Комитет по денежно-кредитной политике (Великобритания)
 Процентные ставки с момента создания Комитета | |
| Формирование | май 1997 г. |
|---|---|
| Цель | Определение денежно-кредитной политики |
Председатель | Эндрю Бэйли ( по должности ) |
Головная организация | Банк Англии |
Персонал | 9 |
| Веб-сайт | Комитет по денежно-кредитной политике |
Комитет по денежно-кредитной политике ( MPC ) — комитет Банка Англии , который собирается три с половиной дня восемь раз в год для принятия решения об официальной процентной ставке в Соединенном Королевстве ( базовая ставка Банка Англии ).
правительства Он также отвечает за управление другими аспектами денежно-кредитной политики , такими как количественное смягчение и дальнейшее руководство . В состав комитета входят девять членов, включая управляющего Банка Англии , и он несет ответственность в первую очередь за поддержание индекса потребительских цен (ИПЦ) инфляции близко к целевому показателю, установленному правительством, который в настоящее время составляет 2% в год (по состоянию на 2019 год). . [ 1 ] Его вторичная цель – поддержка экономического роста и занятости – была усилена в марте 2013 года.
в том же году Объявленный 6 мая 1997 года, всего через пять дней после всеобщих выборов , и официально получивший оперативную ответственность за установление процентных ставок в Законе о Банке Англии 1998 года, комитет был создан, чтобы быть независимым от политического вмешательства и, таким образом, повышать доверие к процентным ставкам. решения. Каждый член имеет один голос, за который он несет ответственность: полные протоколы каждого заседания публикуются вместе с решениями комитета по денежно-кредитной политике, а члены регулярно вызываются в Специальный комитет казначейства , а также выступают перед более широкой аудиторией на мероприятиях в течение год.
Цель
[ редактировать ]
Комитет отвечает за формулирование денежно-кредитной политики Соединенного Королевства. [ 2 ] чаще всего посредством установления ставки, по которой он кредитует банки (официально базовая ставка Банка Англии или сокращенно BOEBR). [ 3 ] Как указано в законе, решения принимаются с основной целью обеспечения стабильности цен , определяемой целевым показателем правительства по инфляции (2% в год по индексу потребительских цен по состоянию на 2016 год). [ 2 ] Цель принимает форму «точки», а не «полосы», которая использовалась Казначейством до 1997 года. [ 4 ] Второстепенной целью комитета является поддержка экономической политики правительства и помощь ему в достижении целей по экономическому росту и занятости. [ 2 ] Эта второстепенная цель была подкреплена тогдашним канцлером казначейства Джорджем Осборном в его бюджете на март 2013 года, при этом MPC предоставил больше свободы действий для более открытого «компромисса» инфляции выше уровня в среднесрочной перспективе для повышения других экономических показателей. [ 5 ] MPC не несет ответственности за фискальную политику , которой занимается само Казначейство. [ 4 ] но Казначейство информирует его о развитии налогово-бюджетной политики на заседаниях. [ 3 ]
| Закон о Банке Англии 1998 г. |
|---|
Банка В соответствии с Законом о Банке Англии 1998 года (пункт 11) управляющий должен написать открытое объяснительное письмо Канцлеру Казначейства , если инфляция превышает целевой показатель более чем на один процентный пункт в любом направлении, и в дальнейшем один раз в три месяца до тех пор, пока цены вернулись в допустимый диапазон. В нем также должно быть указано, какие планы у Банка по устранению проблемы и как долго ожидается, что он будет оставаться на этом уровне. [ 2 ]
