{[ 44 ]}
завершена Платная дорога M6 в 2003 году. ^{[ 45 ]}
реконструкция больницы Сток-Мандевиль завершена в 2006 году. ^{[ 46 ]}
новое отделение плановой медицинской помощи в больнице Адденбрука завершено в 2007 году. ^{[ 47 ]}
Комплекс отдыха Bluestone построен в 2008 году. ^{[ 48 ]}

Ссылки

Цитаты

^ Jump up to: ^а ^б « Решение Высокого суда «Макэлпайн против Макэлпайна»» . Судебная служба Ее Величества. 31 марта 2004 г. Архивировано из оригинала 17 мая 2006 г. Проверено 11 июля 2008 г.
^ Грей 1987, стр. 23-25.
^ Милнер, Марк (3 марта 2004 г.). «Что такое имя, спрашивает суд в деле о династии Макэлпайнов» . Хранитель.
^ Грей 1987, стр. 68-69.
^ Роджерс, Дэвид (11 марта 2004 г.). «Семья Макэлпинов на войне» . www.constructionnews.co.uk .
^ Деметриу, Даниэль (23 декабря 2003 г.). «Макэлпайнс в ожесточенном споре по поводу использования соперником фамилии» . Независимый.
^ Гулден, Эрик (сентябрь 1992 г.). «Заполнитель отходов шифера для несвязанных слоев дорожного покрытия» (PDF) . nottingham.ac.uk .
^ Милиус, Эндрю (2 мая 2002 г.). «Альфред Макэлпайн будет использовать сланцевые отходы в качестве дорожного основания» . Новый инженер-строитель.
^ Jump up to: ^а ^б Веллингс, Фред: Словарь британских домостроителей (2006) Трубадор. ISBN 978-0-9552965-0-5 ,
^ «Сэр Альфред Макэлпайн и сын» . Руководство по Грейс . Проверено 10 ноября 2012 г.
^ Морби, Аарон (1 мая 1997 г.). «Подрядчик рассматривает земельный банк Hassall Homes в переговорах о поглощении. Альфред Макэлпайн охотится за Рейн» . www.constructionnews.co.uk .
^ Хоттен, Рассел (20 декабря 1995 г.). «Amec ищет новые переговоры» . Независимый .
^ «Engineer отклонила предложение по цене 100 пенсов за акцию, прежде чем McAlpine отклонила собственное предложение. Amec отвергает предложение Kvaerner» . Вестник и Таймс . 28 ноября 1995 г.
^ «Уимпи покупает строительное подразделение McAlpine» . Новости Би-би-си . 14 августа 2001 года . Проверено 11 июля 2008 г.
^ «Wimpey Homes после поглощения McAlpine» . Хранитель. 14 августа 2001 г.
^ «Альфред Макэлпайн» . Бизнес-парк Великобритании. 21 марта 2001 г. Архивировано из оригинала 2 октября 2008 г. Проверено 11 июля 2008 г. Альфред Макэлпайн приобрел Kennedy, группу строительных услуг из Манчестера, за 52 миллиона фунтов стерлингов.
^ «Альфред Макэлпайн» . Бизнес-парк Великобритании. 4 марта 2002 г. Архивировано из оригинала 2 октября 2008 г. Проверено 11 июля 2008 г. Альфред Макэлпайн приобрел Stiell, компанию по управлению объектами со штатом в 1200 человек в офисах в Глазго, Манчестере, Лондоне и Белфасте, за 85 миллионов фунтов стерлингов.
^ «Директора превращают (фунты) 40 000 инвестиций в миллионы. Альфред Макэлпайн покупает Stiell Group в (фунтах) 85-миллионной сделке наличными и акциями» . Heraldscotland.com . 2 марта 2002 г.
^ «Интервью: Альфред Макэлпайн, управляющий директор бизнес-услуг, Крейг МакГилврей, беседует с Джейн Фенвик о недавних успехах и будущих перспективах» . Управление помещениями и объектами. 15 мая 2006 г.
