Брокер бордюрный

Брокеры на Уолл-стрит в 1920 году, за год до того, как большая часть торгов была перенесена в специальное здание биржи . В том же году журналист Эдвин С. Хилл описал торговлю на тротуаре на нижней Брод-стрит как «ревущий, кружащийся водоворот… не похожий ни на что другое под удивительным небом, которое является его единственной крышей».

Фраза «брокер бордюров» , «брокер бордюров» или «брокер бордюров» относится к брокеру , который ведет торговлю буквально на окраинах финансового района . Такие брокеры были распространены в 1800-х и начале 1900-х годов, а самый известный рынок существовал на Брод-стрит в финансовом районе Манхэттена . Брокеры Curbstone часто торговали акциями, которые носили спекулятивный характер, а также акциями небольших промышленных компаний, таких как металлургическая, текстильная и химическая промышленность ( см. ограниченную торговлю ). Усилия по организации и стандартизации рынка начались в начале 20-го века под руководством таких известных брокеров, как Эмануэль С. Мендельс .

История

1860-1880-е: Новая доска и открытая доска

Новый Совет был организацией брокеров, основанных в 1836 году в Нью-Йорке, чтобы конкурировать с Нью-Йоркским фондовым и биржевым советом . Появился первый местный конкурент NYSE — New Board. среди суровых условий очень спекулятивной торговли на обочине во время спада на рынке в целом. «Борцовая» или «внешняя» торговая биржа использовала систему, в которой «брокеры и дилеры торговали напрямую друг с другом на улице рядом с биржей». Чтобы конкурировать, NYSE быстро начала предлагать вторую ежедневную возможность покупать или продавать ценные бумаги. Поначалу Новое правление имело большой успех. Он оставался больше Большой доски до 1845 года. но брокеры Нового совета были «раздавлены» паникой 1837 года и последовавшей за ней рецессией. и он закрылся в 1848 году.

Curbstone Брокеры часто торговали акциями, которые носили спекулятивный характер. С открытием нефти во второй половине XIX века на ограниченный рынок вышли даже акции нефтяных компаний. К 1865 году, после Гражданской войны в США , акции небольших промышленных компаний, таких как металлургическая, текстильная и химическая промышленность, впервые были проданы брокерами по бордюрам. В августе 1865 года репортер описал уличный рынок перед новым зданием биржи на Брод-стрит. «На тротуаре и улице было не менее тысячи человек... Покупатель и продавец, спекулянт и инвестор, оператор и зритель, агент и доверитель встретились лицом к лицу, на обочине и под палящим солнцем, широко открыли рты. и кричали друг другу всякую ерунду».

Ограниченный рынок вырос за пределы Открытого совета брокеров , ранее находившегося в здании на Нью-стрит . Частично основанная бывшими брокерами по бордюрам, Открытый совет фондовых брокеров был одной из первых региональных фондовых бирж, основанных в 1864 году. которая объединилась с NYSE в 1869 году. После того, как Open Board присоединился к Консолидированной бирже , члены Open Board, специализирующиеся на некотируемых акциях, остались без «крыши над головой и стали случайно встречаться в течение дня в удобных вестибюлях в [финансовом] районе». По мере того как их число росло, брокеров вытесняли из ряда зданий, пока они не оказались перед входом в здание Миллс на Брод-стрит.

1890-1907: бордюрный рынок на Брод-стрит.

