Ангел-инвестор
Инвестор -ангел (также известный как бизнес-ангел , неформальный инвестор , спонсор-ангел , частный инвестор или посевной инвестор ) — это физическое лицо, которое предоставляет капитал бизнесу или предприятиям, включая стартапы , обычно в обмен на конвертируемый долг или собственный капитал . Инвесторы-ангелы часто оказывают поддержку стартапам на очень ранней стадии (когда риск их провала относительно высок), однократно или последовательно, и когда большинство инвесторов не готовы их поддержать. [1] По данным опроса 150 основателей, проведенного Wilbur Labs, около 70% предпринимателей столкнутся с потенциальным провалом бизнеса, и почти 66% столкнутся с этим потенциальным крахом в течение 25 месяцев после запуска своей компании. [2] Небольшое, но растущее число инвесторов-ангелов инвестируют в Интернете посредством краудфандинга акций или организуются в группы ангелов или сети ангелов, чтобы делиться инвестиционным капиталом и давать советы своим портфельным компаниям. [3] Число инвесторов-ангелов значительно возросло с середины 20 века. [1]
Этимология и происхождение
[ редактировать ]Применение термина «ангел» берет свое начало в бродвейском театре , где он использовался для описания богатых людей, которые давали деньги на театральные постановки, которые в противном случае пришлось бы закрыть. [4] Однако этот термин не использовался в контексте инвестирования в компании до 1978 года, когда Уильям Ветцель, тогдашний профессор Университета Нью-Гэмпшира и основатель Центра венчурных исследований, завершил новаторское исследование о том, как предприниматели выращивают семена. капитал в США. [5] Он начал использовать термин «ангел» для описания инвесторов, которые их поддерживали. Подобный термин « покровитель » обычно используется в искусстве.
Инвесторами-ангелами часто являются предприниматели или руководители, вышедшие на пенсию, которые могут быть заинтересованы в ангельском инвестировании по причинам, выходящим за рамки чистой денежной прибыли. [ нужна ссылка ] Эти причины включают в себя: желание быть в курсе текущих событий в конкретной сфере бизнеса, наставничество для нового поколения предпринимателей и использование их опыта и связей не на постоянной основе. Поскольку инновации, как правило, производятся аутсайдерами и основателями стартапов, а не существующих организаций, инвесторы-ангелы предоставляют (помимо средств) обратную связь, советы и контакты. [6] Поскольку не существует публичных бирж, листингующих их ценные бумаги, частные компании встречаются с инвесторами-ангелами несколькими способами, включая рекомендации от доверенных источников инвесторов и других деловых контактов, на конференциях и симпозиумах инвесторов, а также на личных встречах, организованных группами инвесторов. ангелы, где компании напрямую обращаются к инвесторам.
По данным Центра венчурных исследований, в 2021 году в США насчитывалось 363 460 активных бизнес-ангелов. [7] В конце 1980-х годов «ангелы» начали объединяться в неформальные группы с целью разделить поток сделок и работу по комплексной проверке, а также объединить свои средства для более крупных инвестиций. Группы ангелов – это, как правило, местные организации, состоящие из 10–150 аккредитованных инвесторов, заинтересованных в инвестировании на ранних стадиях. В 1996 году в США существовало около 10 групп ангелов; к 2006 году их было более 200. [8]
Источник и объем финансирования
[ редактировать ]Ангелы обычно инвестируют свои собственные средства (в отличие от венчурных капиталистов , которые управляют объединенными деньгами других в профессионально управляемом фонде ). [9] [10] Хотя организация, предоставляющая финансирование, обычно отражает инвестиционное суждение отдельного лица, это может быть траст , предприятие, компания с ограниченной ответственностью , инвестиционный фонд или другое учреждение. Отчет Гарварда [11] Уильям Р. Керр, Джош Лернер и Антуанетта Шоар приводят доказательства того, что стартапы, финансируемые ангелами, имеют больше шансов на успех, чем компании, полагающиеся на другие формы первоначального финансирования. В документе обнаружено, что «ангельское финансирование положительно коррелирует с более высокой выживаемостью, дополнительным сбором средств за пределами группы ангелов и более быстрым ростом, измеряемым через рост трафика веб-сайта».
