Рецессия начала 1990-х годов
 | В этой статье отсутствует информация о причине рецессии и статистика экономических показателей. ( декабрь 2017 г. ) |
Рецессия начала 1990-х годов описывает период экономического спада, затронувшего большую часть западного мира в начале 1990-х годов. Воздействие рецессии отчасти способствовало на президентских выборах в США в 1992 году победе Билла Клинтона над действующим президентом Джорджем Бушем-старшим . Рецессия также включала в себя отставку премьер-министра Канады Брайана Малруни , сокращение числа активных компаний на 15% и безработицу почти до 20% в Финляндии, гражданские волнения в Великобритании и рост дисконтных магазинов в США и за их пределами.
Основные факторы, которые, как полагают, привели к рецессии, включают следующее: ограничительная денежно-кредитная политика, проводимая центральными банками , в первую очередь в ответ на опасения по поводу инфляции, потерю потребительского и делового доверия в результате шока цен на нефть 1990 года . [1] окончание Холодной войны и последующее снижение расходов на оборону, [2] кризис сбережений и кредитов и спад строительства офисов в результате чрезмерного строительства в 1980-х годах. [3] К 1993 году экономика США вернулась к росту уровня 1980-х годов. [4] и рост мирового ВВП к 1994 году. [5]
Северная Америка
[ редактировать ]Соединенные Штаты
[ редактировать ]
Перевернутая кривая доходности в конце 1989 - начале 1990 годов.
Канада
[ редактировать ] | Графики недоступны по техническим причинам. Дополнительную информацию можно найти на Phabricator и на MediaWiki.org . |
Считается, что в начале 1990-х годов экономика Канады находилась в рецессии в течение двух полных лет, а именно с апреля 1990 года по апрель 1992 года. [7] [8] [а] Рецессия в Канаде началась примерно на четыре месяца раньше рецессии в США и была более глубокой, вероятно, из-за более высокого инфляционного давления в Канаде, что побудило Банк Канады поднять процентные ставки до уровней на 5-6 процентных пунктов выше, чем соответствующие ставки в США. к началу 1990 года. [10] [11]
Экономика Канады начала ослабевать во втором квартале 1989 года, поскольку резкое сокращение промышленного производства привело к снижению реального роста ВВП примерно до 0,3% в каждом из последних трех кварталов года. [8] Несмотря на то, что рост ВВП был минимальным, рост занятости в Канаде оставался умеренным на протяжении 1989 года (хотя в Онтарио в 1989 году наблюдалось снижение занятости). [12] и в первом квартале 1990 года произошел уверенный скачок роста (0,8%). [8] В апреле 1990 года экономическая активность и занятость начали существенно снижаться, при этом наибольшее падение реального ВВП на 1,2% и занятости на 1,1% произошло в первом квартале 1991 года. [8] И реальный ВВП, и занятость восстановились во втором квартале 1991 года, но затем в течение всего года в реальном ВВП практически не произошло никаких изменений, в то время как уровень занятости продолжал падать, поскольку большинство отраслей промышленности продолжали сокращать выпуск. [8] Только в апреле 1992 года общая занятость снова начала расти, при этом реальный ВВП вырос на 0,4%, что положило конец рецессии. [8] Технически, умеренное расширение во втором квартале 1991 года можно было бы квалифицировать сокращения с апреля 1990 по март 1991 года и с июля 1991 по апрель 1992 года как две отдельные рецессии, но расширение во втором квартале 1991 года, вероятно, было результатом сдерживаемого спроса в результате войны в Персидском заливе. и введение федерального налога на товары и услуги в начале года, серьезно снизившего потребительские расходы в первом квартале. [8]
Общий рост реального ВВП Канады составил 2,3% в 1989 году, 0,16% в 1990 году, -2,09% в 1991 году, 0,90% в 1992 году, а затем увеличился до 2,66% в 1993 году. [13] Уровень безработицы вырос с 7,5% в 1989 году до 10,3% в 1990 году, 10,3% в 1991 году, 11,2% в 1992 году и 11,4% в 1993 году, а затем упал до 10,3% в 1994 году. [13] Фактически, из-за того, что безработица оставалась на более высоком уровне до начала 1994 года, некоторые источники утверждают, что рецессия начала 1990-х годов продолжалась в Канаде до февраля 1994 года, поскольку процент занятого населения трудоспособного возраста (15-64 года) продолжал снижаться до следующего месяца. . [12] Медленный рост занятости после окончания сокращения ВВП в апреле 1992 года и вплоть до 1995 года называется «восстановлением безработицы». [14]
