✖


Jump to content

Ставка по федеральным фондам

  Средний срок ипотеки на 30 лет
  30-летние казначейские облигации
  10-летние казначейские облигации
  2-летние казначейские облигации
  3-месячные казначейские облигации
  Эффективная ставка по федеральным фондам
   Инфляция ИПЦ год/год
  Рецессии
Процентные ставки Казначейства США по сравнению со ставкой по федеральным фондам. Ставка по федеральным фондам подталкивает вверх краткосрочные казначейские облигации, вызывая инвертированную кривую доходности , когда Федеральная резервная система хочет укротить спрос и инфляцию .
  Ставка по федеральным фондам
Инфляция (синий) по сравнению со ставкой по федеральным фондам (красный)
Ставка по федеральным фондам и уровень безработицы

В Соединенных Штатах ставка по федеральным фондам — это процентная ставка , по которой депозитные учреждения (банки и кредитные союзы) ссужают резервные остатки другим депозитным учреждениям на ночь на беззалоговой основе. Резервные остатки представляют собой суммы, хранящиеся в Федеральной резервной системе . Учреждения, имеющие профицит на своих счетах, кредитуют эти остатки учреждениям, нуждающимся в более крупных остатках. Ставка по федеральным фондам является важным ориентиром на финансовых рынках. [1] [2] и занимает центральное место в проведении денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах , поскольку он влияет на широкий диапазон рыночных процентных ставок . [3]

Эффективная ставка по федеральным фондам ( EFFR ) рассчитывается как эффективная медианная процентная ставка по сделкам с федеральными фондами овернайт в течение предыдущего рабочего дня. Он публикуется ежедневно Федеральным резервным банком Нью-Йорка. [4]

Целевой диапазон федеральных фондов определяется собранием членов Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), которое обычно проводится восемь раз в год с интервалом в семь недель. Комитет также может проводить дополнительные заседания и вносить изменения в целевые ставки вне обычного графика.

Федеральная резервная система корректирует свои административно установленные процентные ставки, в основном проценты по резервным остаткам (IORB), чтобы привести эффективную ставку в целевой диапазон. Целевой диапазон выбирается для того, чтобы повлиять на рыночные процентные ставки в целом и, в свою очередь, в конечном итоге на уровень активности, занятости и инфляции в экономике США . [3]

Механизм

[ редактировать ]

Финансовые учреждения по закону обязаны хранить ликвидные активы, которые можно использовать для покрытия устойчивого чистого оттока денежных средств. [5] Среди этих активов — депозиты, которые учреждения прямо или косвенно поддерживают в Федеральном резервном банке . [6] Учреждение, уровень ликвидности которого ниже желаемого, может временно решить эту проблему, заимствовав средства у учреждений, у которых депозиты Федеральной резервной системы превышают их требования. Процентная ставка, которую банк-заемщик платит банку-кредитору за заимствование средств, согласовывается между двумя банками, и средневзвешенное значение этой ставки по всем таким транзакциям является эффективной ставкой по федеральным фондам.

Федеральный комитет открытого рынка регулярно устанавливает целевой диапазон ставки по федеральным фондам в соответствии с целями своей политики и экономическими условиями Соединенных Штатов. Он предписывает Федеральным резервным банкам влиять на ставку в направлении этого диапазона путем корректировки своих собственных процентных ставок по депозитам. [7] Хотя это обычно называют «установлением процентных ставок», эффект не является немедленным и зависит от реакции банков на условия денежного рынка. Кроме того, Федеральная резервная система напрямую кредитует учреждения через свое дисконтное окно по ставке, которая обычно выше, чем ставка по федеральным фондам.

Будущие контракты в торговле ставками по федеральным фондам на Чикагской торговой палате (CBOT), и финансовая пресса ссылается на эти контракты при оценке вероятностей предстоящих действий FOMC.