Ангельский капитал заполняет пробел в начальном финансировании между «друзьями и семьей» [12] раунды финансирования и более надежное стартовое финансирование через формальный венчурный капитал. Хотя обычно сложно получить от друзей и семьи более нескольких сотен тысяч долларов, большинство традиционных фондов венчурного капитала обычно не в состоянии сделать или оценить небольшие инвестиции стоимостью менее 1–2 миллионов долларов США. [13] В годовом исчислении совокупная стоимость всех инвестиций бизнес-ангелов в США почти достигает совокупной стоимости всех венчурных фондов США, в то время как инвесторы-ангелы инвестируют в более чем в 60 раз больше компаний, чем фирмы венчурного капитала (20,1 млрд долларов США против 23,26 долларов США). миллиардов в США в 2010 году (61 900 компаний против 1 012 компаний). [14] [15]
Для инвесторов-ангелов не существует установленной суммы. Инвестиции могут варьироваться от нескольких тысяч до нескольких миллионов долларов. На долю отрасли здравоохранения/медицины пришлась наибольшая доля ангельских инвестиций в 2010 г.: 30% от общего объема ангельских инвестиций (по сравнению с 17% в 2009 г.), за ней следовали программное обеспечение (16% против 19% в 2007 г.), биотехнологии (15%). против 8% в 2009 г.), промышленность/энергетика (8% против 17% в 2009 г.), розничная торговля (5% против 8% в 2009 г.) и ИТ-услуги (5%). [14] [16] Несмотря на то, что ангельские инвестиции более доступны, чем венчурное финансирование, их по-прежнему чрезвычайно сложно привлечь. [17] Однако разрабатываются некоторые новые модели, которые пытаются облегчить эту задачу. [18]
Было показано, что, как и другие формы прямых инвестиций, принятие инвестиционных решений бизнес-ангелами страдает от когнитивных искажений, таких как иллюзия контроля и чрезмерная самоуверенность . [19]
Инвестиционный профиль
[ редактировать ]Ангельские инвестиции несут чрезвычайно высокие риски [20] и обычно подлежат размыванию в результате будущих инвестиционных раундов. Таким образом, они требуют очень высокой рентабельности инвестиций . Кроме того, инвесторы-ангелы часто снижают риск ангельских инвестиций, выделяя на эти типы инвестиций менее 10% своего портфеля. Поскольку большой процент инвестиций бизнес-ангелов полностью теряется в случае банкротства компаний на ранних стадиях, профессиональные инвесторы-ангелы ищут инвестиции, которые потенциально могут вернуть как минимум в десять или более раз их первоначальные инвестиции в течение 5 лет посредством определенной стратегии выхода , например, планов первичное публичное предложение или приобретение . Однако, если принять во внимание необходимость покрытия неудачных инвестиций и многолетнее владение даже успешными инвестициями, фактическая эффективная внутренняя норма доходности для типичного успешного портфеля ангельских инвестиций обычно составляет всего лишь 20–30 %. Хотя потребность инвестора в высокой норме прибыли на любую конкретную инвестицию может сделать ангельское финансирование дорогим источником средств, более дешевые источники капитала, такие как банковское финансирование обычно недоступно для большинства предприятий на ранней стадии.