Инфляция и денежно-кредитная политика
[ редактировать ]Ключевой причиной рецессии в Канаде была инфляция и связанная с ней денежно-кредитная политика Банка Канады. Уровень инфляции в Канаде оставался в диапазоне 4% в период с 1984 по 1988 год, но снова начал расти в 1989 году, составив в том году в среднем 5,0%. [13] Гордон Тизен, утверждавший в 2001 году, когда он был управляющим Банка Канады, что инфляционное давление в Канаде частично подпитывалось тем, что у канадцев была более сильная «психология инфляции», чем у американцев, то есть более высокая склонность тратить сейчас, полагая, что цена за тот же продукт будет значительно выше за короткий период времени. [15] Чтобы снизить инфляцию, Банк Канады повысил базовую ставку с 10% в 1986 и 1987 годах до 12,25% в начале 1989 года, достигнув пика в 14,75% в июне 1990 года. [16] [17] тем самым побуждая канадцев сокращать расходы, сокращать заимствования и начинать экономить раньше и в большей степени, чем американцы. [15] Особенно сильно пострадали рынки недвижимости Канады, строительная отрасль, особенно строительство заводов, а также доверие потребителей. [11]
Затем, в феврале 1991 года, Банк Канады и Министерство финансов объявили, что их денежно-кредитная политика будет определяться официальными целевыми показателями инфляции с целевым показателем в 3% на 1992 год. [10] Инфляция была сдержана на уровне 4,8% в 1990 году, 5,6% в 1991 году, а затем снизилась до 1,5% в 1992 году и 1,9 в 1993 году, что значительно ниже целевого показателя в 3%. [18] Это говорит о том, что ограничительная денежно-кредитная политика Банка Канады превысила свою цель, подавляя рост ВВП и занятости в 1992 и 1993 годах, что обычно было периодом восстановления экономики. [10] Фактически, по оценкам сложного макроэкономического моделирования, «чрезмерные монетарные ограничения» Банка Канады снизили рост реального ВВП на 1,5 процентных пункта в 1990 году, 2,9 процентных пункта в 1991 году и 4,0 процентных пункта в 1993 году. [10]
Повышение налогов
[ редактировать ]Другой причиной рецессии в Канаде стало несколько повышений налогов, введенных федеральным правительством в период с 1989 по 1991 год. [10] Было смоделировано, что эти повышения, связанные с налогами с продаж, акцизами и налогом на заработную плату, снизили рост реального ВВП на 1,6, 2,4 и 5,1 процентных пункта соответственно в 1990, 1991 и 1992 годах, хотя, если бы это повышение налогов не было осуществлено, государственный долг федерального правительства увеличилась бы существенная сумма. [10] Третьим, менее важным фактором рецессии в Канаде была слабость экономики США в то время, которая, по расчетам, привела к снижению экономического роста Канады на 0,6, 2,2 и 1,1 процентных пункта в 1990, 1991 и 1992 годах. [10]
Высокая стоимость канадского доллара и низкая производительность
[ редактировать ]Дополнительной причиной рецессии, особенно если она была более глубокой и продолжительной в Канаде, чем в США, была высокая стоимость канадского доллара, достигавшая 86 центов американского в 1991 году, что привело к тому, что канадские экспортные промышленные товары, такие как автомобильные детали, стали экспортироваться. , текстильные и промежуточные промышленные товары и материалы, неконкурентоспособные на международных рынках. [11] В сочетании с тем, что производительность обрабатывающей промышленности Канады в то время была одной из самых низких в «Большой семерке» (вызванная отсутствием инвестиций в новое оборудование или в исследования и разработки) и отменой некоторых протекционистских тарифов в соответствии с Соглашением о свободной торговле между Канадой и США 1989 года, это привело к существенные потери рабочих мест в производственном секторе, при этом значительное количество производителей закрываются или переезжают в США, Мексику или страны Карибского бассейна. [11]
Влияние рецессии на безработицу
[ редактировать ]Рецессия серьезно ударила по рынкам труда по всей стране. Безработица выросла с минимума в 7,2% в октябре 1989 года до максимума в 12,1% в ноябре 1992 года; потребуется 10 лет, прежде чем безработица восстановится до уровня 7,2% (он был достигнут в октябре 1999 г.). [6] Например, в Монреале ( Квебек ) к декабрю 1992 года безработица затронула 16,7% активного населения, а число домохозяйств, получающих пособие, увеличилось с 88 000 до 102 000 в период с апреля 1990 года по декабрь 1992 года. [19]
