Риск волатильности
| Категории |
| Финансовый риск |
|---|
 |
| Кредитный риск |
| Рыночный риск |
| Риск ликвидности |
| Инвестиционный риск |
| Деловой риск |
| Риск прибыли |
| Нефинансовый риск |
Риск волатильности — это риск неблагоприятного изменения цены из-за изменения волатильности фактора , влияющего на эту цену . Обычно это применяется к производным инструментам и их портфелям, где волатильность базового актива оказывает основное влияние на цены опционов .Это также [1] применимо к портфелям базовых активов и торговле иностранной валютой.
Риском волатильности можно управлять путем хеджирования с помощью соответствующих финансовых инструментов . Это свопы на волатильность , свопы на дисперсию , свопы на условные дисперсии , опционы на дисперсию , VIX фьючерсы на акции и (с некоторой конструкцией) [2] [3] кэпы , нижние пределы и свопы процентных ставок. [4]
В данном случае инструмент хеджирования чувствителен к тому же источнику волатильности, что и защищаемый актив (т.е. к тем же акциям , товарам , процентным ставкам и т. д.).Затем позиция устанавливается таким образом, что изменение стоимости защищенного актива компенсируется изменением стоимости инструмента хеджирования.
Количество приобретенных хедж-инструментов будет зависеть от относительной чувствительности к волатильности этих двух инструментов. Здесь мера чувствительности — вега , [5] [6] скорость изменения стоимости опциона или портфеля опционов в зависимости от волатильности базового актива.
Трейдеры опционов часто стремятся создать «вега-нейтральные» позиции, обычно как часть стратегии торговли опционами . [7] стоимость стрэддла ( Например, «при деньгах» чрезвычайно зависит от изменений волатильности.)Здесь общая вега позиции равна (почти) нулю, т. е. влияние подразумеваемой волатильности сведено на нет, что позволяет трейдеру получить доступ к конкретной возможности, не беспокоясь об изменении волатильности.
См. также [ править ]
- Управление финансовыми рисками
- Подразумеваемая волатильность
- Рыночный риск
- Модельный риск § Неопределенность волатильности
- Стоимость под угрозой
- Бета волатильности
- Премия за риск волатильности
Ссылки [ править ]
- ^ Менахем Бреннер , Эрнест Ю. Оу, Цзинь Э. Чжан (2006). «Хеджирование риска волатильности» . Журнал банковского дела и финансов 30 (2006) 811–821.
- ^ Нефтчи, Салих Н. (2004). Принципы финансовой инженерии . Серия Advanced Finance от Academic Press. Сан-Диего, Калифорния и Лондон: Academic Press. стр. 430–431. ISBN 978-0-12-515394-2 .
- ^ Хекалаки, Евдокия; Дегианнакис, Ставрос (2010). Модели ARCH для финансовых приложений . Чичестер, Великобритания: John Wiley & Sons. стр. 341–343. ISBN 978-0-470-68802-1 .
- ^ Эндрю Лесневски (2015). Управление риском волатильности процентных ставок
- ^ Плог, Антуан Петрус Корнелиус ван дер (2006). Стохастическая волатильность и цена производных финансовых инструментов . Серия исследований Института Тинбергена. Амстердам, Нидерланды: Издательство Розенберга. стр. 25–26. ISBN 978-90-5170-577-5 .
- ^ Хуан, Деклан Чи-Йен (2002) [1998]. «Информационное содержание индексного опциона FTSE100, подразумеваемая волатильность и его структурные изменения, связанные с неприятием потерь» . В Найте, Джон Л.; Сатчелл, Стивен (ред.). Прогнозирование волатильности на финансовых рынках . Баттерворт - Хайнеманн Финанс. Оксфорд и Воберн, Массачусетс: Баттерворт-Хайнеманн. стр. 375–376. ISBN 978-0-7506-5515-6 .
- ^ См., например, Стратегии нейтральных опционов Vega.