Банк Японии

Банк Японии
Банк Японии (на японском языке)

Штаб-квартира в Тюо , Токио.
Штаб-квартира	Тюо , Токио , Япония
Координаты	 35,6861 ° N 139,7715 ° E  / 35,6861; 139,7715
Учредил	27 июня/10 октября 1882 г.
Право собственности	Не менее 55% всего капитала должно принадлежать правительству Японии.
Губернатор	Кадзуо Уэда (9 апреля 2023 г. – настоящее время)
Центральный банк	Япония
Валюта	Японская иена Иена ( ISO 4217 )
Резервы	долларов США 1,12 триллиона (октябрь 2023 г.)
Банковская ставка	+0.25%
Веб-сайт	boj.or.jp

Банк Японии ( of Japan , Nippon Ginkō , BOJ ) — центральный банк Японии Bank . Банк часто называют Ничигин ( 日銀 ) сокращенно . Штаб-квартира находится в Нихонбаши , Тюо , Токио .

Банк является юридическим лицом, независимым от правительства Японии . и хотя это не административная организация государства , его денежная политика подпадает под сферу управления. С макроэкономической точки зрения долгосрочная стабильность цен считается решающей. Однако политический сектор склонен отдавать предпочтение краткосрочным мерам. Таким образом, автономия и независимость банка предоставляются с точки зрения обеспечения долгосрочного общественного благосостояния и политического нейтралитета.

Обзор

Цели

Всесторонний пересмотр Закона о Банке Японии в 1998 году четко определил цели Банка Японии как «стабильность цен» и «стабильность финансовой системы». Этот пересмотр подтвердил независимость деятельности Банка от правительства (в первую очередь Министерства финансов ). и удалил положения, установленные в 1942 году, которые были проблематичными. Положение 1942 года, принятое во время Второй мировой войны, гласило, что целью банка было «обеспечить соответствующее использование всей экономической мощи нации путем регулирования валюты и регулирования финансов». и поддержание и развитие кредитной системы в соответствии с политикой государства).

Политика Банка Японии определяется на заседаниях по денежно-кредитной политике ( MPM , Kinyu Seisaku Kettei Kaigo , 金融政策決定会合 ), на которых присутствует Совет по монетарной политике и которые проводятся раз в два месяца.

Стабильность цен

Стабильные цены поддерживаются за счет стремления обеспечить соответствие роста цен целевому показателю инфляции. Банк стремится достичь этой цели, прежде всего, корректируя базовую процентную ставку (известную как банковская ставка ), которая определяется Политическим советом.

По состоянию на 2024 год целевой показатель инфляции составляет 2%. Япония уже давно страдает от дефляции и дезинфляции, начиная с 1990-х годов, которую называют одной из основных причин долгосрочного экономического спада некогда второй по величине экономики мира. В течение последних двух десятилетий основной целью политики Банка Японии было достижение стабильной инфляции.

Стабильность финансовой системы

Финансовая система определяется как общая структура поступлений и платежей, а также кредитования и заимствования денег, а ее стабильность означает «состояние, в котором финансовая система функционирует должным образом, а ее участники, такие как фирмы и частные лица, уверены в система'.

Функции

Вышеупомянутые цели реализуются посредством осуществления нижеуказанных функций.

• Будучи единственным эмитентом банкнот Японии, Банк Японии осуществляет выпуск и управление банкнотами Банка Японии .
• Банк Японии реализует денежно-кредитную политику с помощью таких методов, как операции с процентными ставками (ранее известные как официальная учетная ставка), операции на открытом рынке и операции с соотношением резервных требований , тем самым регулируя объем денег в обращении для стабилизации цен и национальной экономики.
• Банк Японии облегчает транзакции между финансовыми учреждениями, используя свои текущие счета, фактически выступая в качестве «банка для банков». (Отдельным лицам и корпорациям (например, предприятиям общего профиля) не разрешается открывать счета в Банке Японии.)
• Банк Японии служит государственным банком для распределения и получения государственных средств.
• Будучи «банком банков», Банк Японии обеспечивает стабильность финансового порядка посредством беспрепятственных расчетов по фондам посредством внутренних валютных операций и предоставления системного обеспечения (действуя в качестве «кредитора последней инстанции») посредством таких механизмов, как специальная программа кредитования Банка Японии ( Ничигин Токую). , 日銀特融 ). Операции с депозитами и кредитами разрешены только финансовым учреждениям, назначенным в соответствии с Законом о Банке Японии.
• Банк Японии осуществляет международные отношения, включая интервенции на валютном рынке, с другими центральными банками и государственными учреждениями по всему миру.
• Банк Японии собирает и исследует финансовую и экономическую информацию, а также компилирует и публикует экономическую статистику.