Рецессия начала 1990-х годов была примечательна тем, что она была значительно более негативной для занятости в Онтарио, чем рецессия начала 1980-х годов; Процент занятого населения Онтарио в возрасте 15–64 лет начал снижаться в начале 1989 года и снова начал расти только в начале 1994 года, за пять лет снижения с падением на 8,2 процентных пункта. [12] Напротив, в начале 1980-х годов снижение уровня занятости в Онтарио было короче, чем в Канаде в целом, и сократилось всего на 4,4 процентных пункта. [12]
Сравнение с рецессией начала 1980-х годов
[ редактировать ]CD, Совет делового цикла Howe Intitute классифицирует рецессию в Канаде в зависимости от ее серьезности, при этом рецессия 4-й категории является второй по величине после 5-й категории, которая представляет собой депрессию. [7] Рецессии категории 4 определяются как существенное снижение реального ВВП и занятости в течение года или дольше. [8] Рецессия начала 1990-х годов в Канаде классифицируется как рецессия 4-й категории, той же категории, что и рецессия начала 1980-х годов. [7] Примечательно, что рецессия начала 1990-х годов не имела такого глубокого спада, как рецессия начала 1980-х годов, но была более продолжительной, поскольку в течение четырех лет рост реального ВВП составлял менее 2,3% (1989–1992 годы), тогда как рецессия начала 1980-х годов была только рецессией. В течение двух лет рост составлял менее 2,3% (1980 и 1982 годы), и только в начале рецессии 1990-х годов ВВП фактически снизился на 29 долларов в 1991 году. [20] В обеих рецессиях наблюдался высокий уровень безработицы после того, как период рецессии официально закончился с уровнями безработицы в 12% и 11,4% в 1983 и 1993 годах соответственно. [20] Другие источники описывают рецессию начала 1990-х годов как «самую глубокую в Канаде со времен Великой депрессии 1930-х годов», называя ее «Великим канадским спадом 1990–92 годов». [21]
Западная Европа
[ редактировать ]Финляндия
[ редактировать ]Финляндия пережила тяжелую экономическую депрессию в 1990–93 годах. Плохо управляемое финансовое дерегулирование 1980-х годов, в частности снятие контроля над банковскими заимствованиями и освобождение от иностранных заимствований, в сочетании с сильной валютой и политикой фиксированного обменного курса привело к буму, финансируемому внешним долгом. Банковские займы увеличивались на пике более чем на 100% в год, а цены на активы взлетели до небес. Распад в 1991 году Советского Союза привел к падению торговли с Россией на 70%, и в конечном итоге Финляндия была вынуждена провести девальвацию , что увеличило долговое бремя частного сектора, выраженное в иностранной валюте. В то же время власти ужесточили банковский надзор и пруденциальное регулирование, кредитование сократилось на 25%, а цены на активы упали вдвое. В сочетании с ростом нормы сбережений и мировыми экономическими проблемами это привело к резкому падению совокупного спроса и волне банкротств. Кредитные потери росли, и банковский кризис стал неизбежным. Число компаний сократилось на 15%, реальный ВВП сократился примерно на 14%, а безработица выросла с 3% до почти 20% за четыре года. [22]
Восстановление было основано на экспорте, после девальвации валюты на 40% и оживления мировой экономики, доля экспорта в ВВП выросла с 20% до 45%. [23] Финляндия имеет устойчивый профицит счета текущих операций. Несмотря на столь впечатляющие результаты и сильный рост, массовая безработица остается проблемой. [24]
Франция
[ редактировать ]Франция, как и остальная часть континентальной Европы, вступила в рецессию позже, чем экономики англоязычных стран. Экономический климат начал ухудшаться в конце 1989 года (в первую очередь в промышленности) в несколько этапов: [25]
- Постепенное замедление экономической активности в период с конца 1989 г. по осень 1990 г., главным образом, из-за замедления экспорта (особенно из-за депрессивных рынков Северной Америки);
- Внезапный спад во второй половине 1990-х годов, когда война в Персидском заливе усилила предыдущие тенденции;
- Ситуация ожидания в период с середины 1991 года по осень 1992 года, когда закончилась война в Персидском заливе, принесла некоторое временное облегчение;
- Еще один спад в конце 1992 года, когда внешний спрос иссяк и последствия « черной среды» . [26]