Ангелы-основатели
[ редактировать ]В последние годы в деловом мире появилась новая тенденция, известная как «ангелы-основатели». Это инвесторы-ангелы, которые участвуют в стартапе еще до его официального основания. [21] В отличие от традиционных бизнес-ангелов, поскольку ангелы-основатели инвестируют на столь раннем этапе, их обычно считают «основателями» и, как правило, они гораздо активнее участвуют на ранних стадиях бизнеса. [22]
Ангелы-основатели чаще всего основывают стартапы вместе с учеными, разработчиками или инженерами в сфере технологий, которые привносят технологии, на которых основан стартап. После своего основания они активно участвуют в управлении стартапами, обычно занимая неисполнительные должности, поддерживая повседневное ведение бизнеса. Они реже имеют заранее определенную стратегию выхода и чаще удерживают капитал на протяжении всего периода развития компании. [23]
Географические различия
[ редактировать ]Канада
[ редактировать ]Сообщается, что Канада является домом для самой сложной и развитой сети бизнес-ангелов в мире. [24] Основанная в 2002 году Национальная организация ангельского капитала (NACO) стала пионером движения ангельского инвестирования и поддержала формирование региональных сетей ангелов в Канаде. По данным NACO и Банка развития бизнеса Канады , в Канаде насчитывается 20 000–50 000 активных инвесторов-ангелов. [25] Более 4000 человек являются членами 45 групп ангелов, входящих в состав NACO. [26]
Китай
[ редактировать ]До 2000 года стартапам в Китае было трудно найти местных инвесторов-ангелов. Предпринимателям, таким как Джек Ма из Alibaba Group и многим другим, требовалось привлечь средства от Softbank, Goldman Sachs, Fidelity и других учреждений. [27] Однако к 2015 году действовало несколько групп китайских ангелов. [28]
Россия
[ редактировать ]В 2012 году Международная ассамблея бизнес-ангелов [29] состоялся в Российской Федерации . Это было эксклюзивное мероприятие, посвященное частному инвестированию в инновационные проекты в Восточной Европе . [30] Александр Бородич является одним из ведущих инвесторов-ангелов сообщества в стране и был назван «Самым активным бизнес-ангелом в России». [31] от Российской венчурной компании .
Великобритания
[ редактировать ]Исследование NESTA [32] насчитывалось от 4000 до 6000 инвесторов-ангелов По оценкам, в 2009 году в Великобритании со средним размером инвестиций в 42 000 фунтов стерлингов на одну инвестицию. Более того, каждый бизнес-ангел в среднем приобретал 8 процентов предприятия в рамках сделки, при этом 10 процентов инвестиций составляли более 20 процентов предприятия.
Что касается доходности, 35 процентов инвестиций принесли доход, в один-пять раз превышающий первоначальные инвестиции, а 9 процентов принесли доход, кратный десяти и более. Однако средняя доходность в 2,2 раза превысила инвестиции за 3,6 года, а приблизительная внутренняя норма доходности составила 22 процента брутто.
Британский рынок бизнес-ангелов рос в 2009–2010 годах и, несмотря на опасения, связанные с рецессией, продолжает демонстрировать признаки роста. [33] [34] В 2013 году эта динамика продолжилась в Великобритании: две трети технологических предпринимателей назвали бизнес-ангелов средством финансирования. [35] К 2015 году инвестиции бизнес-ангелов увеличились по всей Великобритании: в среднем ангелы сделали пять инвестиций по сравнению с 2,5 в 2009 году . импакт-инвестиции в 2014 году. [36]
Соединенные Штаты
[ редактировать ]Географически Кремниевая долина доминирует среди ангельских инвестиций в США, получив 39% от 7,5 миллиардов долларов, вложенных в американские компании во втором квартале 2011 года, что в 3–4 раза превышает общую сумму, инвестированную в Новую Англию. [15] Общий объем ангельских инвестиций в США в 2021 году составил 29,1 миллиарда долларов, что на 15,2 процента больше, чем в 2020 году, при этом финансирование получили 69 060 компаний. [7] В Соединенных Штатах ангелы, как правило, являются аккредитованными инвесторами в целях соблюдения действующих правил SEC , хотя Закон о рабочих местах 2012 года ослабил эти требования, начиная с января 2013 года. Достигнув в 2012 году в США почти 23 миллиардов долларов США, инвесторы-ангелы несут ответственность не только за ежегодно финансируя более 67 000 стартапов, но их капитал также способствовал росту числа рабочих мест, помогая профинансировать 274 800 новых рабочих мест в 2012 году. [37] В 2013 году 41% руководителей технологического сектора назвали бизнес-ангелов средством финансирования. [35]
Саудовская Аравия
[ редактировать ]Saudi Vision 2030 была запущена в 2016 году, и с тех пор экосистема предпринимательства строится с нуля. В 2022 году число групп инвесторов-ангелов достигло 8. [38]
Индия
[ редактировать ]Правительство Индии представило инкубационные центры Atal и программу «Инкубация технологий и развития предпринимателей», предназначенную исключительно для поддержки стартапов в области ИКТ в создании новых технологий, включая искусственный интеллект, Интернет вещей и блокчейн. [39]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Перейти обратно: а б Маккаскилл, Том (2009). «Введение в ангельское инвестирование: руководство по инвестированию в предпринимательские предприятия на ранней стадии» (PDF) . стр. 2–3.
