Моделирование финансовых рисков

Моделирование финансового риска — это использование формальных математических и эконометрических методов для измерения, мониторинга и контроля рыночного риска , кредитного риска и операционного риска фирмы на балансе , в бухгалтерской книге банка по торгуемым финансовым активам или управляющего фондом . стоимость портфеля; см. Управление финансовыми рисками .Моделирование рисков является одной из многих подзадач в более широкой области финансового моделирования .

Приложение

В моделировании риска используются различные методы, включая рыночный риск , стоимость риска (VaR), историческое моделирование (HS) или теорию экстремальных значений (EVT), чтобы проанализировать портфель и сделать прогнозы вероятных убытков, которые могут быть понесены в случае разнообразие рисков. Как указано выше, такие риски обычно группируются в категории кредитного риска , рыночного риска , модельного риска , риска ликвидности и операционного риска .

Многие крупные финансовые посреднические фирмы используют моделирование рисков, чтобы помочь менеджерам портфелей оценить объем резервов капитала , которые необходимо поддерживать, а также помочь им в покупках и продажах различных классов финансовых активов .

Формальное моделирование рисков требуется в соответствии с предложением Базеля II для всех основных международных банковских учреждений различными национальными регуляторами депозитных учреждений. Раньше анализ рисков проводился качественно, но теперь, с появлением мощного компьютерного программного обеспечения, количественный анализ рисков можно проводить быстро и без усилий.

Критика

Сейчас известно, что моделирование изменений распределениями с конечной дисперсией нецелесообразно. Бенуа Мандельброт обнаружил в 1960-х годах, что изменения цен на финансовых рынках не следуют гауссовскому распределению , а лучше моделируются устойчивыми распределениями Леви . Масштаб изменения, или волатильности, зависит от длины временного интервала в степени чуть больше 1/2. Большие изменения вверх или вниз, также называемые «толстыми хвостами» , более вероятны, чем те, которые можно было бы рассчитать, используя распределение Гаусса с оцененным стандартным отклонением . ^[1]^[2]

Количественный анализ рисков и его моделирование оказались под вопросом в свете корпоративных скандалов последних нескольких лет (в первую очередь, Enron ), Базеля II , пересмотренного FAS 123R и закона Сарбейнса-Оксли , а также из-за их неспособности предсказать финансовые последствия. крах 2008 года . ^[1]^[3]^[4]

Быстрое развитие финансовых инноваций приводит к созданию сложных моделей, основанных на ряде допущений. Эти модели обычно подвержены модельному риску . Существует несколько подходов к решению проблемы неопределенности модели. Джохадзе и Шмидт (2018) предлагают практическую модель оценки риска, основанную на байесовских расчетах. ^[5] Они вводят наложенные меры риска , которые позволяют последовательно измерять рыночные и модельные риски.

См. также

Библиография

Крокфорд, Нил (1986). Введение в управление рисками (2-е изд.) . Вудхед-Фолкнер. ISBN 0-85941-332-2 .
Машина, Марк Дж. и Майкл Ротшильд (1987). «Риск», Нью-Пэлгрейв: Экономический словарь , т. 4, стр. 201–206.
Джордж Сорос (2009). Крах 2008 года и что он означает: новая парадигма финансовых рынков . Общественные дела. ISBN 978-1-58648-699-0 .

Ссылки

^ Перейти обратно: ^а ^б Нассим Николас Талеб (2007). Черный лебедь: влияние крайне невероятного . Случайный дом . ISBN 978-1-4000-6351-2 .
^ Бенуа Мандельброт и Ричард Л. Хадсон (2006). Неправильное поведение рынков: фрактальный взгляд на финансовую турбулентность . Основные книги. ISBN 978-0-465-04357-6 .
^ Алан Гринспен (17 марта 2008 г.). «У нас никогда не будет идеальной модели риска» . Файнэншл Таймс . Проверено 18 июля 2009 г.
^ «Финансовая экономика: эффективность и не только» . Экономист . 16 июля 2009 г. Проверено 18 июля 2009 г. Из печатного издания The Economist.
^ Джохадзе, Валериан; Шмидт, Вольфганг М. (2018). «Измерение модельного риска в управлении финансовыми рисками и ценообразовании». ССРН. дои : 10.2139/ssrn.3113139 . S2CID 169594252 . {{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется |journal= ( помощь )

Внешние ссылки

Risk World — это веб-сайт, посвященный рискам, с коллекцией книг.
Набор инструментов «Стохастические процессы для управления рисками» на SSNR.com представляет собой учебную статью Дамиано Бриго , Антонио Далессандро, Маттиаса Нойгебауэра и Фареса Трики, в которой объясняется, как использовать различные стохастические процессы для измерения рисков.

[BlackSwan-1] Перейти обратно: ^а ^б Нассим Николас Талеб (2007). Черный лебедь: влияние крайне невероятного . Случайный дом . ISBN 978-1-4000-6351-2 .

[Mandelbrot-2] Бенуа Мандельброт и Ричард Л. Хадсон (2006). Неправильное поведение рынков: фрактальный взгляд на финансовую турбулентность . Основные книги. ISBN 978-0-465-04357-6 .

[FTimes-3] Алан Гринспен (17 марта 2008 г.). «У нас никогда не будет идеальной модели риска» . Файнэншл Таймс . Проверено 18 июля 2009 г.

[Economist-4] «Финансовая экономика: эффективность и не только» . Экономист . 16 июля 2009 г. Проверено 18 июля 2009 г. Из печатного издания The Economist.

[5] Джохадзе, Валериан; Шмидт, Вольфганг М. (2018). «Измерение модельного риска в управлении финансовыми рисками и ценообразовании». ССРН. дои : 10.2139/ssrn.3113139 . S2CID 169594252 . {{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется |journal= ( помощь )

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]