В январе 2009 года канцлер объявил о создании механизма покупки активов (APF), которым будет управлять MPC, с целью обеспечения большей ликвидности на финансовых рынках. [ 6 ] Комитет уже начал снижать ставки прошлой осенью, но эффект от таких изменений может занять до двух лет, а ставки не могут опуститься ниже нуля. К марту 2009 года, столкнувшись с очень низким уровнем инфляции и процентными ставками уже на уровне 0,5%, MPC проголосовал за начало процесса количественного смягчения (QE) – вливания денег непосредственно в экономику – через НПФ. Банку пришлось покупать государственные облигации ( золотые облигации ), а также меньшую сумму высококачественных долговых обязательств, выпущенных частными компаниями. [ 7 ] Хотя изначально не-золотые облигации составляли значительную часть портфеля НПФ, по состоянию на май 2015 года все НПФ хранились в виде золотых облигаций. [ 8 ] комитета 7 августа 2013 года губернатор Марк Карни опубликовал первое перспективное руководство в качестве третьего инструмента контроля будущей инфляции. [ 9 ]
Критика MPC сосредоточена на его преимущественном акценте на инфляции в ущерб экономическому росту и занятости. [ 2 ] хотя эта критика, возможно, была смягчена внесенными в марте 2013 года изменениями в компетенцию комитета. Также поступали жалобы на нежелание кредиторов внести изменения в ставки. [ 10 ] и о том, в какой степени введение и управление количественным смягчением рискуют политизировать комитет. [ 11 ]
История
[ редактировать ]Традиционно Казначейство устанавливает процентные ставки. После реформ 1992 года чиновники проводили регулярные встречи и публиковали протоколы, но не были независимыми от правительства. [ 4 ] В результате возникло ощущение, что политические факторы омрачают то, что должно быть чисто экономическими суждениями о денежно-кредитной политике. [ 10 ]
6 мая 1997 года канцлер казначейства Гордон Браун передал оперативную ответственность за установление процентных ставок независимому Банку Англии . [ 10 ] Рекомендации по созданию нового «Комитета по денежно-кредитной политике» были изложены в Законе о Банке Англии 1998 года. В Законе также были определены обязанности Комитета монетарной политики: он будет собираться ежемесячно; в его состав входят управляющий, два заместителя управляющего, два исполнительных директора Банка и четыре члена, назначаемые канцлером. Он должен публиковать протоколы всех заседаний в течение шести недель (в октябре 1998 года комитет объявил о планах публиковать протоколы гораздо быстрее, уже после одного [ 12 ] ). Закон возложил на правительство ответственность за определение целевых показателей стабильности цен, а также целей экономического роста и занятости не реже одного раза в год. [ 13 ] Первоначальный целевой показатель инфляции, установленный правительством для MPC, составлял 2,5% в год по RPI-X показателю инфляции , но в 2003 году он был изменен на 2% по индексу потребительских цен . [ 4 ] Правительство оставило за собой право давать указания Банку, какую ставку устанавливать в случае чрезвычайной ситуации. [ 14 ]
С 1998 по 2006 год мы стали свидетелями беспрецедентного периода ценовой стабильности – в течение которого инфляция оставалась в пределах процентного пункта от целевого показателя – несмотря на более ранние прогнозы, что она может находиться за пределами этого диапазона в сорока или более процентах случаев. В отчете за 2007 год, подготовленном для Комитета казначейства, отмечалось, что независимость MPC от правительства «ограничила возможности для краткосрочных политических соображений, которые могут учитываться при определении процентных ставок». По его словам, создание MPC принесло «немедленный рост доверия». [ 4 ] В течение этого времени MPC сохранял процентные ставки на относительно стабильном уровне между 3,5% и 7,5%. [ 15 ]