Приложения

[ редактировать ]

Межбанковское заимствование, по сути, является для банков способом быстрого привлечения денег. Например, банк может захотеть профинансировать крупное промышленное предприятие, но у него может не быть времени ждать поступления депозитов или процентов (по платежам по кредиту). В таких случаях банк быстро привлечет эту сумму от других банков под проценты. ставка равна или выше ставки по федеральным фондам.

Повышение ставки по федеральным фондам отговорит банки от получения таких межбанковских кредитов, что, в свою очередь, значительно усложнит получение наличных денег. И наоборот, снижение процентных ставок побудит банки занимать деньги и, следовательно, инвестировать более свободно. [8] Эта процентная ставка используется в качестве инструмента регулирования для контроля за свободой работы экономики США.

Устанавливая более высокую учетную ставку, Федеральная резервная система препятствует банкам реквизировать средства у федеральных резервных банков, но позиционирует себя как кредитор последней инстанции .

Сравнение с ставкой LIBOR

[ редактировать ]

Хотя лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), ставка обеспеченного финансирования овернайт (SOFR) и ставка по федеральным фондам связаны с одним и тем же действием, то есть межбанковскими кредитами, они отличаются друг от друга следующим образом:

  • Целевая ставка по федеральным фондам — это целевая процентная ставка, устанавливаемая FOMC для реализации денежно-кредитной политики США.
  • (Эффективная) ставка по федеральным фондам достигается за счет операций на открытом рынке в Отделе внутренней торговли Федерального резервного банка Нью-Йорка, который занимается в основном внутренними ценными бумагами (казначейством США и ценными бумагами федеральных агентств). [9]
  • LIBOR основан на анкете, в которой несколько банков угадывают ставки, по которым они могли бы занимать деньги у других банков.
  • LIBOR может использоваться, а может и не использоваться для определения деловых условий. Он не определен заранее и не должен иметь макроэкономических последствий. [10]

Прогнозы рынка

[ редактировать ]

Учитывая широкое влияние, которое изменение ставки по федеральным фондам может оказать на стоимость доллара и объем кредитования, направляемого на новую экономическую деятельность, рынок внимательно наблюдает за Федеральной резервной системой. Цены опционных контрактов на фьючерсы на федеральные фонды (торгуемые на Чикагской торговой палате ) могут использоваться для определения рыночных ожиданий будущих изменений политики ФРС. Основанный на ценах на 30-дневные фьючерсные контракты на ФРС CME Group, которые уже давно используются для выражения взглядов рынка на вероятность изменений в денежно-кредитной политике США, инструмент FedWatch CME Group позволяет участникам рынка просматривать вероятность предстоящего повышения ставки ФРС. . Один набор таких подразумеваемых вероятностей публикуется Федеральным резервным банком Кливленда.

Исторические ставки

[ редактировать ]
См. Также: История действий Федерального комитета по открытому рынку.
Прайм-ставка плавает примерно на 3% выше ставки по федеральным фондам
   по кредитной карте Процентные ставки
  Процентная ставка по автокредиту на 48 месяцев, новые автомобили
  Прайм-рейт
  10-летние казначейские облигации
  Индекс потребительских цен США
  Ставка по федеральным фондам

Последний полный цикл повышения ставок произошел в период с июня 2004 г. по июнь 2006 г., когда ставки стабильно росли с 1,00% до 5,25%. Целевая ставка оставалась на уровне 5,25% более года, пока Федеральная резервная система не начала снижать ставки в сентябре 2007 года. Последний цикл смягчения денежно-кредитной политики через ставку проводился с сентября 2007 года по декабрь 2008 года, когда целевая ставка упала с 5,25% до диапазон 0,00–0,25%. В период с декабря 2008 года по декабрь 2015 года целевая ставка оставалась на уровне 0,00–0,25%, самой низкой ставки в истории Федеральной резервной системы, как реакция на финансовый кризис 2007–2008 годов и его последствия . По словам Джека А. Аблина, главного инвестиционного директора Harris Private Bank, одна из причин этого беспрецедентного шага по установлению диапазона, а не конкретной ставки, заключалась в том, что ставка в размере 0% могла иметь проблемные последствия для фондов денежного рынка, чьи тогда сборы могут превысить доходность. [11] В октябре 2019 года целевой диапазон ставки по федеральным фондам составлял 1,50–1,75%. [12] 15 марта 2020 г. целевой диапазон ставки по федеральным фондам составлял 0,00–0,25%, [13] полное снижение процентного пункта менее чем через две недели после снижения до 1,00–1,25%. [14]