Рецессия официально начинается в конце 1992 года и начале 1993 года. Это короткая, но важная рецессия: ВВП падает на 0,5% в последнем квартале 1992 года и на 0,9% в первом квартале 1993 года. Падение усиливается слабым экспортом. цифры, поскольку большинство торговых партнеров Франции также вступили в рецессию в конце 1992 года. В годовом исчислении рост ВВП был ограничен 1,5% в 1992 году и -0,9% в 1993 году, что стало первым отрицательным показателем с 1975 года. [27]
Промышленность сильно пострадала от рецессии: объем производства упал на 5,3% в 1993 году, при этом первое полугодие было катастрофическим, а восстановление во втором полугодии было очень ограниченным. Строительная отрасль также пострадала от рецессии: объем производства снизился на 3,9%. [28]
В 1993 году все составляющие ВВП находились в состоянии депрессии: [28]
- Потребление домохозяйств зафиксировало самый медленный рост за 30 лет (+0,4% в объёме);
- Инвестиции как со стороны домохозяйств (инвестиции в жилищное строительство), так и со стороны предприятий существенно снизились (–4,4 и –6,8% соответственно). Для последнего начало 1993 года представляет собой низину спада, начавшегося в 1990 году;
- Уровень запасов был снижен в 1993 году;
- Экспорт снизился (-0,4%), но не так сильно, как импорт (-3,1%), а это означает, что внешняя торговля внесла положительный вклад в рост ВВП в 1993 году.
Слабый экономический климат привел к значительному росту безработицы и дефицита государственного бюджета. Снижение уровня активности оказало прямое влияние на государственные финансы: социальные пособия выросли на 6,8% в 1993 году, тогда как налоговые поступления увеличились только на 2,4%, несмотря на повышение налоговых ставок и сборов в течение года ( ставка всеобщего социального взноса была увеличена на 1,3 пункта 1 июля 1993 года). ). [28]
Швеция
[ редактировать ]Великобритания
[ редактировать ]
Перевернутая кривая доходности 1988-1991 гг.
Несмотря на то, что в нескольких крупных экономиках в течение 1989 года наблюдался квартальный спад, британская экономика продолжала расти до третьего квартала 1990 года. Экономический рост не восстанавливался до начала 1993 года, а 26 апреля того же года было официально объявлено об окончании рецессии. [29] Консервативному правительству, которое непрерывно находилось у власти с 1979 года, удалось добиться переизбрания в апреле 1992 года после того, как замена давней Маргарет Тэтчер на Джона Мейджора на посту премьер-министра в ноябре 1990 года помогла отразить серьезный вызов со стороны Нила Киннока и лейбористов .
Азиатско-Тихоокеанский регион
[ редактировать ]Япония
[ редактировать ]
Перевернутая кривая доходности в 1990 г.
Политика нулевых процентных ставок, начиная с 1995 г.
Политика отрицательных процентных ставок началась в 2014 году.
Япония В предыдущие десятилетия проводила мягкую денежно-кредитную политику, что привело к образованию пузыря цен на японские активы . Банк Японии поднял процентные ставки, чтобы вызвать инвертированную кривую доходности , и сократил увеличение денежной массы М2, чтобы обуздать пузырь активов в сфере недвижимости. известно Следующее десятилетие как «Потерянное десятилетие» . [30]
Политические последствия
[ редактировать ]Канада и США
[ редактировать ]Прогрессивно -консервативному правительству Брайана Малруни в Канаде и успешной президентской избирательной кампании Джорджа Буша-старшего в США, возможно, способствовал экономический рост в 1988 году. оспаривается политическими оппонентами, которые обещают восстановить здоровье экономики. Первоначально Буш пользовался большой популярностью после успешной войны в Персидском заливе , но вскоре она сошла на нет по мере обострения рецессии; его заявке на переизбрание в 1992 году особенно препятствовало его решение в 1990 году отказаться от своего обещания « Читай по моим губам: никаких новых налогов », данного во время его первой кампании в 1988 году. Между тем, Малруни стал крайне непопулярным в Канаде после двух неудачных попыток конституционной реформы ( Соглашение Мич-Лейк и Шарлоттаунское соглашение ), а также введение в 1991 году налога на товары и услуги (GST). Он ушел с поста премьер-министра и лидера партии в 1993 году, и Прогрессивные консерваторы потерпели поражение на выборах, состоявшихся позже в том же году. , получив только два места.