- ^ Кроненбергер, Крейг (20 августа 2021 г.). «10 главных предпринимательских ошибок, с которыми помогают справиться стартапы» . Инсайдер стартап-студии . Проверено 9 марта 2022 г.
- ^ «Руководство для инвесторов-ангелов» . Предприниматель. 17 августа 2010 г.
- ^ Бансал, Раман (2021). Ваш первый стартап, стимулирующий предпринимательство . Публикации БФК. п. 155. ИСБН 978-93-91455-26-2 .
- ^ Мустафа, Мохаммед (2021). Ангельское инвестирование: нерассказанная история Индии . Сингапур: Макмиллан. п. 12. ISBN 978-981-16-0921-3 .
- ^ Хэммонс, Ребекка Ли; Ковач, Рональд Дж. (2019). Основы Интернета вещей для неинженеров . Бока-Ратон, Флорида: CRC Press. п. 390. ИСБН 978-1-000-00034-4 .
- ^ Перейти обратно: а б Сол, Джеффри (20 мая 2022 г.). «Рынок ангелов в 2021 году: показатели указывают на сильный рынок» (PDF) . Центр венчурных исследований . Проверено 10 февраля 2023 г.
- ^ Ли, Жанна (31 мая 2006 г.). «Как финансировать другие стартапы (и разбогатеть)» . CNN Деньги . Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ Джо Хадзима. «Все источники финансирования не равны» . Бостонский деловой журнал.
- ^ «Национальная ассоциация венчурного капитала» . Nvca.org. 20 ноября 2012 г. Архивировано из оригинала 29 июля 2012 г. Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ Уильям Р. Керр; Джош Лернер; Стипендиат Антуанетты (15 апреля 2010 г.). «Последствия предпринимательских финансов: регрессионный анализ разрывов – практические знания HBS» . Hbswk.hbs.edu . Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ Лоуэн, Жаколин (2008). Денежный магнит: привлеките инвесторов в свой бизнес: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-15575-2 .
- ^ Ач, Золтан Дж.; Аудретч, Дэвид Б. (2003). Справочник по исследованиям предпринимательства: междисциплинарный обзор и ... - Золтан Х. Ач, Дэвид Б. Аудретч - Google Книги . ISBN 9781402073588 . Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б Сол, Джеффри (12 апреля 2011 г.). «Тенденции рынка ангелов за 2010 год» (PDF) . Wsbe.unh.edu. Архивировано из оригинала (PDF) 16 декабря 2011 г. Проверено 27 сентября 2011 г.
- ^ Перейти обратно: а б «Данные исторических тенденций, выберите последовательность финансирования – 1» . Отчет «Денежное дерево» . Pwcmoneytree.com. 2011. Архивировано из оригинала 24 октября 2011 г. Проверено 27 сентября 2011 г.
- ^ Сол, Джеффри (31 марта 2010 г.). «Тенденции рынка ангелов за 2009 год» (PDF) . Wsbe.unh.edu. Архивировано из оригинала (PDF) 20 января 2013 г. Проверено 27 сентября 2011 г.
- ^ «Часто задаваемые вопросы для предпринимателей» . Калифорнийская инвестиционная сеть . Проверено 27 сентября 2011 г.
Ангелы также чрезвычайно разборчивы в проектах, в которые они будут инвестировать (отклоняя в среднем примерно 97% поступивших к ним предложений).
- ^ Прентис, Клэр (12 мая 2010 г.). «Предприниматели, испытывающие нехватку денежных средств, проявляют творческий подход» . Новости Би-би-си . Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ Чжан, Стивен X.; Куэто, Хавьер (9 ноября 2015 г.). «Исследование предвзятости в предпринимательстве» . Теория и практика предпринимательства . 41 (3): 419–454. дои : 10.1111/etap.12212 . ISSN 1042-2587 . S2CID 146617323 .