В свете глобального всплеска инфляции в 2021–2022 годах Федеральная резервная система агрессивно повысила FFR. Во второй половине 2022 года FOMC повышал FFR на 0,75 процентного пункта четыре раза подряд, а на своем последнем заседании в 2022 году повысил FFR еще на 0,5 процентного пункта. В настоящее время FFR находится на уровне около 4,4%, и ФРС предсказала, что ставка не будет снижена самое раннее до 2024 года. [15] [16]

Объяснение решений по ставке по федеральным фондам

[ редактировать ]

Когда FOMC желает снизить процентные ставки, они увеличивают предложение денег, покупая государственные ценные бумаги . Когда добавляется дополнительное предложение, а все остальное остается неизменным, цена заемных средств – ставка по федеральным фондам – падает. И наоборот, когда Комитет желает повысить ставку по федеральным фондам, он поручит управляющему отделом продать государственные ценные бумаги, тем самым выводя из обращения деньги, заработанные на доходах от этих продаж, и сокращая денежную массу . Когда предложение прекращается, а все остальное остается неизменным, процентная ставка обычно растет. [17]

Федеральная резервная система отреагировала на потенциальное замедление темпов роста, снизив целевую ставку по федеральным фондам во время рецессий и других периодов замедления роста. Фактически, снижение комитета недавно предшествовало рецессии. [18] для того, чтобы стимулировать экономику и смягчить падение. Снижение ставки по федеральным фондам делает деньги дешевле, позволяя приток кредитов в экономику через все виды кредитов.

Диаграммы, приведенные ниже, показывают связь между S&P 500 и процентными ставками.

Билл Гросс из PIMCO предположил, что за предыдущие 15 лет, закончившихся в 2007 году, в каждом случае, когда ставка по федеральным фондам превышала номинальный темп роста ВВП , такие активы, как акции и жилье, падали. [28]

Ставки после глобального экономического спада 2008 года

[ редактировать ]
Основная статья: История действий Федерального комитета по открытому рынку
  • 16 декабря 2008 г.: 0,0–0,25. [29]
  • 16 декабря 2015 г.: 0,25–0,50. [30]
  • 14 декабря 2016 г.: 0,50–0,75. [31]
  • 15 марта 2017 г.: 0,75–1,00. [32]
  • 14 июня 2017 г.: 1.00–1.25. [33]
  • 13 декабря 2017 г.: 1,25–1,50. [34]
  • 21 марта 2018 г.: 1,50–1,75. [35]
  • 13 июня 2018 г.: 1,75–2,00. [36]
  • 26 сентября 2018 г.: 2,00–2,25. [37]
  • 19 декабря 2018 г.: 2,25–2,50. [38]
  • 31 июля 2019 г.: 2.00–2.25. [39]
  • 18 сентября 2019 г.: 1,75–2,00. [40]
  • 30 октября 2019 г.: 1,50–1,75. [41]
  • 3 марта 2020 г.: 1.00–1.25. [42]
  • 15 марта 2020 г.: 0,00–0,25. [43]
  • 16 марта 2022 г.: 0,25–0,50. [44]
  • 4 мая 2022 г.: 0,75–1,00. [45]
  • 15 июня 2022 г.: 1,50–1,75. [46]
  • 27 июля 2022 г.: 2,25–2,50. [47]
  • 21 сентября 2022 г.: 3.00–3.25. [48]
  • 2 ноября 2022 г.: 3,75–4,00. [49]
  • 14 декабря 2022 г.: 4,25–4,50. [50]
  • 1 февраля 2023 г.: 4,50–4,75. [51]
  • 22 марта 2023 г.: 4.75–5.00. [52]
  • 3 мая 2023 г.: 5.00–5.25. [53]
  • 26 июля 2023 г.: 5.25–5.50. [54]

