Опционный контракт
 | Примеры и перспективы в этой статье касаются главным образом Соединенных Штатов и не отражают мировую точку зрения на этот вопрос . ( декабрь 2014 г. ) |
| Договорное право |
|---|
 |
| Формирование |
| Защита |
|
| Интерпретация |
| Разрешение споров |
| Права третьих лиц |
| Нарушение контракта |
| Средства правовой защиты |
| Квазидоговорные обязательства |
| Обязанности сторон |
|
| Смежные области права |
| По юрисдикции |
| Другие права области |
| Примечания |
|
Опционный контракт , или просто опцион , определяется как «обещание, которое соответствует требованиям для заключения контракта и ограничивает право должника отозвать предложение». [1] Опционные контракты распространены в отношении имущества (см. ниже ) и в профессиональном спорте .
Опционный контракт — это тип контракта, который защищает адресата оферты от возможности оферента отозвать свое предложение заключить контракт.
В соответствии с общим правом рассмотрение опционного контракта является обязательным, поскольку он по-прежнему является формой контракта, ср. Пересмотр (второй) договоров § 87(1). Как правило, адресат оферты может предоставить вознаграждение за опционный контракт, заплатив деньги за контракт или предоставив стоимость в какой-либо другой форме, например, предоставив другое исполнение или воздержание . Суды обычно пытаются добиться удовлетворения, если для этого есть какие-либо основания. [2] См. рассмотрение для получения дополнительной информации. Единый торговый кодекс (UCC) устранил необходимость рассмотрения твердых предложений между торговцами в некоторых ограниченных обстоятельствах. [3]
Введение
[ редактировать ]Опционом является право передачи части имущества . Лицо, предоставляющее опцион, называется опционером. [4] (или, чаще, лицо, предоставляющее право ), а лицо, которое получает выгоду от опциона, называется получателем опциона (или, чаще, бенефициаром ).
Поскольку опционы представляют собой распоряжение будущим имуществом, в странах общего права на них обычно распространяется правило, запрещающее бессрочные опционы , и они должны быть реализованы в сроки, предписанные законом.
Что касается определенных типов активов (в основном земли ), во многих странах опцион должен быть зарегистрирован, чтобы иметь обязательную силу для третьей стороны.
Применение опционного контракта в односторонних контрактах
[ редактировать ]Опционный контракт играет важную роль в односторонних контрактах . В односторонних контрактах должник добивается принятия от кредитора исполнения. В этом сценарии классическая точка зрения на договор заключалась в том, что договор не заключался до тех пор, пока исполнение, которого требует должник, не было полностью выполнено. Это произошло потому, что вознаграждением по контракту было исполнение обещания. Как только обещанное лицо выполнило свое обязательство полностью, возмещение было удовлетворено, и договор был заключен, и только тот, кто дал обещание, был связан своим обещанием.
Проблема возникла с односторонними контрактами из-за позднего формирования контракта. В классических односторонних контрактах должник может отозвать свое предложение по контракту в любой момент до полного исполнения обещания. Таким образом, если залогодержатель обеспечивает 99% требуемого исполнения, должник может отозвать его без каких-либо средств правовой защиты для залогодержателя. В этом сценарии должник имел максимальную защиту, а кредитор имел максимальный риск.
Современный взгляд на применение опционных контрактов теперь обеспечивает некоторую безопасность кредитору в приведенном выше сценарии. [5] По сути, как только кредитор начинает исполнение, между должником и кредитором неявно создается опционный контракт. Обещатель подразумеваемо обещает не отменять предложение, а залогодержатель косвенно обещает обеспечить полное исполнение, но, как следует из названия, обещатель по-прежнему сохраняет «возможность» не довести исполнение до конца. Вознаграждение по этому опционному контракту обсуждается в комментарии d к цитированному выше разделу. По сути, вознаграждение предоставляется с момента начала исполнения обязательства кредитором.