След политики

Денежная масса Японии и инфляция (в годовом исчислении)

  Денежная масса М2

  Инфляция

Когда в августе 1971 года произошел шок Никсона , Банк Японии (BOJ) мог повысить курс валюты, чтобы избежать инфляции. Однако они по-прежнему сохраняли фиксированный обменный курс на уровне 360 иен/$ в течение двух недель, что приводило к избыточной ликвидности. Кроме того, они придерживались Смитсоновского курса (308 иен за доллар) и продолжали смягчение денежно-кредитной политики до 1973 года. Это привело к тому, что уровень инфляции в то время превысил 10%. Чтобы контролировать стагфляцию, они подняли официальную банковскую ставку с 7% до 9%, и стремительный рост цен постепенно прекратился в 1978 году.

В 1979 году, когда случился энергетический кризис, Банк Японии быстро поднял официальную банковскую ставку. Банку Японии удалось быстро восстановить экономику. После преодоления кризиса они снизили официальную банковскую ставку. В 1980 году Банк Японии снизил официальную банковскую ставку с 9,0% до 8,25% в августе, до 7,25% в ноябре и до 5,5% в декабре 1981 года. « Рейганомика » была в моде в Америке, и доллар США стал сильным. Однако в то время Япония попыталась провести бюджетную реконструкцию, поэтому не прекратила свое финансовое регулирование.

В 1985 году в соответствии с соглашением стран «Большой пятерки», известным как «Соглашение Плаза», курс доллара США упал, и в конце 1985 года курс иена/доллар изменился с 240 иен/доллар США до 200 иен/доллар США. Даже в 1986 году доллар США продолжал падать и достиг 160 иен/доллар США. . Чтобы избежать дефляции, Банк Японии снизил официальную банковскую ставку с 5% до 4,5% в январе, до 4,0% в марте, до 3,5% в апреле и 3,0% в ноябре. В то же время правительство пыталось поднять спрос в Японии в 1985 году и провело экономическую политику в 1986 году. Однако рынок был сбит с толку быстрым падением доллара США. После Луврского соглашения в феврале 1987 года Банк Японии снизил официальную банковскую ставку с 3% до 2,5%, но курс JPY/USD составлял в то время 140 иен/$ и достиг 125 иен/$ в конце 1987 года. Банк Японии сохранил официальный банк Японии. ставка на уровне 2,5% до мая 1989 года. Финансовое и налоговое регулирование привело к повсеместному завышению стоимости недвижимости и инвестиций, и в то время Япония столкнулась с пузырем.

Японские облигации

Перевернутая кривая доходности в 1990 г.
Политика нулевых процентных ставок началась в 1995 году.

  30 лет

  20 лет

  10 лет

  5 лет

  2 года

  1 год

После 1990 года фондовый рынок и рынок реальных активов упали. В то время Банк Японии регулировал рынки до 1991 года, чтобы положить конец пузырю.

В январе 1995 года произошло ужасное землетрясение , и японская иена стала крепнуть и крепнуть. Курс JPY/USD достиг 80 иен/$, поэтому Банк Японии снизил ставку по офисным банкам до 0,5%, и иена восстановилась. В это время начался период дефляции.