Австралия
[ редактировать ]В Австралии Пол Китинг (тогдашний казначей Австралии и будущий премьер-министр) назвал это «рецессией, которую должна была пережить Австралия». [31] Эта цитата стала краеугольным камнем оппозиционной Либеральной партии кампании во время выборов 1993 года , призванной подчеркнуть предполагаемое плохое управление национальной экономикой со стороны правящей Лейбористской партии . Однако, в отличие от оппозиционных партий Северной Америки, Либеральной партии не удалось войти в правительство (по крайней мере, до выборов 1996 года ).
Новая Зеландия
[ редактировать ]В соседней Новой Зеландии рецессия наступила после переизбрания реформистского лейбористского правительства Ланге . Влияние экономических реформ (известных как «Рогерномика» ) на рецессию привело к глубоким политическим разногласиям между премьер-министром Дэвидом Ланге и министром финансов Роджером Дугласом . В ответ на рецессию Дуглас хотел ускорить темпы реформ, тогда как Ланге стремился предотвратить дальнейшие реформы. Дуглас ушел из кабинета министров в 1988 году, но был повторно назначен в кабинет министров в 1989 году, что побудило Ланге уйти в отставку. Лейбористская партия проиграла всеобщие выборы 1990 года, одержав победу над Национальной партией , которая продолжила реформы Дугласа.
Франция
[ редактировать ]Франсуа Миттеран был избран на второй срок 8 мая 1988 года, а его политическая партия, Социалистическая партия , и ее союзники получили очень незначительное большинство в Национальном собрании в следующем месяце.
Ослабленная рецессией и коррупционными скандалами, Социалистическая партия потерпела серьезные поражения на местных выборах 1992 года ( региональных и кантональных ) и выборах в законодательные органы 1993 года (получив только 53 места из 577, что является ее худшей явкой до 2017 года), где РПР - ОДС правые Коалиция второго крыла вернулась к власти с подавляющим большинством в 449 мест из 577.
Влияние на культуру
[ редактировать ]В Соединенных Штатах во время рецессии все больше людей предпочитали делать покупки в дисконтных магазинах . Это привело к тому, что Kmart и Walmart (ставшие крупнейшим ритейлером страны в 1989 году) превзошли по продажам традиционных стойких Sears . [32]
Гражданские беспорядки
[ редактировать ]В Соединенном Королевстве в разгар рецессии 1991 года произошла значительная волна беспорядков, основными факторами которых считались безработица и социальное недовольство. Пострадавшие районы включали Хэндсворт в Бирмингеме , [33] Блэкберд Лейс в Оксфорде , Кейтс Хилл в Дадли , Медоу Уэлл на Тайнсайде , Эли в Кардиффе и Хартклифф в Бристоле . Это были изолированные общины, опустошенные нищетой и безработицей, отделенные от городских центров. [34]
См. также
[ редактировать ]- Рецессия начала 1980-х годов
- Сберегательный и кредитный кризис
- Кредитный кризис
- Война в Персидском заливе
- Список рецессий в США
- Потерянное десятилетие (Япония)
Примечания
[ редактировать ]- ^ Институт исследования экономического цикла , который учитывает дополнительные показатели, помимо роста ВВП и занятости, классифицирует рецессию как начавшуюся в марте 1990 года и завершившуюся в марте 1992 года. [9]
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Уолш, Карл (1 февраля 1993 г.). «Что вызвало рецессию 1990-1991 годов?» . Экономическое обозрение . 2 : 33–48 – через ResearchGate.
- ^ «Отчет» (PDF) . bls.gov .
- ^ «Отчет» (PDF) . bls.gov .
- ^ «Реальный валовой внутренний продукт» . 26 января 2018 г.
{{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется|journal=( помощь ) - ^ «Рост ВВП (годовой %) – Данные» . data.worldbank.org .
- ^ Jump up to: а б Статистическое управление Канады (30 мая 2018 г.). «Характеристики рабочей силы, ежемесячные, с учетом сезонных колебаний и циклических тенденций, за последние 5 месяцев» . Таблица 14-10-0287-01 Характеристики рабочей силы, ежемесячные, с учетом сезонных колебаний и циклических тенденций, за последние 5 месяцев . Правительство Канады.
- ^ Jump up to: а б с Бонэм, Марк С. «Рецессия в Канаде» . Канадская энциклопедия .
- ^ Jump up to: а б с д и ж г час Кросс, Филипп и Бержевен, Филипп «Поворотные моменты: деловые циклы в Канаде с 1926 года» (PDF) . CD Институт Хоу .
- ^ «Даты международного делового цикла» . Архивировано из оригинала 06 августа 2020 г. Проверено 2 августа 2020 г.