Однако финансовый кризис 2007–2008 годов положил конец этому периоду стабильности, и 16 апреля 2007 года губернатор (в то время Мервин Кинг ) был вынужден написать первое открытое письмо MPC канцлеру (Гордону Брауну), объясняя почему инфляция отклонилась от целевого показателя в 2% в год более чем на один процентный пункт (3,1%). [ 16 ] К февралю 2013 года ему пришлось написать канцлерам 14 таких писем. [ 17 ] В период с октября 2008 года по март 2009 года базовая ставка снижалась шесть раз до рекордно низкого уровня в 0,5%, чтобы избежать дефляции и стимулировать экономический рост. В марте 2009 года MPC запустил программу количественного смягчения , первоначально вложив в экономику 75 миллиардов фунтов стерлингов. [ 18 ] К марту 2010 года он также увеличил сумму денег, выделенную на количественное смягчение, до 200 миллиардов фунтов стерлингов. [ 19 ] Позже эта цифра увеличилась еще на 75 миллиардов фунтов стерлингов за несколько месяцев после октября 2011 года. [ 20 ] В феврале MPC объявил о двух дополнительных раундах количественного смягчения на сумму 50 миллиардов фунтов стерлингов. [ 21 ] и июль 2012 г., [ 22 ] доведя общую сумму до 375 миллиардов фунтов стерлингов при одновременном сохранении базовой ставки на уровне 0,5%. [ 22 ] В марте 2013 года министр финансов Джордж Осборн призвал MPC последовать примеру своего американского коллеги ( Совета Федеральной резервной системы ) и взять на себя обязательство удерживать процентные ставки на низком уровне в течение длительного периода времени посредством соответствующих перспективных указаний . [ 5 ] что он и сделал 7 августа. [ 9 ]
Эти меры в конечном итоге оказались недостаточными, чтобы избежать дефляции. Вступив в должность в августе 2013 года, губернатор Марк Карни в феврале 2015 года написал свое первое открытое письмо, в котором объяснил, почему инфляция впервые в истории MPC упала ниже 1%. [ 23 ] За этим последовала дефляция на 0,1% в апреле 2015 года, первый месяц отрицательного роста индекса потребительских цен с 1960-х годов, что послужило поводом для второго письма. [ 24 ] По состоянию на февраль 2015 года Карни написал пять таких писем. [ 25 ] После голосования Великобритании за выход из Европейского Союза в июне 2016 года MPC снизил базовую ставку с 0,5% до 0,25%, что стало первым изменением с марта 2009 года. [ 26 ] В то же время он объявил о новом раунде количественного смягчения стоимостью 60 миллиардов фунтов стерлингов, в результате чего общая сумма достигла 435 миллиардов фунтов стерлингов. [ 26 ]
В декабре 2014 года Банк принял рекомендации отчета, подготовленного Кевином Уоршем, направленные на повышение прозрачности процессов принятия решений комитетом. [ 27 ]
Состав
[ редактировать ]После перестановок в апреле 2014 года в состав комитета в настоящее время входят: [ 3 ]
- Управляющий Банка
- Три заместителя управляющего по денежно-кредитной политике, финансовой стабильности, рынкам и банковскому делу
- Главный экономист банка
- Четыре внешних члена, назначаемые министром финансов на возобновляемый трехлетний срок.
Каждый член имеет один голос равного веса, [ 3 ] за что они могут быть привлечены к публичной ответственности. [ 4 ] Губернатор председательствует на собрании и голосует последним, действуя как решающий голос в случае равенства голосов. [ 28 ] Представители Казначейства могут присутствовать на заседании, но только в качестве наблюдателей без права голоса. [ 3 ]
Встречи
[ редактировать ]MPC собирается восемь раз в год. [ 3 ] включая четыре совместных заседания с Комитетом по финансовой политике . [ 27 ] После полдня «совещания перед MPC», обычно в предыдущую среду, собрания проводятся в течение трех дней, обычно в четверг, понедельник и среду. [ 3 ] До реализации реформ, рекомендованных Кевином Уоршем , собрания обычно проводились ежемесячно в среду и четверг, следующий за первым понедельником месяца, хотя иногда это отклонялось. В 2010 году, например, собрание было перенесено с 5/6 на 7/10 мая, чтобы избежать конфликта с всеобщими выборами, назначенными на 6 мая. [ 29 ] Встреча в мае 2015 года была также отложена. [ 30 ]
