Таблица капитализации
Таблица капитализации или таблица капитализации — это таблица, предоставляющая анализ процентов владения компанией, разбавления капитала и стоимости капитала в каждом раунде инвестиций учредителями, инвесторами и другими владельцами. [1]
Обзор
[ редактировать ]В своей простейшей форме таблица капитализации или «таблица капитализации», как ее часто называют, представляет собой книгу , в которой отслеживается владение акциями компании акционеров : то есть то, как ее капитализация формируется . Однако этот термин может относиться к тому, как любая компания отслеживает всю соответствующую информацию, касающуюся всех ее заинтересованных сторон (включая долг , конвертируемый долг , опционы , варранты и держателей деривативов ) и их претензий к компании. [2] Публичные компании в основном используют трансфер-агентов , а также широкий спектр технологий и систем для отслеживания информации о своих заинтересованных сторонах, и поэтому публичные компании редко называют свои записи и учет заинтересованных сторон «таблицей капитализации». Частные компании обычно имеют гораздо более простую структуру капитала и более ограниченные требования к учету заинтересованных сторон. На самых ранних стадиях своего развития частные компании могут отслеживать своих акционеров с помощью простого документа или таблицы. Таблицы капитализации широко используются предпринимателями , венчурными капиталистами и инвестиционными банкирами для моделирования и анализа таких событий, как размывание собственности, выпуск опционов на акции для сотрудников или выпуск новых ценных бумаг. После нескольких раундов финансирования таблица капитализации может стать очень сложной.
Большинство таблиц предельных значений управляются с помощью электронных таблиц, которым может не хватать масштабируемости — зачастую их обслуживание и обновление отнимает много времени, а также подвержены человеческим ошибкам. В последние годы, [ когда? ] таблиц капитализации Программное обеспечение для автоматизации стало популярным среди растущих предприятий со все более сложной структурой акционерного капитала. [ нужна ссылка ]
Отношение к акциям компании
[ редактировать ]В прошлом компании выпускали акции на бумажных сертификатах акций, а затем использовали таблицу капитализации в качестве бухгалтерского представления и сводной информации о владении акциями. Публичные компании все чаще отказываются от всех бумажных сертификатов акций в процессе, называемом « дематериализацией », чтобы упростить и снизить транзакционные издержки. Большинство мировых регуляторов внесли и поощряют изменения в финансовой системе, чтобы стимулировать ее дематериализацию.
В США и многих других странах компании могут использовать таблицу капитализации как единственную систему учета владения акциями. Законы штатов США поддерживают концепцию бездокументарных или бездокументарных акций, где таблица капитализации является официальной юридической записью владения акциями. [3]
Водопадный анализ
[ редактировать ]Поскольку таблица ограничений становится более сложной, проценты владения, указанные в таблице пределов, могут отличаться от фактического процента доходов, распределяемых между акционерами в случае возникновения ликвидности . Некоторые отраслевые обозреватели назвали разницу между фактической долей владения в таблице пределов и процентом доходов акционера от выхода «учетной собственностью» (фактической долей владения в таблице пределов) по сравнению с «экономической собственностью» (процентом доходов, доступных для участия в акционерном капитале). [4]
Эта ситуация приводит к понятию «водопад» или «водопадный анализ». Каскадный анализ подробно описывает точные выплаты каждому акционеру в таблице капитализации компании на основе определенной суммы поступлений, доступных для участия в капитале в конкретном сценарии ликвидности. Поскольку компания часто не знает, достигнет ли она достижения ликвидности, когда и как, водопадный анализ обычно охватывает ряд предположений о ликвидности. Диаграммы предпочтений при ликвидации расширяют анализ, показывая экономический результат, доступный инвесторам при всех оценках в диапазоне результатов, а не сосредотачиваясь на конкретной точке или дискретном наборе точек.
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Таблица капитализации» . www.venturecapitaltools.com. Архивировано из оригинала 22 сентября 2015 года . Проверено 21 октября 2015 г.
- ^ «Таблицы ограничений 101: Руководство для начинающих по управлению таблицами ограничений» . Капшаря . Capshare, Inc., 19 мая 2015 г. Проверено 7 апреля 2016 г.
- ^ Коннер, Шерил (25 сентября 2012 г.). «Почему ваш капитал может стоить меньше, чем вы думаете (или, возможно, вообще ничего)» . Forbes.com . Проверено 21 октября 2015 г.