Международные эффекты

[ редактировать ]

Низкая ставка по федеральным фондам делает инвестиции в развивающиеся страны, такие как Китай или Мексика, более привлекательными. Высокая ставка по федеральным фондам делает инвестиции за пределами США менее привлекательными. Длительный период очень низкой ставки по федеральным фондам, начиная с 2009 года, привел к увеличению инвестиций в развивающиеся страны. Когда в конце 2015 года США начали возвращаться к более высоким темпам, инвестиции в США стали более привлекательными, а уровень инвестиций в развивающиеся страны начал падать. Ставка также влияет на стоимость валюты: более высокая ставка замедляет падение доллара США и снижает стоимость таких валют, как мексиканское песо . [55]

См. также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]
  1. ^ «Федпойнты: Федеральные фонды» . Федеральный резервный банк Нью-Йорка . Август 2007 года . Проверено 2 октября 2011 г.
  2. ^ «Реализация денежно-кредитной политики». Федеральная резервная система: цели и функции (PDF) . Вашингтон, округ Колумбия: Совет Федеральной резервной системы. 24 августа 2011 г. с. 4 . Проверено 2 октября 2011 г.
  3. ^ Jump up to: а б «Разъяснение ФРС: что делает Центральный банк» (PDF) . www.federalreserve.gov . Публикация Федеральной резервной системы. Август 2021 года . Проверено 3 августа 2023 г.
  4. ^ «Эффективная ставка по федеральным фондам» . Федеральный резервный банк Нью-Йорка . Проверено 1 мая 2021 г.
  5. ^ «12 CFR 249.10: Коэффициент покрытия ликвидности» . Проверено 29 июля 2022 г.
  6. ^ «12 CFR 249.20: Критерии высококачественных ликвидных активов» . Проверено 29 июля 2022 г.
  7. ^ «Как ФРС влияет на процентные ставки, используя свои новые инструменты?» . www.stlouisfed.org . 5 августа 2020 г. . Проверено 4 августа 2023 г.
  8. ^ «Ставка по федеральным фондам» . Bankrate, Inc., март 2016 г.
  9. ^ Шерил Л. Эдвардс (ноябрь 1997 г.). «Операции на открытом рынке в 1990-е годы» (PDF) . Бюллетень Федеральной резервной системы (PDF) . Джерард Синздак.
  10. ^ «ББА ЛИБОР - Часто задаваемые вопросы» . Ассоциация британских банкиров. 21 марта 2006 г. Архивировано из оригинала 16 февраля 2007 г.
  11. ^ «16:56 — Акции закрытия в США» . Ассошиэйтед Пресс. 16 декабря 2008 г. Архивировано из оригинала 18 июля 2012 г.
  12. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 18 сентября 2019 г.
  13. ^ «Пресс-релиз Федеральной резервной системы» .
  14. ^ «Пресс-релиз Федеральной резервной системы» .
  15. ^ Кокс, Джефф. «ФРС повышает процентные ставки на полпункта до самого высокого уровня за 15 лет» . CNBC . Проверено 15 декабря 2022 г.
  16. ^ «Федеральная резервная система снова повышает процентные ставки. Вот что это значит для вашего кошелька» . www.cbsnews.com . Проверено 15 декабря 2022 г.
  17. ^ Дэвид Уоринг (19 февраля 2008 г.). «Объяснение того, как ФРС меняет процентные ставки» . InformedTrades.com. Архивировано из оригинала 5 мая 2015 года . Проверено 20 июля 2009 г.
  18. ^ «Исторические изменения целевых федеральных фондов и учетных ставок с 1971 года по настоящее время» . Отделение Федеральной резервной системы Нью-Йорка. 19 февраля 2010 г. Архивировано из оригинала 21 декабря 2008 г.
  19. ^ «$SPX 1990-06-12 1992-10-04 (диаграмма падения курса)» . StockCharts.com.
  20. ^ «$SPX 1992-08-04 1995-03-01 (диаграмма роста курса)» . StockCharts.com.
  21. ^ «$SPX 1995-01-01 1997-01-01 (диаграмма падения курса)» . StockCharts.com.
  22. ^ «$SPX 1996-12-01 1998-10-17 (диаграмма падения курса)» . StockCharts.com.
  23. ^ «$SPX 17 сентября 1998 г. 16 июня 2000 г. (диаграмма роста курса)» . StockCharts.com.
