Фактор риска (финансы)

В финансах факторы риска являются строительными блоками инвестирования , которые помогают объяснить систематическую прибыль на фондовом рынке и возможность потери денег в инвестициях или деловых приключениях. Фактор риска – это концепция теории финансов, такая как модель ценообразования капитальных активов , теория арбитражного ценообразования и другие теории, использующие ядра ценообразования . В этих моделях норма прибыли актива следовательно , ( обратная его цена ) представляет собой случайную величину , реализация которой в любой период времени представляет собой линейную комбинацию других случайных величин плюс член возмущения или белый шум . На практике линейная комбинация наблюдаемых факторов, включенная в линейную модель ценообразования активов (например, трехфакторная модель Фамы-Френча ), заменяет линейную комбинацию ненаблюдаемых факторов риска, если эффективность финансового рынка предполагается . В межвременном CAPM нерыночные факторы отражают изменения в наборе инвестиционных возможностей.

Факторы риска возникают всякий раз, когда речь идет о каком-либо активе, и существует множество форм рисков: от кредитных рисков, рисков ликвидности до инвестиционных и валютных рисков.

Различные участники факторов риска содержат разные факторы риска для каждого участника, например, финансовые риски для человека, финансовые риски для рынка, финансовые риски для государства и т. д.

Финансовые риски для физического лица

Финансовые риски для частных лиц возникают, когда они принимают неоптимальные решения. Существует несколько типов индивидуальных факторов риска; чистый риск, риск ликвидности , спекулятивный риск и валютный риск . Чистый риск — это тип риска, результат которого невозможно контролировать, и имеет только два результата: полная потеря или отсутствие потерь вообще. Примером чистого риска для отдельного лица может быть владение оборудованием, существует риск его кражи и потери для человека, однако, если бы оно не было украдено, для индивида не было бы никакой выгоды, а только никаких потерь. индивидуальный. Риск ликвидности – это когда ценные бумаги не могут быть куплены или проданы достаточно быстро, чтобы сократить потери на волатильном рынке. Примером того, как человек может столкнуться с риском ликвидности, может быть то, что никто не захочет покупать принадлежащие вам ценные бумаги, и стоимость вашей ценной бумаги значительно упадет. Спекулятивные риски основаны на сознательном выборе и приводят к неопределенной степени прибыли или убытка. Примером спекулятивного риска является покупка акций, будущее цены акций неопределенно, и может возникнуть как прибыль, так и убыток в зависимости от того, вырастет или упадет цена акций. Валютный риск – это когда изменения обменных курсов повлияют на прибыльность в зависимости от того, когда он будет совершен и когда он будет выполнен. Примером валютного риска может быть то, что если процентные ставки в США будут выше по сравнению с Австралией, австралийский доллар упадет по сравнению с США. Это связано с увеличением спроса на доллары США, поскольку инвесторы пользуются более высокой доходностью, поэтому обменный курс колеблется, и человек подвергается рискам на валютных рынках.

Финансовые риски для рынка

Финансовые риски для рынка связаны с колебанием и волатильностью цен. Факторы риска состоят из процентных ставок , курсов обмена иностранных валют, цен на товары и акции, и их постоянные колебания вызывают изменение цены финансового инструмента . Рыночный риск ( систематический риск ) — это риск, с которым сталкивается инвестор, когда стоимость инвестиций снижается из-за факторов финансового рынка. Крах одной компании или группы компаний может привести к краху всего рынка, и способ снизить этот риск — через диверсификацию активов, которые не связаны с рынком. Примером может служить глобальный финансовый кризис 2007-2008 годов , когда пострадал основной сектор рынка, возникший волатильный риск повлиял на денежное благополучие всего рынка . За это время предприятия закрылись, потери оценивались в размере от 6 до 14 триллионов долларов, а правительства были вынуждены переосмыслить свою экономическую политику . Аналогичная ситуация наблюдается во время глобального пандемического кризиса COVID-19 , когда из-за отсутствия экономической активности произошел масштабный экономический спад. Мировая экономика остановилась, совокупный спрос быстро снизился, и даже цены на нефть упали почти до минус 40 долларов, что означало, что производители платили покупателям, чтобы они забрали нефть у них из рук, поскольку хранение нефти было дорогостоящим.

