Общественное плавание
В контексте фондовых рынков публичное представляет или свободное обращение собой часть акций корпорации , которые находятся в руках публичных инвесторов, в отличие от заблокированных акций, принадлежащих учредителям, должностным лицам компании, инвесторам с контрольным пакетом акций или правительствам. . Это число иногда рассматривается как лучший способ расчета рыночной капитализации , поскольку оно обеспечивает более точное отражение (чем вся рыночная капитализация) того, какую стоимость компании считают публичные инвесторы. [1] В этом контексте плавающий курс может относиться ко всем акциям, находящимся в обращении , которые могут продаваться публично. [2]
Расчет публичного обращения
[ редактировать ]Плавающий объем рассчитывается путем вычитания заблокированных акций из находящихся в обращении акций. Например, у компании может быть 10 миллионов акций в обращении, из которых 3 миллиона находятся в заблокированной позиции; Размещение этой компании составит 7 миллионов (умноженное на цену акций). Акции с меньшими плавающими фондами, как правило, более волатильны, чем акции с более крупными плавающими фондами. крупные пакеты акций акционеров-учредителей, перекрестные корпоративные холдинги и государственные пакеты акций в частично приватизированных Как правило, при расчете размера публичного размещения исключаются компаниях.
Общественное плавание в Соединенном Королевстве
[ редактировать ]Существуют определенные правила размещения общественных платформ, хотя эти правила могут отличаться в зависимости от региона.
Например, чтобы предложить публичное размещение акций в Соединенном Королевстве, компания должна быть зарегистрирована, то есть быть публичной компанией с ограниченной ответственностью в соответствии с законодательством Великобритании. Кроме того, компания должна публиковать или подавать аудиторские отчеты как минимум за трехлетний период, иметь записи о торговле и доходах как минимум за три года, ее высшее руководство и директора должны быть достаточно компетентны, чтобы вести бизнес в таком масштабе, и компания должна показать, что у нее есть оборотный капитал в течение как минимум 12 месяцев. Более того, после листинга компании бизнес должен быть независимым от любого акционера с контрольным пакетом акций (любого, владеющего более 30% акций компании), а после листинга компании не менее 25% ее акций должны находиться в акционерном капитале. в руках широкой публики, то есть в публичном обращении, и компания должна иметь общую рыночную капитализацию не менее 700 000 фунтов стерлингов. [3]
Преимущества публичного плавания
[ редактировать ]Больший доступ к средствам
[ редактировать ]Предлагая публичное размещение, компании получают доступ к новому и крупному капиталу, поскольку широкая общественность может инвестировать в компанию. [4] Этот новый капитал затем используется для увеличения прибыли компании. [5]
Возможности уменьшить долг
[ редактировать ]Путем публичного размещения компания получает доступ к беспроцентному капиталу, поскольку по акциям не выплачиваются проценты. Хотя речь может идти о дивидендах, условия дивидендных обязательств гораздо более гибкие, чем условия кредитов. [4] Наряду с этим акции не рассматриваются как долг, и путем публичного размещения компании могут сократить свои долги, создав лучшее соотношение активов и обязательств.
Повышение авторитета и более высокий общественный авторитет
[ редактировать ]Путем публичного размещения акций компании могут улучшить свой кредитный имидж. [4] Поскольку банки и другие кредитные учреждения предоставляют кредит, чаще всего акционерному обществу, наряду с этим, иногда кредитодатели также предлагают выгодные условия из-за статуса открытого общества с ограниченной ответственностью. Наряду с повышением доверия компании также могут получить более широкое освещение в СМИ и внимание широкой общественности. [3]
Недостатки публичного плавания
[ редактировать ]Компания открыта к колебаниям рынка
[ редактировать ]При публичном размещении компании уязвимы перед угрозами спекуляций и колебаний рынка. Во время финансового кризиса 2008 года несколько компаний обанкротились из-за колебаний фондового рынка, что серьезно ограничило их оборотный капитал до такой степени, что они не смогли расплатиться со своими кредиторами и были вынуждены ликвидировать свои операционные активы.
Затраты на публичное плавание
[ редактировать ]Затраты на регистрацию компании также очень высоки, что затрудняет размещение акций для некоторых малых предприятий. Наряду с более высокими затратами, процессы регистрации и управления компанией также очень сложны. [6] Например, в Великобритании для управления публичной компанией с ограниченной ответственностью необходимо составить реестр директоров, акционеров и голосов всех акционеров, а также все подробности о финансах компании и хранить их в течение как минимум шести лет. Наряду с этим также необходим подробный бухгалтерский учет, например, продажи и кому они сделаны (до тех пор, пока это не розничный бизнес), покупки и от кого они поставляются, запасы и долги - все это необходимо предоставить. . [6] Помимо всех этих расходов, в период публичного размещения акций компании также необходимо платить налоги. Например, в Великобритании компания должна платить корпоративный налог, который составляет 20%, если годовая прибыль составляет 300 000 фунтов стерлингов или меньше, и 21%, если прибыль превышает 300 000 фунтов стерлингов.
Давление на выполнение
[ редактировать ]Публичное размещение также увеличивает давление на компанию с точки зрения производительности. Всякий раз, когда широкая общественность, как акционеры компании, требует дивидендов, не учитывая экономические обстоятельства компании в должной перспективе, это увеличивает давление на производительность компании. [4] Во-вторых, иногда компании предоставляют ложные финансовые отчеты для продажи акций, что приводит к дальнейшим осложнениям на рынке. В 2005 году AIG пришлось выплатить штраф в размере $1,7 млрд из-за неправильного бухгалтерского учета. [7] Кроме того, в 2008 году компания Lehman Brothers обанкротилась после того, как использовала небольшую фирму для тайного манипулирования ее балансами. [8] Оба случая показывают, что в результате давления с целью продажи акций компании могут манипулировать своей финансовой отчетностью и впоследствии столкнуться с последствиями (банкротство Lehman Brothers в 2008 году, помощь AIG правительством США в 2008 году).
Меньше публичного обращения
[ редактировать ]Меньшее количество акций в публичном обращении может привести к неликвидности акций компаний из-за небольшого количества публичных акций. Возможно, кто-то не сможет совершать сделки, покупать или продавать заказы на уважаемой фондовой бирже.
См. также
[ редактировать ]- Концентрированный запас
- Рыночная капитализация
- Открытый рынок
- Ограниченный запас
- Уставный капитал
- Акции в обращении
- Казначейский запас
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Методология свободного обращения» . инвестопедия . Проверено 17 июня 2013 г.
- ^ «Что такое Public Float? Определение и значение» . InvestorWords.com .
- ^ Jump up to: а б Лондонская фондовая биржа. «Практическое руководство по листингу» (PDF) . Лондонская фондовая биржа.
- ^ Jump up to: а б с д «Руководство EY по выходу на биржу» (PDF) . Эрнст и Янг .
- ^ Раштон, Кэтрин (17 мая 2012 г.). «Facebook оценен в $104 млрд после рекордного дебюта на фондовом рынке» – через The Telegraph.
- ^ Jump up to: а б «Управление обществом с ограниченной ответственностью» . Gov.uk.
- ^ «Гринберг урегулировал обвинения AIG на сумму 15 миллионов долларов» . CNN . 06 августа 2009 г.
- ^ Вольф, Ричард (12 декабря 2011 г.). «Lehman Brothers финансовый и моральный банкрот» . TheGuardian.com .