Обочинный рынок переехал на Брод-стрит недалеко от Exchange Place в 1890-х годах. Примерно в 1895 году ведущий брокер Эмануэль С. Мендельс начал продвигать идею перемещения рынка в закрытые помещения, идею, которая не получила активного развития еще два десятилетия. Усилия по организации и стандартизации рынка начались в начале 20-го века под руководством Менделя и Карла Х. Пфорцхаймера . После десятилетий участия в обмене бордюрами Мендельс стал признанным «контролером» бордюров, и только он принимал решение о котировочных списках. Он также использовал свое влияние, чтобы избавиться от мошеннических акций и нечестных брокеров. В 1904 году Мендельс начал организовывать бордюры, стремясь сократить мошенничество и другие проблемы. В том же году Мендельс опубликовал первый ежегодный справочник надежных брокеров. Во время горнодобывающего бума 1905 и 1906 годов рынок Curb вызвал некоторую негативную огласку из-за «оптового использования Curb для мошенничества». Примерно в конце 1907 года Мендельс в качестве агента Curb начал посвящать большую часть своего времени поддержанию рынка Curb «свободным от мошеннических акций». С 1907 года Мендельс установил правила для брокеров «по праву старшинства», но брокеры-ограничители намеренно избегали организации. По данным Times , это произошло из-за общего убеждения, что, если будет организована ограниченная биржа, власти биржи заставят участников продать свое членство в других биржах.

К 1907 году брокеров по тротуарам выгнали с фасада здания Миллс, и они переместились на тротуар возле здания Блэр , где выстраивались в очередь таксисты. Там им предоставили «небольшой участок асфальта», огороженный полицией на Брод-стрит между Бирж-плейс и Бивер-стрит, после того как комиссар полиции Макаддо вступил в должность. С 1907 года бордюрный рынок работал начиная с 10 часов утра каждый день, кроме воскресенья , до звонка гонга в 3 часа. Приказы на покупку и продажу ценных бумаг выкрикивались из окон близлежащих брокерских контор, а о выполнении продажи затем доносились обратно в брокерскую контору.

Шум, вызванный бордюрным рынком, привел к ряду попыток его закрыть. Например, в августе 1907 года юрист с Уолл-стрит направил открытое письмо газетам и комиссару полиции, умоляя немедленно закрыть Нью-Йоркский рынок на Брод-стрит как общественное беспокойство. Он утверждал, что биржа не служит «никакой законной или полезной цели» и является «игорным заведением в чистом виде». Он также сослался на законы, касающиеся использования улиц, утверждая, что блокирование проезжей части является незаконным. The New York Times , сообщая об открытом письме, пишет, что брокеры, проинформированные о письме, «не склонны волноваться». В статье описывалось, что «их нынешняя территория на широком асфальте перед домом 40 по Брод-стрит, к югу от Биржевой площади, является первым убежищем, которым они владели хоть как-то бесспорно».

1908-1910: усиление формализации.

Брод-стрит и Керб-Брокерс, около 1909 года.

В 1908 году было создано Нью-Йоркское агентство бордюрного рынка , которое разработало соответствующие правила торговли для брокеров бордюрного камня. Э. С. Мендельс был ведущим брокером по бордюрному камню, который организовал Агентство по ограничению рынка. По состоянию на февраль 1909 года Мендельс оставался «агентом бордюров», то есть, по сути, единственной авторитетной фигурой на неорганизованном рынке бордюров на Брод-стрит. 26 февраля 1909 года он дал «весьма полные и удовлетворительные» показания Следственному комитету Уолл-стрит о том, как вели дела брокеры. Он также дал показания об их ограничениях в отношении нового бизнеса и о том, как борются с мошенниками. 10 ноября 1909 года Мендельс опубликовал уведомление, в котором говорилось, что «В целях защиты общественности жалобы, поданные в письменной форме против любой корпорации или частного лица, прямо или косвенно использующего рынок Нью-Йоркского обочины, будут расследоваться агентством и передаваться в соответствующие органы для соответствующих действий». В то время у рынка Curb еще не было официальной организации.