Прецедентное право различается от юрисдикции к юрисдикции, но опционный контракт может быть либо неявно создан мгновенно в начале исполнения (представление пересчета), либо после некоторого «существенного исполнения». Кук против Колдвелла Банкера/Фрэнка Лайбена Риэлти Ко. , 967 SW2d 654 (заявка на понедельник, 1998 г.). Прецедентное право Англии и Уэльса установило, что при реализации опциона получатель гранта «должен строго соблюдать условия его реализации». [6]
Была выдвинута гипотеза, что опционные контракты могут помочь дороги на свободном рынке, построить не прибегая к выдающимся владениям , поскольку дорожная компания может заключить опционные контракты со многими землевладельцами и в конечном итоге завершить покупку участков, составляющих непрерывный маршрут, необходимых для строительства дороги. . [7]
Назначаемость
[ редактировать ]Общий принцип договорного права заключается в том, что предложение не может быть уступлено получателем предложения другой стороне. Однако опционный контракт может быть продан (если иное не предусмотрено), что позволяет покупателю опциона встать на место первоначального получателя оферты и принять предложение, к которому относится опцион. [8]
Теория контрактов
[ редактировать ]В экономике опционные контракты играют важную роль в области теории контрактов . В частности, Оливер Харт (1995, стр. 90) показал, что опционные контракты могут смягчить проблему задержки (проблему недостаточного инвестирования, которая возникает, когда точный уровень инвестиций не может быть указан в контракте). [9] Однако в теории контрактов ведутся споры о том, полезны ли опционные контракты, когда стороны договора не могут исключить будущие пересмотры условий. [10] Как отметил Тироль (1999), эти дебаты находятся в центре дискуссий об основах теории неполных контрактов . [11] В ходе лабораторного эксперимента Хоппе и Шмитц (2011) подтвердили, что не подлежащие пересмотру опционные контракты действительно могут решить проблему задержек. [12] Более того, оказывается, что опционные контракты по-прежнему полезны, даже если их пересмотр нельзя исключить. Последнее наблюдение можно объяснить идеей Харта и Мура (2008) о том, что важная роль контрактов заключается в том, чтобы служить ориентирами. [13]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Пересмотр (второй) контрактов § 25 (1981)
- ^ «Примеры и пояснения к контрактам, 7e», Брайан Блюм, 2017, стр. 104 [с. 109 в PDF-версии]. Уолтерс Клювер.
- ^ «Единый торговый кодекс – § 2-205. Фирменные предложения» . Юридический факультет Корнеллского университета, Институт правовой информации .
- ^ «Опционор» .
- ↑ См. § 45 Пересмотра (второго) контрактов , чтобы узнать о законе применения опционного контракта в этой ситуации.
- ^ Лоутон, LJ , Holwell Securities против Хьюза [1973] EWCA Civ 5 , Апелляционный суд Англии и Уэльса (гражданское отделение), вынесено 5 ноября 1973 г., цитата из дела Хэйр против Николла , 1966 г. 2 Queens Bench, 130, по состоянию на 8 сентября 2023 г.
- ^ Бенсон, Брюс Л. (2006). «Оправдывают ли проблемы сопротивления обязательную покупку права отвода». Street Smart: конкуренция, предпринимательство и будущее дорог . п. 65.
- ^ Джон Д. Каламари, Джозеф М. Перилло, Закон контрактов (1998), стр. 10. 707.
- ^ Харт, Оливер (1995). Фирмы, контракты и финансовая структура . Кларендон Пресс.
- ^ Лион, TP; Расмусен, Э. (2004). «Контракты на опционы покупателя восстановлены: пересмотр, неэффективные угрозы и проблема задержек» (PDF) . Журнал права, экономики и организации . 20 (1): 148–169. дои : 10.1093/jleo/ewh027 . ISSN 8756-6222 .
- ^ Тироль, Жан (1999). «Незавершенные контракты: где мы находимся?». Эконометрика . 67 (4): 741–781. CiteSeerX 10.1.1.465.9450 . дои : 10.1111/1468-0262.00052 . ISSN 1468-0262 .
- ^ Хоппе, Ева И.; Шмитц, Патрик В. (2011). «Могут ли контракты решить проблему ограблений? Экспериментальные доказательства». Игры и экономическое поведение . 73 (1): 186–199. дои : 10.1016/j.geb.2010.12.002 . S2CID 7430522 .
- ^ Харт, Оливер; Мур, Джон (2008). «Контракты как ориентиры*». Ежеквартальный экономический журнал . 123 (1): 1–48. CiteSeerX 10.1.1.486.3894 . дои : 10.1162/qjec.2008.123.1.1 . ISSN 0033-5533 .