Скидка окна
представляет Окно дисконтирования собой инструмент денежно-кредитной политики (обычно контролируемой центральными банками ), который позволяет подходящим учреждениям занимать деньги у центрального банка, обычно на краткосрочной основе, чтобы соответствовать временной нехватке ликвидности , вызванной внутренними или внешними сбоями.
Процентная ставка, взимаемая по таким кредитам центральным банком, называется банковской ставкой , ставкой дисконтирования , ставкой политики , базовой ставкой или репо ставке , и отличается от основной ставки . Это также не то же самое, что и ставка федеральных фондов или ее эквиваленты в других валютах, которые определяют ставку, по которой банки предоставляют друг другу деньги . В последние годы ставка дисконтирования составляла примерно на процент выше ставки федерального фонда (см. Lombard Credit ). Из -за этого это относительно неважный фактор контроля денежной массы и используется только в большом объеме во время чрезвычайных ситуаций.
Этимология
[ редактировать ]Термин возник с практикой отправки представителя банка в окно «Ревильщик», когда банку нужно было занимать деньги. [ 1 ] [ 2 ]
В Соединенных Штатах
[ редактировать ] | В этом разделе нужны дополнительные цитаты для проверки . ( июль 2021 г. ) |
Федеральная резервная система создала скидку, чтобы помочь банкам избежать банковских пробежек . Поскольку ставка была ниже рынка, ФРС препятствовала его использованию, вызывая стигму против компаний, которые заимствовали в окне. В 2003 году ФРС повысила ставку, чтобы сделать использование окна менее привлекательным. [ 1 ]
В Соединенных Штатах есть несколько различных ставок, взимаемых для учреждений, заимствовавших в окне скидки. В 2006 году они были основной кредитной ставкой (наиболее распространенной), вторичной кредитной ставкой (для банков, которые менее содержательны финансово), и сезонный кредитный ставку. Федеральная резервная система не публикует информацию, касающуюся права учреждений на первичный или вторичный кредит. [ 3 ] Первичный и вторичный кредит обычно предлагается на обеспеченной ночной основе, в то время как сезонный кредит продлевается до девяти месяцев. Основной кредит обычно устанавливается на 100 базисных пунктов (BP) выше целевого показателя федеральных средств, а вторичная кредитная ставка установлена на 50 п.н. выше основной ставки. Сезонная кредитная ставка устанавливается на основе усреднения эффективной ставки федерального фонда и 90-дневного сертификата депозитных ставок.
Учреждения должны обеспечить приемлемый залог для обеспечения кредита. Такое включает в себя казначейские ценные бумаги , муниципальные облигации и ипотечные кредиты . [ 1 ]
Использование после 11 сентября 2001 года
[ редактировать ]После атаки 11 сентября 2001 года , поскольку объем запросов на заимствования резко возросла, кредитование банкам через окно скидки составило около 46 миллиардов долларов, что более чем в 200 раз больше, чем в среднем за предыдущий месяц. [ 4 ] Поток средств, выпущенных в банковскую систему, сократила необходимость того, чтобы банки полагались на немедленные платежи со стороны других банков, чтобы они могли заплатить то, что они должны были другие. Это сохранило ликвидность в банковской системе, несмотря на прерывания связи и денежного потока между банками.
Изменения в течение 2007–2009 гг.
[ редактировать ]17 августа 2007 года Совет управляющих Федеральной резервной системы объявил [ 5 ] Временное изменение на первичные условия кредитного кредитования. Ставка дисконтирования была снижена на 50 п.н. - до 5,75% с 6,25% - и срок ссуд был продлен с ночи до до тридцати дней. Это сократило распространение основной кредитной ставки по ставке федеральных средств с 100 базисных пунктов до 50 базисных пунктов.
16 марта 2008 года, одновременно с мерами по спасению Bear Stearns от несостоятельности и остановки дальнейших банков институциональных [ 6 ] Значительные и временные изменения в первичных условиях кредитного кредитования. Максимальный срок ссуд был продлен от тридцати дней до девяноста дней. Менее чем за год назад этот термин был только в одночасье. Основная кредитная ставка также была снижена до 3,25% с 3,50%, что сократило распространение первичной кредитной ставки по ставке федеральных фондов до 25 базисных пунктов из 50 базисных пунктов.