  24. ^ «$SPX 2000-04-16 2002-01-01 (диаграмма падения ставок)» . StockCharts.com.
  25. ^ «$SPX 01.01.2002 25.07.2003 (диаграмма падения ставок)» . StockCharts.com.
  26. ^ «$SPX 2003-06-25 2006-06-29 (диаграмма роста курса)» . StockCharts.com.
  27. ^ «$SPX 2006-06-29 2008-06-01 (диаграмма падения курса)» . StockCharts.com.
  28. ^ Шоу, Ричард (7 января 2007 г.). «Кривая доходности облигаций как экономический хрустальный шар» . Проверено 3 апреля 2011 г.
  29. ^ "Пресс-релиз" . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 16 декабря 2008 г.
  30. ^ «Операции на открытом рынке» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 16 декабря 2015 г.
  31. ^ «Решения относительно реализации денежно-кредитной политики» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. Архивировано из оригинала 15 декабря 2016 года.
  32. ^ Кокс, Джефф (15 марта 2017 г.). «ФРС повышает ставку на мартовском заседании» . CNBC . Проверено 15 марта 2017 г.
  33. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 14 июня 2017 г.
  34. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 13 декабря 2017 г.
  35. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 21 марта 2018 г.
  36. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 13 июня 2018 г.
  37. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 26 сентября 2018 г.
  38. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 19 декабря 2018 г.
  39. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 31 июля 2019 г.
  40. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 18 сентября 2019 г.
  41. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 30 октября 2019 г.
  42. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 3 марта 2020 г.
  43. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 15 марта 2020 г.
  44. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы. 16 марта 2022 г.
  45. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 4 мая 2022 г.
  46. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 15 июня 2022 г.
  47. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 27 июля 2022 г.
  48. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 21 сентября 2022 г.
  49. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 2 ноября 2022 г.
  50. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 14 декабря 2022 г.
  51. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 1 февраля 2023 г.
  52. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 22 марта 2023 г.
  53. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 3 мая 2023 г.
  54. ^ «Федеральная резервная система опубликовала заявление FOMC» . Совет управляющих Федеральной резервной системы . Проверено 26 июля 2023 г.
  55. ^ Питер С. Гудман , Кейт Брэдшер и Нил Гоф (16 марта 2017 г.). «Действия ФРС. Страдают рабочие в Мексике и торговцы в Малайзии» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 18 марта 2017 г. Рост процентных ставок в Соединенных Штатах вытесняет деньги из многих развивающихся стран, создавая нагрузку на правительства и ограничивая потребителей по всему миру.
[ редактировать ]
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Federal_funds_rate&oldid=1237025338"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: 93f7715e7cdaaddaef6de37fba5ecbf1__1722096840
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/93/f1/93f7715e7cdaaddaef6de37fba5ecbf1.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Federal funds rate - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)