^ Jump up to: ^а ^б Хойл, Рианнон (24 сентября 2009 г.). «Массовое мошенничество в Welsh Slate» . www.constructionnews.co.uk .
^ Уолш, Фиона (27 февраля 2007 г.). «Макэлпайн поражен черной дырой в валлийском сланцевом карьере» . Хранитель.
^ «Два директора признались в мошенничестве» . Новости Би-би-си. 8 мая 2009 г.
^ «Многомиллионное мошенничество может означать распродажу сланца McAlpine» . Dailypost.co.uk . 9 июля 2007 г.
^ Макалистер, Терри (17 октября 2007 г.). «Альфред Макэлпайн отвергает два предложения Carillion» . Хранитель.
^ «Макэлпайн отвергает план поглощения стоимостью 584 миллиона фунтов стерлингов» . УэльсОнлайн. 17 октября 2007 г.
^ «Carillion соглашается купить McAlpine» . Новости Би-би-си . 10 декабря 2007 года . Проверено 11 июля 2008 г.
^ Милмо, Дэн (10 декабря 2007 г.). «Альфред Макэлпайн соглашается на уменьшенное предложение о поглощении» . Хранитель.
^ Билл, Том (19 декабря 2008 г.). «Carillion отменяет продажу подразделения Alfred McAlpine за 20 миллионов фунтов стерлингов» . Building.co.uk .
^ «Прибыль Carillion выросла от приобретения Альфреда Макэлпайна» . Рейтер. 28 августа 2008 г.
^ Грей 1987, с. 35.
^ Грей 1987, с. 107.
^ Грей 1987, с. 79.
^ Грей 1987, с. 184.
^ Грей 1987, с. 188.
^ Грей 1987, с. 14.
^ Грей 1987, с. 137.
^ Грей 1987, с. 174.
^ «Джекфилдский мост» (PDF) . Тата Стил .
^ «Пересмотр сделки типа PFI для Королевского оружейного музея в Лидсе» (PDF) . Национальное контрольно-ревизионное управление . 18 января 2001 г. с. 17. Архивировано из оригинала (PDF) 30 октября 2008 года . Проверено 11 июля 2008 г.
^ «Стадион Галфарм» . Инженерные сроки. Архивировано из оригинала 10 июля 2011 года.
^ «Факты и цифры» . Стадион JJB. Архивировано из оригинала 28 марта 2008 года . Проверено 11 июля 2008 г.
^ «Добро пожаловать в жилое пространство – регенерация жилья» . www.living-places.org.uk . Архивировано из оригинала 2 апреля 2015 года . Проверено 15 марта 2015 г.
^ «Развитие больницы Уитеншоу стоимостью 113 миллионов фунтов стерлингов» . Новый инженер-строитель. 20 августа 1998 года. Архивировано из оригинала 8 апреля 2018 года . Проверено 7 апреля 2018 г.
^ «Сделка с Hereford PFI закрыта» . Здание. 23 апреля 1999 года . Проверено 1 апреля 2018 г.
^ «Платная дорога M6 (ранее — Северная вспомогательная дорога Бирмингема)» . Архив автострады. Архивировано из оригинала 8 августа 2008 года . Проверено 11 июля 2008 г.
^ «HICL объявляет о дополнительных инвестициях в 4 существующих проекта» . Инфракрасный. 6 августа 2012 г. Архивировано из оригинала 2 апреля 2018 г. . Проверено 2 апреля 2018 г.
^ «Клинико-исследовательский центр достиг важного рубежа» . Кембриджский университет. 7 ноября 2005 г. Проверено 8 февраля 2018 г.
^ «Уроки Bluestone» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 4 марта 2016 года . Проверено 5 июня 2012 г.