- ^ Рахлефф, Энди (30 сентября 2012 г.). «Почему инвесторы-ангелы не зарабатывают деньги… и советы людям, которые все равно собираются стать ангелами» . Техкранч . Проверено 30 сентября 2012 г.
- ^ Сёрхайм, Роджер; Ботельо, Тьяго (2016). «Категоризации бизнес-ангелов: обзор». Справочник по исследованиям бизнес-ангелов : 76–91. дои : 10.4337/9781783471720.00009 . ISBN 9781783471720 .
- ^ Тенка, Франческа; Кроче, Анналиса; Угетто, Элиза (01 марта 2019 г.), Клаус, Ирис; Криппнер, Лео (ред.), «Исследование бизнес-ангелов в сфере предпринимательских финансов: обзор литературы и программа исследований» , «Современные темы в финансах » , Wiley, стр. 183–214, doi : 10.1002/9781119565178.ch7 , hdl : 11311/ 1031294 , ISBN 978-1-119-56517-8 , получено 23 июня 2023 г.
- ^ Фестель, Гюнтер; Де Клейн, Свен (2013). «Ангелы-основатели как новый подтип модели ангельского инвестирования в высокотехнологичный бизнес». Венчурный капитал . 15 (3): 261–282. дои : 10.1080/13691066.2013.807059 . S2CID 154613196 .
- ^ «Клаудио Рохас, новый генеральный директор NACO, хочет «увидеть, как происходит какое-то волшебство» с канадскими предпринимателями | BetaKit» . 26 апреля 2019 г. Проверено 13 марта 2022 г.
- ^ «Инвесторы-ангелы: как их найти» . www.bdc.ca. БДК/НАКО. 12 сентября 2020 г.
- ^ «Отчет о деятельности ангелов за 2016 год» . www.nacocanada.com . Проверено 25 марта 2018 г.
- ^ «Обзор компании» . Проверено 24 января 2014 г.
- ^ «После того, как звездный рост акций закончился, стартапы завоевали расположение» . CNBC. 09.11.2015 . Проверено 29 августа 2016 г.
- ^ «Международная ассамблея бизнес-ангелов» . Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ «Инновационные новости Марчмонта» . Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ «20 лучших B2B-инвесторов в стартапы в Российской Федерации» .
- ^ РЭ Уилтбанк. «На стороне ангелов: Инвестирование бизнес-ангелов – многообещающие результаты и эффективные стратегии» . Архивировано из оригинала 13 января 2013 г. Проверено 2 апреля 2013 г.
- ^ «Рынок бизнес-ангелов Великобритании в 2009/10 году» . Венчурный гигант . Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ «Годовой отчет о рынке бизнес-ангелов в Соединенном Королевстве: 2009/10» . Bis.gov.uk. Проверено 1 декабря 2012 г.
- ^ Перейти обратно: а б Алекс Херн (23 июля 2014 г.). «Инвесторы-ангелы и правительственные гранты доминируют в британских инвестициях в технологии» . Хранитель .
- ^ «Основные выводы отчета UKBAA за 2015 год» . Бизнес-ангелы Великобритании . Проверено 7 июля 2015 г.
- ^ «Что инвесторы-ангелы знают об инвестировании в стартапы, чего не знаете вы» (PDF) . РокThePost. Архивировано из оригинала (PDF) 5 октября 2013 г. Проверено 1 сентября 2013 г.
- ^ Магнитт, Магнитт. «Группа Ангелов в Саудовской Аравии (КСА)» . Магнитт . Магнитт . Проверено 18 июля 2022 г.
- ^ Дэвид, Дхариш; Гопалан, Сасидаран; Рамачандран, Сума (30 декабря 2020 г.). «Стартап-среда и финансовая деятельность в Индии». Инвестиции в стартапы и финансирование малого бизнеса . Всемирная научная. стр. 193–232. дои : 10.1142/9789811235825_0007 . ISBN 978-981-12-3581-8 .
Внешние ссылки
[ редактировать ]
| Типы инвестиций | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| История | |||||||
| Условия и концепции |
| ||||||
| Инвесторы | |||||||
| Связанный финансовые условия |
| ||||||
| Базы данных органов управления : Национальные |
|---|