В первый из трех дней Комитет изучает данные, касающиеся экономики Великобритании , а также мировой экономики, представленные экономистами Банка и региональными представителями, а также определяются и рассматриваются темы для обсуждения. [ 3 ] Второй день состоит из основной политической дискуссии, в ходе которой члены MPC объясняют свои личные взгляды и обсуждают правильный курс действий. [ 3 ] Губернатор выбирает политику, которая, скорее всего, получит большинство, и на третий день собрания проводится голосование; каждый член получает один голос. [ 3 ] Тех, кто находится в меньшинстве, просят совершить действие, которое они предпочли бы. [ 3 ] Решения комитета объявляются в полдень на следующий день после завершения заседания. [ 28 ] После процедурных изменений в 2015 году протоколы каждого собрания (включая политические предпочтения каждого члена) публикуются на веб-сайте Банка одновременно с объявлением любого решения, что приводит к эффекту «суперчетверга». [ 31 ] До августа 2015 года решения комитета публиковались в полдень в последний день заседания, но перед публикацией протоколов проходила двухнедельная задержка. [ 32 ] Начиная с встречи в марте 2015 года, полные стенограммы встреч также будут публиковаться, хотя и с восьмилетней задержкой. [ 27 ]
может вызвать членов MPC Вне заседаний парламент для ответа на вопросы, касающиеся их решений, через заседания парламентских комитетов, часто заседаний Комитета казначейства. Члены MPC также обращаются к аудитории по всей стране с той же целью. Их взгляды и ожидания относительно инфляции также переиздаются в ежеквартальном отчете Банка по инфляции. [ 3 ]
Членство
[ редактировать ]По состоянию на февраль 2024 года в состав нынешнего Комитета входят: [ 33 ]
- Эндрю Бэйли (16 марта 2020 г. - 15 марта 2028 г., губернатор)
- Бен Бродбент (1 июля 2014 г. - 30 июня 2024 г., заместитель губернатора по денежно-кредитной политике)
- Дэйв Рамсден (1 сентября 2017 г. - 31 августа 2027 г., заместитель губернатора по рынкам и банковскому делу)
- Сара Бриден (1 ноября 2023 г. - 31 октября 2028 г., заместитель губернатора по финансовой стабильности)
- Хью Пилл (6 сентября 2021 г. - 5 сентября 2024 г., главный экономист и исполнительный директор по денежно-кредитному анализу)
- Джонатан Хаскель (1 сентября 2018 г. - 31 августа 2024 г., внешний участник)
- Кэтрин Л. Манн (1 сентября 2021 г. - 31 августа 2024 г., внешний член)
- Свати Дхингра (9 августа 2022 г. - 8 августа 2025 г., внешний участник)
- Меган Грин (5 июля 2023 г. - 4 июля 2026 г., внешний участник)
Другими бывшими членами комитета по дате назначения являются:
- Сэр Эдвард Джордж (июнь 1997 г. - июнь 2003 г.)
- Ховард Дэвис (июнь – июль 1997 г.)
- Виллем Буйтер (июнь 1997 г. - май 2000 г.)
- Чарльз Гудхарт (июнь 1997 г. - май 2000 г.)
- Ян Плендерлейт (июнь 1997 г. - май 2002 г.)
- Мервин Кинг (июнь 1997 г. - июнь 2013 г.)
- Дама ДеАнн Джулиус (сентябрь 1997 г. - май 2001 г.)
- Дэвид Клементи (сентябрь 1997 г. - август 2002 г.)
- Сэр Алан Бадд (декабрь 1997 г. - май 1999 г.)
- Сэр Джон Викерс (июнь 1998 г. - сентябрь 2000 г.)
- Сушил Вадхвани (июнь 1999 г. - май 2002 г.)
- Кристофер Олсопп (июнь 2000 г. - май 2003 г.)
- Стивен Никелл (июнь 2000 г. - май 2006 г.)
- Чарльз Бин (октябрь 2000 г. - июнь 2014 г.)
- Дама Кейт Баркер (июнь 2001 г. - май 2010 г.)
- Мэриан Белл (июнь 2002 г. - июнь 2005 г.)
- Пол Такер (июнь 2002 г. - 20 октября 2013 г.)
- Сэр Эндрю Лардж (сентябрь 2002 г. - январь 2006 г.)
- Ричард Ламберт (июнь 2003 г. - март 2006 г.)
- Рэйчел Ломакс (июль 2003 г. - июнь 2008 г.)
- Дэвид Уолтон (июль 2005 г. - 21 июня 2006 г.)
- Сэр Джон Гив (16 января 2006 г. - март 2009 г.)
- Дэвид Бланчфлауэр (июнь 2006 г. - май 2009 г.)
- Тим Бесли (сентябрь 2006 г. - август 2009 г.)