Финансовые риски для бизнеса

Финансовый риск для предприятий возрастает из-за необходимости финансирования для расширения и развития бизнеса или из-за продажи продукции в кредит. В бизнесе существует несколько типов финансовых рисков, включая кредитные риски, специфические риски и операционные риски. Кредитный риск – это опасность неисполнения обязательств, возникающая, когда кредитор ссужает деньги заемщику. Примеры кредитных рисков включают в себя то, что предприятия не могут вернуть свои деньги при продаже продукции в кредит, а также могут столкнуться с ростом затрат на взыскание долга. Предприятия также могут испытывать кредитный риск в качестве заемщиков, поскольку им приходится управлять денежными потоками, чтобы погасить свою кредиторскую задолженность (Chen, 2019) (Maverick, 2020) (LaBarre, 2020). Специфические риски, также известные как несистематические риски, — это опасности, которые уникальны и применимы только к определенному активу или компании. Примером несистематического риска является то, что если у компании плохая репутация или происходят забастовки среди сотрудников компании, затрагивается только эта конкретная компания. Несистематического риска можно избежать за счет диверсификации, когда инвесторы инвестируют в широкий спектр акций. Компании сталкиваются с операционными рисками всякий раз, когда они пытаются вести обычную деловую деятельность, и их также можно классифицировать как разновидность специфического риска. Операционные риски возникают в результате человеческого выбора, как и риски сбоя бизнес-операций из-за человеческой ошибки. Примерами операционных рисков может служить некачественная команда продавцов, поскольку у нее более низкие затраты на заработную плату, но это сопряжено с более высокими операционными рисками, поскольку сотрудники с большей вероятностью совершают ошибки.

Финансовые риски при инвестировании

Колебания цен на акции

Инвестирование – это вложение денег, усилий или времени во что-то в надежде получить доход или прибыль. Обычная инвестиция — это инвестирование в акции, покупка их по низкой цене, а затем перепродажа по более высокой цене, чтобы получить разницу в качестве прибыли. Инвестирование в акции сопряжено с очень высокими рисками, поскольку каждая информация может вызвать колебания рыночных цен.

Экономический риск

Одним из наиболее очевидных рисков является экономический риск , когда экономика может ухудшиться в любой момент, что приведет к резкому падению цен на акции.

Риск цен на сырьевые товары

Риск цен на сырьевые товары – это возможность колебания цен на сырьевые товары, что потенциально может привести к финансовым потерям для покупателей или производителей товара. Поскольку цены на сырьевые товары являются основным сырьем, это создает эффект домино, влияющий на все продукты, для которых требуется этот товар. Например, потребители нефти часто сталкиваются с риском цен на сырьевые товары, поскольку в настоящее время нефть является широко используемым продуктом первой необходимости, и колебания цен на нефть влияют на прибыль многих производителей.

Инфляционный риск и риск процентных ставок

Другие риски, такие как инфляционный риск и риск процентных ставок, обычно идут рука об руку, поскольку процентные ставки повышаются в целях борьбы с инфляцией, что, в свою очередь, приводит к увеличению операционных расходов предприятий, что затрудняет ведение бизнеса, что затем приводит к снижению в ценах их акций. Инфляция сама по себе также разрушает стоимость акций и вызывает рецессию на рынке.

Главный риск

Очень прозрачным риском является риск, появляющийся в заголовках, когда любые истории в средствах массовой информации, которые нанесут ущерб репутации компании, нанесут ущерб ее бизнесу и снизят цены на ее акции. Примером может служить ядерный кризис на Фукусиме в 2011 году, который нанес ущерб их акциям и вызвал чрезмерную негативную реакцию на любые предприятия, связанные с этой историей.