Биржа на протяжении многих лет конфликтовала с Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), или «Большим советом», управляющей несколькими зданиями на Брод-стрит, 18 . Как объяснила газета «Нью-Йорк Таймс» в 1910 году, Биг Борд всегда рассматривал тротуар как «место обмена «кошками и собаками»». Однако 1 апреля 1910 года, когда NYSE упразднила свое «некотируемое на бирже отделение», акции NYSE, «оставшиеся бездомными из-за отмены», были «отказаны в постоянном проживании» брокерами на Брод-стрит, к которым они обратились. Решение было принято «агентом Curb и его консультативным советом», которые управляли посредством контроля над печатными списками транзакций. Они провели «торжественный конклав» и решили, что акции NYSE не будут добавлены до тех пор, пока они не будут выполнены «список ограничений» требований. Среди акций, которым было отказано, были акции Ходли Дж.Х. International Power Company и Т.Ф. Райана Metropolitan Street Railway Company . The Times писала, что Metropolitan Street Railway пережила серьезные взлеты и падения на NYSE, которая «соперничает с худшими из манипулятивных скандалов, которые Curb пытается сгладить». В 1910 году Мендельс снова дал показания перед Следственным комитетом Уолл-стрит от имени брокеров, когда была предпринята попытка вытеснить их с Брод-стрит. Неофициальная Ассоциация бордюров была создана в 1910 году для отсеивания нежелательных лиц.

1911: Нью-Йоркская ассоциация бордюрного рынка.

Торговля акциями на рынке New York Curb Association на Брод-стрит, около 1916 года, когда брокеры и клиенты подают сигналы с улицы в офисы. Многие участники использовали яркие сигналы руками для проведения сделок.

На основании конституции, разработанной в 1911 году для устранения «безответственных брокеров и бесполезных акций с внешнего рынка», в 1911 году Нью-Йоркское агентство по ограничению рынка стало Нью-Йоркским агентством по ограничению рынка с офисами в здании Broad Exchange Building . В 1911 году Мендельс и его советники разработали конституцию и сформировали Нью-Йоркскую ассоциацию ограниченного рынка , которую можно считать первой официальной конституцией Американской фондовой биржи . 16 марта 1911 года Ассоциация бордюров избрала свой первый Совет представителей. Правление соответствовало Управляющему комитету фондовой биржи и имело «задачу поддерживать внешний рынок в порядке». В число членов входили Э.С. Мендельс, Дж.Л. Маккормак, Э.М. Уильямс, Ч.Х. Пфорцхаймер, Э.А. Чартранд, Т.Дж. Ньюман, У.А. Титус, Франклинк Леонард-младший, Х.П. Армстронг, Ф.Т. Акерманн, В. Контент, Карл Роули, Р. Годвин, А.Б. Стерджес и Э. И. Коннор. Дж. Л. МакКормак стал первым председателем Ассоциации.

8 октября 1916 года газета «Нью-Йорк Таймс» сообщила, что лидеры Ассоциации бордюров выступают за полную реорганизацию торговли на Брод-стрит и торопят усилия по созданию «бордюра под крышей», чтобы обеспечить ограниченное членство и фиксированные правила. Для достижения своих целей специальный комитет по сдерживанию указал на недавнее насилие на обочине среди горнодобывающих брокеров после того, как неделей ранее вспыхнули кулачные бои. Вторая драка между брокерами на Брод-стрит произошла 7 октября 1916 года, когда полиция предупредила, что в следующий раз оба комбатанта будут арестованы. Председатель Curb Association Эдвард Рид Маккормик отметил, что горнодобывающие брокеры не были членами Curb Association , что «не оставляет офицерам Curb возможности применять дисциплину». Кулачные драки произошли из-за отсутствия поставок акций Emma Copper и Old Emma Leasing.

Официальное здание Curb Exchange

В 1920 году газета New York Evening Post заявила, что рынок представляет собой «пеструю, взволнованную массу борющегося, кричащего и вертящегося пальцами человечества». В 1920 году журналист Эдвин К. Хилл писал, что биржа на нижней Брод-стрит представляла собой ревущий, кружащийся водоворот», который «вырывает контроль над золотым рудником у незадачливого оператора, а затем останавливается, чтобы выставить на аукцион щенка. ничего больше под удивительным небом, которое является его единственной крышей». После того, как группа брокеров Curb сформировала компанию по недвижимости для проектирования здания, Старретт и Ван Флек спроектировали новое здание биржи на Гринвич-стрит в Нижнем Манхэттене между улицами Темз и Ректор-стрит, по адресу Тринити-плейс, 86. 27 июня брокеры по бордюрам переехали в помещение. , 1921. К 1930 году Curb Exchange стала ведущим международным фондовым рынком, «на котором было размещено больше иностранных ценных бумаг, чем на всех других рынках ценных бумаг США вместе взятых». В том же году торговый зал здания увеличился вдвое, а вход был перенесен на Тринити-плейс, 86.