Источники

Грей, Тони (1987). Дорога к успеху: Альфред Макэлпайн, 1935–1985 гг . Издательство Рейнберд.

Внешние ссылки

[judgement-1] Jump up to: ^а ^б « Решение Высокого суда «Макэлпайн против Макэлпайна»» . Судебная служба Ее Величества. 31 марта 2004 г. Архивировано из оригинала 17 мая 2006 г. Проверено 11 июля 2008 г.

[2] Грей 1987, стр. 23-25.

[3] Милнер, Марк (3 марта 2004 г.). «Что такое имя, спрашивает суд в деле о династии Макэлпайнов» . Хранитель.

[4] Грей 1987, стр. 68-69.

[5] Роджерс, Дэвид (11 марта 2004 г.). «Семья Макэлпинов на войне» . www.constructionnews.co.uk .

[6] Деметриу, Даниэль (23 декабря 2003 г.). «Макэлпайнс в ожесточенном споре по поводу использования соперником фамилии» . Независимый.

[7] Гулден, Эрик (сентябрь 1992 г.). «Заполнитель отходов шифера для несвязанных слоев дорожного покрытия» (PDF) . nottingham.ac.uk .

[8] Милиус, Эндрю (2 мая 2002 г.). «Альфред Макэлпайн будет использовать сланцевые отходы в качестве дорожного основания» . Новый инженер-строитель.

[Dictionary-9] Jump up to: ^а ^б Веллингс, Фред: Словарь британских домостроителей (2006) Трубадор. ISBN 978-0-9552965-0-5 ,

[10] «Сэр Альфред Макэлпайн и сын» . Руководство по Грейс . Проверено 10 ноября 2012 г.

[11] Морби, Аарон (1 мая 1997 г.). «Подрядчик рассматривает земельный банк Hassall Homes в переговорах о поглощении. Альфред Макэлпайн охотится за Рейн» . www.constructionnews.co.uk .

[12] Хоттен, Рассел (20 декабря 1995 г.). «Amec ищет новые переговоры» . Независимый .

[13] «Engineer отклонила предложение по цене 100 пенсов за акцию, прежде чем McAlpine отклонила собственное предложение. Amec отвергает предложение Kvaerner» . Вестник и Таймс . 28 ноября 1995 г.

[14] «Уимпи покупает строительное подразделение McAlpine» . Новости Би-би-си . 14 августа 2001 года . Проверено 11 июля 2008 г.

[15] «Wimpey Homes после поглощения McAlpine» . Хранитель. 14 августа 2001 г.

[16] «Альфред Макэлпайн» . Бизнес-парк Великобритании. 21 марта 2001 г. Архивировано из оригинала 2 октября 2008 г. Проверено 11 июля 2008 г. Альфред Макэлпайн приобрел Kennedy, группу строительных услуг из Манчестера, за 52 миллиона фунтов стерлингов.

[17] «Альфред Макэлпайн» . Бизнес-парк Великобритании. 4 марта 2002 г. Архивировано из оригинала 2 октября 2008 г. Проверено 11 июля 2008 г. Альфред Макэлпайн приобрел Stiell, компанию по управлению объектами со штатом в 1200 человек в офисах в Глазго, Манчестере, Лондоне и Белфасте, за 85 миллионов фунтов стерлингов.

[18] «Директора превращают (фунты) 40 000 инвестиций в миллионы. Альфред Макэлпайн покупает Stiell Group в (фунтах) 85-миллионной сделке наличными и акциями» . Heraldscotland.com . 2 марта 2002 г.

[19] «Интервью: Альфред Макэлпайн, управляющий директор бизнес-услуг, Крейг МакГилврей, беседует с Джейн Фенвик о недавних успехах и будущих перспективах» . Управление помещениями и объектами. 15 мая 2006 г.

[connews_fraud-20] Jump up to: ^а ^б Хойл, Рианнон (24 сентября 2009 г.). «Массовое мошенничество в Welsh Slate» . www.constructionnews.co.uk .