Риск устаревания

Риск, возникающий в связи с технологическим прогрессом, — это риск устаревания, когда процесс, продукт или технология, используемые компанией для получения прибыли, устаревают, поскольку конкуренты находят более дешевые альтернативы. Примером этого являются издательские компании: по мере того, как компьютеры, телефоны и устройства становятся более совершенными, все больше и больше людей читают новости, журналы и книги онлайн, а не в печатной форме, поскольку это дешевле и удобнее, что приводит к тому, что издательские компании постепенно устаревают. .

Модельный риск

Когда люди слишком полагаются на предположения, лежащие в основе экономических и бизнес-моделей, возникает модельный риск . Когда модели неточны, все заинтересованные стороны, которые полагались на финансовую модель, подвергаются рискам, поскольку используемая количественная информация основана на недостаточной информации. Примером этого является крах компании Long Term Capital Management (LTCM), которая привела к огромным финансовым потерям из-за небольшой ошибки в их компьютерных моделях, которая была усилена их торговой стратегией с высоким использованием заемных средств.

Финансовые риски для правительства

Рост рисков, связанных с участием правительства, имеет двусторонний фактор; Во-первых, это политика правительства , которая создает колебания процентных ставок и совокупного спроса, а во-вторых, это прямое инвестирование в государственные облигации .

Политика правительства

Правительство обеспечивает соблюдение политики и правил, которым должны подчиняться предприятия, чтобы иметь возможность честно конкурировать друг с другом. Время от времени правительство меняет эти рамки, что создает риски для бизнеса, поскольку он вынужден адаптироваться и менять методы своей работы. Правительство меняет свою политику в зависимости от текущей экономической ситуации, чтобы стимулировать экономический рост и поддерживать здоровый уровень инфляции. Изменение процентных ставок приведет к увеличению или уменьшению совокупного спроса, заставляя рынок приспосабливаться к новому равновесию в долгосрочной перспективе. Например, если правительство повысит процентные ставки, продажи бизнеса снизятся из-за того, что люди будут более склонны к сбережениям, и наоборот. Другой пример налогово-бюджетной политики: если правительство увеличит свои расходы, это увеличит совокупный спрос и приведет к увеличению продаж предприятий. Резервные банки играют роль в смягчении финансовых рисков, которые могут вызвать финансовые потрясения и систематические последствия.

Государственные облигации

Когда человек или группа покупает государственные облигации, они одалживают деньги правительству, а взамен получают обещанную процентную ставку. Инвестирование в государственные облигации, как правило, безопаснее, чем в акции, но все же содержит риски, например, риски процентных ставок, когда рыночные ставки растут, и мы могли бы зарабатывать больше, инвестируя в другие инвестиции, инфляционные риски , когда более высокая инфляция снижает сумму, полученную от процентов, риски ликвидности, когда никто не хочет покупать облигации, когда мы хотим их продать, и есть вероятность, что правительство потеряет контроль над своей денежно-кредитной политикой и объявит дефолт по своим облигациям.

Инструменты контроля финансового риска

Дополнительная информация: Управление финансовыми рисками.

Наиболее распространенными инструментами/методами, используемыми для контроля финансового риска, являются анализ рисков , фундаментальный анализ , технический анализ и количественный анализ .

Фундаментальный анализ — это метод, который рассматривает фундаментальный финансовый уровень бизнеса, доходы , расходы , перспективы роста, а затем измеряет внутреннюю стоимость ценных бумаг. Измеряя внутреннюю стоимость ценных бумаг, они могут прогнозировать движение цен на акции и снижать потенциальные факторы риска.

Технический анализ — это метод, который использует прошлые цены, статистику, историческую доходность, цены акций и т. д. для оценки ценных бумаг. С помощью технического анализа инвесторы могут определить волатильность и динамику ценных бумаг, тем самым снижая финансовые риски при принятии решения о том, в кого инвестировать.

Количественный анализ — это процесс сбора данных во многих областях и оценка их исторических показателей посредством расчета финансовых коэффициентов. Например, определенные коэффициенты, такие как соотношение долга к капиталу или соотношение капитальных затрат, используются для измерения эффективности компании, а затем используются данные для определения факторов риска инвестирования в эту компанию.