- Эндрю Сентанс (октябрь 2006 г. - май 2011 г.)
- Спенсер Дейл (июль 2008 г. - май 2014 г.)
- Пол Фишер (март 2009 г. - июль 2014 г.)
- Дэвид Майлз (июнь 2009 г. - август 2015 г.)
- Адам Позен (сентябрь 2009 г. - август 2012 г.)
- Мартин Уил (август 2010 г. - июль 2016 г.)
- Марк Карни (июль 2013 г. - март 2020 г.)
- Кристин Форбс (июль 2014 г. - июнь 2017 г.)
- Nemat Shafik (August 2014 – February 2017)
- Шарлотта Хогг (март 2017 г. - 28 апреля 2017 г.)
- Ян Маккафферти (сентябрь 2012 г. - август 2018 г.)
- Энди Холдейн (1 июня 2014 г. - июнь 2021 г.)
- Гертьян Влиге (сентябрь 2015 г. - август 2021 г.)
- Майкл Сондерс (9 августа 2016 г. - 9 августа 2022 г.)
- Сильвана Тенрейро (5 июля 2017 г. - 4 июля 2023 г.)
- Джон Канлифф (ноябрь 2013 г. - октябрь 2023 г.)
Указанные даты показывают, когда истекают или уже истекли их текущие сроки полномочий.
По состоянию на январь 2008 года Мервин Кинг , тогдашний управляющий Банка Англии, был единственным членом MPC, принимавшим участие во всех заседаниях с 1997 года. [ 34 ] В результате после собрания MPC в июле 2013 года, первого после ухода Кинга, ни один член не присутствовал на каждом собрании. По состоянию на 2016 год Кейт Баркер является единственным внешним членом, назначенным на три срока, каждый из которых длится три года. [ 35 ]
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Банк Англии, Инфляция и целевой показатель в 2% , веб-сайт обновлен 10 мая 2019 г. Дата обращения 27 декабря 2019 г.
- ^ Jump up to: а б с д и Паркин, Майкл; Пауэлл, Мелани; Мэтьюз, Кент (2007). Экономика . Аддисон-Уэсли. стр. 642–44. ISBN 978-0-13-204122-5 .
- ^ Jump up to: а б с д и ж г час я дж к л «Комитет по денежно-кредитной политике» . Банк Англии . Проверено 20 августа 2017 г.
- ^ Jump up to: а б с д и ж Банк Англии (2007). «Расследование Комитета казначейства Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии: десять лет спустя» (PDF) . Канцелярский офис . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ Jump up to: а б Монаган, Анджела (20 марта 2013 г.). «Бюджет 2013: изменились полномочия Банка Англии по денежно-кредитной политике» . Проверено 1 апреля 2013 г.
- ^ «Функция покупки активов» . Банк Англии . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ Объяснение количественного смягчения (PDF) . Банк Англии. ISBN 1-85730-114-5 . Архивировано из оригинала (PDF) 30 октября 2010 года . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ «Результаты сделки по приобретению активов» . Банк Англии. 21 февраля 2013 года . Проверено 27 февраля 2013 г.
- ^ Jump up to: а б «Процентные ставки в Великобритании сохраняются до тех пор, пока уровень безработицы не снизится» . Новости Би-би-си . 7 августа 2013 года . Проверено 7 августа 2013 г.
- ^ Jump up to: а б с «Комитет по денежно-кредитной политике» . policy.co.uk. Ноябрь 2008 года . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ «Теневой комитет МЭА по денежно-кредитной политике голосует за сохранение банковской ставки» . Институт экономических дел. Декабрь 2012. Архивировано из оригинала 23 июля 2013 года . Проверено 1 августа 2013 г.
- ^ «Протокол Комитета по денежно-кредитной политике» . Банк Англии. Архивировано из оригинала 24 марта 2010 года . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ «Управление» . Банк Англии . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ Киган, Уильям (2003). Благоразумие мистера Гордона Брауна . Уайли. ISBN 978-0-470-84697-1 .
- ^ «Статистическая интерактивная база данных Банка Англии» . Банк Англии . Проверено 12 сентября 2016 г.
