Прибыль под угрозой
Прибыль под риском (PaR) — это величина управления риском, которая чаще всего используется для портфелей электроэнергии, которые содержат некоторую смесь генерирующих активов, торговых контрактов и потребления конечными пользователями. Он используется для измерения риска снижения прибыльности портфеля физических и финансовых активов, анализируемого по периодам времени, в течение которых поставляется энергия. Например, ожидаемая прибыльность и связанный с ней риск снижения (PaR) могут рассчитываться и отслеживаться для каждого из 24 месяцев вперед. Эта мера учитывает как ценовой риск , так и риск объемов (например, из-за неопределенности объемов производства электроэнергии или потребительского спроса). [1] Математически PaR — это квантиль распределения прибыли портфеля.
Пример [ править ]
Если доверительный интервал для оценки PaR составляет 95%, существует 5%-ная вероятность того, что из-за изменения объемов и цен на товарыРезультат прибыли за определенный период (например, декабрь следующего года) будет отставать от ожидаемого результата прибыли более чем на значение PaR.
Обратите внимание, что концепция установленного «периода удержания» не применяется, поскольку этот период всегда длится до момента получения прибыли за счет поставки энергии. То есть период хранения различен для каждого анализируемого периода поставки, например, он может составлять шесть месяцев для декабря и, следовательно, семь месяцев для января.
История [ править ]
Первоначально мера PaR была впервые применена в компании Norsk Hydro в Норвегии как часть инициативы по подготовке к дерегулированию рынка электроэнергии . Петтер Лонгва и Грег Кирс стали соавторами статьи «Управление рисками в электроэнергетической отрасли» (17-я ежегодная международная конференция IAEE, 1994 г.), в которой был представлен метод PaR. Это привело к тому, что он был принят в качестве основы для управления рисками на рынке электроэнергии в Norsk Hydro, а затем и в большинстве других электроэнергетических компаний в Скандинавском регионе. Этот подход был основан на моделировании методом Монте-Карло парного притока в резервуар и результатов спотовых цен для получения распределения ожидаемой прибыли в будущих отчетных периодах. Это напрямую связано с акцентом управленческой отчетности на прибыльности операций, в отличие от подхода «Стоимость под риском», который впервые был предложен JP Morgan для банков, ориентированных на балансовые риски.
Критики [ править ]
Как и в случае со стоимостью под риском , для таких показателей риска, как PaR, прибыль под риском (EaR), ликвидность под риском (LaR) или маржа под риском (MaR), точная реализация мер риска правило варьируется от фирмы к фирме. [2]
См. также [ править ]
Ссылки [ править ]
- ^ «Что такое прибыль под риском (PaR)?» . .arbitage-trading.com . ООО "АРТ" . Проверено 8 января 2016 г.
- ^ Бургер, Маркус. «Меры риска для крупных портфелей и их применение в торговле энергией» (PDF) . Risklab.es . EnBW Energie Baden-Württemberg AG . Проверено 8 января 2016 г.