В 1999 году Банк Японии начал политику нулевых процентных ставок (ZIRP), но прекратил ее, несмотря на противодействие правительства, когда в 2000 году случился пузырь ИТ. Однако экономический пузырь Японии лопнул в 2001 году, и Банк Японии принял баланс текущего счета в качестве Основная операционная цель корректировки финансового рынка в марте 2001 года (политика количественного смягчения), переход от политики нулевых процентных ставок. С 2003 по 2004 год японское правительство провело огромные объемы валютных интервенций, и экономика значительно восстановилась. В марте 2006 года Банк Японии завершил программу количественного смягчения, а в июне завершил политику нулевых процентных ставок и повысил ставку до 0,25%.

В 2008 году случился финансовый кризис, и японская экономика снова ухудшилась. Банк Японии снизил ставку необеспеченного отзыва до 0,3% и принял политику дополнительного баланса текущего счета. В декабре 2008 года Банк Японии снова снизил ставку по необеспеченным облигациям до 0,1% и начал покупать японские государственные облигации (JGB) вместе с коммерческими бумагами (CP) и корпоративными облигациями.

Японский рынок облигаций
Отрицательные процентные ставки начались в 2014 году.

  40-летняя облигация

  10-летняя облигация

  5-летняя облигация

  облигация на 1 год

  залог на 1 месяц

В 2013 году глава Банка Японии (Курода) объявил о новой программе количественного смягчения (QE). Эта программа будет очень большой по количеству, но она также будет отличаться по качеству – качественное смягчение (QQE). Другими словами, Банк Японии также покупал (и покупал) более рискованные активы, такие как акции и REIT. В 2016 году Банк Японии инициировал контроль кривой доходности (YCC). и начал политику отрицательных процентных ставок (NIRP). Банк Японии также является крупнейшим владельцем японских акций. В 2024 году, после заявления крупнейших компаний Японии о росте заработной платы примерно на 5%, Банк Японии завершил восемь лет отрицательных процентных ставок, установив новые краткосрочные цели от 0 до 0,1%.

Сдерживание дефляции

После избрания премьер-министром Синдзо Абэ в декабре 2012 года Банк Японии по настоянию Абэ предпринял активные шаги по сдерживанию дефляции в Японии. 30 октября 2012 года Банк Японии объявил, что предпримет дальнейшие меры по смягчению денежно-кредитной политики во второй раз за месяц. Под руководством нового управляющего Харухико Курода Банк Японии 5 апреля 2013 года опубликовал заявление, в котором объявил, что будет покупать ценные бумаги и облигации по ставке 60–70 триллионов иен в год в попытке удвоить денежную базу Японии за два года. годы. Но к 2016 году стало очевидно, что три года смягчения денежно-кредитной политики мало повлияли на дефляцию, поэтому Банк Японии инициировал пересмотр своей программы монетарного стимулирования.

История

Как и большинство современных японских учреждений, Банк Японии был основан после Реставрации Мэйдзи . До Реставрации все феодальные владения Японии выпускали свои собственные деньги, хансацу , в множестве несовместимых номиналов, но Закон о новой валюте Мэйдзи 4 (1871 г.) отменил их и установил иену в качестве новой десятичной валюты, которая была паритета с мексиканским серебряным долларом. Бывшие хань (феоды) стали префектурами , а их монетные дворы стали частными зарегистрированными банками, которые, однако, первоначально сохранили за собой право печатать деньги. Какое-то время и центральное правительство, и эти так называемые «национальные» банки выпускали деньги. Период непредвиденных последствий закончился, когда Банк Японии был основан в 15 году Мэйдзи (10 октября 1882 г.) в соответствии с Законом о Банке Японии 1882 г. (27 июня 1882 г.) по бельгийской модели. С тех пор он частично находится в частной собственности (его акции продаются без рецепта, отсюда и номер акций). В правила, в соответствии с которыми был основан банк, был внесен ряд изменений, основанных на других национальных банках. В 1884 году этому учреждению была предоставлена ​​монополия на контроль над денежной массой , но прошло еще 20 лет, прежде чем ранее выпущенные банкноты были выведены из обращения.