- ^ «Боязнь повышения ставок на фоне скачка инфляции» . Новости Би-би-си . 17 апреля 2007 года . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ Уоллес, Тим (15 февраля 2012 г.). «Высокая инфляция вынуждает Кинга снова объясняться» . Город АМ . Проверено 27 февраля 2013 г.
- ^ «Процентные ставки в Великобритании снижены до 0,5%» . Новости Би-би-си . 5 марта 2009 года . Проверено 18 апреля 2010 г.
- ^ «Процентные ставки в Великобритании остаются на рекордно низком уровне» . Новости Би-би-си . 4 ноября 2010 г. Проверено 19 ноября 2010 г.
- ^ «Банк Англии добавляет 75 миллиардов к программе количественного смягчения» . Новости Центрального банка. 6 октября 2011 года . Проверено 31 января 2012 г.
- ^ Кэти Аллен (9 февраля 2012 г.). «Банк Англии вкладывает 50 миллиардов фунтов стерлингов в слабеющую экономику» . Хранитель . Проверено 27 марта 2012 г.
- ^ Jump up to: а б «Банк Англии вкладывает в экономику еще 50 миллиардов фунтов стерлингов» . Новости Би-би-си . 5 июля 2012 года . Проверено 27 февраля 2013 г.
- ^ Сю Пин Чан; Дениз Роланд (12 февраля 2015 г.). «Великобритания движется к дефляции, говорит управляющий Банком Англии Марк Карни» . «Дейли телеграф» . Проверено 30 марта 2015 г.
- ^ «Уровень инфляции в Великобритании стал отрицательным» . Новости Би-би-си . 19 мая 2015 года . Проверено 19 мая 2015 г.
- ^ «Банк Англии снизил прогноз экономического роста» . Новости Би-би-си . 4 февраля 2016 г. Проверено 4 февраля 2016 г.
- ^ Jump up to: а б «Процентные ставки в Великобритании снижены до 0,25%» . Новости Би-би-си . 4 августа 2016 г. Проверено 12 сентября 2016 г.
- ^ Jump up to: а б с «Банк Англии объявляет о мерах по повышению прозрачности и подотчетности» . Комитет по денежно-кредитной политике. 11 декабря 2014 года . Проверено 6 августа 2015 г.
- ^ Jump up to: а б «Решения Комитета по денежно-кредитной политике» . Банк Англии. Апрель 2010 года . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ «Даты Комитета по денежно-кредитной политике на 2015 год и предварительные даты на 2016 год» . Банк Англии. Декабрь 2014 года . Проверено 6 августа 2015 г.
- ^ «Процентные ставки в Великобритании держатся на рекордно низком уровне» . Новости Би-би-си . 11 мая 2015 года . Проверено 19 мая 2015 г.
- ^ «Банк голосует 8 против 1 за сохранение ставок в Великобритании на рекордно низком уровне» . Новости Би-би-си . 6 августа 2015 года . Проверено 6 августа 2015 г.
- ^ Джайлз, Крис (26 мая 2015 г.). «Встряска Банка Англии направлена на повышение прозрачности» . Файнэншл Таймс . Проверено 13 июня 2015 г.
- ^ «Члены Комитета по денежно-кредитной политике (КДП)» . Банк Англии . Проверено 1 февраля 2024 г.
- ^ Литтерик, Дэвид (31 января 2008 г.). «Мервину Кингу предстоит тернистый путь к стабильности» . «Дейли телеграф» . Проверено 17 апреля 2010 г.
- ^ Комитет казначейства Палаты общин (2007 г.). Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии: слушания по повторному назначению г-жи Кейт Баркер и г-на Чарли Бина (том 2) . Канцелярский офис. ISBN 978-0-215-03607-0 .
Внешние ссылки
[ редактировать ]- Официальная домашняя страница MPC
- Таблица, показывающая голоса MPC с 1997 года. Архивировано 29 ноября 2017 года на Wayback Machine.
- Протокол Комитета по денежно-кредитной политике [ постоянная мертвая ссылка ]
- Сравнение МПК и его аналогов в других странах.
- Закон о Банке Англии 1998 г. (полный текст)