Позже ограничить рынки

Новая Сан-Франциско Curb Exchange начала свою деятельность 2 января 1928 года, используя ценные бумаги, не котирующиеся на фондовой бирже Сан-Франциско . В соответствии с соглашением, лежащим в основе формирования ограниченного рынка, все члены Биржи акций и облигаций имели членство в новой ограниченной бирже. У Curb было 100 уполномоченных членов-учредителей, 67 из которых были от Биржи акций и облигаций, а остальные были выставлены на продажу.

На второй день забастовки United Financial Сотрудники 30 марта 1948 года возле Curb Exchange и NYSE произошли беспорядки. Инцидент произошел ранним утром, когда пикетчики попытались перекрыть вход в здание NYSE , лежа на тротуаре. перед дверями. 12 человек были ранены и 45 арестованы в стычке между полицией и пикетчиками, хотя протесты «не смогли помешать двум рынкам ценных бумаг работать практически нормально». На обочине насилия не было, хотя позже в тот день пикетчики и их сторонники выстроились в очередь возле биржи, насчитывая около 1200 человек. В то время Фрэнсис Адамс Труслоу был президентом Curb Exchange.

Методы и культура

«Борцовая» или «внешняя» торговля предполагает брокеров и дилеров, торгующих непосредственно друг с другом на улице, например, возле фондовой биржи в финансовом районе . Исторически сложилось так, что брокеры-бордюры часто торговали акциями, которые носили спекулятивный характер. Чтобы привлечь внимание и быть узнаваемыми на тротуаре Манхэттена, многие участники одевались в привлекающую внимание одежду и использовали яркие сигналы руками при совершении сделок.

Рынок на Брод-стрит, 1902 год. В 1907 году местный житель писал: каждое утро в 10 часов «множество» «маклеров, брокерских клерков, продавцов лимонада и продовольствия, посыльных, «ягнят», ожидающих убоя, и многих других Приставы и лагерные последователи шумной и беспорядочной толпы вырываются наружу с залпом нестройных криков, разрывающих воздух на несколько кварталов, а затем воцаряется бедлам, пока в 3 часа дня снова не прозвучит гонг, к смятению и дискомфорту весь окрестный край».

В августе 1865 года репортер описал уличный рынок перед новым зданием биржи на Брод-стрит. «На тротуаре и на улице было по меньшей мере тысяча человек. Каждый кричал; каждый носил шляпу на макушке; почти у каждого были усы, и нам казалось, что двадцать бедламов смогут объединить их самые яростные голоса. Ревя в одном оглушительном вое, они не смогли бы сравниться с абсолютным маниакальным зрелищем на сцене. Покупатель и продавец, спекулянт и инвестор, оператор и зритель, агент и принципал, встретились лицом к лицу, на обочине, под палящим солнцем. широко раскрывали рты и выкрикивали друг другу всякую, казалось бы, чепуху, при этом шляпы их сильно сползали к пояснице, глаза яростно напрягались, а руки дико размахивали над головами, из которых текли реки обильного пота».

Известные бордюрные рынки

• Новая доска
• Нью-Йоркская биржа
• Монреальский рынок бордюра
• Обмен тротуаров Сан-Франциско (1928-1938)
• Чикагская биржа (1928-1938)

См. также

• Экономика Нью-Йорка
• Список фондовых бирж в Америке
• Список слияний фондовых бирж в Америке
• Новая доска

Дальнейшее чтение

• Собел, Роберт (1970). Брокеры Curbstone: Истоки американской фондовой биржи . Вашингтон, округ Колумбия: BeardBooks. ISBN  1-893122-65-4 .
• Собел, Роберт (1972). AMEX: История Американской фондовой биржи . Вашингтон, округ Колумбия: BeardBooks. ISBN  1-893122-48-4 .