После принятия Положений о конвертируемых банкнотах (май 1884 г.) Банк Японии выпустил свои первые банкноты в 1885 г. ( Мэйдзи 18 ). Несмотря на некоторые небольшие сбои (например, оказалось, что порошок конжака , добавленный в бумагу для предотвращения подделки, сделал купюры лакомством для крыс), акция в целом прошла успешно. В 1897 году Япония присоединилась к золотому стандарту . а в 1899 году выпуск бывших «национальных» банкнот был официально прекращен.

Филиал Банка Японии в Осаке виден в правом верхнем углу аэрофотоснимка 1930 года. Широкая улица перед банком является частью Мидо-Судзи.

С самого начала эпохи Мэйдзи Банк Японии постоянно работал из главных офисов в Токио и Осаке.

Реорганизация

Банк Японии был реорганизован в 1942 году. (полностью только после 1 мая 1942 г.) в соответствии с Законом о Банке Японии 1942 г. ( 日本銀行法 昭和17年法律第67号 ) был короткий послевоенный период , обнародованным 24 февраля 1942 г. Во время оккупации Японии , когда функции банка были приостановлены, выпущена военная валюта. В 1949 году банк снова подвергся реструктуризации.

В 1970-е годы операционная среда банка развивалась вместе с переходом от фиксированного обменного курса иностранной валюты и довольно закрытой экономики к большой открытой экономике с переменным обменным курсом.

В течение всей послевоенной эпохи, по крайней мере до 1991 года, денежно-кредитная политика Банка Японии в основном осуществлялась посредством « окна управления » (窓口指導) кредитного контроля (который является моделью основного инструмента денежно-кредитной политики китайского центрального банка). реализации), в соответствии с которым центральный банк будет навязывать коммерческим банкам квоты на рост банковских кредитов. Этот инструмент сыграл важную роль в создании «пузыря экономики» 1980-х годов. Он был реализован тогдашним «Бизнес-департаментом» Банка Японии (営業局), который в «годы пузыря» с 1986 по 1989 год возглавлял Тошихико Фукуи (который стал заместителем управляющего в 1990-х годах и управляющим в 2003 году).

Крупный пересмотр Закона о Банке Японии в 1997 году был направлен на то, чтобы придать ему большую независимость; однако Банк Японии подвергался критике за то, что он уже обладал чрезмерной независимостью и отсутствием подотчетности до принятия этого закона. Можно сказать, что определенная степень зависимости закреплена в новом Законе, статья 4 которого гласит:

Признавая тот факт, что валютный и монетарный контроль является компонентом общей экономической политики, Банк Японии должен всегда поддерживать тесный контакт с правительством и достаточно обмениваться мнениями, чтобы его валютный и монетарный контроль и основная позиция правительственной экономической политики политика должна быть взаимно гармоничной.

Однако с момента принятия нового закона Банк Японии отклонил просьбы правительства о стимулировании экономики.

Расположение

Штаб-квартира Банка Японии находится в Нихонбаши , Тюо , Токио , на месте бывшего золотого монетного двора (Кинза) и, не случайно, недалеко от знаменитого района Гиндза , название которого означает «серебряный монетный двор». Здание Банка Японии в стиле необарокко в Токио было спроектировано Тацуно Кинго в 1896 году.

Филиал Осаки в Наканосиме иногда рассматривается как структура, которая фактически символизирует банк как учреждение.

• Банк Японии
• 
  Головной офис Банка Японии расположен в Нихонбаши Хонгокучё, Тюо-ку, Токио.
• 
  Филиал Банка Японии в Осаке
• 
  Музей Отару Банка Японии в Отару , Хоккайдо.

Губернатор

Управляющий Банка Японии
Действующий президент Кадзуо Уэда с 9 апреля 2023 г.
Стиль	Его Превосходительство
Назначитель	Премьер -министр
Срок действия	Пять лет
Первый обладатель	Ёшихара Сигетоши
Формирование	6 октября 1882 г.

Управляющий Банка Японии ( 総裁 , сосай ) имеет значительное влияние на экономическую политику японского правительства .