[21] Уолш, Фиона (27 февраля 2007 г.). «Макэлпайн поражен черной дырой в валлийском сланцевом карьере» . Хранитель.

[22] «Два директора признались в мошенничестве» . Новости Би-би-си. 8 мая 2009 г.

[23] «Многомиллионное мошенничество может означать распродажу сланца McAlpine» . Dailypost.co.uk . 9 июля 2007 г.

[24] Макалистер, Терри (17 октября 2007 г.). «Альфред Макэлпайн отвергает два предложения Carillion» . Хранитель.

[25] «Макэлпайн отвергает план поглощения стоимостью 584 миллиона фунтов стерлингов» . УэльсОнлайн. 17 октября 2007 г.

[26] «Carillion соглашается купить McAlpine» . Новости Би-би-си . 10 декабря 2007 года . Проверено 11 июля 2008 г.

[27] Милмо, Дэн (10 декабря 2007 г.). «Альфред Макэлпайн соглашается на уменьшенное предложение о поглощении» . Хранитель.

[28] Билл, Том (19 декабря 2008 г.). «Carillion отменяет продажу подразделения Alfred McAlpine за 20 миллионов фунтов стерлингов» . Building.co.uk .

[29] «Прибыль Carillion выросла от приобретения Альфреда Макэлпайна» . Рейтер. 28 августа 2008 г.

[30] Грей 1987, с. 35.

[31] Грей 1987, с. 107.

[32] Грей 1987, с. 79.

[33] Грей 1987, с. 184.

[34] Грей 1987, с. 188.

[35] Грей 1987, с. 14.

[36] Грей 1987, с. 137.

[37] Грей 1987, с. 174.

[38] «Джекфилдский мост» (PDF) . Тата Стил .

[39] «Пересмотр сделки типа PFI для Королевского оружейного музея в Лидсе» (PDF) . Национальное контрольно-ревизионное управление . 18 января 2001 г. с. 17. Архивировано из оригинала (PDF) 30 октября 2008 года . Проверено 11 июля 2008 г.

[40] «Стадион Галфарм» . Инженерные сроки. Архивировано из оригинала 10 июля 2011 года.

[41] «Факты и цифры» . Стадион JJB. Архивировано из оригинала 28 марта 2008 года . Проверено 11 июля 2008 г.

[42] «Добро пожаловать в жилое пространство – регенерация жилья» . www.living-places.org.uk . Архивировано из оригинала 2 апреля 2015 года . Проверено 15 марта 2015 г.

[43] «Развитие больницы Уитеншоу стоимостью 113 миллионов фунтов стерлингов» . Новый инженер-строитель. 20 августа 1998 года. Архивировано из оригинала 8 апреля 2018 года . Проверено 7 апреля 2018 г.

[44] «Сделка с Hereford PFI закрыта» . Здание. 23 апреля 1999 года . Проверено 1 апреля 2018 г.

[45] «Платная дорога M6 (ранее — Северная вспомогательная дорога Бирмингема)» . Архив автострады. Архивировано из оригинала 8 августа 2008 года . Проверено 11 июля 2008 г.

[46] «HICL объявляет о дополнительных инвестициях в 4 существующих проекта» . Инфракрасный. 6 августа 2012 г. Архивировано из оригинала 2 апреля 2018 г. . Проверено 2 апреля 2018 г.

[47] «Клинико-исследовательский центр достиг важного рубежа» . Кембриджский университет. 7 ноября 2005 г. Проверено 8 февраля 2018 г.

[48] «Уроки Bluestone» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 4 марта 2016 года . Проверено 5 июня 2012 г.

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]

[ 33 ]

[ 34 ]

[ 35 ]

[ 36 ]

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

[ 41 ]

[ 42 ]

[ 43 ]

[ 44 ]

[ 45 ]

[ 46 ]

[ 47 ]

[ 48 ]