- ^ Jump up to: а б с д и ж г Уилсон, Томас, Дунган, Питер и Мерфи, Стив «Источники рецессии в Канаде: 1989–1992» (PDF) , Университет Торонто , S2CID 17318693 , заархивировано из оригинала (PDF) 2 марта 2019 г.
- ^ Jump up to: а б с д Уолш, Мэри Уильямс «К северу от границы трудные времена еще тяжелее» , Los Angeles Times , 24 февраля 1991 г.
- ^ Jump up to: а б с д Нибоэн, Рональд, и Грес, Маргарита «Тенденции, пики и спады: национальные и региональные циклы занятости в Канаде» (PDF) . Исследовательские статьи Школы политических исследований . 6 (21). Университет Калгари. Июль 2013.
- ^ Jump up to: а б с «Отчет по избранным странам и субъектам» .
- ^ «Как работают Канада: уровень безработицы» . Конференционный совет Канады. 2020. Архивировано из оригинала 30 августа 2020 г. Проверено 5 августа 2020 г.
{{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется|journal=( помощь ) - ^ Jump up to: а б Гордон Тиссен, «Экономическое будущее Канады: чему мы научились из 1990-х годов?» , Канадский клуб Торонто, 22 января 2001 г.
- ^ «История премьер-курсов Канады | Прайм-рейт против ставки овернайт» . 11 июля 2023 г.
- ^ «Canadian Economic Observer: Историческое статистическое приложение: Таблица 7.1 — Процентные ставки и обменные курсы» .
- ^ «Отчет по избранным странам и 5.темам» .
- ^ Лаберж, Ивон (4 декабря 1992 г.). «27% активного населения Монреаля являются безработными» . Ла Пресс (на французском языке). Монреаль, Квебек . Проверено 5 декабря 2020 г.
- ^ Jump up to: а б «Темпы роста ВВП Канады в 1961–2020 гг.» . Macrotrends.net .
- ^ Гордон, Тодд и МакКормак, Джеффри «Канада и кризис капитализма». Брайарпатч . 2020 (март/апрель).
- ^ «Финляндия» . Архивировано из оригинала 14 марта 2016 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
- ^ www.ek.fi https://web.archive.org/web/20081206133952/http://www.ek.fi/www/fi/talouse/tietoa_Suomen_talouesta/kuvat/tal42.pdf . Архивировано из оригинала (PDF) 6 декабря 2008 года.
{{cite web}}: Отсутствует или пусто|title=( помощь ) - ^ Тиластокескус. «Рынок труда» . www.stat.fi. Архивировано из оригинала 13 мая 2019 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
- ^ Поллет, Паскаль; Лоливье, Стефан (январь 1992 г.). «1989–1991: ralentisment dans l'industrie» (PDF) . Insee Première (на французском языке). Видеть . Архивировано из оригинала (PDF) 15 февраля 2017 года . Проверено 5 декабря 2020 г.
- ^ Эрик Чейни; Фабрис Линн; Патрик Петур (март 1994 г.). «Конъюнктурная заметка марта 1994 года: нижняя часть цикла» (PDF) . Конъюнктурное примечание (на французском языке). Видеть . Архивировано из оригинала (PDF) 16 февраля 2017 г. Проверено 05 декабря 2020 г.
- ^ «В 1993 году произошла рецессия, сравнимая с той, которая прогнозировалась на 2009 год» . Обс . 19 декабря 2008 г.
- ^ Jump up to: а б с Магали Демотес-Мейнард (апрель 1994 г.). «Национальная отчетность за 1993 год» (PDF) . Insee Première (на французском языке) (309). Видеть . Архивировано из оригинала (PDF) 15 февраля 2017 г. Проверено 05 декабря 2020 г.
- ^ «1993: Рецессия закончилась – это официально» . 26 апреля 1993 г. - через news.bbc.co.uk.
- ^ «Потерянное десятилетие: уроки кризиса недвижимости в Японии» .
- ^ Пол Китинг - Хронология. Архивировано 26 сентября 2011 г. в Wayback Machine на australianpolitics.com.
- ^ «Гейнсвилл Сан — Поиск в архиве новостей Google» . news.google.com .
- ^ «Столкновения полиции с бунтующей молодежью в Англии и Уэльсе» . Архивировано из оригинала 25 июля 2012 года . Проверено 6 июля 2017 г.
- ^ «История британских беспорядков» . Архивировано из оригинала 20 января 2012 года . Проверено 15 января 2012 г.