Список губернаторов

#	Губернатор	Вступил в должность	Левый офис	Предыдущие места работы	Альма-матер
1	Ёшихара Сигетоши	6 октября 1882 г.	19 декабря 1887 г.	бюрократ, дипломат	Йельский университет
2	Томита Тецуносукэ	21 февраля 1888 г.	3 сентября 1889 г.	бюрократ, дипломат	Бизнес-колледж Уитни, Ньюарк
3	Кавада Коитиро	3 сентября 1889 г.	7 ноября 1896 г.	Старший сотрудник Mitsubishi
4	Ивасаки Яносукэ	11 ноября 1896 г.	20 октября 1898 г.	Глава Митсубиси	Семейная школа для мальчиков Эдварда Холла
5	Тацуо Ямамото	20 октября 1898 г.	19 октября 1903 г.	центральный банкир	Школа коммерции Мицубиси
6	Сигэёси Мацуо	20 октября 1903 г.	1 июня 1911 г.	бюрократ
7	Корекиё Такахаши	1 июня 1911 г.	20 февраля 1913 г.	бюрократ	Мэйдзи Гакуин
8	Ятаро Мисима	28 февраля 1913 г.	7 марта 1919 г.	банкир	Массачусетский университет в Амхерсте
9	Джунноске Иноуэ (Первый)	13 марта 1919 г.	2 сентября 1923 г.	центральный банкир	Токийский университет
10	Отохико Ичики	5 сентября 1923 г.	10 мая 1927 г.	бюрократ ( Министерство финансов )	Токийский университет
11	Джунноске Иноуэ (второй)	10 мая 1927 г.	12 июня 1928 г.
12	Хисаакира Хиджиката	12 июня 1928 г.	4 июня 1935 г.	центральный банкир	Токийский университет
13	Эйго Фукай	4 июня 1935 г.	9 февраля 1937 г.	бизнесмен центральный банкир	Дошиша
14	Сейхин Икеда	9 февраля 1937 г.	27 июля 1937 г.	Глава Мицуи	Кейо Гидзюку Гарвардский университет
15	Тойотаро Юки	27 июля 1937 г.	18 марта 1944 г.	центральный банкир	Токийский университет
16	Кейдзо Сибусава	18 марта 1944 г.	9 октября 1945 г.	банкир	Токийский университет
17	Эйкичи Араки (Первый)	9 октября 1945 г.	1 июня 1946 г.	центральный банкир	Токийский университет
18	Хисато Ичимада	1 июня 1946 г.	10 декабря 1954 г.	бюрократ (Министерство финансов)	Токийский университет
19	Эйкичи Араки (Второй)	11 декабря 1954 г.	30 ноября 1956 г.
20	Масамичи Ямагива	30 ноября 1956 г.	17 декабря 1964 г.	бюрократ (Министерство финансов)	Токийский университет
21	Makoto Usami	17 декабря 1964 г.	16 декабря 1969 г.	банкир ( Мицубиси банк )	Университет Кейо
22	Тадаши Сасаки	17 декабря 1969 г.	16 декабря 1974 г.	центральный банкир	Токийский университет
23	Тейитиро Моринага	17 декабря 1974 г.	16 декабря 1979 г.	бюрократ (Министерство финансов)	Токийский университет
24	Харуо Маэкава	17 декабря 1979 г.	16 декабря 1984 г.	центральный банкир	Токийский университет
25	Сатоши Сумита	17 декабря 1984 г.	16 декабря 1989 г.	бюрократ (Министерство финансов)	Токийский университет
26	Ясуси Миено	17 декабря 1989 г.	16 декабря 1994 г.	центральный банкир	Токийский университет
27	Ясуо Мацусита	17 декабря 1994 г.	20 марта 1998 г.	бюрократ (Министерство финансов)	Токийский университет
28	Масару Хаями	20 марта 1998 г.	19 марта 2003 г.	центральный банкир	Университет Хитоцубаши
29	Тошихико Фукуи	20 марта 2003 г.	19 марта 2008 г.	центральный банкир	Токийский университет
30	Масааки Сиракава	9 апреля 2008 г.	19 марта 2013 г.	центральный банкир	Токийский университет (бакалавр) Чикагский университет (Массачусетс)
31	Харухико Курода	20 марта 2013 г.	9 апреля 2023 г.	бюрократ (Министерство финансов)Президент АБР	Токийский университет (бакалавр) Оксфордский университет (магистр философии)
32	Кадзуо Уэда	9 апреля 2023 г.	Действующий президент	Экономист Токийского университета	Токийский университет (BS, BA) Массачусетский технологический институт (доктор философии)