| Дата | Ставка дисконтирования (изменение) | Целевая ставка/диапазон федеральных фондов (изменение) |
|---|---|---|
| Январь - июль 2007 г. | 6.25% | 5.25% |
| 17 августа 2007 г. | 5,75% (-50 п.н.) | 5,25% (без изменений) |
| 18 сентября 2007 г. | 5,25% (-50 п.н.) | 4,75% (-50 п.н.) |
| 31 октября 2007 г. | 5,00% (-25 п.н.) | 4,50% (-25 п.н.) |
| 11 декабря 2007 г. | 4,75% (-25 п.н.) | 4,25% (-25 п.н.) |
| 22 января 2008 г. | 4,00% (-75 п.н.) | 3,50% (-75 п.н.) |
| 30 января 2008 г. | 3,50% (-50 п.н.) | 3,00% (-50 п.н.) |
| 16 марта 2008 г. | 3,25% (-25 п.н.) | 3,00% (без изменений) |
| 18 марта 2008 г. | 2,50% (-75 п.н.) | 2,25% (-75 п.н.) |
| 30 апреля 2008 г. | 2,25% (-25 п.н.) | 2,00% (-25 п.н.) |
| 8 октября 2008 г. | 1,75% (-50 п.н.) | 1,50% (-50 п.н.) |
| 29 октября 2008 г. | 1,25% (-50 п.н.) | 1,00% (-50 п.н.) |
| 16 декабря 2008 г. | 0,50% (-75 п.н.) | 0–0,25% (-75 п.н.) |
| 16 января 2009 г. | 0,50% (без изменений) | 0-0,25% (без изменений) |
| 18 февраля 2010 г. | 0,75% (+ 25BP) | 0–0,25% (без изменений) |
Wall Street Journal сообщил в ноябре 2019 года, что банки «отчаянно нуждались в том, чтобы избежать стигмы, прикрепленной к доступу к окну», и были «накапливают деньги на уровнях значительно выше того, что требуют регуляторы». [ 7 ]
Март 2023 г. Банковские сбои в Соединенных Штатах
[ редактировать ]В течение марта 2023 года Банковские сбои в США банки получили 153 миллиарда долларов из окна дисконтирования по состоянию на 15 марта 2023 г. [update], новая запись. Это было гораздо более популярно, чем новая программа финансирования сроков банковского срока , которая распределяла 12 миллиардов долларов. [ 1 ]
В еврозоне
[ редактировать ]
В еврозоне окно скидки называется стоящими средствами , которые используются для управления ночной ликвидностью. Квалификационные контрагенты могут использовать постоянные объекты, чтобы увеличить сумму наличных, которые они имеют для зачетов в течение ночи, используя маргинальное кредитование . И наоборот, избыточные фонды могут быть депонированы в рамках европейской системы центрального банка (ECBS) и зарабатывать (или оплачивать) проценты, используя депозитный объект. [ Цитация необходима ]
Контрактури должны иметь залог для средств, которые они получают из маргинального кредитования, и будут взиматься с ночной ставкой, установленной ECBS. Избыточный капитал может быть депонирован с депозитным объектом, и он будет получать (или выплачивать) проценты по ставке, предлагаемой ECBS. Ставки для этих двух объектов сигнализируют о перспективе системы центрального банка для коммерческих процентных ставок и устанавливают верхний и нижний лимит для процентных ставок на ночном рынке. [ 8 ] [ неудачная проверка ]
Смотрите также
[ редактировать ]- Банковская ставка
- Дисконтная политика
- Libor-OIS распространяется
- Кредитная линия первичного дилера
- Тед распространился
- Зирп
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Подпрыгнуть до: а беременный в дюймовый Скаггс, Александра (2023-03-17). «Банковское дело восходит к 1920 -м годам» . Финансовые времена . Получено 2023-03-18 .
- ^ «Окно дисконтирования» . Ответы.com . Получено 14 мая 2011 года .
- ^ "Федеральная резервная система Q & A #10" . Frbdiscountwindow.org . Получено 2013-08-24 .
- ^ У. Фергюсон -младший, Роджер (5 февраля 2003 г.). «11 сентября, Федеральная резервная система и финансовая система» . Федеральная резервная комиссия . Получено 14 мая 2011 года .
- ^ «Оператор FOMC» (пресс -релиз). Федеральный резерв. 2007-08-17 . Получено 2008-09-19 .
- ^ «Федеральная резервная система объявляет две инициативы, предназначенные для поддержки ликвидности рынка и способствуя упорядоченному функционированию рынка» (пресс -релиз). Федеральный резерв. 2008-03-16 . Получено 2008-03-17 .
- ^ Дэвид Бенуа (22 ноября 2019 г.). «Банки избегают скидки, чтобы избежать стигмы». п. B1
- ^ «Европейский центральный банк» . Fxpedia.com . Получено 14 мая 2011 года .