Совет денежно-кредитной политики

По состоянию на 9 апреля 2023 года совет, ответственный за определение денежно-кредитной политики, состоял из следующих 9 членов:

1. Кадзуо Уэда , управляющий Банка Японии
2. Учида Шиничи, заместитель управляющего Банка Японии
3. Химино Рёдзо, заместитель управляющего Банка Японии
4. Адачи Сейджи
5. Накамура Тоёаки
6. Ногучи Асахи
7. Джунко Накагава
8. Таката Хадзиме
9. Тамура Наоки

Дочерние компании и недвижимость

Банк Японии владеет 4,7% японских публичных акций. С 2020 года он владел большим количеством отечественных акций, чем любая другая организация.

См. также

• Японская иена
• Экономика Японии
• Национальное бюро печати
• Японский монетный двор
• Список центральных банков

Дальнейшее чтение

• Банк Японии. Функции и операции Банка Японии (Институт денежно-кредитных и экономических исследований, 2-е изд. 2012 г.), онлайн. Архивировано 24 февраля 2020 г. на Wayback Machine.
• Каргилл, Томас Ф., Майкл М. Хатчисон и Такатоши Ито. (1997). Политическая экономия японской денежно-кредитной политики. Кембридж: MIT Press. ISBN   9780262032476 ; OCLC 502984085. Архивировано 28 мая 2013 г. в Wayback Machine.
• Хамаока, Ицуо. Исследование Центрального банка Японии (1902 г.) онлайн
• Лонгфорд, Джозеф Генри . (1912). Япония японцев. Архивировано 30 марта 2015 года в Wayback Machine, Нью-Йорк: сыновья К. Скрибнера . ОСЛК   2971290
• Масаока, Наоичи. (1914). Япония в Америку: симпозиум докладов политических лидеров и представителей граждан Японии об условиях в Японии и отношениях между Японией и Соединенными Штатами. Архивировано 30 марта 2015 года в Wayback Machine в Нью-Йорке: Сыновья ГП Патнэма ( Японское общество ). ОСЛК   256220
• Нуссбаум, Луи Фридерик и Кете Рот. (2005). Японская энциклопедия. Кембридж: Издательство Гарвардского университета. ISBN   978-0-674-01753-5 ; OCLC 48943301 Архивировано 4 декабря 2012 г. на archive.today.
• Онуки, Мари, Дайсуке Мураками и Масанори Такашима. «Исследование финансовой и денежно-кредитной истории на основе записей архива Банка Японии: примечание». Обзор финансовой истории 17.2 (2010): 273-280. DOI:10.1017/S096856501000020X
• Сарасас Пхра. Деньги и банковское дело в Японии (1940) онлайн
• Шизуме, Масато. «История Банка Японии, 1882–2016 гг.». (Университет Васэда, 2016 г.) онлайн. Архивировано 29 мая 2020 г. на Wayback Machine.
• Ванде Валле, Вилли и др. «Институты и идеологии: модернизация денежных, правовых и правоохранительных «режимов» в Японии в ранний период Мэйдзи (1868-1889)». Архивировано 24 августа 2011 года в Wayback Machine (аннотация). ФРИС/Католический университет Левена, 2007 г.
• _____________. (2003). Принцы йены: руководители центральных банков Японии и трансформация экономики. Армонк, Нью-Йорк: М. Е. Шарп. ISBN   978-0-7656-1048-5 ; OCLC 471605161. Архивировано 28 мая 2013 г. в Wayback Machine.

Внешние ссылки

• Официальный сайт (на английском языке)
• Создание национальной валюты (1868-99)
• Процентные ставки в Японии и мире , данные о процентных ставках и графики ежедневно обновляются ForexMotion